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摘要：本文采用決策數據賦權的方法與秩次直接計算RSR法相結合，研究應用于PPP多項目綜合評價比選領域。采用真實的PPP項目仿真RSR法應用，介紹通過PPP項目指標原值計算指標權重、構建綜合評價比選指標體系、秩次直接計算RSR法的應用步驟，并介紹了RSR法數學模型的應用注意事項。研究表明該方法可以為政府和社會資本選擇投資PPP多項目提供科學可靠的決策信息。

關鍵詞：綜合評價；秩次直接計算；RSR法；PPP投資；多項目比選

RSR法是秩和比法（Rank-SumRatio）的簡稱，這是原中國預防醫學科學院研究員田鳳調教授于1988年提出的統計分析方法，在眾多領域得到推廣應用。在PPP多項目揭示深層投資風險領域，文獻研究顯示RSR法尚未得到應用。本文創新之處在于將決策數據賦權方法與秩次直接計算RSR法相結合，將決策數據賦權RSR法應用于PPP多項目綜合評價比選，揭示PPP多項目深層風險，為政府和社會資本決策PPP項目投資提供了可靠的決策信息。

一、構建PPP項目綜合評價指標體系

某大型基建綜合公司調研考察了多個公路交通ppp投資項目，其中有4個PPP項目通過了單項目投資評估約束條件，每個PPP項目有眾多評估指標，依據指標的科學性、完備性、獨立性、重要性原則從眾多原始數據指標中選取具有代表性的指標，納入RSR法綜合評價指標體系，如表1所示。

二、決策數據指標權重賦值

基于決策數據的指標賦權方法，是基于離散正態分布決策數據給出權重的方法。（一）標準正態分布的概率密度根據概率論數學理論，對于連續隨機變量，其標準正態分布概率密度函數如公式（1）所示。(1)標準正態密度函數，簡計為，也稱為標準正態分布。對已給出的決策數據，計算均值和標準差公式分別為：（二）依賴決策數據給出權重的方法和步驟1.對已經給出的決策數據利用得到的均值和標準差按標準樣本變換法無量綱化處理，如公式（2）所示。個項目的評估指標進行無量綱化處理得到數據表，如表2所示。2.分別求出正態離散分布函數在處的數。（3）通過公式（1）、公式（2）得到各項數據的正態分布函數值，如表3所示。

三、PPP多項目比選RSR法數學模型和應用步驟

4個案例PPP項目都是單項目評審通過、符合投資約束條件的項目，受到投資方資金限制，只能從中優選2個綜合投資風險低、收益穩定的項目投資。采用RSR法對4個PPP項目按綜合風險低、投資收益穩定排出優劣次序，秩次直接計算RSR法的綜合評價數學模型和應用步驟如下。（一）編列原始數據矩陣設綜合評價對象含有n個評價對象，m個指標，相應的指標觀測值分別為；構造原始數據矩陣：表1中4個案例PPP項目構建綜合評價原始數據矩陣如下：（二）編秩值并構造秩次數據矩陣1.區分指標類型。根據評價目的，使用項目投資專業知識，將綜合評價比較體系的各項指標，按屬性不同劃分為高優、偏高優、稍高優、低優、偏低優、稍低優6種類型。一般高優指標是指效益型指標，指標的數值越大越理想；表2中第1、4、5列指標屬于高優類指標。其中，資本金財務內部收益率為高優型指標、全投資財務內部收益率為偏高優型指標、建安費占總投資比例為稍低優型指標。一般低優指標是指成本型指標，指標的數值越小越理想；表2中第2、3、6列指標屬于低優型指標。其中，稅后靜態投資回收期是低優型指標、降造率為偏低優型指標、項目風險數量為稍低優型指標。把項目風險數量列為稍低優型指標的原因在于，4個案例項目已經通過了單項目投資評估約束條件，對項目的每個投資風險已經提前預備了防范措施，即項目投資前已經對分析出來的風險提前做了預防。2.對原始數據矩陣A中的各項數據逐列編秩。采用秩次直接計算法，按“整秩法”編秩如下：采用相同方法，計算出其他3個公路PPP項目的RSR值，4個項目的RSR值分別為：4.RSR值排序并推薦投資項目。把4個比選PPP項目分為“最優、優、次優、中”四檔。因為案例中4個項目都滿足單項目投資限制條件，因此四檔中最差檔設“中”檔，不設“差檔”(不可投資檔)。依據RSR值對各評價對象進行排序，RSR值越大其評價結果越好。根據以上4個PPP項目的RSRi值，排序如下：RSR4>RSR1>RSR2>RSR3依據以上RSR值排序分檔結果，4個PPP項目綜合評價比選分檔結果，選出“最優檔、優檔”2個項目，即項目4和項目1，作為綜合評價風險低、收益穩定的項目，推薦給政府和社會資本方作為候選投資項目。

四、結語

該方法可以揭示出PPP項目原始數據內部深層投資風險信息，對解決PPP多項目投資決策評估指標不系統、資料分析不全面、風險信息揭示不徹底和投資決策偏主觀性等問題效果顯著。投資決策采用該方法可增加PPP多項目投資決策信息的客觀性、全面性、有效性，增強政府和社會資本對投資PPP項目的信心，值得在其他多項目投資領域研究推廣。

作者：荀照杰 單位：中國鐵建股份有限公司