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一、投資與貿易的傳統關系

（一）國際貿易與國際直接投資的替代關系。國際直接投資產生的最初原因是規避國際貿易中的諸多壁壘。二戰以后，各個國家為發展或保護本國經濟設立關稅，國際直接投資方式可以繞過關稅壁壘充分利用東道國資源設廠生產，目的是為了克服貿易障礙對資本效率的抵制作用，形成關稅引致的投資。這種替代關系實際上是以生產要素的國際間流動來代替商品的國際間流動。

20世紀50年代Mundell建立的貿易與投資替代模型所揭示的是，如果直接投資廠商通過實施國際直接投資，能夠在相對最佳的效率或最低的生產要素轉換成本基礎上，實現對商品貿易的完全替代。傳統赫克歇爾－俄林貿易模式也提出，國際間生產要素自由化流動將加劇國際貿易的萎縮。由此，至今仍有多人擔心國內的資本密集型產業競爭力衰敗而抵制投資自由化政策。

（二）國際貿易與國際投資的互補關系與創造效應。二者互補和創造效應主要是指國際直接投資可以在投資國和東道國之間創造更多的貿易機會，擴大貿易的規模。現實中制造行業的國際直接投資所引起的資本、技術、經營管理和人才等的流動帶來的貿易創造效應要大于貿易替代效應。

在實證研究日本對外直接投資實踐的基礎上，日本小島清教授在1978年運用比較優勢原理提出了“邊際產業擴張論”，其核心思想的推論之一為日本式的對外直接投資與對外貿易的關系不是替代關系，而是互補關系，亦即對外直接投資創造和擴大對外貿易。對外直接投資應發生于國內處于劣勢，東道國尚具有相對優勢或潛在相對優勢的產業。

跨國公司內部貿易實現了國際直接投資對貿易的促進效果，其方式有兩種：一是國際分工導致國際生產的專業化、協作化，使得企業內部的生產要素國際貿易量的擴大；二是利潤最大化動機使跨國公司不斷在海外投資興建、擴建、并購企業，導致生產要素的國際流動，促進國際貿易的擴大。

二、投資與貿易關系的新發展

70年代以來，隨著國際直接投資理論的不斷發展和新貿易理論對傳統國際貿易理論的沖擊，兩大理論體系之間出現了交叉和融合的趨勢。一般來講，國際投資對國際貿易的效應大致包括以下四個方面：

（1）隨著全球經濟一體化的發展，區域經濟一體化趨勢的加強，貿易替代效應的表現正在弱化。

（2）貿易創造效應。從投資國的角度來講，對外直接投資直接或間接導致資本貨物、中間投入物和技術與服務的出口，而這種中間產品出口的增加足以抵制制成品出口的減少，從而會促進本國的對外貿易發展。近幾年，發達國家相互直接投資和貿易的趨勢加強，國際投資的地理流向與國際貿易的地理流向的相近性，能夠在一定程度上反映國際直接投資對國際貿易的創造效應。

（3）貿易互補效應。內部化理論可以充分解釋這一現象。通過跨國投資和內部化交易可以使外部化的市場成本內部化，從而大幅度降低交易成本，提高投資效益，同時提高投資國與東道國的貿易規模。國際直接投資與國際貿易互動的結果表現為國際直接投資改變了國家貿易的模式與格局，產業之間貿易為主的國際貿易模式被打破，國際貿易模式已經明顯向產業內部貿易和企業內貿易模式轉變。

（4）市場擴張效應。外國直接投資的發生，一方面進一步擴大了東道國的生產規模，另一方面加深了跨國公司與東道國的市場滲透，使市場容量進一步擴大，從而擴大了跨國公司與東道國之間的貿易規模。

三、投資與貿易關系的發展對中國經濟的啟示

（一）我國投資與貿易關系現狀。我國境外投資得到了進一步的發展。根據商務部統計，截止到2003年底，經商務部批準或備案設立的境外非金融類中資企業7360家，中方協議投資總額110億美元；從我國境外投資的行業分布上看，截至2003年上半年，我國貿易型投資無論從數量還是投資金額上都占據了我國海外投資的半壁江山。但是基于我國對外直接投資處于投資發展周期的初級階段，我國缺乏資本、技術、人才等要素，符合小島清的邊際產業擴張論的實質要件，其投資和貿易關系主要表現為互補效應。

