一、英、美、日、中保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管立法規(guī)定比較

（一）英國(guó)

英國(guó)保險(xiǎn)業(yè)歷史悠久，保險(xiǎn)市場(chǎng)有健全的自我管理能力。因此，英國(guó)政府對(duì)保險(xiǎn)的監(jiān)管比較寬松。英國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在一定的管制下，可自行決定其投資項(xiàng)目范圍，只要保險(xiǎn)人具有規(guī)定的償付能力，并依法將營(yíng)業(yè)報(bào)告、資產(chǎn)負(fù)債表、損益表呈交工貿(mào)部，同時(shí)按期公布。這種以寬監(jiān)管的態(tài)度明顯地反映在英國(guó)1982年的《保險(xiǎn)公司法》中。該法第38款規(guī)定：“工貿(mào)大臣有權(quán)要求保險(xiǎn)公司不投資于其類(lèi)資產(chǎn)或者在規(guī)定期限屆滿(mǎn)前，變賣(mài)公司擁有的全部或一定比例的資產(chǎn)”。這些都只是原則性的規(guī)定，并未涉及投資的具體內(nèi)容，在正常情況下，工貿(mào)大巨不會(huì)行使這些權(quán)利。

（二）美國(guó)

美國(guó)早期對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管并不嚴(yán)格，致使保險(xiǎn)企業(yè)的投資相當(dāng)紊亂。當(dāng)時(shí)紐約州有不少壽險(xiǎn)公司憑借其雄厚的實(shí)力從事種種不當(dāng)行為，如動(dòng)用巨資影響立法機(jī)關(guān)對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)管理的立法，集中投資于某一公司的普通股進(jìn)而控制該公司等等。

鑒于上述問(wèn)題的嚴(yán)重性，1905年紐約州由參議員Armstrong組織設(shè)立了Armstrong委員會(huì)，開(kāi)展對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的調(diào)查。1906年Armstrong委員會(huì)提出了著名的《阿姆斯特朗調(diào)查報(bào)告》，倡議設(shè)立保險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，監(jiān)督保險(xiǎn)立法的執(zhí)行，并提出了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用應(yīng)首先考慮本金的安全，而不是投資收益。紐約州議會(huì)根據(jù)這一報(bào)告通過(guò)了Armstrong法案，嚴(yán)格禁止人壽保險(xiǎn)公司對(duì)普通股票與不動(dòng)產(chǎn)的投資，而對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的投資未加限制。

本文作者：李?lèi)?ài)英工作單位：蘭州鐵路局收入稽查處

單位的管理制度也不夠健全，缺少必要的監(jiān)督和考核制度，使資金管理的工作流于形式。資金管理制度亟待健全我國(guó)現(xiàn)階段很多的鐵路單位都沒(méi)有建立很完善和健全的資金管理制度，致使資金的預(yù)算乃至整個(gè)管理都很混亂。預(yù)算的不合理就很難有一個(gè)嚴(yán)密的計(jì)量，結(jié)果就會(huì)造成盈虧不實(shí)等現(xiàn)象。因此，建立一個(gè)健全的資金管理制度是十分必要的，否則部分資金預(yù)算等都會(huì)只存在于形式。

