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在養老資金缺口越來越大，傳統的社保體系難以支撐下，你拿什么來養老？面對通貨膨脹加重、物價瘋漲的趨勢下，你又如何過上尊嚴又體面的退休生活呢？

為解決養老金缺口的嚴峻挑戰，各國從養老金收支模式和養老金資產管理的角度出發，提出了各種解決方案。然而，無論養老模型如何，如何實現養老金的保值增值是當前面臨的現實問題。

那如何實現呢？很多人選擇了購買股票、房產、保險，或是銀行理財等理財方式，但是這些單一的理財方式要么風險太高，要不就是收益太低，并不能滿足國人對于養老金保值增值的需求。

那到底有沒有一種解決之道呢？方法肯定是有的。國際上通行的做法是成立生命周期產品，按照人的生命周期不斷調整資產配置，這就保證了投資組合的風險和回報，與投資者的要求相匹配。

而對于國內的投資者來說，這一塊幾乎可以說是空白。為了改變這一現狀，日前平安人壽聯合中證指數公司了養老投資指數系列，這是一類為投資者提供的高效便捷的退休金投資理財業績基準和解決方案，因此，個人在做養老資產管理計劃時，不妨多關注一下這個“退休寶”指數。

國際養老金管理的主要選擇

生命周期基金或者稱為目標退休基金、目標到期日基金，它是一種按照人的生命周期不斷調整資產配置的創新基金產品。

該基金屬于大類資產配置基金，通過多元化的專業投資組合，可以滿足投資者在生命中不同階段的需求，實現投資者的目標。作為一種養老基金的投資方式，是一種動態資產配置產品。

顧名思義，生命周期基金的最大特點是，其風險類資產配置權重隨著目標退休日期的臨近而遞減，例如，減少股票類組合，增加固定收益類組合，它通常是一種基金的基金（FOF），也可以是定制的多管理人策略。相比同樣是QDIA的配置型基金（target risk fund），生命周期基金對于個人投資者而言更易于理解和選擇。前者需要找出適合自己的風險程度（如保守型、適中型、激進型），而后者只需匹配退休日期（如2020、2025、2030）。而且，個人投資者往往具有很強的慣性，疏于定期調整自己的資產配置，生命周期基金按照設定的日期自動進行減風險的做法也是迎合了他們的需要。對于雇主來說，這種策略則大大減輕了溝通上的壓力，因而被廣泛采納。

美國先鋒公司的一份調查也顯示，多數養老金計劃參與者只做了一個或兩個投資選擇。這意味著，大部分參與者的投資組合是缺乏多樣性的，而生命周期型基金提供了多樣化的資產類別及有效的資產配置方式。

美國養老金管理走在前列

目標日期型產品（亦稱“生命周期產品”）可以說是近20年來國際養老金產品的主要形式，而典型案例是美國的目標日期共同基金。

1970 年代后期以來，美國的養老金制度發生了深入的變革，推出了401（k）計劃逐漸取代了傳統的社會保障體系，成為美國諸多雇主首選的社會保障計劃。同時作為美國養老體系的重要支柱，個人退休金賬戶（IRA）不斷完善。

2006年，美國《養老金改革法案》將目標日期型基金設定“401K”DC模式及個人退休金賬戶（IRA）的默認選擇產品。自此，目標日期型基金規模大爆發，截至2015年美國的目標日期基金規模超過7630億美元。在英國，這一數字是40億英鎊。

第1只生命周期基金――BGI 2000 Fund 是由巴克萊在1993年11月推出，不過，真正將生命周期基金發揚光大的則是富達集團。1996年，富達推出了Fidelity Freedom 2000 Fund，并以重金對其產品進行了市場推廣。隨后，富達不斷完善和修改這一系列的生命周期基金，到2006年，富達自由系列基金已擁有12只產品，其中一只以投資債券為主，其余與養老金計劃相關聯。

不過，由于生命周期基金多是指數化產品，因此相關的投資公司為其開發的指數化產品也應運而生。

生命周期指數的編制方法與生命周期基金的構造方式類似：首先確定Glide Path，然后確定選用的大類資產，最后挑選適宜的資產投資標的，投資標的一般以對應資產的指數或ETF為主。

2005年，Dow Jones（道瓊斯）了第一個生命周期指數系列，隨后S&P以及FTSE也陸續了生命周期指數。

2006年6月27日，富國銀行將旗下的生命周期基金Wells Fargo Advantage Outlook Fund――一個主動式管理基金變更為追蹤Dow Jones Target Date Index（Global）的產品Wells Fargo Advantage DJ Target Fund。其變更的主要原因是：Dow Jones Target Date Index的風險分散能力較主動式管理更為優秀；并且在資產管理時，將原有的一籃子股票（債券）分解為互不相交的多個股票（債券）指數，降低了風險監控及管理難度和運作成本。截至2013年年底，Wells Fargo Advantage DJ Target Fund的總資產約為155.7億美元，位列美國前十大生命周期基金。

接軌國際養老投資理念指數

相比起英美等發達國家，國內的養老保險領域目標日期產品很少。

為了填補行業空白，6月15日，平安人壽聯合中證指數公司公告即將于7月15日養老投資指數系列――中證平安2025、2035和2045退休寶指數（簡稱：2025退休、2035退休和2045退休，代碼：930841、930842和930843），分別適用于2025年、2035年和2045年前后退休的投資客戶群體。

據了解，該指數是國內首個由保險公司和指數公司共同開發編制，以退休養老投資理財為目的的指數，翻開了國內保險公司進軍個人養老資產管理市場新篇章。該指數主要對境內外股票、固定收益產品和貨幣市場工具間的大類資產進行配置和優化調整。

這個指數有什么特點？平安人壽投資管理中心相關負責人表示，好的量化策略應具有比較堅實的理論基礎，中證平安退休寶指數也不例外。其理論核心主要來源于馬科維茨的投資組合理論和諾貝爾獎得主莫頓等人發展的人力資本理論，在滿足一定風險偏好的條件下構造一個最優投資組合。根據人力資本理論，當一個人接近退休年齡或退休后，由于他的預期勞動收入將不足以抵消投資可能帶來的損失，因此，年長者會是風險厭惡者；相反，一個人越年輕，他（她）的預期收入就越高，會平衡在風險投資上可能的損失，因此他（她）的風險偏好會越高。因此，隨著年齡的增長，個人的風險承受能力會逐漸降低。

中證平安退休寶指數最大的特點是不僅僅考慮投資者所處年齡的風險偏好，還將實際市場中各類資產預期表現相結合，避免了建倉在高位的風險，能進一步降低長期養老投資風險，更加適合中國投資者的養老需求。

上述負責人也表示，基于平安人壽在養老投資的優勢，此次聯合中證指數有限公司推出中證平安退休寶指數，是為未來開發相應保險產品作準備，希望能通過產品創新擴大商業養老保險產品的供給，豐富商業養老保險服務。

收益率相當可觀

傳統養老保險的運作方式過于保守，在低利率環境下，單純依靠銀行存款等極端保守投資方式甚至不能跑贏通脹。在《基本養老保險基金投資運營辦法》出臺之前，按國務院1997年有關規定，只能用于購買國債或存入銀行。投資收益率低于同期通貨膨脹率。在我國基本養老制度改革過程中，賬戶基金的投資運營體制改革已成為社會保險基金投資體制改革的主要瓶頸。

而中證平安退休寶指數根據生命周期理論，幫助投資者實現在股票、債券和存款等大類資產間進行配置，并量化計算出各年齡階段最優收益風險。

目前生命周期基金主要分成主動型產品和被動型產品。被動型產品指90%以上的資產持有指數型產品。而作為第三支柱的養老投資，指數化投資方式運作最為透明。投資者可以清晰地了解到持倉信息和費用信息等各產品要素。

