導語：如何才能寫好一篇思鄉(xiāng)的古詩，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

1、一聲梧葉一聲秋，一點芭蕉一點愁，三更歸夢三更后。-徐再思《水仙子·夜雨》。

2、試問嶺南應不好，卻道：此心安處是吾鄉(xiāng)。-蘇軾《少年游·南海歸贈王定國侍人寓娘》。

3、人言落日是天涯，望極天涯不見家。-李覯《鄉(xiāng)思》。

4、海上生明月，天涯共此時。-張九齡《望月懷遠》。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇2

〔中圖分類號〕 G633.3 〔文獻標識碼〕 A

〔文章編號〕 1004—0463（2014）01—0093—01

一般而言，唐詩重情，宋詩重理。但對高考試題中古代詩歌思想內(nèi)容的復習，應放眼詩境，將思想內(nèi)容與意象、語言、表達技巧聯(lián)系起來，就詩論詩，具體分析，才能準確把握。在教學過程中，我將領悟高考詩歌思想情感的方法歸納如下：

一、一別音訊兩茫茫——贈友送別

首先，抓文題中的送、贈、別等詞，了解古人折柳、吟唱、飲酒等餞行習俗，積累柳、霜林、船、車馬、長亭、短亭、灞橋、南浦等意象。其次，掌握借景抒情、襯托等表達技巧，來領悟作者的離情別恨、激勵勸勉等情思。

【示例】（2010·江蘇卷）

送魏二 王昌齡

醉別江樓橘柚香，江風引雨入舟涼。

憶君遙在瀟湘月，愁聽清猿夢里長。

一、二兩句詩中“醉別”、“江風引雨”表達了惜別深情，請作簡要說明。

明確：惜別知音，借酒澆愁；凄凄風雨烘托悲涼的心情。

二、悔教夫婿覓封侯——閨怨詩

閨怨詩有寫閨中女子的后悔、怨恨的，也有寫對丈夫的關(guān)切、牽掛的。

【示例】

秋閨思 張仲素

秋天一夜靜無云，斷續(xù)鴻聲到曉聞，

欲寄征衣問消息，居延城外又移軍。

望夫詞 施肩吾

手燃寒燈向影頻，回文機上暗生塵。

自家夫婿無消息，卻恨橋頭賣卜人。

兩首詩都寫到了“消息”，張詩的“問消息”和施詩的“無消息”的具體內(nèi)容有何不同？兩首詩都表達了怎樣的思想感情？

明確：張詩的“問消息”是要探問出征的丈夫身在何處，施詩的“無消息”是不知道丈夫何時回家。兩首詩都表達了對離家在外的丈夫的思念之情。

三、何人不起故園情——思鄉(xiāng)懷遠

常見意象有：驛道、征鐸、馬、舟、鴻雁、浮萍、飛蓬等，情感類別有羈旅愁思、征人思鄉(xiāng)等，鑒賞要抓住意象，構(gòu)建圖景，體悟思想情感。

【示例】（2011·重慶卷）

渡江 張弼

揚子江頭幾問津，風波如舊客愁新。

西飛白日忙于我，南去青山冷笑人。

孤枕不勝鄉(xiāng)國夢，敝裘猶帶帝京塵。

交游落落俱星散，吟對沙鷗一愴神。

“客愁”在詩中表現(xiàn)在哪些方面？請加以概括。

明確：（1）奔波忙碌（幾問津、忙于我），孤身在外（孤枕），思念家鄉(xiāng)（鄉(xiāng)國夢），朋友零落（交游落落）。

四、獨愴然而涕下——即事感懷詩

古人常以“即事”為題，因事而發(fā)，以吐胸中塊壘。鑒賞時要找準“事”，抓住“懷”，注意“事”與“懷”結(jié)合點，謹記 “即事”是為 “感懷”的讀詩原則。

【示例】（2012遼寧卷）

初見嵩山 張耒

年來鞍馬困塵埃，賴有青山豁我懷。

日暮北風吹雨去，數(shù)峰清瘦出云來。

作者初見嵩山是什么樣的心情？這樣的心情是怎樣表現(xiàn)出來的？請結(jié)合全詩簡析。

明確：初見嵩山，作者的心情驚喜而又親切。這種心情是鋪墊出來的：①作者奔走風塵，全靠青山開闊情懷，所以嵩山未露面就給作者一種期待感；②接著作者運用迂回之筆，一道雨幕被拉開，最后嵩山從云層中聳現(xiàn)，驚喜和親切之感撲面而來。

五、風物關(guān)情放眼量——詠物言志詩

針對所詠物象，借助表達技巧象征、托物言志、擬人等來體悟作者所言之“志”。

【示例】（2012天津卷）

野菊 楊萬里

未與騷人當糗糧，況隨流俗作重陽。

政緣在野有幽色，肯為無人減妙香？

已晚相逢半山碧，便忙也折一枝黃。

花應冷笑東籬族，猶向陶翁覓寵光。

1.頷聯(lián)描繪了怎樣的野菊形象？

明確：野菊生長于山野，花色清淡、香氣清馨，不因無人欣賞而自減其香，不為外部環(huán)境而改變內(nèi)心的高潔。

2.尾聯(lián)化用了陶淵明哪句詩？表達了作者怎樣的志趣？

明確：采菊東籬下；率性自然，超凡脫俗。

六、古今多少興亡事——詠史懷古詩

弄清史實（“懷”什么“古”），再體會意圖（為什么“懷古”）從而領悟作者在“懷古”中表達了什么思想感情。

【示例】

蘇武廟 溫庭筠

蘇武魂銷漢使前，古祠高樹兩茫然。

云邊雁斷胡天月，隴上羊歸塞草煙。

回日樓臺非甲帳，去時冠劍是丁年。

茂陵不見封侯印，空向秋波哭逝川。

篇3

關(guān)鍵詞 古典詩歌；思想感情；題目；作者；意象

高考詩歌鑒賞考察的內(nèi)容為：鑒賞古典詩歌的形象、語言、表達技巧；評價古典詩歌的思想內(nèi)容和作者的觀點態(tài)度。可見，評價詩歌的思想感情是高考考點之一。在教學實踐中，理解詩歌的思想感情是學生學習中的一個難點。如何突破這個學習的難點，為高考掃除一個障礙呢？可以用三步法來分析，具體步驟是：一讀題目，二看作者，三抓意象。

第一步，讀題目。詩歌的題目不可忽視，它往往隱藏著大量的信息。題目有時可能點出了詩歌所寫的時間、地點、人物或事件，有可能交代了詩歌的題材，也有可能直接表明寫作的目的或情感。引導學生先讀題目，對于讀懂詩歌，領會詩歌所要表達的情感有很重要的作用。怎么讀題目呢？從以下兩個方面來讀。

一、看題眼

題眼是指題目中的關(guān)鍵性詞語，它能揭示詩歌的情感。如杜甫的《春夜喜雨》，詩中無一“喜”字，但題目一個“喜”字早已流露出對來得及時、滋潤萬物的春雨的喜愛之情。陸游的《書憤》，一個“憤”字，毫無保留地揭示了詩歌的情感：抒發(fā)報國無門、功業(yè)無成的悲憤之情。有的詩歌，要理解其思想情感，離不開對題目的分析。如司空曙的《喜外弟盧綸見宿》：靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。雨中黃葉樹，燈下白頭人。以我獨沉久，愧君相見頻。平生自有分，況是蔡家親。由詩中“荒居”、“業(yè)貧”、“白頭”，可知詩人的悲苦心情，但這還不能完全揭示詩歌所要表達的情感。要理解其思想情感，還得聯(lián)系標題，“外弟盧綸見宿”交代了人物和事件，“喜”字表達了詩人因表弟來訪而產(chǎn)生的驚喜之情。因此，結(jié)合題目和內(nèi)容，就可概括出此詩表達了詩人悲喜交加的感情。

二、辨題材

不同的詩歌題材表達不一樣的思想內(nèi)容，因此，明確詩歌的題材對于分析詩歌的思想情感也是有幫助的。王維的《送沈子福歸江東》，“送”字表明了此詩是送別詩。明確了這一點，就不難歸納出詩歌表達的是依依不舍的惜別之情。李白的《越中覽古》和杜甫的《蜀相》，從題目就可看出，這兩首詩都是懷古詩。結(jié)合詩歌內(nèi)容，就很容易推知：《越中覽古》表現(xiàn)了作者對歷史盛衰變化的感嘆；《蜀相》表達了對雄才大略、濟世扶危的諸葛亮的崇敬，對自己不能拯時濟世而潦倒一生的傷感。

