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一、銀行業混業經營概述

銀行業的起源最早可追述至公元前2000年巴比倫寺廟保管金銀、發放貸款和收取利息的活動。此后的數千年直到早期銀行都是圍繞存貸展開業務，商業銀行的根本在于高資產負債率下存貸利差能夠獲取相當于實業利潤率的資本利潤率。與此同時，伴隨著貿易的幾何級增長，保險行業獲得了長足的發展，公司、股票和債券的發明又將世界帶入了現代金融的全新時代。到了近代，在客戶需要以及競爭的雙重作用下，隨著金融業的不斷發展與繁榮，原先相對獨立開展三種金融業務的金融機構相互滲透，從而呈現出混業經營的趨勢，實際上是金融企業的范圍擴大了，部分替代了金融市場的范圍，市場內部化了。但是上世紀三十年代大危機的深刻教訓，直接促成了1933年銀行法——《格拉斯.斯蒂格爾法案》的誕生，該法將銀行業與證券業嚴格分離，以防止風險蔓延。此后部分國家效仿建立了分業經營制度。直到七八十年代，面臨直接融資的強大競爭的商業銀行紛紛利用金融創新尋找出路，監管部門也放松管制，允許業務交叉和跨行業聯合，進而引發了金融業的并購浪潮。1999年的《金融服務現代化法案》使得美國銀行業重新回歸混業經營模式，以提高自身競爭力。分業經營實在是不得已而為之，是忽視風險的結果，從歷史看，混業經營是趨勢。

二、基于范圍經濟理論銀行混業風險和收益分析

范圍經濟將邊際收益作為判斷企業與市場的邊界的重要依據，如果企業將產品鏈中的一個市場內部化能夠產生正的邊際收益，那么企業就有擴張或者合并的動力。在各類金融并購案中不難發現，成本節約和規模效益是橫向與縱向并購的主要原因。雖然混合并購的原因多種多樣，但市場競爭和企業策略被認為是混合并購的重要原因，究其根本也是出于降低進入成本克服壁壘和提高競爭力的考慮。

行業混業經營在目前看來的主要優勢包括：自身全面的成本節約，比如營業網點、網絡銀行和電話銀行的整合、人力資源的優化、統一的資金調度等；自身競爭力的加強，包括服務客戶群的擴大，更加全面的產品線、市場份額的提高等；大幅降低行業進入成本，克服行業壁壘；規避監管，有利于金融創新。同時混業經營也存在風險，正是由于忽視風險才導致了分業經營，風險得不到有效控制必然使得混業經營不能長久。混業經營的風險主要包括：巨型金融集團所占市場份額使得其風險將可能迅速擴大至整個金融系統；高風險的證券業務產生的市場信心喪失可能傳導至傳統商業銀行引發擠兌，進而造成金融體系崩潰；商業銀行的存款資金將可能被投資于高風險的證券業務，一方面擴大信托風險，鼓勵證券投機，形成泡沫；另一方面使得銀行的資產風險大幅提高；跨行業、跨區域、跨時期的金融創新和業務經營活動很可能處于相互分割的外部監管范圍之外，從而形成大量不受約束的高風險業務和區域，這一漏洞將會迅速被利用從而獲取高額收益同時產生大量系統風險。以上種種在次貸危機中已初現端倪。

三、銀行混業經營發展前景

從分割的保險、銀行和信托業務看，其風險水平依次增加，對金融系統的影響依次深刻。從并購和業務擴展的角度看，銀行和保險業務的混業應當是風險較低也較容易實現的，原因是：商業銀行業務與保險業務相對獨立，且經營均較為成熟、平穩，風險可控程度高，業務替代性小。兩行業整合時即使不進行大規模機構組織人員變動和業務改革也可以實現。由于金融創新不多，業務又相互獨立，外部監管能夠覆蓋主要風險點。因此，商業銀行業與保險業的混業經營風險可控。

商業銀行業與信托證券業的混業則不然。一旦商業銀行與投資銀行混業，將形成企業直接融資和間接融資兩條渠道由同一機構提供的格局。這一方面使得銀行將能夠以更低的價格為客戶提供一體化的金融服務，另一方面也造成風險的內部化，產生不利于金融系統的道德風險和系統風險，例如：銀行可能傾向于與企業合謀利用發行證券而不是貸款籌集資金，從而獲得存款和傭金的雙重收益，企業也將剛性的銀行債務變成了股權或公司債券，但投資者將失去存款保險轉而承擔投資風險。

從外部監管角度出發，現有的分業監管體系仍遠遠不能滿足混業經營的監管要求。大量創新業務沒有及時納入監管，銀行在開發新的金融產品時不會考慮其可能帶來的系統風險，而外部監管獲取混業銀行內部信息、防范“暗箱操作”也將更加困難。一旦某項業務的風險蔓延至整個金融體系，而監管體系事先對這種蔓延由于信息不對稱而陷于盲目，結果可能是災難性的，次貸危機已證實了這種擔心。

從以上粗淺的分析可以發現，基于范圍經濟理論，銀行的混業經營確實可以有效的降低內部成本，擴大金融服務面，提高服務效率，但是若考慮風險因素，這種范圍經濟的實際收益是正還是負將存在變數。也就是說，能否安全有效的實現范圍經濟要看風險控制能力是否到位，銀行混業的邊界應當是風險控制能力與收益平衡點的連線。依據歷史經驗可以推斷，這至少依賴于：1、法律體系的進一步完善，并與混業經營相適應；2、監管體系的調整并與混業經營相適應；3、有效實現風險隔離與控制的理論和經驗。而從目前的現狀看，這三點還不具備。雖然已經開始了有益的嘗試，但是我們希望這種“摸著石頭過河”式的嘗試能夠趕上現實的發展，世界不會重蹈“大危機”的覆轍。

參考文獻：

[1]呂素香.金融業范圍經濟研究.財經問題研究.2004(7).

[2]潘文波.銀行業混業經營的經濟學解析.經濟體制改革.2001(3).

論文關鍵詞：范圍經濟混業經營風險

論文摘要：基于范圍經濟理論，銀行的混業經營確實可以有效的降低內部成本，擴大金融服務面，提高服務效率，但是若考慮風險因素，這種范圍經濟的實際收益是正還是負將存在變數。也就是說，能否安全有效的實現范圍經濟要看風險控制能力是否到位，銀行混業的邊界應當是風險控制能力與收益平衡點的連線。