統(tǒng)一管理，合理安排使用一個(gè)企業(yè)要想高效運(yùn)轉(zhuǎn)，統(tǒng)一管理資金是必須的。鐵路單位就應(yīng)堅(jiān)持統(tǒng)一管理資金，合理安排資金。首先，要推行全面的預(yù)算管理，使資金可以協(xié)調(diào)、規(guī)范且高效有序的流動(dòng)。科學(xué)合理的執(zhí)行預(yù)算流程。一旦預(yù)算確定，就要讓其成為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的依據(jù)，不可隨便再開(kāi)支。第二，要建立一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)制的審批制度，審批人員要準(zhǔn)確的根據(jù)貨幣資金授權(quán)的批準(zhǔn)制度和規(guī)定的程序，嚴(yán)格的控制和統(tǒng)籌安排資金。第三，要加強(qiáng)對(duì)各種現(xiàn)金流動(dòng)的分析，應(yīng)該嚴(yán)格的控制現(xiàn)金的流出和流入，以保證正常的償債能力以及支付能力，使現(xiàn)金的流動(dòng)管理能夠貫穿于整個(gè)企業(yè)管理中。2.加強(qiáng)微觀調(diào)節(jié)，在內(nèi)部建立管理責(zé)任制度第一，要建立和完善單位內(nèi)部的資金控制制度。只要將單位內(nèi)部的資金控制制度和審計(jì)制度得到完善，就可以全面的控制生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使預(yù)算、投資更加的科學(xué)、準(zhǔn)確。徹底杜絕由一個(gè)人辦理所有的貨幣資金業(yè)務(wù)的整個(gè)過(guò)程。為了防止資金使用過(guò)度，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金庫(kù)存的限額管理，將超過(guò)的部分及時(shí)的存入銀行。嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，規(guī)范管理，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展有序的進(jìn)行。第二，完善和建立“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的制度。

沒(méi)有事前進(jìn)行周密的財(cái)務(wù)分析和市場(chǎng)調(diào)查，投資生產(chǎn)決策就會(huì)出現(xiàn)失誤。完善和建立“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的制度，可以?xún)?yōu)化企業(yè)內(nèi)部的流動(dòng)資金結(jié)構(gòu)。要按照市場(chǎng)的需求，合理的組織和安排生產(chǎn)，使資金的使用科學(xué)化、合理化。以最少的資金保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，提高企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)效率。3.加強(qiáng)存貨管理，提高存貨運(yùn)用效率存貨通常是為了保證生產(chǎn)或者銷(xiāo)售的經(jīng)營(yíng)需要，或者是考慮到一整批的購(gòu)買(mǎi)貨物會(huì)有價(jià)格上的優(yōu)惠。存貨往往是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中沒(méi)有銷(xiāo)售或者為了備用所以?xún)?chǔ)備起來(lái)的物資，既包括成品、半成品等產(chǎn)品，也包括各種燃料、材料等。占有比較大比重的存貨往往是在流動(dòng)資產(chǎn)中，它可以直接影響到財(cái)務(wù)狀況的好壞。過(guò)多的存貨不僅會(huì)占用比較多的資金，同時(shí)還會(huì)增加各種其他開(kāi)支，例如，管理人員的工資、維護(hù)費(fèi)以及保險(xiǎn)費(fèi)和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)等等。所以，要正確的實(shí)施存貨的方法，在降低企業(yè)的資金占用水平的同時(shí)，提高總資產(chǎn)和存貨的周轉(zhuǎn)，從而使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益得到提高。因此，對(duì)存貨的要求要相當(dāng)?shù)膰?yán)格，必須按照核定的金額管理，對(duì)存貨的各個(gè)環(huán)節(jié)嚴(yán)格把關(guān)，以防止浪費(fèi)。

資金管理是現(xiàn)代企業(yè)管理中極為重要的一項(xiàng)管理。資金管理貫穿于整個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過(guò)程中，企業(yè)的整體管理水平離不開(kāi)資金管理水平的作用。在鐵路單位的資金管理上更應(yīng)樹(shù)立時(shí)間觀念、效益觀念、風(fēng)險(xiǎn)觀念以及市場(chǎng)觀念等現(xiàn)代的理財(cái)觀念。只有加強(qiáng)資金管理，才能合理的利用資金，保證資金在企業(yè)中的正常流轉(zhuǎn)，真正的實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的良性循環(huán)，從而使企業(yè)的管理水平得到進(jìn)一步的發(fā)展。

