導(dǎo)語(yǔ)：生物醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資熱點(diǎn)探索一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

能源、原材料等價(jià)格持續(xù)上漲，人工成本逐年上升，加大了企業(yè)的生產(chǎn)成本;藥品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的提高，藥品價(jià)格下降和抗生素等部分藥品使用受限等因素，壓縮了企業(yè)的利潤(rùn);新版藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)(GMP)的實(shí)施，快速拉高行業(yè)門檻，行業(yè)洗牌不可避免。我國(guó)生物醫(yī)藥領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)投資狀況生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展需要不斷地創(chuàng)新和領(lǐng)先，研發(fā)是創(chuàng)新的基礎(chǔ)，增強(qiáng)自主創(chuàng)新的新藥研發(fā)能力是生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的根本驅(qū)動(dòng)力。新藥的研究與開(kāi)發(fā)、新藥成果的產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)推廣需要巨額的資本投入，而同時(shí)企業(yè)創(chuàng)新能力提高所帶來(lái)的創(chuàng)新產(chǎn)品的高額利潤(rùn)也可給予風(fēng)險(xiǎn)投資豐厚的回報(bào)，這就為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資相結(jié)合提供了良好的切入點(diǎn)。近幾年來(lái)，生物醫(yī)藥行業(yè)已成為眾多風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資布局的重要領(lǐng)域。

20l0年上中國(guó)生物醫(yī)藥和健康產(chǎn)業(yè)獲得的PEzve投資額為13.0365億美元;20H年上半年獲得的PE/vC投資額為33.0167億美元，創(chuàng)歷史新高;下半年投資額為8.3496億美元;2012上半年獲得的投資額為9.5854億美元。中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)以PE、vC等方式不斷支持中小企業(yè)發(fā)展，20n年的項(xiàng)目投資額達(dá)l億;九鼎投資以3400萬(wàn)元投資奇力制藥，繼而對(duì)山西普德藥業(yè)完成總額達(dá)1.1億元的投資，至2012年上半年在生物醫(yī)藥行業(yè)已完成40多家企業(yè)投資;20l2年5月，美國(guó)華平投資集團(tuán)注資投入牙科醫(yī)療器械企業(yè)一一時(shí)代天使生物科技有限公司，此前華平在中國(guó)生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投資包括哈藥集團(tuán)和樂(lè)普醫(yī)療等;全球制藥企業(yè)美國(guó)禮來(lái)公司2007年成立的專注于亞洲特別是中國(guó)最具潛力的生命科學(xué)領(lǐng)域的禮來(lái)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資基金，2012年6月對(duì)南通聯(lián)亞藥業(yè)有限公司進(jìn)行第二輪增資2000萬(wàn)美元，目前禮來(lái)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資基金在中國(guó)投資規(guī)模已逾60(川萬(wàn)美元，投資項(xiàng)目涉及醫(yī)藥生產(chǎn)、流通等多個(gè)領(lǐng)域;20l2年8月，啟明創(chuàng)投投資700萬(wàn)美元的cRO公司杭州泰格醫(yī)藥科技股份有限公司登陸創(chuàng)業(yè)板，募資總額5.08億元，市盈率44.05倍;2012年9月，江蘇省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心聯(lián)合江蘇省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金及社會(huì)資本共同發(fā)起成立首支科技領(lǐng)域的生物醫(yī)藥專業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)投資資金一一江蘇科泉高新創(chuàng)業(yè)投資有限公司，牽手生物醫(yī)藥科技型企業(yè)共同發(fā)展。

生物醫(yī)藥行業(yè)受到風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的如此青睞，主要原因在于經(jīng)濟(jì)低迷期生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為抗危機(jī)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的相對(duì)溢價(jià)。目前中國(guó)A股生物醫(yī)藥類上市公司的市盈率在40倍左右，高于A股整體市盈率。創(chuàng)業(yè)板是國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)上市融資的重要渠道，2011年18家生物企業(yè)成功登陸創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)年占比達(dá)到64%。但生物醫(yī)藥行業(yè)的最大變數(shù)來(lái)自政策，幾乎每隔兩三年就有變動(dòng)，應(yīng)注意估值調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于以15倍以上甚至接近20倍市盈率投資生物醫(yī)藥企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，應(yīng)認(rèn)真考慮將來(lái)的退出風(fēng)險(xiǎn)和效益。

