導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇初創(chuàng)型企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè)；股權(quán)激勵(lì)模式；企業(yè)發(fā)展階段

一、引言

股權(quán)激勵(lì)，也稱為產(chǎn)權(quán)激勵(lì)，通過(guò)給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者以產(chǎn)權(quán)激勵(lì)，使其在滿足一定的條件下，享有企業(yè)的部分產(chǎn)權(quán)并在中長(zhǎng)期享受這種權(quán)益。股權(quán)激勵(lì)作為一種有效的薪酬制度，主要思想是通過(guò)讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和普通員工分享企業(yè)的成長(zhǎng)價(jià)值或剩余價(jià)值，使他們的中長(zhǎng)期收益與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相掛鉤，同向增長(zhǎng)，從而促使他們更好地為企業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展而努力工作。

股權(quán)激勵(lì)于20世紀(jì)30年代產(chǎn)生于美國(guó)，成熟于70年代的美國(guó)硅谷，與高新技術(shù)企業(yè)有著密切的關(guān)系。高新技術(shù)企業(yè)是知識(shí)、技術(shù)和人才密集型企業(yè)，創(chuàng)新能力是其核心能力表現(xiàn)。只有具備充足的知識(shí)型人力資源，才能實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的“創(chuàng)新-效益-再創(chuàng)新”這種良性循環(huán)。為了提高并持續(xù)自身的創(chuàng)新能力，高新技術(shù)企業(yè)有必要運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)吸引并留住人才。從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，無(wú)論是實(shí)施廣度和深度，還是實(shí)施的效果，高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)要優(yōu)于其他類型的企業(yè)。美國(guó)作為股權(quán)激勵(lì)的發(fā)源地，美國(guó)的高新技術(shù)企業(yè)幾乎全部實(shí)施了股票期權(quán)激勵(lì)制度。同樣，長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)在日本高新技術(shù)企業(yè)的應(yīng)用比例也達(dá)到了15%以上。而在我國(guó)，由于高新技術(shù)企業(yè)的自身特性，股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)和推廣也主要應(yīng)用于高新技術(shù)企業(yè)。如眾所周知的中興通信發(fā)展公司、北京新希望電腦公司、北京樂(lè)凱機(jī)電新技術(shù)聯(lián)合公司、聯(lián)想集團(tuán)、北京抗拓科技開(kāi)發(fā)總公司、北京海淀區(qū)迪賽通用技術(shù)研究所等六家單位是我國(guó)首批實(shí)行股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)的對(duì)象。

我國(guó)目前關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)的研究大多集中在對(duì)股份有限公司的股權(quán)激勵(lì)方面，而對(duì)于有限責(zé)任公司應(yīng)該如何實(shí)施股份激勵(lì)的研究并不多見(jiàn)。這種研究現(xiàn)狀與高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀并不相符合。為了更好地發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)在高新技術(shù)企業(yè)中的應(yīng)用，本文對(duì)企業(yè)幾個(gè)不同發(fā)展階段實(shí)施股權(quán)激勵(lì)模式的方式和方法進(jìn)行了探討，希望對(duì)高新技術(shù)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)具有一點(diǎn)參考價(jià)值。

二、有限責(zé)任公司的股權(quán)激勵(lì)模式

我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的組織形式很多都是有限責(zé)任公司，不適用股票激勵(lì)模式，股份激勵(lì)模式就非常適合有限責(zé)任公司。因此，高新技術(shù)有限責(zé)任公司的股權(quán)激勵(lì)只能通過(guò)股份激勵(lì)實(shí)現(xiàn)。股份激勵(lì)作為有限責(zé)任公司的股權(quán)激勵(lì)形式，通過(guò)股東與激勵(lì)對(duì)象簽訂契約，在公司的運(yùn)營(yíng)達(dá)到一定水平時(shí)，使激勵(lì)對(duì)象能夠分享相應(yīng)股權(quán)部分或全部收益，讓他們的收益直接與公司的運(yùn)營(yíng)情況相掛鉤。股份激勵(lì)方式主要有分紅權(quán)、分紅回填股份、優(yōu)先購(gòu)買股份、贈(zèng)予股份、技術(shù)入股、員工持股等，具體模式有以下幾種。

1.虛擬股權(quán)激勵(lì)模式

虛擬股權(quán)是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種“虛擬”的股份，也稱為“分紅權(quán)”，這種股份與一般的股份有所不同，不具備所有權(quán)和表決權(quán)，并且持有人在離開(kāi)公司時(shí)會(huì)自動(dòng)喪失這種股份。這種股份最大的特點(diǎn)就是持有人可以根據(jù)股份的數(shù)量享受一定額度的分紅。當(dāng)虛擬股權(quán)持有人在公司實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)時(shí)，能夠分享公司的剩余索取權(quán)，獲得一定的收益。有限責(zé)任公司實(shí)行該模式的優(yōu)點(diǎn)如下。第一，虛擬股份僅僅是一種公司分紅的憑證，不具有表決權(quán)和所有權(quán)，所以它不會(huì)稀釋公司的總資本，也不會(huì)改變公司的資本結(jié)構(gòu)。第二，虛擬股權(quán)具有內(nèi)在的激勵(lì)作用。虛擬股權(quán)的持有人能夠努力經(jīng)營(yíng)管理公司，使公司盈利增長(zhǎng)，從而通過(guò)公司的盈利增長(zhǎng)擴(kuò)大自己的收益。第三，虛擬股權(quán)同樣具有一定的約束作用。在該模式下，獲得分紅收益的前提是公司能夠?qū)崿F(xiàn)既定目標(biāo)，并且收益的實(shí)現(xiàn)是在一定時(shí)期以后，能夠約束激勵(lì)對(duì)象為實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)而不懈努力。

2.股票增值權(quán)模式

這種模式又稱為“期股”，與股份有限公司的股票期權(quán)類似。這種股權(quán)激勵(lì)模式是指公司授予經(jīng)營(yíng)者一種權(quán)利，如果經(jīng)營(yíng)者通過(guò)努力經(jīng)營(yíng)公司使公司的業(yè)績(jī)上升，經(jīng)營(yíng)者就可以獲得這種業(yè)績(jī)上升帶來(lái)的收益，這種收益在股份有限公司是行權(quán)價(jià)與行權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)之間的差價(jià)。有限責(zé)任公司的股份沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)，所以收益為公司的凈資產(chǎn)的增值。激勵(lì)對(duì)象行權(quán)不需要支付現(xiàn)金就可以獲得一定的股份。這種模式具有較大的靈活性，規(guī)模可大可小，激勵(lì)的比例可根據(jù)公司的實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。經(jīng)營(yíng)者持有期股能夠享受到公司未來(lái)的收益權(quán)以及所有權(quán)等其他權(quán)利，具有長(zhǎng)期激勵(lì)的作用。

3.業(yè)績(jī)股權(quán)激勵(lì)模式

業(yè)績(jī)股權(quán)激勵(lì)模式是指公司根據(jù)自身發(fā)展的需要，于每年年初確定一個(gè)合理的年度業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，如果激勵(lì)對(duì)象通過(guò)自己的努力，在年末實(shí)現(xiàn)或超額實(shí)現(xiàn)了公司的預(yù)定目標(biāo)，那么公司就會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)對(duì)象相應(yīng)的股份，或者獎(jiǎng)勵(lì)與股份數(shù)量?jī)r(jià)值相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金。業(yè)績(jī)股份激勵(lì)模式使激勵(lì)對(duì)象的獎(jiǎng)勵(lì)鎖定在一年以后，能夠激勵(lì)他們通過(guò)努力爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)。與股份有限公司的業(yè)績(jī)股票相類似，有限責(zé)任公司通過(guò)業(yè)績(jī)股權(quán)進(jìn)行激勵(lì)，即激勵(lì)對(duì)象達(dá)到預(yù)定目標(biāo)后，公司給予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的股權(quán)。與虛擬股權(quán)不同的是，業(yè)績(jī)股權(quán)通常是給與激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的股權(quán)，而虛擬股權(quán)是使激勵(lì)對(duì)象獲得與股權(quán)相對(duì)應(yīng)比例的分紅權(quán)。

三、有限責(zé)任公司的股權(quán)激勵(lì)模式選擇

根據(jù)企業(yè)成長(zhǎng)論觀點(diǎn)，高新技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)一般要經(jīng)歷種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期等幾個(gè)階段。每個(gè)階段企業(yè)所處的環(huán)境不同，風(fēng)險(xiǎn)有所差異，對(duì)資金的需求大不相同，企業(yè)對(duì)員工激勵(lì)方式不能單純地選擇現(xiàn)金或者股權(quán)，而應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的發(fā)展階段，結(jié)合每個(gè)階段的特點(diǎn)和需求，選擇最合適的股權(quán)激勵(lì)模式。

1.高新技術(shù)企業(yè)種子期的股權(quán)激勵(lì)

種子期高新技術(shù)企業(yè)僅僅是企業(yè)籌備和設(shè)想規(guī)劃階段，通過(guò)對(duì)某一項(xiàng)技術(shù)的開(kāi)發(fā)和研究，提出一些建設(shè)性的想法或發(fā)明，然后通過(guò)各種方法將這些想法、發(fā)明轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的可行性進(jìn)行研究論證。這個(gè)時(shí)期，企業(yè)的規(guī)模較小，很難吸引風(fēng)險(xiǎn)資本的投資，缺乏抵押資產(chǎn)也很難得到銀行貸款的支持。這一階段的公司的骨干往往是公司的股東，在公司中的核心地位不容動(dòng)搖，可以通過(guò)股權(quán)激勵(lì)的方式對(duì)各個(gè)股東的權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行明確并規(guī)范。這一時(shí)期的股權(quán)激勵(lì)方式主要有分紅權(quán)、分紅回填權(quán)、技術(shù)成果參與稅后利潤(rùn)分配、技術(shù)入股等方式，從而明確各個(gè)股東的入股方式和持股比例。

2.高新技術(shù)企業(yè)初創(chuàng)期的股權(quán)激勵(lì)

初創(chuàng)期是高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品試銷階段，不僅面臨著技術(shù)問(wèn)題需要解決，即進(jìn)行不斷的實(shí)驗(yàn)排除技術(shù)危險(xiǎn)，還面臨著產(chǎn)品不能預(yù)期銷售的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這是由于初創(chuàng)期的產(chǎn)品市場(chǎng)能夠接受或何時(shí)接受都存在不確定性。在這一階段企業(yè)發(fā)展迅速，未來(lái)增值潛力較大，現(xiàn)金較多的用在產(chǎn)品的實(shí)驗(yàn)和市場(chǎng)的開(kāi)拓中，沒(méi)有多余的現(xiàn)金用于獎(jiǎng)勵(lì)員工所以股權(quán)激勵(lì)成為首選的長(zhǎng)期激勵(lì)模式。在這一階段，通過(guò)向經(jīng)營(yíng)者提供持股激勵(lì)機(jī)制，可以讓他們感覺(jué)到自己是公司的真正主人，對(duì)他們進(jìn)行激勵(lì)，讓他們成為公司的中堅(jiān)力量。初創(chuàng)期企業(yè)可以采用員工以資金、技術(shù)、人力資本等要素入股，員工持股計(jì)劃等股權(quán)激勵(lì)方式。采用這些方式有一個(gè)基本原則，如果企業(yè)效益較好，則管理層持股比例相對(duì)小些，員工持股比例相對(duì)大些。反之，則管理層持股比例可以相應(yīng)地?cái)U(kuò)大。

3.高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)期的股權(quán)激勵(lì)

企業(yè)成長(zhǎng)期是指高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)相對(duì)成熟，生產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大的階段。在成長(zhǎng)期的早期由于還沒(méi)有完全擺脫初創(chuàng)期的影響，企業(yè)仍然存在虧損的現(xiàn)象。這個(gè)時(shí)期需要資金支持，增加設(shè)備，擴(kuò)建廠房，為新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)做好準(zhǔn)備，生產(chǎn)規(guī)模逐漸擴(kuò)大。由于資金投入的增加，風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始加大。成長(zhǎng)期后期，企業(yè)產(chǎn)品逐漸走進(jìn)市場(chǎng)并得到市場(chǎng)認(rèn)可，有很大市場(chǎng)潛力和發(fā)展前景。企業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，但是仍然需要巨大的資金滿足企業(yè)高速發(fā)展的需要，相應(yīng)地，管理風(fēng)險(xiǎn)也比較突出。這從客觀上決定了經(jīng)理人的人力資本價(jià)值對(duì)企業(yè)的發(fā)展越來(lái)越重要，此種情況下可采用較大范圍的激勵(lì)，如員工持股計(jì)劃等，其中業(yè)績(jī)股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃等更具有優(yōu)勢(shì)。

HD公司在這一階段就采用了全員股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，通過(guò)轉(zhuǎn)讓11%的股份給核心團(tuán)隊(duì)，被激勵(lì)對(duì)象按照轉(zhuǎn)讓價(jià)格獲得公司的股權(quán)。之所以采取這種方式是由于：①公司處于成長(zhǎng)期，產(chǎn)品種類擴(kuò)大，市場(chǎng)亟待開(kāi)拓，通過(guò)全員持股能夠在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持員工的相對(duì)穩(wěn)定性，為公司的快速成長(zhǎng)奠定扎實(shí)的人力資源基礎(chǔ)；②公司對(duì)于資金的需求較大，采取全員股權(quán)激勵(lì)的方式，避免了公司大量現(xiàn)金的支出，降低了公司的資金成本。

4.高新技術(shù)企業(yè)成熟期的股權(quán)激勵(lì)模式

企業(yè)成熟期主要是指技術(shù)成熟并具有行業(yè)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品已經(jīng)得到市場(chǎng)認(rèn)可，需求旺盛，企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行大工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)的階段。這一時(shí)期由于產(chǎn)品穩(wěn)定，市場(chǎng)已經(jīng)打開(kāi)，盈利增加，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)降為最小，資金需求也相對(duì)穩(wěn)定。企業(yè)可以通過(guò)多種渠道籌集資金，一般不再使用風(fēng)險(xiǎn)資本投入的方式。在該階段，期權(quán)激勵(lì)模式的選擇較為靈活，企業(yè)可視具體情況選擇業(yè)績(jī)股權(quán)、股票增值權(quán)、虛擬股權(quán)等激勵(lì)模式。

GN公司在成熟期就選擇虛擬股份和員工持股相結(jié)合的股權(quán)激勵(lì)方式。首先，賦予員工的虛擬股份當(dāng)期不發(fā)放，而是遠(yuǎn)期發(fā)放；其次，由公司擔(dān)保從銀行貸款給員工持股會(huì)，員工持股會(huì)將這筆款項(xiàng)購(gòu)買本公司30%的股份并分配給員工，其中的10%由員工直接出資購(gòu)買，剩余20%股份，由員工根據(jù)持股比例獲得的分紅歸還本息并相應(yīng)的取得部分股份。

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篇2

[關(guān)鍵詞]股權(quán)激勵(lì)　高速成長(zhǎng)期　民營(yíng)企業(yè)

股權(quán)激勵(lì)是公司經(jīng)營(yíng)者通過(guò)一定形式獲取公司一部分股權(quán)的長(zhǎng)期性激勵(lì)制度，使經(jīng)營(yíng)者能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)。股權(quán)激勵(lì)本質(zhì)上是一種市場(chǎng)化程度較高的薪酬制度，是一項(xiàng)制度創(chuàng)新。相對(duì)于工資、津貼、獎(jiǎng)金等短期激勵(lì)而言，股權(quán)激勵(lì)是最有效、最持久的中長(zhǎng)期激勵(lì)政策，也是促進(jìn)公司維持長(zhǎng)期、健康發(fā)展的最佳薪酬機(jī)制。現(xiàn)代企業(yè)管理理論和國(guó)內(nèi)外實(shí)踐證明，股權(quán)激勵(lì)對(duì)于改善公司治理結(jié)構(gòu)、降低成本、提升管理效率、增強(qiáng)公司凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力能夠起到非常積極的作用。

伴隨著我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)開(kāi)始運(yùn)用這種方式。但本文認(rèn)為，并不是所有的民營(yíng)企業(yè)在任何時(shí)候都適合這種股權(quán)激勵(lì)。

一、股權(quán)激勵(lì)的類型及作用

股權(quán)激勵(lì)源于20世紀(jì)50年代中期，由美國(guó)舊金山的一名律師路易斯凱爾索設(shè)計(jì)出了世界上第一份員工持股計(jì)劃，到了20世紀(jì)70年代，一種新的股權(quán)激勵(lì)方式一股票期權(quán)應(yīng)運(yùn)而生。股權(quán)激勵(lì)是一種主要針對(duì)企業(yè)高級(jí)管理人員和高新技術(shù)骨干人員實(shí)施的高級(jí)激勵(lì)方式，由于它有效地解決了“內(nèi)部人控制”和“人力資源資本化、證券化”的問(wèn)題，所以一誕生便倍受矚目和推崇。員工持股計(jì)劃和股票期權(quán)制度在世界范圍內(nèi)被廣泛推廣和應(yīng)用。迄今為止，美國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)達(dá)到了20000余家，有3000多萬(wàn)企業(yè)員工參加了各種持股計(jì)劃，全球工業(yè)企業(yè)500強(qiáng)中90％都實(shí)施了股票期權(quán)制度，中國(guó)也有不少企業(yè)正在實(shí)施之中。

