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摘要:隨著經濟全球化的不斷發展，我國社會主義市場經濟已經取得了巨大的進步，我國各個行業都受到了美國金融危機以及次貸危機的嚴重影響，尤其是我國的經濟支柱型產業，制造業更是受到了無法估量的沖擊。為了減少制造業面臨的財務危機，對金融危機下我國制造業上市公司的財務進行有效預警研究迫在眉睫。基于此，本文從財務預警亞牛的背景和意義出發，分別闡述了金融危機的獨有特點以及財務預警模型的基本技術指標，并對金融危機下發生財務危機進行一些解說。

關鍵詞:金融危機；制造業；上市公司；財務預警

07年我國的經濟危機對于大量的企業瀕臨倒閉，一些中型企業效益嚴重下滑，其中鋼鐵行業下降迅速，一些小型鋼鐵鑄造冶煉企業直接倒閉，近些年來有些起色，但是也沒有能恢復以往的熱鬧場面。近些年來我國經濟在不短上升，經歷經濟危機，也受到了一些影響。隨著我國經濟與世界經濟環境的不斷深入接軌，尤其是上市公司越來越受世界經濟影響，為此我們需要提高上市公司財務預警的研究，以提高對于經濟波動的承受能力。

一、財務預警研究的背景和意義

一直以來，我國的產品就呈現出生產過剩、內需不足的問題，這是我國實行出口導向型戰略的主要原因，同時，這也是造成我國過度依賴出口貿易的主要原因。我們都知道，制造業是我國的主要的實體經濟企業，其在促進我國經濟的發展方面發揮著重要作用[1]。然而美國于2007年至2009年之間，發生了巨大的金融危機，這對于我國的制造業來說，無疑是巨大的災難。首先，在金融危機的影響下，很多國外的金融機構紛紛倒閉，結果造成越來越多的人失業，面對這種情況，人們開始放棄以往超前消費的思想，使得消費水平嚴重下滑。國外的需求量下降，我國的出口貿易自然也會出現出口難的問題，加上國內需求同樣沒有增加，很多制造業的商品都不能及時銷售出去，但是這些商品占用了企業的大部分資金，這些資金如果不能及時回收，制造企業內部將不能正常運營，出現財務危機的可能性極大；其次，為了應對這次金融危機，美國政府開始利用利率杠桿，為金融機構注入了大量的流動資金，這樣一來，美國貨幣迅速貶值，促使人民幣的升值，進而使中國出口的商品在價格方面失去了競爭力。同時，我國的大部分對外貿易，在結算的時候都是以美元為單位，而美元的迅速貶值，造成國內企業的應收賬款呈現出大量縮水的情形，所以，貨幣因素也是造成我國制造業出現財務危機的主要原因之一；最后，金融危機的出現，使得銀行對貸款的管理更加嚴格，我們將其稱之為信貸收縮。對于制造企業來說，貸款是很平常的事情，尤其是在企業利潤率較高的情況下，企業為了能夠擴大再生產，就會尋求銀行的幫助，向銀行貸款。然而為了應對金融危機，盡量減小銀行的損失，大部分的銀行都會暫停辦理貸款，同時銀行也會要求之前的貸款企業提前還款。根據上文所述，制造業本來就陷入了資金運轉的困境，銀行提前回收貸款更加劇了制造業的資金困難，很容易造成制造業的資金鏈斷裂，進而引發制造業的財務危機[2]。綜上所述，面對金融危機的影響，制造業發生財務危機的幾率比較大，這對制造企業的發展極為不利，因此，提前對金融危機下制造企業的財務風險進行風險預警，并找出合理的應對策略，是當前制造企業亟待解決的問題。

二、金融危機的特征

首先，金融危機的爆發具有突然性特征。大部分的金融危機都是突然出現的，并且在各國還沒有準備好如何應對的情況下，金融危機就已經迅速傳播開來。然而引起金融危機的原因并非短時間內形成的，所以建立必要的預警機制是預防金融危機的最佳方法；其次，金融危機爆發前會有很長一段時間的潛伏期。正如上文所說，金融危機是日積月累形成的，一些發展前景良好的國家更容易發生金融危機，美國金融危機就是一個很好的證明。這是因為這些國家內部的泡沫經濟增長過快，成為引發金融危機的主要原因；最后，金融危機具有傳播速度極快的特征。受經濟全球化的影響，世界上各個國家在經濟方面的聯系越加頻繁，其中一個國家的經濟出現問題，其他國家也必定會受到很大影響。當然，金融危機之所以傳播迅速，在很大程度上也受到了心理因素的影響。試想一個國家發生了金融危機，在本國投資的企業將會全部撤出，很多參與投資的企業也會跟著退出，進一步加劇了該國資本市場的混亂程度[3]。

