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摘要：民間金融是中小企業融資的重要渠道，文章簡要介紹了民間金融相比其他融資方式所具有的優勢，并指出應從規范民間金融主體，改善民間金融發展的外部環境，加強正規金融與民間金融合作入手，促進民間金融發展，更好地解決中小企業融資難題。

關鍵詞：中小企業；融資；民間金融；規范措施

目前中小企業的融資結構已具有一定的多元化特征，各種融資方式共同支持了中小企業的發展，但中小企業的融資難問題并未從根本上得到解決。為解決我國中小企業的融資難題，我們必須創新融資模式，民間金融就是一種較好的融資新模式。

一、民間金融是中小企業融資的重要渠道

（一）民間金融概念

不同學者對于民間金融概念有著不同的看法，但總的來說可以分為兩類。一類是從民營的角度理解民間金融，把民間金融視為以民間資本投入而成立的，產權屬于民間的各種公開或非公開的金融組織或金融交易活動，包括了國有金融以外的正規金融和在民間廣泛存在的各種民間金融。另一類則強調了資金融通活動并未在公開市場上進行，而是在民間較小范圍有時甚至較為隱秘的條件開展，主要包括了民間借貸、民間集資、農村合作基金、地下錢莊以及合會等。本文所指的民間金融主要指后一類。由于民間金融缺乏系統的網絡組織，其活動范圍和活動空間具有一定局限性，所以民間金融往往具有很強的地域性特點，更多地發生在熟人之間。

（二）中小企業融資特點

對中小企業而言，其經營易受外部環境影響，企業存續的變數大、風險大，資金需求具有明顯的季節性或臨時性特點，而且中小企業的資金需求具有一次性量小、頻率高的特點，這些導致了融資復雜性加大、成本增加、代價增高。在不考慮其他因素的情況下，中小企業少量的資金需求量與上規模的資金融資相比，利率平均高出2-4個百分點。從各國的比較來看，美國中小企業的貸款利率上浮水平最高，可高達3-6個百分點，而歐洲一般為1.5-3個百分點左右。此外，我國中小企業在融資時自身也存在不足，股權融資對我國多數中小企業來說不現實。諸多原因造成了我國中小企業融資困難的現實。

（三）民間金融與中小企業的共同發展有其必然性

正規金融的信貸行為、規避風險行為和逆向激勵行為導致信貸市場的部分失靈，這也就為民間金融的發展提供了機會。中小企業的巨大流動資金缺口為民間金融創造了市場空間，資金需求帶動著民間金融的發展。隨著社會經濟的發展，民間金融將為中小企業融資提供更大的支持，這早已被理論研究和發達國家的實踐所證明。根據米爾斯的籌資順序理論，中小企業傾向于那些能將企業控制權、干預程度最小化的融資方式。國有金融機構、外資金融機構不能滿足中小企業的融資需求。因此，內生于中小融資需求的民間金融，特別是非正規民間金融就成了中小企業的重要融資來源。發展民間金融市場，使民間金融成為中小企業融資的重要渠道是一種必然選擇。

二、中小企業融資選擇民間金融的原因

調查數據顯示，我國中小企業60%的融資來源于企業自身積累，外部融資只占40%。而外源融資中，民間融資所占的比重最高，占外部融資50%以上。和其他融資渠道相比，民間金融具有很大的優勢。

（一）信息優勢

中小企業經營運作中的一個重要特點是企業信息不透明、不真實，這也被認為是影響中小企業融資效率的一個重要因素。在放款前，民間金融機構對中小企業的資信、收入狀況、還款能力等情況會有更多地了解，避免或減少了信息不對稱而出現的逆向選擇等問題。在對貸款的監督過程中，由于地域、職業和血緣等原因，民間金融機構容易及時獲得借款人的信息。這種信息上的優勢容易促成中小企業面向民間金融機構的融資活動。

（二）成本優勢

對于規模相對較大的國有金融機構而言，民間金融在為中小企業融資時，具有如下成本優勢：

1、交易成本優勢。民間金融機構的操作比較簡便，合同的內容簡單而實用，交易成本較低。通常，民間金融機構局限在一定的地域范圍內開展業務，其在當地社會關系網絡十分廣泛，對借款人的信息情況比較了解，能夠以較低的搜索成本找到優質客戶。貸款后對中小企業的經營情況、財務的變化情況等信息可通各種靈活的手段獲得，而且比正規金融所付出的成本要低得多。

2、違約成本優勢。民間金融的借貸雙方空間距離很近，為了實現共同利益，大家傾向于長期的互惠合作。如果借款人違約，其違約成本非常高昂，尤其是社會成本和信用成本損失巨大。這就為低成本的社會監督創造了條件，有助于民間金融借貸契約的履約。

3、成本優勢。委托關系產生問題，即人可能從事追求自我利益最大化而與委托人的目標利益相背離的非協作、無效率的活動，使委托人的風險成本增加或利益受損。一般來說，成本與企業的規模成正比，規模越大，層級越多，成本就越高。與大型國有金融機構相比，規模較小的民間金融機構有時根本就沒有問題，具有明顯的成本優勢。

