導語：如何才能寫好一篇外資發展趨勢，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

表1 各國修改外資法的情況，1991—1998

項目

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

修改外資規章的國家數

35

43

57

49

64

65

76

60

外資規章的修改數

82

79

102

110

112

114

151

145

其中修改后更有利于引進外資的a

80

79

101

108

106

98

135

136

修改后與原規章相比對引進外資不利的b

2

-

1

2

6

16

16

9

a： 包括有關自由化的修改或旨在加強市場功能的修改和增加鼓勵外資的措施

b：包括加強對外資的管制和減少鼓勵外資的措施的修改

數據來源：聯合國貿發會議《1999年世界投資報告》

外資自由化內涵

根據聯合國貿發會議的解釋，所謂外資自由化主要包括以下幾方面的內容（圖1）：①減輕或者消除所謂市場扭曲（market distortions）的影響。造成市場扭曲的原因可能是外資法中專門針對外國投資者的限制措施（例如外資進入及經營方面的障礙），也可能是外資法中有關給予或不給予外國投資者某種優惠措施及補貼的規定；②提高給予外國投資者的待遇標準（例如給予外國投資者以國民待遇，最惠國待遇以及公平公正待遇）；③加強對市場的監督以保障市場機制的正常運轉（例如制定競爭規則，信息披露規則等）。

單邊外資自由化

各發展中國家的單邊外資自由化主要通過在上述幾個方面修改原有外資法或制定新法規來實現：

（一）減少對于外資準入、股權、經營等方面的限制

第一，在外資準入方面。各發展中國家政府通過減少（而不是完全放棄）對外資進入的行業限制，使得外國投資者的進入及開業較以前更為容易。各國主要通過兩種方式修改其外資法以放寬對外資的準入，一種方式是在所謂允許外資進入“積極清單”（positive list ）上增加允許外資進入的行業；另一種方式是減少原來禁止外資進入的“消極清單”（negative list）上的行業，主要是服務行業和基礎設施產業。值得注意的是，許多發展中國家特別是拉美國家通過允許外資參與本國對于公共設施領域的私有化進程，開放了許多原來禁止外資進入的行業，如電信、公共交通等行業。

第二，在對外資股權限制方面。許多發展中國家曾將對外資股權參與限制和強制性的合資經營要求作為一種政策工具廣泛使用。目前，在大多數對私人投資開放的行業里，以上這兩種限制已被取消。另外，對于股權限制外的其他對外資控制的限制， 例如所謂的“金股權”（golden shares）盡管在大型投資項目中，在對當地經濟具有戰略重要性的投資活動中，或是在國有企業私有化的過程中，可能仍需繼續使用，但與以前相比這種方式的使用已經不是那么普遍。為消除對來自中小企業的外資流入的障礙，許多發展中國家也減少或取消了外資進入的最低投資比例要求。另外，幾乎所有東南亞國家均修改了其外資法中非常普遍的股權當地化（fade —out）要求。

第三，在外資進入程序上。許多發展中國家特別是一些非洲國家趨向于用簡單的登記程序來取代原來對外資進入的審批要求。當然，對于外資進入某些特定的具有戰略地位的產業，例如銀行與金融業、航空運輸、廣播及電訊業，或是外資通過兼并或收購（m 各國都有一定的審批要求。

第四，一些國家正在放松某些類型的經營性限制。例如對于外國管理人員進入的限制除了其移民法上的限制外已有所放寬。 根據wto 的trims協議的要求，許多發展中國家修改了其外資法中為trims所禁止的有關履行要求的內容。對于那些不為trims 協議所禁止保留下來的履行要求，也不再作為一種強制性要求，而是與投資鼓勵措施結合在一起使用。據統計，1998年，對于經營性限制方面的修改占到了各國外資法修改的94％。

第五，一些發展中國家放松了對于投資項目的外匯管制。投資原本及利潤被允許自由匯回，盡管在外匯收支危機時，它們仍有權實行暫時性的外匯管制。

（二）提高給予外國投資者的待遇標準 減少外資流入障礙的同時，各發展中國家也通過修改其外資法提高了給予外資的待遇標準，目前給予外國投資者以國民待遇、公平和公正待遇原則上已被廣泛接受。具體來說，許多原來僅給予國內公司的優惠措施現在也同樣適用于外資。實際上，一些發展中國家給予外資“超國民待遇”，即外資能享受到本國企業所不能享有的優惠政策。另外，以往許多發展中國家外資法都規定外資企業不能在其國內資金市場上籌措資金，這一限制主要是為保證外國投資者的投資能帶來東道國所缺少的外匯資金，現在許多國家都已取消這一限制。

（三）加強市場監督機制 為保障市場機制的健康運行，越來越多的發展中國家頒布了競爭法。制定有競爭法的國家從1980年的40個增加到1997年的70個。大多數國家也建立了對于跨國兼并、股票交易與金融市場的監督機制。

政策評價

發展中國家外資單邊自由化的發展趨勢與其對待外資態度的轉變密切相關。戰后至70年代，許多發展中國家政治上獨立后，為保證其經濟上的獨立，許多發展中國家的政府對外資對本國經濟發展的作用持謹慎甚至懷疑態度，他們往往傾向于強調東道國對外資的管理，比如說采取禁止或限制允許外資進入的部門，限制外國投資者的利潤或原本匯出，或對外資實行履行要求等種種手段來對外資加以管制。但由于80年代以來一些發展中國家先后發生債務危機，迫使這些國家對外資的作用重新認識。另外，隨著經濟全球化進程的發展，發展中國家越來越認識到外資尤其是跨國公司對于本國國民經濟發展的重要作用，如外資可帶來發展中國家急需的資金、技術、先進的管理經驗、市場。因此，大多數發展中國家對待外資態度經歷了從謹慎歡迎到積極引資的根本性轉變，他們競相修改原來以管制為主要內容的外資法，大力推行外資自由化政策。外資自由化政策的推行對于某些發展中國家吸引外資事實上也起到一定的作用。聯合國貿發會議在其《1998年世界投資報告》中指出，近年來流入中、東歐國家外資大幅增長的一個重要原因是這些國家推行市場經濟改革和外資自由化的政策。

自80年代中期以來，外資自由化浪潮席卷了各發展中國家，但與此呈鮮明對照的是，外資在各發展中國家的地域分配卻出現兩極分化的態勢。1997年亞洲發展中國家與拉美發展中國家引進的外資分別占到全球外資的21.8％和14％，而非洲許多發展中國家盡管修改了國內外資法，采取外資自由化的政策，外資流入水平仍然非常低，其引進的外資僅占全球外資的1.2％。因此，對于外資自由化政策吸引外資的作用， 應該認識到其局限性。外資自由化政策只起到允許外資進入的作用，但并不一定能保證外資的流入。

外資自由化內涵：減輕或消除市場扭曲影響；提高給予外國投資者待遇標準；加強對市場的監督。

（一）局限性 ①外資自由化政策本身不能完全等同于吸引和促進外資增長的政策。由于這兩種政策的主要目的都是為吸引外資，因此在實踐中往往難以區分。但是，外資自由化政策并不是吸引外資的唯一可能的手段，也不一定是所有情況下最有效的手段。在特定情況下，一些限制性措施也可被用來吸引外資，例如為吸引一個外國投資者投資某個產業時，東道國政府承諾在一定時期內不再允許其他投資者投資該產業與之競爭。②外資進入不僅取決于一個國家是否實施自由化的外資政策，更重要的是取決于某些經濟因素，諸如東道國國內市場的大小，國內經濟的增長速度，經濟運行狀況的穩定性，對國際貿易的開放程度，當地是否存在有能力的供應商等等。不同類型的外資進入時所考慮的經濟因素亦不同，例如對于以開拓市場為目的的外資來說，進入時主要考察的經濟因素是東道國市場的大小，因此，如果一國的國內市場容量十分有限，那么，即使該國外資自由化的程度再高，也不可能吸引到以開拓市場為目的的外資。③外資自由化政策在不同產業適用的效果不同。對于一些產業來說，外國投資者對東道國通過修改國內外資法而采取外資自由化政策是非常歡迎的。例如在通訊和公共設施領域，跨國公司對于外資自由化政策的反應非常積極。1990年美國投資者在這兩個領域中的投資僅占其對外直接投資總量1％還不到， 但隨著各國放松了對這兩個產業的管制，到1996年美國在上述兩個領域的投資上升到其對外直接投資總量的3％。相反，對于一些技術含量較低、競爭激烈、 交通運輸費用較低的生產性產業，比如說制造鉛筆、毛巾、牙刷的行業，外資自由化政策不會帶來更多的外資流入，這些產業的發展還得依賴于貿易和國內生產。在這些行業，外資自由化政策作用有限并非由于發展中國家失去了其吸引外資的地緣優勢（locational advantage），而是因為很少有外國投資者認為自己具備了與當地企業競爭的優勢。

