導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇主要投資決策方法的優(yōu)缺點(diǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、引言 

項(xiàng)目成本的全生命周期管理就是將全生命周期成本的思想引入到成本管理中，在保證工程質(zhì)量和工程進(jìn)度的前提下，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目全生命周期總成本最小化和利益最大化。在項(xiàng)目全生命周期管理中，項(xiàng)目成本分析對(duì)項(xiàng)目的投資決策起著舉足輕重的作用，成本管理應(yīng)該貫穿于項(xiàng)目生命周期的各個(gè)階段，通過(guò)對(duì)成本的分析和控制，以實(shí)現(xiàn)整個(gè)生命周期總成本的最小化。 

二、項(xiàng)目全生命周期成本定義 

項(xiàng)目全生命周期包括建設(shè)前期、建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)維護(hù)期。建設(shè)前期主要是項(xiàng)目的決策和設(shè)計(jì)；建設(shè)期主要完成項(xiàng)目的整體建設(shè)；運(yùn)營(yíng)維護(hù)期是對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)管理和維護(hù)維修。項(xiàng)目全生命周期成本就是這幾個(gè)階段的各項(xiàng)費(fèi)用之和。其中，建設(shè)前期的費(fèi)用主要包括項(xiàng)目決策費(fèi)用、項(xiàng)目設(shè)計(jì)費(fèi)用和其他費(fèi)用，例如資料收集整理費(fèi)用，可行性分析評(píng)估費(fèi)用和設(shè)計(jì)費(fèi)等；建設(shè)期費(fèi)用主要指項(xiàng)目的建造成本，包括項(xiàng)目從開工時(shí)起到最后竣工驗(yàn)收的整個(gè)過(guò)程中發(fā)生的所有費(fèi)用，例如人工、材料、安裝、租賃、監(jiān)理等費(fèi)用。運(yùn)營(yíng)維護(hù)期費(fèi)用主要包括運(yùn)行成本、維修成本和處置成本等。 

三、全生命周期各階段成本管理建議 

（一）項(xiàng)目建設(shè)前期 

項(xiàng)目建設(shè)前期主要完成項(xiàng)目決策和項(xiàng)目設(shè)計(jì)等工作。項(xiàng)目投資決策時(shí)要從項(xiàng)目全生命周期出發(fā)，不僅要考慮項(xiàng)目直接的建造成本還要考慮未來(lái)的運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本和社會(huì)成本等，因?yàn)檫@兩部分成本往往較大卻時(shí)常被忽略；大量收集與項(xiàng)目相關(guān)的有效且可靠的資料，編制項(xiàng)目建議書并進(jìn)行項(xiàng)目可行性分析論證，謹(jǐn)慎得出可行性分析報(bào)告；在項(xiàng)目可行的情況下編制項(xiàng)目投資成本預(yù)算表，指導(dǎo)設(shè)計(jì)和施工階段工作的實(shí)施。項(xiàng)目設(shè)計(jì)要從投資成本預(yù)算出發(fā)，綜合考慮材料、施工、環(huán)境、維護(hù)和運(yùn)營(yíng)等成本，在保證項(xiàng)目質(zhì)量和進(jìn)度的前提下，對(duì)項(xiàng)目各階段進(jìn)行科學(xué)的安排和設(shè)計(jì)，通過(guò)對(duì)各階段成本的科學(xué)規(guī)劃，盡量降低全生命周期的總成本。 

