導(dǎo)語：農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理分析一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要:農(nóng)村商業(yè)銀行外匯業(yè)務(wù)普遍發(fā)展較晚、基礎(chǔ)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)管理意識也相對淡薄。在經(jīng)歷了兩次匯改之后，人民幣匯率市場化程度不斷提高，雙向波動(dòng)不斷加強(qiáng)。以上因素對農(nóng)村商業(yè)銀行的外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理帶來了全新的挑戰(zhàn)，提出了更高的要求。本文在對我國農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)前農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的組織架構(gòu)不夠嚴(yán)密高效、風(fēng)險(xiǎn)識別與計(jì)量技術(shù)程度較低、風(fēng)險(xiǎn)管理控制模式較為單一等問題，提出了完善風(fēng)險(xiǎn)管理組織構(gòu)架，提高風(fēng)險(xiǎn)識別與計(jì)量水平，拓展風(fēng)險(xiǎn)管理控制手段等相關(guān)的對策建議。

關(guān)鍵詞:農(nóng)村商業(yè)銀行;外匯頭寸;風(fēng)險(xiǎn)管理

一、引言

外匯頭寸(ForeignExchangePosition)具體指商業(yè)銀行在外匯交易過程中，將不可避免地發(fā)生購買超過出售或者出售超過購買某一幣種外匯的狀態(tài)，在某一時(shí)間段內(nèi)買賣不平衡，形成了差額，即意味著存在外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露，或稱做外匯頭寸敞口(ForeignExchangePositionExposure)。在商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)記賬本位幣與持有的外匯頭寸匯率發(fā)生變動(dòng)的情況下，持有的外匯頭寸將對記賬本位幣升值或貶值，相應(yīng)地，對商業(yè)銀行的損益產(chǎn)生影響。2005年以來，我國經(jīng)歷了兩次匯改，人民幣匯率市場化程度不斷提高，人民幣匯率不斷呈現(xiàn)雙向波動(dòng)加強(qiáng)的趨勢，且波動(dòng)幅度、頻率隨著匯率市場的改革進(jìn)程逐步提高。同時(shí)，外匯交易市場逐步成熟完善，新的交易品種逐步推出，農(nóng)村商業(yè)銀行除了對客外匯交易除了即期交易外，還可以辦理遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)等外匯衍生交易品種。此外，國家外匯管理局、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)等金融業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸的監(jiān)管要求逐步嚴(yán)格，監(jiān)管構(gòu)架日趨完善。以上因素對我國農(nóng)村商業(yè)銀行的外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理帶來了全新的挑戰(zhàn)，提出了更高的要求，也使得完善外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理這一課題在農(nóng)村商業(yè)銀行長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展中存在更具戰(zhàn)略性的深遠(yuǎn)意義。

二、農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)來源及分類

(一)外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)來源。從農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要來源看，外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有以下三點(diǎn)。1．農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)客戶的要求進(jìn)行外匯買賣，即銀行對客結(jié)售匯。原則上來講，外匯銀行在代客戶買賣外匯交易過程當(dāng)中，銀行只充任中介人，及時(shí)在銀行間外匯市場平盤，賺取部分匯率價(jià)差，并沒有外匯風(fēng)險(xiǎn)。由于外匯交易的買賣之間存在一定時(shí)間差，或者外匯交易員主觀操作中加減部分點(diǎn)差，使農(nóng)村商業(yè)銀行不得不在一定時(shí)期內(nèi)持有外匯頭寸，這實(shí)際上相當(dāng)于客戶把外匯風(fēng)險(xiǎn)通過外匯交易轉(zhuǎn)移給了農(nóng)村商業(yè)銀行。2．農(nóng)村商業(yè)銀行自身經(jīng)營的外匯交易業(yè)務(wù)。正常情況下，農(nóng)村商業(yè)銀行會(huì)在銀行間外匯市場平盤對客結(jié)售匯產(chǎn)生的外匯頭寸，以降低或完全避免外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)?；蛘?，農(nóng)村商業(yè)銀行的外匯交易是根據(jù)對匯率走勢的預(yù)測，希望低買高賣，以獲得投資收益的行為。由此買賣交易之間存在的時(shí)間差，農(nóng)村商業(yè)銀行持有外匯頭寸敞口。3．農(nóng)村商業(yè)銀行在開展外匯信貸及貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中，由于外匯信貸資金的借、收，以及貸款資金收付時(shí)間不一樣，導(dǎo)致一定期間內(nèi)農(nóng)村商業(yè)銀行外匯存款余額(外匯負(fù)債)與外匯貸款余額(外匯資產(chǎn))產(chǎn)生期限錯(cuò)配，使農(nóng)村商業(yè)銀行在一定期間內(nèi)被動(dòng)持有外匯頭寸。(二)外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)分類。從農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸的類型來看，當(dāng)農(nóng)村商業(yè)銀行買入外匯的總額超過賣出總額，或者外匯信貸業(yè)務(wù)中外匯貸款余額大于外匯存款余額時(shí)，農(nóng)村商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)超過外匯負(fù)債，持有的為正頭寸，或稱超買頭寸(OverbuyPosition);相反，當(dāng)賣出外匯的總額超過買入總額，或者外匯信貸業(yè)務(wù)中外匯存款余額大于外匯貸款余額時(shí)，稱為負(fù)頭寸，或稱超賣頭寸(OversellPosition)。當(dāng)農(nóng)村商業(yè)銀行持有外匯正頭寸或負(fù)頭寸時(shí)，本位幣對外匯匯率變動(dòng)對農(nóng)村商業(yè)銀行外匯業(yè)務(wù)的損益將產(chǎn)生直接影響，如表1所示。