（二）我國投資與貿易關系的發展前景。從發展前景來看，促進我國對外直接投資的發展，必將推動中國國際貿易的發展，有利于對外經濟的長遠發展。中國企業對外投資的條件已經基本成熟，表現在：第一，中國經濟已經從賣方市場轉向買方市場。目前，國內家電等重要行業可以通過對外投資，變商品輸出為資本輸出，在國外投資建廠，就可以帶動國產設備、原材料以及半成品的出口，有效地拓展國際市場。其次，“入世”對中國企業是挑戰也是契機。入世后，中國企業必須熟知國際市場規則，制訂長遠戰略，整合結構以增加自己的競爭力，同時積極尋找發展機會。最后，國際貿易方面獲得的巨大成就，為中國企業進一步進行對外直接投資提供了必要的物質基礎。

（三）我國對外直接投資應采取的策略。對外直接投資是“走出去”戰略的重要組成部分，制訂策略必須“對癥下藥”。我國對外直接投資遇到的主要問題有：

1、境外投資企業規模小，產業集中，效益低下。目前我國境外投資企業平均規模160.6萬美元，僅占世界對外直接投資總量的15％，大大低于發達國家平均600萬美元的投資水平，同時低于發展中國家平均450萬美元的水平。產業大多集中在貿易領域，非貿易型投資明顯不足，集中于資源開發業和加工制造業。

2、企業海外投資戰略不明確，管理體制難以適應國際市場需要。由于缺乏政府發展規劃，企業對外投動機不明，隨意性較強。部分國有企業受產權問題困擾，管理體制難以適應國際化經營的需要。

3、企業資金、人才、信息的缺乏導致海外直接投資的失敗。我國國有銀行尚未與國際接軌，銀行對企業的海外投資項目缺乏科學和全面的評估，存在“惜貸”現象；人才的流失導致企業在投資管理上的失效；信息渠道不暢導致國內企業對國際市場了解與把握欠缺，戰略失敗。

4、政府審批制度繁瑣復雜，管理和服務功能的欠缺制約了海外投資的進一步發展。審批制度的繁瑣復雜導致投資最佳時機的喪失；同時政府缺乏對海外企業的輔導和信息咨詢等公共服務職能，不能滿足企業對相關信息的需求，影響企業的投資決策；尚未形成配套法律法規框架來保護本國的海外投資等。

（四）建議與對策

1、從政府的角度來講，要繼續簡化境外投資審批程序，從利于企業及時把握投資商機的角度設立相關審批內容，最大限度地縮短審批時限；組建專門的對外投資管理機構，加強宏觀管理指導；改革外匯收付辦法，允許企業內部合理調配使用自有外匯；充分考慮企業境外經營的獨有特點，適當延長出口退稅的外匯核銷期等；為企業提供信息充分交流的平臺；加強和完善海外投資的立法，減少企業海外投資的風險等。

2、從企業的角度上講，進行海外投資要注意以下幾個方面：

1深入了解國際市場的投資規則，注意國際市場的動態，特別是對于關稅壁壘的規避。對輸入國的政治經濟法律環境、地方政府的開放度、優惠政策、產品市場的開放度等進行準確掌握。

2企業要大力培育自身的核心技術，強化所有權優勢，提高對外投資的技術含量，擴大對外直接投資的規模，從而在更高水平、更大范圍和更深層次上參與經濟全球化和國際分工。這樣做一方面可以減少對引進技術的依賴性，另一方面可以提高自身的競爭實力，第三可以為擴大投資規模打下堅實的基礎。

3企業進行海外投資要盡量縮短投資回收周期。由于貨幣具有時間成本，且隨著時間的推移會加大投資的資本，所以企業在制定投資戰略的時候要盡量縮短投資回收周期。