從美國目標日期基金運作業績來看，指數化投資方式不輸于主動型產品。根據晨星對全部目標日期型基金的統計，截至2014年年底三年的業績，指數產品年化收益率為11.7%，而主動產品為11.6%，因此在生命周期基金中，指數化產品占比正逐年提高（參考圖2）。生命周期基金的回報率也十分可觀。以美國聯邦政府的職業年金來看，L2050年自創建到2050年預期收益率超過10%，2040年達6.93%，2030年為 6.56%，時間越長的收益率越高。因此該產品在美國市場增長率很高，十分適用于零售市場。

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【關鍵詞】 新農保 保障水平 基金保值增值 可持續發展

農村社會養老保險是社會保障體系一個重要組成部分，是國家保障全體農民老年基本生活的制度。我國在1986年以后，為了適應農村經濟社會發展，在一些地方進行了農村社會養老保險試點工作。1992年，民政部頒發了《縣級農村社會養老保險基本方案（試行）》，確定了以縣為單位開展農村社會養老保險的方針，即“舊農保”。舊農保在方案設計上從我國農村當時的實際情況出發，立足當時的國情，但方案實施以來，開展并不理想，很多地方陷入停滯狀態。隨著我國60歲以上老年人口占全國總人口比重的不斷上升，養老問題特別是占我國人口大多數比重農民的養老問題正成為中國社會發展中的重要問題。為解決農村居民的養老問題，國務院決定從2009年起開展新型農村社會養老保險試點。新農保工作在試點初期得到了全面迅速的展開。但是，隨著新農保工作的不斷推進，新農保制度在實施過程中也存在不少問題，這些問題如不能有效的解決將影響新農保制度的可持續發展。本文在歸納新農保主要內容的基礎上分析影響新農保可持續發展的主要問題，并探討相應的對策，以推進新農保的持續發展。

一、新型農村社會養老保險的主要內容

新型農村社會養老保險，（簡稱“新農保”）是根據國發〔2009〕32號《國務院關于開展新型農村社會養老保險試點的指導意見》的規定，為保障農村居民老年基本生活，逐步解決農村居民老有所養問題而建立的一種社會保險制度。其主要內容整理如表1。

二、影響新農?？沙掷m發展的主要問題及分析

由表1可知，新農保與老農保相比，在資金的籌集方式、繳費、支付的待遇調整機制、組織管理上有很大的改進。但是隨著新農保工作的不斷推進，新農保制度在實施過程中也存在不少問題，這些問題如不能有效的解決將影響新農保制度的可持續發展。這些問題主要表現如下。

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關鍵詞：維修資金 保值增值 模式

眾所周知，住宅專項維修資金是業主交存的，專項用于住宅共用部位、共用設施設備保修期滿后的維修和更新、改造的資金，俗稱住房“醫療保險金”。海寧市住宅專項維修資金（本文僅指商品房住宅專項維修資金）歸集工作起步于2001年，以2010年《海寧市物業專項維修資金管理辦法》的出臺為階段性標志，經過近5年的探索與實踐，實現了從無到有，從小至大的轉變，歸集、使用和監管工作得到循序漸進。截止2014年底，住宅專項維修資金交存已高達3.8億元，涉及255個物業小區，使用已達455萬元，涉及84個物業小區，使用率為1.17%。然而，面對逐年上升的資金使用率和已經到來的資金使用潮，住宅專項維修資金保值增值管理就顯得尤為重要，是值得政府部門和廣大業主關注與思考的重點課題。為此，筆者聯系實際，對住宅專項維修資金保值增值模式進行探析。

一、住宅專項維修資金保值增值管理現狀與問題

（一）保值增值渠道單一

《辦法》第二十七條規定：應當轉入住宅專項維修資金滾存使用的有：住宅專項維修資金的存儲利息；利用住宅專項維修資金購買國債的增值收益；利用住宅共用部位、共用設施設備進行經營的，業主所得收益，但業主大會另有決定的除外；住宅共用設施設備報廢后回收的殘值。但實際情況則不然，那些應當納入共用部位、共用設施設備，如公共停車位、廣告欄等，其經營所得收益往往被物業服務企業不客氣地占為已有。對于購買國債，因為須經業主大會同意或經專有部分占建筑物總面積三分之二以上的業主且占總人數三分之二以上業主同意方可實施，此項增值收益實際上是不存在的。光靠存儲利息這條單一渠道，既不能更好地為住宅專項維修資金輸入“新鮮血液”；又成為引發業主與物業服務企業矛盾沖突的“導火線”。

（二）保值增值效益低下

海寧市住宅專項維修資金的保值增值管理，嚴格按照《浙江省物業專項維修資金管理辦法》第二十一條規定：專項維修資金中當年交存或使用的部分按同期銀行活期存款利率計息；其余部分按不低于一年期同期銀行定期存款利率計息。專項維修資金存款利息實行一年一結，定期計入業主分戶賬內。截止2014年底，計入業主分戶賬內增值總收益為3600萬元。

這種管理方式下，導致了以下問題的出現：1、數年保修期內取得的收益根本不能抵消通貨膨脹帶來的影響，保修期滿實際購買力已經大大縮水，談不上“保值”，更別談“增值”。存在個別物業小區的單幢住房保修期滿在進入維修期的前幾年，就由于計入業主分戶賬內的增值收益不足，不得不動用住宅專項維修資金的本金來支付維修費用。2、業主分戶賬內住宅專項維修資金余額不足首期交存額30%的，根據建設部和財政部2007年12月4日頒布，2008年2月1日實施的《住宅專項維修資金管理辦法》（以下簡稱《辦法》）第十七條規定：應當及時續交。截止2014年底，已有2個物業小區數幢住房業主賬內住宅專項維修資金余額不足首期交存額的30%，因政府對此沒有詳盡的續交細則與抓手，續交工作難以開展。

（三）保值增值主體缺位

《辦法》雖對住宅專項維修資金“由誰管”的問題做出明確界定：在業主大會成立前，住宅專項維修資金由政府代管；業主大會成立后，經業主大會表決通過，可以將所屬物業小區的住宅專項維修資金劃轉至業主大會開立的專戶。可實際操作中，由于物業小區業主大會嚴重缺位，業主大會的法律地位未予明確，在金融機構開立專戶只能說是“紙上談兵”，造成政府代管住宅專項維修資金現象普遍存在。從而，導致政府行政成本增加，機構臃腫，不利于政府職能轉變；廣大業主知情度不夠，參與自治管理意識淡簿，“惜用”資金現象悄然而起。

二、剖析阻礙住宅專項維修資金保值增值的根源與內因

第一、立法體系不健全、管理體制不順暢，這是根源。政府對《辦法》制訂的初衷是正確的，對有關利益各方的權利和義務進行了界定?？蓮姆ɡ砩险f，《辦法》只是部門規章，它不能設定涉及有關利益各方的權利和義務規范，其合法性值得探究。所以它不能為業主自治管理機制運行提供夯實的理論依據，最終導致管理體制不順暢的局面。

第二、資金增值能力有限、實際增值收益歸屬無定論，這是內因。政府代管住宅專項維修資金理論上最大的優點是安全，但普遍存在增值效益低下，因為政府不是企業，不擅長追逐利潤最大化。即使有個別地區政府增值態度積極、措施得當，那么試問按實際利率獲得的增值收益與按名義利率計入業主分戶賬內的增值收益之間的利差到底去了哪兒呢？是應該長年掛賬？還是應該用來“借雞生蛋”？或是明確計入業主收益？對此沒有明確的說法和定論。

