摘要：本文首先對國內(nèi)外對中期票據(jù)不同理解進(jìn)行了對比分析，然后詳述了中期票據(jù)的分類。并根據(jù)實(shí)際情況，分析了我國引入中期票據(jù)市場以來對我國融資狀況的影響和意義，最后提出了中期票據(jù)市場對我國商業(yè)銀行帶來的問題和改進(jìn)措施。

關(guān)鍵詞：中期票據(jù)；中期票據(jù)市場；融資方式。

一、國內(nèi)外關(guān)于中期票據(jù)的定義。

20世紀(jì)80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據(jù)（Medium-termNotes）作為連接短期商業(yè)票據(jù)和長期債券之間的“橋梁”性產(chǎn)品出現(xiàn)，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發(fā)行的中期票據(jù)，稱為歐洲中期票據(jù)（EMTNs）。隨著市場的發(fā)展，中期票據(jù)逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據(jù)變得更為普遍，中期票據(jù)已成為企業(yè)代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)，是繼短期融資券之后推出的又一項(xiàng)直接債務(wù)融資工具。根據(jù)《銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》），中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場上，經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局一次注冊批準(zhǔn)后，在注冊期限內(nèi)按照計(jì)劃連續(xù)、分期地以公募形式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

二、中期票據(jù)的分類。

編者按：本文主要從國內(nèi)外關(guān)于中期票據(jù)的定義；中期票據(jù)的分類；中期票據(jù)市場的意義；我國中期票據(jù)市場的管理方式；中期票據(jù)市場在我國的發(fā)展有重要意義；中期票據(jù)市場對商業(yè)銀行帶來的問題及建議進(jìn)行論述。其中，主要包括：中期票據(jù)（Medium-termNotes）作為連接短期商業(yè)票據(jù)和長期債券之間的“橋梁”性產(chǎn)品出現(xiàn)、發(fā)行者通過發(fā)行票據(jù)在資金市場上直接從投資者手中獲得資金、發(fā)行者即借款人、中介機(jī)構(gòu)、購買中期票據(jù)的投資者主要是機(jī)構(gòu)投資者、直接融資與間接融資相比，具有市場透明度高、風(fēng)險(xiǎn)分散等特點(diǎn)、我國中期票據(jù)目前實(shí)行交易商協(xié)會注冊的市場化管理方式、中期票據(jù)可以降低企業(yè)的融資成本，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、中期票據(jù)在一定程度上降低了銀行的貸款業(yè)務(wù)、中期票據(jù)對銀行貸款的替代效應(yīng)，使商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)等，具體請?jiān)斠姟?/p>

摘要：本文首先對國內(nèi)外對中期票據(jù)不同理解進(jìn)行了對比分析，然后詳述了中期票據(jù)的分類。并根據(jù)實(shí)際情況，分析了我國引入中期票據(jù)市場以來對我國融資狀況的影響和意義，最后提出了中期票據(jù)市場對我國商業(yè)銀行帶來的問題和改進(jìn)措施。

關(guān)鍵詞：中期票據(jù)；中期票據(jù)市場；融資方式。

一、國內(nèi)外關(guān)于中期票據(jù)的定義。

20世紀(jì)80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據(jù)（Medium-termNotes）作為連接短期商業(yè)票據(jù)和長期債券之間的“橋梁”性產(chǎn)品出現(xiàn)，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發(fā)行的中期票據(jù)，稱為歐洲中期票據(jù)（EMTNs）。隨著市場的發(fā)展，中期票據(jù)逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據(jù)變得更為普遍，中期票據(jù)已成為企業(yè)代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)，是繼短期融資券之后推出的又一項(xiàng)直接債務(wù)融資工具。根據(jù)《銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》），中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場上，經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局一次注冊批準(zhǔn)后，在注冊期限內(nèi)按照計(jì)劃連續(xù)、分期地以公募形式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