第二步，看作者。《毛詩序》說“詩者，志之所之也，在心為志，發(fā)言為詩”，詩歌就是抒發(fā)詩人的思想感情的，是詩人的心靈世界的呈現(xiàn)。只有知道了作者的生平和為人，了解了他們所生活的環(huán)境和時代，才能真正理解他們在詩歌中傾吐的感情。尤其是對于高中生來說，他們的閱讀面比較窄，賞析詩歌的能力不強，掌握了作者的信息，能幫助他們更容易地理解詩歌。唐朝詩人杜甫經(jīng)歷安史之亂，一生顛沛流離，卻始終懷有憂國憂民之心，學生們比較熟悉的作品有“三吏”、“三別”、《春望》。在熟悉這些情況后，來分析杜甫的《月》這首詩的思想感情就較容易了。《月》：萬里瞿唐月，春來六上弦。時時開暗室，故故滿青天。爽和風襟靜，高當淚滿懸。南飛有烏鵲，夜久落江邊。這首詩寫于安史之亂后，杜甫被困于三峽瞿塘峽時。不難得知詩人抒發(fā)了對時局動蕩、國事艱難的憂慮以及對家鄉(xiāng)故園親人的思念。如，李煜有著特殊的身份，他不僅是一位詩人，還是一個君王。他只知縱情享樂，荒廢朝政，后來，他被俘，成為一個亡國之君。了解這些知識，就很容易理解李煜的詞了。如《望江南》：閑夢遠，南國正清秋。千里江山寒色遠，蘆花深處泊孤舟，笛在月明樓。結(jié)合李煜的生平和經(jīng)歷可知，詞人借景抒情，抒寫出自己囚居生活的孤寂難堪之感。

第三步，抓意象。意象是指蘊含有作者主觀情思的具體可感的藝術(shù)形象，多指景和物。詩人的思想感情是豐富的，但這種感情在詩歌中很少直白地表達出來，它往往是含蓄的、隱蔽的，通過具體的意象表達出來。抓住那些烙上作者情感的景與物的特征，就能看到詩人的心思。

怎樣引導學生理解王維的《積雨輞川莊作》的思想情感呢？詩中的“空林”、“煙火”、“白鷺”、“黃鸝”、“水田”、“夏木”等意象無一不展現(xiàn)了積雨之時輞川山野的詩情畫意，它們共同組成了一幅恬靜優(yōu)美的山林風光，意境清幽空闊。抓住了這個特點，學生就容易理解尾聯(lián)“野老與人爭席罷”所寄托的情感了：詩人寄情于清幽美麗的自然風光和恬然自樂的農(nóng)家生活，表達了自己隱居山林、淡泊寧靜的情懷。李清照的《聲聲慢》中，“疾風”、“大雁”、“黃花”、“梧桐”、“細雨”等意象營造了凄涼慘淡的意境，讀起來讓人心頭涌上一陣悲凄之感，這極力渲染了詩人在國破家亡之時，心中無限的哀傷愁苦之情。

其實，古詩詞中的意象，已被詩人們賦予了特定的意義，懂得了這些意象的含義，就能較輕松地讀懂詩歌。“月亮”“鴻雁”等代表的是思鄉(xiāng)之情；“柳”、“長亭”代表離別；“梧桐”、“猿猴”、“杜鵑”等表達的是凄苦愁思；“羌笛”、“孤城”、“玉門關(guān)”等表達的是征夫離情。大量的意象在古詩詞中頻繁出現(xiàn)，成為詩歌表達情感的重要方式，要讀懂短小凝練的詩歌里蘊含的情感，就要先讀懂這些意象。

以上就是三步品析古典詩歌的思想感情的方法，此方法比較簡單，便于學生接受。學生長期堅持按此方法品析詩歌，積累得多了，就會提高鑒賞能力，慢慢學會自己去分析詩歌的思想感情。

參考文獻：

篇4

有兩種釋義，分別列舉如下：

1、指種植香菇的人，許多種植香菇的農(nóng)民自稱為香菇人；

2、是指《血界戰(zhàn)線》里登場的角色之一，名叫亞馬古拉納夫·羅佐塔姆·烏普·里·那吉，其種族為香菇人，性格溫和，可以為了漢堡不顧一切。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇5

鳳尾菇為真菌，肉肥味美。鳳尾菇含有豐富的蛋白質(zhì)、氨基酸及多種維生素、礦物質(zhì)。鳳尾菇含有生理活性物質(zhì)，能夠誘發(fā)干擾素的合成，從而提高人體免疫力。在某些地區(qū)又稱之為稱秀珍菇。

新鮮鳳尾菇含粗蛋白、碳水化合物、纖維、硫胺素、核黃素、煙酸、鈣、鐵、鉀、鈉、磷。其中蛋白質(zhì)的含量，比目前國內(nèi)栽培的平菇、雙孢蘑菇、香菇和草菇都高，而且人體八種必需氨基酸全都具備，其含量占所有氨基酸總量的35%以上。所以經(jīng)常食用鳳尾菇，可以增強人體健康。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇6

文獻標識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.09.042

私募股權(quán)投資主要是投資者通過對還未上市的公司進行投資，等被投資公司上市之后，便能夠?qū)⒅俺钟械墓煞輶伿鄢鋈ィ瑥亩斋@十倍甚至幾十倍的投資收益。經(jīng)濟學者們認為，私募股權(quán)投資是投資機構(gòu)通過自己的能力對被投資公司進行調(diào)查分析，從眾多的公司中篩選出真正有發(fā)展?jié)摿静ζ溥M行投資，通過投資便能夠有效的改善公司的運營狀況與治理結(jié)構(gòu)，從而促進公司的健康發(fā)展。但在私募股權(quán)投資過程中，對被投資公司價值的影響卻沒有進行深入的研究。因此從多個方面分析私募股權(quán)投資對于我國上市公司價值的影響，對改善我國私募股權(quán)投資行業(yè)的結(jié)構(gòu)以及完善上市公司股權(quán)的結(jié)構(gòu)有很重要的意義。

1私募股權(quán)投資的概念與特點

1.1私募股權(quán)投資的概念

私募股權(quán)投資的概念可以從兩個方面來定義。首先狹義上的私募股權(quán)主要是指投資者對一些已經(jīng)有了一定的商業(yè)規(guī)模、能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流并且還沒有上市的公司進行股權(quán)投資，投資的方式主要包括夾層投資與并購基金。由于私募股權(quán)投資能夠帶來很高收益，因此近年來私募股權(quán)投資發(fā)展得非常迅速，使得私募股權(quán)投資與風險投資的差別越來越小，一些研究機構(gòu)甚至沒有將兩者區(qū)分開來，因此從狹義角度出發(fā)，私募股權(quán)投資也包含風險投資。從廣義角度出發(fā)，私募股權(quán)投資包含了上市前的投資、發(fā)展投資以及夾層投資等，而如果從業(yè)務范圍角度來分析的話，私募股權(quán)投資其實還包括了公司上市后的私募投資、不動產(chǎn)與不良債權(quán)投資等。

很多對于私募股權(quán)投資了解不多的人往往會把私募股權(quán)投資與沖基金混在一起，兩者的募資方式雖然一樣，但是兩者對于資金的運用方式以及投資的對象是不同的。沖基金將募集到的資金主要是用于公開市場，而私募股權(quán)投資則主要投資與未上市公司。

1.2私募股權(quán)投資的特點

1.2.1投資類型單一

首先我國的私募股權(quán)投資的類型相對比較單一，國外成熟的私募股權(quán)投資中包含了風險投資、公司上市前投資、夾層投資以及被投資公司在成長過程中的各個階段投資。但在我國的私募股權(quán)投資中，基本就只有風險投資與公司上市前的投資，一般私募股權(quán)投資的對象主要是即將上市的公司或者擁有巨大潛力的高科技公司為主。這樣的一種投資方式雖然能夠為被投資公司提供足夠的資金支持，從而讓公司獲得更健康的發(fā)展，但被投資公司在發(fā)展中一旦出現(xiàn)短期的經(jīng)營困難，將很難從市場上獲得足夠的資金來改善經(jīng)營，從而造成資本配置效率低。

