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摘要：近年來，隨著社會經濟的快速發展以及我國資本市場的不斷完善，我國各行各業的發展都得到了有力的推廣，我國企業的數量和規模也在不斷地擴大。就創業企業而言，由于管理經驗欠缺，歷史較短，所以在激烈的市場競爭中難以獲得持續穩定的發展，創業企業倒閉、資金不足等情況普遍存在。而創業企業想要持續發展與擴張，就必須加強投資，投資也是創業企業成長的必由之路。投資規模與投資時機的選擇會直接影響到企業的投資效率，甚至影響到企業的未來發展。風險資本是企業的主要融資來源，但是風險資本對于企業投資行為的影響也是多方面的，企業想要獲得良好的發展，就必須對風險資本對創業企業投資行為的影響有充分的認識，進而幫助企業做出更加正確的決策。

關鍵詞：風險資本；創業企業；投資行為；影響

引言

對于創業企業而言，風險資本具有尤為重要的價值和作用，風險資本可以為創而言企業提供大量的資金支持，同時還可以為企業提供各種增值服務，這對于促進企業發展具有重要的意義。就目前來看，雖然我國資本市場在不斷地完善的發展，但是其中仍然存在一定的問題，比如資本總量小、資金來源渠道單一、相關法律制度不完善等，在此背景下，創業企業如何有效利用風險資本促進企業發展是需要重點考慮的問題。由于風險資本具有一定的特殊性，所以對創業企業的投資行為可能會產生多方面的影響，這就需要創業企業加強對投資機會的篩選和辨別，提高對投資機會的利用能力，使得風險資本的價值得到最大的發揮。

一、風險資本概述

風險資本是一種以私募方式進行資金募集并承擔風險的資本形態，其主要以公司、單位等組織形式設立，將募集資金投資于未上市的中小型企業中，其需要承擔一定的風險，以投資的方式謀求更高的回報。風險資本與證券投資基金有所不同，風險資本在投資、募集等運作方式上都具有自身的特點。風險資本的投資對象就是處于創業期的未上市的新興中小型企業，中小型企業由于歷史較短，管理經驗欠缺，資金不足，所以風險資本就是中小型企業發展的重要手段。有很多創業企業依靠風險投資扶持成為上市公司。但是風險資本的風險較高，并且收益難以預見，風險與收益都是結伴而行，所以也有很多創業企業不愿意承擔高風險放棄風險資本，甚至也有創業企業在選擇風險資本后未獲得回報。由此可見，風險資本對創業企業的影響是多方面的，風險資本的投資決策是決定企業能夠健康發展的重要因素。因此，創業企業在選擇風險資本時，應該明確投資行為，切實提高風險資本效率，以此來促進企業得到更好地發展。

二、風險資本對創業企業投資行為的影響

1.風險資本對企業投資水平與投資速度的影響

對于創業企業而言，企業的投資機會是決定企業投資規模的重要因素。一般而言，創業企業由于規模較小、經營歷史較短、信用記錄少、資金短缺等，所以投資機會較小，并且與外部投資者之間存在著信息不對稱問題。信息不對稱就會在一定程度上增加企業外部融資成本，進而減少企業的可行性投資[3]。而風險資本作為專業的機構投資者，其參與到創業企業的經營管理活動中，并進行合理的監督和管理，就可以在很大程度上減輕企業與外部投資者之間信息不對稱的問題，同時還可以減少投資者對問題的擔憂，進而有效提高企業的可行性投資，緩解投資不足問題。與此可見，風險資本對創業企業投資行為的影響是巨大的。風險資本在創業企業中可以發揮其認證作用，其可以證實企業的質量，進而幫助企業吸引更多的外部投資者，以此來增加企業投資。另外，風險資本作為專業的機構投資者，還具有豐富的投資經驗和廣泛的社會關系網絡，其可以幫助創業企業更加客觀、清晰的辨識投資機會，進而有效提高企業對投資機會的利用能力[4]。而相反，沒有風險資本支持的創業企業，很有可能失去投資機會，投資水平無法得到提高，那么企業也無法實現擴展和進步。由此可見，對于創業企業而言，應用風險資本可以有效提高企業投資水平和投資速度，這對推動企業良好發展具有重要的意義。