1、股權(quán)激勵(lì)的類型

股權(quán)激勵(lì)有不同的分類方式，如果按照基本權(quán)利義務(wù)關(guān)系的不同，股權(quán)激勵(lì)則可分為三種類型：現(xiàn)股激勵(lì)、期股激勵(lì)、期權(quán)激勵(lì)。現(xiàn)股激勵(lì)：通過(guò)公司獎(jiǎng)勵(lì)或參照股權(quán)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值按照一定的折價(jià)比例向激勵(lì)對(duì)象出售的方式，使其即時(shí)地直接獲得股權(quán)。同時(shí)規(guī)定在一定時(shí)期內(nèi)必須持有股票，不得出售。期股激勵(lì)：公司和激勵(lì)對(duì)象約定在將來(lái)某一時(shí)期內(nèi)以一定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量的股權(quán)，購(gòu)股價(jià)格一般參照股權(quán)的當(dāng)前價(jià)格確定。同時(shí)對(duì)激勵(lì)對(duì)象在購(gòu)股后再出售股票的期限作出規(guī)定。期權(quán)激勵(lì)：公司給予激勵(lì)對(duì)象在將來(lái)某一時(shí)期內(nèi)以一定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量股權(quán)的權(quán)利，激勵(lì)對(duì)象到期可以行使或放棄這個(gè)權(quán)利，購(gòu)股價(jià)格一般參照股權(quán)的當(dāng)前價(jià)格確定。同時(shí)對(duì)激勵(lì)對(duì)象在購(gòu)股后再出售股票的期限作出規(guī)定。

2、股權(quán)激勵(lì)的作用

股權(quán)激勵(lì)以員工獲得公司股權(quán)的形式，給予其一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使其能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，使員工自身利益與企業(yè)利益更大程度地保持一致，從而盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)。對(duì)企業(yè)發(fā)展的作用的確很大，大致可以歸納為以下幾點(diǎn)。

一是股權(quán)激勵(lì)在一定程度上調(diào)和了股東目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)，通過(guò)使企業(yè)員工在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán)，享受股權(quán)的增值收益，讓員工分享企業(yè)成長(zhǎng)的成果，使股東目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)趨于一致，企業(yè)的價(jià)值追求與企業(yè)員工個(gè)人利益協(xié)調(diào)互動(dòng)，能極大地激發(fā)員工的主動(dòng)性和創(chuàng)造力。二是股權(quán)激勵(lì)作為一種市場(chǎng)化的評(píng)價(jià)機(jī)制，可以更好地體現(xiàn)人力資本的價(jià)值與貢獻(xiàn)，相對(duì)于以“工資+獎(jiǎng)金”為基本特征的傳統(tǒng)薪酬激勵(lì)體系而言，股權(quán)激勵(lì)使企業(yè)與員工之間建立起了一種更加牢固、更加緊密的戰(zhàn)略發(fā)展關(guān)系，適應(yīng)了信息經(jīng)濟(jì)環(huán)境下人力資源資本化的時(shí)代要求，為解決我國(guó)企業(yè)目前廣泛存在的“委托鏈的責(zé)任衰減與成本攀升”、“內(nèi)部人控制”、“經(jīng)營(yíng)者倫理風(fēng)險(xiǎn)”提供了一種現(xiàn)實(shí)和有效途徑。三是股權(quán)激勵(lì)可以將企業(yè)外在壓力轉(zhuǎn)化為內(nèi)在動(dòng)力，從而為經(jīng)營(yíng)者提供一個(gè)較為穩(wěn)定的、有效的激勵(lì)刺激。四是股權(quán)激勵(lì)具有低成本性，既能避免企業(yè)人才流失，又能為企業(yè)吸引更多優(yōu)秀人才的加入。五是股權(quán)激勵(lì)可以幫助企業(yè)融資。

二、民營(yíng)企業(yè)在不同發(fā)展時(shí)期的特點(diǎn)與困境

在改革開(kāi)放的30多年中，我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)已發(fā)展成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)不可或缺的組成部分，為解決就業(yè)、穩(wěn)定社會(huì)等作出了不可估量的貢獻(xiàn)。是不是所有的民營(yíng)企業(yè)都適合進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)適合處于哪一階段的民營(yíng)企業(yè)呢?我們先看看民業(yè)企業(yè)的發(fā)展階段及不同階段的不同特點(diǎn)。

1、民營(yíng)企業(yè)在不同發(fā)展時(shí)期的特點(diǎn)

企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，具有生命周期的特征。根據(jù)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程的考察，企業(yè)的生命周期可以分為孕育期、求生存期、高速成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期和蛻變期。民營(yíng)企業(yè)在不同時(shí)期具有不同的特點(diǎn)。

(1)孕育期。孕育期是指企業(yè)的初創(chuàng)階段。這個(gè)時(shí)期，企業(yè)的員工少，企業(yè)內(nèi)部還沒(méi)有成熟的規(guī)章制度，管理只能由危機(jī)到危機(jī)的管理，不存在權(quán)力與責(zé)任的授予。這―階段企業(yè)的特點(diǎn)是：投入大、可塑性強(qiáng)、建設(shè)周期長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)以后的發(fā)展影響大。

(2)求生存期。企業(yè)取得登記注冊(cè)，并開(kāi)始運(yùn)營(yíng)后，就進(jìn)入求生存期。這一階段企業(yè)的特點(diǎn)是：實(shí)力較弱，依賴性強(qiáng)；企業(yè)發(fā)展方向不穩(wěn)定，轉(zhuǎn)業(yè)率高；創(chuàng)新精神強(qiáng)；發(fā)展速度不穩(wěn)定，波動(dòng)大；破產(chǎn)率高；管理制度不健全，管理水平較低；企業(yè)缺乏自己的形象。

(3)高速成長(zhǎng)期。企業(yè)創(chuàng)立后，在5m7年內(nèi)能生存下來(lái)并獲得一定的發(fā)展，一般就會(huì)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。這一時(shí)期，企業(yè)發(fā)展迅速，企業(yè)與社會(huì)聯(lián)系越來(lái)越密切，外部環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響也越來(lái)越大；員工越來(lái)越多，產(chǎn)品越來(lái)越豐富，對(duì)內(nèi)部管理的要求越來(lái)越高，企業(yè)自身的管理水平也會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展；同時(shí)，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，逐步由集權(quán)制向分權(quán)制發(fā)展，企業(yè)可以實(shí)行股權(quán)分離。

(4)成熟期。如果企業(yè)在管理制度化的過(guò)程中獲得成功，領(lǐng)導(dǎo)職能也制度化，企業(yè)就進(jìn)入成熟期。這一時(shí)期企業(yè)的特點(diǎn)是：企業(yè)發(fā)展速度減慢，甚至出現(xiàn)停頓，但是企業(yè)的效益提高了；因?yàn)槠髽I(yè)的規(guī)模變大，企業(yè)的發(fā)展逐步由外延式轉(zhuǎn)向內(nèi)涵式、由粗放經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向集約經(jīng)營(yíng)；產(chǎn)品向多元化發(fā)展并形成了自己的特色。

(5)衰退和蛻變期。企業(yè)到了這―時(shí)期會(huì)患上“大企業(yè)病”，產(chǎn)品老化，企業(yè)的生產(chǎn)萎縮；企業(yè)負(fù)債增加，財(cái)務(wù)狀況惡化。

從以上分析可以看出，孕育期、求生存期不具備股權(quán)激勵(lì)的條件，企業(yè)連發(fā)展的基本條件都沒(méi)有具備；在成熟期也不適合進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，因?yàn)檫@一階段的企業(yè)發(fā)展速度相對(duì)減慢；衰退期更不適合進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)；企業(yè)只有處于高速成長(zhǎng)期時(shí)才適合進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

2、民營(yíng)企業(yè)在高速成長(zhǎng)期面臨的發(fā)展困境

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的困境主要表現(xiàn)在行業(yè)限制困境、企業(yè)治理困境、人才技術(shù)困境和融資困境方面，而處于高速成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)面臨的困境則是以下三點(diǎn)。

(1)企業(yè)內(nèi)部治理出現(xiàn)困境。處于高速成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)

已經(jīng)經(jīng)過(guò)幾年的時(shí)間，驗(yàn)證了獨(dú)有的核心商業(yè)模式，企業(yè)處于快速發(fā)展時(shí)期。企業(yè)員工成倍增加，產(chǎn)品呈幾何級(jí)快速豐富，對(duì)內(nèi)部管理的要求越來(lái)越高，對(duì)員工素質(zhì)和創(chuàng)新性的要求也相應(yīng)提高。而企業(yè)自身的組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部治理嚴(yán)重制約著企業(yè)的發(fā)展，因此，企業(yè)內(nèi)部治理開(kāi)始出現(xiàn)嚴(yán)重困境。比如企業(yè)集權(quán)化領(lǐng)導(dǎo)和內(nèi)部缺乏民主機(jī)制導(dǎo)致企業(yè)戰(zhàn)略決策不準(zhǔn)；老員工越來(lái)越不好管；組織僵化；領(lǐng)導(dǎo)越來(lái)越腐敗分化；產(chǎn)品NN間內(nèi)急劇增加，產(chǎn)品創(chuàng)新不夠；員工的增加、崗位的增加使得過(guò)去的工作流程及規(guī)章無(wú)法應(yīng)付，等等。

(2)企業(yè)人才出現(xiàn)困境。民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展到一定規(guī)模后，處于高速發(fā)展期時(shí)，要想實(shí)現(xiàn)飛躍性的發(fā)展，提升企業(yè)在行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)力，就要憑借企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)家都非常重視人力資源，但現(xiàn)實(shí)條件下，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)卻面臨著嚴(yán)重的人才危機(jī)和信任危機(jī)，其根本原因就在于企業(yè)家落后的“資本雇傭勞動(dòng)力”觀念，認(rèn)為員工和企業(yè)的關(guān)系只是勞動(dòng)力的雇傭關(guān)系，很多民營(yíng)企業(yè)家認(rèn)為只要有高薪，市場(chǎng)上多的是優(yōu)秀人才，而沒(méi)有從思想意識(shí)上真正重視過(guò)人才和他們的人格尊嚴(yán)。加之民營(yíng)企業(yè)用人唯親的任人方式，使優(yōu)秀人才難以真正融入民營(yíng)企業(yè)，因此，他們通常持打工心態(tài)，只關(guān)心眼前利益，對(duì)企業(yè)沒(méi)有認(rèn)同感和長(zhǎng)期扎根的觀念，這使得企業(yè)的技術(shù)開(kāi)發(fā)失去了根本的保障。

(3)缺乏資金也成為很大的困境。處于高速發(fā)展時(shí)期的民營(yíng)企業(yè)最大的困境還來(lái)自于融資困境。由于目前我國(guó)對(duì)擬上市公司的資本、贏利能力等有著嚴(yán)格的規(guī)定，并且資源非常稀缺，因此大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)無(wú)法公開(kāi)發(fā)行股票。我國(guó)對(duì)債券發(fā)行額度的規(guī)定和苛刻的發(fā)行條件對(duì)民營(yíng)企業(yè)頗為不利，再加上民營(yíng)企業(yè)知名度低，信譽(yù)尚未建立，即使獲得了發(fā)行額度也很難融得所需資金。而國(guó)有商業(yè)銀行因考慮到民營(yíng)企業(yè)借貸資本的額度小、頻率高，發(fā)放貸款的成本和風(fēng)險(xiǎn)都比較高，一直以來(lái)都很不愿意給民營(yíng)企業(yè)提供貸款，這更使得民營(yíng)企業(yè)陷入融資的困境。

高速成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)可以幫助企業(yè)走出治理困境、人才困境和融資困境，從而幫助企業(yè)更快速地發(fā)展。

三、結(jié)論

通過(guò)上面的分析，高速成長(zhǎng)期民營(yíng)企業(yè)的高速成長(zhǎng)性以及民營(yíng)企業(yè)固有的股權(quán)結(jié)構(gòu)的靈活性為實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供了條件，同時(shí)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)又能幫助這一時(shí)期的民營(yíng)企業(yè)走出發(fā)展困境。

深圳華為是這方面的典范，“股權(quán)激勵(lì)”不僅為華為吸引和留住了一大批高科技人才，也為華為的成長(zhǎng)和快速擴(kuò)張創(chuàng)造了條件。1987年9月，任正非與其他5人共同出資21000元在深圳市南山區(qū)工商所注冊(cè)了一間民營(yíng)科技公司，任正非等六人各占1／6的股份，這是華為公司的前身。經(jīng)過(guò)二十幾年的發(fā)展，華為成為中國(guó)電子行業(yè)百?gòu)?qiáng)之首，2007年底，華為公司員工超過(guò)6.8萬(wàn)人，實(shí)現(xiàn)合同銷售額160億美元，同比增長(zhǎng)45％，是中國(guó)少有的能與跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)的高科技企業(yè)。華為之所以能以超常規(guī)的速度發(fā)展，是與公司在1991年11月－1992年6月(高速發(fā)展的前期)開(kāi)始推行職工普遍持股制和2001年(高速發(fā)展期)以后推出的股權(quán)激勵(lì)分不開(kāi)的。

通過(guò)本文的分析，我們可以得出結(jié)論：高速成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)不僅可以實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，而且這一時(shí)期實(shí)施股權(quán)激勵(lì)還可以幫助企業(yè)走出困境從而快速發(fā)展。但股權(quán)激勵(lì)也不是萬(wàn)能的，無(wú)論是企業(yè)內(nèi)部還是企業(yè)外部，都還存在著很多值得思考的問(wèn)題，比如實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的時(shí)機(jī)是否合適、企業(yè)的成本與收益是否權(quán)衡、如何建立一套業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核體系等等，本文都沒(méi)有涉及。對(duì)這部分問(wèn)題，也將會(huì)成為筆者進(jìn)一步研究的課題。

[參考文獻(xiàn)]

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[2]童德芳、高厚禮、崔會(huì)保：論民營(yíng)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)[J]中國(guó)民營(yíng)科技與經(jīng)濟(jì)，2005(11)

篇3

“你們都會(huì)成為百萬(wàn)富翁，我確信！”甲骨文的創(chuàng)始人埃里森經(jīng)常對(duì)他的員工說(shuō)。埃里森沒(méi)有食言，甲骨文早期的員工基本上都達(dá)到了這一目標(biāo)。

“工作4年，等于工作30年”。20__年、20__年，百度向外界的招聘啟事廣告語(yǔ)如此寫道。據(jù)知情人士透露，從公司成立的第一天起，百度便設(shè)定了完整的期權(quán)計(jì)劃，并沿用至今。而如今，一旦百度上市成功，預(yù)計(jì)公司每4個(gè)人中就將有一位是百萬(wàn)富翁。

難怪有人說(shuō)，在甲骨文、微軟、Google、TCL、搜狐、慧聰……這些上市公司里，掉下來(lái)一塊磚頭能砸著三個(gè)“百萬(wàn)富翁”。于是，一個(gè)問(wèn)題也隨之出現(xiàn)了，當(dāng)員工成為“百萬(wàn)富翁”后，他們的心態(tài)將發(fā)生變化，以往的激勵(lì)手段不再切實(shí)有效，公司需要重新尋找新的激勵(lì)支撐點(diǎn)。

以往，用股票期權(quán)——低成本留住人才

就像任何一個(gè)窮小子發(fā)家前都會(huì)有兩手空空，甚至負(fù)債累累的經(jīng)歷一樣，很多的上市公司，特別是那些新興的高科技公司在創(chuàng)業(yè)初期也都是囊中羞澀。而人才對(duì)這類企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)又是至關(guān)重要的，那什么方法有助于他們留住人才呢？

“很多科技型、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成敗、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)成功與否的關(guān)鍵在于人才，對(duì)這些人才要給予特殊的激勵(lì)。與有實(shí)力的公司相比，這類公司很難提供有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬。因此，要有一些更具強(qiáng)度的激勵(lì)手段，強(qiáng)度不夠，人才很容易被對(duì)手所奪。而且激勵(lì)要有長(zhǎng)期性，使人才能穩(wěn)定地長(zhǎng)期發(fā)揮作用。實(shí)現(xiàn)強(qiáng)度和穩(wěn)定性相結(jié)合的激勵(lì)方式，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是比較有效的手段。另外，受資金特別是現(xiàn)金流的壓力，企業(yè)在初創(chuàng)期一般無(wú)法給員工，包括高管人員和核心人員以較高的現(xiàn)金工資或獎(jiǎng)勵(lì)，而通過(guò)股權(quán)激勵(lì)、持股經(jīng)營(yíng)、獎(jiǎng)勵(lì)股份等手段，不僅可以大大降低創(chuàng)業(yè)成本，還能使員工的努力與企業(yè)的成長(zhǎng)聯(lián)系起來(lái)。”慧聰一位經(jīng)歷過(guò)創(chuàng)業(yè)和上市過(guò)程的高管這樣分析道。

而實(shí)際上，在百度和其他的這類公司中，員工在此前所拿到的工資也確實(shí)并不高，而且，百度的一些合作伙伴在同百度的合作中得到的往往也是期權(quán)股票。

現(xiàn)在，警惕員工的“突然致富綜合征”