三、財務預警模型的基本技術指標

金融危機下，做好財務預警研究對于我國制造業上市公司具有重要的現實意義。而做好財務預警研究的第一步，就是要確定財務預警的基本技術指標。當然，這些技術指標需要在明確財務風險以及金融危機的特點的前提下進行。總結財務風險與金融危機的特點如下：財務風險的特點包括客觀性、不確定性、可度量性、可控性、損失性[4]；金融危機的特點包括突發性、較長的潛伏期、傳播蔓延速度快、危害不可估量、可預測性。（一）償債能力。所謂的償債能力，具體來說就是面對企業長期和短期債務，企業如何利用已有的資產進行償還。在一定程度上，企業具備的償還能力決定著企業的生產，因此，制造業上市公司應該在充分了解企業具備的償還能力大小的前提下，對企業的未來發展進行戰略規劃，確保企業的償還能力滿足企業擴大再生產的需要。（二）盈利能力。盈利能力是指企業獲取利潤的能力，企業的本質屬性在于它的盈利性，上市公司的盈利能力受到投資者的看重，盈利能力的影響因素很多，但是盈利能力作為一定時期內企業的收益數額，得到廣泛關注。（三）發展能力。企業的發展能力是指企業擴大再生產、壯大實力的潛在能力。企業的盈利能力不等于發展能力，金融機構在對上市公司進行考察時，應注意上市工期的發展能力，做到資金的最大使用率。

四、金融危機下如何規避財務風險

（一）優化企業資本結構，合理籌集和運用資金。保證企業內部債務資本與權益資本始終處于平衡，避免大量借貸現象的出現，是企業減輕自身債務壓力的最佳手段。否則，企業在債務壓力的影響下容易發生財務危機。因此，制造業上公司應該充分認識自身的風險承受力，在此基礎上選擇對企業比較有利的資本機構，從而保證企業能夠以較低的資金成本獲取較大的經濟收益，也就是說，只有企業樹立正確的財務觀念，才能平衡企業面臨的風險與收益，才能為企業的未來發展奠定基礎。（二）提高企業產品競爭力，保持良好的盈利水平。產品一直是制造業進步和發展的主要決定力，要想保證企業能夠長久穩定的運營下去，就必須提高企業主營產品的盈利能力，從而確保企業擁有固定的收入來源，制造業上市公司也是如此。當然，企業主營產品的競爭力大小還必須由其質量決定，否則企業將失去自身的競爭力。因此，企業應該加快對核心產品的創新研究，進而從本質上提升企業的產品競爭力。（三）加強企業內部控制管理，規范企業治理結構。內部控制的有效性對管理的有序性、財務數據的安全性和可靠性均起到了一定的保障作用。倘若企業的內部控制都已失效，指標分析就毫無意義可言，財務危機預警更加無從談起[5]。所以，完善的內部控制制度，可以讓企業的管理者及時掌握可靠真實的財務信息，并對收到的預警內容予以反饋，同時提出相應的對策，從而控制財務危險，防范和避免財務危機的發生。

五、結束語

市場經濟在不斷完善進步，另一方面也在和國際接軌，這樣的發展趨勢，使我國經濟受國際影響非常嚴重，為了保證上市公司的穩定運行，那么對于財務預警的分析研究就要更加深入。金融危機下社會經濟會多少受到一些影響，這樣對于上市公司來說是一個不小的沖擊，能夠順利度過，需要在財務方面有充足的準備，財務預警研究要制定到公司發展方針里面，這樣才能使企業全力以赴的去完成，以提高整體競爭實力，保證在危機下實現逆增長的效果。

參考文獻：

[1]朱洪婷.我國制造業上市公司財務預警研究[D].長春理工大學,2015.

[2]譚清云.我國制造業上市公司財務預警模型分析[D].吉林財經大學,2012.

[3]楊國紅.引入非財務信息的制造業上市公司財務危機預警研究[D].云南大學,2015.

[4]馬明.我國制造業上市公司財務預警模型的實證研究[D].中國海洋大學,2014.

[5]韓江雪.我國制造業上市公司財務預警統計研究[D].北方工業大學,2016.

作者:施衛珍 單位:中汽商用汽車有限公司