三、我國農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

2005年，人民銀行宣布開始第一次匯改，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動(dòng)匯率制度。時(shí)隔五年后的2010年，人民銀行宣布重啟人民幣匯率形成機(jī)制改革，開始了二次匯改，擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度。近年來，國內(nèi)和國際經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)生劇烈變化，在匯率市場化程度不斷提高的背景下，人民幣匯率呈現(xiàn)雙向波動(dòng)更加頻繁，更加劇烈，匯率預(yù)期不確定性增強(qiáng)的特點(diǎn)。這一形勢倒逼我國農(nóng)村商業(yè)銀行逐步建立對外匯頭寸及敞口風(fēng)險(xiǎn)的管理。匯改以來，我國農(nóng)村商業(yè)銀行在外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理方面取得了長足的進(jìn)步。大部分開辦結(jié)售匯業(yè)務(wù)的農(nóng)村商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門均已經(jīng)將外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理納入其管理范疇，并逐步完善了相應(yīng)的機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配備，工作流程和管理機(jī)制。在外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)識別方面，通過自下而上的統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，建立總行風(fēng)控部門對分支機(jī)構(gòu)外匯頭寸的全方位掌握;風(fēng)險(xiǎn)測量方面，采用了敞口分析法等數(shù)量化計(jì)量手段;風(fēng)險(xiǎn)控制中，我國農(nóng)村商業(yè)銀行主要采用的是通過銀行間外匯市場頭寸平補(bǔ)?？傮w來說，目前我國農(nóng)村商業(yè)銀行在管理體系、風(fēng)險(xiǎn)識別、計(jì)量和控制技術(shù)等方面與大中型股份制商業(yè)銀行的差距正在逐步縮小，但是仍然存在諸多問題，在新形勢下難以應(yīng)對業(yè)務(wù)不斷拓展創(chuàng)新、人民幣匯率雙向波動(dòng)加強(qiáng)、金融監(jiān)管逐步趨嚴(yán)等諸多因素帶來的挑戰(zhàn)。