關(guān)鍵詞：中期票據(jù)；中期票據(jù)市場；融資方式

摘要：本文根據(jù)實(shí)際情況，分析了我國引入中期票據(jù)市場以來對我國融資狀況的影響和意義，最后提出了中期票據(jù)市場對我國商業(yè)銀行帶來的問題和改進(jìn)措施。首先對國內(nèi)外對中期票據(jù)不同理解進(jìn)行了對比分析，然后詳述了中期票據(jù)的分類。

20世紀(jì)80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據(jù)（Medium-termNotes）作為連接短期商業(yè)票據(jù)和長期債券之間的“橋梁”性產(chǎn)品出現(xiàn)，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發(fā)行的中期票據(jù)，稱為歐洲中期票據(jù)（EMTNs）。

一、國內(nèi)外關(guān)于中期票據(jù)的定義。

隨著市場的發(fā)展，中期票據(jù)逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據(jù)變得更為普遍，中期票據(jù)已成為企業(yè)代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)，是繼短期融資券之后推出的又一項(xiàng)直接債務(wù)融資工具。根據(jù)《銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》），中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場上，經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局一次注冊批準(zhǔn)后，在注冊期限內(nèi)按照計(jì)劃連續(xù)、分期地以公募形式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

摘要：本文首先對國內(nèi)外對中期票據(jù)不同理解進(jìn)行了對比分析，然后詳述了中期票據(jù)的分類。并根據(jù)實(shí)際情況，分析了我國引入中期票據(jù)市場以來對我國融資狀況的影響和意義，最后提出了中期票據(jù)市場對我國商業(yè)銀行帶來的問題和改進(jìn)措施。

關(guān)鍵詞：中期票據(jù)；中期票據(jù)市場；融資方式。

一、國內(nèi)外關(guān)于中期票據(jù)的定義。

20世紀(jì)80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據(jù)（Medium-termNotes）作為連接短期商業(yè)票據(jù)和長期債券之間的“橋梁”性產(chǎn)品出現(xiàn)，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發(fā)行的中期票據(jù)，稱為歐洲中期票據(jù)（EMTNs）。隨著市場的發(fā)展，中期票據(jù)逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據(jù)變得更為普遍，中期票據(jù)已成為企業(yè)代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)，是繼短期融資券之后推出的又一項(xiàng)直接債務(wù)融資工具。根據(jù)《銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》），中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場上，經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局一次注冊批準(zhǔn)后，在注冊期限內(nèi)按照計(jì)劃連續(xù)、分期地以公募形式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

二、中期票據(jù)的分類。

編者按：本文主要從國內(nèi)外關(guān)于中期票據(jù)的定義；中期票據(jù)的分類；中期票據(jù)市場的意義；我國中期票據(jù)市場的管理方式；中期票據(jù)市場在我國的發(fā)展有重要意義；中期票據(jù)市場對商業(yè)銀行帶來的問題及建議進(jìn)行論述。其中，主要包括：隨著市場的發(fā)展，中期票據(jù)逐漸突破了期限的限制、發(fā)行者即借款人、美國市場的承銷主要由幾家大的機(jī)構(gòu)壟斷、購買中期票據(jù)的投資者主要是機(jī)構(gòu)投資者、成功市場經(jīng)濟(jì)國家中直接融資市場在融資體系中均占有主導(dǎo)性地位、我國中期票據(jù)目前實(shí)行交易商協(xié)會注冊的市場化管理方式、在中期票據(jù)發(fā)行文件中約定投資者保護(hù)機(jī)制、中期票據(jù)可以降低企業(yè)的融資成本，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、中期票據(jù)在一定程度上降低了銀行的貸款業(yè)務(wù)、中期票據(jù)緩解了貨幣政策的壓力、中期票據(jù)業(yè)務(wù)帶來了相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等，具體請?jiān)斠姟?/p>

