近年來，隨著農網改造和農電體制改革的完成，農電運行新機制的建立在帶來規范農村用電秩序，減輕農民負擔的同時，也誘發了許多新的矛盾。矛盾的結癥何在?問題集中在哪些方面？解決這些問題的最好途徑在哪里?筆者結合朔州實際，就上述問題談一些自己的淺見。

總的來看，農電體制改革雖然消除了縣供電企業用電管理權向農產延伸的體制障礙，為促進農村生產力的發展起到了巨大的作用，但改革的雙重性在電力企業仍沒有完全市場化的條件下就顯得更加突出。朔州供電分公司農電體制改革從**年開始，根據國務院國發[**]2號文件精神及山西省電力公司的整體部署，到**年底，公司所轄5縣(區)鄉鎮電管站體制改革全部完成。截止目前，該公司共有供電所48座，農電員工604人，其中全民職工96人，占總數的15.89%；合同工506人，占總數的84.11%。

與全國大部分直供直管縣相似，朔州供電分公司農電體制改革后新成立的供電所，基本上是在原鄉鎮電管站的基礎上過渡而來，雖然納入了縣供電支公司的統一管理體系，但由于歷史等原因，農電普遍存在跑冒滴漏嚴重、效益不佳、基礎管理薄弱、隊伍素質低等共性問題。

一是改制后的農電獲利能力普遍不高。實施“兩改一同價”和“三公開”、“四到戶”、“五統一”以及取消供配電貼費、大幅度降低初裝費標準等措施后，受農村經濟發展和缺電的制約，拉動農村用電市場內需的初衷并未實現。**年，朔州農村用電量為1.6億千瓦時，增長率僅為6%，與該市全社會供電量23.18%的增長率差近18個百分點。與此形成反差的是，農網固定資產是網改前4倍，公司每年用于農網設備維護成本至少在1000萬元(不包括設備的改造、擴建及災損等)。在電費回收上，朔州五縣(區)供電所欠費515萬元，基本是在改制時作為債權與原電管站資產一并接收過來的，占到全公司舊欠電費總額的三分之一以上，而這些欠費中很大一部分由于農村過去存在的一些小企業、小作坊的倒閉和村委會換屆、撤鄉并鎮等的變革，成為無主之債，回收的余度已不大。同時，農村集體電力資產移交，產權實行強制國有化后，由于新的村民管電自治組織還沒有健全，使農村用電失去監督，跑冒滴漏增加。

不良資產多，維護費用高，而農電賴以生存的售電量和電費回收又不能取得突破，農村電價低，損耗大，是當前農電獲利能力不高的主要原因。

二是農電用工帶來的新問題。盡管農電體制改革時農電工是在自愿的基礎上通過公開招聘產生，且與供電企業簽訂了勞動合同，但當前農電工與正式職工同共不同酬、勞動強度與收入比例不協調的矛盾正發展成為一個新的制肘。一方面，在農電資產膨脹的同時，農電工的數量卻在減少，使工作量成倍增加。如朔州公司，改制后的農電工是原來的三分之一，而農電資產是原來的4倍。隨著時間的推移，農電工的不滿與日俱增，既增加了管理的難度，也影響到隊伍穩定。另一方面，現行農電體制及待遇還不能吸引社會上一些高素質的人才加盟農電，就是在職的，特別是有一定技術專長的農電工也隨時都有流失的可能。這一點我們也能夠理解，畢竟400多元的工資收入對于具有較高文化素質的年青人來講，在當前已沒有了多大的吸引力。另外受改革條件限制，供電所在組建時還是保留了很大一部分過去以“亦工亦農”形式存在的、幾乎一生都在從事農村電力生產與經營的農電工，這部分人員在當時均沒有醫療、養老、工傷等勞動保險，如何妥善處理好他們退休后的生計待遇是農電面臨的又一個緊迫且棘手的問題，成為一個新的不穩定因素。

摘要:股份制是國有企業改革的方向,但是由于股份制所要求的外部約束機制的缺乏,在這種情況下盲目推進股份制改革,可能會使國有企業從一種低效率走向另一種低效率;同時,筆者認為,由于“馬太效應”的存在,旨在通過其他產權主體的加入來提高國有企業效益的改革思路有必要進一步探討;在缺乏競爭性環境中的國有控股企業,國家將負擔低效率企業的全部監督成本,其他產權主體搭國家的便車,國有資本的收益可能更低。通過分析,筆者認為,國企改革應該是產權、環境和管理改革的三位一體。