三、探析住宅專項維修資金保值增值新模式

（一）政府層面，應完善制度、簡政放權，深化體制改革

1、建立和完善法律制度體系

將《辦法》提升到立法高度，讓業主、業主大會、業主委員會、政府、開發建設單位和物業服務企業的權利和義務界定得以合法化，并從微觀層面完善住宅專項維修資金管理過程中各環節的操作制度。

重點確立業主自治立法，允許業主委員會經政府備案后可以成為獨立法人，明確法律地位和財產權主體地位，真正成為業主自治主體，更好地接受業主委托，這也是順應時展和世界立法的趨勢。只有完善了法律、形成了體系，各方對住宅專項維修資金管理才具可操作性，利益紛爭才能有效避免。

2、培育和促進市場機制體系

在美國住宅專項維修資金的管理完全是市場化操作，而在我國，目前政府除解決立法層面問題外，應著重解決如何通過合理引導、有效監督，培育和完善住宅專項維修資金管理的市場機制體系，包括增值機制、業主自治管理機制、業主委員會監督機制等，而不是一味地親力親為，否則不利于市場經濟的發展。

就業主自治管理機制而言，政府應積極指導開發建設單位在規定期限內組織業主做好召開第一次業主大會的籌備工作，選舉產生業主委員會，努力提高建立業主委員會的小區比例。積極指導業主委員會建立起以業主自治管理為主的一系列住宅專項維修資金管理制度，《業主大會議事規則》和《業主公約》。積極帶動業主委員會進行公開透明的日常運作。隨著各項引導舉措的落實，讓住宅專項維修資金在業主自治管理下逐漸走上社會專業化、經營市場化的軌道。

（二）業主層面，應拓寬知識、維護權益，共同探索保值增值新路子

1、學精學透相關法規

業主委員會成員在接受此項重任之前應全面梳理相關政策法規，積極參加業務培訓，學精學透，才能有的放矢。在接受重任之后，要始終站在公平、公正的立場，切實維護起廣大業主的合理權益。

2、與政府聯手探索保值增值新機制

有選擇的借鑒國外先進經驗和成熟做法，并嚴格遵循《辦法》第四條：住宅專項維修資金管理實行專戶存儲、?？顚Ｓ?、所有權人決策、政府監督的原則。具體操作如下：

住宅專項維修資金專戶由業主委員會在政府招投標選定的金融機構開設，政府對專戶的資金往來具有監督權。住宅專項維修資金使用時，只有具備業主委員會和政府部門的財務印鑒章，金融機構方可辦理劃轉手續。

根據業主委員會提出經政府備案的年初維修計劃和資金費用預算方案，結合單體物業小區大小、新舊程度等因素，留足10至15%的住宅專項維修資金。主要用于以下范圍的列支：第一、維修項目所耗用的維修費用；第二、定期支出的住宅共用部位、共用設施設備及公眾責任保險費用，以規避各種自然災害、意外事件以及所有人的疏忽或者管理不善帶來的風險；第三、按耗用維修費用的一定比例，支付物業服務企業實施維修項目的勞務報酬。第四、零星日常管理經費。

經業主大會授權同意，安排85%至90%的住宅專項維修資金，由業主委員會委托政府招投標選定的基金公司予以經營管理，發揮基金公司專家理財的優勢。這種信托形式下，業主大會成為了委托人，基金公司成為了受托人，受益人是全體業主，同時為體現政府對社會公眾的服務職能，可增設政府為資金監察人。業主委員會則負責執行業主大會的決定，并對基金公司進行監督，包括監督是否遵循托管協議和基金契約、監督是否誠實勤勉地實施經營管理等；政府則側重評價基金公司經管業績、對投機性投資行為進行有效監督。

從內控角度陽光運作住宅專項維修資金。金融機構應定期向業主委員會寄發銀行對賬單，接受賬面查詢業務?；鸸緦υ鲋凳找鎸嵭幸荒暌挥嫞匆欢藴史謩e攤入業主分戶賬內。業主委員會可委托中介機構對住宅專項維修資金實行記賬；同時在物業小區設置自主查詢系統，分別公開整體賬面資金收支明細和每位業主收益使用情況。政府可引入第三方中介咨詢機構，防止業主委員會成員的非專業性操作可能導致的資金使用不合理現象；并定期對資金賬目展開審計。

綜上所述，筆者認為，住宅專項維修資金保值增值管理要有新突破，就必須運用跳出政府“小監管”、開拓社會“大監管”的思維方式，以完善法律體系為抓手，以業主自治管理為核心，引入信托管理機制，使管理趨于規范性、透明性、安全性、收益性、可持續性，最大限地發揮好住房“醫療保險金”的民生保障功能。

參考文獻：

[1]趙玉梅.淺談物業維修基金管理[J].財經與管理，2012.5

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現代傳媒的發展,已不僅僅是科技神話,無所不能的現代技術和光怪陸離的資訊,改變了傳統的文化生產和傳播方式,使人與人或群體與群體之間的交流,無須再面對面就可以實現。更重要的是,傳媒不止是工具,是帶著一種觀念走進現代社會的。 或者說,是現代傳媒推動或支配了中國思想文化的發展動向。那些與現代民族、國家相關的觀念和思想,正是通過傳媒得以播散的?？梢哉f,傳媒成了時代的象征。

一、傳媒競爭力的組織特征

傳媒競爭力是傳媒組織擁有的累積性的人力資本、組織資本和社會資本,借助三者的協調提升,能比其他組織更有效地為其利益相關者創造價值,并最終決定自身的生存和發展的能力。媒體組織競爭力體現在價值創造性、難以模仿性、可延展性和自更新性。一條新聞原創性的、獨家的信息加工標準、方式、手段是構筑其競爭力的重要因素之一。傳媒的競爭力是傳媒長期以來形成的具有價值性、稀缺性、難以模仿性特點的傳媒特性;是經過時間磨煉而成的品牌和權威性;在信息發達的市場經濟時代,傳媒競爭力表現出了新的時代特征,正在被重新建構成權威性、親和力、貼近性三位一體的模式。

二、傳媒競爭力的制度創新

傳媒制度創新從理論上講,創新前的傳媒制度是一種平衡結構,而創新后的制度是在遠離平衡態即是遠離行政管理色彩濃重的前提下,開放系統即指圍繞傳媒競爭力的提升,形成所有的傳媒戰略要素都能自由流動的空間。

(一)傳媒制度創新的理念更新

傳媒不再是傳統意義上的事業單位,而是實體企業。所以建立適應傳媒競爭力的管理制度必須從歷史的反思中提高對現代管理思維方式的認識,并將其運用到傳媒管理制度的改革中。市場經濟要求管理者必須運用現代管理思維來確立現代傳媒管理制度的思路,這必然會引起思想觀念、價值取向和思維方式的巨大變革,要適應新的環境,改造傳媒管理制度,就必須對傳統觀點進行反思,更新思維方式。

之一,傳媒員工是傳媒的主體,要突出人的地位,以人為本,以人為中心,一切管理活動都要以調動人的積極性,做好人的工作為根本。

之二,目標管理是傳媒管理的重要內容,只重目標不重過程,只能治標不能治本,因此,管理制度要以過程展開,將時間和空間相結合,要運用現代管理思維的時效觀念和動態觀念,強調管理的過程和過程的管理。

