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外商直接投資通常是伴隨著向東道國轉移包括技術、管理技能和市場經驗等在內的一攬子投資計劃，有利于東道國企業技術水平的提高。外商直接投資還可以通過對東道國產業的前后的相關聯效應從而帶動其經濟發展。從研究的區域范圍來看，大多數學者主要在全國范圍內進行比較分析或是對外資較成熟的沿海省市進行分析，隨著我國西部開發區域戰略的提出，西部地區對外開放程度會越來越高，外商直接投資的經濟作用也趨于明顯。特別是邊疆多民族地區外商直接投資與經濟增長關系的研究還不多見，以新疆為典型研究區域，運用協整理論及格蘭杰因果關系檢驗，測度外商直接投資對經濟增長的存量與流量效應，并應用脈沖響應函數和方差分解方法對外商直接投資與經濟增長之間的動態關系進行實證分析。為進一步吸引、利用好外資提供可供參考的理論依據。

1新疆吸引和利用外資概況

1.1吸引和利用外資總體規模

自2000年以來，隨著西部大開發戰略的不斷深入，新疆吸引和利用外資呈現逐年上升的趨勢。2008年新疆吸引和利用外資達到了歷史最高水平。2008年合同金額64555萬美元，實際利用金額18984萬美元。相比2000年，利用外商直接投資合同金額增加了7倍，實際利用增加了9倍。2009年，受金融危機的影響，新疆利用外商直接投資總額有所下降，但實際利用外商直接投資仍然較上一年增長了13.6%。總的來說，新疆吸引和利用外商直接投資發展趨勢良好，“十五”期間，法國家樂福、韓國SK、日產汽車、美國ADM、丹麥嘉士伯、德國漢莎航空、意大利索科瑟姆等世界500強企業落戶新疆，使新疆利用外資質量大大提高。隨著我國向西開放戰略的實施，以及新疆工作會議的召開，基于新疆特殊的地緣優勢，新疆吸引和利用外商直接投資將會得到進一步的發展。

1.2吸引和利用外資行業分布

從行業分布來看，“九五”以來，新疆吸引和利用外商直接投資的領域得到了擴展，電力、煤氣及水的生產和供應業和采掘業逐漸成為吸引和利用外商直接投資的行業，但是所占比重較小，制造業仍然是吸引和利用外商直接投資的最主要行業，在各行業中的比重占到63%。“十五”時期，制造業的比重開始有所下降，采掘業和房地產業的比重開始上升，這三個行業吸引和利用外資的總額占到了所有行業的70%以上。“十一五”時期，制造業所占比重進一步下降，房地產業所占比重下降到4%，采掘業、電力、煤氣及水的生產和供應業、批發零售貿易、餐飲業逐漸成為吸引和利用外商直接投資的重點行業，在所有行業中的比重都有較大幅度的上升。新疆利用外商直接投資主要集中在第二產業，占投資總額的比重較高，并且多以勞動密集型項目為主，而新疆的優勢產業(如特色農業)以及第三產業吸引外商直接投資份額較小。外商直接投資分布不合理不利于新疆產業結構的優化，甚至可能進一步導致產業結構的失衡，同時也不利于新疆優勢產業的形成。

1.3吸引和利用外資區域分布

從地區分布看，近年來，新疆利用外商直接投資主要集中在烏魯木齊、昌吉、石河子、伊犁州以及伊犁州直屬縣市。2000年到2009年，實際利用外資金額有些波動，但總體上，仍在不斷增加。隨著國家批準建立石河子國家經濟技術開發區，石河子開始逐漸成為外商投資的主要地區，當年利用外商直接投資2270萬美元，占新疆外商直接投資總額的62.8%，在全疆各地州市吸引和利用外資中居首位。南疆的巴音郭愣蒙古自治州利用外商直接投資也有了較快的發展。南疆地區雖然利用外商直接投資有所增加，然而所占比重依然較小，發展緩慢。如果不能有效地改變外資的這一流向，容易造成新疆各地州之間經濟發展的不平衡。1.4吸引和利用外資來源結構從投資國別地區看，隨著改革開放的不斷深入，新疆吸引和利用外資的國別和地區在不斷增加。目前，前來新疆投資的國別和地區達到38個，外商投資來源除港、澳、臺地區外，來自北美洲、歐盟、日本、韓國、東南亞和獨聯體國家的投資明顯增多。在這些國別和地區中，香港具有十分重要的地位，在新疆利用外資來源中居首位。獨聯體國家在新疆的投資居第二位。與此同時，加拿大澳大利亞和土耳其投資也保持了較快增長。另外，英國、泰國、新加坡和馬來西亞、丹麥等一批新的國家也逐漸成為新疆吸引外資的主要國家。