“我在進(jìn)公司的時(shí)候，正處在行業(yè)和公司運(yùn)行最困難的時(shí)候，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)我們很不認(rèn)可，老板為了激勵(lì)員工，根據(jù)每個(gè)員工在公司的業(yè)績(jī)和重要程度分發(fā)了期權(quán)。但是說(shuō)實(shí)話，拿到期權(quán)我們都覺(jué)得這只是一個(gè)很遙遠(yuǎn)的、不現(xiàn)實(shí)的夢(mèng)想，沒(méi)有人認(rèn)為是未來(lái)的致富手段。但大家的士氣確實(shí)受到不少鼓舞。”袁清（化名），一位互聯(lián)網(wǎng)上市公司的員工告訴記者，“我們一直不敢相信，直到股票憑證實(shí)實(shí)在在拿到了自己的手里，看著股票價(jià)格不斷上漲，心里才覺(jué)得像是中了彩票。”

據(jù)了解，很多握有股票的員工選擇以各種方式兌現(xiàn)把錢花掉。例如，如果微軟股價(jià)在前一天再創(chuàng)新高，第二天將會(huì)有5輛新跑車開(kāi)進(jìn)微軟在雷蒙德的停車場(chǎng)；而Google的上市使得公司周圍的地價(jià)也隨之上揚(yáng)。“我周圍的同事有不少將手里的股票兌現(xiàn)，買了房子和車子。”袁清說(shuō)。

不過(guò)，伴隨著股票價(jià)格暴漲，暴漲的往往還有公司的所在地精神疾病和心理疏導(dǎo)專家的數(shù)量。一位心理專家曾總結(jié)說(shuō)，面對(duì)突如其來(lái)的巨大財(cái)富，許多人都會(huì)感到迷失方向。他們要么對(duì)親朋好友的關(guān)系十分警惕，生怕他們是為了錢而親近他們，要么是把錢看得比妻兒老小和親朋好友還重要，還有很多的人會(huì)對(duì)自己為什么要勤勤懇懇工作產(chǎn)生了厭倦。他將這種現(xiàn)象歸納為“突然致富綜合征”。

未來(lái)，尋求薪酬之外的激勵(lì)支撐點(diǎn)

袁清不否認(rèn)他的同事有一些在拿到股票之后就離開(kāi)了公司，“但是我們中的大多數(shù)還是留下來(lái)。一來(lái)是因?yàn)椋ǔＤ苣玫焦善逼跈?quán)的都是在公司工作四五年以上的老員工，或者是公司的骨干和管理層，所以他們的位置都比較穩(wěn)定。其次，按照美國(guó)、香港等地對(duì)上市公司的規(guī)定，員工手中的股票一般需要3年的時(shí)間才允許兌現(xiàn)完畢，而對(duì)公司的高管更是存在禁售的種種規(guī)定，不是隨時(shí)都可以兌現(xiàn)的。另外，公司為了繼續(xù)留住這些核心骨干員工，股票不是一次就給完了，還會(huì)給第二次、第三次的。”

篇4

一、企業(yè)初創(chuàng)期知識(shí)型員工流失原因

事實(shí)上，造成初創(chuàng)企業(yè)知識(shí)型員工流失的原因是很多的，如企業(yè)因素、社會(huì)因素、個(gè)人因素、客觀環(huán)境因素等等。結(jié)合初創(chuàng)企業(yè)人力資源管理的特點(diǎn)以及知識(shí)型員工的性質(zhì)可以從物質(zhì)激勵(lì)、工作性質(zhì)、組織管理和發(fā)展機(jī)會(huì)四個(gè)角度分析員工流失的原因。

（一）物質(zhì)激勵(lì)角度。雖然說(shuō)知識(shí)型員工對(duì)個(gè)人發(fā)展、精神激勵(lì)更為看重，但對(duì)于向我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活水平尚不發(fā)達(dá)的情況下金錢財(cái)富仍然是所看重的一項(xiàng)重要激勵(lì)因素。由于初創(chuàng)企業(yè)的資金實(shí)力有限, 在給予員工的物質(zhì)報(bào)酬方面無(wú)法與大型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。并且由于初創(chuàng)企業(yè)缺少科學(xué)的績(jī)效考核體系，對(duì)于知識(shí)員工的報(bào)酬激勵(lì)往往與普通員工趨同，使知識(shí)型員工感覺(jué)自己得不到重視。

（二）工作性質(zhì)角度。處于初創(chuàng)期的企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位，尤其是在競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的環(huán)境下，企業(yè)為了生存和發(fā)展往往需要員工付出超乎尋常的努力。與普通的員工相比，知識(shí)型員工對(duì)工作環(huán)境的要求更高，因?yàn)樗麄兒芏嗍菑氖轮邪l(fā)、管理等腦力勞動(dòng)，需要有一個(gè)良好的工作環(huán)境才能激發(fā)他們的才智和工作創(chuàng)造性。

（三）組織管理角度。初創(chuàng)階段的企業(yè)的人力資源管理處于意識(shí)初萌、認(rèn)識(shí)粗淺、開(kāi)始覺(jué)醒的初級(jí)階段。因?yàn)樽陨淼南忍鞐l件不足，初創(chuàng)企業(yè)既不像國(guó)有企業(yè)，能享受國(guó)家的政策保護(hù)，也不如外企的制度完善。初創(chuàng)企業(yè)內(nèi)部管理混亂，缺乏基本的管理制度，從而導(dǎo)致員工無(wú)所適從，不知道應(yīng)該怎么做才符合企業(yè)的要求。

（四）發(fā)展機(jī)會(huì)角度。知識(shí)型員工具有實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的強(qiáng)烈愿望，看重企業(yè)能否為自己提供事業(yè)發(fā)展空間。現(xiàn)實(shí)中員工在企業(yè)初創(chuàng)階段很難獲得來(lái)自企業(yè)的培訓(xùn)機(jī)會(huì)，一方面由于企業(yè)缺乏充足的資金往往無(wú)力為員工提供正規(guī)的培訓(xùn)學(xué)習(xí)項(xiàng)目，企業(yè)也缺少培訓(xùn)部門和培訓(xùn)老師。另一方面在企業(yè)的初創(chuàng)階段, 員工的流動(dòng)率高是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí), 這使企業(yè)不愿把有限的資金投入到存在不確定性的培訓(xùn)中。

二、知識(shí)型員工流失對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)

（一）知識(shí)型員工的流失導(dǎo)致企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的下降。知識(shí)型員工的流失可能導(dǎo)致企業(yè)賴以生存的核心機(jī)密的泄露。這些核心機(jī)密泄露包括技術(shù)的泄密、客戶資源的流失、經(jīng)營(yíng)管理思想的再利用等等。如果這些離職員工帶走的資料和信息流入到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，后果將更加嚴(yán)重，可能直接威脅到公司的生存。

（二）知識(shí)型員工的離職可能導(dǎo)致企業(yè)關(guān)鍵崗位的空缺。由于知識(shí)型員工掌握某種專門的技能，所以一旦他們離職，企業(yè)可能無(wú)法立刻找到可替代的人選。更糟糕的是，如果出現(xiàn)了知識(shí)型員工的集體跳槽那么企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)將是成為一個(gè)沒(méi)有血肉的空殼，假如不及時(shí)補(bǔ)充，面對(duì)的必然是死亡。

（三）知識(shí)型員工流失使得企業(yè)培訓(xùn)成本增加。知識(shí)型員工的離職使企業(yè)必須重新招募和培訓(xùn)新員工以滿足對(duì)人員的需求，這就需要支付相應(yīng)的招募和培訓(xùn)費(fèi)用，有時(shí)還要付出贏得新客戶所需的成本。知識(shí)型員工屬于稀缺人才，需要企業(yè)花費(fèi)更多的成本來(lái)獲取，而且招聘來(lái)的新員工是否勝任工作，是否能融入企業(yè)都具有不確定性，這些都是企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）人員流失造成企業(yè)聲譽(yù)被破壞的成本。如果一個(gè)企業(yè)的員工流動(dòng)頻繁，一方面，離開(kāi)企業(yè)的員工，自然會(huì)對(duì)企業(yè)存在的問(wèn)題有些自我的評(píng)價(jià)，并且大多數(shù)是對(duì)企業(yè)負(fù)面的評(píng)價(jià)；另一方面，企業(yè)內(nèi)外人員會(huì)對(duì)企業(yè)的這種現(xiàn)象有些猜忌和傳言。

三、減少企業(yè)員工流失的策略

（一）創(chuàng)新激勵(lì)模式。在任何企業(yè)，薪酬都是一個(gè)有效的激勵(lì)手段，創(chuàng)業(yè)企業(yè)當(dāng)前可能實(shí)力有限無(wú)法給知識(shí)型核心人才提供具有市場(chǎng)吸引力的報(bào)酬，但是企業(yè)可以充分利用自身優(yōu)勢(shì)創(chuàng)新激勵(lì)模式，對(duì)員工給予最大回報(bào)。例如，可以采取員工持股、股權(quán)激勵(lì)、期權(quán)激勵(lì)等方式，將公司發(fā)展與核心員工自身利益結(jié)合起來(lái)，促使員工為公司的未來(lái)發(fā)展而貢獻(xiàn)。

（二）公正的考核模式。造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)知識(shí)員工流失的一個(gè)重要原因是員工工作的努力程度不能得到合理公平的考核。要充分利用績(jī)效反饋和面談，使員工了解自己在績(jī)效周期內(nèi)的業(yè)績(jī)是否達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，并能夠探討績(jī)效未合格的原因和制定績(jī)效改進(jìn)計(jì)劃，使員工和企業(yè)更加理解和信任并及時(shí)修正績(jī)效考核的形式。

篇5

近些年隨著創(chuàng)業(yè)的興起，一大批初創(chuàng)公司誕生。那么在這些公司運(yùn)行的同時(shí)是需要遵守法律的。有不少的創(chuàng)業(yè)朋友在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中遇到了一系列的法律問(wèn)題。那么你知道創(chuàng)業(yè)公司常見(jiàn)的法律問(wèn)題有哪些嗎?小編就給大家解答一下，希望對(duì)大家有所幫助，歡迎閱讀!

【1】創(chuàng)業(yè)公司常見(jiàn)的法律問(wèn)題有哪些

1、有限責(zé)任公司的執(zhí)行董事和法人代表必須是同一人嗎?

答：《公司法、有限責(zé)任公司的執(zhí)行董事和法人代表必須是同一人嗎?》第十三條規(guī)定：“公司法定代表人依照公司章程的規(guī)定，由董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事或者經(jīng)理?yè)?dān)任，并依法登記。公司法定代表人變更，應(yīng)當(dāng)辦理變更登記。”

由此可見(jiàn)，法定代表人不一定是執(zhí)行董事，可以是不同的人擔(dān)任。

2、執(zhí)行董事跟董事長(zhǎng)又有什么區(qū)別?

答：《公司法》第四十五條規(guī)定：“有限責(zé)任公司設(shè)董事會(huì)，其成員為三人至十三人;但是，本法第五十一條另有規(guī)定的除外。……董事會(huì)設(shè)董事長(zhǎng)一人，可以設(shè)副董事長(zhǎng)。董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)的產(chǎn)生辦法由公司章程規(guī)定。”

第五十一條規(guī)定：“股東人數(shù)較少或者規(guī)模較小的有限責(zé)任公司，可以設(shè)一名執(zhí)行董事，不設(shè)董事會(huì)。執(zhí)行董事可以兼任公司經(jīng)理。”

簡(jiǎn)單的說(shuō)，一般有限公司都要設(shè)立董事會(huì)，董事會(huì)要設(shè)立董事長(zhǎng)，而人數(shù)少規(guī)模小的公司可不設(shè)董事會(huì)，只設(shè)一個(gè)董事，就是執(zhí)行董事。同一家公司是不可能同時(shí)存在董事長(zhǎng)和執(zhí)行董事的。

3、同一個(gè)自然人是否只能擔(dān)任一家公司的法人代表?

答：我國(guó)《公司法》并未限制同一個(gè)自然人擔(dān)任多家公司的法定代表人。

4、同一個(gè)人 100% 持股的法人身份是否可以存在于多家公司?

答：個(gè)人100%持股即一人有限公司。

《公司法》第五十八條規(guī)定：“本法所稱一人有限責(zé)任公司，是指只有一個(gè)自然人股東或第五十九條規(guī)定：“一個(gè)自然人只能投資設(shè)立一個(gè)一人有限責(zé)任公司。該一人有限責(zé)任公司不能投資設(shè)立新的一人有限責(zé)任公司。”

由此可見(jiàn)，一個(gè)自然人不能以100%持股法人的身份存在于多家公司。

5、公司一般用到哪些印章?它們的作用與法律效力如何?

答：公司印章主要包括公章、財(cái)務(wù)專用章、合同專用章、法人私章這集中，需根據(jù)相關(guān)規(guī)定到工商、公安、開(kāi)戶銀行備案或預(yù)留印鑒。

公司公章，是功能較全面的印章，稅務(wù)登記，各種行政文書，證明與合同都可用此章用印。

財(cái)務(wù)專用章，用于銀行的各種憑據(jù)、匯款單、支票等的用印，及財(cái)務(wù)相關(guān)文書材料中。

合同專用章，用于合同簽訂。

法人私章(非公司印章)，通常用在注冊(cè)公司、企業(yè)基本戶開(kāi)戶、支票背書的用印。

在效力方面，公司各印章的效力都是一樣的，都代表公司意志，但是如果某種專用印章出現(xiàn)在不屬于其使用用途中，如合同專用章用于支票用印，則效力會(huì)產(chǎn)生瑕疵。

6、開(kāi)辦一個(gè)電子商務(wù)網(wǎng)站需要什么樣的牌照?

答：如果是B2C網(wǎng)站的話只要是普通網(wǎng)站的備案號(hào)就可以，不是強(qiáng)制性要ICP的，按照國(guó)家的法規(guī)解讀，網(wǎng)上賣東西屬于線下交易，所謂經(jīng)營(yíng)性是指網(wǎng)站本身是否有收費(fèi)服務(wù)，B2C網(wǎng)站本身是免費(fèi)的。如果本身具有收費(fèi)服務(wù)的經(jīng)營(yíng)性網(wǎng)站，則需要辦理ICP，否則屬于非法經(jīng)營(yíng)。申請(qǐng)ICP經(jīng)營(yíng)許可證需注冊(cè)資本達(dá)到100萬(wàn)以上。

7、幾個(gè)朋友合伙創(chuàng)業(yè)，如何分配股權(quán)?初創(chuàng)公司幾個(gè)投資人，各占多少股份合適?

答：法律上并沒(méi)有強(qiáng)制性規(guī)定，可自由協(xié)商確定，這種情況下的共同創(chuàng)始人之間的股份分配，大多數(shù)時(shí)候并不是按照出資額、技術(shù)和智慧成果來(lái)進(jìn)行權(quán)衡的。這些技術(shù)性因素不是全部，甚至是次要的。

有的團(tuán)隊(duì)非常注意這些分配股權(quán)要素，事后依然出現(xiàn)了分崩離析;有的團(tuán)隊(duì)是拍腦袋決定的股權(quán)分配，但是一直團(tuán)結(jié)到勝利的最后一刻。由此可見(jiàn)人的因素是最重要的。團(tuán)隊(duì)分配股權(quán)，根本上講是要讓創(chuàng)始人在分配和討論的過(guò)程中，從心眼里感覺(jué)到合理、公平，從而事后甚至是忘掉這個(gè)分配而集中精力做公司。這是最核心的，也是創(chuàng)始人容易忽略的。因此提一個(gè)醒，再?gòu)?fù)雜、全面的股權(quán)分配分析框架和模型顯然有助于各方達(dá)成共識(shí)，但是絕對(duì)無(wú)法替代信任的建立。希望創(chuàng)始人能夠開(kāi)誠(chéng)布公的談?wù)撟约旱南敕ê推谕魏蜗敕ǘ际呛侠淼模灰A得你創(chuàng)業(yè)伙伴的由衷認(rèn)可。

8、有限責(zé)任公司多人出資建立，股東之一與其他股東發(fā)生分歧，希望退出，其余股東應(yīng)該如何處理?

答：首先，公司法規(guī)定，公司成立后，股東不得抽逃出資。因此一般情況下可通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實(shí)現(xiàn)退出。《公司法》第七十二條規(guī)定：“有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán);不購(gòu)買的，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的，協(xié)商確定各自的購(gòu)買比例;協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定。”

同時(shí)公司法還規(guī)定，在一些特殊情況下，對(duì)股東會(huì)的決議投反對(duì)票的股東可以請(qǐng)求公司按照合理的價(jià)格收購(gòu)其股權(quán)：

(一)公司連續(xù)五年不向股東分配利潤(rùn)，而公司該五年連續(xù)盈利，并且符合本法規(guī)定的分配利潤(rùn)條件的;

(二)公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)的;

(三)公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)，股東會(huì)會(huì)議通過(guò)決議修改章程使公司存續(xù)的。

9、天使投資、VC、PE 介入企業(yè)的節(jié)點(diǎn)是什么樣的?分別起什么作用?

