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當今世界越來越發展，人們的收入水平越來越高，所以，證券投資組合是人們長期以來一直特別關注的問題，它也是一些研究者高度重視的問題。在1990年諾貝爾經濟學獎頒布給了美國的三個經濟學家，他們的貢獻主要是有效地將經濟學理論與實際中的證券投資相結合，并為此作出了很大的努力。我們都知道，通常來說諾貝爾經濟獎都是經過長時間的實踐和研究的經濟學理論，現代證券組合就是一種有效的經濟學理論，所以我們發現現代證券投資組合已經逐步走向成熟。

一、現代證券投資組合理論的發展

通過我們長時間的研究發現，現代證券投資組合理論，它可以分為證券組合和投資分散理論。在很久以前，一個外國的教授發表了一篇關于現代證券投資組合的文章，詳細的介紹了證券投資風險，它當時的提出是在一些現有的理論基礎上提出來的，所以我們對月證券我們要有很大的計算。其中，它的成本也非常高，時效性很低，所以，這兩個因素限制了它的發展，而且在當時也產生了很大的影響。但是這個教授所提出的理論并沒有因此得到停止，而是繼續進行研究，推動它的發展。這個教授提出的現代證券投資理論的核心思想是解決長期困擾證券投資組合的兩個問題。第一個問題就是在當今市場上存在很多證券投資組合，但是他們對它不是相當了解，他們不知道為什么要進行證券投資組合，以及它的目的是什么。所以在現代證券投資組合之前，我們一直沒有得到一個很好的答案。因此我們為了解決這個問題，對現代證券投資組合，做出了認真的分析。我們發現現代證券投資組合可以有效地解決這個問題，但是我們要對他進行長時間的實踐，得到正確的答案。我們發現證券的組合是人們在盡可能減少風險的情況下實現利益最大化的一種組合方式，它可以有效的降低證券組合的風險性。當然，現在的生活水平越來越高，人們的收入也越來越高，人們會想辦法把自己的儲蓄進行投資，很多人都知道我們不要把雞蛋都放到一個籃子里面，要減少風險性提高安全性，最后再提高收益。第二個問題是我們在利用現代證券組合投資的同時，如何實現我們的最優選擇。這個教授全面地分析了我們以往的一些經驗，并作出了詳細的研究，爭取為人們創造出一種最佳選擇的方式。

二、具體的發展方向

（一）沿著實用性方向發展。經過我們長時間的分析，我們發現，雖然國外的教授對現代證券投資組合理論做出了詳細的分析，但是在實際運用過程中，證券投資組合的計算臨著很大的挑戰。因為經濟市場并不穩定，價格也不可能保持穩定，所以我們對證券投資組合的計算將是一個很難的問題。我們發現每當市場價格發生變動，就要對它進行重新的計算。這種現象對于缺乏數學經驗的研究者來說，是一個很大的挑戰。針對這一情況的出現，一個研究者又提出了一篇文章，提出了簡化證券投資組合的研究，這一理論的提出，使證券投資組合的成本大大降低。這個研究者認為如果我們知道股票與市場之間存在的聯系，那么我們就可能清晰地了解到證券投資組合的發展問題。（二）沿著資本資產定價方向發展。我們發現資產定價是由美國的三位經濟學家針對在市場中的一些活動所提出來的，并將它發展為資產定價的模型。它與美國的那個教授提出的證券投資組合理論存在一定的聯系。國外的教授認為每個投資者應該從自身的偏好出發，到市場上進行投資。我們要針對投資的風險和預期的收入來做出進一步的研究，最后做出最優的投資方案。資本資產定價是在這一理論的基礎上提出的，但是他提出了一個實際性的問題，如果每個人都按照教授所提出的理論來進行投資，那么市場的資本價格怎么來決定。資本定價模型對這一問題做出了詳細的解答。

三、證券投資組合的局限

我們發現任何事物都是有兩面性的。現代證券投資組合可能會給人們帶來更大的利益，但是它的發展也存在一定的局限性。（一）風險觀的局限性。就當前來說，很少人對證券投資組合的風險性做出詳細的分析和研究，所以證券投資組合的風險性，仍需要我們作出解答。實際上，風險觀認為證券投資組合的收益和風險是存在一定聯系的，從這個問題上來看，我們可能對風險的定義很明確，但還是會有一個根本性問題會出現。我們會發現收入預期和風險存在一定的聯系，還會將投資者劃入風險的范疇。這種風險可能只是數學嚴格的計算，并不是我們真正想解決的問題。（二）風險分散局限性。在當今社會，對證券投資組合理論的發展有了很多的研究，我們可以風險分散的方法來降低我們投資的風險性實現規避風險的目的。但是這種風險隱含有一個前提，任何事物都是有風險性的，我們不可能從根本上消滅的，只是盡可能的減少它帶來的損失。在現實生活中，我們可以采用一些分散的方法來降低風險，使我們的風險得到進一步的改善。風險分散理論，可以使我們有效的降低證券投資組合理論，但是它是由投資的數量來改善的，但是并沒有從根本上解決成本問題，所以風險分散缺少一定的經濟動力。

四、結束語

根據上文所提到的現在證卷投資組合理論的發展，我們對它有了更深一步的了解。隨著收入的提高，人們會把自己的收入來進行投資，從而實現更大的收益。但是每一種投資都會有風險性，當然，證券投資組合也是一樣的，我們對它的發展方向做了具體的分析，也對它其中的兩個局限性做出了詳細的分析。根據我們的研究希望能為投資者帶來參考，實現收益的最大化。

參考文獻：

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[3]劉妍，張桂仁.證券投資組合理論與財務風險的防范[J].商業經濟，2015（02）：23-25.

作者:尹韋琪 單位:吉林工商學院