2外商直接投資與新疆經濟增長動態關系的實證分析

考慮到FDI對GDP增長的影響有短期的需求拉動效應和長期的供給效應，以當年外商直接投資FDI和上年止實際利用外商直接投資累計金額FDIt－1sum為解釋變量。國內生產總值(GDP)為被解釋變量。在選取數據時，1985—2004年數據數據源于《新疆50年》，2005—2009年數據來源于《新疆統計年鑒》各年。在運用傳統回歸方法進行估計與檢驗時，其前提是所估計的時序變量數據必須是平穩的，否則會產生偽回歸現象。為了研究的方便，考慮到通過對數化以后數據序列易得到平穩序列而不改變變量的特征，故對變量GDP、FDI、FDIt－1sum分別取對數，從而得到新的變量序列，分別記為LNGDP、LNFDI、LNFDIt－1sum。

2.1協整及因果關系檢驗通過協整及因果關系檢驗確定新疆經濟增長與外商直接投資之間是否具有長期的穩定關系，以及它們之間作用力的方向。

2.1.1單位根檢驗由于協整是對非平穩經濟變量長期均衡關系的統計描述，因此在檢驗一組時間序列的協整關系之前，首先要檢驗各時間序列的平穩性，如果序列非平穩，則要進一步確定序列的單整階數。只有當變量序列都為同階單整序列時才可以進行協整回歸。這里我們使用Eviews5.0軟件，采用ADF法檢驗變量的穩定性，檢驗結果如表3所示。由表7中的數據得知，時間序列LNGDP、LNF-DI、LNFDIt－1sum的ADF統計量的絕對值小于在5%顯著水平下臨界值的絕對值，不能通過ADF檢驗。因此，時間序列LNGDP、LNFDI、LNSUMFDI在原水平時都不穩定。經過一階差分，它們在5%的顯著性水平下為平穩系列，即各變量均為1(1)階單整系列，可以進行協整檢驗。

2.1.2協整檢驗對于同階單整的變量LNGDP、LNFDI、LNFDIt－1sum，運用Engle－Granger兩步法，進行協整關系檢驗。首先，建立模型:LNGDP=α0+α1LNFDI+α2LNFDIt－1sum+ε(α0為常數項，α1、α2為自變量系數，ε隨機誤差項)由表2可以看出，ADF檢驗值的絕對數大于5%的臨界值的絕對數，檢驗結果表明估計模型殘差項是穩定的。因此LNFDI、LNFDIt－1sum與LNGDP是(1，1)階協整的。說明這三個變量之間存在長期穩定的均衡關系。

2.1.3Granger因果關系檢驗協整檢驗只能說明變量之間的均衡關系，并不表明相互之間因果關系。所以FDI與國內生產總值GDP之間是否存在因果關系有待進一步檢驗，采用C.W.J.Granger(1969)提出的因果檢驗法，進行因果檢驗，結果見表3。表3結果表明，滯后階數取1、2時，不論從短期效應還是長期效應來看，國內生產總值(GDP)的增加是吸引外商直接投資的Granger原因，存在GDP到FDI的單向因果關系;滯后階數取3階以后，國內生產總值和外商直接投資之間則存在互動因果關系。由此表明，外商直接投資是拉動新疆經濟增長的驅動因素之一，經濟發展水平的提高，由于資本的逐利性，將進一步吸引外商的投資。

2.2脈沖響應函數分析

2.2.1脈沖響應分析脈沖響應函數描述了系統對某一變量的沖擊或信息的動態反應，并從動態反應中判斷變量間的時滯關系。下面利用基于向量自回歸模型的脈沖響應函數從動態的角度分析當期外商直接投資的某一沖擊對新疆經濟發展水平的影響，對于外商直接投資的存量效應，即累計外商直接投資不適宜作動態分析。在下列各圖中，橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(單位:年)，縱軸分別表示響應幅度，實線表示1單位脈沖沖擊的脈沖響應函數的時間路徑，虛線表示2個標準差的置信區間。圖1表示LNFDI對LNGDP實施沖擊，LNGDP的響應函數時間路徑。外商直接投資提高一個百分點時，在第一期就對整個經濟發展水平帶來正向的沖擊，結構響應為0.3232，在經過滯后一期、二期的波動后，這種正向沖擊比較穩定的持續下去，但影響力度越來越小。由此可以得出，當外商直接投資受到某一沖擊作用發生變化時，帶動區域經濟發展水平同方向變動，但這一影響的作用力度不大。說明從短期需求效應來看，作為投資組成部分的外商直接投資需求沒有發揮拉動經濟增長的作用，與格蘭杰因果檢驗結果一致。圖2表示LNGDP對LNFDI實施沖擊，LNFDI的響應函數時間路徑。前兩期對整個經濟發展水平帶來的脈沖響應為負，從第3期開始脈沖響應大幅度上升，在第4期達到峰值后緩慢下降，趨于穩定。說明經濟增長帶來外商直接投資同向變動的影響，這一影響持續時間較長，作用力度較大。一方面，經濟增長形成新的需求，包括外商直接投資需求的增加，另一方面，經濟的增長能夠為外商直接投資提供更好的投資環境與制度安排。最終，在新疆實施“向西開放”戰略背景下，外商直接投資與新疆經濟增長實現良性互動發展。

