[摘要]經濟全球化和區域經濟一體化的世界經濟趨勢對東亞貨幣合作提出了迫切要求，東亞國家在金融領域暴露出的金融體系脆弱性也要求加強東亞貨幣合作。在當今世界上三個最重要的區域經濟集團中的兩個已經形成了自己的區域貨幣體系的情況下，建立東亞貨幣區應該成為東亞貨幣體系改革的長遠目標。本文首先介紹了最優貨幣區理論及其最新發展，進而指出目前世界上存在的三種區域貨幣合作模式，最后著重闡述東亞貨幣合作的模式及路徑選擇。

[關鍵詞]最優貨幣區東亞貨幣合作區域匯率穩定機制

金融全球化是經濟全球化發展的高級階段，而金融全球化的最終目標是實現統一的貨幣體系，這就決定了在當前加強區域貨幣合作的必要性。從20世紀60年代以來，貨幣一體化就開始成為國際金融界的研究熱點，并已在部分國家和地區得到實踐，取得了寶貴的經驗。

一、最優貨幣區理論及其發展

1.傳統的最優貨幣區理論

早期的最優貨幣區理論（TheTheoryofOptimumCurrencyArea，簡稱OCA）起源于二戰后國際經濟學界對于固定匯率制和浮動匯率制優劣的爭論，該理論主要研究用什么標準判斷貨幣區的最優性，滿足何種條件可以加入貨幣區，以及加入貨幣聯盟、實現貨幣一體化的利與弊。最后貨幣區理論的主要代表人物有蒙代爾（1961）、麥金農（1963）、英格拉姆（1962）、凱南（1969）等。

摘要：貨幣流通的歷史是一部多數貨幣逐漸統一于少數貨幣或單一貨幣的歷史。歐洲貨幣一體化的實現是世界貨幣史上的一個創舉，它從多個方面積極地推動了歐洲經濟的發展。歐元的順利啟動和運行鼓舞了東亞，并從歐洲的貨幣一體化中，東亞既看到了貨幣一體化對區域內經濟發展的促進作用，也使東亞了解了貨幣一體化是如何實現和運行的。

關鍵詞：亞洲貨幣；貨幣合作；亞元

1歐洲貨幣一體化的啟示和帶動

正如歐洲中央銀行行長德伊森貝赫所說，歐元是歐洲人民聯合的象征。歐元最大的貢獻就是揭示了經濟發展的歷史潮流，并且具體證明了組建區域貨幣的可行性。歐元促使歐洲統一大市場真正形成，進一步擴大歐元區的內部流通，從而帶動了各國的經濟的增長。并且，歐元的出現真正打破了各國的市場壁壘，提高了市場的規模效應，競爭效應和穩定效應。歐元出現后，歐盟一體化達到了一個更高的層次。歐盟12國將真正合并成為一個統一的區內市場，在這個市場的產出中，進口約占10%。這樣，歐元就和美元一樣，有著巨大市場容量，能獨立自主，有較強的抗外部沖擊能力。同時，歐元使歐盟內部匯率風險得以消除。交易費用下降，生產要素流動更為自由，使歐盟內部資源稟賦不同，經濟發展程度相異的國家互相調劑余缺的功能更強，尤其是南歐的勞動密集型產品能更好地發揮規模經濟效益，從而大大增強了其競爭力。歐盟以前有15種貨幣，其中有的是軟貨幣也有硬貨幣，不可避免地會發生金融危機，影響經濟增長。貨幣統一后，該問題就自然解決了。而且，貨幣的統一有助于建立穩健的財政，帶動經濟增長。

2亞洲區域貨幣合作的必然要求

（1）從外因來看，在經濟、金融全球化的發展形勢下，為避免金融動蕩，區域性貨幣一體化將形成新的潮流,亞洲不可能一直孤立于潮流之外。新的世界貨幣體系中出現歐元與美元“二元化”現象，這使得亞洲各國產生了危機感，若不加強本地區的貨幣合作，將被置于十分不利的境地。特別自1997年亞洲金融危機爆發以來，亞洲各國普遍認識到弱小經濟體的貨幣難以獨自抵擋國際游資的沖擊，要想同國際游資的沖擊相抗衡，本地區貨幣不再作為某大國貨幣的附庸品，亞洲國家需創立一個穩定的亞洲統一貨幣區。