1.2.2投資時間短

我國私募股權(quán)投資的相關(guān)結(jié)構(gòu)還不夠完善，大部分投資的時間一般都比較短，基本所有的私募股權(quán)投資都在3年以下，而有些私募股權(quán)投資的時間還沒有超過1年，造成?@種現(xiàn)象的主要原因是因為我國私募股權(quán)投資的退出方式太過單一，國外私募股權(quán)投資的退出方式有很多種，包括首次公開發(fā)行、管理層回購以及出售等，但我國的退出方式一般只有首次的公開發(fā)行。在這樣的一種形式下，很多投資者基本都將投資目標鎖定在一些有明確上市可能性的公司，對于一些初創(chuàng)公司而言則很難獲得私募股權(quán)投資。

1.2.3優(yōu)化公司的治理結(jié)構(gòu)

隨著私募股權(quán)投資方式的出現(xiàn)，很多公司在得到私募股權(quán)投資進行來資金后，能夠有效的改善公司的治理結(jié)構(gòu)，私募股權(quán)投資能夠幫助公司提供資金上的運轉(zhuǎn)，同時私募股權(quán)投資者還能夠給公司提供經(jīng)營管理上的幫助。比如私募股權(quán)投資者在投資之后，會利用自己的管理經(jīng)驗與人脈資源來幫助公司，針對公司的經(jīng)營運行模式提供良好的建議，從而促進公司的發(fā)展。公司在運營中如果遇到了困難，投資者也會盡量幫助公司渡過難關(guān)，但如果被投資公司長期盈利不好，則公司可能很難再獲得下一輪的基金，最終可能很難在行業(yè)中生存下去了。

2私募股權(quán)投資對上市公司價值的影響

2.1資本結(jié)構(gòu)改變對公司價值的影響

在私募股權(quán)投資者對公司進行投資時，公司的資本結(jié)構(gòu)則已經(jīng)被改變，進而使得公司的價值也受到影響。首先資本成本的變化讓公司的資本結(jié)構(gòu)與價值都會發(fā)生變化，私募股權(quán)投資會改變公司的股權(quán)資本，而債權(quán)資本與股權(quán)資本的比例出現(xiàn)變化也會導致資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化。通常公司的債務利息主要是在計算公司所得稅時進行扣除，但是債務利息率通常會比股票利息率低，并且公司債權(quán)資本成本一般也要比股權(quán)資本成本低。因此接受了私募股權(quán)投資的公司，就能夠在一定的范圍內(nèi)提高公司資本負債率，進而降低公司的資本成本，這樣就能夠提升公司的籌資效益，最終提升了公司的價值。

通常情況下，公司價值是公司債權(quán)的市場價值與股權(quán)資本的市場價值兩者相加，可以用V=B+S，其中V表示公司價值，而B與S則分別表示公司債權(quán)資本的市場市場價值與公司股權(quán)資本的市場價值。從中也能夠發(fā)現(xiàn)，公司的資本結(jié)構(gòu)變化會直接影響到公司的總價值，當公司的綜合資本成本降低后，相應的也就能夠提升公司的價值。

2.2股權(quán)集中度改變對公司價值的影響

公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)主要組成部分包括股權(quán)集中度與股權(quán)制衡度，當私募股權(quán)投資對公司進行投資時，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)便出現(xiàn)了變化，而公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司的價值影響是非常大的，股權(quán)結(jié)構(gòu)在一定程度上決定了公司的治理結(jié)構(gòu)，同時公司的治理結(jié)構(gòu)在一定程度上也決定了公司的組織結(jié)構(gòu)，最終公司的組織結(jié)構(gòu)也就會影響到公司的價值。股權(quán)的集中度是指公司不同股東的持股比例，公司最大股東的持股比例是檢測一個公司股權(quán)集中或分散的一種指標。一般當公司的最大股東持股比例超過50%時，則表示該公司的股權(quán)高度集中，而當最大股東的持股比例低于10%時，表示該公司的股權(quán)高度分散，如果最大股東的持股比例在10%-50%之間時，表示公司的股權(quán)相對集。不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，公司的治理機制也會不同，通常大股東的控股比例會直接影響公司的決策權(quán)，進而也就會影響到公司的發(fā)展前景。

公司的股權(quán)如果高度集中，公司就會存在絕對控股股東，這個時候最大股東在經(jīng)營公司的過程中一般都會安排自己人，或者自己親自來經(jīng)營公司，這樣能夠有效的發(fā)揮出公司的激勵作用。如果股權(quán)高度分散，公司經(jīng)營者將很難與其他所有股東的利益達成一致，他們有可能會作出損害公司利益而由利于自己利益的事情。然而在股權(quán)高度集中時，雖然經(jīng)營者能夠更有動力的管理好公司而增加公司的價值，但在股權(quán)高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，經(jīng)營人員缺乏來自其他股東的監(jiān)督，比如其他股東覺得現(xiàn)在的管理人員能力不行想要更換管理人員，但因為持股太少而沒有足夠的話語權(quán)，這樣更換管理者的幾率就很小，這樣也就不利于公司的經(jīng)營發(fā)展與價值提高。同時股權(quán)的高度分散雖然使得經(jīng)營者利益很難與其他股東達成一致而降低了公司的價值，但從外部接管的角度出發(fā)，使得管理人員被成功接管的概率更大，降低了人的道德風險，最終增加了公司的價值。

3私募股權(quán)投資的相關(guān)建議

3.1提高私募股權(quán)投資機構(gòu)的成立門檻

我國私募股權(quán)投資的發(fā)展時間較短，相比與國外發(fā)達國家的私募股權(quán)投資而言，我國的私募股權(quán)投資還沒有充分發(fā)揮其作用，對上市公司的價值還沒有完全起到較好的影響。因此我國應該通過相關(guān)的措施，通過私募股權(quán)投資促進公司的健康發(fā)展。由于我國的私募股權(quán)投資退出方式單一，使得我國的私募股權(quán)投資者投資的方式也比較單一，從而造成了很多的弊端。針對這種情況建議提高私募股權(quán)投資機構(gòu)的成立門檻，比如禁止私募股權(quán)投資者投資那些即將上市的公司，也可以規(guī)定被私募股權(quán)投資者的公司必須要超過3年后才能夠上市。這樣就能夠促進私募股權(quán)投資者利用自身的能力去尋找真正有潛力的公司進行投資，從而促進我國創(chuàng)新型公司的發(fā)展。在提高私募股權(quán)投資門檻的過程中，還可以由政府考察申請成立私募股權(quán)投資機構(gòu)的單位，對投資者的信息進行考察，包括投資者的背景、是否有這方面的能力、是否有實際投資的案例等，對于那些能力或管理不規(guī)范的私募股權(quán)投資機構(gòu)應對其進行撤銷。

3.2培養(yǎng)優(yōu)秀的私募股權(quán)投資人才

我國要想構(gòu)建一個良好的私募股權(quán)投資市場，優(yōu)秀的私募股權(quán)投資人才是其中的核心。有相關(guān)研究表示，一個優(yōu)秀的私募股權(quán)投資人一般要從事這個行業(yè)達到10-15年的時間，在這個期間他需要接觸大量的投資案例積累實戰(zhàn)經(jīng)驗，并從中?@取多方面知識，如果一個私募股權(quán)投資人員沒有7-8年以上的工作經(jīng)驗，將很難獨立完成私募股權(quán)投資。因此我國要想讓私募股權(quán)投資對上市公司價值造成有利影響，必須要培養(yǎng)出優(yōu)秀的私募股權(quán)投資專家，從而完善我國的私募股權(quán)投資市場。我國其它很多行業(yè)都有各種證書或職稱評級，但在私募股權(quán)投資中因為發(fā)展時間較短，還沒有形成完善的評級制度，針對這種情況可以由政府單獨設立一個機構(gòu)，根據(jù)從事該行業(yè)人員的技能建立相應的評級方法，從而迅速培養(yǎng)出優(yōu)秀的私募股權(quán)投資從業(yè)人員。