編者按：本文主要從社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)站工作開(kāi)展情況；社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)站工作中存在的問(wèn)題；社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)站管理的對(duì)策及建議進(jìn)行論述。其中，主要包括：深入宣傳,居民健康意識(shí)有效增強(qiáng)、以各種形式分別開(kāi)展健康教育宣傳,收到了良好的效果、優(yōu)質(zhì)服務(wù),居民健康水平有效提升、免費(fèi)對(duì)0-3歲兒童實(shí)行“4•2•1”管理和生長(zhǎng)發(fā)育監(jiān)測(cè)、開(kāi)展婦女保健服務(wù)、強(qiáng)化措施,突發(fā)公共衛(wèi)生事件有效處置、不斷完善突發(fā)公共衛(wèi)生事件應(yīng)急預(yù)案、服務(wù)體系不順,雙向轉(zhuǎn)診機(jī)制未形成、人員流通不順,用人機(jī)制未建立、完善機(jī)制,堅(jiān)持建、管、用的原則、用活政策,促進(jìn)社區(qū)機(jī)構(gòu)與轄區(qū)大醫(yī)院雙向轉(zhuǎn)診的合作關(guān)系等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

摘要:隨著衛(wèi)生體制改革的深入和國(guó)家對(duì)衛(wèi)生投入的調(diào)整,社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)站如何履行公共衛(wèi)生服務(wù)職能以及政府投入的資金如何監(jiān)管成了一項(xiàng)重要的工作。就社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)站如何強(qiáng)化其職能以及資金監(jiān)管方式提出建議。

關(guān)鍵詞:社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)站;管理;問(wèn)題;對(duì)策

1社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)站工作開(kāi)展情況

1.1深入宣傳,居民健康意識(shí)有效增強(qiáng)

2009年以來(lái),以龍泉衛(wèi)生服務(wù)中心為主體,13個(gè)社區(qū)服務(wù)站以各種形式分別開(kāi)展健康教育宣傳,收到了良好的效果。一是發(fā)放資料。各社區(qū)共發(fā)放健康手冊(cè)共6000余冊(cè),發(fā)放疾病預(yù)防資料10000余份,宏圖社區(qū)還發(fā)放健康教育處方300余份。二是辦宣傳專(zhuān)欄。共辦健康知識(shí)專(zhuān)欄30余期。三是培訓(xùn)講座。各社區(qū)分別請(qǐng)資深專(zhuān)家開(kāi)展健康教育講座15次,共培訓(xùn)居民達(dá)3000多人。通過(guò)以上措施有效地提升了居民群眾的健康意識(shí),增強(qiáng)了居民預(yù)防疾病的能力。

地方預(yù)算外資金審計(jì)是指審計(jì)地方各級(jí)行政事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體為履行或代行政職能，依據(jù)國(guó)家法律、法規(guī)和具有法律效力的規(guī)章而收取、提取和安排使用的未納入國(guó)家預(yù)算管理的各種財(cái)政性資金，及經(jīng)營(yíng)單位國(guó)有資產(chǎn)取得的經(jīng)營(yíng)收入。

一、目前地方預(yù)算外資金審計(jì)中仍然存在許多亟待解決的問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面

（一）少數(shù)部門(mén)和單位對(duì)預(yù)算外資金的財(cái)政性質(zhì)認(rèn)識(shí)不夠到位，對(duì)財(cái)政專(zhuān)戶(hù)管理理解配合不夠。根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)預(yù)算外資金管理決定》明確規(guī)定，預(yù)算外資金是國(guó)家財(cái)政性資金，必須全額上繳財(cái)政專(zhuān)戶(hù)。實(shí)行“收支兩條線(xiàn)”管理。但時(shí)至今日，審計(jì)發(fā)現(xiàn)，仍有少數(shù)部門(mén)和單位把預(yù)算外資金視為部門(mén)和單位自有資金，千方百計(jì)逃避財(cái)政監(jiān)督，坐收坐支，造成一小部分預(yù)算外資金仍在體外循環(huán)，使“收支兩條線(xiàn)”管理工作未能完全落實(shí)到位。