四、存在的問題

(一)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)不夠嚴(yán)密高效。組織架構(gòu)方面，我國農(nóng)村商業(yè)銀行的組織架構(gòu)接近于傳統(tǒng)的行政管理體制。從縱向看，體現(xiàn)為總行、分行、支行、網(wǎng)點(diǎn)之間的分級管理。由于從總行至營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)層級較多，加上各個(gè)組織級別協(xié)調(diào)程度不強(qiáng)，很難從全局上計(jì)量和控制外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏全局規(guī)劃的科學(xué)性與全系統(tǒng)的完整性。管理信息的傳遞從總行、分行、支行到網(wǎng)點(diǎn)終端，傳遞途徑過長，容易產(chǎn)生信息遺漏。從橫向來看，有些分支機(jī)構(gòu)尚未設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，而是將風(fēng)險(xiǎn)管理職能分散在各業(yè)務(wù)經(jīng)營部門之中，呈現(xiàn)出一種分片管理、各自為政的局面，而涉及外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)部門包括國際業(yè)務(wù)(貿(mào)易金融)部、個(gè)人金融部、營業(yè)部等，各個(gè)部門的風(fēng)險(xiǎn)管理水平參差不齊。從整體上缺乏一個(gè)統(tǒng)一有效的體系或管理機(jī)構(gòu)，使得這些銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)往往高于其設(shè)定的限額。(二)風(fēng)險(xiǎn)識別與計(jì)量技術(shù)程度較低。在風(fēng)險(xiǎn)的識別方面，我國農(nóng)村商業(yè)銀行對外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)的識別主要是從外匯賬戶入手的。在過去2005—2014年期間長期的人民幣單邊升值態(tài)勢下，從業(yè)人員普遍較為缺乏外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理的意識，很難準(zhǔn)確地鑒別出業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量技術(shù)方面，我國農(nóng)村商業(yè)銀行慣用較為傳統(tǒng)的計(jì)量模式，注重定性及經(jīng)驗(yàn)分析。從業(yè)人員在對風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量上往往借助自身經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷，決策主觀性強(qiáng)，在定量分析上存在欠缺。與國際先進(jìn)銀行運(yùn)動(dòng)大量的數(shù)理和金融工程模型對外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量比較而言，對外匯風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方面還存在較大差距。大中型股份制商業(yè)銀行普遍已經(jīng)采用VaR在險(xiǎn)價(jià)值法來識別和計(jì)量外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)，或者按照各自業(yè)務(wù)特長開發(fā)出適合本行的內(nèi)部計(jì)量模型。而我國農(nóng)村商業(yè)銀行目前普遍采用的是外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口分析法、外匯敞口法(SAP法)。此外，我國匯率市場化程度不夠高，內(nèi)部控制方法不夠科學(xué)等原因，給風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確計(jì)量造成相當(dāng)?shù)睦щy。(三)風(fēng)險(xiǎn)管理控制模式較為單一。在風(fēng)險(xiǎn)的控制方面，目前我國農(nóng)村商業(yè)銀行主要通過簡單的交易平盤方式來規(guī)避外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)。然而，目前國際貨幣市場上，品類繁多的諸如遠(yuǎn)期外匯買賣、外匯期權(quán)、貨幣互換、利率互換等金融衍生工具已經(jīng)發(fā)展成為最重要的外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段，且各類衍生工具已經(jīng)在西方成熟金融市場上運(yùn)作了幾十年。在我國，外匯衍生產(chǎn)品的交易歷史不長，外匯遠(yuǎn)期、掉期是2005年匯改以后推出的，外匯期權(quán)推出的時(shí)間則在2011年。由于推出時(shí)間不夠長，且交易市場仍處于不斷的優(yōu)化過程中，農(nóng)村商業(yè)銀行、企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)迅速大規(guī)模地接受外匯衍生產(chǎn)品并廣泛運(yùn)用是存在一定難度的。從具體業(yè)務(wù)來看，由于市場參與面較小、金融衍生工具的定價(jià)機(jī)制不夠完善、外部監(jiān)管較為嚴(yán)格等，外匯衍生產(chǎn)品目前在我國農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避中發(fā)揮的作用有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

五、相關(guān)對策建議

(一)完善風(fēng)險(xiǎn)管理組織構(gòu)架。完善風(fēng)險(xiǎn)管理，首先是需要建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理組織框架，并使其具備一定的獨(dú)立性。農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理是風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分，討論外匯風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)從農(nóng)村商業(yè)銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)出發(fā)。從國內(nèi)外先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)來看，一個(gè)高效、獨(dú)立的管理構(gòu)架必須包括一個(gè)權(quán)威的決策機(jī)構(gòu)和一個(gè)執(zhí)行有力的管理團(tuán)隊(duì)，并且相互之間分工明確、相互制衡。同時(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理部門的獨(dú)立性，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理部門的話語權(quán)與執(zhí)行權(quán)。(二)提高風(fēng)險(xiǎn)識別與計(jì)量水平。一方面，需要主動(dòng)借鑒大中型股份制商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，積極運(yùn)用大數(shù)據(jù)的力量提升風(fēng)險(xiǎn)識別與計(jì)量能力。另一方面，有效運(yùn)用市場化的方法手段從內(nèi)部選拔和從外部招聘外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理人才，建立科學(xué)的促進(jìn)人才成長的體制機(jī)制，培養(yǎng)精通外匯風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)骨干及管理人才。同時(shí)積極引入在險(xiǎn)價(jià)值等先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法中，提高風(fēng)險(xiǎn)識別與計(jì)量水平。(三)拓展風(fēng)險(xiǎn)管理控制手段目前農(nóng)村商業(yè)銀行外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的一個(gè)主要問題是風(fēng)險(xiǎn)控制的手段較少。除了傳統(tǒng)的交易平盤方式來規(guī)避外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)以外，還應(yīng)該積極通過遠(yuǎn)期外匯買賣、外匯期權(quán)、貨幣互換、利率互換等金融衍生工具拓展業(yè)務(wù)，同時(shí)借助金融衍生工具的避險(xiǎn)功能，實(shí)現(xiàn)自身外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避。

作者:項(xiàng)質(zhì)略 孔志偉 李文妍 單位:南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院