（二）項(xiàng)目建設(shè)期 

項(xiàng)目建設(shè)期主要完成絕大部分項(xiàng)目的建設(shè)工作。在項(xiàng)目建設(shè)期，對(duì)項(xiàng)目成本的控制是關(guān)鍵，而這主要取決于對(duì)材料和人工的控制。在材料的選購(gòu)上，要綜合考慮項(xiàng)目的計(jì)劃壽命和維護(hù)成本，選擇經(jīng)濟(jì)適用的材料，切勿為了降低成本而選擇質(zhì)量較差的材料或?yàn)榱吮ＷC質(zhì)量而盲目選擇最好的材料，反而增加運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本或造成材料的浪費(fèi)。在材料的使用上要提高材料使用效率，施工前對(duì)材料進(jìn)行檢驗(yàn)和測(cè)試，減少材料的重復(fù)購(gòu)置和浪費(fèi)。人工控制方面，加強(qiáng)施工人員的管理和培訓(xùn)，減少無(wú)效的施工活動(dòng)，引進(jìn)經(jīng)濟(jì)可行的施工設(shè)備，科學(xué)搭配人工和機(jī)械，提高施工效率。在施工過(guò)程中要定期對(duì)造價(jià)成本進(jìn)行監(jiān)控和比較，及時(shí)發(fā)現(xiàn)與目標(biāo)值的差異，編制資金使用計(jì)劃，嚴(yán)格進(jìn)度款的支付審批程序，保證項(xiàng)目質(zhì)量和進(jìn)度的前提下將建設(shè)階段的成本控制在合理的范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)三者的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。 

（三）項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)維護(hù)期 

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)維護(hù)期主要完成前期已完成項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)工作以及部分子項(xiàng)目的建設(shè)。運(yùn)營(yíng)和維護(hù)工作的好壞直接影響到項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和使用壽命，進(jìn)而影響到項(xiàng)目全生命周期的成本。首先要有一套科學(xué)合理的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)計(jì)劃，要從項(xiàng)目全生命周期出發(fā)，建立長(zhǎng)遠(yuǎn)和整體規(guī)劃，并定期對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行檢查維護(hù)，提前發(fā)現(xiàn)隱患，減少隱患帶來(lái)的維護(hù)成本；然后要合理運(yùn)用各種現(xiàn)代化的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)技術(shù)，建立科學(xué)的研究和論證制度，減少重復(fù)修繕帶來(lái)的資源浪費(fèi)，對(duì)已完工的項(xiàng)目進(jìn)行全方位和多功能的管理；最后要加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)和維護(hù)人員的管理和培訓(xùn)，提高綜合素質(zhì)，以提供高效周到的服務(wù)，提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，減少運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本。 

四、項(xiàng)目全生命周期成本管理優(yōu)缺點(diǎn) 

該方法的優(yōu)點(diǎn)是： 

（1）從項(xiàng)目生命周期出發(fā)，強(qiáng)調(diào)對(duì)項(xiàng)目全生命周期內(nèi)的成本進(jìn)行管理，考慮的時(shí)間范圍更長(zhǎng)，更加合理。 

（2）將生命周期內(nèi)各階段的成本統(tǒng)一納入考慮范圍，指導(dǎo)人們更加全面的從整個(gè)生命周期出發(fā)，綜合考慮各項(xiàng)成本，更加科學(xué)合理地進(jìn)行項(xiàng)目投資決策、設(shè)計(jì)、施工和運(yùn)營(yíng)維護(hù)，在保證質(zhì)量和進(jìn)度的前提下，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目全生命周期總造價(jià)的最小化。 

（3）項(xiàng)目全生命周期的各個(gè)階段成本是可以被確定和控制的，這不僅是一種可跟蹤審計(jì)的成本管理系統(tǒng)，還是可以主動(dòng)控制的成本管理系統(tǒng)，人們可以對(duì)各階段的成本進(jìn)行管理和控制。 

缺點(diǎn)是： 

（1）考慮的時(shí)間范圍較長(zhǎng)，涉及資金時(shí)間價(jià)值，使得計(jì)算比較復(fù)雜。 

（2）所需收集的數(shù)據(jù)較多，需要明確各階段的時(shí)間和費(fèi)用。 

（3）沒(méi)有考慮實(shí)施過(guò)程中的例外情況等。 

五、結(jié)束語(yǔ) 

一個(gè)完整的項(xiàng)目包含很多個(gè)階段，即存在一個(gè)生命周期。要提高項(xiàng)目成本管理的準(zhǔn)確性就必須從項(xiàng)目的全生命周期出發(fā)，將項(xiàng)目全生命周期思想融入成本管理中，在全生命周期內(nèi)綜合考慮項(xiàng)目各階段的造價(jià)成本。本文先從項(xiàng)目全生命周期出發(fā)，對(duì)造價(jià)成本進(jìn)行定義，并針對(duì)不同階段提出建議，最后分析了該方法的優(yōu)缺點(diǎn)，為以后確定和控制項(xiàng)目工程造價(jià)成本，提高項(xiàng)目投資決策水平和投資效益提供參考。 