從某種意義上來說，發展中國家目前所奉行的單邊外資自由化政策對于吸引外資來說，不僅有其局限性，當實施到一定階段時，甚至可能會帶來消極影響。在某個發展中國家剛開始實施外資自由化政策時，可能會對于吸引外資起到積極作用。但隨著大多數發展中國家普遍實施外資自由化政策以競爭外資，外資自由化政策正逐漸失去它對外資的吸引力，這意味著外國投資者，尤其是跨國公司在作投資決策時，已不再將發展中國家實施的外資自由化政策視為一種鼓勵措施，而是將其視為理所當然應該享受的待遇。發展中國家普遍推行外資自由化政策所帶來的另一個后果是，同一行業在不同的發展中國家的開放程度正日益接近，這使得外國投資者對于東道國的其他與外資有關的條件（如前面提到的經濟因素、其他政策）越來越挑剔，要求也越來越高。

（二）關注焦點：第一，發展中國家應根據本國經濟發展水平謹慎決定外資自由化的步伐。事實上，盡管投資自由化是國際投資領域內的一個新趨勢，但甚至在目前許多所謂“開放”的市場經濟國家，他們的國內法也繼續對外資進入與設立進行不同程度的管制。第二，為使外資自由化政策對于發展中國家的經濟起到積極的作用，將外資引入到符合發展中國家國民經濟發展要求的產業中去，發展中國家在不同的產業上應采取不同的自由化政策。對于優先發展的產業或因進行結構性調整急需外資流入的產業，可適當加快外資自由化的進程；而對于發展中國家具有傳統優勢的民族工業或暫時需要保護的“幼稚工業”，應暫緩實施外資自由化政策。第三，為保證外資自由化政策的成功實施，發展中國家應考慮到外資自由化政策與其他政策如貿易政策、財政金融政策、環境保護政策、勞工政策等相協調。第四，發展中國家應該認識到外資自由化政策不能被當作成一種相互競爭外資的工具來使用。如果發展中國家在推行外資自由化政策時競相攀比，不僅無助于吸引外資，而且與其利用外資以促進國民經濟發展的根本目標會背道而馳。為克服單邊外資自由化政策的消極影響，發展中國家應該加強外資政策的協調，統一立場。從這個意義上來說，發展中國家應該積極參與制訂區域性及多邊的投資協議，以便在國際層面上建立一個被大多數發展中國家所認同的、統一的、透明的外資自由化標準。

中國重構外資立法體系應關注：研究外資自由化趨勢；發揮我國自身優勢；根據國際條約義務修改相應法規；加強反壟斷立法。

重構我國外資立法體系

隨著經濟全球化及我國社會主義市場經濟的發展，我國目前以三個專門外資法為骨架的外資法體系已不再適應新形勢的發展，在實踐中常表現為各法互不協調、難以解決外資領域中出現的新問題。因此，對于我國現行外資法的修改已經顯得十分迫切。在各發展中國家外資法出現自由化趨勢的背景下，我國在重構外資法律體系的過程中應注意如下問 題：

（一）在修改我國現行外資法時，應注意研究其他發展中國家外資法中出現的外資自由化趨勢 例如，各發展中國家修改外資法、推行外資自由化一個重要內容是簡化外資的審批程序，而長期以來我國外資法的一個主要弊端是外資的審批程序過于繁雜，缺乏透明度，這在一定程度上影響了外國投資者來我國投資的積極性。因此，應該參照其他發展中國家在這方面的立法經驗，修改我國外資法中關于外資審批的內容。

（二）充分發揮我國具有的吸引外資優勢，靈活運用外資自由化政策 由于我國具有大多數發展中國家所不具備的吸引外資的優勢，如穩定的政治環境、良好的經濟發展勢頭、巨大的市場及高素質卻相對廉價的人力資源，到1998年，我國已連續7 年成為吸引外資最多的發展中國家。據聯合國貿發會議《1999年世界投資報告》統計，1998年中國引進的外資總量達到450億美元。 鑒于前面提到的外資自由化政策吸引外資的局限性以及可能帶來的負面效應，我國不應盲目追隨發展中國家外資自由化的潮流，在修改我國外資法的過程中，應根據我國目前的經濟發展狀況和引進外資的長遠目標來謹慎實行外資自由化，并且在不同的產業部門應實行不同的自由化政策。

（三）根據所承擔的國際條約下的義務修改相應的外資法規，決定外資自由化步伐 隨著中國即將加入世貿組織，中國有義務實施世貿組織的各項與投資有關的協議，如trims協議、gats協議， 并且有義務履行中國加入世貿組織的議定書中所作出的市場開放承諾，這就要求我國一方面根據世貿組織有關協議的要求修改現行外資法中與世貿組織規則不符的內容，如被trims所禁止的當地成分、貿易平衡等履行要求， 另一方面根據市場開放承諾的時間表要求，在承諾對外資開放的領域內逐步推行外資自由化政策、放松對外資進入的管制。

篇2

關鍵詞：外商投資 產業 國民經濟

最近幾年，隨著經濟全球化和信息化的不斷推進，跨國公司在加速向發展中國家的制造業領域擴張的同時，已經啟動向現代服務業領域進軍的步伐。尤其是在我國加入WTO以后，對外資準入的門檻逐步放開，外資現代服務業(即第三產業)進入我國的速度將明顯加快。

一、現代服務業發展趨勢及特點

建立在農業、工業基礎上的

“現代服務業”是工業化高度發展之后的產物，目前主要是依托電子信息技術及現代科學管理理念而逐步發展起來的服務業。現代服務業具體劃分為四大類：基礎項目服務、生產和市場服務、個人消費服務、公共服務。現代服務業的發展，本質上來源于社會進步、經濟發展、社會分工的專業化等需求。20世紀60年代以來，全球呈現出工業型經濟向服務型經濟轉型的大趨勢。近年來，隨著經濟全球化和信息化的推進，跨國公司在加速向發展中國家的制造業領域擴張的同時，已經啟動向現代服務業領域進軍的步伐。尤其是在我國加入WTO以后，對外資準入的門檻逐步放開放廣，外資現代服務業進入我國的速度將日益加快。

二、高新技術產業特點及發展趨勢

世界高新技術產業的發展改變了傳統的產業分工格局，形成了自身的特點和規律：垂直分工向混合分工轉變，產業分工向產品工序分工轉變，遞次轉移向直接投資轉變，國內分工的國際化與產業集群化。外商投資企業在華研發機構是中國技術創新體系的一個組成部分，但是如何把這個組成部分真正有機地融入中國國家創新體系，這是我們面臨的一個嚴峻挑戰，而關鍵就在于內資企業如何有效利用跨國公司技術引進的各種積極作用。

其一，示范作用。以我國通信技術領域產業技術進步為例，跨國公司對我國信息通信技術產業的總體發展發揮了良好的示范作用。中國政府通過鼓勵以合資方式大量吸收FDI，跨國通信公司在中國的投資一方面為國內通信、電信企業提供了先進的設備；另一方面又創造了一個國內設備制造企業通過與跨國電信設備制造商的競爭與合作而近距離學習先進技術和市場運作模式的機會。

其二，帶動作用。經過十幾年發展，外商投資企業與中國當地企業一起形成了某些產品價值鏈。外商投資企業通過向上游企業采購和向下游企業供貨，帶動了上下游企業技術水平的提升。

其三，人力資源。第一，跨國公司研發機構提供的國際水平的薪酬和尖端科研工作條件，可以吸引大量國際水平的科研人才來華服務，特別是我國在海外留學的高級人才回國服務。同時吸收部分本土科研人才參與其研發活動，可以大大提高本土科研人才的水平；第二，研發機構人才的合理流動，以及跨國公司研發機構與本土科研機構的合作，都將促進先進科研技術、信息的擴散；第三，跨國公司研發機構對本土企業和科研機構具有示范作用，有利于提高本土研發機構的管理水平和面向市場開發產品的能力；第四，同業的本土公司可以從外資公司的基礎研究所開發的新產品、新工藝中得益。