之三,營銷導向是傳媒戰略發展的重要內容。傳媒市場的發展使傳媒由“生產導向”轉變為“市場導向”?！俺绞鼙妼颉笔莻髅綘I銷理念的更高層次,它將受眾引導傳媒生產變為傳媒在充分考量受眾需要基礎上的傳媒創新生產,引導受眾的消費導向。

之四,建立現代傳媒管理制度,是使傳媒的經濟活動建立在國家法律體系制度的基礎上,不僅傳媒的經濟活動要維護國家的法律秩序,健全法律制度,傳媒內部的管理也要用法律手段、經濟手段制約。

(二)傳媒制度創新的具體措施

現代傳媒管理制度運用現代管理思維模式,樹立以強化傳媒競爭力管理為目標,以全過程控制為手段的思想,把追求單一的發展速度轉變為追求傳媒競爭力的有效提升。

面向市場決策,提高決策質量。傳媒是否能在市場經濟條件下發展與壯大,完全取決于決策的正確與否。新建立的傳媒管理制度,要適應市場經濟的需要,在現代傳媒體制上確定責、權、利分清的同時,管理制度上也要建立科學的、民主的決策體系,強化決策管理,提高管理質量。

突出資金管理,注重效益增長。 在市場經濟條件下,要準確分析傳媒在市場中的生存狀況,就要通過財務活動來考核傳媒的財務狀況、資產負債率的高低、資金利潤率的高低等,從而確定傳媒效益并提出傳媒管理的改進方案。

健全競爭機制,完善分配制度。注重人力資源,開發綜合智力。轉變管理思想,調整人際關系。要改造管理者傳統的職務和權力管理人的體制,將管理者職能由原來的指揮、監督轉變為指導和教練,使員工逐步樹立以市場為中心、讓讀者滿意的新思想,拋棄以領導為中心,讓老板滿意的雇傭勞動觀念。

倡導傳媒文化,塑造傳媒形象。創造具有活力的傳媒文化是改造傳媒管理制度的主要內容。傳媒文化的建立必須在傳媒各個方面起到良好的建設作用,使傳媒出現嶄新的精神面貌,樹立良好的傳媒形象。

(三)傳媒制度創新的內容范圍

傳媒制度創新的內容圍繞傳媒競爭力的制度創新是建立現代傳媒制度的重要內容,也是一項復雜的系統工程,需要建立和完善各種制度,保證傳媒競爭力的作用發揮。因此,傳媒制度創新戰略資源監控制度,保值增值制度,風險防范制度,激勵制度之間是有機聯系、相輔相成共同組成了傳媒制度創新的框架。

其一,建立戰略資源監控制度。戰略資源監控制度是傳媒經營運作中的最重要制度之一,它使傳媒資源利用從單純從事生產銷售活動轉向事前預測、事中跟蹤、事后分析的綜合活動。作為傳媒內部監控制度,要使戰略資源監控制度做到監而有理、有章、有效、有法,才能真正發揮戰略資源監控制度在傳媒競爭力提升中的作用。

其二,實現保值增值制度創新。保值增值制度一是要樹立傳媒競爭力價值觀。無論什么性質的傳媒都要從價值形態,而不僅僅從實物形態來管理和經營傳媒,認識和把握傳媒競爭力的客觀規律,使傳媒各項戰略要素在不斷循環與周轉中實現保值增值,使傳媒資本始終處于運動良性狀態。二是要建立傳媒競爭力的考核指標體系。這個考核指標體系包括反映傳媒資源指標、知識指標、信息流指標、對社會貢獻指標等。保值增值制度中,傳媒對有形資產的控制是很重視的,而無形資產的保值增值制度,是一個至今仍未被人們充分重視的制度。在知識經濟時代,信息高速發展, 所以傳媒在重視有形資產的保值增值同時,更要重視無形資產的保值增值。

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關鍵詞：農村養老　新型農村養老保險

我國農村歷來基本實行的是傳統的家庭保障模式。但隨著社會環境的變遷，傳統的家庭保障功能弱化；人口流動加快，代際傾斜嚴重；農村核心家庭的出現，人口老齡化都使家庭養老負擔沉重。政府毫無疑問要承擔起責任，為幾億農村人口的養老問題找到解決辦法。

在上世紀90年代初，我國農村一些地方就已經開始探索養老保險試點，我們稱之為“老農保”。從2004年開始， 一些地區開展了有政府財政投入的新型農村社會養老保險試點工作。2009年9月1日，國務院頒發了《關于開展新型農村社會養老保險試點的指導意見》（簡稱為“新農?！狈桨福?，“新農?！敝贫冉ㄔO試點范圍進一步擴大。

一、“舊農?！狈桨傅闹饕獌热?/p>

基本模式：“舊農保”在制度模式上實行完全積累的個人賬戶制。根據1992年民政部頒發的《縣級農村社會養老保險基本方案（試行）》規定，我國農村社會養老保險采取完全積累的個人賬戶模式。個人的繳費和集體的補助（含國家讓利），分別記賬在個人名下， 個人賬戶屬于個人所有，基金實行積累制，并根據一定的利率進行計息。

資金籌集：基金籌集以個人繳費為主，集體補助為輔、國家政策扶持三方相結合的原則。在三者關系中，以個人為主，個人繳納部分要占一定比例，一般不得低于保險費的50%。集體補助主要從鄉鎮企業利潤和集體積累中支付；國家予以政策扶持，主要是通過對鄉鎮企業支付集體補助予以稅前列支體現。

基金管理: 基金以縣為單位統一管理。保值增值主要是購買國家財政發行的高利率債券和存入銀行，不直接用于投資。

二、“新農保”方案的主要內容

基本模式：新農保制度，實行基礎養老金與個人賬戶相結合模式。此模式由兩部分構成，一是基礎養老金，由政府提供的非繳費性補貼構成，確保老年農民基本生活，同時根據經濟發展水平進行調整，體現社會公平的普惠原則。二是個人賬戶部分，以個人繳費為主，進行逐年積累，到達領取期時，以積累總額除以規定的計發月數。

資金籌集：新農?；鹩蓚€人繳費、集體補助、政府補貼構成。

基金管理：試點階段，新農?；饡簳r實行縣級管理，隨著試點擴大和推開，逐步提高管理層次；有條件的地方也可直接實行省級管理。建立健全新農保基金財務會計制度。新農?；鸺{入社會保障基金財政專戶，實行收支兩條線管理，單獨記賬、核算，按有關規定實現保值增值。

三、“老農?！钡牟蛔阒?/p>

1.老農保在方案中雖然提出資金籌集上是國家、集體與個人相結合，但強調個人繳費，政府僅僅是政策扶持。這種由個人繳費的保險更像是商業保險，再加上自愿原則，繳費沒有任何的經濟刺激，使得農民完全沒有繳費的動力。

2.保障水平低。只靠農民個人的繳費，加上很多農民選擇投較低的保費，就算是參加后，在老年時得到的保險金也無法滿足農民老年的基礎生活需要。

3.管理混亂。由于缺乏專業人才和嚴格的管理制度，加之機構的設置不健全，便出現了很多漏洞，其中最嚴重的是養老保險基金管理上的問題。民政部門或地方政府擠占、挪用甚至貪污、揮霍農村養老保險基金的情況便時有發生，使農民的養老錢失去了保障。

4.統籌層次低，基金保值增值難。“舊農?！苯y籌層次在縣級，不符合保險原理“大數法則”來分散風險。農村社會養老保險基金只能購買國債或存入銀行，不能直接用于投資。

四、“新農?！钡膬瀯?/p>

對比“舊農保”方案，我們可以發現“新農?！狈桨冈谥贫仍O計上進行了重大改進和創新。例如“新農保”方案繼續堅持立足現實，低標準、繳費方式靈活多樣；注重統籌兼顧，堅持試點先行、逐步推廣；建立個人賬戶；資金來源多元化，政府出面組織實施等“舊農保”方案的優點。同時，“新農保”方案在資金籌集、保障水平和管理等方面進行了完善。