一、貨幣政策的地區差異

經過比較，我們發現，貨幣政策在國內欠發達地區和較為發達地區經濟發展中的效應差別較為明顯，兩者之間的差異主要表現在：

.各具特色的經濟體系和經濟發展水平的差異決定了不同區域在經濟波動周期上存在差異，貨幣政策的調控效果也相應有一定的反差。003年以來，我國經濟發展中出現投資規模偏大、部分行業和地區盲目投資及低水平重復建設嚴重、信貸增長偏快、通貨膨脹壓力加大等情況。為此，中央銀行相繼出臺了上調法定存款準備金率等一系列措施對經濟金融運行適時適度進行調控。中央銀行收縮性的貨幣政策取向對防止沿海等發達地區經濟過熱有顯著的效果，但對于欠發達地區而言，金融宏觀調控政策顯得“剎車”過早、過猛。004年二季度張家界市固定資產投資比一季度回落了5個百分點，表明宏觀調控貨幣政策對于剛進入新一輪經濟增長周期的張家界市已產生了一定的抑制或打壓作用。當前中國產業發展固然有一些產業投資偏旺，但還有不少產業不但不旺，甚至是偏冷的。目前，張家界市房地產市場總體上并不過熱，只是存在結構上供求不平衡。但此次以控制土地和信貸為手段的宏觀調控對張家界市主要經濟支柱之一的房地產市場無疑是釜底抽薪。

.居民收入水平和企業組織規模有差別使區域間居民和企業對貨幣政策調整的反應不一致。在經濟欠發達地區，城鄉居民恩格爾系數一般大于45%，比經濟發達地區高出0—5個百分點。經濟發達地區已進入富裕社會，而欠發達地區才初步進入小康階段，相當多的人口還只是解決溫飽問題。因此，在欠發達地區，城鄉居民接受和享受國家貨幣政策的條件和能力都非常有限，所需資金主要靠自籌資金和民間借貸解決，對利率下降等優惠基本上視而不見，對利率的變化敏感度低。中小企業貸款難是一個比較突出的問題。經濟發達地區相對較好地解決了這一難題。金融機構對中小企業的信貸支持力度不斷加強，相對于發達地區，欠發達地區中小企業組織規模過小，經營狀況和信用狀況欠佳，資信等級偏低，地方中小企業信用擔保體系又不完善，中小企業尤其是小企業的貸款需求的滿足程度較低，成為貨幣政策難以覆蓋的盲區。目前，企業流動資金緊張既表明當前宏觀調控取得積極成效，同時也反映出在貫徹“有保有壓”原則過程中，“保”還不夠，流動資金貸款增加偏少，中小企業特別是小企業和縣域經濟融資問題更加突出；“壓”也有不足，中長期貸款增加偏高，固定資產投資依然過快，與我國宏觀調控目標還有一定距離。

3.各地金融機構經營狀況、金融服務組織體系的完善程度和金融市場的發育程度，對貨幣政策通過金融機構傳導的有效性影響較大。在欠發達地區，商業銀行經營規模相對較小，不良貸款率較高。“雙降”的壓力很大，并使信貸投放能力大打折扣。在這種情況下，商業銀行難免出現“惜貸”的現象，絕大部分商業銀行都實行貸款經營三集中(大城市、大企業、大項目)，將貸款權限上收到省分行以上，地市分行貸款權有限，縣級支行基本上無權貸款；四大國有商業銀行為節省成本，減少虧損，紛紛撤并縣級或縣級以下的分支機構，從前些年的盲目擴張發展到盲目撤并，欠發達地區幾乎撤并成風，使原本并不完善的金融體系更加殘缺，縣域金融服務出現了一定程度的“真空”，農村信用社由于歷史包袱重、虧損嚴重、自我造血功能不足，難以承擔起國有商業銀行的撤離后為縣域經濟提供金融支持的主務軍作用，金融服務組織體系亟待完善；貨幣政策通過銀行金融機構增加信貸投放支持地方經濟發展的意圖難以實現；欠發達地區證券、保險機構規模小，數量小，市場資金交易總量不大，金融市場整體來講很不發達，貨幣政策信號通過金融市場傳導時部分“斷路”或“失真”。相比之下，發達地區金融機構的吞吐能力要大得多，經營狀況要好得多，機構撤并要少得多，金融服務體系要完善得多，金融資產價格能較為真實地反映市場資金的供求關系，銀行、證券、保險等市場參與主體也能較快地對中央銀行的貨幣政策調整作出較為理性的反應，貨幣政策傳導的效率和效果因而要高得多。