答：天使投資：公司初創(chuàng)、起步期，還沒(méi)有成熟的商業(yè)計(jì)劃、團(tuán)隊(duì)、經(jīng)營(yíng)模式，很多事情都在摸索，所以，很多天使投資都是熟人、朋友，基于對(duì)人的信任而投資。熟人、朋友做天使投資人，他的作用往往只是幫助創(chuàng)業(yè)者獲得啟動(dòng)資金;而成熟的天使投資人或者天使投資機(jī)構(gòu)的投資，則除了上面的作用外，還會(huì)幫助創(chuàng)業(yè)者尋找方向、提供指導(dǎo)(包括管理、市場(chǎng)、產(chǎn)品各個(gè)方面)、提供資源和渠道。

VC：公司發(fā)展中早期，有了比較成熟的商業(yè)計(jì)劃、經(jīng)營(yíng)模式，已經(jīng)初見(jiàn)盈利的端倪，有的VC還會(huì)要求已經(jīng)有了盈利或者收入達(dá)到什么規(guī)模。VC在這個(gè)時(shí)候進(jìn)入非常關(guān)鍵，可以起到為公司提升價(jià)值的作用，包括能幫助其獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可，為后續(xù)融資奠定基礎(chǔ);使公司獲得資金進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)，尤其是最需要燒錢的時(shí)候;提供一定的渠道，幫助公司拓展市場(chǎng)。

PE：一般是Pre-IPO時(shí)期，公司發(fā)展成熟期，公司已經(jīng)有了上市的基礎(chǔ)，達(dá)到了PE要求的收入或者盈利。通常提供必要的資金和經(jīng)驗(yàn)幫助完成IPO所需要的重組架構(gòu)，提供上市融資前所需要的資金，按照上市公司的要求幫助公司梳理治理結(jié)構(gòu)、盈利模式、募集項(xiàng)目，以便能使得至少在1-3年內(nèi)上市。這個(gè)時(shí)候選擇PE需要謹(jǐn)慎，沒(méi)有特別聲望或者手段可以幫助公司解決上市問(wèn)題的PE或者不能提供大量資金解決上市前的資金需求的PE，就不是特別必要了。

10、天使投資人一般占創(chuàng)業(yè)公司多少股權(quán)?

答：天使投資一般不會(huì)要求控股，10%左右是一般尺度，小于5%或大于30%是出現(xiàn)概率較低的情形。

【2】創(chuàng)業(yè)公司各個(gè)階段要注意的法律問(wèn)題

一、初創(chuàng)期

1、合伙協(xié)議

創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在公司注冊(cè)前，需要簽訂“股東協(xié)議”，這是未來(lái)公司運(yùn)營(yíng)的基石。由于初始創(chuàng)業(yè)者大多都是關(guān)系密切的親戚、同學(xué)或朋友，往往羞于談及權(quán)力、利益、責(zé)任分配問(wèn)題，而且在準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)時(shí)更注重如何在外部開(kāi)拓業(yè)務(wù)而不重視內(nèi)部建構(gòu)，公司基礎(chǔ)打不好，其它都是空中樓閣，微不足道。

在創(chuàng)業(yè)初期的激情過(guò)后，公司發(fā)展壯大后或遭受挫折時(shí)，就很有可能會(huì)在上述問(wèn)題上產(chǎn)生紛爭(zhēng)，如果不能妥善處理就會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)中途失敗。

為了能夠有效的規(guī)避這類問(wèn)題的發(fā)生，就要求在創(chuàng)業(yè)伊始通過(guò)合伙協(xié)議或公司章程等制度性文件來(lái)明確各個(gè)創(chuàng)業(yè)者之間的權(quán)利義務(wù)劃分。這些制度性文件能夠有效地避免和解決以后利益分配不公，債務(wù)承擔(dān)不平的問(wèn)題。

創(chuàng)業(yè)者可以就各自占創(chuàng)業(yè)事項(xiàng)多少利益比例，各自承擔(dān)的債務(wù)比例，各自的工作內(nèi)容，如何引入新的創(chuàng)業(yè)伙伴和退出機(jī)制等問(wèn)題都做出明確約定。一旦發(fā)生法律糾紛，這是保護(hù)所有人合法權(quán)益的有力武器，在制定協(xié)議環(huán)節(jié)建議咨詢專業(yè)律師。

2、勞資問(wèn)題

沒(méi)有規(guī)范的公司制度，容易引發(fā)勞資糾紛。創(chuàng)業(yè)公司大多機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單，沒(méi)有充足的資金，沒(méi)有規(guī)范的管理制度，這些都決定了創(chuàng)業(yè)型企業(yè)首先面臨的不是賺錢的問(wèn)題，而是能否活下來(lái)和活多長(zhǎng)的問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)者的注意力集中在減少成本、創(chuàng)造利潤(rùn)上。恰恰相反，國(guó)家制定《勞動(dòng)合同法》的本意是為了保護(hù)工人利益，這正好與創(chuàng)業(yè)時(shí)期企業(yè)降低成本的需求相矛盾。因此，這也決定了企業(yè)對(duì)法律的需求主要體現(xiàn)在解決員工勞動(dòng)爭(zhēng)議糾紛方面。

二、成長(zhǎng)期

企業(yè)經(jīng)歷過(guò)創(chuàng)始期的艱難，終于存活下來(lái)，有穩(wěn)定的客戶，開(kāi)始步入正軌，進(jìn)入成長(zhǎng)期。這個(gè)時(shí)期的公司內(nèi)部管理相對(duì)規(guī)范，這個(gè)階段公司主要協(xié)調(diào)對(duì)外商業(yè)關(guān)系，所以對(duì)法律的需求主要表現(xiàn)在合同事務(wù)方面。比如，需要和經(jīng)銷商簽訂“產(chǎn)品銷售合同”或“買賣合同”，服務(wù)業(yè)需要和客戶簽訂“服務(wù)合同”或者“咨詢合同”。自有資金不足的情況下，公司向銀行申請(qǐng)貸款需要簽訂“貸款合同”，或者從股東處貸款需要簽訂“股東貸款協(xié)議”。

公司在這個(gè)階段可能會(huì)引入新的投資者，甚至是VC/PE這樣的專業(yè)投資者。如果只是一般的投資者，那么只需要簽訂“股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”即可但如果是VC/PE，需要簽訂一系列復(fù)雜的“投資協(xié)議”并調(diào)整公司架構(gòu)。這個(gè)時(shí)候需要專業(yè)律師來(lái)協(xié)助公司處理專項(xiàng)法律服務(wù)。

三、成熟期

經(jīng)歷了前幾輪大浪，能留下的企業(yè)已經(jīng)是百經(jīng)沙場(chǎng)的高手了，有實(shí)力去吞并小公司或者引入大量投資實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，這個(gè)階段主要體現(xiàn)在融資投資兩個(gè)方面，企業(yè)融資主要是利用資本市場(chǎng)即股票和債券融資。

企業(yè)擴(kuò)張主要是采用多元化投資、戰(zhàn)略投資、并購(gòu)擴(kuò)張三種商業(yè)模式，會(huì)涉及投融資方案設(shè)計(jì)與法律風(fēng)險(xiǎn)分析，擬定“股權(quán)收購(gòu)協(xié)議”或“資產(chǎn)收購(gòu)協(xié)議”，這些合同的條款都非常復(fù)雜，而且簽約前需要律師和財(cái)務(wù)人員進(jìn)行盡職調(diào)查，所以公司需要聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的并購(gòu)律師，提供關(guān)于并購(gòu)的專項(xiàng)法律服務(wù)。

除了外部律師外，公司內(nèi)部也需要建立法務(wù)部處理日常事務(wù)，處理商務(wù)談判，法律文件草擬，勞動(dòng)關(guān)系處理等，并做出法律風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

四、上市期

上市階段需要和投資銀行、會(huì)計(jì)師、律師、公關(guān)公司簽訂非常復(fù)雜的專業(yè)服務(wù)合同，這個(gè)階段公司肯定已經(jīng)聘請(qǐng)了專業(yè)的證券律師，不細(xì)說(shuō)。

【3】創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)如何分配更合理

股權(quán)分配時(shí)，平均主義是一種不健康的結(jié)構(gòu)。一些創(chuàng)始人富于理想主義，總希望有股權(quán)，平均分。比較常見(jiàn)的是3個(gè)創(chuàng)始人，每人30%多，或者2個(gè)創(chuàng)始人，五五分，但這些都是不健康的結(jié)構(gòu)。原因在于，團(tuán)隊(duì)中沒(méi)有一個(gè)說(shuō)話絕對(duì)算數(shù)，在面臨重大決定時(shí)也容易出現(xiàn)問(wèn)題。所以，在融資前創(chuàng)業(yè)公司就需要把公司的結(jié)構(gòu)調(diào)整到一個(gè)相對(duì)健康的狀態(tài)。

篇6

【論文摘要】文章回顧和分析了華為技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華為”)在不同發(fā)展階段所實(shí)施的薪酬戰(zhàn)略，可以說(shuō)實(shí)施具有競(jìng)爭(zhēng)性的薪酬戰(zhàn)略是華為快速發(fā)展，位于通訊設(shè)備行業(yè)領(lǐng)先地位的關(guān)健。這種頗具實(shí)踐指導(dǎo)意義的薪酬戰(zhàn)略研究啟示企業(yè)應(yīng)當(dāng)隨著組織內(nèi)部條件和外部環(huán)境的變化而發(fā)展。企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視薪酬戰(zhàn)略的適用性，有效運(yùn)用薪酬戰(zhàn)略吸引、培育、保留、使用高“成長(zhǎng)性”人才，提高組織的核心力。

薪酬管理作為人力資源管理的有機(jī)組成部分，其最大的作用在于有助于吸引和保留優(yōu)秀的員工，激勵(lì)他們?cè)趯?shí)現(xiàn)自身價(jià)值的同時(shí)實(shí)現(xiàn)組織的目標(biāo)。研究者們發(fā)現(xiàn)，薪酬與工作滿意度、組織忠誠(chéng)度、激發(fā)工作動(dòng)機(jī)方面、增強(qiáng)企業(yè)凝聚力方面有著極大的正相關(guān)。如何發(fā)揮薪酬在企業(yè)激勵(lì)機(jī)制中的重要作用，設(shè)計(jì)合理的適合公司發(fā)展的薪酬體系越來(lái)越得到企業(yè)高層管理者的重視!

華為公司從一個(gè)注冊(cè)資金僅有2萬(wàn)元的小公司發(fā)展到現(xiàn)在銷售額220億元、利潤(rùn)30億元的電子百?gòu)?qiáng)企業(yè)，10年的快速成長(zhǎng)得到了世界各國(guó)的肯定，就連世界級(jí)企業(yè)思科也不得不將其視為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。思科公司CEO錢伯斯曾說(shuō)道，“在今后幾年里，思科將只有一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，就是華為。”華為的成功也引來(lái)了企業(yè)家、學(xué)者從不同的角度、切人點(diǎn)，采用不同的研究方法對(duì)華為作為案例研究和探索。

一、華為公司的薪酬戰(zhàn)略及特點(diǎn)

華為技術(shù)有限公司，1988年由幾名技術(shù)成員集資2萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)立于中國(guó)深圳，目前是全球領(lǐng)先的下一代電信網(wǎng)絡(luò)解決方案供應(yīng)商，致力于向客戶提供創(chuàng)新的滿足其需求的產(chǎn)品、服務(wù)和解決方案，為客戶創(chuàng)造長(zhǎng)期的價(jià)值和潛在的增長(zhǎng)。華為在全球建立了100多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍及全球，能夠?yàn)榭蛻籼峁┛焖佟?yōu)質(zhì)的服務(wù)。目前，華為的產(chǎn)品和解決方案已經(jīng)應(yīng)用于全球100多個(gè)國(guó)家，以及31個(gè)全球前50強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)商，服務(wù)全球超過(guò)10億用戶。

(一)華為薪酬戰(zhàn)略的發(fā)展階段

根據(jù)華為為適應(yīng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略而進(jìn)行的招聘思路的轉(zhuǎn)變，(參見(jiàn)《華為的人力資源管理》)，筆者認(rèn)為華為的薪酬戰(zhàn)略經(jīng)歷了三個(gè)階段:

1、1988年到1996年:企業(yè)處于初創(chuàng)期，實(shí)力單薄，非經(jīng)濟(jì)性薪酬發(fā)揮主導(dǎo)作用

該階段為華為初步涉人通信領(lǐng)域，企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段。實(shí)行的是內(nèi)部成長(zhǎng)戰(zhàn)略，各種外部資源比較貧乏。企業(yè)在外部環(huán)境處于“不支持”狀態(tài)。企業(yè)的發(fā)展受到各種資源如人力、財(cái)力、物力的限制。企業(yè)對(duì)通信人才的急需與無(wú)法支付具有競(jìng)爭(zhēng)性的薪酬成為矛盾。華為人將其稱為“亂世英雄的年代。”此時(shí)企業(yè)的薪酬水平和福利水平都低于市場(chǎng)平均水平，但創(chuàng)業(yè)的沖動(dòng)和對(duì)成功的憧憬卻吸引了一批優(yōu)秀的人才。此時(shí)企業(yè)薪酬的激勵(lì)效用主要是靠支付員工非經(jīng)濟(jì)性薪酬貢獻(xiàn)，只要干出績(jī)效，畢業(yè)兩年的學(xué)生可以管理一個(gè)五六十人的部門，最年輕的高級(jí)工程師19歲，提升最快的高級(jí)工程師是在工作后的第7天。與此同時(shí)企業(yè)對(duì)雇員采用的是股權(quán)激勵(lì)的方式，以減少獎(jiǎng)金激勵(lì)給企業(yè)帶來(lái)的現(xiàn)金流壓力。大約在1990年前后，華為就已經(jīng)在企業(yè)內(nèi)部建立全體職工內(nèi)部持股制度。在2002年以前員工年終獎(jiǎng)金的發(fā)放不是現(xiàn)金而是股權(quán)。

2、1997年到2002年:企業(yè)處于高速發(fā)展階段，實(shí)力相對(duì)雄厚，實(shí)靈必貞先薪酬戰(zhàn)略

1997年以后，華為開(kāi)始進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，華為的戰(zhàn)略也開(kāi)始關(guān)注外部成長(zhǎng)。除原有的電話交換機(jī)外，還介人了數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、無(wú)線通訊、GSM等通訊領(lǐng)域的主導(dǎo)產(chǎn)品。隨著進(jìn)人快速擴(kuò)張期，對(duì)優(yōu)秀人才需求巨大。此時(shí)公司實(shí)力較以前相比雄厚，按照任正非的說(shuō)法，當(dāng)時(shí)華為平均每年招聘大約3000人。

此時(shí)華為主要是采用“壓力+補(bǔ)助+加班費(fèi)+獎(jiǎng)金，而每個(gè)薪酬要素又有自己的特色。

華為的基本工資實(shí)為薪酬內(nèi)容強(qiáng)原則”，提供“有競(jìng)爭(zhēng)性的薪酬”。華為的薪酬結(jié)構(gòu)大體為:員工薪酬=基本工資+股票+福利。體系中的基本薪酬，通常是包括基礎(chǔ)薪酬、崗位薪酬、學(xué)歷薪酬、職務(wù)薪酬、技能薪酬等。如“應(yīng)屆生:2000年華為本科起薪4000，碩士5000;社會(huì)招聘進(jìn)人公司3個(gè)月左右有一次加薪，200到3000不等”。這個(gè)水平比深圳一般公司高出15-20%左右。高工資作為第一推動(dòng)力發(fā)揮巨大作用。

華為的全員持股隨著企業(yè)的發(fā)展在方式上逐漸發(fā)生了轉(zhuǎn)變。華為從最初的人人配股的固定股票分紅逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榻裉斓摹疤摂M受限股”，從“普惠”走向“重點(diǎn)激勵(lì)”。全員持股無(wú)疑是長(zhǎng)期激勵(lì)的有效方式，它激勵(lì)華為人以狼的精神不懈奮斗。華為人職滿一年后，擁有內(nèi)部職工股。股票以1元向公司購(gòu)買，不得轉(zhuǎn)讓，離職時(shí)必須賣給公司。

華為的體貼福利待遇是讓許多研究者津津樂(lè)道的一環(huán)。華為的人力資源管理將其視為動(dòng)態(tài)分配機(jī)制的體現(xiàn)。華為的福利不以身份和資力，而是以貢獻(xiàn)大小作為利益分配。這種體系有效克服了一切惰性。同時(shí)華為除了設(shè)計(jì)一些普通福利發(fā)放形式如培訓(xùn)、分紅、職工小區(qū)外，有自己的特色。例如員工福利采用貨幣化，即打到職工的工卡里，這筆錢可以用于購(gòu)買車票、在公司食堂就餐、在公司小賣部購(gòu)物等，同時(shí)還擁有基本工資15%的退休基金。

華為將獎(jiǎng)金發(fā)放視為一種藝術(shù)。在華為的薪酬體系里，獎(jiǎng)金的數(shù)量占到所有報(bào)酬的25%。與此同時(shí)各種補(bǔ)助、加班費(fèi)都體現(xiàn)了“人本管理”的思想。