2.2.2方差分解方差分解是通過分析每一個結構沖擊對內生變量變化的貢獻度，進一步評價不同結構沖擊的重要性。根據方差分解理論，得到外商直接投資與經濟增長水平的方差分解結果，如表4所示。由表4可以看出，外商直接投資對經濟增長水平的貢獻率越來越大，第2期為0．047%，到第10期時，已達到13.634%，呈現逐年遞增的趨勢。說明吸引、利用外商投資對提高經濟增長水平的必要性。從外商直接投資的貢獻度可以看出，其自身的解釋力度要大于經濟增長的貢獻度，經濟增長對于外商直接投資的吸引、拉動作用長期以來保持低水平的穩定的趨勢，在第4期之后一直保持在25%左右。但相比較而言，外商直接投資對新疆經濟增長的貢獻度比新疆經濟增長對外商直接投資的促進作用要小。說明外商直接投資為新疆的經濟增長作出了一定程度的貢獻，但新疆經濟增長盡管解釋了外商直接投資增長的原因但對外商直接投資的吸引并不十分顯著。

3主要結論及對策建議

3.1主要結論

(1)近年來，新疆吸引外商投資規模不斷擴大，外商投資行業領域縱深發展。新疆利用外商直接投資主要集中在第二產業，占投資總額的比重較高，并且多以勞動密集型項目為主，而新疆的優勢產業(如特色農業)以及第三產業吸引外商直接投資份額較小。利用外商直接投資主要集中在北疆的烏魯木齊、昌吉、石河子等地區，南疆吸引投資較少，呈現明顯的投資區域不均衡性。在新疆利用外資來源中，香港、獨聯體具有十分重要的地位。

(2)協整及Granger因果關系檢驗結果表明:新疆外商直接投資、累計外商直接投資與經濟增長存在長期的協整關系，且累計外商直接投資對經濟的帶動作用更大，即存量的效應更為明顯。從短期來看，經濟增長是外商直接投資的Granger原因，但新疆吸引外商直接投資的規模還是較小，隨著新疆經濟發展環境的改善，新疆將吸引更多的外商投資。同時，外商直接投資不是新疆經濟增長的Granger原因，對經濟增長的促進作用有限。從長期來看，新疆外商直接投資與經濟增長之間存在著互動關系有相互促進作用。

(3)脈沖響應函數和方差分解分析的結果表明:當外商直接投資受到某一沖擊作用發生變化時，能夠帶動新疆經濟發展水平同方向變動，但這一影響的作用力度不大。另一方面，新疆的經濟增長能夠為外商直接投資提供更好的投資環境與制度安排，終使得新疆的外商直接投資在市場需求刺激下持續提高。從方差貢獻度來看，外商直接投資對新疆經濟增長的貢獻度比新疆經濟增長對外商直接投資的促進作用要小。

3.2對策建議

3.2.1改善引進外商直接投資環境外商投資者把投資環境作為投資決策的重要依據。投資環境好壞不僅制約著投資主體的決策，而且不同的投資、環境會產生不同的投資方式，影響著投資總量的構成、投資項目的技術水平。因此新疆應該大力改善外商投資軟硬環境，增強招商引資的吸引力。對于投資環境不夠理想的地區，要按照國家投資體制改革和行政審批制度改革的總體要求，簡化項目行政審批程序，提高工作效率，加強基礎設施建設，努力提高服務質量。為吸引利用外商投資創造良好的環境。

3.2.2疏導外商投資的產業導向為進一步提高利用外資的總體水平，使外資投向服從和服務于新疆經濟社會總體發展規劃，新疆應建立起以產業結構升級為目標的政策調節機制，從財政稅收、貨幣信貸等方面鼓勵外商向礦產投資、旅游、石油、重化工、生態農業和以口岸為依托的地緣優勢等領域投資，限制外資投向過分集中的資源型制造業、房地產業和以落后技術為基礎的過剩產業，促進外商投資的企業結構和技術結構升級。

3.2.3進一步拓寬利用外資的渠道在繼續擴大外商直接投資的前提下，進一步拓寬利用外資的方式。如可采取有選擇地引進外資金融機構，主要是外資銀行、外資保險公司、外資財務公司、外資信托投資公司和外資租賃公司等，這些外資金融機構的進入不僅可以拓寬外資進入的渠道，也有利于改善投資環境，由此帶來的競爭壓力也可促進本地區金融業素質和服務水平的提高。同時可采取發行股票和債券的方式，通過國際證券市場融資。