（三）擔保優勢

民間金融借貸雙方充分了解，一些不被正規金融機構認可為擔保品的財物仍可作為民間金融活動的擔保品。民間金融市場上的借貸雙方不僅有信用關系，還處于一定的社會聯系中。在一定意義上，這種社會聯系能夠給當事人帶來一定的物質或精神收益。這種社會聯系一旦和借款人的還款行為掛鉤，就成為一種無形的擔保。如果借款人及時、足額地還款，這種社會聯系就能夠得到很好地維持。一旦借款人違約，則這種聯系被破壞，其帶來的損失可能會抵消違約帶來的收益。社會擔保機制的存在，對借款人的行為構成約束，有助于中小企業民間融資活動的開展。

此外，民間金融還具有社會文化背景方面的優勢。一方面，我國正規金融機構很難對眾多的中小企業提供服務，同時隨著我國金融業的對外開放，外國金融機構也不可能馬上為大量的中小企業提供服務。在這種情況下，只有中小民間金融機構才能滿足中小企業的融資需求。

三、促進民間金融發展滿足中小企業融資

（一）培育合格民間金融主體

1、確定部分民間金融機構的合法地位。我國民間金融對民營經濟和中小企業發展起到了極為重要的作用，然而，其合法地位有時認可。從國外的經驗看，美國等發達國家都曾通過使民間金融“合法化”的方式來規范民間金融，并取得了良好的效果，我們也要積極鼓勵正常的民間金融活動，有條件地允許民間金融合法化，如賦予小額貸款公司合法化的身份。通過制訂法律和完善政策的途徑，支持那些能夠為中小企業提供金融服務的農村小額信貸機構組建村鎮銀行。如果允許具備條件的民間金融組織按照一定法律程序登記注冊成為正規金融機構，將之納入政府監管范圍，極大發揮其在中小企業融資活動中的作用。

2、建立準入與退出機制。在準入方面，民間資本可以發起組建民營金融機構，只要股東人數、資本金、經營者資格及其他有關條件達到法律規定的標準，就可注冊登記。在退出方面，民營金融機構能不能發展，該不該退出，應該由市場決定，對于不合規經營的民間金融組織，可以依法自行兼并、聯合及重組。對于風險達到一定程度或有重大違規行為的民營金融機構，金融監管當局可強制進行清理、關閉。

3、對中小民間金融組織大力宣揚誠信守法的現代信用文明。從一定意義上來說，市場經濟就是信用經濟，信用已經成為市場交易的基本準則。在發展民間金融進行制度創新中，對民間金融組織進行信用文明引導教育，加強信用建設同樣很重要。

（二）改善民間金融發展的外部環境

良好的民間金融發展的外部環境能防止金融結構的扭曲失衡，為中小企業提供資金融通、信息引導等提供有效支持。

1、加快建立健全有關民間金融的法律法規。為更好地促進民間金融發展，應盡快通過建立健全相關法律法規，明確民間金融的管理主體、職責和內容，對民間金融的用途、期限、利率等方面做出指導性的規定，使其參與到整個金融產品和服務的過程中。規定民間金融組織利益糾紛的法律解決途徑，當發生利益糾紛時，民間金融組織能通過法律途徑加以解決。國家有關部門在這方面也做了大量工作，如銀監會和央行在2008年5月頒布了《關于小額貸款公司試點的指導意見》，規范小額貸款公司的行為。本文強調的是健全有關民間金融的法律法規是一項長期的工作。

2、加快信用擔保體系建設。多層次的信用擔保體系能分散民間金融組織的貸款風險，為民營中小企業創造寬松的融資環境，也為民間金融發展提供更好的生存環境。信用擔保機構應設法保證資金來源的穩定性和多元化，完善信用擔保機構的自身積累機制，完善增資擴股機制。

3、優化民間金融發展的信用環境。促進民間金融健康發展的關鍵是優化信用環境。要加快建立健全面向中小企業和個人包括信息采集、處理、交流、咨詢等內容的信用體系，要注重社會信用信息系統的網絡化、統一化建設和使用，形成有利于社會共享的信用信息平臺。此外，還要把民營金融機構納入社會征信系統，讓民營金融機構了解中小企業和經營者個人，也讓社會了解民營金融機構。

（三）加強正規金融和民間金融之間的合作

正規金融和民間金融具有各自的比較優勢。兩者的合作，可以使正規金融利用民間金融部門的信息優勢降低其信息搜尋成本和監督成本；民間金融能夠利用正規金融機構的資金優勢彌補民間金融機構資金不足，提高整個市場的金融交易水平。

正規金融部門通過向民間金融機構增加放款，可以提高民間金融組織的信貸服務供給能力，并改善那些只能在正規金融部門借貸的借款人的貸款條件。雖然這樣可能存在篩選和監督民間金融部門，甚至有損正規金融部門的利益的問題，但合作將有助于民間金融組織的壯大和發展，有利于中小企業融資難題的破解，重視二者的互補性并加強其合作應該作為一條探索思路。

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