（二）預(yù)算外資金收支管理不平衡，使用不規(guī)范。根據(jù)落實(shí)“收支兩條線(xiàn)”規(guī)定工作中“兩個(gè)三分一規(guī)”的目標(biāo)要求，筆者認(rèn)為，各地近幾年對(duì)“收”這條線(xiàn)研究的多，制度規(guī)章也比較健全，但對(duì)“支”這條線(xiàn)，尤其是涉及到預(yù)算外資金開(kāi)支范圍、標(biāo)準(zhǔn)以及相關(guān)會(huì)計(jì)核算尚缺乏一整套完善的制度規(guī)范，存在著收緊、支松的現(xiàn)象，導(dǎo)致財(cái)政專(zhuān)戶(hù)成了過(guò)路賬戶(hù)，部門(mén)和單位前收后支、收多少用多少的情況相當(dāng)普遍。審計(jì)發(fā)現(xiàn)，有的單位將預(yù)算外資金視為單位建房、買(mǎi)房、購(gòu)車(chē)、發(fā)放獎(jiǎng)金福利的主要來(lái)源。甚至從事股票、期貨交易活動(dòng)，不僅造成預(yù)算外資金不能充分有效地發(fā)揮作用，而且使部門(mén)之間出現(xiàn)嚴(yán)重的分配不公。

（三）費(fèi)稅政策不完善，導(dǎo)致管理部門(mén)之間難以協(xié)調(diào)。審計(jì)發(fā)現(xiàn)，有些規(guī)定本身存在的自相矛盾，使得地方財(cái)政與地方稅務(wù)部門(mén)在對(duì)某些行政事業(yè)性收費(fèi)是實(shí)行財(cái)政專(zhuān)戶(hù)管理還是實(shí)行稅務(wù)管理以及使用票據(jù)問(wèn)題上增加了操作難度，甚至無(wú)所適從。

（四）收費(fèi)審批權(quán)限分散，環(huán)節(jié)繁多。按照現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定，行政事業(yè)性收費(fèi)項(xiàng)目由財(cái)政部門(mén)會(huì)同計(jì)劃物價(jià)部門(mén)審批，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由計(jì)劃物價(jià)部門(mén)會(huì)同財(cái)政部門(mén)審批。審計(jì)發(fā)現(xiàn)，這種一件事由政府兩個(gè)部門(mén)管理的體制弊病很多。一方面，由于收費(fèi)立項(xiàng)和標(biāo)準(zhǔn)的核定是一個(gè)整體，目前由兩個(gè)部門(mén)管理，難以做到項(xiàng)目與標(biāo)準(zhǔn)的有效銜接。實(shí)際操作中，往往是項(xiàng)目已出臺(tái)，但不知道標(biāo)準(zhǔn)，從而延誤了執(zhí)收單位工作的正常開(kāi)展。另一方面，物價(jià)部門(mén)既管社會(huì)經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)及標(biāo)準(zhǔn)，又管行政事業(yè)性收費(fèi)及標(biāo)準(zhǔn)，具體工作中容易混淆政府性收費(fèi)與經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)的界限，不利于根據(jù)不同性質(zhì)的收費(fèi)分別實(shí)行規(guī)范化管理。近些年，一些執(zhí)收部門(mén)從其自身利益考慮，將本是行政事業(yè)性收費(fèi)的項(xiàng)目作為經(jīng)營(yíng)服務(wù)性項(xiàng)目報(bào)批，擅自變更收費(fèi)項(xiàng)目性質(zhì)，不僅造成政府分配秩序混亂，導(dǎo)致財(cái)政職能虛位，財(cái)政資金流失，也助長(zhǎng)了“三亂”問(wèn)題的滋生。

摘要：隨著中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的迅速發(fā)展和保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用成為保險(xiǎn)公司穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵性因素。文章研究了保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意的問(wèn)題、為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系以及加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議。

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

一、引言

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問(wèn)題是我國(guó)保險(xiǎn)理論界近幾年來(lái)一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題以及擴(kuò)大我國(guó)投資渠道等方面，而對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來(lái)越重視資金的運(yùn)用，期望通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來(lái)緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，是目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置

保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類(lèi)投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對(duì)最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問(wèn)題。

