導(dǎo)語(yǔ)：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度的構(gòu)建一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：當(dāng)前，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)尚不規(guī)范，上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露還存在著一系列問(wèn)題。本文主要從國(guó)內(nèi)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度存在的問(wèn)題入手，重點(diǎn)對(duì)其相關(guān)的完善措施進(jìn)行了分析和探討，希望給行業(yè)相關(guān)人士一定的參考和借鑒。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)；信息披露

一、引言

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，向外界提供預(yù)測(cè)性的財(cái)務(wù)信息成為當(dāng)前上市公司對(duì)外提供財(cái)務(wù)報(bào)告的一項(xiàng)重要內(nèi)容。所謂的預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息又被稱為未來(lái)導(dǎo)向信息或者前瞻性信息，指的是在決策有用觀念的指導(dǎo)下，上市公司能夠?qū)σ院罂赡艹霈F(xiàn)的狀況而編制具體的財(cái)務(wù)信息。

二、國(guó)內(nèi)上市公司在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露方面存在的主要問(wèn)題

1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息編制與披露的法律、法規(guī)以及制度建設(shè)不完善

就目前而言，美國(guó)已經(jīng)相繼頒布了《證券法》、《證券交易法》、《財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)審計(jì)準(zhǔn)則》以及《預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表指南》等法律法規(guī)，這些法律法規(guī)中明確規(guī)定了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息編制及披露的格式、內(nèi)容以及相關(guān)前瞻性信息等區(qū)分準(zhǔn)則、安全港規(guī)則等內(nèi)容，并對(duì)企業(yè)的編制責(zé)任、注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審核責(zé)任以及財(cái)務(wù)分析師為主體形成的獨(dú)立專家預(yù)測(cè)進(jìn)行了精準(zhǔn)的規(guī)定。然而在國(guó)內(nèi)，除了由中注協(xié)頒布的《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師其他鑒證業(yè)務(wù)準(zhǔn)則第3111號(hào)——預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息的審核》和證監(jiān)會(huì)頒布的《新股發(fā)行公司盈利預(yù)測(cè)報(bào)告編制指南》這兩個(gè)具有較強(qiáng)針對(duì)性的行為準(zhǔn)則之外，尚不能像美國(guó)注會(huì)協(xié)會(huì)那樣能夠獨(dú)立制定財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息編制及披露準(zhǔn)則，使得部分上市公司很難全面、深入把握財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的編制及披露內(nèi)容，更無(wú)法對(duì)使用者的實(shí)際需求予以滿足。

2.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息有效供給嚴(yán)重不足

眾所周知，國(guó)內(nèi)上市公司的財(cái)務(wù)信息披露從2001年開(kāi)始改為自愿披露制度。為此，相關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)此進(jìn)行數(shù)據(jù)調(diào)研，結(jié)果顯示上市公司對(duì)前瞻性信息的披露動(dòng)機(jī)存在嚴(yán)重不足，在調(diào)研取樣的100家上市公司中，只有5家企業(yè)施以非常愿意披露態(tài)度，16家上市公司愿意披露，其余公司皆施以不愿意披露態(tài)度。到目前為止，在國(guó)內(nèi)的上市公司中，實(shí)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度的尚不足一成。加之，國(guó)內(nèi)上市公司多采取制度驅(qū)動(dòng)型財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露政策，動(dòng)力不足。此外在對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息進(jìn)行編制和披露的過(guò)程中，需要額外增加新的系統(tǒng)，從而增加運(yùn)維成本、相關(guān)信息的搜索成本、人員培訓(xùn)成本、因財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露為管理人員帶來(lái)的泄密成本及約束成本、因財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露出現(xiàn)問(wèn)題可能帶來(lái)的聲譽(yù)損失以及訴訟費(fèi)用等一系列成本問(wèn)題，在這些因素的共同作用下，導(dǎo)致當(dāng)前國(guó)內(nèi)上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息供給出現(xiàn)內(nèi)容匱乏、數(shù)量不足、質(zhì)量較差等情況。

3.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露不及時(shí)

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露及時(shí)性指的是上市公司對(duì)已經(jīng)發(fā)生的事項(xiàng)或者交易應(yīng)該予以及時(shí)確認(rèn)、計(jì)量并形成報(bào)告，將財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息失去其自身影響決策的能力之前，交由決策者，過(guò)早或者過(guò)晚都不行。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露的及時(shí)性是確保信息對(duì)決策影響力的重要條件。就目前而言，國(guó)內(nèi)上市公司在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露存在著嚴(yán)重滯后問(wèn)題，具體來(lái)說(shuō)，則表現(xiàn)為下面兩個(gè)方面：一是提前披露有利消息，延遲披露不利消息，比如部分上市公司將原本需要在定期的報(bào)告中披露的重大不利事項(xiàng)延遲到臨時(shí)報(bào)告中予以披露，從而大大降低了信息運(yùn)用者的關(guān)注程度；二是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的更正、更新機(jī)制尚不健全，這給內(nèi)幕交易提供了溫床，對(duì)市場(chǎng)中投資者的正常利益遭受了一定的損失。