三、制造業特點及發展趨勢

制造業一直是外商在我國直接投資的熱點，連續多年位列行業投資首位，外資的進入推動了我國制造業企業技術進步，提高了企業管理水平，擴大了就業，同時也帶來了我國制造業核心技術停滯不前、民族品牌萎縮等一系列問題。其一，外商投資企業在制造業的投資規模不斷擴大。隨著新一輪的世界產業轉移和國際分工格局的形成，外資對我國制造業投資穩步增長，規模不斷擴大。2005年，外商投資企業制造業實有18萬戶，比上年增長5．4％，占實有總戶數的69．2％；投資總額8955．1億美元，比上年增長13．2％，占實有投資總額的61．2％；注冊資本5116．8億美元，增長12．3％，占實有注冊資本的63％；其中外方出資4031．3億美元，增長14．4％，占實有注冊資本的63．8％。其二，外商投資制造業主要分布在東部沿海經濟發達地區，對東北省市投資增長較快。隨著振興東北老工業基地戰略的實施，外商進一步加大了對東北老工業基地的投資力度，東北三省制造業利用外資的速度明顯加快，2005年，東北三省制造業實有外商投資企業1．4萬戶，比上年增長8．6％，投資總額669．7億美元，增長14．3％，注冊資本357億美元，增長20．8％，外方出資244．8億美元，增長25．1％，德國寶馬等著名跨國公司已經在沈陽安營扎寨。

四、結語

隨著我國對外商投資進一步開放，外商投資企業一直保持著快速增長的勢頭，但隨著外資規模的擴大，我國吸收外資工作中存在的一些問題和弊端也逐漸凸顯，如：投資產業結構失衡，現代服務業、高新技術產業等的比重偏低；投資區域布局不平衡，中西部地區吸引外資比重低；技術溢出效應有限，對土地資源、環境資源帶來巨大浪費和嚴重污染等一系列問題。我們不僅要針對各行業的具體問題提出相應的策略和解決方案，更應該高屋建瓴，不斷完善相關法律法規建設，強化產業政策指導，加大監督管理力度，促進國家產業政策的落實，推動外商投資企業產業結構調整和升級，促進國民經濟持續快速健康發展。

參考文獻：

篇3

【關鍵詞】紫外線照相；數碼化；倍增管

前言：在紫外光波段內對拍攝對象進行專門的照相，就是紫外線照相。目前這種技術主要應用于刑事圖像采集技術當中，通過紫外線照相技術可以達到其他拍攝方法中難以得到的效果，而且在發現物證、提取以及鑒定工作中需要用到紫外線照相技術，然而傳統的紫外線照相技術存在缺陷不僅制約了這種技術的發展，對紫外線照相的影像質量和拍攝效果也產生了不利影響。

一、紫外線照相技術概述

一般的可見光拍攝技術，僅能拍攝到肉眼可見的影像，而紫外線照相技術能夠清晰地拍攝到人眼看不到的皮膚下層的痕跡。紫外線照相技術就是對配設對象在紫外光波段中成像的專門拍攝技術。在紫外線照相中，在某一波普范圍中的紫外線受到物體的反射，通過照相機的鏡頭而形成紫外線影像。紫外線照相技術在公安刑事案件的偵查工作中發揮了重要的作用，而且發展十分迅速。

二、紫外線照相數碼化的現狀分析

所謂紫外線照相數碼化，就是將拍攝對象通過數碼技術從不可見的紫外影像轉化為清晰可見的影像，并把影像進行相應的記錄。當前嘗試紫外線照相數碼化的設備主要有兩種，一種是全波段照相系統，以CCD技術為核心，一種是紫外觀察照相系統，它建立在紫外線倍增技術基礎上。

（一）全波段CCD照相系統

美國Apogeego公司的U47-UV全波段CCD數碼相機以及ROPER SCIENCE公司的全波段物證鑒定CCD照相系統是全波段CCD照相系統的主要代表，其中ROPER SCIENCE公司的全波段物證鑒定CCD照相系統中的CCD在一定范圍內的可見光、紫外線和紅外光譜區的范圍內都有一定的光譜反應，將拍攝圖像在監視器上顯示的同時能夠對其在光譜范圍內的光線進行準確的記錄，便于圖像處理。由于這種設備有一定的曝光特性，且內部有制冷裝置，所以在長時間曝光狀態下仍可得到高質量的影像，但是全波段CCD照相系統價格非常昂貴。

（二）紫外觀察照相的系統

紫外觀察照相系統通過紫外倍增管技術，可增強拍攝對象的圖像，并把紫外影像轉換為可見影像。市場上主要有美國SIRCHIE公司sirchie紫外圖像勘察照相系統、智海光電技術有限公司的UVYNZH紫外觀察照相系統、法國ATP公司UV VIEW-ER紫外圖像照相系統等眾多采用傳統的照相方法照相系統，在紫外照相技術當中經常存在盲拍現象，而這種系統恰好有效解決了這個問題，操作者通過紫外線增強管可直觀地看到轉換后的清晰圖像，可見其在物證定位和紫外光配光角度的確認工作有著重要作用。

和傳統的短波紫外線照相技術相比，目前紫外觀察照相系統中的不足之處在于動態范圍以及分辨率的問題，且紫外倍增管的分辨率限制了該系統最終獲得的影像質量，所以為了得到良好質量的影像，利用紫外倍增管對被拍對象進行定位后進行直接拍攝的方法得到了廣泛使用，既能避免盲拍的缺陷，又發揮了感光膠片中高分辨率的作用。

（三）普通的數碼相機

目前普遍使用的數碼相機的鏡頭是不可拆卸的普通鏡頭，普通數碼相機不能夠進行短波紫外線照相，因為鏡頭能夠吸收強烈的短波紫外線，從理論上看，利用單反數碼相機是可以進行長波紫外線的，但是在實際上，數碼相機是否真正能夠進行紫外線拍攝還與另一個因素相關，就是數碼相機的CCD能夠感應到紫外線，通過試驗發現，目前很多數碼相機都無法對長波紫外線進行拍攝，部分數碼相機能夠實現長波紫外線的拍攝，如KODAK和SONY等部分品牌。

三、紫外線照相數碼化的發展趨勢

目前紫外線照相數碼化的進程隨著數碼技術的發展而加快，其搜索和拍攝也會變得更加方便，在紫外線光照條件下能夠自動調焦功能的照相系統將會方便其拍攝和勘察。目前在紫外線照相配光中幾乎是照明的紫外光源，所以在進行配光時會有一定的難度，需要設計出一款能夠根據改變光照角度和范圍的紫外光源，這樣在拍攝物證時的配光會變得容易，同時得到高質量的拍攝效果。

紫外線照相數碼化的基礎就是紫外數碼圖像質量的提高，利用傳統的紫外圖像觀察系統得到的圖像質量并不好，難以滿足實際勘查工作的要求，從理論上分析，建立在CCD技術上的紫外線照相可以稱得上是紫外線照相數碼化，這是紫外線數碼化發展的方向，所以為了得到高質量的圖像，應該在提高CCD分辨率和處理圖像方面上多努力。

小型且實用的紫外線數碼照相機在實際勘查工作中便于攜帶，拍攝物證時也能夠滿足相應的要求。此外，紫外線照相技術的普及也受到相機價格的影響，在我國基層的公安機關單位中，昂貴的紫外線數碼照相設備是難以得到推廣和應用的。

結論：綜上所述，文章從紫外線照相技術著眼，對紫外線照相數碼化的現狀進行了分析和探討，并對其未來發展做出了相應的展望。目前紫外線照相系統存在著同質化現象，并沒有技術性的突破和進展，基于CCD技術和紫外倍增管的基礎上的不同紫外線照相產品的性能也是大同小異，所以為了滿足勘察工作中的實際要求，要進一步完善紫外線照相系統，并不斷推動紫外線照相技術數碼化的發展。

參考文獻：

[1]羅頓.紅外線與紫外線數字攝影技術的研究與應用[J].廣東公安科技，2010，12（02）：27-32.

[2]房寬峻.中國數碼噴墨印花設備的現狀與發展趨勢[J].紡織導報，2011，12（01）：65-67.

[3]崔曉萌.數字印刷圖像質量檢測與質量控制工程理論與應用研究[D].廣州：華南理工大學，2013.