摘要]從1980年恢復(fù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來(lái)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用走過(guò)了初始階段、治理整頓階段、規(guī)范發(fā)展階段、專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化發(fā)展階段。回顧保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展路徑，為今后保險(xiǎn)資金有效運(yùn)用與發(fā)展提供了若干啟示，即必須實(shí)行制度化；必須實(shí)行專(zhuān)業(yè)化；必須實(shí)行多元化。保險(xiǎn)資金運(yùn)用面臨難得的發(fā)展機(jī)遇和嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。當(dāng)前，保險(xiǎn)資金投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)是對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資和對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)投資。面對(duì)新形勢(shì)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管存在一些不適應(yīng)的地方，要改變這種狀況，實(shí)現(xiàn)“控風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展、保安全”的目標(biāo)，需要進(jìn)一步加強(qiáng)和改善保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管。

[關(guān)鍵詞]保險(xiǎn)資金，資金運(yùn)用，資金運(yùn)用監(jiān)管

搞好保險(xiǎn)資金運(yùn)用有利于增強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)的盈利能力和償付能力，有利于促進(jìn)金融市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管有利于促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)又好又快發(fā)展。本文擬通過(guò)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展路徑、面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)的分析，提出保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重點(diǎn)，以及加強(qiáng)和改進(jìn)監(jiān)管的一些建議。

一、保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展路徑及其啟示

從1980年恢復(fù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來(lái)，伴隨著中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展，保險(xiǎn)資金運(yùn)用走過(guò)了以下幾個(gè)發(fā)展階段。

第一，初始階段。從1980年到20世紀(jì)80年代末是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的起步階段，保險(xiǎn)資金總量小，運(yùn)用渠道單一。當(dāng)時(shí)保險(xiǎn)市場(chǎng)主體只有中國(guó)人民保險(xiǎn)公司一家，業(yè)務(wù)總量小，1980年到1985年人保的保費(fèi)收入才25億元，加之當(dāng)時(shí)的賠付率較低，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的壓力比較小。另一方面，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)資金只能作為存款存入銀行。

一、金融監(jiān)管主體：地方政府

P2P借貸和眾籌融資仍游離于監(jiān)管體系之外，因此可將監(jiān)管權(quán)限逐步下放到地方政府。伴隨著地方金融活動(dòng)的日益活躍，地方政府對(duì)地方金融的管理也日益頻繁，地方政府已逐步開(kāi)始在地方金融監(jiān)管中扮演越來(lái)越重要的角色，中央與地方統(tǒng)分結(jié)合的金融監(jiān)管模式已初露端倪。在中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異巨大的情況下，地方政府金融辦對(duì)地方金融活動(dòng)更加熟悉和了解，建立由地方政府金融主導(dǎo)的地方金融監(jiān)管體系框架已成為目前國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)。將P2P借貸和眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)非正規(guī)金融規(guī)劃地方政府金融辦統(tǒng)一監(jiān)管，符合這一趨勢(shì)和潮流。當(dāng)然，全國(guó)性的監(jiān)管指導(dǎo)和統(tǒng)籌也是不可或缺的，“一行三會(huì)”(指中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì))可根據(jù)相應(yīng)法定職責(zé)，負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)性規(guī)則的制定、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警。

二、金融監(jiān)管方式：原則導(dǎo)向監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)非正規(guī)金融目前還遠(yuǎn)未定型，發(fā)展方向和模式仍有待觀察。鑒于發(fā)展初期的現(xiàn)狀，金融監(jiān)管部門(mén)實(shí)施監(jiān)管時(shí)，應(yīng)對(duì)出現(xiàn)的一些問(wèn)題適當(dāng)保持一定的容忍度和彈性，采取原則導(dǎo)向監(jiān)管方式，充分吸收以往新金融行業(yè)發(fā)展初期的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，避免“一管就死，一放就亂”的現(xiàn)象，在報(bào)章金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)安全可控的前提下，支持金融創(chuàng)新，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)步發(fā)展。