參考文獻(xiàn)： 

[1]宋蕊，劉景園.淺析全生命周期造價(jià)管理理論在決策階段的應(yīng)用[J].科技資訊，2009，01：246+248 

篇2

    隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,水利水電工程(以下簡(jiǎn)稱水電工程)項(xiàng)目越來(lái)越多,投資規(guī)模大型化的趨勢(shì)也越來(lái)越明顯。但由于水電工程具有建設(shè)規(guī)模大、施工工期長(zhǎng)、不確定性因素多的特點(diǎn),僅依靠政府部門的財(cái)政支出根本不能解決問(wèn)題,而項(xiàng)目融資機(jī)制在水電工程領(lǐng)域的引入克服了政府直接投資的不足,但市場(chǎng)融資機(jī)制的引入為水電工程投資管理提出了更高的要求,這要求使得水電工程在融資的過(guò)程中項(xiàng)目評(píng)估和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析變動(dòng)十分重要。目前,在水電工程的投資決策中主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF),然而水電工程與一般工程不同,投資規(guī)模大、建設(shè)周期、面臨問(wèn)題復(fù)雜是其主要特點(diǎn),表明水電工程面臨的風(fēng)險(xiǎn)“敞口”要寬于其他一般工程。傳統(tǒng)的DCF法無(wú)法在投資決策中向決策者反映出水電工程的特殊特點(diǎn),并且會(huì)錯(cuò)誤估計(jì)項(xiàng)目?jī)r(jià)值,如果在水電工程中使用DCF方法會(huì)容易錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)。為了解決DCF法存在的不足,金融領(lǐng)域的期權(quán)理論啟迪了項(xiàng)目投資分析的新的思想方法,提出實(shí)物期權(quán)(RealOption)理論。Cox,Ross和Rubin-stein(1979)等提出二叉樹期權(quán)定價(jià)模型,為實(shí)物期權(quán)應(yīng)用奠定了基礎(chǔ),并且該模型在各種期權(quán)模型廣泛應(yīng)用。該方法依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原則,在離散時(shí)間框架下通過(guò)復(fù)制投資組合方法對(duì)期權(quán)進(jìn)行估值。但是二叉樹模型存在的明顯缺點(diǎn)就是它只考慮了標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升、下降兩種狀態(tài),明顯忽略了保持不變的狀態(tài),容易產(chǎn)生計(jì)算誤差并脫離實(shí)際。為了將期權(quán)價(jià)值計(jì)算的誤差控制在一定的精確度內(nèi),KamiadB等設(shè)想在二叉樹模型的基礎(chǔ)上增加每一期的可能狀態(tài)以提高計(jì)算的精確度。Boyle將二叉樹模型拓展為三叉樹模型,并且假定上升和下降的幅度是對(duì)稱的。丁正中,曾慧研究了通過(guò)比較二叉樹和三叉樹實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型認(rèn)為,三叉樹模型得出的結(jié)論比二叉樹更精確。因此,三叉樹模型得到了越來(lái)越廣泛的應(yīng)用。

    2水電工程投資決策的期權(quán)特征分析

    期權(quán)特征分析是實(shí)物期權(quán)在投資決策中使用基礎(chǔ)。水電工程投資決策具有期權(quán)特征,有助于從特征特殊性上引入模型和構(gòu)建投資決策方法。由于水電工程投資過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)大、不確定性因素多而引起的,水電工程投資決策期權(quán)特征具有不確定性、可延性和一次性。