篇4

關鍵詞：對外投資 特點 發展趨勢

隨著改革開放的深入以及“走出去”戰略的實施，我國對外直接投資也開始了蓬勃的發展。本文對中國對外直接投資的特點以及未來的發展趨勢進行了深入分析。

一、 中國對外直接投資的特點

（一）投資主體多元化

中國的對外直接投資主體包括了各種所有制結構、各種行業、各個地區和各種經營規模的企業，與國內目前投資體制改革相適應。各行各業都積極地跨出國門，加入到對外直接投資的隊伍之中，并且有少數的中國跨國公司在國際跨國公司行列占有重要地位。在目前投資主體多元化的格局中，我國仍以國有大中型企業為主，它們分為金融型、貿易型、工業型和窗口型四類。

（二）投資行業多樣化

中國企業的對外投資涉及領域極為廣泛，其中九成流向服務業、金融業、批發和零售業、采礦業、交通運輸業和制造業。2010年，中國對外直接投資流向租賃和商貿服務業302.8億美元，同比增長47.9%，占44%；金融業86.3億美元，同比下降1.1%，占12.5%；批發和零售業67.3億美元，同比增長9.6%，占9.8%；采礦業57.1美元，同比下降57.2%，占8.3%，主要是石油天然氣開采、有色金屬開采業、黑色金屬礦采選業；交通運輸、倉儲和郵政業56.6億美元，同比增長173.8%，占8.2%，主要是水上運輸業、其他運輸服務業和航空運輸業等投資；制造業46.6億美元，同比增長108.2%，占6.8%，主要是交通運輸設備制造業、有色金屬冶煉及壓延加工業、化學原料及制品制造業等投資。

（三）投資區域分布廣

從投資區域上看，我國企業的對外投資重點區域由原先的亞洲、非洲的發展中國家轉向北美、西歐和亞太的一些發達國家及地區。截止2008年底，中國在海外投資最多的（按投資存量）15個國家和地區見表1-1。

表1-1 截止2008年底中國在海外投資最多（按投資存量）的15個國家和地區

排名 國家/地區 2008年投資流量（億美元） 投資存量（億美元）

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15 中國香港

開曼群島

英屬維爾京群島

澳大利亞

新加坡

南非

美國

俄羅斯聯邦

中國澳門

哈薩克斯坦

巴基斯坦

加拿大

蒙古

韓國

德國 386.4

15.24

21.04

18.92

15.51

48.08

4.62

3.95

6.43

4.96

2.65

0.07

2.39

0.97

1.83 1158.45

203.27

104.77

33.55

33.35

30.48

23.9

18.38

15.61

14.02

13.28

12.68

8.96

8.5

8.45

小計 533.06 1687.65

資料來源：《中國商務年鑒（2009）》。

（四）投資規模擴大化

2003年以來，中國對外直接投資進入高速發展時期，對外直接投資總量不斷增加，增長率也保持較高水平。隨著我國境外投資存量的進一步擴大，企業的投資行為將更為理性，一些以通信網絡、應用軟件等高科技產品開發為主的高科技企業也在對外投資中嶄露頭角。我國的對外投資規模不斷擴大，中方參與投資的大型項目也不斷增加。

（五）投資方式多樣化

90年代后期，得益于“走出去”戰略的實施，以及“入世”的成功，越來越多的國內企業將海外并購當做對外直接投資的主要方式。我國企業對外投資方式變得越來越多樣化，有的以現匯出資，有的以從國外獲得貸款出資，有的以機器設備等實物出資，還有的則通過專利技術出資。從所有權結構看，采用合資方式的企業約占80%左右，獨資的中國企業比較少。為了彌補國內資金短缺，我國企業除了通過資金和融資投入外還通過出售許可證、商標，以技術、設備、商品等入股來進行投資，投資形式多種多樣。

二、 中國對外投資的未來發展趨勢

（一）行業選擇更具針對性，將更多的投資于對產業結構調整有利的行業。

（二）投資方式將會變得多樣化。

（三）主要投資發達國家，投資區域不斷合理化。

（四）進一步優化對外直接投資。

參考文獻：

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篇5

關鍵詞：自貿區 財務外包 應用的優勢

2014年12月28日，國務院正式批準天津建立自貿區，主要涵蓋3個功能區，天津港片區、天津機場片區以及濱海新區中心商務片區。天津自貿區位于華北地區，是環渤海經濟帶的重要組成部分，且毗鄰北京，是“三北”地區對外貿易所必經的通道。自貿區的成立不僅可以促進自身發展，而且可以帶動周邊地區的經濟發展（如華東、東北地區）。而天津地區又是北方一個傳統的經濟發展中心，作為一個沿海城市，有著豐富的對外開放經驗。因此自貿區在此建立有很好的基礎。

財務會計外包：英文（Finance&Accounting Outsourcing），簡稱財務外包或會計外包，是指企業在自身的財務運營過程中，以外包的形式將某些財務相關的事項或流程交給相關的專業機構代為處理。目前，財務外包已向多元化發展，其主要服務包括初級服務，簡單的記賬和報稅等;一些新興服務也在悄然興起，例如，專業的外包服務機構可以為財務核算以及會計信息處理提供相關的專業服務，企業就可以更好集中資源，發揮其財務的分析和決策作用。

一、有利于國家對整體戰略的統一部署和協調發展

宏觀上，天津自貿區的建立，有利于國家對整體戰略的統一部署和協調發展，經過不斷的探索和研究，自貿區的經濟、文化、政治領域將會不斷發展，功能得到進一步完善，區域間實現相互促進，互相補充，形成一個共同發展格局。有利于探索新時期新的模式，在這樣美好的形勢下，紛紛落戶濱海新區的支柱產業，應抓住大好時機改變僅限于傳統的財務外包形式。

而西方發達國家的財務外包：大都采用的是，發展較快的一種財務管理模式。當今國際，經濟全球化席卷世界，互聯網又將全球信息聯系到了一起，財務外包在大環境的影響下，也在不斷擴展，現在已不局限于交易管理，還兼顧財務分析、風險管理等。近年來，財務外包的發展方向也發生了巨大變化，不再是單純的業務分割，而是開始將各業務模塊整合成整體，提供決策支持型的外包服務，而不僅僅是單純的業務處理。并充分合理使用互聯網技術為財務決策提供支持。

二、如何使財務外包進一步規范、合理的發展

國家提出打造京津冀協調發展，天津建設自貿區是“一帶一路”戰略的重要條件，有利于培育天津全球化競爭中的新優勢。拓展經濟增長的新空間。

再有，國家明確的提出：服務貿易是今后外貿發展的重中之重，是外貿的主要增長點，是衡量對外開放水平的一個重要內容，而服務外貿是擴大對外貿易的一個重點項目。各地政府也在大力發展財務外包服務，制定了許多相關的政策，加大發展力度，為財務外包的發展提供了良好的的政策環境。

自貿區的成立，將全面對財務外包產業發展提速、規模擴大、市場進一步拓展，呈現出良好發展優勢：

（一）自然條件的優勢

天津自貿區地處環渤海中心地帶，并毗鄰首都北京，為北方的一座重要的經濟城市，更是一座國際化港口城市，是我國重要的貿易口岸，現代制造業與傳統服務業共生，行政區與功能區并存，為財務外包的優勢發展奠定基礎。

（二）環境優勢

自貿區占濱海新區九個功能區的一部分。優勢產業主要集中在濱海新區。擁有一批實力較強的高新技術企業，為財務外包行業的發展及提高，提供了雄厚的后備力量;

（三）經濟發展優勢

天津本身就是知名的老工業城市，經濟實力雄厚，由于新區得天獨厚的地理位置，加上基礎設施完善，投資環境十分良好，不斷吸引外資投入，濱海新區內的國際知名企業也如雨后春筍。并且已經帶動傳統的財務外包形式，盡快與西方發達國家接軌。

（四）政策優勢

政府應不斷加強、加大行業的投資力度，制定靈活彈性的扶持政策;對財務外包產業提供指導和支持，不斷完善財務外包產業的相關政策。積極提高招商引資的效率，多渠道增加對財務外包產業的投入;在財政稅收、出口補貼、保護知識產權等方面要給予服務機構更大的優惠。提升自貿區服務功能水平，為順應國家產業發展戰略的調整，傳統優勢產業進行優化提升和改造升級，從而吸引大影響力產業入住天津。這些大型產業紛紛在天津自貿區建廠。為京津冀經濟圈和環渤海的經濟發展提供幫助，從而為財務外包實施奠定基礎。

（五）市場發展需求的優勢

縱觀發達國家的發展，在他們的產業結構中，服務貿易占有很大的比重，因此，我國要順利過渡為發達國家，必然要加大發展服務貿易的比重。結合我國目前的現狀、經濟結構、發展水平、特點，發展服務貿易是必然要求。我國要實現經濟結構調整與產業不斷升級，就必須大力發展服務貿易，促進財務外包的健康發展。