三、金融監(jiān)管制度：走規(guī)范化經(jīng)營(yíng)路線(xiàn)，建“安全港”制度

作為資金借貸的中介平臺(tái)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸以及眾籌融資必須做到不違反規(guī)定吸收貸款，不得進(jìn)行資金放貸業(yè)務(wù)，其所承諾的利率不得超過(guò)法律規(guī)定的紅線(xiàn)，這是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸以及眾籌融資合法經(jīng)營(yíng)的最低標(biāo)準(zhǔn)。縱觀網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式可以清楚地發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不斷，與非法集資等非法金融活動(dòng)相互交織，因此在互聯(lián)網(wǎng)融資監(jiān)管方面構(gòu)建“安全港”制度，厘清互聯(lián)網(wǎng)融資活動(dòng)合法與非法的邊界，將之與非法集資活動(dòng)區(qū)分開(kāi)來(lái)，意義重大，其應(yīng)包含以下四項(xiàng)核心機(jī)制：

一、保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展路徑及其啟示

從1980年恢復(fù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來(lái)，伴隨著中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展，保險(xiǎn)資金運(yùn)用走過(guò)了以下幾個(gè)發(fā)展階段。

第一，初始階段。從1980年到20世紀(jì)80年代末是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的起步階段，保險(xiǎn)資金總量小，運(yùn)用渠道單一。當(dāng)時(shí)保險(xiǎn)市場(chǎng)主體只有中國(guó)人民保險(xiǎn)公司一家，業(yè)務(wù)總量小，1980年到1985年人保的保費(fèi)收入才25億元，加之當(dāng)時(shí)的賠付率較低，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的壓力比較小。另一方面，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)資金只能作為存款存入銀行。

第二，治理整頓階段。20世紀(jì)80年代末90年代初，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的渠道不斷拓寬，但是由于缺乏有效的管理，也沒(méi)有相應(yīng)的專(zhuān)業(yè)人才，加之當(dāng)時(shí)的外部環(huán)境，保險(xiǎn)資金運(yùn)用出現(xiàn)了無(wú)序、失控和混亂的局面。具體表現(xiàn)為盲目投資房地產(chǎn)以及各類(lèi)實(shí)業(yè)項(xiàng)目，大量涉足有價(jià)證券、信托和股票市場(chǎng)。在隨后的宏觀調(diào)控中，這些投資中的很大一部分最終形成了不良資產(chǎn)，造成了巨大損失。

第三，規(guī)范發(fā)展階段。1995年《保險(xiǎn)法》頒布，保險(xiǎn)資金運(yùn)用被嚴(yán)格限制在銀行存款、購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、金融債和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他形式的投資等幾個(gè)有限的領(lǐng)域。但由于國(guó)務(wù)院在這個(gè)時(shí)期并沒(méi)有批準(zhǔn)過(guò)其他形式的投資，所以實(shí)際上保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道僅限于存款、國(guó)債、金融債。直到1998年，國(guó)家才逐步放寬對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的限制，允許保險(xiǎn)公司參與銀行間債券市場(chǎng)從事現(xiàn)券交易，購(gòu)買(mǎi)信用評(píng)級(jí)在AA+以上的中央企業(yè)債券。1999年國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)證券基金的方式間接進(jìn)入股票二級(jí)市場(chǎng)，并不斷放寬投資比例。

第四，專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化發(fā)展階段。十六大以后，保險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)入了一個(gè)新的階段。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是運(yùn)用渠道不斷拓寬，從原來(lái)的存款、國(guó)債、金融債，拓寬到可投資有擔(dān)保企業(yè)債、公司債，到證券投資基金，再到直接股票投資、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資、優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)投資、境外投資等。2006年的《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》進(jìn)一步要求“不斷拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的渠道和范圍”。二是制度體系不斷完善，逐步建立起涵蓋資金運(yùn)營(yíng)管理、資產(chǎn)托管管理、產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等較為完善的制度體系，使保險(xiǎn)資金運(yùn)用基本能夠做到有法可依、有規(guī)可循。三是保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理體制改革不斷深入，先后創(chuàng)設(shè)了九家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，管理的資產(chǎn)占整個(gè)行業(yè)資產(chǎn)的90%，同時(shí)引導(dǎo)中小保險(xiǎn)公司合資設(shè)立股份制保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，逐步建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用和資產(chǎn)管理專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍，專(zhuān)業(yè)化水平不斷提高。四是實(shí)行了專(zhuān)業(yè)化監(jiān)管，保監(jiān)會(huì)于2003設(shè)立了資金運(yùn)用監(jiān)管部，對(duì)資金運(yùn)用實(shí)行專(zhuān)業(yè)化監(jiān)管。