關鍵詞:國有企業;產權主體;國有控股;監督成本;馬太效應

中圖分類號:F2766文獻標識碼:A文章編號:1004-972X(2000)06-0028-03

在中國現階段,由于種種原因造成國有產權不能自由流動,資本市場的作用受到很大的限制;同時,我國的產品市場還不太完善,經營者市場遠未成熟。因而,在現階段推行股份制改革,還有許多問題值得進一步探討。

一、股份制與所有權監督不足

股份制是隨著社會化大生產的出現而出現的,它把單個資本集中起來進行社會化大生產,解決單個投資者無力投資的局面。但是,股份制的出現,將會導致所有權監督的不足,經營者不努力工作,或不按所有者的意愿努力工作,從而使企業效率低下。

1國有企業股份制改革的理論及政策綜述

從國外經驗來看，當企業陷入債務危機時，通?？梢圆扇煞N辦法解決：一種辦法是消極的辦法，即通過資本市場變賣企業資產，或訴諸法律，破產清算，以抵償債務，企業從此宣告結束。另一種辦法是積極的辦法，即通過企業改組、股份制改造等，調整資產負債結構，尋找新的發展機遇，企業獲得一次再生的機會。

陳元燮等學者認為,由于我國國有企業資產負債率普遍較高，而陷入債務困境的企業不在少數，如果都采取第一種辦法，則大批企業關停，工人失業，影響安定團結，社會無法承受。應該采取第二種辦法，即進行債務重組，它可以有不同途徑，而債權轉股權是其中較好的一種辦法。而要進行債權轉股權，企業需要進行股份制改革與改造。

王玨等學者認為，國有企業之所以要進行股份制改革，就是要將傳統計劃經濟的基礎——國有經濟和集體經濟改造為社會主義市場經濟的基礎——以混合所有制經濟為主的、股份制形式的民有經濟。當前深化國企股份制改革的主要方向是實現投資主體多元化、股權結構合理化和治理結構規范化，混合所有制是更符合馬克思主義的科學精神和社會主義市場經濟要求的現代公有制。國企改革的最終走向是要發展到勞動者股份所有制。

進行股份制改造，建立現代企業制度是企業改革的方向。近幾年來，全國各地貫徹黨的十四屆三中全會精神和中央關于國有企業改革的一系列方針政策，按照黨的十五大提出的用三年左右時間，使大多數國有大中型骨干企業初步建立現代企業制度的目標，全面把握“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的要求，突出國有大中型企業這一重點和難點，推進企業的股份制改革。并結合多種企業改制形式，結合國有經濟的戰略性調整，使企業的財產組織形式和治理結構發生了積極變化，初步建立了現代企業制度的基本框架。依照黨的十六大以及十六屆三中全會對股份制、混合所有制經濟的肯定，提出“積極推行公有制的多種有效實現形式，大力發展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經濟，實現投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實現形式”。

2國有企業股份制改革的現狀

商業銀行股份制改革是繼上世紀80年代中央銀行與專業銀行分離、90年代成立政策性銀行與股份制商業銀行以來一次意義更為深遠的金融領域的全方位改革，受到社會各界廣泛關注。長期以來，國有銀行管理層次過多，運營成本較高，缺乏有效的分配激勵機制，自有資本不足，不良資產比率居高不下。2003年12月，總理指出：“目前中國國有商業銀行呆壞賬比例高、資本充足率低、利潤低，因此必須下最大的決心推進銀行改革，必須對國有商業銀行進行公司治理結構的改革，此前必須做準備工作，如降低不良資產率，充實資本金，銀行有贏利。這樣才能進行股份制改革，最終上市?！苯涍^5年時間，建設銀行、中國銀行、工商銀行等已經完成了上市，改革初見成效。但成效究竟如何尚無完整資料顯示，作為審計機關有責任對此做一調查以更好的為金融體制改革服務。在未來的審計工作中我們可以圍繞以下幾方面調查商業銀行股份制改革的具體效果。

一、是否建立起完善的公司治理結構

公司治理結構方面存在缺陷直接導致經營管理效率低下，是商業銀行股份制改革的重中之重。傳統體制下的商業銀行屬于政府主導型的銀行體制，帶有濃厚的行政色彩。股份制改革后，銀行應實現政企分開，通過制度約束和監督機制將政府的權力限制在應有范圍內，以更好地解決在國有控股條件下銀行專業化管理的問題。審計調查中應關注股改后的銀行是否已初步建立了規范的公司治理結構，即股東大會、董事會、監事會和高級管理層之間明確職責分工，逐步形成各司其職、有效制衡、協調運作的架構與機制。特別是要規范股東所有權的行使，即股東只能通過對銀行重大事項的表決權和一定程度的建議和質詢權來體現自身意圖，不能直接干預銀行的正常經營。