（六）更好的提供財務外包服務的優勢

我國服務產業政策的調整及深化、服務貿易領域拓寬、吸引國外優勢企業、服務業務類型也隨之相對應發展，既不僅為我們提供了各種財務外包的項目需求，也給我們發展新型財務外包服務的方式提供了新的思路。國際上知名的、具有影響力、十分強大優勢、國際頂尖級會計事務所對財務外包提供服務，從而帶動國內會計事務所調整服務及經營理念，財務外包服務不斷的發展，使得類型不斷的豐富，服務范圍不斷的擴張，服務質量不斷提高，以提升競爭力和影響力。針對中小型會計師事務所，要想發展就必須跟上時代的步伐，充分拓寬服務范圍、改變業務上的限制及經營范圍少的制約，更能著意于發展財務外包的服務。

（七）專業技術服務與網絡IT技術支持的優勢

財務的外包服務業務表現出良好的是：職業的專業技術人員承攬專業服務。我國財務外包服務就目前看是以會計師事務所、財務咨詢公司、稅務師事務所，為主要的服務機構、服務人員多半是參加國家級的考試獲得專業技術職稱，保證服務人員的專業技能性。

當今是現代化的網絡技術時代：就目前社會，一切變革的核心推動力除了傳統經濟，網絡與IT行業的發展也居功至偉，財務外包也受其影響。國家政策頒布建立自貿區，并對企業財務加大了監管和制約力度，使業界認識到財務外包的必要性。網絡技術的快速發展、信息的提供、網絡的支持，快捷和便利、周到的服務;更加為財務的外包提供了技術支持，財務外包要想成為CEO或者是CFO，必然要依托于網絡和IT發展。外包的前提就是要可監控、可協調，網絡為相關信息的傳遞、管理提供了平臺。為我國企業、乃至外資企業更好的實施財務外包提供了重要條件，使財務外包可以高速有效進行，盡快趕上西方發達國家而努力。

經濟全球化的迅速發展。以最小的投入、獲得最大的價值成為企業所最求的目標，那么企業將財務外包就將成為目前急需解決的事情，企業的財務外包，不僅可以節約人員的聘用，更能降低企業在生產經營中的成本，還可以提高財務的質量。

相關人員業務素質提高，以增強外包機構服務質量，隨著自貿區的建立，區域經濟進入高速發展期，而會計服務示范基地的建立，必將使財務外包系統化、規模化，服務高度規范化，最終形成品牌化的、具有中國特色的服務。

企業財務管理實施財務外包既有必要的市場基礎，也是機遇與挑戰并存，企業實施財務發展是必然趨勢，也有著廣闊的空間前景。

參考文獻：

篇6

作者簡介：伍虹儒（1976-），女，四川自貢人，博士，攀枝花學院經濟與管理學院副教授，研究方向：技術經濟管理。

摘要：隨著知識經濟時代的來臨，高技術行業正成為所有產業的核心，高技術上市企業作為該行業的載體，成為企業最具活力的部分。外資通過國際間接投資影響我國企業發展。選取財務會計指標，研究我國高技術上市企業外資長期效應。

關鍵詞：高技術；企業；長期

中圖分類號：F2

文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2013）010001020引言

隨著知識經濟時代的來臨，高技術行業正成為所有產業的核心，高技術上市企業作為該行業的載體，成為企業最具活力的部分。在我國，高技術企業面臨嚴重的資金缺口和融資困境，企業上市是解決資金困境的重要途徑。外資通過國際間接投資影響我國企業發展。本文研究我國高技術上市企業外資長期效應，對我國高技術上市企業融資具有重大意義。

1 高技術上市企業范疇

本文結合股票市場行業的分類，將電子類，機械、設備、儀表類，石油、化學、塑膠、塑料，醫藥、生物制藥；其他制造業，通信及相關設備制造業，計算機及相關設備類，計算機應用服務業，綜合類稱為高技術上市企業。

2 高技術企業和產業發展現狀

我國高技術企業發展迅速。從2003年20796家發展成為2010年48472家，增加一倍多。營業收入從2004年起突破一萬億元，到2010年已突破五萬億元，且每年增長速度加快。凈利潤從2003年不足一千億元增加到2010年2599億元，增加三倍多。根據科技統計報告，我國高技術產業規模繼續保持高速增長。2011年我國高技術產業總產值達到50461億元，對制造業總產值增長貢獻率為10.7%，高技術產業增加值實現11621億元。從高技術各產業看，電子及通信設備制造業增加值達到5808億元，占整個高技術產業增加值比例為50%。從五類高技術產業增加值的增幅看，醫藥制造業和航空航天器制造業繼續保持強勁增長勢頭，其余三個行業增幅都有不同程度下降，其中下降幅度最大的是醫療設備及儀器儀表制造業。

3 高技術上市企業概況

到2011年12月，按照高技術上市企業所屬行業劃分，電子類78家，機械、設備、儀表類261家，石油、化學、塑膠、塑料187家，醫藥、生物制藥115家，其他制造業14家，通信及相關設備制造業48家，計算機及相關設備類16家，計算機應用服務業60家，綜合類103家，共計882家。企業數超過200家的有機械、設備、儀表類。企業數超過100家的有機械、設備、儀表類，石油、化學、塑膠、塑料，醫藥、生物制藥，綜合類。企業數不到50家的有其他制造業，通信及相關設備制造業，計算機及相關設備類。在882家高技術上市企業中，電子類占比9%，機械、設備、儀表類占比9%，石油、化學、塑膠、塑料占比21%，醫藥、生物制藥占比13%，其他制造業占比2%，通信及相關設備制造業占比5%，計算機及相關設備類占比2%，計算機應用服務業占比7%，綜合類占比12%。

4我國高技術企業外資長期效應研究

本文采用財務會計指標對我國高技術上市企業外資長期效應進行研究，討論高技術上市企業各財務指標的長期變動。

4.1 選取指標和樣本

本文選取的財務指標有每股收益、凈資產收益率和總資產利潤率。其中，每股收益和凈資產收益率是最常用的兩個贏利指標，每股收益是投資者最常關注的財務指標，凈資產收益率是凈利潤與股東權益之比，是緊跟每股收益重要的財務指標。總資產利潤率是稅后凈利潤和總資產之比，該指標是企業財務業績的綜合反映。

本文選取外資組和非外資組作為樣本。對于外資組，選取原則，第一外資股份在高技術上市企業中的股權占比在15%，且是前十大股東之一。第二在研究過程中外資股份穩定保持前十大股東地位，不能有劇烈波動。第三該外資股份是相對獨立的，消除某些外資股份盲目追隨行為。根據以上原則，本文選取10支股票。對于非外資組，選取原則，第一上市企業為高技術企業，在研究過程中沒有外資股份參與前十大股東，都是A股。第二在研究過程中，企業持續經營無巨大變革行為，股票無劇烈異常波動。根據以上原則，本文選取10支股票。本文研究時間為2007年6月（第三季度）到2011年9月（第四季度），共18個季度。

4.2外資組和非外資組每股收益比較

每股收益即EPS，又稱每股稅后利潤和每股盈余，指稅后利潤和股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一，能綜合反映企業獲利能力。該比率反映每股創造的稅后利潤，比率越高，顯示創造利潤越多。比較外資組和非外資組每股收益（圖1～圖3）看出：第一，兩者發展趨勢一致，都是波動式上升，最高值和最低值之間的周期為兩個季度，波峰波谷之間的周期大概是一年。第二，在選取樣本中，外資組最高每股收益超過非外資組，最低每股收益高于非外資組。從每股收益看，外資組優于非外資組。第三，從樣本平均值看，外資組和非外資組波動趨勢相同，但在每一個時間點外資組都高于非外資組。顯然，從長期看，外資股份在促進上市企業獲利能力上起一定積極作用，但這一作用并不顯著，企業每股收益變動趨勢仍以大盤變動為主導，外資股份起催化劑的作用。當每股收益上升時，是正催化作用，下降時是負催化作用。