篇7

一、引言 

在我國，上市公司分配股利主要有現(xiàn)金股利和股票股利兩種方式。其中，現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金形式發(fā)放的股利，是股東的實際所得收益，有利于減少大股東對中小股東的資金占用，保護中小股東的合法權(quán)益。股票股利是指以增發(fā)股票的方式所支付的股利，在我國實業(yè)中也將其稱為“紅股”，股票股利只是對股東權(quán)益的賬面調(diào)整，并不對上市公司的價值產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。股票股利具有延遲納稅、降低成本、減少現(xiàn)金支出、利于再投資等優(yōu)點。2000年以來，中國證監(jiān)會出臺了一系列關(guān)于加強現(xiàn)金股利分配的政策，現(xiàn)金股利成為我國股票股利分配政策的主流，近年來在我國關(guān)于股利分配政策的相關(guān)研究主要有股利政策影響因素分析和現(xiàn)金股利政策影響因素分析，而作為上市公司股利分配政策的另一種方式——股票股利政策的研究卻寬泛與粗略。 

二、文獻綜述 

國外學者對股利政策及其影響因素的研究起步于20世紀50年代，但較多地集中于股利政策及現(xiàn)金股利政策的影響因素分析以及股利政策（股票股利、現(xiàn)金股利）市場反應分析，主要有（1988）以1971—1982年證券價格研究中心公司共1 777個樣本，采用超額收益指標進行符號測試，發(fā)現(xiàn)事件公告日后具有超額收益，該超額收益與股票股利或者股票拆細的比例成正相關(guān)。Grinblatt（1984）指出股票股利不涉及公司現(xiàn)金流動，不改變資產(chǎn)、負債、收益等，在不考慮稅收的因素下，只是對公司資本結(jié)構(gòu)進行的純粹修飾性改變。Lakonishok and Lev （1987）指出，在股票股利發(fā)放的前3年，股票股利公司及其匹配控制公司幾乎有著相同的現(xiàn)金股利收益配比。 

我國對于股票股利的研究相對于現(xiàn)金股利政策研究比較滯后，魏剛（1998）認為國家股和法人股比例與股票股利支付水平正相關(guān)，每股收益與其呈負相關(guān)。蘇靈、王永梅（2011）認為大股東在股票股利分配前持有的股份越多，在股票股利分配后增持的股份也越多。胡國柳（2011）等認為第一大股東、第二大股東持股比例越高，以及董事會人數(shù)越多，公司越傾向于現(xiàn)金股利分配，但機構(gòu)投資者持股比例越高，越傾向于發(fā)放股票股利，同時企業(yè)成長性強的公司傾向于發(fā)放股票股利，而現(xiàn)金流量好的公司往往不發(fā)放股票股利。衛(wèi)亞楠（2011）比較了現(xiàn)金股利與股票股利的優(yōu)勢，分析了我國上市公司股利分配方式的選擇現(xiàn)狀，并對上市公司未來的分配行為提出了思考與建議。 

由于上市公司市場復雜多變，對于股票股利的研究選擇的研究期間、選擇的樣本不同，得出的結(jié)論也有所不同。可以說，以上結(jié)論都只能看作某一時期影響我國股票股利分配政策的因素。 

三、我國滬市上市公司股票股利分配的現(xiàn)狀 

2005年4月29日，中國證監(jiān)會《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》，宣布啟動股權(quán)分置改革試點；2006年底，已完成或進入股改程序的上市公司市值占應改革上市公司總市值的比重達到98%，股改任務基本完成，促進了企業(yè)市場化、證券化以及資本市場的發(fā)展，增強了投資者對股票市場的信心，作為除了投資者最為關(guān)注的現(xiàn)金股利分配政策的股票股利政策也呈現(xiàn)出了與之時代背景相適應的特點。 

（一）股票股利的普及率較低 

從表1可以看出，我國滬市A股上市公司分配股票股利公司數(shù)量所占比例較小。2007—2012年發(fā)放現(xiàn)金股利所占比例均在50%以上且呈逐漸遞增的趨勢。從發(fā)放股票股利公司數(shù)占上市公司總數(shù)的比例來看，只有2007年所占比例在10%以上，其余五年均低于10%，最高比例為2007年10.46%，最低比例為2012年2.20%，我國滬市A股上市公司以現(xiàn)金股利為主，股票股利為輔，充分說明我國股權(quán)分置改革成效顯著，逐漸與國際市場趨同。 

（二）股票股利的分配缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性 

從圖1可以看出，我國滬市A股上市公司股票股利分配的連續(xù)性與穩(wěn)定性較差。在六年之間分配過六次股票股利的有1家公司，分配過五次股票股利的也只有1家公司，分配過四次股票股利的有4家公司，分配過三次股票股利的有15家公司，分配過兩次股票股利的有48家公司，在這六年之間真正連續(xù)六年都分配股票股利的公司只有1家。 

（三）股票股利支付水平差異大 

從表2可以看出，我國滬市A股上市公司各年的股票股利支付水平參差不齊，差異很大。2007年最高比例每十股分配10股，最低比例為每十股分配0.5股；2008年最高比例每十股分配10股，最低比例每十股分配0.1股；2009年每十股分配15股，最低比例每十股分配1股，2010年最高比例每十股分配12股，最低比例每十股分配0.4股；2011年最高比例每十股分配10股，最低比例每十股分配0.5股；2012年最高比例每十股分配10股，最低比例每十股分配1股。 

我國上市公司股票股利的分配呈現(xiàn)出的特點，也預示著我國上市公司逐漸走向規(guī)范化，逐漸與國際接軌，但由于我國上市公司起步較晚，股權(quán)分置改革到現(xiàn)在也不過是短短幾年，因此也存在很多問題。 

四、我國上市公司股票股利分配影響因素的實證分析 

（一）研究假設 

影響上市公司股票股利支付水平的因素很多，主要包括法律因素、債務契約因素、公司自身因素以及股東因素，其中公司自身因素包括公司規(guī)模、舉債能力、投資機會、盈利能力等，結(jié)合前人的研究成果，本文主要從公司自身因素的公司規(guī)模、公司成長性、盈利能力、償債能力及獲取現(xiàn)金能力五個方面來分析對上市公司股票股利支付水平的影響。

H1：公司規(guī)模與股票股利支付水平呈負相關(guān)。 

引起注意假說是信號傳遞理論內(nèi)容之一，F(xiàn)ama（1969）通過實證分析得出股票股利的宣告引起股價的大幅度上升，該假說認為公司管理層可以通過股票股利事件來引起市場的注意，以期重新評價公司的未來現(xiàn)金流量和盈利能力，其延伸的推論認為規(guī)模越小的公司發(fā)放股票股利比規(guī)模越大的公司更能引起市場的注意，從而對股價產(chǎn)生較大的影響，因為它們之前受到的關(guān)注較小。 

H2：公司成長性與股票股利支付水平呈正相關(guān)。 

Bhattacharya（1979）第一個建立了股利信號模型，作為信號傳遞理論的其中一個內(nèi)容——信號傳遞假說認為存在不對稱信息的條件下，管理者比投資者知悉更多有關(guān)公司的有利信息。股票股利可以傳遞公司將繼續(xù)發(fā)展以及光明前景的信號，在公司具有良好的成長性時，往往愿意發(fā)放更多的股票股利。 

H3：公司盈利能力與股票股利支付水平呈正相關(guān)。 

最佳價格范圍理論也叫最優(yōu)交易區(qū)間理論，最早是由Baker和Gallagher（1980）提出，該理論認為公司發(fā)放股票股利，其目的是將公司股票的價格保存在一個最佳的范圍內(nèi)，從而吸引小規(guī)模的投資者。由于公司的盈利水平越強，每股收益越高，理論上股票的價格就會越高，公司增加發(fā)放股票股利會使股價降低進而吸引更多投資者。 

H4：公司的償債能力與股票股利支付水平呈負相關(guān)。 

Ghosh和Woolridge（1988）發(fā)現(xiàn)市場對現(xiàn)金股利削減或遺漏的反應很消極，但同時股票股利的宣告減少了這種影響的程度。根據(jù)現(xiàn)金代替假說，當公司現(xiàn)金流困難時或財務資金短缺時，公司利用股票股利來作為現(xiàn)金股利的一種代替從而保存現(xiàn)金，因此當公司負債較多而資金短缺時，股票股利的支付有利于減少現(xiàn)金支出。 