一、英、美、日、中保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管立法規(guī)定比較

（一）英國(guó)

英國(guó)保險(xiǎn)業(yè)歷史悠久，保險(xiǎn)市場(chǎng)有健全的自我管理能力。因此，英國(guó)政府對(duì)保險(xiǎn)的監(jiān)管比較寬松。英國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在一定的管制下，可自行決定其投資項(xiàng)目范圍，只要保險(xiǎn)人具有規(guī)定的償付能力，并依法將營(yíng)業(yè)報(bào)告、資產(chǎn)負(fù)債表、損益表呈交工貿(mào)部，同時(shí)按期公布。這種以寬監(jiān)管的態(tài)度明顯地反映在英國(guó)1982年的《保險(xiǎn)公司法》中。該法第38款規(guī)定：“工貿(mào)大臣有權(quán)要求保險(xiǎn)公司不投資于其類(lèi)資產(chǎn)或者在規(guī)定期限屆滿(mǎn)前，變賣(mài)公司擁有的全部或一定比例的資產(chǎn)”。這些都只是原則性的規(guī)定，并未涉及投資的具體內(nèi)容，在正常情況下，工貿(mào)大巨不會(huì)行使這些權(quán)利。

（二）美國(guó)

美國(guó)早期對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管并不嚴(yán)格，致使保險(xiǎn)企業(yè)的投資相當(dāng)紊亂。當(dāng)時(shí)紐約州有不少壽險(xiǎn)公司憑借其雄厚的實(shí)力從事種種不當(dāng)行為，如動(dòng)用巨資影響立法機(jī)關(guān)對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)管理的立法，集中投資于某一公司的普通股進(jìn)而控制該公司等等。

鑒于上述問(wèn)題的嚴(yán)重性，1905年紐約州由參議員Armstrong組織設(shè)立了Armstrong委員會(huì)，開(kāi)展對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的調(diào)查。1906年Armstrong委員會(huì)提出了著名的《阿姆斯特朗調(diào)查報(bào)告》，倡議設(shè)立保險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，監(jiān)督保險(xiǎn)立法的執(zhí)行，并提出了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用應(yīng)首先考慮本金的安全，而不是投資收益。紐約州議會(huì)根據(jù)這一報(bào)告通過(guò)了Armstrong法案，嚴(yán)格禁止人壽保險(xiǎn)公司對(duì)普通股票與不動(dòng)產(chǎn)的投資，而對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的投資未加限制。

（一）以擔(dān)保為目的的提存

以擔(dān)保為目的提存是指為保障一方當(dāng)事人債權(quán)的實(shí)現(xiàn)，相對(duì)當(dāng)事人將一定的貨幣、實(shí)物、證券等提存于公證機(jī)關(guān)，待各方約定的條件成就，由公證機(jī)構(gòu)將提存物交付于另一方當(dāng)事人的制度。

在銀行與企業(yè)簽訂信貸合同的同時(shí)，銀行與企業(yè)另行簽訂一紙?zhí)岽鎿?dān)保協(xié)議。在提存協(xié)議中，雙方約定：（1）將企業(yè)的銀行賬戶(hù)設(shè)定為一個(gè)提存賬戶(hù)；（2）銀行將貸款劃撥入該賬戶(hù)中；（3）企業(yè)必須按照信貸合同的約定正當(dāng)使用貸款，其正當(dāng)性由銀行或者銀行的委托人進(jìn)行審定；（4）企業(yè)使用其銀行賬戶(hù)內(nèi)的其他超過(guò)一定數(shù)額的款項(xiàng)應(yīng)當(dāng)由銀行或者銀行的委托人進(jìn)行審定。該提存協(xié)議經(jīng)過(guò)公證機(jī)關(guān)公證之后，交由企業(yè)的開(kāi)戶(hù)銀行備案。