4.3 外資組和非外資組凈資產收益率比較

凈資產收益率又稱凈值報酬率或股東權益收益率，是凈利潤與平均股東權益的比例。該指標反映股東權益的收益水平，指標值越高，顯示投資帶來收益越高。凈資產收益率能衡量企業對股東投入資本的利用效率。比較外資組和非外資組凈資產收益率（圖4～圖6）看出：第一，兩者在發展趨勢上一致，都是波動式前進，波峰波谷之間的周期大概是一年。第二，在選取樣本中，外資組最高每股收益超過非外資組，最低每股收益也高于非外資組，但這種優勢不顯著，只屬于個別現象，缺乏普遍意義。第三，從選擇樣本平均值看，外資組和非外資組波動趨勢相同，兩者在最高值處各有千秋，外資組缺少優勢。在最小值處，外資組顯示顯著優勢，每一個波谷處外資組都高于非外資組。顯然，從長期看，作為投資者，投資外資股份或非外資股份投資收益相差不大，外資股份不一定是獲得高收益的優質股份，它的優勢僅在于比較保險，當市場低靡時，它的最低收益仍高于其他類型的股票，這顯示外資股份比較靈活，對股票市場具有調節劑的作用，對投資者的投資組合也有一定調節作用。

4.4外資組和非外資組資產利潤率比較

資產利潤率又稱投資盈利率、資產所得率和資產報酬率，是反映企業資產盈利能力的指標。資產利潤率能促使企業改善生產經營管理，不斷提高企業經濟效益。比較外資組和非外資組凈資產收益率（圖7～圖9）看出：第一，兩者在發展趨勢上一致，都是波動式前進，波峰波谷之間的周期大概是一年。第二，在選取樣本中，外資組變動較非外資組平緩，雖然最高值低于非外資組，但最低值卻高于非外資組，整個變化沒有非外資組劇烈。第三，從選擇樣本平均值看，在前5個季度，外資組占有優勢，但在之后13個季度，外資組資產利潤率顯著低于非外資組。

5 結論和建議

比較外資組和非外資組每股收益看出，兩者發展趨勢一致，但外資組優于非外資組。從樣本平均值看，外資組都高于非外資組。比較外資組和非外資組凈資產收益率看出，兩者在發展趨勢上一致，都是波動式前進。從選擇樣本平均值看，作為投資者，選擇投資外資股份或非外資股份投資收益相差不大，外資組的優勢在于保險和靈活。比較外資組和非外資組資產利潤率看出，兩者在發展趨勢上一致，都是波動式前進，外資組變動較非外資組平緩，外資組資產利潤率顯著低于非外資組。

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篇7

關鍵詞：國際投資；自由化；局限性

20世紀80、90年代以來，信息技術革命的蓬勃發展和跨國公司在全球的大幅擴張使得資本、信息、技術等生產要素打破國界限制在全球范圍內實現著自由流動和優化配置，經濟一體化成為不可抵擋的潮流。投資領域的自由化作為其重要組成部分，也通過國際投資法律不斷趨于自由化的調整和轉變表現出來。

一、國際直接投資的發展狀況

國際直接投資作為生產資本國際流動的重要形式，已成為經濟全球化的主要動力。自上世紀80年代后期，國際直接投資得以迅速發展，其速度已快于國際貿易。根據聯合國貿易與發展會議公布的數據，國際直接投資在2000年達到13880億美元，達到了創紀錄的高水平。雖然從2001年到2004年分別下降到8176億美元、7161億美元、6326億美元、6481億美元，2006年又恢復到12000億美元。

2008年金融危機爆發后，各國跨國公司紛紛破產倒閉或者撤回海外投資，國際直接投資又出現大幅度的下滑。國際直接投資規模呈現出大起大落的態勢，考慮到經濟發展規律和投資增長存在的周期波動的規律，從長遠來看，國際直接投資在經濟復蘇后仍會呈現出增長的趨勢。國際直接投資活動的不斷發展為國際投資條約與協定日益增多提供了客觀基礎，同時也對國際投資協定內容的更新和規則的完善提出來更高的要求，出現了國際投資自由化、便利化和規范化的趨勢。

二、國際投資的自由化發展趨勢和表現形式

為了從總體上把握國際直接投資自由化的發展趨勢，我們首先從定義進行分析。所謂投資自由化主要包括以下幾個方面：第一、減輕或者消除會導致市場扭曲的措施；第二、加強外國投資者享有的特定待遇標準；第三、加強保證市場正常運行的監督機制。投資自由化旨在突破傳統投資法的規定，消除對于投資的各種限制，并且在投資者及其投資之間實行非歧視性待遇，使投資成為全球性的活動。從上世紀80年代后期起各國國際投資立法都呈現出減少對外國投資的限制，加強對外國投資保護的自由化趨勢，主要表現在以下幾個方面。

首先，在投資準入方面,東道國享有外資準入管轄權,可以自主決定是否允許或根據什么條件允許外國投資者進入本國投資,對一些準許外資進入的行業或部門,也有權施加種種履行要求。最近投資條約的一個引人注目的變化就是美式雙邊投資條約(BIT)、北美自由貿易協定等將國民待遇、最惠國待遇引入投資準入領域,要求外資在進入東道國前后都享有國民待遇和最惠國待遇。這將極大削弱東道國對外國投資進入領域和進入條件的普遍審查權,使得外資在進入的程序、領域等方面享有極大的自由。這些多邊條約的自由化準入規定,預示出發達國家今后在多邊立法場合對準入問題可能采取的基本態度:力圖將國民待遇和最惠國待遇推廣適用于從準入前到準入后的各個階段,并限制東道國履行要求方面的外資管轄權。

第二,對外資的保護上,發達國家與發展中國家長期以來矛盾的焦點集中在征收及其補償上。發達國家通常主張對外資征收應根據國際法給予“充分、及時、有效”的補償,即采用“赫爾三原則”,發展中國家堅持認為應該按照東道國國內法給予適當、合理補償。但從1998年的研究表明,大多數BIT都使用“赫爾公式”，從ICSID和美國—伊朗仲裁庭的實踐來看,幾乎所有的案件都采用“充分”補償或“全部”補償標準。

第三,在投資爭議解決的方法、安排上,最近投資條約為投資者提供了更多的自主選擇權,并呈現出擴大仲裁管轄權范圍、削弱東道國管轄權的態勢。國際投資爭議中最復雜而且最難以解決的爭議就是投資者與東道國之間的爭議。解決這類投資爭議的主要途徑是協商調解、東道國當地救濟、外國法院訴訟、外交保護和國際仲裁。長期以來,在選擇何種方法解決國際投資爭議的問題上,兩類國家存在著嚴重分歧:發達國家及其投資者傾向于選擇外國法院訴訟、外交保護、國際仲裁等方法解決爭議,而發展中國家一般傾向于選擇本國當地救濟或由發展中國家創設的仲裁機構解決投資爭議。最近越來越多的BIT明確放棄了“當地救濟”的要求,或規定一旦雙方協商不成，外國投資者即可提起仲裁，或規定提起“當地救濟”與否應由外國投資者決定。

最近投資條約采用仲裁方式呈現兩大特點:一是仲裁提起需要雙方同意。據對1985年以后締結的BIT研究表明,絕大多數采取強制同意型條款,這極大削弱了東道國的管轄權。二是引入了選擇性仲裁制度。越來越多的投資條約中規定了多種可供選擇的仲裁途徑,備選對象主要有ICSID仲裁體制、聯合國國際貿易法委員會仲裁體制、國際商會仲裁院仲裁體制以及其他特設仲裁體制。

三、中國雙邊投資條約的自由化發展及應注意的問題

我國對外投資條約實踐,主要是與他國訂立BITs。自1982年與瑞典簽訂第一個中外雙邊投資保護協定以來,截止2005年年底，我國對外共簽訂了119個雙邊投資保護協定。這些協定的簽署,對促進我國和有關國家經貿關系的進一步發展起到了重要作用。

中國早期簽訂的BIT，只能說還處于投資自由化的萌芽階段。“中國的條約在用語上變化非常顯著。條約實踐經歷了一個漸進的過程。早期的條約以謹慎和不情愿丟棄傳統保守觀點為特征”。規定也較為簡單，反映出來的自由化程度也較低。在隨后簽訂的一系列BIT中，投資自由化的特征日趨明顯。這可簡單地概括為：BIT調整范圍的擴大；各項待遇標準的到位；投資保護水平的提高；爭端解決機制的更為有效；投資自由化力度的加強。目前我國所簽定的中外雙邊投資保護協定的主要內容包括:定義條款，投資待遇,資本和收益的匯回,征收和國有化,爭端解決等。從雙邊投資條約的某些主要條款的變化中可以發現，我國在對待自由化投資條款的立場上有所松動。在對外資實施國民待遇問題上,我國在準入階段不實施國民待遇,在對外資的經營管理階段,20世紀80年代對外簽訂的投資條約也沒有真正確立國民待遇原則。近年來,我國在對外資經營方面的國民待遇問題上進行了調整,將給予外資經營的國民待遇作為我國外資政策的主要目標。