H5：公司獲取現(xiàn)金能力與股票股利支付水平呈正相關(guān)。 

根據(jù)信號傳遞假說，公司獲取現(xiàn)金的能力越強，會增加發(fā)放現(xiàn)金股利，這已經(jīng)被很多研究證明，但發(fā)放現(xiàn)金股利與股票股利并不是非此即彼的關(guān)系，發(fā)放股票股利同樣也能傳遞公司有利信息。因此，公司獲取現(xiàn)金能力與股票股利支付水平呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系。 

（二）樣本選擇 

1.選擇滬市A股上市公司作為研究對象，我國上市公司的股票種類主要有A股、B股、H股、S股、N股和T股，其中S股、N股和T股在國外上市，A股、B股與H股在國內(nèi)上市，為了剔除市場環(huán)境與股票定價以及適用的會計準則的不同，選擇A股公司。 

3.剔除數(shù)據(jù)缺失的公司，為了研究比較的方便，筆者將數(shù)據(jù)缺失或不全的公司予以排除。 

4.由于金融類上市公司的資本結(jié)構(gòu)和會計處理與一般行業(yè)有區(qū)別，其可比性較小，因此剔除金融類上市公司。 

5.我國上市公司有的是一年只分配一次股利，但有的公司進行中期分配。為了樣本研究的全面性與方便性，將其中數(shù)據(jù)與期末數(shù)據(jù)相加作為研究對象。 

根據(jù)以上原則，通過篩選最后得到298個樣本，其中2007年85個，2008年45個，2009年53個，2010年59個，2011年36個，2012年20個。 

（三）變量選擇（見表3） 

（四）建立模型 

（五）描述性統(tǒng)計分析 

如表4所示，滬市A股類上市公司股票股利支付水平最大為每十股支付15股，最小為每十股支付0.1股，相差150倍，表明不同公司之間股票股利支付水平差異很大。每股收益的最大值與最小值相差很大，說明樣本公司的盈利能力相差較大。市凈率最大值與最小值相差65.8倍，說明樣本公司處于不同的發(fā)展階段，成長性差別較大。總資產(chǎn)自然對數(shù)的差異是由于不同行業(yè)、不同成長階段等因素引起的。 

（六）實證結(jié)果與分析 

本文運用SPSS17.0對模型進行回歸，以股票股利支付水平為被解釋變量，總資產(chǎn)自然對數(shù)、每股收益、市凈率、債務保障率以及全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為解釋變量，回歸結(jié)果如表5所示。 

1.表5在1%的檢驗水平下進行雙側(cè)檢驗可以看出每股收益與全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率對股票股利支付水平影響顯著，在5%的檢驗水平下進行雙側(cè)檢驗可以看出債務保障率對股票股利支付水平影響顯著；而總資產(chǎn)與市凈率在10%的檢驗水平下都沒有通過檢驗，因此總資產(chǎn)自然對數(shù)與市凈率對股票股利支付水平的影響不顯著。 

（1）每股收益與股票股利的支付水平呈正相關(guān)且非常顯著。一般來說，公司的每股收益越高，股票的股價相應也會越高，公司分配股票股利會增加股票數(shù)量（股數(shù)），同時降低股票的每股價值，促進股票的交易和流通，從而吸引更多的投資者，證實了公司盈利能力與股票股利支付水平呈正相關(guān)的假設。 

（2）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率與股票股利的支付水平呈正相關(guān)且非常顯著。通常公司獲取現(xiàn)金的能力越強，現(xiàn)金股利會受到青睞，但現(xiàn)金股利與股票股利并不是對立的兩方，公司可以單獨發(fā)放現(xiàn)金股利，也可以單獨發(fā)放股票股利，還可以同時發(fā)放現(xiàn)金股利與股票股利，因為股票股利也可以傳遞公司未來發(fā)展前景的良好信息，增強投資者的信心，公司在獲取現(xiàn)金能力越強時也會增加發(fā)放股票股利，公司獲取現(xiàn)金能力與股票股利支付水平呈正相關(guān)。 

（3）債務保障率與股票股利支付水平呈負相關(guān)且顯著。債務保障率等于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與負債總額的比值，公司債務保障率越低，說明公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量不足以支付公司的債務，公司迫于還債等壓力會發(fā)放股票股利作為現(xiàn)金股利的一種代替從而保存現(xiàn)金，因此債務保障率與股票股利支付水平呈負相關(guān)關(guān)系。 

（4）總資產(chǎn)與股票股利支付水平呈負相關(guān)但不顯著。公司規(guī)模對股票股利支付水平的影響不顯著，可能是因為樣本公司包括的行業(yè)種類較多，各類公司總資產(chǎn)相差較大而股利支付水平是以每十股支付股票股利表示，各個公司沒有顯著差異，可能導致對其影響不顯著。 

（5）市凈率與股票股利支付水平呈正相關(guān)但不顯著。陳國輝、趙春光（2000）認為處于成長階段的公司發(fā)放現(xiàn)金股利確實有所減少，但股票股利的發(fā)放未必會增加，以上實證分析結(jié)果也表明處于成長階段的公司對于股票股利的支付水平?jīng)]有多大的影響。

2.從表5可以看出模型不存在明顯的多重共線性問題。一般認為，當容差小于0.1、方差膨脹因子超過10時，該變量與其他變量之間的多重共線性超過了容許的界限。從表中可知所有變量的容差都大于0.3，所有變量的方差膨脹因子都小于2.9，因此可判斷模型不存在明顯的多重共線性問題。 

3.從表6可以看出復相關(guān)系數(shù)R為0.434，判斷系數(shù)R方為0.188，從模型的擬合優(yōu)度來說并不理想，這主要是由于影響上市公司股票股利支付水平因素的復雜性造成的。文章的主要目的不是進行股票股利支付水平的預測，模型可以說明股票股利支付水平的影響因素的相關(guān)性。 

五、研究結(jié)論與啟示 

筆者概述了2007—2012年滬市A股類上市公司的股票股利分配狀況，借助于SPSS17軟件，采用多元線性回歸模型對股票股利支付水平進行了實證分析，最后得出了以下結(jié)論： 

通過對2007—2012年滬市A股發(fā)放股票股利上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)指標進行實證分析，認為每股收益、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率與股票股利支付水平呈正相關(guān)且影響顯著，債務保障率與股票股利支付水平呈負相關(guān)且影響顯著；總資產(chǎn)與股票股利支付水平呈負相關(guān)，市凈率與股票股利支付水平呈正相關(guān)但二者對其影響都不顯著。根據(jù)研究結(jié)果，可以看出：當債務保障率較低時，企業(yè)處于無奈的窘境，只能退而選擇股票股利，以達到節(jié)約企業(yè)現(xiàn)金，為企業(yè)的投資發(fā)展儲備資金。當企業(yè)盈利能力與獲取現(xiàn)金能力較高時，企業(yè)偏好于股票股利，這樣可以降低每股股價，促進股票的交易與流通，從而吸引更多投資者。 

本文研究的不足之處在于：將期中分配與期末分配相加作為研究對象，二者是否具有相同含義有待進一步研究；影響股票股利分配的因素有很多，本文僅從公司自身因素的五個方面進行研究，未將其他影響因素納入，會對模型擬合度產(chǎn)生一定影響。 

【參考文獻】 

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[4] 魏剛.我國上市公司股利分配的實證研究[J].經(jīng)濟研究，1998（6）：30-36. 