3,2005年底至今:企業(yè)處于成熟發(fā)展期，企業(yè)需要配備國(guó)際化人才，薪酬戰(zhàn)略更加豐富化

華為2005年海外銷售首次超過(guò)國(guó)內(nèi)，國(guó)際化發(fā)展路線逐漸明朗，3G產(chǎn)品簽單成功，海外業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，企業(yè)需要配備國(guó)際化人才。招聘的目標(biāo)主要鎖定在財(cái)務(wù)總監(jiān)、國(guó)際稅務(wù)經(jīng)理、高級(jí)項(xiàng)目財(cái)務(wù)經(jīng)理等。此時(shí)企業(yè)需要對(duì)內(nèi)部薪酬的公平性和外部競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行分析，體現(xiàn)效率和價(jià)值原則。根據(jù)《華為基本法》第四章基本人力資源政策，華為在工資分配上實(shí)行基于能力的職能工資制:獎(jiǎng)金的分配與部門和個(gè)人的績(jī)效改進(jìn)掛鉤;安全退休金等福利的分配，依據(jù)工作態(tài)度的考評(píng)結(jié)果;醫(yī)療保險(xiǎn)按貢獻(xiàn)大小，對(duì)高級(jí)管理和資深專業(yè)人員與一般員工實(shí)行差別化待遇。公司薪酬戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相匹配，效率優(yōu)先，兼顧公平。

(二)華為薪酬戰(zhàn)略的模式分析

1、華為的薪酬戰(zhàn)略是基于發(fā)展階段的薪酬模式選擇

企業(yè)在初創(chuàng)、成長(zhǎng)、成熟、衰退等不同的發(fā)展階段呈現(xiàn)出巨大的差異，企業(yè)需要采用不同的薪酬模式與之相匹配，選擇適合自身發(fā)展的方案。華為在創(chuàng)立初期，各種資源處于“不支持”狀態(tài)，企業(yè)對(duì)雇員多采用股權(quán)激勵(lì)的方式，薪酬發(fā)放以非經(jīng)濟(jì)性薪酬和非貨幣化薪酬為主，以減少獎(jiǎng)金激勵(lì)給企業(yè)帶來(lái)的現(xiàn)金流壓力。而在企業(yè)快速發(fā)展和成長(zhǎng)的時(shí)期，華為采用“壓強(qiáng)原則”，提供有競(jìng)爭(zhēng)性的薪酬，吸引“壟斷”人才。該薪酬模式適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要，對(duì)員工的激勵(lì)與約束效果不盡相同。

2、華為的薪酬戰(zhàn)略是基于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的薪酬模式選擇

企業(yè)在進(jìn)行薪酬設(shè)計(jì)時(shí)必須考慮外部競(jìng)爭(zhēng)性、內(nèi)部公平性和員工公平感。而企業(yè)在薪酬水平的定位(外部競(jìng)爭(zhēng)性)上一般選擇與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略類型相匹配。在華為的創(chuàng)業(yè)初期，由于受到資源的硬性約束，企業(yè)只能通過(guò)整合和利用組織所擁有的資源來(lái)強(qiáng)化組織優(yōu)勢(shì)即實(shí)行內(nèi)部成長(zhǎng)戰(zhàn)略。雖然在貨幣薪酬上華為此時(shí)落后于市場(chǎng)平均水平，但是華為通過(guò)與員工共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，體驗(yàn)著創(chuàng)業(yè)和開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)的激情，分享著企業(yè)未來(lái)的成功。這些非貨幣性的激勵(lì)構(gòu)成了華為早期薪酬戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。在進(jìn)人高速發(fā)展階段之后，華為一直采用“有競(jìng)爭(zhēng)性的薪酬”來(lái)吸引企業(yè)所需要的各種人才，采用市場(chǎng)領(lǐng)先型薪酬策略。薪酬體系中的各個(gè)部分基本上都處于行業(yè)領(lǐng)先水平，高薪酬作為第一推動(dòng)力牽引公司成長(zhǎng)。

3、華為的薪酬戰(zhàn)略體現(xiàn)效率優(yōu)先，兼顧公平

華為堅(jiān)決推行定崗、定員、定責(zé)、定酬的待遇系統(tǒng)，以績(jī)效作為競(jìng)爭(zhēng)工具。1996年，華為從英國(guó)引進(jìn)任職評(píng)價(jià)體系，又請(qǐng)美國(guó)HAY公司作薪酬顧間，從此建立了華為任職資格評(píng)價(jià)體系，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了合理的薪酬設(shè)計(jì)，從而解決了內(nèi)部公平性問(wèn)題。華為的戰(zhàn)略觀點(diǎn)是在薪酬體系構(gòu)建匕要實(shí)現(xiàn)內(nèi)部公平性和外部競(jìng)爭(zhēng)性的辨證統(tǒng)一。

篇7

打造核心團(tuán)隊(duì)

一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。因?yàn)閯?chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者往往專注于技術(shù)，在經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)開(kāi)拓、融資安排等方面存在明顯的短板。因此，如何吸引各種不同類型的人才加入到創(chuàng)業(yè)隊(duì)伍中，對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。

如何吸引真正優(yōu)秀的人才加入到創(chuàng)業(yè)者團(tuán)隊(duì)并留下來(lái)？對(duì)于初創(chuàng)期的小微企業(yè)，資金非常緊張，想要靠高薪的方式留住人才不太可能，而且就算是高薪人才也不一定留得住。而股權(quán)激勵(lì)則會(huì)讓每個(gè)核心團(tuán)隊(duì)人員的利益都與公司的發(fā)展緊緊地聯(lián)系在一起，這樣核心團(tuán)隊(duì)的每個(gè)人都會(huì)全力配合，為公司的發(fā)展共同努力，大家擰成一股勁患難與共。股權(quán)激勵(lì)的模式可以是業(yè)績(jī)股票、股票期權(quán)、限制型股票等。一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)導(dǎo)者是愿意將部分股權(quán)分與核心團(tuán)隊(duì)的，那些牢牢控股不放的公司領(lǐng)導(dǎo)者注定無(wú)法長(zhǎng)久團(tuán)結(jié)他的團(tuán)隊(duì)，最后很可能一拍兩散。

啟迪科創(chuàng)和清華校友會(huì)共創(chuàng)的“厚德創(chuàng)新谷”作為一種新型的孵化器模式，專業(yè)面向極早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的孵化器，提出了一種新的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師模式。創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師對(duì)一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)的幫助很大，但是大多數(shù)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師都只會(huì)提供一個(gè)時(shí)間比較短暫的大概指導(dǎo)。如何讓一個(gè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師能夠長(zhǎng)期、深入地專門為某個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)提供服務(wù)，成為一個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的專業(yè)顧問(wèn)，是他們?cè)诔闪⒅蹙驮撋钏际鞈]的。在厚德創(chuàng)新谷看來(lái)，單純的靠公益性是很難做到的，必須要讓這些創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師有足夠的動(dòng)力和愿望去做這件事。小企業(yè)沒(méi)有資金，贈(zèng)送干股是激勵(lì)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師為企業(yè)全心服務(wù)的最好方式。在雙方自愿的前提下，可以出讓1%左右的干股給某個(gè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師。這樣創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師就成為了這個(gè)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資顧問(wèn)，以他成功的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)或資深的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，提供在這一領(lǐng)域的個(gè)人資源，幫助企業(yè)更好地成長(zhǎng)。在這種模式中，創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師成了核心創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的一部分，指導(dǎo)企業(yè)如何做產(chǎn)品、如何做市場(chǎng)、如何去合作、如何去談判及如何去管理。

借力社會(huì)資源彌補(bǔ)自身短板

創(chuàng)新型小企業(yè)自身有很多短板，如資金不足、難以吸引人才、資源不足等，靠企業(yè)本身可能很難得到改善和解決。這時(shí)就需要企業(yè)本身去尋求并利用好各類社會(huì)資源的服務(wù)，以彌補(bǔ)自身的短板。比如各類政府支持或民營(yíng)性質(zhì)的孵化器就為小微企業(yè)的發(fā)展提供了很好的平臺(tái)，孵化器可以幫助創(chuàng)新性小企業(yè)解決一系列的問(wèn)題，如人才、資金、市場(chǎng)開(kāi)拓等。

中關(guān)村留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園就是一個(gè)專門面對(duì)高科技企業(yè)的孵化器，為科技創(chuàng)新型小企業(yè)提供全套的服務(wù)。如通過(guò)減免房租降低園區(qū)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)成本；針對(duì)小企業(yè)招人和留人難的問(wèn)題，園區(qū)通過(guò)一系列措施為其解決人力資源方面的問(wèn)題；技術(shù)型創(chuàng)業(yè)人才普遍存在的問(wèn)題是公司管理和開(kāi)拓市場(chǎng)能力差的問(wèn)題，園區(qū)則通過(guò)多種形式的創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)和配置創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師等方式，彌補(bǔ)技術(shù)型人才不會(huì)做企業(yè)的短板；資金方面，園區(qū)會(huì)自己投資優(yōu)秀的企業(yè)，并帶動(dòng)社會(huì)資本的進(jìn)入，解決小企業(yè)資金短缺融資難的問(wèn)題，并為企業(yè)提供專業(yè)的投資顧問(wèn)；園區(qū)有優(yōu)秀的專利和律師事務(wù)所，為高科技企業(yè)提供完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。

像創(chuàng)新工廠和“車庫(kù)咖啡”等模式，他們有著豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，能對(duì)創(chuàng)新型小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)化方面提供全面的指導(dǎo)，對(duì)項(xiàng)目前景具有很好的把握，并提供足夠的資金支持。

厚德創(chuàng)新谷作為新型的孵化器模式，為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)提供全套的創(chuàng)業(yè)服務(wù)和全程的資金支持，為企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、整合各方面的資源為企業(yè)服務(wù)。從對(duì)極早期企業(yè)的投資到后期介紹優(yōu)秀企業(yè)與社會(huì)資本對(duì)接，厚德創(chuàng)新谷為創(chuàng)新型小企業(yè)提供了一個(gè)非常好的平臺(tái)。

這些社會(huì)資源在我們身邊有很多，對(duì)于創(chuàng)新型小企業(yè)來(lái)說(shuō)，自身的很多短板靠自己很難解決，但只要擅于發(fā)現(xiàn)和利用這些社會(huì)資源為自己服務(wù)，那么企業(yè)的發(fā)展就會(huì)進(jìn)入一個(gè)比較好的模式。

制定明確的融資戰(zhàn)略

科技創(chuàng)新型小企業(yè)要想發(fā)展壯大，必須要進(jìn)行融資，要有明確的融資戰(zhàn)略，否則資金短缺，企業(yè)發(fā)展到一定程度后就會(huì)遭遇瓶頸，很難繼續(xù)成長(zhǎng)。

北京希克昕節(jié)能有限公司發(fā)展多年，在合同能源管理領(lǐng)域具有行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)，在客戶中也有很好的口碑，市場(chǎng)沒(méi)有問(wèn)題，但就是一直都沒(méi)有解決融資難的問(wèn)題，使得企業(yè)一直很難做大，至今還都停留在二三十人的公司規(guī)模。所以，融資是創(chuàng)新型小企業(yè)，特別是科技生產(chǎn)型企業(yè)發(fā)展壯大的關(guān)鍵。

融資主要分為直接融資（投資人取得股權(quán)方式）和間接融資（銀行貸款）等。如何融資才能成功呢？

首先，創(chuàng)新型企業(yè)必須要有自主的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，因?yàn)閯?chuàng)新型小企業(yè)都屬于輕資產(chǎn)企業(yè)，如果想獲得銀行貸款，專利是唯一可以抵押獲得銀行貸款的東西；同樣，投資人在對(duì)創(chuàng)新型小企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)也是必須的。所以，重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不管是對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售，還是對(duì)于獲得投資都是至關(guān)重要的。中關(guān)村留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園要求入園的每一個(gè)企業(yè)做的第一件事就是申請(qǐng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。

目前，在文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法律和法規(guī)已經(jīng)比較完善，對(duì)于圖書、影視等的版權(quán)都有比較好的保護(hù)。但是，有些文化創(chuàng)意企業(yè)還是不重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，導(dǎo)致自己的作品被別人盜版卻無(wú)可奈何。科技產(chǎn)品和技術(shù)方面重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)更為關(guān)鍵，保護(hù)也要更為細(xì)致，這是科技企業(yè)生存下去的根本，否則幾年的辛苦研發(fā)可能就完全浪費(fèi)了。

像生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這種對(duì)資金要求巨大，周期很長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，合理利用技術(shù)融資很關(guān)鍵。一個(gè)新藥從研發(fā)到拿到新藥證書至少需要8年的時(shí)間，這其中會(huì)經(jīng)歷一期、二期和三期臨床。進(jìn)入臨床階段后，三期臨床至少要有四五千萬(wàn)的投入，而且每一期臨床都有可能失敗。所以，進(jìn)入一期臨床時(shí)就要吸引投資商的進(jìn)入，在每一期投入數(shù)千萬(wàn)資金，同時(shí)爭(zhēng)取國(guó)家科技衛(wèi)生部的生物醫(yī)藥重大產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)，得到千萬(wàn)資金的支持。另一種策略是在一期、二期臨床時(shí)將一些產(chǎn)品專利賣掉，用所得資金進(jìn)行更有價(jià)值的開(kāi)發(fā)。由于生物醫(yī)藥的投資成本和風(fēng)險(xiǎn)都巨大，周期又長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)投資者大多不愿意涉足這一領(lǐng)域。做生物醫(yī)藥研發(fā)的企業(yè)，可以將目光投向國(guó)外投資者，他們對(duì)于生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有比價(jià)好的投資經(jīng)驗(yàn)，有耐心也敢于投，并提供海外上市的渠道。中關(guān)村留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園多家藥企就是國(guó)外投資者投資的。其中，有家美國(guó)投資的企業(yè)，做羊藿（一種中藥材）作為抗乳腺癌和肝癌藥物的開(kāi)發(fā)，已經(jīng)在對(duì)這兩種腫瘤的治療上取得了很好的效果，美國(guó)投資商對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全程投資，并嚴(yán)格禁止其他投資商的進(jìn)入。

有時(shí)候放手也不失為創(chuàng)業(yè)者的明智的選擇。一些好的項(xiàng)目，由于團(tuán)隊(duì)或資源的原因，往往也會(huì)走向絕境。這時(shí)候創(chuàng)業(yè)者可以選擇并購(gòu)方式，讓產(chǎn)業(yè)資金進(jìn)入，推動(dòng)項(xiàng)目的繼續(xù)進(jìn)行。

企業(yè)文化吸引人才占領(lǐng)市場(chǎng)

企業(yè)文化是一個(gè)企業(yè)基因，不同公司具有不一樣的文化基因。 不同企業(yè)的文化與其創(chuàng)始人深深烙印在一起，如華為創(chuàng)始人行伍出身就漸漸形成了華為的“船板文化”；騰訊的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)都是同學(xué)、朋友，這種自然的關(guān)系使他們形成了一種“兄弟文化”；當(dāng)然，也有像新浪那樣，創(chuàng)始人已經(jīng)離開(kāi)很久的公司。新浪創(chuàng)始人王志東在離開(kāi)2001年離開(kāi)新浪后，新浪的高層管理團(tuán)隊(duì)都是通過(guò)KPI（績(jī)效考核）形成的，這也形成了新浪一種獨(dú)特的企業(yè)文化。

厚德創(chuàng)新谷總經(jīng)理鄧永強(qiáng)認(rèn)為對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)文化比企業(yè)管理顯得更為重要。企業(yè)文化是一種你看不到，卻又真實(shí)存在的東西，它對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)不可或缺，但是也不能將企業(yè)文化過(guò)分渲染、夸張。

篇8

構(gòu)建科技型中小企業(yè)各生命周期階段的融資體系

科技型中小企業(yè)是以科技人員為主體，從事高新技術(shù)產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)和銷售，以科技成果商品化和技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢?yōu)橹饕獌?nèi)容的知識(shí)密集型經(jīng)濟(jì)實(shí)體。和其他中小企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)在每個(gè)階段都存在著大量的資金需求，因此必須要建立有效的融資體系來(lái)確保企業(yè)資金的及時(shí)供給。然而，政府、社會(huì)及金融機(jī)構(gòu)所能提供給科技型中小企業(yè)的資金卻是非常有限的，因此，科技型中小企業(yè)應(yīng)該根據(jù)不同發(fā)展階段的經(jīng)營(yíng)特征、風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)和融資需求，在企業(yè)的不同階段構(gòu)建有效的融資體系，盡可能地解決科技型中小企業(yè)融資難問(wèn)題。