貨幣政策差異性還表現為，支農再貸款政策實施效果顯著，再貼現政策實施效果相對較弱。大量的支農再貸款使央行的基礎貨幣不經任何中間環節，直接投放到廣大農村，產生了極佳的經濟效益和社會效益，雙向激活了農村經濟和農村金融市場，扭轉了農村信用社被動經營局面。相對而言，再貼現政策傳導到基層的效果有限，一方面是由于欠發達地區貼現和再貼現業務發展不充分，票據市場規模偏小而且票據融資占比過低，再貼現利率的調整很難對信貸資金的供求關系產生決定性影響。此外，“窗口指導”對地方性金融機構作用較強，對商業銀行作用相對較弱。近年來，農村信用社信貸政策的制定和實施，都是在人民銀行的指導下進行的。同時，央行通過直接參與農村信用社的試點改革，運用再貸款積極引導農村信用社加強對“三農”的服務，鞏固了農信社的市場定位和促進了經營效益的迅速提高，有力地推動了農村金融的發展。但同時，基層央行由于缺乏貨幣政策工具的操作運用權，對商業銀行的貸款投向和投量只能是出臺一些缺乏強制力的指導意見，缺少實質性的、有效的調控手段，加之金融資源匱乏，金融機構單一，僅有四家國有獨資商業銀行是一級法人制，只聽上級行的，在貫徹實施貨幣政策中時常處于被動地位，致使貨幣政策的時滯延長，削弱了貨幣政策對縣域經濟的調控作用。

當今之勢：國際經濟全球化、區域經濟一體化，正在愈演愈烈。

經過半個多世紀的不懈努力，歐洲聯盟（簡稱歐盟）已在歐洲大地變為了現實，如今的歐盟正在由西歐向東歐挺進，形成加速“東擴”之勢。

在美洲，北有北美自由貿易區，南有南美共同市場；由美國倡導和推動的美洲自由貿易區談判正在如火如荼地展開。

在非洲，除了非洲聯盟（簡稱非盟）這個尚處于初級階段的一體化組織外，它還擁有大大小小的14個主要的區域性經濟合作組織。目前，非盟已經提出在2030年最終建成非洲經濟共同體，實現全非洲人員、資本、貨幣和服務自由流通的遠景目標。

在亞洲，東有東南亞國家聯盟（簡稱東盟）；西有阿拉伯國家聯盟（簡稱阿盟）。

區域性貨幣一體化，是當今經濟國際化、金融全球化的必然產物。迄今為止，世界上出現的真正意義上區域性單一貨幣，只有三個：一是西非經濟貨幣聯盟8國統一使用的西非法郎；二是中非經濟與貨幣共同體6國統一使用的中非法郎；這兩個區域均屬原非洲法郎區（15國）。三是歐盟25國中12個成員國統一使用的歐元。自誕生以來，歐元的國際影響力正在不斷地增強，且在繼續“東擴”.

引言

當今之勢：國際經濟全球化、區域經濟一體化，正在愈演愈烈。

經過半個多世紀的不懈努力，歐洲聯盟（簡稱歐盟）已在歐洲大地變為了現實，如今的歐盟正在由西歐向東歐挺進，形成加速“東擴”之勢。

在美洲，北有北美自由貿易區，南有南美共同市場；由美國倡導和推動的美洲自由貿易區談判正在如火如荼地展開。

在非洲，除了非洲聯盟（簡稱非盟）這個尚處于初級階段的一體化組織外，它還擁有大大小小的14個主要的區域性經濟合作組織。目前，非盟已經提出在2030年最終建成非洲經濟共同體，實現全非洲人員、資本、貨幣和服務自由流通的遠景目標。

在亞洲，東有東南亞國家聯盟（簡稱東盟）；西有阿拉伯國家聯盟（簡稱阿盟）。

引言

當今之勢：國際經濟全球化、區域經濟一體化，正在愈演愈烈。

經過半個多世紀的不懈努力，歐洲聯盟（簡稱歐盟）已在歐洲大地變為了現實，如今的歐盟正在由西歐向東歐挺進，形成加速“東擴”之勢。

在美洲，北有北美自由貿易區，南有南美共同市場；由美國倡導和推動的美洲自由貿易區談判正在如火如荼地展開。

在非洲，除了非洲聯盟（簡稱非盟）這個尚處于初級階段的一體化組織外，它還擁有大大小小的14個主要的區域性經濟合作組織。目前，非盟已經提出在2030年最終建成非洲經濟共同體，實現全非洲人員、資本、貨幣和服務自由流通的遠景目標。