要進(jìn)行上述操作，需要解決以下幾個(gè)問(wèn)題：（1）這種擔(dān)保方式是否具有法律依據(jù)？（2）銀行或者其委托人對(duì)企業(yè)使用資金正當(dāng)性的審定是否是干涉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)？（3）企業(yè)的開(kāi)戶(hù)銀行是否會(huì)協(xié)助監(jiān)管？（4）銀行應(yīng)當(dāng)委托什么人來(lái)進(jìn)行監(jiān)管？

第一，誠(chéng)然，無(wú)論是《民法通則》、《擔(dān)保法》及相應(yīng)的司法解釋還是《合同法》，都沒(méi)有明確規(guī)定前述擔(dān)保形式，但這并不意味著這種擔(dān)保方式就是無(wú)效的。擔(dān)保行為是當(dāng)事人在實(shí)踐中選擇的債權(quán)保障方法，法律有明確規(guī)定的，屬于典型擔(dān)保方式；法律沒(méi)有規(guī)定的，屬于非典型擔(dān)保方式。以提存方式進(jìn)行擔(dān)保系由當(dāng)事人自己以契約方式選擇的保全債權(quán)的方式，由《民法通則》和《合同法》進(jìn)行調(diào)整，并無(wú)無(wú)效之咎。第二，銀行或其委托人對(duì)企業(yè)使用資金的正當(dāng)性進(jìn)行審定并非意味著銀行可以任意對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行干涉。銀行的監(jiān)管主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：（1）監(jiān)督貸款專(zhuān)款專(zhuān)用；（2）監(jiān)督企業(yè)的重大交易行為。第三，對(duì)于銀行之間在出現(xiàn)非典型擔(dān)保方式時(shí)的協(xié)助義務(wù)，在《物權(quán)法》出臺(tái)后，其中的浮動(dòng)抵押制度要求銀行必須履行協(xié)助監(jiān)管責(zé)任，金融監(jiān)管當(dāng)局也致力于加強(qiáng)信貸資金監(jiān)管，那么在理性上大家很容易就協(xié)助監(jiān)管問(wèn)題達(dá)成一致；協(xié)助銀行有貸款銀行和企業(yè)的提存契約為依據(jù)，師出有名，另外協(xié)助監(jiān)管也算是一種金融衍生工具，對(duì)協(xié)助銀行不無(wú)益處。第四，由于在對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)的監(jiān)管過(guò)程中，需要涉及對(duì)企業(yè)交易契約的審查，而且企業(yè)的銀行賬戶(hù)作為提存賬戶(hù)在理論上由公證機(jī)關(guān)監(jiān)控，所以企業(yè)委托公證機(jī)關(guān)對(duì)企業(yè)交易資金使用的正當(dāng)性進(jìn)行審核是適當(dāng)?shù)模涣硗猓捎谄髽I(yè)的交易行為涉及到財(cái)務(wù)和價(jià)格問(wèn)題，所以輔之以會(huì)計(jì)師事務(wù)所審核是必要的。銀行通過(guò)委托公證機(jī)關(guān)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)交易中屬各自范圍內(nèi)的技術(shù)性問(wèn)題進(jìn)行審查，可以有效實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)資金使用的監(jiān)管。

不過(guò)這種監(jiān)管方式也有一個(gè)顯而易見(jiàn)的缺點(diǎn)：不能對(duì)抗第三人。如前所述，由于以擔(dān)保為目的的提存是一種非典型的擔(dān)保方式，不是擔(dān)保物權(quán)，所以它不能產(chǎn)生物權(quán)的優(yōu)先效力。如果企業(yè)還存在其他的債權(quán)人，那么其他債權(quán)人對(duì)其提存賬戶(hù)內(nèi)的資金同樣具有求償權(quán)，而且這種求償權(quán)與銀行的求償權(quán)是平行的。要解決這一瓶頸，我們可以求助于下面的賬戶(hù)抵押制度。