二、內部管理和風險控制能力是否得到加強

在內部管理和風險控制方面，審計應關注商業銀行股改后是否初步形成了相對獨立的內控體系和較完善的風險防范體制。國有商業銀行應從強化內控機制入手，全面增強風險掌控能力，這既是提升國有商業銀行經營安全性的客觀要求，也是公司治理改革的重要內容。要依托新的公司治理架構，建立科學先進的風險管理體系，逐步實現全程、量化和立體的全面風險控制。建立能覆蓋信用風險、市場風險、操作風險和表內外業務風險的全面風險撥備制度，徹底分離業務營銷與風險管理職能，實現信貸風險的垂直和集中管理。

三、資產質量是否達到理想水平

內容提要:目前，中資保險公司，尤其是國有獨資保險公司的股份改革問題，已經提到議事日程。股份制改革的目的是實現保險公司股權的多元化，完善法人治理結構和組織架構，提高公司效率，改革體制、轉變機制，建立現代保險企業制度。中資保險公司股份制改革的價值取向是：全面實現多元化改革，逐步向保險集團控股或專業控股條件下發展，走控股公司的發展模式；積極整體推進保險公司股份制改革，解決保險公司股權多元化，完善保險公司法人治理結構；全面整合和改革保險公司組織和人員結構，明確保險公司職業經營管理人和職工的責權利，解決人和職工的缺位問題。

一、中資保險公司股份制改革的分析前提

企業制度是以企業產權制度為核心和基礎的企業組織和管理的制度，其中企業制度的核心是資本組合形式，即產權制度。產權制度決定企業的組織形式、管理制度和分配制度。世界各國的公司法，一般都按照企業的資本組合方式，將企業類型劃分為：個人獨資企業、合伙制企業、公司制企業、合作制企業?？梢?，公司是企業類型的一種形式。現代公司制企業，是現代企業制度中主流的企業形式，主要包括股份有限公司和有限責任公司，其中股份公司制度更是典型的現代公司制度，是迄今為止現代企業最優的資本組織形式?，F代股份公司具有企業法人；有限責任；出資人所有權與法人財產權分離；股份采取股票形式；運作規范和法制化；遵循公平、公開和公正的運行原則；財務實行公開等特征。我國長期以來按照企業的所有制形式將企業劃分為國有企業、集體企業、個人企業、私營企業和外商投資企業等企業類型。這種方式只適合投資主體是單一所有制的情況，與現代市場經濟發展和社會化大生產，以及資本社會化，尤其與我國提倡的堅持公有制為主體，多種所有制并存的經濟體制模式不相適應。我國按照資本組合方式對企業進行分類，有利于企業明晰產權，有利于與國際通行做法接軌，有利于現代企業制度的建立。

中資保險公司是一種公司制企業，是企業的一種形式。它包括國有獨資、國有控股和中外合資等多種形式。這樣，中資保險公司股份制改造與改革，包括較為廣泛的議題，國有獨資保險公司的股份制改革問題僅為其中的重要組成部分和內容。由于中資或國有保險公司股份制改革問題，涉及公司制度建設問題和公司的產權與治理結構問題，是一個需要綜合全面改革與治理的問題。因此，對其進行分析的前提和立論，須放在整個一般中資（國有）公司改革的背景和環境層面；須聯系國家經濟結構調整和經濟體制改革的進程；須面向現代企業制度建設的目標和政策。

二、中資保險公司股份制改革的國際國內環境和制度保證

（一）國際環境：世界經濟的發展和全球非國有化浪潮

一、建、中、工三行的股改進程

2005年10月，建設銀行作為我國首家國有獨資商業銀行在香港資本市場成功上市，并在07年成功回歸A股市場；2006年，中行首次實現了A+H股的上市模式，并于6月1日和7月5日先后在香港和上海掛牌發行；同年10月，工商銀行首次完成了H股和A股同時發行、同步上市，并成為世界股票交易史上一次最大交易的IPO。本文將從財務重組和公司治理兩個環節來對上述三大銀行的股改過程進行描述分析。（一）財務重組