在亞洲，東有東南亞國家聯盟（簡稱東盟）；西有阿拉伯國家聯盟（簡稱阿盟）。

摘要：貨幣流通的歷史是一部多數貨幣逐漸統一于少數貨幣或單一貨幣的歷史。歐洲貨幣一體化的實現是世界貨幣史上的一個創舉，它從多個方面積極地推動了歐洲經濟的發展。歐元的順利啟動和運行鼓舞了東亞，并從歐洲的貨幣一體化中，東亞既看到了貨幣一體化對區域內經濟發展的促進作用，也使東亞了解了貨幣一體化是如何實現和運行的。

關鍵詞：亞洲貨幣；貨幣合作；亞元

1歐洲貨幣一體化的啟示和帶動

正如歐洲中央銀行行長德伊森貝赫所說，歐元是歐洲人民聯合的象征。歐元最大的貢獻就是揭示了經濟發展的歷史潮流，并且具體證明了組建區域貨幣的可行性。歐元促使歐洲統一大市場真正形成，進一步擴大歐元區的內部流通，從而帶動了各國的經濟的增長。并且，歐元的出現真正打破了各國的市場壁壘，提高了市場的規模效應，競爭效應和穩定效應。歐元出現后，歐盟一體化達到了一個更高的層次。歐盟12國將真正合并成為一個統一的區內市場，在這個市場的產出中，進口約占10%。這樣，歐元就和美元一樣，有著巨大市場容量，能獨立自主，有較強的抗外部沖擊能力。同時，歐元使歐盟內部匯率風險得以消除。交易費用下降，生產要素流動更為自由，使歐盟內部資源稟賦不同，經濟發展程度相異的國家互相調劑余缺的功能更強，尤其是南歐的勞動密集型產品能更好地發揮規模經濟效益，從而大大增強了其競爭力。歐盟以前有15種貨幣，其中有的是軟貨幣也有硬貨幣，不可避免地會發生金融危機，影響經濟增長。貨幣統一后，該問題就自然解決了。而且，貨幣的統一有助于建立穩健的財政，帶動經濟增長。

2亞洲區域貨幣合作的必然要求

（1）從外因來看，在經濟、金融全球化的發展形勢下，為避免金融動蕩，區域性貨幣一體化將形成新的潮流,亞洲不可能一直孤立于潮流之外。新的世界貨幣體系中出現歐元與美元“二元化”現象，這使得亞洲各國產生了危機感，若不加強本地區的貨幣合作，將被置于十分不利的境地。特別自1997年亞洲金融危機爆發以來，亞洲各國普遍認識到弱小經濟體的貨幣難以獨自抵擋國際游資的沖擊，要想同國際游資的沖擊相抗衡，本地區貨幣不再作為某大國貨幣的附庸品，亞洲國家需創立一個穩定的亞洲統一貨幣區。

一、區域貨幣合作理論的產生和發展

1.最優貨幣區理論的產生和發展歷程。根據《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》的定義，最優貨幣區(OCA)是這樣一種區域，在此區域內，“一般的支付手段或是一種單一的共同貨幣，或是幾種貨幣，這幾種貨幣之間具有無限可兌換性，其匯率在進行經常交易和資本交易時互相釘住，保持不變；但是區域內國家與區域以外的國家之間的匯率保持浮動。”

1961年9月，美國哥倫比亞大學教授羅伯特·蒙代爾(RobertMundell)在《美國經濟評論》上發表了他著名的《最優貨幣區理論》一文，以全新的視角看待固定匯率制和浮動匯率制問題，他從一個嶄新的角度研究匯率和貨幣區，開創了觀察匯率問題和貨幣區的全新視野，觸發了有關“最優貨幣區(OCA)”理論的大量文獻。蒙代爾提出用生產要素的流動性作為確定最優貨幣區的標準，所以有人將他的OCA理論稱為要素流動論。

蒙代爾的最優貨幣區理論提出之后，引起了西方經濟學界的密切關注，也引起了更多經濟學家對有關最優貨幣區判斷標準的討論，促進了最優貨幣區理論的進一步發展。20世紀60年代至70年代中期，學者們對最優貨幣理論的討論大多集中在最優貨幣區的構成條件上，這些討論從不同的側面發展了最優貨幣區理論。