(一)初創(chuàng)期融資需求及融資體系構(gòu)建

初創(chuàng)期是將具有一定商業(yè)開(kāi)發(fā)價(jià)值的科技成果，以企業(yè)為載體，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)移的首要階段。處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)，創(chuàng)業(yè)者主要致力于科技研發(fā)及成果轉(zhuǎn)化，在成果商品化過(guò)程中，需要購(gòu)買或者租賃廠房、機(jī)器設(shè)備、生產(chǎn)原材料以及開(kāi)發(fā)銷售渠道，加上高科技產(chǎn)品需要較大的研發(fā)投入，致使企業(yè)對(duì)資金的需求量非常大。但是，由于新產(chǎn)品剛投入市場(chǎng)，發(fā)展前景無(wú)法預(yù)知，生產(chǎn)規(guī)模較小，盈利能力較差，這些因素決定了此階段的企業(yè)無(wú)法獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的投資。因此，初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建以天使投資為主，政策性貸款和風(fēng)險(xiǎn)投資為輔的融資體系。“天使投資”通常是指富有的個(gè)人投資于有發(fā)展前途的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)，作為創(chuàng)業(yè)的第一批投資來(lái)幫助這些企業(yè)迅速啟動(dòng)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，天使投資已經(jīng)成為高科技企業(yè)在初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的主要融資方式之一。但是在我國(guó)，由于傳統(tǒng)的穩(wěn)健保守的投資理念以及國(guó)家對(duì)民間私募資金的限制，天使投資還僅處于萌芽階段。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，已經(jīng)出現(xiàn)了一批擁有大量閑置資金卻找不到好的投資目標(biāo)的個(gè)人投資者，面對(duì)科技型中小企業(yè)對(duì)資金的迫切需求，我國(guó)也應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，建立并完善天使投資機(jī)制。首先，完善天使投資的來(lái)源渠道。政府可以通過(guò)各種方式普及天使投資的相關(guān)知識(shí)，幫助民間投資者樹(shù)立正確的投資理念，培養(yǎng)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，激發(fā)潛在民間投資者的投資熱情。其次，建立有效的信息服務(wù)平臺(tái)。在我國(guó)，既存在投資無(wú)門的民間資本所有者，又存在資金嚴(yán)重短缺的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，因此，建立一個(gè)滿足天使投資供需雙方需要的信息服務(wù)平臺(tái)就顯得異常迫切。完善的信息平臺(tái)，有利于資本供求雙方及時(shí)了解國(guó)內(nèi)外最新的科技成果、專利技術(shù)和市場(chǎng)行情，為天使投資者和創(chuàng)業(yè)者提供全方位的信息服務(wù)，力爭(zhēng)以最低的成本和最短的時(shí)間實(shí)現(xiàn)資本合作。最后，盡快建立完善的天使投資退出機(jī)制。天使投資是在企業(yè)的初創(chuàng)期進(jìn)入的一種權(quán)益性投資，資金投入之后必須要有暢通的退出機(jī)制，才能確保天使投資者的積極投資。天使投資者之所以愿意承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)投資于初創(chuàng)企業(yè)，是因?yàn)槠髽I(yè)具有高額的回報(bào)預(yù)期，而實(shí)現(xiàn)高額回報(bào)預(yù)期的關(guān)鍵在于通過(guò)退出機(jī)制順利實(shí)現(xiàn)資本退出及變現(xiàn)。若沒(méi)有完善的退出機(jī)制，天使資本將無(wú)法順利實(shí)現(xiàn)資本增值及良性循環(huán)，從而將無(wú)法持續(xù)吸引民間投資者進(jìn)入天使投資領(lǐng)域。

(二)成長(zhǎng)期融資需求及融資體系構(gòu)建

當(dāng)新產(chǎn)品市場(chǎng)占有率逐漸提高，發(fā)展前景日趨明朗的時(shí)候，企業(yè)就進(jìn)入了成長(zhǎng)期。這一階段的企業(yè)，銷售額和利潤(rùn)逐漸增加，良好的銷售業(yè)績(jī)?cè)谝欢ǔ潭壬暇徑饬速Y本需求的壓力，但是由于此階段企業(yè)一方面要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，另一方面還要繼續(xù)進(jìn)行新產(chǎn)品的研制開(kāi)發(fā)，因此企業(yè)仍要面臨巨大的資本需求。然而，此時(shí)企業(yè)因擴(kuò)大再生產(chǎn)和新產(chǎn)品研發(fā)而產(chǎn)生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，不利于獲得銀行貸款，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況還無(wú)法滿足上市融資的條件。但是，處于成長(zhǎng)期的科技型中小企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)的特性，與風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)的偏好不謀而合，因此，成長(zhǎng)期的科技型中小企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建以風(fēng)險(xiǎn)投資為主，政策性貸款和銀行貸款為輔的融資體系。風(fēng)險(xiǎn)投資1946年始于美國(guó)，是投資人將風(fēng)險(xiǎn)資本投資于新興的或成長(zhǎng)中的高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的一種股權(quán)投資。美國(guó)是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)最發(fā)達(dá)的國(guó)家，資料顯示，美國(guó)90%高科技企業(yè)的發(fā)展得益于成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。在我國(guó)，雖然風(fēng)險(xiǎn)投資正在興起，但是風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)科技型中小企業(yè)的資本扶持作用并沒(méi)有得到充分發(fā)揮。針對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展現(xiàn)狀，應(yīng)從以下三方面完善風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制:首先，拓寬風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源。企業(yè)年金和機(jī)構(gòu)資金是美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本的兩大來(lái)源，歐洲國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)資本主要來(lái)源于銀行、保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老金，日本的風(fēng)險(xiǎn)資本主要來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)和大公司資金。在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源主要集中于國(guó)有背景投資機(jī)構(gòu)的資金。要改變我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本構(gòu)成單一的現(xiàn)狀，可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)辟多元化的融資渠道，積極將民間資本及大公司資本培育成風(fēng)險(xiǎn)資本，同時(shí)，鼓勵(lì)社保基金、商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司等資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。其次，完善風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)體系。面對(duì)具有旺盛資本需求的數(shù)量眾多的科技企業(yè)，要想充分發(fā)揮有限的風(fēng)險(xiǎn)資本的投資效率，就必須要建立有效的溝通渠道，使風(fēng)險(xiǎn)投資者獲取充分的投資信息。因此，由政府主導(dǎo)建立風(fēng)險(xiǎn)投資信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，為風(fēng)險(xiǎn)投資者提供實(shí)時(shí)準(zhǔn)確的信息服務(wù)，提高科技型中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)資本的投融資效率。同時(shí)，還需要成立一些專業(yè)性的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，為投融資雙方提供相應(yīng)的高技術(shù)產(chǎn)品的認(rèn)定及相關(guān)財(cái)務(wù)、法律咨詢與投資顧問(wèn)等服務(wù)。最后，完善風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)資本不是通過(guò)分享風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)投資收益的，而是通過(guò)扶持風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)迅速成長(zhǎng)，然后從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成功退出而獲取巨額風(fēng)險(xiǎn)收益的，因此，完善的資本退出機(jī)制是確保風(fēng)險(xiǎn)資本實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)的首要條件，也是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵要素。我國(guó)可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，積極培育適合我國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制，既要積極拓展科技型中小企業(yè)的上市渠道，以確保風(fēng)險(xiǎn)資本的投資收益順利變現(xiàn);也要完善經(jīng)營(yíng)狀況不好的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的破產(chǎn)清算程序，盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)資本的損失。

(三)成熟期融資需求及融資體系構(gòu)建

當(dāng)企業(yè)產(chǎn)品具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率保持穩(wěn)定，開(kāi)始形成可觀利潤(rùn)時(shí)，企業(yè)進(jìn)入成熟期。此時(shí)企業(yè)的利潤(rùn)率對(duì)之前進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)資本不再具有足夠的吸引力，風(fēng)險(xiǎn)資本開(kāi)始考慮退出，如果企業(yè)資本中存在風(fēng)險(xiǎn)資本，必須要找到取代風(fēng)險(xiǎn)資本的資本來(lái)源。另外，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)品升級(jí)換代的需要，企業(yè)在保持現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的同時(shí)，還要繼續(xù)投入大量資本進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新。與此同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)制度逐漸完善，資本實(shí)力逐漸增強(qiáng)，可供抵押的資產(chǎn)數(shù)量日漸增多，技術(shù)、財(cái)務(wù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，使企業(yè)融資能力增強(qiáng)，因此企業(yè)進(jìn)入成熟期后，可以采取以上市發(fā)行股票和銀行貸款為主的融資體系。如果企業(yè)達(dá)到上市條件，則可以通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票的方式進(jìn)行融資。深交所自2004年設(shè)立“中小企業(yè)板”市場(chǎng)之后，2009年又推出了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，使我國(guó)目前已經(jīng)形成了包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的多層次證券市場(chǎng)體系，其中中小板塊為發(fā)育成熟、具有一定規(guī)模的科技型中小企業(yè)提供了融資平臺(tái)，在一定程度上拓寬了科技型中小企業(yè)融資來(lái)源。但是，目前中小板塊市場(chǎng)的制度安排與成熟期的科技型中小企業(yè)的融資需求還有一定差距，要盡快完善中小板市場(chǎng)的制度安排，明確市場(chǎng)目標(biāo)定位，提高科技型中小企業(yè)的融資效率。通過(guò)制度創(chuàng)新來(lái)完善中小企業(yè)板塊的發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)關(guān)注科技型企業(yè)的成長(zhǎng)性、科技含量以及由無(wú)形資產(chǎn)所代表的發(fā)展?jié)摿Γ档蛯?duì)管理層和股權(quán)結(jié)構(gòu)的變更以及對(duì)股東人數(shù)的限制，鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。同時(shí)，由于科技型中小企業(yè)具有融資時(shí)效性強(qiáng)、重復(fù)融資頻率較高的特點(diǎn)，應(yīng)該縮短中小企業(yè)板的發(fā)行審核周期，降低發(fā)行成本，放松對(duì)再融資的限制。除了小部分企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)上市融資之外，絕大部分的科技型中小企業(yè)主要是向銀行申請(qǐng)貸款，獲取持續(xù)的資金供給。而銀行出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡，也非常愿意向成熟期企業(yè)提供貸款。目前我國(guó)已有多家銀行設(shè)立專門服務(wù)機(jī)構(gòu)和創(chuàng)新金融模式來(lái)支持對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款，但是目前銀行的相關(guān)金融服務(wù)和產(chǎn)品仍不能滿足成熟期科技型企業(yè)的融資需求，還需要加強(qiáng)在金融產(chǎn)品和服務(wù)模式等方面的創(chuàng)新。首先，結(jié)合科技型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，創(chuàng)新銀行信貸擔(dān)保方式及貸款形式。科技型中小企業(yè)通常擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品品牌、技術(shù)成果等無(wú)形資產(chǎn)，而缺少土地、不動(dòng)產(chǎn)等有形資產(chǎn)，可以考慮以無(wú)形資產(chǎn)作抵押品進(jìn)行抵押融資。或者根據(jù)企業(yè)所擁有的訂單數(shù)量進(jìn)行訂單擔(dān)保貸款。在進(jìn)行股權(quán)抵押、保單抵押、債券抵押、應(yīng)收賬款抵押等擔(dān)保貸款創(chuàng)新時(shí)，也要適當(dāng)放松信用貸款的限制。其次，開(kāi)展透支或貸款承諾業(yè)務(wù)。英美等國(guó)的金融機(jī)構(gòu)除對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)放定期貸款外，還開(kāi)展了透支或貸款承諾業(yè)務(wù)。透支或貸款承諾實(shí)際上是金融機(jī)構(gòu)與貸款企業(yè)之間的遠(yuǎn)期合約，通過(guò)特定的合約條款，可以減少借貸雙方的信息不對(duì)稱，有助于金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)貸款的事后監(jiān)督，因此，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)向信用好的科技型中小企業(yè)提供授信貸款業(yè)務(wù)。最后，創(chuàng)新對(duì)科技型中小企業(yè)的信貸管理辦法。由于科技型中小企業(yè)具有融資風(fēng)險(xiǎn)高、信息透明度低、和銀行之間存在很強(qiáng)的信息不對(duì)稱等特點(diǎn)，以傳統(tǒng)方式進(jìn)行管理難以把握信貸風(fēng)險(xiǎn)，因此，需要結(jié)合科技型中小企業(yè)自身特點(diǎn)，以企業(yè)發(fā)展?jié)摿Α⒓夹g(shù)含量及還貸能力為主要審貸依據(jù)，完善貸款管理及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

結(jié)論

篇9

公司治理是企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的具體體現(xiàn)，也是企業(yè)所有權(quán)功能的實(shí)現(xiàn)形式。從企業(yè)融資的角度看，公司治理結(jié)構(gòu)可以克服由于信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，因而是確保企業(yè)源源不斷地獲得外部融資和切實(shí)保護(hù)投資者利益的一整套制度安排。它與融資方式有著高度的聯(lián)系，融資方式是公司治理結(jié)構(gòu)得以形成和運(yùn)作的基礎(chǔ)，不同的方式有與之相適應(yīng)的公司治理結(jié)構(gòu)。高技術(shù)企業(yè)由于具有很大的不確定性，信息不對(duì)稱嚴(yán)重，蘊(yùn)涵的問(wèn)題則較為突出，從而對(duì)治理結(jié)構(gòu)提出了更高的要求。所以基于風(fēng)險(xiǎn)資本融資方式下的高技術(shù)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)具有其自身的特點(diǎn)，其相關(guān)制度安排也體現(xiàn)了一定的有效性。

一、風(fēng)險(xiǎn)資本的基本內(nèi)涵

風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)生于資本、市場(chǎng)、企業(yè)等各自發(fā)展且彼此聯(lián)系的歷史進(jìn)程中，體現(xiàn)出在這樣的一系列聯(lián)系中發(fā)育成長(zhǎng)的實(shí)質(zhì)。雖然風(fēng)險(xiǎn)資本在其發(fā)展演變的過(guò)程中存在起伏波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)資本的邊界仍然處于變化的彈性之中，但它在發(fā)育成長(zhǎng)和向世界的擴(kuò)展中，以及各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本的融合和趨同化趨勢(shì)中，依然顯示出其基本內(nèi)涵和相對(duì)突出的基本特征。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本的定義，歐美經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)o出過(guò)多種認(rèn)定的邊界，從不同角度顯示了風(fēng)險(xiǎn)資本內(nèi)涵的發(fā)展延伸和國(guó)家差異性。聯(lián)系風(fēng)險(xiǎn)資本發(fā)展演化的歷史進(jìn)程和不同國(guó)家與地區(qū)擴(kuò)展中的同質(zhì)性，可以將風(fēng)險(xiǎn)資本定義為:風(fēng)險(xiǎn)資本是在資本、市場(chǎng)、商品經(jīng)濟(jì)、企業(yè)及其成長(zhǎng)的各自發(fā)展演化和彼此互動(dòng)的歷史進(jìn)程中所形成的一種資本類型及一種投融資工具。它形成于非傳統(tǒng)的資金來(lái)源并主要投資于處于初創(chuàng)或處于成長(zhǎng)初期的高成長(zhǎng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性企業(yè)，它以相對(duì)較長(zhǎng)期的股權(quán)投資為主要投資形式并以股權(quán)的高幅增值和最終出售來(lái)獲取投資回報(bào)。這里對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的定義，是一種所謂的“比較傳統(tǒng)”的風(fēng)險(xiǎn)資本定義。

二、高技術(shù)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的特性歸納

1.非常重視激勵(lì)機(jī)制的作用

高技術(shù)企業(yè)中的創(chuàng)業(yè)家、核心技術(shù)人員等人力資本所有者和風(fēng)險(xiǎn)資本家之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，具有較高的監(jiān)督成本，因而將他們的個(gè)人收益和其經(jīng)營(yíng)成果聯(lián)系起來(lái)的激勵(lì)機(jī)制和利潤(rùn)分享、股權(quán)激勵(lì)等在高技術(shù)企業(yè)中廣泛應(yīng)用。

2.主要依賴內(nèi)部治理機(jī)制

公司治理由內(nèi)部治理和外部治理兩方面構(gòu)成。內(nèi)部治理機(jī)制是指通過(guò)董事會(huì)、股東會(huì)制度和管理層激勵(lì)制度對(duì)公司管理層進(jìn)行激勵(lì)和約束，使其更好地體現(xiàn)投資者利益。外部治理機(jī)制是指通過(guò)產(chǎn)品市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)、資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)管理層進(jìn)行約束，限制其機(jī)會(huì)主義行為，相關(guān)的法律制度也構(gòu)成公司治理的重要內(nèi)容之一。一般而言，企業(yè)內(nèi)部的董事會(huì)機(jī)制和外部的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制相結(jié)合能實(shí)施較好的公司治理。但由于高技術(shù)企業(yè)一般不具備成熟的競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品市場(chǎng)，并且它作為一種私人股權(quán)市場(chǎng)，流動(dòng)性和市場(chǎng)有效性都較低，導(dǎo)致外部治理機(jī)制很難發(fā)揮作用，而只能依賴內(nèi)部治理機(jī)制來(lái)對(duì)創(chuàng)業(yè)家進(jìn)行激勵(lì)和約束。

3.風(fēng)險(xiǎn)資本家的相機(jī)治理是高技術(shù)企業(yè)治理的核心

有效的公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是一種狀態(tài)依存控制結(jié)構(gòu)，也就是說(shuō)，控制權(quán)應(yīng)當(dāng)與自然狀態(tài)相關(guān)，不同狀態(tài)下企業(yè)應(yīng)當(dāng)由不同的利益要求者控制。這是因?yàn)樵谄跫s不完備的情況下，只有狀態(tài)依存控制才能使資本使用者與資本所有者的利益更好地一致。