在財務重組方面，三大銀行結合自身優勢和特點，分別選擇適當的方式完成資金注入和不良資產的處理。根據中國銀監會的有關數據，本文得到了三大銀行財務重組的基本情況。

建行的財務重組包括了匯金公司225億美元的注資、發行400億的次級債券、通過央行票據和核銷處理的1289億可疑類貸款以及569億損失類貸款的核銷。中行的財務重組情況和建行非常相似，具體包括225億美元的匯金注資、600億元的次級債券、1489億元的可疑類貸款處理和1424億元的損失類貸款處理。而工行在財務重組時，還增加了1240億元的財政注資，對損失類貸款的處理也由直接核銷轉變為由匯金公司和國家財政部共管賬戶、并通過未來收益來逐年沖銷。

除此之外，各銀行還通過資產出售來收回部分資本金，同時，國家政府則通過補充款項、優惠稅率以及債券利息支付和本金兌付支持等方式，提供宏觀支持。

經過重組，各大銀行的資本充足率、不良貸款率和撥備覆蓋率均得到了大幅度的調整，滿足了中國銀監會對上市公司的相應要求。截至2008年6月底，工、中、建三行的資本充足率分別為12.46%、13.7%和12.06%，不良貸款比例分別為2.41%、2.58%和2.21%，凈利潤分別為648.79億元、445.01億元和586.92億元。

內容提要：國有獨資商業銀行作為我國金融體系最主要的組成部分，其改革應作為金融體制改革的核心,因此必須加快國有獨資商業銀行產權制度改革，以適應市場經濟發展的步伐。商業銀行作為經營貨幣業務的特殊企業，具有一般企業的共性，國有獨資商業銀行應以建立產權明晰的現代企業制度，具有完善的法人治理結構為改革發展的目標。論文對為實現這一目標而對國有商業銀行進行的股份制改造進行了論述，提出了改革的方案，并對國有獨資商業銀行的控股權與股權安排以及相關方面問題進行了較為深入的探討。

關鍵詞：國有獨資商業銀行股份制改造法人治理結構控股權

隨著我國經濟體制改革的不斷深入,在微觀組織重組層面上的改革已不可避免地推進到了當前整個微觀基礎再造中最復雜、最難以推進的金融領域。推進金融業，尤其是國有獨資商業銀行進行現代企業制度改革已成為改革的重點。在經濟全球化，特別是我國即將加入WTO，銀行業的對外開放已成定局的今天。國有獨資商業銀行有必要借鑒國際銀行業的經驗進行改革，壯大自身的實力，以在未來競爭中爭取主動，跟上國際銀行業發展的潮流。

一、國有獨資商業銀行改革的必要性與緊迫性

1、國有獨資商業銀行改革是建立現代金融體制的迫切要求

“十五”時期,我國金融體制改革主要是圍繞金融機構體系、金融市場體系和金融監管體系三大方面進行深化改革和完善建設。在深化金融機構體系改革方面,具有制度創新意義的是深化國有獨資商業銀行的產權制度改革和實現金融機構的多元化發展。中國人民銀行行長戴相龍指出，“深化國有獨資商業銀行改革是中國金融體制改革的重點，爭取用5年左右或更長一些時間，把中國四家國有獨資商業銀行改革為在國際金融市場上具有一定競爭能力的現代化大型商業銀行。為實現這一目標，從今年開始，要按照建立現代企業制度的要求，分步對國有獨資商業銀行進行綜合改革?！?/p>

摘要：股份制是國有企業改革的方向,但是由于股份制所要求的外部約束機制的缺乏,在這種情況下盲目推進股份制改革

在中國現階段,由于種種原因造成國有產權不能自由流動,資本市場的作用受到很大的限制;同時,我國的產品市場還不太完善,經營者市場遠未成熟。因而,在現階段推行股份制改革,還有許多問題值得進一步探討。

一、股份制與所有權監督不足

股份制是隨著社會化大生產的出現而出現的,它把單個資本集中起來進行社會化大生產,解決單個投資者無力投資的局面。但是,股份制的出現,將會導致所有權監督的不足,經營者不努力工作,或不按所有者的意愿努力工作,從而使企業效率低下。

設想有n個所有者(產權主體),他們自愿監督企業的經營活動,每個產權主體提供的監督為giG=Σgi為監督之和,監督越多,經營者偷懶的可能性越小,企業的效益越好,所有者獲得的收益越大。為了分析的方便,我們假定個人的效用函數采用柯布—道格拉斯形式,Ui=Ui(Xi,G)=XαiGβ,其中,Xi為其他私人物品的消費,0<α,β<1,αβ<1,私人物品和監督給所有者帶來的效用都為正①,并且,它們之間的邊際替代率是遞減的。