摘要：本文首先對國內(nèi)外對中期票據(jù)不同理解進(jìn)行了對比分析，然后詳述了中期票據(jù)的分類。并根據(jù)實(shí)際情況，分析了我國引入中期票據(jù)市場以來對我國融資狀況的影響和意義，最后提出了中期票據(jù)市場對我國商業(yè)銀行帶來的問題和改進(jìn)措施。

關(guān)鍵詞：中期票據(jù)；中期票據(jù)市場；融資方式。

一、國內(nèi)外關(guān)于中期票據(jù)的定義。

20世紀(jì)80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據(jù)（Medium-termNotes）作為連接短期商業(yè)票據(jù)和長期債券之間的“橋梁”性產(chǎn)品出現(xiàn)，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發(fā)行的中期票據(jù)，稱為歐洲中期票據(jù)（EMTNs）。隨著市場的發(fā)展，中期票據(jù)逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據(jù)變得更為普遍，中期票據(jù)已成為企業(yè)代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)，是繼短期融資券之后推出的又一項(xiàng)直接債務(wù)融資工具。根據(jù)《銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》），中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場上，經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局一次注冊批準(zhǔn)后，在注冊期限內(nèi)按照計(jì)劃連續(xù)、分期地以公募形式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

摘要:搭橋貸款是國際金融市場常見的金融工具。在嚴(yán)控政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)背景下,監(jiān)管部門全線收緊了銀行搭橋貸款業(yè)務(wù),一并叫停債務(wù)融資工具搭橋貸款。現(xiàn)階段叫停債務(wù)融資工具搭橋貸款有利于在直接融資市場與間接融資市場之間建立“防火墻”,但同時(shí)也會抑制金融市場發(fā)展,制約銀行靈活經(jīng)營,增加發(fā)行人財(cái)務(wù)成本,相關(guān)負(fù)面影響值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞:搭橋貸款;債務(wù)融資工具;監(jiān)管

2010年5月末,中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“銀監(jiān)會”)下發(fā)通知明確禁止銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)發(fā)行債券、短期融資券、中期票據(jù)、發(fā)行股票以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等提供搭橋貸款。市場對于“錯(cuò)殺”債務(wù)融資工具搭橋貸款反響強(qiáng)烈,現(xiàn)階段叫停銀行債務(wù)融資工具搭橋貸款業(yè)務(wù)弊大于利,建議短期內(nèi)應(yīng)規(guī)范而非嚴(yán)禁債務(wù)融資工具搭橋貸款業(yè)務(wù),中長期應(yīng)加快完善債務(wù)融資工具市場體系。

一、收緊搭橋貸款業(yè)務(wù)的背景是監(jiān)管層對政府融資平臺貸款全線嚴(yán)控職稱論文

(一)放行搭橋貸款業(yè)務(wù)是“保增長”政策導(dǎo)向下的監(jiān)管支持政策

2009年1月,銀監(jiān)會出臺了《關(guān)于當(dāng)前調(diào)整部分信貸監(jiān)管政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的通知》(銀監(jiān)發(fā)[2009]3號),在十個(gè)方面調(diào)整了有關(guān)監(jiān)管規(guī)定,其中明確提出“對符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向、項(xiàng)目業(yè)主信譽(yù)良好、相關(guān)政府部門已同意開展項(xiàng)目前期工作或已列入國家發(fā)展改革委規(guī)劃的項(xiàng)目,在項(xiàng)目資本金能按期按比例到位、各類風(fēng)險(xiǎn)可控及貸款回收安全的前提下,允許銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在一定額度內(nèi)向非生產(chǎn)性項(xiàng)目發(fā)起人或股東發(fā)放搭橋貸款。”