風(fēng)險(xiǎn)資本注入高技術(shù)企業(yè)之后，風(fēng)險(xiǎn)資本家主要為企業(yè)提供管理、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面的支持性咨詢，并通過(guò)董事會(huì)等機(jī)制跟蹤企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)控。風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)企業(yè)的干預(yù)帶有明顯的相機(jī)治理(Contingent Governance)的特點(diǎn)，他對(duì)企業(yè)的干預(yù)程度完全視企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)而定，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資本家的干預(yù)主要集中在參與財(cái)務(wù)、人事、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等重大方面的決策，并不過(guò)多介入企業(yè)的日常事務(wù)；而企業(yè)業(yè)績(jī)欠佳時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資本家便會(huì)加大干預(yù)的力度，特別是當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資家則對(duì)高技術(shù)企業(yè)的日常事務(wù)進(jìn)行直接管理。可見(jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)資本融資方式下的公司治理結(jié)構(gòu)正是一種狀態(tài)依存控制結(jié)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)資本家實(shí)施相機(jī)治理既是激勵(lì)與約束創(chuàng)業(yè)家的重要手段，也是維護(hù)投資者利益的基本途徑。

三、風(fēng)險(xiǎn)資本融資方式下企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的有效性分析

風(fēng)險(xiǎn)資本與高技術(shù)企業(yè)的融合是一個(gè)復(fù)雜的運(yùn)作過(guò)程，信息不對(duì)稱現(xiàn)象始終存在。在風(fēng)險(xiǎn)資本融資方式下，為了減少信息不對(duì)稱，從而防止逆向選擇和避免道德風(fēng)險(xiǎn)，融資契約雙方通過(guò)以上激勵(lì)約束機(jī)制等一系列制度的合理安排和有效實(shí)施來(lái)協(xié)調(diào)雙方的責(zé)權(quán)利關(guān)系，其治理結(jié)構(gòu)的有效性主要體現(xiàn)在以下兩方面：

1.風(fēng)險(xiǎn)資本融資過(guò)程中的信息搜集效率

風(fēng)險(xiǎn)資本投入高技術(shù)企業(yè)后，在其實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)資本家十分注重對(duì)高技術(shù)企業(yè)的信息搜集，力求改變其信息的劣勢(shì)地位，從而減少信息的不對(duì)稱，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

(1)重視非財(cái)務(wù)信息。與銀行信貸和證券投資所依據(jù)的信息不同，風(fēng)險(xiǎn)資本家更重視潛在的、前瞻性的非財(cái)務(wù)信息，如創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)、產(chǎn)品的市場(chǎng)前景和企業(yè)的管理等等。這些信息與歷史性的財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的信息相比，能夠幫助風(fēng)險(xiǎn)資本家做出更好的預(yù)測(cè)和決策。

(2)通過(guò)與企業(yè)的經(jīng)管層長(zhǎng)期密切合作來(lái)進(jìn)行。解決兩者之間信息不對(duì)稱的方法有兩種：一是嚴(yán)格要求企業(yè)進(jìn)行信息披露，促使內(nèi)部信息公開(kāi)化。二是風(fēng)險(xiǎn)資本家通過(guò)與管理層保持長(zhǎng)期密切關(guān)系，以此獲得企業(yè)的內(nèi)部信息。由于風(fēng)險(xiǎn)資本的特性，上述第一種做法很難實(shí)現(xiàn)。原因在于：第一，創(chuàng)業(yè)企業(yè)遠(yuǎn)未達(dá)到上市階段，不受強(qiáng)制性信息披露的約束，公開(kāi)信息很少；第二，創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小，專業(yè)性強(qiáng)，變化快，信息的同質(zhì)性差，即使定期披露信息，也很難被投資者所理解。因此，風(fēng)險(xiǎn)資本家通過(guò)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期密切合作來(lái)搜集信息，則會(huì)更有效率。

2.激勵(lì)與約束機(jī)制的制衡

作為高技術(shù)企業(yè)中的經(jīng)營(yíng)者，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策擁有“自然控制權(quán)”，從而在其行動(dòng)難以監(jiān)督和不能寫入合同時(shí)，一方面要給予他們充分的激勵(lì)促使其努力工作；另一方面又要對(duì)其行為進(jìn)行約束。激勵(lì)約束機(jī)制是否有效關(guān)鍵在于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者在做決策時(shí)是否對(duì)其后果負(fù)責(zé)，以及一旦發(fā)生錯(cuò)誤的決策，他們是否會(huì)受到相應(yīng)的“懲罰”。在風(fēng)險(xiǎn)資本融資方式下的公司治理結(jié)構(gòu)中，許多制度安排都很好地體現(xiàn)了激勵(lì)和約束的相互制衡。

(1)分階段投融資的激勵(lì)和約束。分階段投融資首先是一種重要的激勵(lì)機(jī)制。由于風(fēng)險(xiǎn)投資公司一般不會(huì)一次投入企業(yè)所需的全部資金，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者為了獲得下一階段企業(yè)發(fā)展所需的資金，勢(shì)必會(huì)努力經(jīng)營(yíng)。而風(fēng)險(xiǎn)資本分階段地陸續(xù)注入，則是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的獎(jiǎng)勵(lì)。同時(shí)分階段投融資又是一種重要的約束機(jī)制，因?yàn)橘Y金供應(yīng)的中斷會(huì)使企業(yè)陷入發(fā)展的停滯狀態(tài)，并且會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的聲譽(yù)。

(2)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的激勵(lì)和約束。風(fēng)險(xiǎn)資本的協(xié)議規(guī)定，在融資工具采用可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的情況下，優(yōu)先股轉(zhuǎn)化為普通股的比例可以根據(jù)企業(yè)盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度而調(diào)整，這是風(fēng)險(xiǎn)資本融資方式下公司治理結(jié)構(gòu)中一項(xiàng)重要的制度安排。一般而言，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展超過(guò)預(yù)期目標(biāo)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資本家會(huì)調(diào)低轉(zhuǎn)換比例，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者擁有的股票比例上升，可以認(rèn)購(gòu)更多新股，這對(duì)他們構(gòu)成了一定的激勵(lì)。而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)時(shí)，則調(diào)高轉(zhuǎn)換比例，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者擁有的股票比例下降，可以認(rèn)購(gòu)的新股也隨之減少，這是對(duì)他們的一種懲罰。轉(zhuǎn)換比例的可變性起到了激勵(lì)和約束企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)資本家利益的作用。

篇10

美國(guó)哈佛大學(xué)教授邁克爾?波特把國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展分為四個(gè)階段：要素驅(qū)動(dòng)發(fā)展階段、投資驅(qū)動(dòng)發(fā)展階段、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展階段和財(cái)富驅(qū)動(dòng)發(fā)展階段。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是繼要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)之后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高級(jí)階段。在這一階段，國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將從主要依賴天然資源、自然環(huán)境、勞動(dòng)力等基本生產(chǎn)要素和大規(guī)模資本投資轉(zhuǎn)向主要依靠企業(yè)創(chuàng)新，更加強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)效率和先進(jìn)、高級(jí)的技術(shù)。國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)也將集中在技術(shù)與產(chǎn)品差異。產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)依賴于國(guó)家和企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新意愿和技術(shù)創(chuàng)新能力。同時(shí)，許多產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)完整的鉆石體系，所有關(guān)鍵要素不但能充分發(fā)揮自己的功能，交互作用的效應(yīng)也將達(dá)到最強(qiáng)。具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)從資源密集型、資本密集型產(chǎn)業(yè)演變?yōu)榧夹g(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。

波特理論中的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展階段體現(xiàn)為以企業(yè)創(chuàng)新主導(dǎo)、具有更高生產(chǎn)效率和更先進(jìn)技術(shù)水平為特征的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)方式不只是解決效率問(wèn)題，更為重要的是依靠知識(shí)資本、人力資本和激勵(lì)創(chuàng)新制度等無(wú)形要素的新組合，是科學(xué)技術(shù)成果在生產(chǎn)和商業(yè)上的應(yīng)用和擴(kuò)散。中國(guó)走創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展之路不僅是因?yàn)閯?chuàng)新有助于提高要素生產(chǎn)效率和突破資源環(huán)境瓶頸，還在于中國(guó)不能再錯(cuò)過(guò)新的科技革命。衡量一個(gè)國(guó)家是否屬于創(chuàng)新型國(guó)家，不能單純以擁有多少科技人員、發(fā)表多少學(xué)術(shù)論文、取得多少科技成果為依據(jù)，更重要的是看創(chuàng)新在國(guó)家發(fā)展中是否起到主導(dǎo)作用，是否存在有利于自主創(chuàng)新的環(huán)境。

對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略不僅僅是要素動(dòng)力轉(zhuǎn)換問(wèn)題，更是一個(gè)制度變遷問(wèn)題。中國(guó)不缺技術(shù)、人才、資金等創(chuàng)新要素，但缺少能把要素集成的創(chuàng)新制度；中國(guó)不缺少科技型企業(yè)，但缺少與創(chuàng)新相適應(yīng)的科技文化、人文文化、創(chuàng)業(yè)文化。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略中，制度創(chuàng)新重于技術(shù)創(chuàng)新，人才激勵(lì)重于技術(shù)開(kāi)發(fā)，營(yíng)造環(huán)境重于集聚要素，作為創(chuàng)新“軟件”的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新文化重于設(shè)備廠房“硬件”，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的“國(guó)家意志”一定要化為“企業(yè)行為”，才能落地生根，開(kāi)花結(jié)果。因此，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，不僅需要在技術(shù)層面取得更多具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新技術(shù)，特別是關(guān)鍵性技術(shù)和核心技術(shù)，提高產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，更需要加快制度創(chuàng)新的步伐，為技術(shù)創(chuàng)新提供完善、高效的配套機(jī)制，營(yíng)造良好的創(chuàng)新環(huán)境和氛圍。

我們認(rèn)為，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略具體表現(xiàn)為五大特征，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略要著力完善五大機(jī)制。

一、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的五大特征

（一）創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略是一項(xiàng)多主體參與、多要素互動(dòng)的系統(tǒng)工程

創(chuàng)新的概念自1912年由美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中首先提出來(lái)。他指出，創(chuàng)新是新的生產(chǎn)函數(shù)的建立，即企業(yè)家對(duì)生產(chǎn)要素的新組合，也就是把一種從來(lái)沒(méi)有過(guò)的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的新組合引入生產(chǎn)體系。在經(jīng)歷了眾多學(xué)者不斷發(fā)展完善之后，目前進(jìn)一步被放置于復(fù)雜性科學(xué)的視野，被認(rèn)為是各創(chuàng)新主體、創(chuàng)新要素交互復(fù)雜作用下的一種復(fù)雜涌現(xiàn)現(xiàn)象。從創(chuàng)新發(fā)生的全過(guò)程看，創(chuàng)新是由用戶需求、技術(shù)研發(fā)、試點(diǎn)示范、推廣應(yīng)用、標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)督和用戶反饋等多個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成，涉及企業(yè)、科研院所、高等院校、政府、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等多個(gè)主體以及消費(fèi)者、供應(yīng)商等推動(dòng)力量，包括人才、資金、技術(shù)、管理等多種要素。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略中，企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主體，科研院所和高等院校是知識(shí)創(chuàng)新的主體，政府是制度創(chuàng)新的主體，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)是服務(wù)支持的主體。各類主體互相聯(lián)系，密不可分。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)是是否存在高端創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才、科研和研發(fā)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)投資、科技企業(yè)家等創(chuàng)新要素的高度集聚和是否擁有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力。在中關(guān)村科技園區(qū)，政府、高等院校、科研院所和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等服務(wù)主體為企業(yè)發(fā)展提供了政策引導(dǎo)、創(chuàng)業(yè)教育、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、交流社區(qū)、天使投資、創(chuàng)業(yè)孵化以及法律、金融、廣告營(yíng)銷等一系列專項(xiàng)服務(wù)，有力地推動(dòng)了企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。中關(guān)村的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)生態(tài)初步形成，創(chuàng)新溢出效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

（二）創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略是以企業(yè)為核心主體，強(qiáng)調(diào)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和利潤(rùn)的獲取

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略雖然參與主體眾多，但落腳點(diǎn)在企業(yè)。真正的創(chuàng)新動(dòng)力應(yīng)該從企業(yè)的本質(zhì)去找，那就是利潤(rùn)。因?yàn)槠髽I(yè)并不是天然地需要?jiǎng)?chuàng)新，但卻是天然地需要利潤(rùn)。技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)家抓住市場(chǎng)的潛在盈利機(jī)會(huì)，以獲取商業(yè)利益為目標(biāo)，重新組織生產(chǎn)條件和要素，建立起效能更強(qiáng)、效率更高和費(fèi)用更低的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)，從而推出新的產(chǎn)品、新的生產(chǎn)（工藝）方法、開(kāi)辟新的市場(chǎng)、獲得新的原材料或半成品供給來(lái)源或建立企業(yè)新的組織的綜合過(guò)程。可以看出，技術(shù)創(chuàng)新的最終目標(biāo)應(yīng)該是“獲取商業(yè)利益”而其核心則是“企業(yè)家抓住市場(chǎng)的潛在盈利機(jī)會(huì)”即以市場(chǎng)導(dǎo)向來(lái)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。創(chuàng)新價(jià)值的實(shí)現(xiàn)才是創(chuàng)新的終極目標(biāo)，也是衡量創(chuàng)新成效的基本依據(jù)。不堅(jiān)持創(chuàng)新的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，蘊(yùn)藏在社會(huì)中的巨大的創(chuàng)造積極性行將泯滅。企業(yè)正是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值這一創(chuàng)新最重要環(huán)節(jié)的完成者。落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略關(guān)鍵是把建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的國(guó)家意志變?yōu)槠髽I(yè)行為。

（三）創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略以技術(shù)創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)化為主要內(nèi)容，以分散高風(fēng)險(xiǎn)為重要著力點(diǎn)

在特定的制度環(huán)境下，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展體現(xiàn)為技術(shù)創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)化帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在這一過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)能否合理分散和補(bǔ)償是關(guān)鍵。哈佛大學(xué)商學(xué)院教授羅森伯格在談到創(chuàng)新的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，特別強(qiáng)調(diào)了“創(chuàng)新的嘗試大多情況下以失敗告終”。德魯克也曾指出“絕大多數(shù)創(chuàng)新思想不會(huì)產(chǎn)生有意義的結(jié)果。創(chuàng)新思想正好像青蛙蛋一樣，孵化1000個(gè)只能成熟一兩個(gè)。”企業(yè)在創(chuàng)新活動(dòng)中面臨的高風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等多方面。創(chuàng)新型產(chǎn)品不像成熟產(chǎn)品那樣有現(xiàn)成的設(shè)備、生產(chǎn)工藝可供利用，技術(shù)創(chuàng)新失敗的可能性較大；新產(chǎn)品從研究開(kāi)發(fā)到試生產(chǎn)、批量生產(chǎn)，一直到產(chǎn)生效益存在較長(zhǎng)一段時(shí)期，可能出現(xiàn)產(chǎn)品不能適應(yīng)市場(chǎng)需求或者有更新的替代產(chǎn)品等風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)創(chuàng)新的前期投資是否保證以及這些投資能否按期收回并獲得令人滿意的利潤(rùn)也具有很大的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)性與不確定性是與技術(shù)創(chuàng)新相伴隨的重要特征，也是實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略必須要解決的核心問(wèn)題之一。

（四）創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略以人力資源為第一資源，與創(chuàng)新活動(dòng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)越來(lái)越具有智力密集的特征

與生產(chǎn)要素驅(qū)動(dòng)和投資驅(qū)動(dòng)不同，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)更加強(qiáng)調(diào)人才資源和智力資源的投入。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們很早就發(fā)現(xiàn)人力資本積累在技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中的重要性，強(qiáng)調(diào)通過(guò)學(xué)校正規(guī)教育和“干中學(xué)”獲得人力資本積累。隨著經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，創(chuàng)新活動(dòng)表現(xiàn)出了越來(lái)越強(qiáng)的知識(shí)依賴性，逐漸成為高知識(shí)群體才能完成的工作。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)除了強(qiáng)調(diào)知識(shí)型企業(yè)家的重要性以外，也需要擁有大量高素質(zhì)勞動(dòng)力，特別是具有創(chuàng)造性和創(chuàng)新性的復(fù)合型人才和各類專業(yè)技術(shù)人才。以國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)為例，北京中關(guān)村、武漢東湖和上海張江三大國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)都是高素質(zhì)人才的聚集地，具有良好的人才資源基礎(chǔ)。各類創(chuàng)新人才，特別是產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍人才成為提升三大高新區(qū)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力和研究轉(zhuǎn)化國(guó)內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)成果的“主力軍”。

（五）創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略具有深刻的文化根植性特征，它的實(shí)施需要培育獨(dú)特的區(qū)域創(chuàng)新文化，營(yíng)造開(kāi)放和包容的創(chuàng)新氛圍