1963年，羅納德·麥金農(R.I.McKinnon)提出了把“經濟開放度”作為衡量最優貨幣區的又一評價標準，即一國生產或消費中貿易品占社會總產品的比率。1969年，彼得·凱南(P.B.Kenen)在《最佳貨幣區：一個折衷的觀念》提出，經濟高度多樣化的國家是貨幣區的更為理想的參與者。詹姆斯·英格拉姆（J·C·Ingram，1969）指出，為了達到貨幣區的最優化，有必要考察經濟社會的金融特征，并提出以“國際金融高度一體化”作為最優貨幣區標準的觀點。哈伯勒(C·Haberler，1970)和弗萊明（J·M·Fleming，1971）分別提出把“通貨膨脹率的相似性”作為衡量最優貨幣區的標準，即通貨膨脹率接近的國家更適于達成貨幣一體化。1976年，愛德華·托維爾(E·Tower)、托馬斯·維利特(T·Willet)和弗萊明強調把“貨幣區成員國之間的政策相似性”作為衡量最優貨幣區的標準。

但是，以上這些研究也不可避免帶有一些局限性。首先，這些標準都有一定的片面性。其次，有些標準難以量化，缺乏實際上的可操作性。第三，這些理論在強調組成貨幣區的正面效應時忽視了一國加入貨幣區的成本問題。加入貨幣區在給一國帶來收益的同時也不可避免地會產生一定的成本；特別是，貨幣是一國經濟主權的象征，加入某一貨幣區即意味著該國對其主權的放棄。因此，成本和收益的權衡對一個考慮加入貨幣聯盟的國家而言，具有現實的重要意義。

摘要：棚戶區改造作為一項重要民生工程，涉及到廣大被拆遷群眾的切身利益，補償安置措施不合理易產生社會矛盾、影響社會穩定發展。貨幣化安置是當前棚戶區改造的重要實施方式，并已取得良好的實踐效果。本文分析了貨幣化安置的現狀，并在此基礎之上，從創新實施措施、完善實施細則、落實優惠政策、強化安置房源統籌等方面，具體闡述了棚戶區改造貨幣化安置的實踐策略。

關鍵詞：棚戶區改造；貨幣化安置；現狀；實踐策略

棚戶區改造是城市建設發展的重要工程，也是國家民生工程建設的重要內容，涉及群眾的切身利益。如何最大程度地消除矛盾，保障被拆遷戶的合法權益，提高拆遷效率，要求科學地選擇補償安置方式。對于政府而言，棚戶區改造選擇合適的貨幣化安置，能夠有效取得被拆遷戶的支持和參與，避免各方矛盾的激化。從當前的實施效果上看，貨幣化安置在效率上有顯著的提高，并且保障了群眾合法權益的最大化。本文立足于棚戶區改造貨幣化安置的現狀分析，就如何強化貨幣化安置的實施，提出了幾點建議。