一、容納性增長介紹

“容納性增長”這一概念最早由亞洲開發(fā)銀行在2007年提出,其實(shí)質(zhì)是在可持續(xù)開展中完成經(jīng)濟(jì)社會諧和開展,與單純追求經(jīng)濟(jì)增長相對立,是一種公平合理地共享開展時(shí)機(jī)、分享開展成果的理念,與科學(xué)開展觀不約而同。2010年9月16日,在第五屆亞太經(jīng)合組織人力資源開發(fā)部長級會議上,中國國度主席發(fā)表了題為《深化交流協(xié)作完成容納性增長》的致辭。這是繼2009年11月15日在亞太經(jīng)濟(jì)協(xié)作組織會議上提出“統(tǒng)籌統(tǒng)籌,倡導(dǎo)容納性增長”之后,主席再次強(qiáng)調(diào)這一重要理念,凸顯出其對我國開展的重要意義。當(dāng)前,倡導(dǎo)“容納性增長”這一理念,無論從國內(nèi)、國外來看,還是從經(jīng)濟(jì)社會角度剖析,都有著深入的理想背景。從經(jīng)濟(jì)開展方面來看:

(一)地域差距在不時(shí)擴(kuò)展

由于自然條件、要素稟賦等方面的差別,地域之間呈現(xiàn)一定差距是一種正常合理的現(xiàn)象,對進(jìn)步資源的優(yōu)化配置、促進(jìn)區(qū)域競爭都產(chǎn)生正向的鼓勵(lì)作用。但是,當(dāng)這種差距擴(kuò)展到一定水平后,便會對經(jīng)濟(jì)社會的統(tǒng)籌開展形成十分不利的結(jié)果。最近幾年來,我國經(jīng)濟(jì)在完成穩(wěn)步安康開展的同時(shí),一個(gè)不容無視的現(xiàn)象即為地域間差距的不時(shí)擴(kuò)展。從東西部地域差距來看,2000年,西部和東部的人均GDP相差7000元,到2009年,這一差距拉大到了21000元,擴(kuò)展了2倍。從不同省份之間的差距來看,2000年,上海市與貴州省的人均GDP相差26900元,到2009年則擴(kuò)展到68700元,擴(kuò)展了1.6倍。目前,地域差距擴(kuò)展的趨向仍在持續(xù),且有愈來愈大的傾向,需求惹起足夠的注重。

(二)行業(yè)的開展條件差別明顯

一個(gè)行業(yè)的開展,需求資金、技術(shù)、政策等諸多方面條件的支撐。在國民經(jīng)濟(jì)中,由于行業(yè)開展條件差別形成的行業(yè)差距表現(xiàn)得愈來愈明顯。以資金為例,鑒于風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)、資金范圍、本錢費(fèi)用等方面的綜合思索,那些開展成熟、范圍較大的行業(yè)更容易取得資金等方面的支持,其遭到資金瓶頸限制的概率明顯要低。而關(guān)于一些新興行業(yè)而言,由于其范圍偏小、抗風(fēng)險(xiǎn)才能偏弱等,招致資金壓力偏大,容易呈現(xiàn)資金缺口,不利于其生長和開展壯大。

目前,我國發(fā)行的央行票據(jù)大多是三個(gè)月期或一年期的短期票據(jù),而影響經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資本成本､進(jìn)而影響資產(chǎn)投資和宏觀經(jīng)濟(jì)的主要是長期利率,因此中央銀行能否通過調(diào)節(jié)央行票據(jù)的發(fā)行利率來對經(jīng)濟(jì)實(shí)體產(chǎn)生影響,其關(guān)鍵在于央行票據(jù)利率作為貨幣當(dāng)局可控制的短期利率,其與長期利率之間的關(guān)系如何｡只有長期利率與短期利率之間的關(guān)系穩(wěn)定才能保證中央銀行能夠通過調(diào)節(jié)短期利率來影響長期利率､進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行｡因此,研究我國央行票據(jù)利率對長期利率的影響,具有一定的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義｡