篇8

【中圖分類號】G 【文獻標識碼】A

【文章編號】0450-9889（2013）08B-0061-01

初中思想品德課程具有較強的思想性、理論性、實踐性。如果教師在思想品德課堂上一味地進行理論教授，往往會使學生喪失學習興趣，無法保證教學質(zhì)量和教學效果。激發(fā)學生的學習興趣，促使其形成內(nèi)在的學習驅(qū)動力，構(gòu)建富有生機與活力的課堂，已成為當前思想品德教學的重要任務之一。筆者認為，將故事引入思想品德課堂能夠有效激發(fā)學生的學習興趣，有利于教學目標的實現(xiàn)。

一、課堂導入：運用故事激發(fā)學生興趣

教學導入環(huán)節(jié)是知識傳遞的重要基礎，會直接影響后續(xù)的教學。在課堂導入過程中，如果教師能夠恰當?shù)剡\用故事，可以有效地吸引學生的注意力，激活學生的思維，激發(fā)學生的學習興趣。

例如，教學人教版教材七年級下冊的《挫折面前也從容》時，筆者選擇用故事《缺邊的牡丹》作為本章節(jié)教學的導入素材：有一位著名的畫家，他以畫牡丹而聞名天下。在一次畫展上，一位富翁買走了他的一幅作品，還將其掛在自家客廳的顯要位置供客人欣賞。后來，富翁的一位朋友在鑒賞畫作時發(fā)現(xiàn)，畫中的一朵牡丹沒有畫完全，缺了一部分，于是他對富翁說：“牡丹代表富貴，缺了一角豈不是‘富貴不全’？”這可不是好兆頭，富翁也甚為贊同，于是他去找畫家要求重新進行創(chuàng)作。畫家對富翁的請求不以為然，他對富翁說了一句話，富翁聽了這句話后馬上高高興興地回家了。故事講述到這里，筆者賣了一個關(guān)子：“同學們，請猜猜看，畫家到底說了什么話啊？”學生們興奮起來了，大家七嘴八舌地討論著。此時，筆者公布答案――牡丹缺邊，寓意“富貴無邊”，并引導學生：“缺邊的牡丹，富翁看到的是‘富貴不全’，而畫家看到的是‘富貴無邊’。面對挫折也是同樣的道理，不同的態(tài)度會帶來不同的結(jié)果。”就這樣，筆者順利地引出了本章節(jié)的學習內(nèi)容。

二、釋疑解難：運用故事化解教學難題

思想品德課程中的很多教學內(nèi)容比較抽象，學習難度較大。如何采用科學、合理的教學手段對思想品德教學內(nèi)容進行轉(zhuǎn)化與加工，從而實現(xiàn)教學突破呢？筆者認為，教師可以靈活利用故事進行知識點的分析和講解，借助故事的特殊信息傳播結(jié)構(gòu)進行知識傳遞，進而突破教學難點。

例如，教學人教版教材八年級上冊的《競爭合作求雙贏》，筆者引入了美國經(jīng)典民間故事作為建構(gòu)材料進行道理講述：美國俄亥俄州有大片的農(nóng)場與土地，其農(nóng)業(yè)物產(chǎn)十分豐富，一年一度的南瓜大賽成為農(nóng)民們展示技能的重要舞臺。有一個叫湯姆的農(nóng)民多次蟬聯(lián)南瓜比賽冠軍。湯姆獲獎之后總是會將獲獎的優(yōu)良品種分發(fā)給周圍的鄰居，幫助他們提高產(chǎn)量。大家不禁納悶：湯姆無所顧忌地將自己的種子送給我們，難道不怕我們的產(chǎn)量超過他嗎？面對質(zhì)疑，湯姆微笑著對大家說：“我把種子分送給大家，其實就是幫助我自己。”原來，湯姆所居住的鄉(xiāng)村家家戶戶的田地比鄰相連，蜜蜂會將不同品種的南瓜花粉進行互相傳遞。湯姆把得獎的種子分送給鄰居，鄰居就能改良自家的品種，優(yōu)秀品種之間的花粉傳遞有利于整個地區(qū)的農(nóng)作物發(fā)展。相反，如果湯姆將自己的種子藏匿起來，周圍的落后品種就會影響他的作物，他必須費盡心思地去預防花粉的影響。通過這個故事，學生深刻理解了競爭與合作的重要關(guān)系，明白了“只有在合作中競爭，在競爭中合作，才能取得事業(yè)的成功”的道理，筆者不需要花費太多的精力就巧妙地化解了教學難題。

三、開啟心智：運用生活案例引發(fā)學生思考

初中生正處于人生發(fā)展的關(guān)鍵時期，他們有情感豐富、可塑性強、容易沖動的特點。以教學為契機，走進學生的心靈深處，啟迪學生的心智，促使其最終形成良好的思想道德品質(zhì)是思想品德教師肩負的重要任務。筆者認為，教師在教學中可以引入貼近學生生活的案例，引發(fā)學生的思考，進而促使學生養(yǎng)成良好的思想道德品質(zhì)。

例如，教學人教版教材七年級下冊的《戰(zhàn)勝挫折，開拓進取》，筆者將學生身邊的生活案例引入教學之中：蝴蝶是昆蟲世界中的花仙子。但是，很多人不知道蝴蝶是在一個極其狹小的繭中度過幼蟲時期的。幼蟲要羽化成蝶必須經(jīng)歷痛苦，許多幼蟲破繭的時候力竭身亡，不幸成了飛翔的悲壯祭品。有人用剪刀剪開繭子以助幼蟲一臂之力，奇怪的是，得到“幫助”的幼蟲卻怎么樣都飛不起來。那些經(jīng)歷了挫折與痛苦的幼蟲卻可以盡情飛舞。筆者組織學生就這一生活中的現(xiàn)象進行討論，鼓勵學生大膽發(fā)表自己的觀點，最后，學生們得出結(jié)論：一個人的成長過程恰似蝴蝶的破繭過程，當你從痛苦中走出來時，你已經(jīng)擁有了飛翔的力量。

篇9

一、中國古代“禮”的觀念

我國自古就有禮儀之邦的美稱，我國古代的法律的根本思想就是“禮法結(jié)合”。充分認識“禮”在我國古代法制史中的地位和作用，是研究我國古代法制史的必要條件。法律的出現(xiàn)是國家政權(quán)的出現(xiàn)后為了維護統(tǒng)治階級利益而存在的，我國的法制史也就同早期夏、商政權(quán)的建立而開始。春秋戰(zhàn)國時期，隨著新的階級的產(chǎn)生和封建制度的逐步形成，出現(xiàn)了我國歷史上著名思想繁榮時期——百家爭鳴。我國古代的法律制度也隨著各種思想的交鋒而逐漸地形成獨特的體系。到了漢武帝接受董仲舒提出的“罷黜百家、獨尊儒術(shù)”以后，開始正式形成了我國古代“禮法結(jié)合”的法律指導思想。本文將選取我國古代幾個有代表性的流派分析“禮”的觀念。

（一）孔子的“禮”

孔子思想中的核心就是“仁”和“禮”，“禮”在孔子思想中的重要性不言而喻。《論語》只有20章1萬多字，但其中談到“禮”就有74次。孔子的“禮”指的是周禮，他認為“禮”作為規(guī)范社會活動和人民行為的基本制度早已存在并將一直存在下去。為實現(xiàn)國家的穩(wěn)定、社會的安定和人們的和諧共處，“復禮”是解決問題的根本方式。孔子的“復禮”就是要恢復和維護西周的宗法制度，即所有人都要依據(jù)嫡庶、親疏、長幼等關(guān)系，確定貴賤、上下大小等的等級區(qū)別，以形成各種名分，然后按照名分，確定倫理規(guī)范和行為準則，然后以其制定有關(guān)社會政治的禮法制度。所有人都要遵守這樣的禮法制度，各守其位，履行相應的責任和義務。

（二）管子的“禮”與法

《管子》也是我國古代思想史上重要的典籍，《管子》一書中，關(guān)于“禮”、法的論述很多，對后世的影響也很深遠。《管子》的“禮”主要指的是禮節(jié)、禮儀和禮制，認為要以內(nèi)在的道德觀念引導人民遵守“禮”的規(guī)范，用“禮”來節(jié)制人的感情和行為，用“禮”維護社會秩序、處理出現(xiàn)的問題。

《管子》的法則是懲惡揚善、限制君力、規(guī)范民眾衛(wèi)星的思想，這種思想后來發(fā)展成了韓非子的法家思想，也是我國古代法制史的重要指導思想。

（三）荀子的禮法思想

荀子在繼承和發(fā)展了孔子“禮”的思想的基礎上， 又對法家思想加以拓展和修正，形成了“隆禮重法”的儒法合流的思想，成為我國古代封建治國思想的重要思想來源。荀子是以性惡論為理論出發(fā)點的，認為只有通過“禮”的約束和法的制裁，才能使人為善。“法者，治之端也”。荀子與孔子不同的是，他認識到了道德并不能解決一切問題，必須通過對犯罪者加以重罰才能穩(wěn)定社會和民心。與法家實行嚴刑峻法不同，荀子主張慎刑，對能夠教化的就不要殺掉，而首惡必株。