五、“新農?！痹趯嵺`過程中應注意的問題

1.“新農?！泵媾R的問題同所有國家公共服務體系在農村所面臨的問題是一樣的：龐大的需求和微弱的服務體系支撐。如何實現新農保制度的長期有效管理，包括繳費管理、賬戶管理、檔案管理、信息數據管理等，這是新農保制度推行中的一大難題。

廣東省就率先開始了市場化探索社保服務外包。由于此前在梅州平遠縣試點有成功的經驗，廣東省最終采取了由省級集中統一購買服務的模式，并迅速開展了招標工作。通過公開招標，郵政儲蓄銀行以農村基層網點最多、最密集，并且是國有全國性機構的優勢競標成功。利用郵儲銀行進入信息管理系統平臺，“新農保”經辦業務直接延伸至全省各郵政儲蓄銀行服務網點，具體經辦業務全部可以在郵政儲蓄銀行的網點窗口辦理。

2.養老是一項長期的工程，效果也要等時間來檢驗?；鸬谋Ｖ翟鲋祮栴}顯得尤為重要。

隨著新型農村養老保險試點工作的展開，參保人數不斷增加，農?；鸬囊幠絹碓酱螅绾螌r保基金進行有效管理，保障基金安全運營以確保制度的平穩運行，是當前迫切需要解決的重大問題。

3.新老政策的平滑銜接。妥善處理制度運行中的歷史舊賬，能使新制度接受度更高，有利于新制度的順利推進。如四川廣元通過多種方式實現對接，將老農保已繳個人賬戶和統籌賬戶全額換算并軌進入新制度，計算相應繳費年限，對不應并軌的則按參保農民余命年限，一次性發放養老金。

“新農?！彪m然能部分解決農民養老的問題，但是家庭對于深受儒家思想影響的我們來說還是非常重要，家庭養老在精神慰藉等方面還是有著無可替代的作用。隨著經濟水平的發展，農民也要求更高的養老保障水平，商業保險也能滿足部分農民的需求。因此，在發展“新農保”的同時，也要注重建立多層次的農村養老保障體系，逐步縮小城鄉差異，構建更加公平和諧的養老環境。

參考文獻

[1]郝書辰, 董西明. 新時期農村社會保障制度研究[M] . 北京: 經濟科學出版社, 2008.

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關鍵詞：年金投資管理；原則；途徑；建議

作者簡介：馬欣（1966-），女，北京人，華北電力物資總公司，經濟師。（北京 100075）

中圖分類號：F275  文獻標識碼：A  文章編號：1007-0079（2011）36-0071-02

企業年金即企業補充養老保險，2000年在國務院頒布的《關于完善城鎮社會保障體系的試點方案》中，將其更名為企業年金。企業年金是指企業及其職工在依法參加基本養老保險的基礎上，按照自愿、量力的原則，自主建立的補充養老保險制度。企業年金是多層次養老保險體系重要組成部分，是企業補充養老保險的延續和發展 。我國從1991年開始建立企業年金制度，20年來許多企業陸續都實行了企業年金制度，企業年金規模發展迅速，因此，加強對企業年金投資的管理、規范企業年金投資行為、降低企業年金投資風險具有重要意義。

一、企業年金基金投資管理的意義

1.加強企業年金基金的投資管理可以實現基金資產的保值增值，有效抵御通貨膨脹的影響，提高企業年金未來的支付能力，保障退休職工的生活水平，維持社會穩定

由于企業年金繳費期長達幾十年，在積累期間一直會受到通貨膨脹的影響，因此能否保證基金資產的保值增值是企業年金管理成敗的關鍵。企業年金的性質決定了基金的運營風險不再由國家承擔，而是由企業和職工個人來承擔。因此，企業年金基金的投資收益對企業和職工都是十分重要的。從近來發達國家的實踐證明來看，將企業年金通過市場化的管理體系進行投資運作，有效地實現了企業年金基金的保值增值，保障了職工退休以后的生活水平，維持了社會穩定。

2.加強企業年金基金的投資管理有助于加強企業年金基金規模的積累，減輕國家、企業和職工的負擔

從國家方面來看，雖然我國的財政收入不斷提高，但相比巨大的養老保障缺口，仍然沒有能力和實力承擔全部的養老金費用；從企業方面看，目前我國還有相當部分的企業經營不善，盈利水平較低，甚至長期虧損，如果采用很高的企業年金繳費率，會加重企業的負擔，影響企業的長遠發展，造成降低企業年金基金基礎的不良后果；從職工方面來看，我國企業的職工工資遠遠低于國際平均水平，特別是在房價居高不下、通貨膨脹嚴重的情況下，職工的生活負擔沉重，很少有富裕的資金用于未來養老。因此，通過對企業年金基金進行科學有效的投資管理，以獲取合理豐厚的投資收益，從而加快企業年金基金的積累，提高未來的支付能力，減輕國家、企業和職工的負擔。而且，隨著企業年金基金投資收益率的提高，可以使職工享受到社會發展與經濟增長的成果，從而能夠起到收入再分配的作用。

二、企業年金基金投資管理的原則

1.安全性原則

企業年金主要是為了保障職工退休后的生活水平，因此又被退休職工叫作“養老錢”、“救命錢”，安全性是企業年金基金投資管理的基本原則。因此要求企業年金基金既要保持資產的保值增值，又要規避市場風險，避免資產虧損，以保證未來退休金的支付。在制定投資策略和投資方案時，必須小心謹慎，并通過科學嚴謹的風險控制體系進行風險管理，保證企業年金基金的保值增值，保護職工的權益。

2.收益性原則

職工一般只有在退休后才能提取企業年金基金，在退休之前幾十年的時間里通貨膨脹會直接導致基金資產的貶值，需要用投資收益來補償通貨膨脹風險，這就需要企業年金基金在投資過程中必須遵循收益性原則，即在控制風險的前提下，提高投資收益率，增加基金資產，戰勝通貨膨脹，維持貨幣的實際購買力。

3.分散性原則

企業年金基金進行分散性投資是降低風險、獲得較高收益的合理選擇。單一的投資既不能很好的分散風險，也不能保證基金資產的安全性。因此，應更加重視企業年金基金分散性投資。

4.長期性原則

作為養老保險的一部分，企業年金基金采取完全積累制。通常情況下，職工在年輕時繳費，退休時領取年金，具有遠期支付的特點，這造成企業年金基金投資具有長期性，需要對基金資產進行長期戰略配置，以獲得合理收益和安全保障。首先，中長期投資有利于企業年金的投資管理人根據資本市場和宏觀經濟周期性變化規律，制定和實施中長期投資戰略，以獲得長期穩定的投資收益。其次，企業年金基金投資管理應注重各種投資工具的內在價值。

5.獨立性原則

在投資管理過程中，企業年金基金必須從企業和受托資產中分離出來，由投資管理人獨立投資運作，繳費企業和職工對基金資產不能行使支配權，也不可收回，受托人同樣不能用企業年金基金為自己的債務抵押。

6.流動性原則

流動性是指投資資產是在沒有損失情況下的變現能力，對于企業年金基金而言，保持一定的流動性是為了滿足企業年金計劃中帳戶轉移/權益支付等情況。在投資運作過程中，企業年金基金必須結合未來的收入和支出情況以及其他具體因素，確定合理的流動性水平，并且需要動態調整投資策略，以滿足基金資產與負債在規模和現金流上相匹配。在實踐中，為了保證企業年金基金的流動性，通常會把一定比例的基金資產投資于流動性較強的金融工具，此外還要避免投資過于集中。