設Px為其他私人物品的價格,C為每單位的監督成本,Yi為每個所有者從企業盈利中獲得的收益(假設所有者沒有其他收入,如果有,也只是在其之前加上一個常數,并不影響問題的結論),與所占的股份成正比,Yi=kSi,Si為其所占的股份。那么,每個產權主體面臨的問題是給定其他產權主體選擇的情況下,選擇自己的最優策略(Xi,gi),最大化自己的目標函數:

內容提要：國有獨資商業銀行作為我國金融體系最主要的組成部分，其改革應作為金融體制改革的核心,因此必須加快國有獨資商業銀行產權制度改革，以適應市場經濟發展的步伐。商業銀行作為經營貨幣業務的特殊企業，具有一般企業的共性，國有獨資商業銀行應以建立產權明晰的現代企業制度，具有完善的法人治理結構為改革發展的目標。論文對為實現這一目標而對國有商業銀行進行的股份制改造進行了論述，提出了改革的方案，并對國有獨資商業銀行的控股權與股權安排以及相關方面問題進行了較為深入的探討。

關鍵詞：國有獨資商業銀行股份制改造法人治理結構控股權

隨著我國經濟體制改革的不斷深入,在微觀組織重組層面上的改革已不可避免地推進到了當前整個微觀基礎再造中最復雜、最難以推進的金融領域。推進金融業，尤其是國有獨資商業銀行進行現代企業制度改革已成為改革的重點。在經濟全球化，特別是我國即將加入WTO，銀行業的對外開放已成定局的今天。國有獨資商業銀行有必要借鑒國際銀行業的經驗進行改革，壯大自身的實力，以在未來競爭中爭取主動，跟上國際銀行業發展的潮流。

一、國有獨資商業銀行改革的必要性與緊迫性

1、國有獨資商業銀行改革是建立現代金融體制的迫切要求

“十五”時期,我國金融體制改革主要是圍繞金融機構體系、金融市場體系和金融監管體系三大方面進行深化改革和完善建設。在深化金融機構體系改革方面,具有制度創新意義的是深化國有獨資商業銀行的產權制度改革和實現金融機構的多元化發展。中國人民銀行行長戴相龍指出，“深化國有獨資商業銀行改革是中國金融體制改革的重點，爭取用5年左右或更長一些時間，把中國四家國有獨資商業銀行改革為在國際金融市場上具有一定競爭能力的現代化大型商業銀行。為實現這一目標，從今年開始，要按照建立現代企業制度的要求，分步對國有獨資商業銀行進行綜合改革?！?/p>

內容提要：國有獨資商業銀行作為我國金融體系最主要的組成部分，其改革應作為金融體制改革的核心,因此必須加快國有獨資商業銀行產權制度改革，以適應市場經濟發展的步伐。商業銀行作為經營貨幣業務的特殊企業，具有一般企業的共性，國有獨資商業銀行應以建立產權明晰的現代企業制度，具有完善的法人治理結構為改革發展的目標。論文對為實現這一目標而對國有商業銀行進行的股份制改造進行了論述，提出了改革的方案，并對國有獨資商業銀行的控股權與股權安排以及相關方面問題進行了較為深入的探討。

關鍵詞：國有獨資商業銀行股份制改造法人治理結構控股權

隨著我國經濟體制改革的不斷深入,在微觀組織重組層面上的改革已不可避免地推進到了當前整個微觀基礎再造中最復雜、最難以推進的金融領域。推進金融業，尤其是國有獨資商業銀行進行現代企業制度改革已成為改革的重點。在經濟全球化，特別是我國即將加入WTO，銀行業的對外開放已成定局的今天。國有獨資商業銀行有必要借鑒國際銀行業的經驗進行改革，壯大自身的實力，以在未來競爭中爭取主動，跟上國際銀行業發展的潮流。

一、國有獨資商業銀行改革的必要性與緊迫性

1、國有獨資商業銀行改革是建立現代金融體制的迫切要求

“十五”時期,我國金融體制改革主要是圍繞金融機構體系、金融市場體系和金融監管體系三大方面進行深化改革和完善建設。在深化金融機構體系改革方面,具有制度創新意義的是深化國有獨資商業銀行的產權制度改革和實現金融機構的多元化發展。中國人民銀行行長戴相龍指出，“深化國有獨資商業銀行改革是中國金融體制改革的重點，爭取用5年左右或更長一些時間，把中國四家國有獨資商業銀行改革為在國際金融市場上具有一定競爭能力的現代化大型商業銀行。為實現這一目標，從今年開始，要按照建立現代企業制度的要求，分步對國有獨資商業銀行進行綜合改革。”