二、“禮”在中國法制史中的地位和影響

“禮”最早起源于原始社會的祭祀活動，延伸到群體和宗族之間，逐漸形成了一定的習慣、風俗、禮儀、禮制。可以說，“禮”與法從來都就不是對立的，兩者從本質(zhì)上而言就是為了維護國家和社會的穩(wěn)定，使人們的行為遵循一定的秩序，保持行動的規(guī)范。雖然偏重不同，但也有重合的部分。

（一）“禮”在中國古代封建社會中的統(tǒng)治地位

“禮”在中國古代法制史中是占據(jù)絕對的統(tǒng)治地位的，尤其是漢代“獨尊儒術(shù)”以后。統(tǒng)治者選擇儒家思想作為社會的統(tǒng)治思想的根本出發(fā)點就是著眼于儒家思想中“禮”的觀念，“禮”的思想要求所有人按照等級尊卑各處其位、各行其是、規(guī)范自己的行為并履行應盡的義務，這種思想便于統(tǒng)治者約束和管理人民，限制了被統(tǒng)治階級的反抗，在某種程度上甚至緩解了被統(tǒng)治階級的不滿。“百善孝為先”，我們以中華民族傳統(tǒng)美德中最重要的“孝”為例。“孝”的理念是禮制的重要組成部分，漢代以孝治國，就是將這種理念發(fā)展為一種統(tǒng)治人民的思想工具。君主可以用孝治理國家，臣民可以用孝治家修身，于是，孝就逐漸開始被與忠君聯(lián)系了起來，最終升華為“忠”是“孝”的發(fā)展和擴大，要像孝敬父母一樣忠于君主，實現(xiàn)了統(tǒng)治階級的思想統(tǒng)治目的。

（二）“禮”對封建統(tǒng)治者的影響

“禮”在被統(tǒng)治者確定為統(tǒng)治思想以后，完美地將封建道德規(guī)范與封建法律聯(lián)系起來了，這也就不難看出為什么中國歷代封建王朝始終是以“禮”的理論治國，不難看出為什么儒家思想具有古代思想潮流的主流地位。

1、“禮”與法

“禮”不是法律，但在我國古代封建社會，“禮”重于法。從某種程度上講，在我國古代法制史上，“禮”包括了全部的道德和部分的法。當違背禮數(shù)僅應該受到輿論譴責時，“禮”相當于道德，而當違背禮數(shù)被規(guī)定強制懲罰的時，“禮”就是法。不守法的行為只是違法行為，但不守禮的行為是不順應天意的行為，因此，我國的古代法制制度自漢以后，大體都是禮主法輔、禮法結(jié)合的制度。

2、禮法結(jié)合的我國古代法制思想

禮是順乎天意的規(guī)范，但法是統(tǒng)治者意志的表現(xiàn)。因此，我國古代治國必須首先以“禮”教化，以德服人，教化不起作用時才使用法律，法律從實際操作上變成了保證“禮”的約束的懲罰手段。我們可以看到，自漢代以后，成為統(tǒng)治思想的儒家思想已經(jīng)融進了禮法結(jié)合的理念，成為歷代統(tǒng)治者約束人民的思想工具。

（三）“禮”對中國古代法制的影響

“禮”與法的結(jié)合，使“禮”正式走進了我國古代的法律制度當中。“三綱五常”的第一句就是“君為臣綱”，這是對孔子的“禮”的延伸和拓展，經(jīng)統(tǒng)治者洗牌后的“禮”成了整個封建社會的統(tǒng)治思想。

三、中國古代“禮法結(jié)合”的思想對當代的影響

禮與法都是用于約束社會行為，它們可以并存并互相補充，我國古代法制制度的實踐證明這一點。而這種禮法結(jié)合的思想，也成為中國法系的一大特色。

中華民族的禮治精神即使在現(xiàn)代社會，仍然深深地影響著人民的日常行為規(guī)范。“禮”的觀念可以作為現(xiàn)代法律的道德補充，其中的精華部分也仍然是社會主義精神文明的重要內(nèi)容。我們在重視法治化發(fā)展的同時，絕不能遺棄對我們民族的千年發(fā)展起到促進作用的，至今仍然具有影響力和現(xiàn)實意義的“禮”治思想的部分。

法治的落實不在于用法條來取代固有的文化傳統(tǒng)，而是要把人們對法、法律和法治的恒久的信念融入到人們的血液中去，融入到代代相傳的文化傳統(tǒng)中去。重視道德對社會成員的規(guī)范作用，應該說是中國傳統(tǒng)治國思想中的精華。比如，古代中國人把“和諧”奉為社會中絕對的最終目標，應當遵循宇宙本來的秩序，這些思想近年來也在于時展的指導思想相結(jié)合，在我國社會主義現(xiàn)代化建設和民族復興大業(yè)中，仍將起到關(guān)鍵性的指導作用。（作者單位：沈陽師范大學國際商學院法學）

參考文獻：

篇10

關(guān)鍵詞：控股股東；非理性融資偏好；過度股權(quán)融資偏好

中圖分類號：F83文獻標識碼：A

一、我國上市公司非理性融資偏好的特征分析

（一）擬上市公司強烈謀求首次公開發(fā)行股票，但資金并未有效利用。自證券市場建立以來，首次公開發(fā)行IPO已經(jīng)成為企業(yè)融資的主要模式，出現(xiàn)了許多企業(yè)爭過“獨木橋”的現(xiàn)象。有的企業(yè)為了達到上市的標準，不惜進行過度的包裝、甚至造假。但與此同時，上市公司在強烈謀求發(fā)行股票的同時，資金并未有效利用，擬上市公司成功上市后，往往更改募集資金投向，導致公司出現(xiàn)了大量閑置資金，并出現(xiàn)了委托理財?shù)默F(xiàn)象。袁國良在《上市公司融資偏好和融資能力實證研究中》對深滬兩市411家擬上市公司進行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)有125家上市公司進行了改變募集資金投向問題，上市公司因募集資金投向改變問題造成的資金閑置高達120億元，且據(jù)相關(guān)資料顯示，由募集資金更改投向所導致的閑置資金并沒有停留在上市公司的賬戶上，而是由控股股東通過其他應收款項或購買資產(chǎn)的形式轉(zhuǎn)走，這更加讓我們對擬上市公司的融資動機產(chǎn)生懷疑。

（二）已上市公司熱衷股權(quán)再融資，虛擬融資項目或夸大融資項目數(shù)額。根據(jù)現(xiàn)代財務理論的觀點，當企業(yè)投資項目的預期收益率高于債券融資成本時，企業(yè)可以適度地增加負債，2006年中國證監(jiān)會通過對已上市公司歷年財務報表的分析發(fā)現(xiàn)，有些公司的資產(chǎn)負債率已經(jīng)很低，甚至個別公司沒有負債，然而在這樣的情況下，公司依然選擇了股權(quán)再融資。這說明上市公司把股權(quán)融資當成了“無成本的午餐”，即使在有條件進行債權(quán)融資時仍偏向于股權(quán)再融資。同時，已上市公司在募集資金時，往往不是按照“需求決定供給”的模式確定融資量，而是按照“可供給決定需求”方式確定融資量，即按照政府規(guī)定的上限倒推出其項目所需資金。結(jié)果導致了上市公司在融資前虛擬融資項目或者夸大融資項目數(shù)額，融資后又更改募集資金投向或者募集資金項目數(shù)額。根據(jù)對2002～2007年680家上市公司的研究表明，有265家上市公司曾有過改變募集資金投向的現(xiàn)象，187家上市公司對募集資金項目數(shù)額進行了調(diào)整，其中有27家上市公司既有募集資金投向變更，又有募集資金數(shù)額變更，上市公司因募集資金變更閑置的資金總共達到6，349.28億元，這嚴重降低了資金的使用效率，是一種非理性的融資。

二、上市公司非理性融資偏好的不良后果

上市公司非理性融資偏好的直接后果是上市公司出現(xiàn)了大量資金閑置的狀況，據(jù)統(tǒng)計，2004～2008年有募集資金變更公告的上市公司發(fā)生募集資金變更的數(shù)量逐漸增加，募集資金變更已經(jīng)成了上市公司非理性融資偏好的重要標志，從閑置資金的絕對數(shù)看，上市公司的資金閑置數(shù)量呈遞增趨勢，尤其是到2008年達到了14，674.95億元，5年的閑置資金數(shù)量總共達到了23，721.58億元，平均每年閑置資金數(shù)量約4，744.31億元，就閑置資金率而言，最低的年份為14.40%，閑置資金數(shù)量為1，287.45億元，最高的年份達到了20.34%，資金閑置數(shù)量達到14，674.95億元，這說明上市公司因非理性融資偏好導致的資金閑置現(xiàn)象相當嚴重。