三、加強企業年金基金投資管理的有效途徑

1.制定投資政策

制定投資政策是企業年金投資管理的起點，企業年金基金的委托人首先應該根據國內政策法規的規定，結合企業的經營狀況、企業年金基金的預期收支情況、職工特點和風險收益偏好等因素，制定企業年金投資管理的基本政策或者原則，以指導投資實踐。這些政策和原則可能比較詳細具體，也可能比較簡單抽象，并且會隨著金融市場和經濟形式的發展不斷作出科學合理的調整。

2.選擇投資戰略

企業年金基金的投資管理人需要根據各種投資工具的風險收益特征以及流動性，選擇該企業年金基金最合適的投資工具；另一方面各種新的投資戰略層出不窮，投資管理人需要綜合考慮企業年金基金委托人的意愿和自己的投資能力與投資優勢，選擇合適的投資戰略。

3.制定資產配置方案

資產配置可以運用經驗和判斷，也可以采用量化的優化模型，對每類資產進行甄選。資產配置是一個動態過程，投資管理人需要隨著資本市場和經濟發展的變化而不斷重新評估和調整資產配置方案。

4.構建投資組合

投資管理人應該遵循價值投資理念，采用“自上而下與自下而上”相結合的研究方法，首先選擇符合國家產業政策、發展前景廣闊的行業，然后在該行業中選出經營管理和發展戰略優秀并且估值合理的公司進行重點投資。

5.投資業績評價

投資業績評價就是計算和評估投資管理人在一定期間內取得的基金收益，可以從絕對收益、相對業績和風險調整后收益三方面進行考察。

6.風險管理

企業年金這種特殊的資金性質決定了安全性是投資管理首先要考慮的問題，因此企業年金基金的風險管理就成為投資過程中最重要的環節之一。隨著理論和實踐的發展，風險管理在制度、系統、方法、指標等各個方面不斷成熟和完善，成功的風險管理應該貫穿于整個投資過程，包括投資政策、戰略等，而不應停留在投資組合方面。

四、加強電力企業年金基金投資管理的幾點建議

1.建立企業年金的決策和執行系統，建立起規范的企業年金治理結構

組建電力企業年金管理中心，建立健全決策機制。其職責是審議決定企業年金籌資方案、在國家規定的范圍內選擇托管人和投資管理人、決定基金委托投資計劃、收益分配方案及管理費預決算等重大事項。

2.建立基金的托管機制

在委托投資中引入托管機制，有利于資產的獨立性和安全性，是確保基金安全、便利監管的重要手段。因此，電力企業年金管理中心應嚴格按照國家有關規定和電力企業年金理事會的決議，選擇基金的托管銀行，并按照法律程序要求，同基金的托管銀行簽署《委托管理合同》。選擇最優秀的投資管理機構運營基金資產，從而實現年金基金資產收益增值與風險控制的最優化。

3.建立基金的委托投資運營機制

基金的委托投資運營是企業年金管理工作中的關鍵環節，電力企業年金管理中心應嚴格按照國家有關法律法規和電力企業年金理事會的有關決議審慎選擇投資管理人，并依照法律法規規定同其簽署《委托投資管理合同》，委托投資管理人投資運營企業年金基金。為了保護職工利益，提高年金基金資產投資的最優化配置，根據參加企業年金計劃職工的情況，建立與職工情況相對應的投資策略，特別是對臨近退休的職工，應將其年金資產轉為貨幣型或債券型投資組合，縮短投資期限，與到期支付的時間相匹配。對投資管理人所運作的年金資產的分配，逐步建立一套適合年金資產投資管理特點的評估系統，評價各類投資組合的表現，計算投資收益率、投資風險等，根據評價結果，調整各投資管理人所管理資產的比例，實行末位淘汰制。使基金資產向投資表現好、風險控制優的投資管理人傾斜，形成年金資產優化配置，合理控制風險的投資管理格局。

4.建立基金運營的風險控制機制

篇7

一、資產管理的現狀

產業地產運營服務分為兩個板塊：一是基礎服務板塊，即四保服務包括園區保綠、保潔、保安、保修服務；二是增值服務板塊，即根據入園企業（客戶）的不同需求，提供滿足客戶非核心業務的、差異化的服務產品，包括但不限于人力資源服務、物流服務、融資服務、政策服務、稅收服務等。按照上述劃分，資產管理屬于基礎服務板塊“保修”內容范疇，屬于大多數企業的薄弱環節，客戶使用的“痛點”。資產管理的“保修”在當下很多企業中只有“修”而無“?！保淳窒抻谫Y產出現問題后的事后維修，而沒有事前定期的預防性保養維護。交付的資產如廠房、倉庫、設備等因缺少日常維護，使用1年～2年后，如同使用了5年～10年，加之維修不及時，導致客戶投訴、退租、資產空置現象頻出。產業地產各環節如設計、開發建設、驗收交付效果的優劣，站在產業鏈全流程的角度評價，資產管理階段最具發言權，從資產保值增值及客戶滿意度兩個維度評價，一個從資產維度評價、一個從客戶維度評價，兩者相輔相成。而前期各環節的評價往往具有一定的局限性或本位性，比如常會出現項目驗收階段質量合格，一段時間后各種質量問題就會暴露出來，常見的有屋面漏雨、墻體脫皮、地面裂縫、沉降及管道堵塞、設備系統運行故障等問題?？蛻敉对V抱怨也主要集中在兩個方面：一是資產質量或安全隱患問題，影響其正常使用；二是企業沒有資產維護規劃措施，資產各部位、各系統得不到定期檢查、維護，致使問題積累由量變到質變，問題產生后維修響應速度較慢，且維修周期較長或多次維修不妥。

二、原因分析

資產管理是一個全流程的概念，目標是實現資產保值增值、提升客戶黏度，必須從立項、設計，成本、建設施工等各環節嚴格把關，確保各環節嚴格按流程標準實施，實現資產管理的目標。資產管理過程中暴露出的問題，大多與前端環節有關，歸結如下：1．設計環節：沒有結合客戶生產工藝、存儲物料、產品屬性等進行消防設計，導致廠房、倉庫使用性質（丙類）與消防設計性質（丁類）不符，存在重大安全隱患。施工圖評審形式化，技術部門過度依賴設計院，前端審核不嚴，如北方地區室外消防管網沒有考慮保溫措施，管道埋深不夠，消防系統采用濕式系統，導致冬季管道凍壞。2．招投標環節：沒有充分進行市場調研，過度追求低成本目標，采取低價中標規則，導致投標單位惡性競價。3．施工環節：低價中標規則下確定的施工單位，施工過程中必然偷工減料，現場監理監督管理不到位，加之業主工期迫切要求，很難輸出高品質的資產。4．運營環節：前期各環節產生的問題，若未能嚴格閘口糾正一路綠燈放行，最終會在資產管理過程中集中暴露，加之資產管理環節本身存在的問題：（1）公司高層重視程度不夠：公司高層重開發、輕運營，追求資產開發的規模，而忽視資產管理的品質，導致資產管理在專業團隊、流程及服務資源建設等方面嚴重滯后。（2）缺少資產事前維護的流程體系：資產維修和資產維護是兩個不同的概念，前者側重問題出現后的事后補救，后者則側重事前的預防性維護。若以維修為核心，則建立起來的流程體系、團隊服務理念、引入的服務資源等都會圍繞事后維修開展工作，即資產損壞或客戶投訴抱怨后，按維修流程操作執行，解決問題的效率慢、成本高、客戶投訴多。（3）維修效果不可控：資產問題出現后缺少現場的有效溝通、核實，終端報修什么，接口部門就接修什么；維修單位出具的維修方案沒有經過專業技術部門的論證，方案的可行性不可控，維修的效果及質量無從保證，這也是問題重復發生、重復維修的根源所在。5．監督缺失：立項、設計、招投標、施工、運營等每個環節均有對應的流程體系支撐業務的實施，但各環節流程的實施效果缺少監督和管理，存在流程與實際兩張皮的問題，且存在本位主義，缺少全流程的有效協同，導致內部管理成本較高、執行效率低。