在投資爭端解決方面,最近我國對外締結的大多數BITs規定,可將爭端交由東道國法院或國際仲裁管轄,不再堅持事先應尋求“東道國當地救濟”的要求。

此外我國對外投資條約中關于外資保護,也與國際投資規則的自由化趨勢保持一致,我國承諾除非戰爭、自然災害等,不對外資實施國有化及征收。在國有化、征收的補償標準上,中外協定中的有關規定也與發達國家堅持的赫爾公式(即“充分”、“及時”、“有效”)非常接近。

但是我們也要意識到，發達國家作為全球投資自由化的鼓吹者和倡導者，對其發展演變具有決定性的作用。投資自由化不僅是發達國家生產資本尋求利潤最大化的內在要求，而且是發達資本主義國家壟斷資本要求消除阻礙其追逐全球利潤的各種形式壁壘的外在表現。作為世界上最大的發展中國家，我國在參與投資自由化的過程中應該注意到以下問題。

第一，投資自由化的內涵是減輕或消除市場扭曲影響，提高給予外國投資者的待遇標準，但投資自由化政策不能與吸引和促進外資增長的政策等量齊觀。就引資而言，在制定政策時應根據自身實際狀況，實行逐步或漸進式的自由化政策，引進的目的在于發展本國經濟，不能為追求或迎合西方發達國家的標準置本國經濟發展的根本于不顧，把引進外資作為發展經濟的唯一推動因素對待。

第二,外國投資對東道國的消極影響。誠然，我國吸引外資的同時可以引進外國的先進技術和管理經驗,增加政府稅收,擴大就業規模,促進本國企業的競爭與效率的提高,開拓進入國際市場,增加產品出口的新途徑等等,但同時也存在著不利的影響。外國投資者的投資方向、經營策略往往與東道國的宏觀經濟政策不一致,如果對其采取放任的態度,或疏于管理,也可能會對我國的經濟發展帶來不利影響,如民族工業受損，環境受到污染，資源遭到破壞乃至經濟命脈受到外國投資者的控制。如1994年墨西哥爆發的那場嚴重的金融危機,就是墨西哥對外國投資,特別是對美資在外資準入方面出現導向失誤,以及全面取消對外資的業績要求所至,以至引進外資非但沒有促進本國經濟發展,反而擴大了外貿逆差,使其最終爆發了金融危機。前車之鑒,后世之師,我們應對此予以高度關注。

第三，投資自由化政策應當與投資環境中的其他因素結合配套互動才能達到引資目的。外資進人不僅取決于一個國家是否實施投資自由化的外資政策，更重要的取決于經濟因素，諸如國內市場的大小、國內經濟增長的速度、經濟運行狀況的穩定性、政治普遍的安定、國內潛在市場的存在、基礎設施的完善、法制健全與否等這些因素，它們共同構成一國的投資環境系統中的諸多因素。那種把外資法的自由化和投資自由政策的實施，認為是對吸引外資具有決定性影響的觀點是不符合實際的。

第四，我國應聯合其他發展中國家積極參與在國際層面上建立或制定投資協議。在參與投資自由化過程中，廣大發展中國家有著較為一致的利益，應注重在多邊或區域性投資協議問題的協調行動，加強外資政策的統一立場，力爭建立一個能被廣大多數發展中國家所認同的、統一的、透明的投資自由化標準和更公平的投資制度。同時避免利用投資自由化政策時的競相攀比。東南亞金融危機中，多米諾骨牌式的連鎖反應，對世人的警示和教訓，也從另一個角度折射出投資自由化政策不應被當作一種相互競爭外資的工具加以使用。

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篇8

關鍵詞：資產重組趨勢

改革開放以后，隨著我國經濟增長方式的轉變、國有經濟結構的調整和戰略性重組以及我國證券市場的發展，資產重組逐漸在我國興起。資產重組有利于促進生產要素的合理流動，實現資源的優化配置和資產的增值，提升企業核心競爭力。

一、國內資產重組趨勢分析

（一）資產重組增長進入平臺期

1993年9月發生的寶安收購延中實業事件，開創了我國上市公司資產重組的先河。經過10余年的發展，上市公司資產重組在思想理念、操作模式、監管體系以及社會資源的再分配與整合等方面都取得了令人矚目的成績。但從發展趨勢上看，到2003年，我國上市公司資產重組數量的增長已經發展到一個新的平臺時期。2004年，上市公司資產重組數量更是首次出現負增長。

資產重組數量是指一年內有多少家上市公司控制權發生了轉移。從短期趨勢來看，經過1997年到2002年的快速發展，2003年、2004年我國上市公司資產重組數量的增長，已經進入平臺發展的時期。

（二）外資資產重組在理性與規范中不斷擴大

2003年，在我國對外資開放并購市場以及以產業并購為目的的誘因與驅動下，外資資產重組得到了直線式增長，增幅為500%。但到2004年，外資并購眼光似乎變得挑剔，既要選擇業績優良的，或者有潛在利益價值的企業，又要得到上市公司管理層的合作，所以外資并購的“管涌”不堵自滯，2004年披露的上市公司的外資并購數量為10家，與2003年相比,上市公司披露的并購數量增長率為-37.5%。

從短期趨勢來看，經過1997年到2002年的平穩發展，2003年、2004年我國上市公司外資資產重組數量在開放政策的刺激下有了快速的增長，但外資進入我國資本市場會更趨于理性化。而另一方面，發達國家希望尋找投資場所，轉移生產力，使得全球產業能力向低成本地區轉移，其主要會通過并購重組產業鏈削減成本，提高競爭力，這就為中國提供了機會。在外商對中國的投資中，并購重組只占其中的5%－10%，而在國際上并購重組在投資中所占比重一般為70%。并且目前我國實施鼓勵外資并購的政策，既是加入世界貿易組織產業開放的要求，同時又是國有經濟自身結構調整、內部重組的內在需要。因此，在一定時期內，國家有關部門和各地方將圍繞國有企業的改組、改造，積極推動外資并購。所以，可以預見，未來外資對我國企業的并購重組規模將會不斷擴大。

（三）民營企業成為資產重組主體之一

中國經濟正處于一個重要的轉型期，在國有企業發展步履維艱的時候，長期遭受壓抑的民營經濟異軍突起。民營企業要獲得快速的發展，就必須在改善內部管理的同時，通過并購重組的方式從外部獲得核心競爭力。因此，在民營經濟蓬勃發展的背景下，民營并購重組也將逐漸從幕后走到前臺，成為中國并購市場上的主流力量。2002年，許多習慣于保持低調的民營企業家開始了通過并購重組來發展核心競爭力的步伐，2003年，就收購主體的性質而言，國有企業與民營企業收購上市公司的數量相差不多，相對而言，民營企業并購重組出現了大幅增長，很顯然民營企業已經成為受讓國有股和參與國有控股上市公司整合的生力軍。

在2003年上市公司資產重組中，民營企業當之無愧地成為主角。從并購重組金額看，民營企業以97億元遙遙領先國有企業的38.9億元和外資的9.8億元，占到了總并購重組金額的66%；從并購數量看，以68%的比例占據了絕對優勢；從發展趨勢來看，國家把民營經濟和國有經濟放在一起構成我國的基本經濟制度，這從思想上、法律地位上大大提高了民營企業的身份，從而有利于其發展。民營企業通過新建方式進入某些行業仍有諸多障礙，而并購重組國企可以繞過障礙，實現低成本擴張、迅速進入某些行業。并且民營企業的經濟實力也日益強大，許多民營企業通過上市公司收購過程以及以后的整合發展，取得了巨大的成就，如德隆系、復星系、東盛系等。我們可以預測，民營企業資產重組將會得到長足的發展，并成為我國并購市場發展不可替代的中堅力量。

二、重慶市資產重組趨勢分析

（一）集團整合成為主流

重慶不管是國營還是民營集團都有一個突出問題，既“小、碎、散”，解決這一問題需要推進重慶市的集團整合。從2002年開始，重慶市國資委著手對全市國有企業進行大規模重組，其目標是組建十個資產超百億元的企業集團，擔當政府融資的重要平臺。截至2004年10月底，重慶市相繼重組了城市建設、高速公路、高等級公路、水務、地產、電力投資、水利投資、外貿集團、商貿集團、煤炭共十大國有建設性投資企業集團。其中，前集團的資產總額高達1000億元，累計融資總額超過457億元（其中2004年融資額224.4億元），累計投資總額390多億元（其中2004年投資額223.6億元）。經過這些整合，2004年重慶新增了4個銷售額超百億的企業集團—重慶商社、電力集團、重鋼、機電控股集團，加上原有的長安集團，當地一共擁有了5家百億企業。十大企業集團的成立和壯大，不僅有效緩解了政府建設的資金缺口，在基礎設施建設等領域的開發建設中發揮著非常重要的作用，而且通過市場行為推進了國企的改革發展，增強國有經濟的控制力和影響力。由于十大企業集團實際上擔當了政府融資的重要平臺，重慶市政府從容不迫地推動了國有企業之間的破產和重組。要實現重慶市工業資產結構的調整，就必須大力推進集團整合，這將成為重慶市資產重組趨勢的主流。