4.證券監(jiān)管部門(mén)偏重行政處罰

在實(shí)際操作過(guò)程中，證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)行政處罰使用較多，卻沒(méi)有建立與西方國(guó)家類似的“安全港規(guī)則”，其相應(yīng)的民事賠償保障機(jī)制也不健全，這對(duì)于上市公司采取積極的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度產(chǎn)生嚴(yán)重影響。加上國(guó)內(nèi)的法律界和會(huì)計(jì)界在對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露是否存在虛假陳述準(zhǔn)則上有著嚴(yán)重的分歧，當(dāng)前審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、會(huì)計(jì)制度以及證監(jiān)會(huì)頒布的披露準(zhǔn)則并未對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的編制和披露形成明確的規(guī)定，這就使得在司法實(shí)踐中，無(wú)法對(duì)相應(yīng)的虛假陳述作出精準(zhǔn)的判斷，從而對(duì)證券民事賠償制度的正常運(yùn)行產(chǎn)生一定的影響。因此，在司法實(shí)踐中，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息出現(xiàn)偏離行為的，證監(jiān)會(huì)通常會(huì)采用行政處罰的方式來(lái)解決問(wèn)題。

5.尚未形成財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露競(jìng)爭(zhēng)制度

在西方社會(huì)，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息公司已然呈現(xiàn)財(cái)務(wù)分析師與上市公司管理層二元化競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)良局面。這種財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露機(jī)制的良性競(jìng)爭(zhēng)能夠?yàn)樯鲜泄竟芾懋?dāng)局施加更大的壓力，使其披露更多優(yōu)質(zhì)的預(yù)測(cè)信息，較大幅度降低了信息的不對(duì)稱性，進(jìn)一步提升了信息運(yùn)用者決策的科學(xué)性。然而在國(guó)內(nèi)，還沒(méi)有形成一支權(quán)威的、獨(dú)立的職業(yè)分析師隊(duì)伍，所以，尚無(wú)法與上市公司管理當(dāng)局就財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露問(wèn)題形成良性競(jìng)爭(zhēng)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的重要攻擊來(lái)源，上市公司很難實(shí)現(xiàn)對(duì)披露信息的完美操縱。

三、完善我國(guó)預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息披露的措施

1.對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露各方的責(zé)任和義務(wù)予以明確規(guī)范

需要注意的是，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的披露必須對(duì)披露效率和保護(hù)原則加以兼顧，爭(zhēng)取在盡可能保護(hù)投資者的基礎(chǔ)上，有效降低上市公司的披露成本，同時(shí)盡可能減少財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露的規(guī)范和相關(guān)要求。依據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息形式及內(nèi)容的不同，具體可以分為自愿性信息披露和強(qiáng)制性信息披露兩種方式。此外，還可以通過(guò)相應(yīng)政策措施鼓勵(lì)財(cái)務(wù)分析師自覺(jué)提升自身業(yè)務(wù)水平，從而為投資者提供更多的信息參考。

2.建立健全預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息披露的制度

成功借鑒歐美國(guó)家在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度建設(shè)方面的成功經(jīng)驗(yàn)，不斷對(duì)我國(guó)的信息披露制度加以完善。并通過(guò)《證券法》、《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)全面、詳細(xì)規(guī)定財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露的形式、內(nèi)容以及披露途徑等，同時(shí)采取有力措施處罰那些蓄意提供虛假信息的公司及相關(guān)責(zé)任人。更為重要的是，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)予以嚴(yán)格制定，并從內(nèi)容、形式、編制方法、時(shí)間跨度以及有關(guān)責(zé)任等多方面予以明確規(guī)定，從而對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度形成全方面、嚴(yán)密的規(guī)范。

3.完善財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的質(zhì)量保障機(jī)制

眾所周知，上市公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度的核心內(nèi)容為有效提升相關(guān)信息的質(zhì)量，為此有關(guān)方面必須做好相應(yīng)的交流、溝通，共同日盛信息質(zhì)量，從而確保公司以及投資者的利益。具體來(lái)說(shuō)，可以分為下面幾個(gè)方面：一是健全公司內(nèi)部基礎(chǔ)工作制度，比如預(yù)算制度；二是有效提升預(yù)測(cè)師、財(cái)務(wù)師的職業(yè)素養(yǎng)，加大教育培訓(xùn)力度；三是貫徹執(zhí)行合理的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的編制程序，選擇科學(xué)的預(yù)測(cè)方式；四是對(duì)警示性文字加以利用，加強(qiáng)投資者對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的潛在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的認(rèn)識(shí)。

4.建立免責(zé)制度，鼓勵(lì)信息披露

就目前而言，國(guó)內(nèi)上市公司在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露中存在的重要問(wèn)題就是企業(yè)披露信息的比例大幅下跌，所以必須要建立并完善相應(yīng)的免責(zé)制度，對(duì)信息披露持鼓勵(lì)態(tài)度。具體做法可以借鑒美國(guó)的“忠實(shí)表達(dá)警示文字原則”以及“安全港規(guī)則”，并遵循一切從實(shí)際出發(fā)原則，制定適合我國(guó)證券業(yè)發(fā)展的判斷準(zhǔn)則。免責(zé)制度的建立健全，能夠有效提升上市公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露的積極性，從而為投資者投資提供科學(xué)的參考依據(jù)，為國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展提供強(qiáng)有力的制度支撐。

四、結(jié)論

總而言之，因國(guó)內(nèi)上市公司財(cái)務(wù)信息披露出現(xiàn)的不及時(shí)、完整性和有效性不足等情況，極易導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的失真，從而對(duì)個(gè)人投資乃至國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重的阻礙作用。為此，我們必須對(duì)信息披露制度的建設(shè)予以高度重視，盡最大努力促進(jìn)上市公司財(cái)務(wù)信息披露制度的健康發(fā)展，從而為我國(guó)證券行業(yè)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)自己的一分力量。

作者:丁向陽(yáng) 單位:南陽(yáng)市中心醫(yī)院

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