三、解決提升

針對各環節存在的上述問題，正確的解決思路和方法，應將資產管理提升至價值鏈的核心位置，確立以實現“資產保值增值、提升客戶黏度”為核心的資產開發目標，加強資產管理團隊、流程體系及服務資源的優化建設，建立資產管理數據庫，通過數據分析結論倒逼設計、開發建設等環節的持續提升：1．公司高層重視：將資產管理目標提升至公司戰略高度，各環節工作須圍繞實現資產管理目標開展工作。2．專業團隊的建立：成立資產管理中心，公司副總及以上級別領導獨立分管，組建資產管理專業團隊，同時引入外部專業服務資源，對資產進行定期維護保養。（1）成立資產管理中心或資產管理小微公司：整合內部專業團隊，發揮內部團隊優勢。（2）成立合資公司：若內部資源有限，可與外部專業資源合作成立合資公司，由合資公司負責資產管理及經營，實現雙方優勢互補的同時，內可提升資產管理的品質，培養團隊專業素養，外可拓展新的市場領域。3．全流程體系的建立（1）流程建立：資產管理中心牽頭，設計、成本、招標、工程等共同參與，圍繞“資產管理、加強資產事前維護、實現資產保值增值、提升客戶黏度”的同一目標，建立一套完整的資產管理體系，并對流程的執行效果進行監督、糾偏。（2）流程執行：資產管理中心全流程參與項目實施，事前參與施工圖評審、招標；事中參與施工巡檢；事后主導項目查驗接管及資產管理，制定資產維護規劃推進實施，確保流程執行到位。4．建立資產管理數據庫：將資產在立項、設計、開發建設及運營等各環節基礎數據信息整合，重點將資產日常維護管理信息導入，通過數據分析為項目設計、建設、客戶服務提供優化意見及建議，并為公司進行相關決策提供支持。

四、結論

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【關鍵詞】養老金，風險控制，保值增值，資金安全

本文針對養老金入市的風險進行內外部控制并分析其入市的利弊，為其作出科學合理的入市選擇提供依據。

一、內部和外部風險控制

（一）建立嚴格的養老金運營的內部風險控制機制

1、分層管理費支付和補償方案。首先， 建立分層管理費支付方案。設定養老金數量為Q ， 目標收益率為m ， 養老金的實際收益率為M 。當M = m 時， 管理人的管理費收人W 3= a* m *Q（ a為管理費占養老金金收益的百分比）； 當M > m 時， 管理費收人W 4= [a*m + b *（M 一m ）]*Q （a < b ， 即獲得超額投資收益時， 管理人以高于a 的比例b 從超額投資收益（M 一m ）*Q 中獲得額外管理費，以更高的提成激勵管理人運作的積極性； 當O < M < m時， 管理費收入W 2= c *M *Q （c < a ， 即當實際投資收益低于目標收益時， 管理人只能以較低比例獲得管理費， 促使其積極規避風險； 當M < 0時， 管理費收人W I= 0 。其次， 建立風險補償方案。當M ≥m 時， 對管理人以比例a 獲得的管理費部分， 以管理費的比例d提取風險保障基金， 對管理人以比例b 獲得的管理費部分， 以管理費的比例e（ e< d ， 即超額管理費收入部分以較低比例提取， 以促進其積極管理社?；穑┨崛★L險保障基金， 故管理費收人為W 3時， 提取的風險保障基金x 3= w 3*d ，管理費收人為W 4 時， 提取的風險保障基金X 4= w 3*d + （W 4一w 3）*e ； 當M< m 時， 即當管理費為W l 、W 2時， 提取的風險保障基金均為X 3。在管理費收人降低時， 風險保障基金的提取量并未減少， 不僅補償了未實現的收益， 也激勵了管理人運作養老金的積極性。第三， 建立風險保障基金返還制度。在管理人經營年度末， 將剩余的風險保障基金返還管理人。

2、長效考核機制。一是因為資本市場的不穩定性， 短期內管理人投資運營水平不能充分體現。二是在業績考核制度下， 管理人為在短期內保持良好業績而投資風險大的項目，使養老金面臨更大的風險。三是養老金個人賬戶中， 只有少部分資金要用于當年支付， 大部分對流動性要求不高， 可對兩部分資金加以計算和區分，進而利用其優勢進行投資。

3、嚴格的懲罰機制。如果管理人在運作養老金過程中出現違規投資運作、 損害養老金利益操作時， 影響較輕的， 通過降低對該管理人評價值降低其再次獲得養老金投資運作人資格的可能性； 嚴重的則取消其運作養老金資格。同時， 由違規投資損害養老金利益所造成的損失由該管理人承擔。

（二）引入商業保險公司等市場競爭主體強化外部風險控制

我國能達到社保部門要求的基金公司數量不多， 不能通過競爭提高管理人的積極性， 而我國實力雄厚， 管理先進的大型保險公司卻不斷涌現。引人商保公司， 不僅增加了市場競爭， 約束了管理人的行為，而且商保公司對養老金資金流動性、風險承受能力等特點極為熟悉， 通過精算、風險規劃等手段，可從更長時期規劃養老金， 保證其流動性， 實現高收益。

二、養老保險基金入市的影響

1、增加了投資運用渠道。過去社保資金的缺口在不斷擴大，而且大量的社保資金被閑置，保證了資金的安全卻未能使其增值。允許養老保險基金進入資本市場，擴大了基金的投資渠道，更有利于其保值增值。

2、增加市場資金供給，壯大了機構投資者的力量。社保基金通過合法的途徑進入資本市場，就會增加市場的資金供給，平衡市場資金供求，同時養老保險基金的加入，無疑會壯大機構投資者的力量，改變當前機構投資者之間、機構投資者和散戶投資者之間互相爭利的局面。

3、會促進和加速新的投資理念的形成。作為機構投資者中最重要的一支力量，社保資金的投資理念將在客觀上起到了投資的引導作用，促進和加速了新的投資理念的形成。

4、在客觀上起到穩定市場的作用。作為最重要的機構投資者和市場的中堅力量，基金有意識地減少投機、短線的炒作方式，代之以理性、長期的投資方式，會在客觀上起到穩定市場的作用。

而當其入市風險得不到有效控制時，不利影響也是顯著的。

1、影響社保基金財務的可持續性。社保基金保值增值將無法實現，進而影響社?；鹭攧盏目沙掷m性，將制約我國社會保障制度改革的進行，嚴重的將導致人們生活的巨大困難和引發嚴重的社會動蕩。

2、影響資本市場的穩定發展。當養老保險基金選擇退市，導致資金供給減少，市場萎縮，將影響中小投資者的預期，可能引發股市恐慌，甚至是崩盤。

3、不利于上市公司質量的提升。如養老保險基金的投資組合看好業績優良、現金分紅比例高的藍籌股，有利于推動上市公司提高質量，增強創利能力。而養老保險金因風險而選擇離開資本市場時，對上市公司的監管就無法實現，不利于上市公司質量的提升。