生物醫(yī)藥領(lǐng)城風(fēng)險(xiǎn)投資熱點(diǎn)在我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的各子行業(yè)中，其中以下幾大熱點(diǎn)尤為引人注目，將成為風(fēng)險(xiǎn)投資未來(lái)重點(diǎn)追逐領(lǐng)域:

一是生物制藥領(lǐng)域。隨著化學(xué)制藥研發(fā)遇到瓶頸和生物科技的迅猛發(fā)展，生物制藥已成為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中發(fā)展最快、活力最強(qiáng)和技術(shù)含量最高的領(lǐng)域，全球生物制藥年復(fù)合增速高達(dá)21.6%，約為世界經(jīng)濟(jì)平均增速的近10倍。我國(guó)生物制藥與國(guó)外差距不大，目前發(fā)展迅速，工業(yè)產(chǎn)值每四年翻一番，銷售利潤(rùn)率高于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)其他子行業(yè)。隨著“十二五”生物產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的啟動(dòng)，生物研發(fā)加速和醫(yī)藥內(nèi)需擴(kuò)大，我國(guó)生物制藥產(chǎn)業(yè)將保持快速的發(fā)展和良好的盈利能力。在生物制藥領(lǐng)域，疫苗、抗體以及基因工程藥物，將成為未來(lái)幾年的風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注的三大熱點(diǎn)。針對(duì)傳染病帶來(lái)的安全問(wèn)題，疫苗是國(guó)家支持的重點(diǎn)品種，新型疫苗和治療性疫苗是未來(lái)發(fā)展方向;單克隆抗體是具有高度靶向性的“生物導(dǎo)彈”，在腫瘤等多種疾病治療中具有突出優(yōu)勢(shì)，具有最高的成長(zhǎng)性、市場(chǎng)潛力;以EPO、重組胰島素、重組干擾素、重組生長(zhǎng)激素和凝血因子等品種為主的基因工程藥物具有其他藥物無(wú)法取代的療效，并且加速向長(zhǎng)效蛋白進(jìn)發(fā)，市場(chǎng)空間巨大。

二是醫(yī)療器械領(lǐng)域。由于醫(yī)療器械領(lǐng)域相對(duì)于制藥領(lǐng)域的運(yùn)作周期較短、資金需求量較少、市場(chǎng)利潤(rùn)較高，更符合風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作特點(diǎn)，因而得到風(fēng)險(xiǎn)投資的更多關(guān)注。近年來(lái)，我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，并逐步向高端化、信息化、多功能化等方面轉(zhuǎn)化，家用醫(yī)療產(chǎn)品、基層社區(qū)醫(yī)療產(chǎn)品和進(jìn)口醫(yī)療器械替代產(chǎn)品有很大的潛力，成為資本介入醫(yī)療器械領(lǐng)域的理想切入點(diǎn)，尤其是與IT行業(yè)關(guān)系密切的醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)院信息化技術(shù)以及保健器械、微創(chuàng)醫(yī)械、器官移植和輔助醫(yī)械等行業(yè)。

三是醫(yī)藥服務(wù)外包領(lǐng)域。中國(guó)是新興醫(yī)藥市場(chǎng)中外包服務(wù)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一，中國(guó)在某些領(lǐng)域雄厚的科技基“十二五”期間，我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入整體提升和集群發(fā)展階段，生物醫(yī)藥市場(chǎng)需求將強(qiáng)勁增長(zhǎng).為風(fēng)險(xiǎn)投資帶來(lái)更多的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)和發(fā)展機(jī)遇，而風(fēng)險(xiǎn)投資的介入，必將為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)雄厚的資本支撐。但由于生物醫(yī)藥的科技含量高、周期長(zhǎng)、投資大的特點(diǎn)，需要我們的風(fēng)險(xiǎn)投資家具有敏銳的眼光、專業(yè)的素質(zhì)和嚴(yán)格的管理，促進(jìn)創(chuàng)新鏈條和資本鏈條的對(duì)接，協(xié)助企業(yè)提升創(chuàng)新力、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及提供上市支持，培育企業(yè)快速壯大，為中國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供推進(jìn)動(dòng)力。

作者：張澄洪吳磊呂雅娜單位：江蘇省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心