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略核心是促進(jìn)原始創(chuàng)新，原始創(chuàng)新哪里來(lái)，來(lái)自其肥沃的培育土壤―適宜的科技創(chuàng)新文化。邁克爾?波特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“基于文化的優(yōu)勢(shì)是最根本的、最難模仿的、最持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。文化的功能在于它是信息載體，在于它所生成的習(xí)慣勢(shì)力，在于生長(zhǎng)在同一文化土壤的人們共享著它所承載的信息，進(jìn)而降低交易成本。中外許多成功實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的地區(qū)，如美國(guó)硅谷、中國(guó)深圳和中關(guān)村等均離不開(kāi)其特定的區(qū)域創(chuàng)新文化。硅谷文化主要體現(xiàn)為勇于創(chuàng)新、敢于創(chuàng)業(yè)，鼓勵(lì)冒險(xiǎn)、允許失敗，鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、崇尚合作，獻(xiàn)身職業(yè)、成就事業(yè)。深圳發(fā)展的成功是得益于建立在城市移民文化基礎(chǔ)上的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新文化，開(kāi)放的移民文化為創(chuàng)業(yè)者提供了創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的良好文化氛圍。創(chuàng)業(yè)者到深圳，基本上無(wú)親無(wú)靠，只能靠自己獨(dú)立打拼，不斷進(jìn)取。中關(guān)村區(qū)域文化則是以學(xué)緣、業(yè)緣為基礎(chǔ)，以技術(shù)研發(fā)為紐帶，在強(qiáng)烈的改善收入的愿望推動(dòng)下形成的科技人員創(chuàng)業(yè)文化。

二、實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的五大機(jī)制

（一）靈活選擇合作創(chuàng)新形式，實(shí)施有效的產(chǎn)學(xué)研合作，完善合作創(chuàng)新機(jī)制，推動(dòng)創(chuàng)新主體在開(kāi)放中實(shí)現(xiàn)原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新、引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新，走出創(chuàng)新“自閉癥”

完善合作創(chuàng)新機(jī)制要發(fā)揮政府制度創(chuàng)新主體的作用，加大科技投入，建立激勵(lì)創(chuàng)新的財(cái)稅體系和公共服務(wù)體系，完善創(chuàng)新的金融支持，強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，保護(hù)創(chuàng)新者利益。要把大學(xué)和科研院所建設(shè)成為知識(shí)創(chuàng)新和人才培養(yǎng)主體。加強(qiáng)大學(xué)和科研院所在基礎(chǔ)性研究和前沿高技術(shù)研究方面的原始創(chuàng)新，發(fā)揮其人才培育功能，培養(yǎng)一批既懂科技又懂市場(chǎng)的新型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才。要激活企業(yè)的主動(dòng)性和積極性，使其主動(dòng)進(jìn)入高新技術(shù)研發(fā)和孵化領(lǐng)域，參與并引導(dǎo)高校、科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行新技術(shù)研發(fā)，形成企業(yè)與高校、科研機(jī)構(gòu)之間的分工與協(xié)同機(jī)制。以航天產(chǎn)業(yè)為例，航天科技是一項(xiàng)復(fù)雜的大系統(tǒng)工程，具有多學(xué)科、多領(lǐng)域交叉融合的特點(diǎn)。我國(guó)航天科技創(chuàng)新特別注重發(fā)揮作為系統(tǒng)總體單位的牽引帶動(dòng)作用，凝聚國(guó)內(nèi)各方面創(chuàng)新資源，大力推動(dòng)與高等院校、科研院所的協(xié)同創(chuàng)新，通過(guò)原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新和引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了航天產(chǎn)業(yè)在核心技術(shù)難以引進(jìn)“倒逼機(jī)制”下的自力更生、自主創(chuàng)新。

推動(dòng)不同規(guī)模企業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新。大型企業(yè)優(yōu)勢(shì)在于強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)能力和對(duì)復(fù)雜技術(shù)的集成能力；而科技型中小企業(yè)在吸納新的知識(shí)并將其轉(zhuǎn)化為有市場(chǎng)價(jià)值的新技術(shù)、新產(chǎn)品方面是難以替代的。好的創(chuàng)新生態(tài)，就是通過(guò)市場(chǎng)的對(duì)接，使不同規(guī)模企業(yè)揚(yáng)長(zhǎng)避短，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的利益鏈接。為此，要構(gòu)建行業(yè)內(nèi)大中小企業(yè)分工協(xié)作體系，建立大中小企業(yè)協(xié)作配套的工作機(jī)制和對(duì)接平臺(tái)，鼓勵(lì)國(guó)企與民企建立基于產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)作體系，并依托產(chǎn)業(yè)集群提高產(chǎn)業(yè)整體創(chuàng)新能力。鼓勵(lì)國(guó)企民企發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展分包經(jīng)營(yíng)、特許經(jīng)營(yíng)、技術(shù)研發(fā)、互相參股、聯(lián)合投資及聯(lián)合海外并購(gòu)等多種形式合作。健全促進(jìn)大中小企業(yè)協(xié)作創(chuàng)新的政策激勵(lì)體系，加大對(duì)合作中的中小企業(yè)保護(hù)力度，完善大中小企業(yè)分工協(xié)作的法律法規(guī)，切實(shí)保障民營(yíng)中小企業(yè)在分工協(xié)作中的經(jīng)濟(jì)利益和合法權(quán)益。

充分利用國(guó)際創(chuàng)新資源實(shí)現(xiàn)開(kāi)放式創(chuàng)新。要進(jìn)一步融入全球的創(chuàng)新體系中，利用全球的科技資源、市場(chǎng)資源、人才資源和金融資源，以共享的方式參與全球創(chuàng)新。加大引進(jìn)技術(shù)和合作技術(shù)的研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新由重引進(jìn)向重消化吸收的轉(zhuǎn)變。提高技術(shù)引進(jìn)的適用性和有效性，在技術(shù)引進(jìn)之前要對(duì)引進(jìn)的技術(shù)做好充分的評(píng)估和分析。創(chuàng)新引進(jìn)技術(shù)的方式，特別是要借鑒三峽工程走“引進(jìn)技術(shù)、聯(lián)合設(shè)計(jì)、合作制造、消化吸收”的自主創(chuàng)新和技術(shù)引進(jìn)相結(jié)合的模式，做好技術(shù)引進(jìn)中的制度安排，走自主創(chuàng)新與技術(shù)引進(jìn)相結(jié)合的開(kāi)放式創(chuàng)新道路。

加強(qiáng)創(chuàng)新中介服務(wù)體系和公共服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，讓企業(yè)專注于創(chuàng)新。以官產(chǎn)學(xué)研合作機(jī)制為突破口，整體推進(jìn)創(chuàng)新的中介服務(wù)體系建設(shè)，特別是要完善包括技術(shù)市場(chǎng)、人才市場(chǎng)、信息市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等在內(nèi)的生產(chǎn)要素市場(chǎng)體系，逐步培育和規(guī)范管理各類社會(huì)中介組織，強(qiáng)化中介組織的聯(lián)動(dòng)集成作用，形成有利于創(chuàng)新的市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)。加快發(fā)展以物流、金融、咨詢、評(píng)估和法律為代表的現(xiàn)代生產(chǎn)業(yè)，提高中介服務(wù)體系的服務(wù)水平和效率，為企業(yè)、科研院所等各類創(chuàng)新主體提供集成式、規(guī)模化、專業(yè)化的服務(wù)，讓企業(yè)和企業(yè)家專注于創(chuàng)新。整合、集成科技資源，實(shí)現(xiàn)精密儀器、大型設(shè)備等物力資源的共享以及文獻(xiàn)、圖書、資料和科學(xué)數(shù)據(jù)等信息資源的共享。

（二）加強(qiáng)利益引導(dǎo)機(jī)制，營(yíng)造“做實(shí)業(yè)能致富，創(chuàng)新做實(shí)業(yè)能大富”的良好環(huán)境，引導(dǎo)企業(yè)自覺(jué)自主創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新“落地生根”、“開(kāi)花結(jié)果”

加大財(cái)稅支持，減輕企業(yè)稅負(fù)，讓實(shí)體型企業(yè)輕裝上陣。以稅制改革為主要措施，構(gòu)建扶持企業(yè)發(fā)展的財(cái)稅支持體系，對(duì)企業(yè)“少取多予”，通過(guò)減稅、減費(fèi)等方式提高做實(shí)業(yè)的投資回報(bào)率。大規(guī)模減輕實(shí)體型企業(yè)稅負(fù)，對(duì)小微企業(yè)的減稅要從百億級(jí)上升到千億級(jí)，提高實(shí)體型企業(yè)應(yīng)對(duì)高成本的能力。深入研究稅制改革，針對(duì)小微企業(yè)的稅收制度要逐步向稅基單一、少稅種、低稅率的“簡(jiǎn)單稅”轉(zhuǎn)變。要規(guī)范政府收稅、收費(fèi)行為，清理行政性收費(fèi)，切實(shí)減輕企業(yè)繳費(fèi)負(fù)擔(dān)。完善納稅服務(wù)，優(yōu)化稅收環(huán)境，降低企業(yè)納稅成本和“隱形負(fù)擔(dān)”。建立創(chuàng)新的利益補(bǔ)償機(jī)制，通過(guò)對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)品實(shí)施“首購(gòu)”政策和“優(yōu)先購(gòu)買”政策，擴(kuò)大其市場(chǎng)需求。要實(shí)施嚴(yán)格的產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，切實(shí)保護(hù)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，使創(chuàng)新者的利益不受侵害。要營(yíng)造激發(fā)市場(chǎng)主體活力、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置、提升要素使用效率的環(huán)境。加快要素市場(chǎng)改革，進(jìn)一步清理各種要素市場(chǎng)準(zhǔn)入條件中有關(guān)所有制限制的條款，打破行業(yè)壟斷與地區(qū)封鎖，促進(jìn)生產(chǎn)要素在全國(guó)市場(chǎng)自由流動(dòng)，讓各類市場(chǎng)主體在同一規(guī)則環(huán)境下參與要素市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、平等使用生產(chǎn)要素。依法保護(hù)不同市場(chǎng)主體的包括財(cái)產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的合法權(quán)益，構(gòu)建同等受到法律保護(hù)的法治環(huán)境。

（三）優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，完善以風(fēng)險(xiǎn)投資為核心的股權(quán)投資體系和多層次、“金字塔型”的資本市場(chǎng)體系，充分發(fā)揮股權(quán)投資在培育創(chuàng)新型企業(yè)中的重要作用，實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)

資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資具有要素集成、篩選發(fā)現(xiàn)、企業(yè)培育、風(fēng)險(xiǎn)分散、資金放大等多重功能，能夠通過(guò)以價(jià)格為信號(hào)的市場(chǎng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)分擔(dān)和創(chuàng)新高回報(bào)的社會(huì)共享，進(jìn)而促進(jìn)創(chuàng)新。落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分散功能，引導(dǎo)和支持技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)與資本市場(chǎng)有效對(duì)接，讓金融資本分散創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)和分享創(chuàng)新成功的高回報(bào)。然而，當(dāng)前中國(guó)VC/PE行業(yè)的發(fā)展存在“四重四輕”行為：一是“重投機(jī)，輕發(fā)展”的盲目跟風(fēng)行為，突出表現(xiàn)為一哄而起的非理。二是“重短期見(jiàn)效，輕長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略”的短視和短期行為。三是“重晚期，輕早期”的急功近利行為。不重視早期的企業(yè)發(fā)現(xiàn)、篩選、培育，只顧晚期摘“成熟的桃子”，投資階段明顯偏向擴(kuò)張期和成熟期，造成后端投資過(guò)度“擁擠”，而前端投資則出現(xiàn)嚴(yán)重的“貧血”。四是“重規(guī)模，輕服務(wù)”的貪大求快行為。VC/PE規(guī)模膨脹與人才匱乏之間的矛盾不斷加劇，投資機(jī)構(gòu)普遍缺乏投后管理和增值服務(wù)的能力。

美國(guó)的天使投資（AC）總額和風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）總額規(guī)模相當(dāng)，但是天使投資（AC）的創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量則是風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）投資的創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量的10倍以上。大量的天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)度過(guò)“死亡之谷”中發(fā)揮了重大作用。當(dāng)前要引導(dǎo)AC/VC恢復(fù)“本色”，積極推動(dòng)投資鏈前移，發(fā)揮AC/VC對(duì)初創(chuàng)企業(yè)和項(xiàng)目的發(fā)現(xiàn)、篩選、培育和風(fēng)險(xiǎn)分散功能，鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)專注有潛力的高技術(shù)和高附加值產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)股權(quán)投資鏈條的最前端。鼓勵(lì)社會(huì)階層中具有大量“閑錢”、冒險(xiǎn)精神和豐富成功經(jīng)驗(yàn)的潛在天使投資人積極投身于天使投資。要通過(guò)減少征稅環(huán)節(jié)、降低稅率、提高稅基、再投資退稅等措施加大財(cái)稅優(yōu)惠力度，盡力為股權(quán)投資減輕稅負(fù)，為股權(quán)投資行業(yè)營(yíng)造寬松的發(fā)展環(huán)境。研究有限合伙制在風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)中的應(yīng)用，調(diào)動(dòng)投資者的投資積極性和管理者的管理積極性。通過(guò)法律法規(guī)體系的完善，明確股權(quán)投資參與主體、客體以及監(jiān)管部門之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系等，減少股權(quán)投資過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)，為股權(quán)投資的規(guī)范發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的法律保障。

構(gòu)建“金字塔型”的資本市場(chǎng)，拓寬AC/VC/PE退出通道。要改變VC/PE“千軍萬(wàn)馬擠獨(dú)木橋”主要靠IPO退出的局面，拓寬VC/PE退出通道，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資在良性循環(huán)中不斷壯大，使其不斷孵化科技成果和前景良好的成長(zhǎng)型創(chuàng)新企業(yè)。推動(dòng)資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革，在進(jìn)一步壯大主板、發(fā)展中小板、改革創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)上，積極推動(dòng)新三板擴(kuò)容及場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)，拓寬資本市場(chǎng)塔基，使中國(guó)“倒金字塔型”資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)向“正金字塔型”資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。不斷完善相關(guān)制度安排，全力推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)的健康發(fā)展，加強(qiáng)并購(gòu)相關(guān)的人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，力爭(zhēng)通過(guò)并購(gòu)等多渠道退出。

（四）創(chuàng)新人才激勵(lì)機(jī)制，通過(guò)不斷完善分配方式和獎(jiǎng)勵(lì)形式，充分調(diào)動(dòng)創(chuàng)新型人才的積極性和創(chuàng)造性，改變?nèi)瞬欧植冀Y(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)創(chuàng)新型人才向企業(yè)集聚，發(fā)揮人才在創(chuàng)新中“第一資源”的作用

據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)有80%左右的優(yōu)秀人才集聚在企業(yè)。相比之下，我國(guó)有很大部分科技人才集中在機(jī)關(guān)、高校和科研院所，科研人員過(guò)多地分布在企業(yè)之外，遠(yuǎn)離市場(chǎng)。2011年，中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)研發(fā)人員占從業(yè)人員的比例僅為2.8%。從分布來(lái)看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)研發(fā)人員中的55%集中在大型企業(yè)，小企業(yè)研發(fā)人員只占全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)研發(fā)人員的19.4%。全國(guó)研發(fā)人員中，博士畢業(yè)的只有13.4%在企業(yè)，占企業(yè)研發(fā)人員總數(shù)的1.1%。這種人才分布結(jié)構(gòu)顯然不利于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的實(shí)施。為此，要完善創(chuàng)業(yè)-創(chuàng)新互動(dòng)機(jī)制，鼓勵(lì)科技人員創(chuàng)業(yè)，支持創(chuàng)新型人才向企業(yè)集聚。允許和鼓勵(lì)部分科研人員去企業(yè)從事全職或兼職工作，或者利用重大項(xiàng)目培養(yǎng)技術(shù)領(lǐng)軍人才，利用其與科研機(jī)構(gòu)的天然聯(lián)系或者直接利用其成果孵化新技術(shù)和新企業(yè)。不斷完善分配形式和獎(jiǎng)勵(lì)形式，鼓勵(lì)科研人員以自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科研成果為資本，參與企業(yè)投資和收益分配。鼓勵(lì)有條件的高技術(shù)企業(yè)采取股份期權(quán)的試點(diǎn)等，對(duì)有貢獻(xiàn)的高級(jí)管理者、骨干技術(shù)人員實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。在企業(yè)創(chuàng)新中實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，讓人力資本的重要載體―技術(shù)人員持股，將帶來(lái)“四金”效應(yīng)，即“金色的夢(mèng)想”，讓科技人員實(shí)現(xiàn)了在企業(yè)當(dāng)老板的夢(mèng)想；“金色的紐帶”，把科技人員和企業(yè)之間的關(guān)系連接在一起；“金色的橋梁”，科技人員和企業(yè)之間達(dá)成了利益共同體的共識(shí)；“金色的手銬”，給科技人員的股份越多，其壓力也就越大。企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制要以激勵(lì)人力資本開(kāi)發(fā)和推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新為宗旨，與現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)、企業(yè)文化建設(shè)、管理創(chuàng)新等其他改革配合使用，通過(guò)設(shè)置期限條件、目標(biāo)考核等限制條件來(lái)保證激勵(lì)與約束相容。要根據(jù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)實(shí)情況和股權(quán)激勵(lì)工具的適用范圍，在激勵(lì)方式和方法上創(chuàng)新。

（五）發(fā)揮文化促進(jìn)功能，重振企業(yè)家創(chuàng)新精神，培育“寬容失敗、鼓勵(lì)冒險(xiǎn)、兼容并包、寬松創(chuàng)業(yè)”的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)文化，重塑區(qū)域創(chuàng)新文化價(jià)值體系，讓創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的活力競(jìng)相迸發(fā)