一､文獻(xiàn)綜述

理論上,描述長期利率與短期利率關(guān)系的經(jīng)典理論是預(yù)期理論｡其主要內(nèi)容是:本期的長期利率是本期短期利率與未來預(yù)期短期利率的平均值｡用公式可簡單表示為:

Rt(n)=1n(rt+Etrr+1+Etrr+2+…Etrr+n)公式(1)

其中,Rt(n)為t時(shí)點(diǎn)的長期利率,rt為t時(shí)點(diǎn)的短期利率,Etrr+1､Etrr+2､…Etrr+n為t時(shí)點(diǎn)對未來短期利率的預(yù)期值｡

貨幣政策可以控制短期利率,但進(jìn)而如何對長期利率產(chǎn)生影響,取決于人們對未來貨幣政策的預(yù)期,即預(yù)期未來短期利率的變化方向和程度｡例如,貨幣當(dāng)局針對通貨膨脹,在t時(shí)點(diǎn)上調(diào)本期的短期利率,即rt增加時(shí),如果市場預(yù)期未來短期利率不變或繼續(xù)上調(diào),則按公式(1)都會導(dǎo)致本期長期利率Rt(n)的上升,這種情況主要發(fā)生在通貨膨脹期及貨幣緊縮期的開始｡而當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于通貨膨脹期及貨幣緊縮期的末端時(shí),市場預(yù)期在本期短期利率rt上調(diào)之后,通貨膨脹會消除,甚至經(jīng)濟(jì)衰退,為此貨幣當(dāng)局在未來將降低短期利率,即Etrr+1､Etrr+2､…Etrr+n下降｡根據(jù)公式(1),本期的長期利率Rt(n)將有可能下降｡因此,綜合看來,短期利率的調(diào)整對長期利率的影響如何,取決于短期利率調(diào)節(jié)處于經(jīng)濟(jì)周期的哪一部分,進(jìn)而人們對未來貨幣政策的預(yù)期如何｡

摘要：由于利率市場化的不斷提速，直接融資慢慢演變成為國內(nèi)企業(yè)優(yōu)先選擇的融資形式。在這一趨勢下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)更好地適應(yīng)金融脫媒趨勢，拓展投資銀行業(yè)務(wù)，也就是加大債券承銷業(yè)務(wù)的規(guī)模、大力扶植重點(diǎn)項(xiàng)目、培育專業(yè)人才；此外，還應(yīng)根據(jù)行業(yè)及顧客特征，選用更加恰當(dāng)?shù)陌l(fā)展方略，加強(qiáng)同另外一些金融機(jī)構(gòu)間的協(xié)作，最終實(shí)現(xiàn)突破創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：金融脫媒；商業(yè)銀行；投行業(yè)務(wù)

一、國內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)出現(xiàn)的主要問題剖析

上世紀(jì)中期的美國最先提出了“金融脫媒”的概念，而這一概念被引入中國相對較晚但發(fā)展迅速。“金融脫媒”的迅速擴(kuò)展，在一定程度上使得更大量的資金逐漸脫離銀行系統(tǒng)，企業(yè)避開銀行通過市場進(jìn)行直接融資的比重也不斷上升。近年來，中國商業(yè)銀行在法律許可范圍內(nèi)，主動(dòng)開展了投資銀行的業(yè)務(wù)，對商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)卓越。即便如此，國內(nèi)商業(yè)銀行在投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展依舊出現(xiàn)了許多問題。

（一）商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重的法律約束

國內(nèi)的金融法律體系嚴(yán)禁金融領(lǐng)域節(jié)開展混業(yè)經(jīng)營，也不允許商業(yè)銀行完全涉足到投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域當(dāng)中。即便國內(nèi)法律持續(xù)修訂并不斷完善，商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)的法律限制得到一定程度的放寬，也令投行業(yè)務(wù)的進(jìn)行獲得了不少法律依據(jù)，然而現(xiàn)階段國內(nèi)商業(yè)銀行所開展的投行業(yè)務(wù)均為邊緣性業(yè)務(wù)，并且其收益和所承受風(fēng)險(xiǎn)的匹配程度并不高。在《商業(yè)銀行法》當(dāng)中清晰指出了商業(yè)銀行不能參與投資銀行的核心業(yè)務(wù)證券發(fā)行和承銷，在當(dāng)前的金融法律框架之內(nèi)，面對資本市場的巨大蛋糕及廣闊市場前景，商業(yè)銀行卻被拒之門外。

