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一、黃金價格的影響因素理論分析

黃金是一種特殊的金屬，不僅具有貨幣屬性、同時還具有金屬屬性及商品屬性，在世界經濟金融體系中，黃金占據著重要的地位。黃金的商品屬性主要體現在可以用在裝飾品、工業原材料以及現代高新技術產業上，而黃金的貨幣屬性是指黃金可以作為一種支付手段，用在商品的價格支付中。但是盡管黃金在日常中很少發揮貨幣屬性，但它仍然與美元掛鉤，它關系到一個國家的金融安全，是一個國家的官方貨幣儲備的重要組成部分。黃金在經濟波動或危機期間已成為各國規避貨幣風險的重要手段，每當經濟和金融危機發生時，大量的對沖基金流入黃金市場。縱觀人類發展的整個歷史，任何金屬的表現形式和相對低位都發生的變化，唯有黃金一直作為貨幣和商品屬性并存存在。另外，通過相關研究發現黃金也是反映資產價格風險溢價的重要因素，因此通過資產定價影響產品的貼現，改變風險溢價水平，影響資本市場其他資產的價格(例如，匯率資產、大宗交易商資產、固定收益資產和股票資產)。我們可以看到黃金具有多種屬性，因此其對經濟的影響也至關重要，黃金的價格制定機制也要比一般的商品更為復雜和繁瑣。2008年全球金融危機爆發以來，黃金的價格波動更為激烈，但其強勁的貨幣和對沖屬性仍然受到全球投資者的關注和青睞。

二、金融危機時期黃金價格波動的現實表現

總的來說，在金融危機之后的一段時間里，黃金的價格在逐年上漲，但在上升過程中呈現出較大的波動性，表明長期存在，這說明不同時期影響黃金價格的因素也是不同的，而且都表現出實際的強大作用。金融危機后的黃金價格總體變化：在金融危機的影響下，黃金作為避險投資產品，金價應該一直上漲，在2007年，全球平均價格不到700美元/盎司，2010突破了超過1000美元/盎司至1223美元/盎司，2012是1668.94美元/盎司，2007-2012年平均增長率為19.14%。這一數據明顯說明在金融危機后期黃金的價格出現較大增長。金融危機后，金價大幅波動。在黃金價格變化的過程中，黃金價格的各種影響在一定時期內的綜合效應可能來自于政府政策的主導地位，另一段時間可能更受供求關系影響，它是黃金價格的波動的主要原因，特別是在金融危機之后。黃金價格的適度政策與市場作用將導致價格波動異常明顯。以2008為例，2008年初，金價3月繼續上漲，達到1030.8美元/盎司。達到歷史上最高點，但在十月之后的震蕩中下落，下跌至680.8美元/盎司，相比之下下跌了33.95%。

三、金融危機期間黃金價格的影響分析

1.宏觀經濟表現不好，黃金價格持續上漲。全球金融危機爆發以來，全球各國的經濟都出現了大量波動，甚至出現了負增長現象，在全球經濟普遍低迷的情況下，黃金依靠多重屬性于一體的優勢其價格依然堅挺，并未出現大量下滑。通過對相關數據的研究發現，2008年之后，美國、德國、日本等國家的經濟增長率很低，甚至出現了負增長，經濟的緩慢增長必然會帶來一系列的社會問題，例如通貨膨脹和信貸問題。而政府為了解決經濟緩慢增長的問題，政府、投資人會根據自己的期望采取套期保值策略。對黃金的需求(包括短期需求和中長期需求)導致黃金價格推高。2.政府政策影響金價波動因素。其次，另一個影響黃金價格的是政府的政策，政府可以通過一系列的限制性政策或強制性政策儲備大量的黃金，這些都會對黃金生產、貿易等產生積極的影響。量化寬松的黃金政策勢必會導致黃金價格的上漲，緊縮政策會導致黃金價格的降低。例如2013年7月，美國政府的政策是目前的貨物保持不變。貨幣政策不急于結束量化寬松的貨幣政策，政策公布后，黃金期貨價格上漲2.6%。因此可以看出政府政策對黃金價格的實際影響。

四、結語

金融危機爆發以來，黃金作為重要的金屬資產，一直是各國政府為解決經濟低迷、預防金融風險的手段，而黃金在此期間被市場賦予了重要的貨幣屬性和資本屬性，其價格也受到了一定影響。通過相關研究發現，黃金資產的價格也影響著宏觀資產，本文在現行貨幣體系下的黃金價格，考慮到黃金商品、貨幣和套期保值屬性，將黃金價值分解為黃金價值，黃金的價格是由其多重屬性共同作用的結果，三個方面(大宗商品屬性、貨幣屬性、避險屬性)的驅動力共同影響著黃金的價格。

參考文獻：

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作者:李曉珂 單位:河南省濮陽市油田第一高級中學高三 (5) 班