與此同時，上市公司控股股東占款現(xiàn)象也十分嚴重，據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計，2007年底有580家上市公司存在大股東占用資金問題，累計占款金額高達639億元，在這580家上市公司中，占款金額在1億元以下的有430家，1億～10億元的有141家，有9家上市公司大股東占款超過了10億元，上市公司的非理性融資偏好不僅降低了資金的使用效率，而且也偏離了企業(yè)價值最大化的目標。

總之，我國上市公司非理性融資偏好明顯地表現(xiàn)在他們的融資行為中，擬上市公司在未上市之前有強烈的謀求首次公開發(fā)行股票的沖動，但資金未能有效利用并出現(xiàn)了大量資金閑置；已上市公司熱衷于股權(quán)再融資，出現(xiàn)了虛擬融資項目或者夸大融資項目數(shù)額的現(xiàn)象；而定向增發(fā)則成了上市公司股權(quán)再融資的首選，并呈現(xiàn)隨意性的特點。這種融資決策并沒有從上市公司價值最大化出發(fā)，只是決策控制者從自身利益最大化出發(fā)以獲取控制權(quán)收益為目的，是一種非理性融資偏好，從而造成了中國上市公司大量資金閑置，并出現(xiàn)了大股東占款的現(xiàn)象。

三、政策性建議

（一）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，變“一股獨大”為多股制衡

1、降低控股股東股權(quán)比例，推動上市公司多個大股東制衡結(jié)構(gòu)的建立。股權(quán)分置改革以前，由于流通股股東和非流通股股東對股權(quán)估值方式的不同，直接造成了兩類股東之間的內(nèi)在利益沖突，當非流通股股東與流通股股東的利益取向不一致時，非流通股股東的行為就有可能發(fā)生扭曲，上市公司無法形成良好的治理。股權(quán)分置改革以后，兩類股東的利益基本趨于一致，這為上市公司形成良好的治理結(jié)構(gòu)打下了堅實的基礎，但是股權(quán)分置改革并沒有從根本上改變上市公司股權(quán)集中的現(xiàn)狀，大股東的意志仍然凌駕于中小股東之上，中小股東受侵害的現(xiàn)象仍然存在。目前，就改善我國股權(quán)結(jié)構(gòu)的觀點主要有兩種：第一種觀點認為，我國的股權(quán)結(jié)構(gòu)應該向分散化方向發(fā)展；第二種觀點認為，我國的股權(quán)結(jié)構(gòu)應該維持高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這樣有利于發(fā)揮股東對管理者監(jiān)督和約束作用。國內(nèi)外學者的研究表明，分散化的股權(quán)結(jié)構(gòu)只適用于法律對投資者保護程度比較高的國家。在目前我國資本市場尚不成熟、法律、法規(guī)體系尚不健全的情況下，上市公司總體上應維持集中型的股權(quán)結(jié)構(gòu)，但為了保護中小股東的合法權(quán)益不受侵害，必須對現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，即從現(xiàn)在集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)向適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，逐步建立多個大股東制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)。就目前中國的現(xiàn)狀而言，我國上市公司的股權(quán)制衡結(jié)構(gòu)應采取股東持股比例的非均衡模式，目前最主要的措施就是制定股權(quán)制衡指引，即在上市公司股權(quán)融資過程中（主要是首發(fā)、增發(fā)和配股）提出股權(quán)制衡指引，引導第一大股東持股比例的降低。這樣不僅能夠更好地發(fā)揮各大股東的股權(quán)制衡作用，更為重要的是保護了中小股東的合法權(quán)益，符合企業(yè)價值最大化的目標。

2、鼓勵國有控股上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)，實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化。就目前而言，我國國有控股上市公司由于缺乏人格化的主體，導致嚴重的內(nèi)部人控制。從而制約上市公司融資決策的有效性，導致上市公司非理性融資偏好的形成。因此，我們應該大力支持上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)，使控股主體由國家唯一控股發(fā)展為國家、法人、機構(gòu)投資者、個人等多元化持股模式，通過國有股權(quán)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)了控股主體的多元化，有效地防止了“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象的發(fā)生。一方面要鼓勵上市公司向民營企業(yè)轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)；另一方面由于機構(gòu)投資者（如基金公司、銀行）在專業(yè)知識、投資經(jīng)驗等方面有絕對優(yōu)勢，鼓勵和引導機構(gòu)投資者成為上市公司的戰(zhàn)略性股東尤為重要。

（二）提高上市公司信息披露質(zhì)量，尤其是加強對募集資金的管理。加強上市公司信息披露，建立完善的信息披露制度，不僅可以提高上市公司市場透明度，而且增強了外部投資者獲取信息的能力，對于規(guī)范上市公司的融資行為、杜絕上市公司非理性融資偏好具有重要意義。為了進一步建立和完善上市公司信息披露制度，上市公司除了披露定期報告外，還要對臨時報告進行披露，并不斷完善上市公司信息披露的法律規(guī)定。以減少上市公司利用法律漏洞規(guī)避信息披露的可能性，尤其是對募集資金的信息披露。規(guī)范上市公司融資行為，加強對募集資金管理已經(jīng)成為我國證券市場的首要任務，為此提出兩點建議：首先，我們要從源頭上遏制上市公司的非理，即上市公司不論在首發(fā)、配股還是增發(fā)新股，監(jiān)管部門都應當充分考慮企業(yè)的實際情況，如規(guī)模、盈利能力、成長性等，防止企業(yè)進行過度融資，同時對已發(fā)現(xiàn)的上市公司過度融資的行為要加大處罰力度；其次，由于目前大部分上市公司募集資金和自由資金混合使用，我們很難發(fā)現(xiàn)上市公司對募集資金隨意挪用的情況，為此應對募集資金實行專戶管理，同時在定期報告中應增加對募集資金使用的信息披露，不僅要披露項目投入總量，而且還應結(jié)合實際情況披露項目投入的明細情況，以加大監(jiān)管力度。

（三）大力發(fā)展企業(yè)債券市場。我國證券市場的滯后性不僅影響了上市公司融資偏好行為，而且阻礙了資本市場的均衡發(fā)展。從我國目前的狀況來看，大力發(fā)展債券市場不僅可以拓寬融資渠道、糾正上市公司非理性融資偏好，而且對于規(guī)范上市公司融資行為、優(yōu)化上司公司資本結(jié)構(gòu)具有重要意義。這是因為企業(yè)債券具有定期派息的特點，這不僅能夠增加投資者的投資理性，更會促使投資者對企業(yè)的經(jīng)營成果和股利的發(fā)放提出更多的要求，這勢必會造成股權(quán)融資成本的上升，因此大力發(fā)展債券市場可以在某種程度上遏制上市公司的非理性融資偏好。首先，國家應放寬企業(yè)發(fā)行額度和利率的限制，推行債券發(fā)行的市場化，盡快改革現(xiàn)行的額度分配制，降低企業(yè)發(fā)行債券標準，同時取消對債券利率的限制，允許企業(yè)根據(jù)自己的信用級別和償債能力靈活掌握發(fā)行利率，充分體現(xiàn)收益和風險相對等的原則；其次，要提高債券的流動性。債券的流動性是目前投資者最為關(guān)心的問題，我國目前債券市場的特點是一級市場發(fā)展滯后，二級市場交易清淡，從而造成了債券的低流動性。鑒于目前債券流動性差的特點，結(jié)合我國市場的特點，必須大力發(fā)展二級市場，如發(fā)展企業(yè)債券的柜臺交易、探索網(wǎng)上交易，并積極鼓勵企業(yè)債券的場外交易。

（作者單位：1.河北金融學院；2.中國地質(zhì)大學長城學院）

主要參考文獻：

[1]鄧建平，曾勇.大股東控制與控制權(quán)私人收益[J].中國軟科學，2004.10.

[2]王遙.上市公司融資決策的行為金融分析，中國人民大學出版社，2007.10.