2.風險資本投資契約和背景特征的影響

在對創業企業投資行為的影響方面，風險資本投資契約和背景特征的影響也是很大的。就風險資本投資契約特征而言，首先，風險資本參與到創業企業的治理當中，擁有企業的控制權。而風險資本參與企業治理，可以使得風險資本的作用得到更好地發揮，幫助企業篩選投資機會，為企業提供投資項目等，進而有效推動企業積極投資[5]。其次，風險資本持股比例較高，可以幫助企業向外界傳遞質量較高的信號，這對促進企業對外融資具有一定的推動作用。就風險資本背景特征而言，對創業企業投資行為的影響也是較大的。比如國有背景風險資本可以利用自身與國有銀行的良好關系，從而幫助創業企業更加輕松的獲得銀行貸款。另外，國有背景的風險資本還可以利用自身與政府關系，幫助企業獲得新的投資項目。由此可見，聲譽高的風險資本能夠為創業企業提供更多的投資機會，進而促進企業獲得更好地發展。

三、創業企業風險資本發展的對策

1.加強完善內部制度建設

創業企業想要獲得持續穩定的發展，不僅需要利用風險資本來提高投資水平，同時還需要切實從自身出發，找出發展中的局限性和不足的地方。雖然風險資本能夠起到一定的監督管理作用，但是企業自身的內部管理也十分重要。因此，為了更好地促進企業發展，創業企業應該加強完善內部制度建設，比如可以通過完善企業文化精神、規范企業的規章制度等，來提高企業內部建設，進而借助風險資本的作用，來幫助企業獲得更多的投資。在創業企業與風險資本的共同努力下，有效提高風險資本的效率，促進風險資本的價值及作用得到最大程度的發揮。就完善企業的內部制度建設而言，首先，企業應該提高對外披露信息的質量的信心的透明度和真實性，這樣可以增強外部投資者對企業的信任，同時也可以幫助外部投資者更加清晰地了解企業內部信息。其次，企業應該完善相關規章制度，比如完善健全董事會制度、財務制度、管理制度等，以此來為企業的正常有序運營提供保障。最后，應該加強企業內部的監督措施，企業不應該只依賴風險資本提供的外部監督，同時也加強企業內部的監督和管理，以此來促進企業的健康持續發展。

2.加強風險資本人才培養

風險資本之所以能夠提高企業資本水平，對企業的投資決策起到監督的作用，是因為風險資本具有良好的經營管理能力，同時其還具有相應的財務、金融等專業背景，風險資本同時具備這些專業知識時，就自然能夠在投資決策中幫助創業企業做成正確合理的判斷。因此，為了更好地促進創業企業發展，就必須加強風險資本人才的培養。一方面，創業企業應該對已有的風險專業性人才進行培養和激勵，比如可以開展組織風險專業性人才開展相關專業培訓，同時還需要實施健全的激勵機制，以此來鼓勵風險專業性人才不斷地創新。另一方面，我國也應該針對風險資本行業，不斷地完善相關人才培養機制，比如可以通過企業和高效進行聯合辦學，為風險資本的發展培養更多的高素質專業人才。這樣既可以解決我國專業性人才不足的現狀，同時又能夠使得風險資本更好地促進企業發展。

結束語

對于創業企業而言，有風險資本支持的企業投資水平肯定要比無風險資本支持的企業要高，風險資本支持不僅可以提高企業投資水平，同時還可以加快企業投資速度，這對于促進企業快速發展具有重要的意義。但是，如果風險資本處于逐名動機，使得創業企業過早滿足上市要求，那么這也會對企業的長遠發展造成影響。所以說，風險資本對創業企業投資行為的影響是多方面的，作為創業企業應該合理有效利用風險資本支持，而同時監管部門也應該加強對風險投資行業的監督和管理，以此來促進資本市場的健康發展。

參考文獻：

[1]郭婉婉.風險投資對上市公司投資行為的影響研究[D].天津師范大學,2017.

[2]曾之杰.中國風險投資風險—收益分析[D].中國社會科學院研究生院,2017.

[3]張為民.風險投資對上市公司非效率投資的影響研究[D].蘭州財經大學,2015.

[4]余琰,羅煒,李怡宗,朱琪.國有風險投資的投資行為和投資成效[J].經濟研究,2014,49(02):32-46.

[5]黃福廣,彭濤,田利輝.風險資本對創業企業投資行為的影響[J].金融研究,2013(08):180-192.

作者:白雪 單位:內蒙古通遼市財政局