摘要：改革開放以來，我國市場經(jīng)濟(jì)體制處于全面深化改革的狀態(tài)，對于國有企業(yè)來說為進(jìn)一步有效地增強(qiáng)自身行業(yè)競爭力，需要在原有的債務(wù)融資結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上進(jìn)行有效的創(chuàng)新和優(yōu)化，因此，首先詳細(xì)地介紹了國有企業(yè)債務(wù)融資方式，緊接著針對國有企業(yè)債務(wù)融資存在的問題提出了切實(shí)可行的優(yōu)化措施，意在指為相關(guān)研究提供一定的參考意見。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)債務(wù)；融資結(jié)構(gòu)；優(yōu)化對策

眾所周知，國有企業(yè)實(shí)際建設(shè)效率和經(jīng)濟(jì)效益很大程度上影響著國民經(jīng)濟(jì)水平，此外，隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國有企業(yè)在進(jìn)行融資建設(shè)過程中面臨著巨大的挑戰(zhàn)。因此，在新的形勢之下，文章主要就國有企業(yè)債務(wù)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化對策進(jìn)行了全面的研究，希望能夠有效的改善國有企業(yè)融資現(xiàn)狀。

1我國國有企業(yè)債務(wù)融資方式

1．1銀行貸款。相比于其他中小私營企業(yè)，國有企業(yè)憑借自身先天優(yōu)勢，僅僅只需要向銀行提供相關(guān)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告以及財(cái)務(wù)報(bào)表便可以申請數(shù)額較大的貸款。此外，銀行能夠?yàn)槠髽I(yè)提供不同類型的貸款服務(wù)，且操作較為簡便、靈活，企業(yè)也不用承擔(dān)較大的融資風(fēng)險(xiǎn)，因此，國有企業(yè)在進(jìn)行融資建設(shè)過程中，通常會將銀行貸款作為主要的債務(wù)融資方式之一。1．2證券。一般來說，國有企業(yè)可以通過短期融資卷來償還短期貸款，而該融資券是有債務(wù)期限的，因此，國有企業(yè)要根據(jù)自身實(shí)際情況來合理的使用短期融資券，當(dāng)企業(yè)的投資項(xiàng)目均超過三年，使用該融資方式來償還企業(yè)貸款，會增大企業(yè)的經(jīng)濟(jì)壓力。1．3私募債。私募債是一種新型的直接融資方式，該融資的發(fā)行審核采取的是備案制且審批周期較短。國有企業(yè)可以與銀行債券市場建立起有效的聯(lián)系，從而實(shí)現(xiàn)私募債的市場發(fā)行。為進(jìn)一步有效的保證銀行競爭的公平性，將融資成本差異性風(fēng)險(xiǎn)控制在有效的范圍之內(nèi)，需要在進(jìn)行私募債發(fā)行前期找到融資成本較低的承銷商。相比于其他融資方式，國有企業(yè)通過發(fā)行私募債所消耗的成本較低。1．4中期票據(jù)。中期票據(jù)能夠在很短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行有效的發(fā)行，這是因?yàn)樗O(shè)定的發(fā)行門檻較低且審批流程較簡便。此外，據(jù)了解，發(fā)行中期票據(jù)國有企業(yè)所承受的貸款利率較低，能夠?yàn)閲衅髽I(yè)中長期債務(wù)融資提供一定的便利。

2國有企業(yè)債務(wù)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化對策分析