參考文獻：

[1]林義.《社會保險（第三版）》中國金融出版社

篇9

近來，國有企業經營管理者的收入再次成為議論的焦點。過去一個時期以來，部分國有企業經營者的收入確實有點離譜了，動輒數百萬甚至上千萬，尤其是有的企業一邊虧損，老總的收入還一路飆升。這自然引起人們的猜測與不滿。此時，中央提出要規范國有企業經營管理者收入可謂恰逢其時。

國有企業不同于私營企業。私企老總掙多掙少沒人會質疑，因為資產是私人出資的，經營管理由私人來負責，只要是合法收入，誰也不會多說一句。但國有企業就不一樣了，因為資產是國家出的，國有企業的經營管理者是由黨委或政府任命的，任何一個經營管理者無論是董事長還是總經理只不過是國家委托經營，因此不能把國有企業的利潤完全轉化為經營管理者的收入。

那么，國有企業經營管理者的收入該怎么來確定？各種觀點都有，有人說國有企業經營管理者既然是由國家委托的，在中國現行體制下，又具有一定的行政級別，就應該拿同一級別公務員的工資。筆者認為這種方案不可行，因為國有企業既然是企業，就有效益好壞的問題，如果不分青紅皂白一律拿公務員的工資，顯然帶有平均主義性質，回到了計劃經濟的老路上去了，不利于調動他們的積極性。有人說，國企經營管理者收入與職工收入掛鉤，規定是職工收入的多少倍，隨著職工收入的增減而增減。筆者認為，在市場經濟條件下，勞動者的收入是由勞動力市場決定的，企業家收入是由企業家市場決定的，把兩個不同市場的價格相混同顯然不合適，猶如把服裝的價格與蔬菜的價格掛鉤一樣。有人說，可以按照企業利潤來提成。但筆者認為，不同規模的國有企業利潤總額相差懸殊，同樣1%的提成，低的可能只能拿幾萬元的收入，高的可以拿數千萬的收入，顯然不合理。還有人說，讓國有企業經營管理者持有一定的股份，股價高了，收入自然提高，股價低了收入也要降低，似乎有一定道理。但是，企業的經營管理者持有多大比例的股份，怎么讓他們擁有股份，是贈送還是買，贈送就是國有資產流失，如果是個人購買，顯然沒有那么大的實力。

那到底應該怎么辦？

筆者認為：一是要把國企經營管理者收入與企業經濟效益、資本保值增值掛鉤，從根本上解決企業虧損而經營管理者收入越來越高的問題，同時也激勵經營管理好的企業經營者的積極性。國有企業經營管理者可以參照同級別的公務員收入獲得基薪，如果經營虧損自然要降低基薪，最多可以降低一半，如果經營管理得好，實現了利潤增加和資產保值增值，則按照利潤和資產保值增值增長率實現收入同比例提高；二是提高國有資本收益的上繳比例，因為既然是國有資本，上繳資本收益是天經地義的。上繳多大比例，可以有兩個考慮，一個是根據國有資本總量乘以5年期銀行存款利息率和當年通貨膨脹率之和，因為如果低于這一數量就意味著投資國有企業還不如把國有資本存入銀行的收益高，顯然是不劃算的。一個是按照國有資本收益上繳比例來確定，中央已經提出2020年要提高到30%；三是對于具有自然壟斷性的國有企業，要開征壟斷稅，因為壟斷地位是國家賦予的，壟斷獲得的收益當然要上繳國家財政。

篇10

關鍵詞：農村養老保險；現狀；問題；建議

一、我國農村養老保險的基本現狀

本文選取了2000～2008年城鎮和農村地區參加社會養老保險基本情況的數據，通過城鎮和農村地區的對比，揭示農村養老保險現狀。

從以上表不難看出：

第一，農村參保人數從2000年以來不僅沒有上升，而且還有小幅下滑趨勢，與城鎮相比較，兩者差距逐年增大。

第二，農村養老保險覆蓋率極低。以2007年的數據為例，2007年全國總人口132129萬人，城鎮與農村人口分別為59379萬人和72750萬人，可算出2007年社會養老保險對城鎮居民的覆蓋率為33.9％，而農村居民僅為7.1％。

第三，城鎮與農村的養老保險基金均逐年增加，因此，在當前建立新型農村養老制度的大背景下，基金的有效管理與運作也成為了一個十分重要的問題。

二、我國農村養老保險存在的問題

（一）傳統的家庭養老模式功能弱化

1.農村的低收入水平使得以家庭經濟為基礎的農村養老保障非常脆弱，一旦遇到天災人禍，在薄弱的經濟狀況下，個人和家庭均難以抵御。

2.農村人口老齡化使得傳統的家庭養老方式不堪重負。

（二）相關法律缺失

目前，專門的農村養老保險法律法規尚未頒布，農保部門的運作仍依據民政部1992年制定的《縣級農村社會養老保險基本方案》(以下簡稱《基本方案》)和國務院轉發民政部制定的《關于進一步做好農村社會養老保險工作意見的通知》的兩個非法律文件，這使得各政府部門在具體操作上帶有極大的隨意性和不穩定性，影響了農民的參保的積極性。

（三）資金管理水平不高，保值增值能力差

雖然我國正試行新農保制度，但對于農村養老保險基金的管理仍延用《基本方案》中的規定。而在實際運作過程中，一方面，近年來我國銀行的基準利率一直處于較低水平，再加之通貨膨脹等因素的影響，使得投保人實際養老金收入遠遠低于按較高的利率所計算出的養老金，嚴重打擊了農民的投保信心；另一方面，農村養老保險從業人員整體素質偏低，且嚴重缺乏理財投資人才，挪用、侵占農?；鸬陌讣l頻發生，造成了大量的不必要損失。

三、穩步推進新型農村社會養老保險制度的建議

（一）明確各級政府責任，加大財政投入并確保落實

目前，我國農村養老保險發展緩慢的一個重要原因就是政府財政責任的缺失，對各級地方政府的權責并沒有加以清晰規定，應進一步予以確定，同時應時刻注意財政資金的落實狀況，杜絕挪用、侵占公款現象發生，進而保證農民拿到應得的財政補貼。

（二）加快農村養老保險立法

明確的法律是農村養老保險事業順利開展的根本保障，盡快制定和頒布具體的實施條例，建立和健全新型農村養老保險法律法規，使各級政府部門的各項工作有法可依、有法可循，進而保障新農保制度的合理、有效、持續運行，并以法律的形式對資金來源、運用方向、增值渠道、執行政策監督等各項都加以明確，從根本上解決農民的社會養老問題，促進農村經濟和社會的和諧發展。

（三）建立完善的基金監管與運作制度

隨著我國新農保制度的大力推進，養老保險基金的監管與保值、增值問題日顯突出。目前，我國農?；鹑杂筛骺h級部門監管，監管層次十分分散，應該改變現有縣級統籌管理的模式，以市或省為統籌管理單位，國家、省或市級建立基金運營中心，國家制定基金運營管理辦法，運營管理農村養老保險基金并對統籌單位負責，可大大降低管理成本與風險。在基金運作方面，應拓寬農保基金的投資渠道，在確?；鸢踩那疤嵯聦崿F基金的保值增值，以提高養老保險的水平，確保農民老有所養。

目前，中國的新型農村養老保險制度仍處于不斷的摸索發展階段，只有認清并解決好農保的現存問題，才能使新農保制度順利的開展與推進，從而徹底解決農村養老問題，實現我國社會和諧、穩定的發展。

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