一、棚戶區改造貨幣化安置的現狀

棚戶區改造作為一項重要的民生工程，在城市建設發展過程中扮演者重要的角色。如何實現補償安置，是有效推進棚戶區改造的基礎和重點研究課題。貨幣化安置作為棚戶區改造一種重要的手段，在全國各地得到充分的實踐和發展。（一）貨幣化安置的主要方式。當前，我國棚戶區改造的貨幣化安置方式主要包括：居民自由支配補償款購買商品房安置、政府團購房源作為安置房、政府搭橋組織居民選購商品房等三種方式。（二）貨幣化安置的實踐意義。從實踐來看，對政府而言，貨幣化安置能夠縮短安置期、減少社會矛盾，提高政府的安置效率，有利于城市規劃建設和功能業態布局，并提高土地的利用效率，而且項目融資手續簡便；對被拆遷戶而言，可獲得的補償比傳統的實物安置更多，可選擇的房源類型更廣，可滿足住房多樣化需求。因此，各地政府相繼出臺優惠政策，鼓勵被拆遷群眾主動選擇貨幣化安置，群眾也紛紛支持和響應，推動了貨幣化安置的蓬勃發展。筆者所負責的泉州西郊棚改項目，貨幣化補償安置方案一推出，被拆遷群眾徹夜排隊簽訂房屋征收補償安置協議，創造了泉州征遷史的紀錄。（三）貨幣化安置的優惠政策。各地的優惠政策主要有：（1）提高貨幣補償標準。一些地方在鼓勵被拆遷群眾選擇貨幣化安置的措施中，往往會在房屋補償基準價的基礎之上，再給予一定數量的獎勵資金，并且（或是）提供一定比例的購房款。以筆者工作的城市福建泉州為例，被拆遷戶選擇貨幣補償方式，可以多獲得房屋補償基準價20%的獎勵，且在2年內購買商品房自住的，可以再獲得房屋補償基準價10%的購房補貼。國內的其他城市如上海、青島、濟南、長沙等城市均有類似的優惠鼓勵政策。（2）政府團購房源作為安置房或政府搭橋組織居民選購商品房的，通過與開發商溝通、談判或競價，爭取最大幅度的價格優惠（一般有10%或以上的優惠），充分降低被拆遷戶的購房價格，對被拆遷戶而言，無疑是利益最大化的有效保障。如泉州，政府統籌的房源要求優惠10%以上，上海政府團購的安置房源一般也是優惠10%，等等。（3）其他優惠方面，多地政府還出臺了如：貨幣化安置的被拆遷戶購房自住信貸支持、契稅優惠及直系（孫）子女入學入托等保障措施。（四）貨幣化安置存在的問題。從當前棚戶區改造的實施情況來看，貨幣化安置能夠給予被拆遷群眾更多的政策優惠，對于推動棚戶區改造，避免社會矛盾沖突，具有十分重要的作用。但是，貨幣化安置實施過程中也存在著諸多問題：一是對政府而言，貨幣化安置即期籌資壓力較大，貸款需求增加；在項目收益的構建中，棚戶區改造受到拆遷地塊、規劃用途、房地產政策及市場環境等條件的影響，其項目收益的判斷具有不確定性。二是在實踐過程中，貨幣化安置的實施細則不完善，影響政策的有效落實；優惠政策落實不到位，在公開透明等方面有待進一步的提高；安置房源缺乏有效的統籌，難以保證房源的多樣性。因此，在棚改貨幣化安置過程中，要求強化實踐力度，積極解決存在的問題，以發揮貨幣化安置的重要作用。

二、棚戶區改造貨幣化安置的實踐策略

研究區域金融，必須考察貨幣資金在區域之間的流動。貨幣資金區域流動的非均衡性直接制約著區域資本的形成、積累的穩定性和持續性，進而影響著區域金融穩定、經濟增長乃至整體宏觀經濟增長。我國東中西部三大經濟地帶發展不平衡，長期以來一直是中西部地區資金流向東部地區，近年來盡管有一些東部資金往西部流動的跡象，但仍然沒有改變金融資源分配的“東高、中中、西低”的狀況。對此結合我國現實情況作初步評析。

一、貨幣資金區域流動的表現

1從存貸款變動看區域間資金流動。

從銀行系統角度看，區際貨幣資金的流動可以表現在區域資金吸納和運用能力的差異上。而區域資金吸納能力可以通過區域金融機構各項存款變動情況來分析，區域資金運用能力可以通過區域金融機構貸款變動情況加以衡量。

從表1可以看出，在存款資金的分布上，東部地區占全國的一半以上，且比重逐步上升，2003年高達6479%，而中西部地區占全國的比重在2000年后卻逐步下降，其相對差異東部對西部由1999年的379倍提高到2003年的402倍，東部對中部由1999年的316倍提高到2003年的339倍。存款的增長速度方面，雖然東部地區2003年有所下降，但是仍然高于中西部地區的存款增速。在貸款資金的分布上（表2），東部地區的優勢依然比較明顯，占全國的比重基本維持在一半以上，且逐年上升，相比較而言中西部地區的貸款比重卻逐年下降。應當說，這種情況是與東中西部的經濟發展現狀相適應的。銀行體系的資金流動能夠反映在存貸款增速的不同及其差額中。從增速上看，2000年至2002年，東部地區的存款增速大于貸款增速，但在2003年，東部地區的存款增速大幅度減少至2083%，甚至低于貸款增長速度2283%的水平，而中西部的貸款增長速度則大幅上升。由于各地區企業在本地區的商業銀行貸款一般直接轉化為該賬戶的存款，這對銀行來說，存款與貸款的變化就具有同步性。因此，東部地區存款增幅小于貸款增幅的現象能夠在一定程度上反映東部資金向西部流動的趨勢。此外，從銀行系統存差的角度看，2000年以后三大地區銀行系統都是存差，中部地區和西部地區2003年存差增長率分別為4146%、2242%，高于東部地區1571%的水平。而2000年以前，中部地區和西部地區大部分都表現為貸差。中西部地區貸差轉變為存差的情況也表明我國東部地區資金向中西部轉移，中西部地區吸納資金的能力在提高。

2.從回購、同業拆借市場看區域間資金流動。