（二）政銀合作主導國企重組逐漸展開

上世紀90年代后期以來，重慶市國有企業在經歷“債轉股”、政策性破產和剝離社會職能等扭虧解困措施之后，仍有270億元的不良債務難以處置，由此帶來的每年利息支出高達20多億元。沉重的債務負擔使銀企關系出現了“死結”：一方面，國有企業的資產負債率居高不下，融資能力大大降低；另一方面，商業銀行為了降低自身的呆、壞賬比例，拒絕對不良債務纏身的國有企業繼續“輸血”。

2004年3月，為了有效處置國有企業“債轉股”和債務剝離后的巨額不良資產，重慶市創造性地成立了地方性資產管理公司—重慶渝富資產管理公司，隸屬重慶市國資委，注冊資本為十余億元，經營定位為對商業銀行、資產管理公司等機構的不良資產進行重組；推動各種企業資產重組，防止國有資產流失；幫助企業實現轉制；實施戰略性的收購投資。據重慶市國資委統計，2004年國有工商企業的資產負債率平均下降10%，消化了應提未提資金利息潛虧12億元，盤活了抵押在銀行的土地7790畝、房屋200萬平方米和價值10億元的機器設備等。與此同時，重慶金融機構的不良資產率也從2003年底的18%降到2004年底的10%左右，使重慶成為西部金融資產質量最好的地區。然而政銀合作是解開這個“死結”的重要突破口。政府作為談判主體將銀行的債權“打包”后再打折回購，“打包”處置對工商企業的不良債權，從而盤活資產，大大提高了處置國企不良資產的效率。這種政銀主導國企進行債務重組的創新模式將會逐漸推廣開來。

（三）資產重組的“重慶模式”不斷演進

我們將重慶公司的資產重組稱其為“重慶模式”，是因為在這些年的資產重組過程中，我們堅持把資本運作和資產重組工作作為履行出資人職責的一項重要任務，推動重慶國有企業破產重組、改制重組和戰略擴張重組齊頭并進。重慶市政府近年來引導扶持重慶上市公司重組發展最明確的政策指向是把國民經濟中的主流體系和優勢資源與重慶上市公司的發展緊密結合，以上市公司帶動整個地方經濟發展，使重慶上市公司真正能夠反映重慶整體經濟發展的“晴雨表”。正是在這些政策的指引下，根據重慶資本市場的特點，重慶市提出了資產重組的四種模式，即破產退出型、轉制實現股權多元化型、擴張收購型、為現金流等目的優化資源配置型來推動企業資產重組。對業態趨同、資源相關的企業集團，實施了發展型重組。對實力不強、缺乏競爭力，難以做大做強的企業集團，實施了兼并式整合。這種“重慶模式”將逐漸成為一種趨勢來推進重慶企業的資產重組，進而實現重慶市經濟布局的戰略性調整。

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關鍵詞：金融創新；問題；發展趨勢；探究在現代市場經濟條件下，金融業是其中的一個重要領域，積極推動金融創新對于我國經濟的持續快速發展非常重要。因此，在對我國金融創新的問題及發展趨勢進行深入分析之前，我們有必要先來了解一下金融創新的基本特征。

一、我國金融創新的基本特征

對于這個問題，我們可以從吸納性強、前景廣闊這兩個方面進行分析。

1、 吸納性強

長期以來，我國在金融創新的過程中都非常重視吸收外國成果，以更好的滿足現實社會的創新需求。吸納外國創新成果不僅可以降低創新成本，而且還可以節約創新時間，以快速適應需求。不過在吸納的過程中，切忌照抄照搬，要嚴格按照自身實際進行。

2、 前景廣闊

雖然目前我國金融創新還處于低水平的發展階段，尚不具備進行大規模金融創新的條件，但其發展前景還是相當廣闊的，具有非常旺盛的生命力。因此，可以說，金融創新工作的開展是必然的，必須從現在起，積極創造各種條件，為金融創新的發展奠定基礎。

二、我國金融創新中存在的問題

從目前來看，我國金融創新中存在著不少的問題，這些問題已經嚴重阻礙了其發展。歸結起來，主要有金融創新主動性不夠、金融電子化滯后以及金融創新人才缺乏等幾個方面。

1、金融創新主動性不夠

對于任何企業部門來說，創新就是要從自身實際情況出發，根據市場需求，采用多種手段提高自身產品等的核心競爭力。但是，目前我國大部分金融機構的創新是被動的，很多創新活動和自身實際出現了脫節現象，這不利于金融創新的推進與快速發展。

2、 金融電子化滯后

這個方面主要是從金融工具角度來說明的。金融創新必須是全方位的創新，作為金融業發展的重要手段和工具，金融工具的創新也是非常重要的。目前，我國金融業的電子化、網絡化已經取得了較大的發展，但與國外相比，還存在著不小的差距。除此之外，大多數金融機構目前都還是各自為戰，沒有形成比較完整的體系。

3、金融創新人才缺乏

人才的缺乏是影響金融創新的一個重要因素。在我國，金融創新人才缺乏的原因是多方面的，其中金融學校或學院的稀少、教師素質的普遍低下以及社會各方面的不重視等表現得較為突出。

三、我國金融創新的發展趨勢

既然我國金融創新有著較為廣闊的發展前景，那么其未來發展趨勢又是怎樣的呢？對于這個問題，我們擬從微電子技術和信息系統技術的發展、行業內部競爭的加劇、金融創新業務范圍的擴大以及混業經營趨勢的增強等幾個方面進行闡述。

1、微電子技術和信息系統技術的發展

技術進步和應用的高速度使得金融創新也日益朝著虛擬的方向發展。微電子技術與信息系統技術的發展為金融創新的發展提供了可靠的物質前提。在此基礎上，金融創新不僅會在速度上取得較大跨越，而且在質量上也會獲得較大發展。

2、 行業內部競爭的加劇

各個金融機構在業務開展的過程中，肯定會有競爭。為了保持自身競爭優勢，金融機構一般會積極推出各種創新業務，以滿足不同層次客戶的要求，不僅國內的競爭是這樣，與國外的競爭也是如此，這樣一來，就能有效推動行業內部的激烈競爭。

3、 金融創新業務范圍的擴大

目前，我國金融創新的范圍還只是局限于金融工具、金融產品等幾個方面，在以后的發展中，金融創新的業務范圍將會不斷擴大，覆蓋金融行業發展的各個方面、各個領域。比如，資產證券化就是未來金融創新業務的一個重要發展趨勢，資產證券化不僅可以推動我國銀行業的改革，而且還可以有效改變商業銀行資產結構優化過于單一的手段。除此之外，在與國外市場競爭的同時，一些金融衍生工具，如外匯期貸、匯率期權、遠期外匯交易等也會隨著市場需求而出現。

4、 混業經營趨勢的增強

目前，我國實行的仍然是分業經營體制，不過隨著外資金融機構的介入以及國內壟斷金融市場局面的打破，這種局面將會得到很大改變。比如，對于國內的一些金融機構來說，通過與銀行、證券、保險等部門之間的合作，其合作的方式將會進一步的深化；對于國外的一些外資金融機構而言，其在中國的分支機構必須按照中國相關規定進行經營，而其設在本國的母公司則可以實現混業經營。這也是未來我國金融創新的一個重要發展趨勢。

結語：

隨著國內經濟的飛速發展以及與國際接軌的需要，各個部門與行業必須共同努力，積極推進金融體制、金融工具、金融產品等各個方面的創新。可以說，金融創新還是有著巨大的發展潛力與用武之地的。本文從我國金融創新的基本特征、我國金融創新中存在的問題以及我國金融創新的發展趨勢三個方面進行了闡述，希望可以為以后的相關研究和實踐提供某些有價值的參考和借鑒。在具體論述的過程中，可能由于各種各樣的原因，出現了這樣那樣的問題，在以后的研究和實踐中要加以規避。（作者單位：廣西新未來信息產業股份有限公司）

參考文獻：

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