    2.1水電工程投資決策期權(quán)的不確定性水電工程投資規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng),如我國(guó)三峽水電工程靜態(tài)投資900億元,建設(shè)周期18年,小浪底水電工程建設(shè)周期15年,南水北調(diào)工程建設(shè)周期更長(zhǎng),建設(shè)過(guò)程涉及移民安置、工程補(bǔ)償?shù)纫幌盗猩鐣?huì)問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,使得工程建設(shè)面臨諸多不確定性因素,如社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等。由于風(fēng)險(xiǎn)越大,不確定性越大,期權(quán)的價(jià)值越大,這會(huì)使得水電工程期權(quán)價(jià)值要比一般工程期權(quán)價(jià)值要大。

    2.2水電工程投資的可延性投資決策的可延性是水電工程投資的最大特點(diǎn),這也是水電工程項(xiàng)目的特性決定的。延期投資可能將獲得更多的信息并使投資價(jià)值發(fā)生變化。水電工程在投資建設(shè)過(guò)程中面臨問(wèn)題復(fù)雜和影響因素眾多,有的問(wèn)題在短期內(nèi)無(wú)法預(yù)知,有的是隨著水電工程建設(shè)不斷出現(xiàn)的新問(wèn)題、新情況,如三峽水利工程建設(shè)庫(kù)區(qū)出現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)空心化”、庫(kù)區(qū)生態(tài)不斷惡化而引發(fā)重慶市第二次“百萬(wàn)移民”;南水北調(diào)工程在投資建設(shè)上只開建了中線和東線,西線工程被延遲開工。此外,隨著水電工程建設(shè)的推移,信息的不對(duì)稱性也會(huì)逐漸降低,甚至可能消除。這就會(huì)使得選擇投資的時(shí)機(jī)不同,投資收益與風(fēng)險(xiǎn)也就不同。

    2.3水電工程投資具有一次性水電工程投資規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)使得水電工程投資不同于其他投資具有重復(fù)投資特性,因?yàn)樗姽こ绦螒B(tài)位置相對(duì)固定,資產(chǎn)流動(dòng)性較差,容易造成資本沉淀,這些都決定了水電工程投資全部或者部分不可挽回,這些都決定了水電工程投資只能是一次性投資。綜上所述,水電工程投資規(guī)模、建設(shè)周期長(zhǎng)、面臨問(wèn)題復(fù)雜及影響因素多的特點(diǎn),使得水電工程項(xiàng)目投資具有不確定下的期權(quán)特征,決定了其期權(quán)價(jià)值不能忽略,而引入實(shí)物期權(quán)決策水電工程投資具有可行性。實(shí)物期權(quán)相比傳統(tǒng)的投資決策方法更具有投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能,更適用于水電工程這樣的高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。

    3水電工程的三叉樹模型

    3.1水電工程三叉樹期權(quán)定價(jià)模型三叉樹模型是一個(gè)離散時(shí)間模型,在金融期權(quán)分析中是用樹型描述來(lái)進(jìn)行分析。三叉樹模型假設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格運(yùn)動(dòng)在[0,T]內(nèi)過(guò)程遵循幾何布朗運(yùn)動(dòng):dsS=rdt+σdz(其中,r為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,σ為瞬時(shí)波動(dòng)率,dz為標(biāo)準(zhǔn)維納過(guò)程),T為期權(quán)的到期時(shí)間。為了進(jìn)一步描述期權(quán)價(jià)格運(yùn)動(dòng),三叉樹期權(quán)模型將時(shí)段[0,T]分成n個(gè)相等的部分,其時(shí)間間隔數(shù)為(式略)

    3.2參數(shù)的確定由于水電工程本身所具有的特殊性,雖然在形式上水電工程投資決策的實(shí)物期權(quán)模型與金融期權(quán)定價(jià)模型相似,但是其參數(shù)和變量的內(nèi)涵是完全不同的,這表明如果將金融期權(quán)的三叉樹模型引入水電工程投資決策中,就必須要對(duì)其變量作出必要的修正。本文根據(jù)水電工程的特點(diǎn)介紹其各參數(shù)的確定。

    3.2.1水電工程預(yù)期收益現(xiàn)值V0與金融期權(quán)相對(duì)應(yīng),水電實(shí)物期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)就是水電工程項(xiàng)目本身,水電項(xiàng)目分公益性項(xiàng)目和盈利項(xiàng)目,由于公益性項(xiàng)目其現(xiàn)金回收期長(zhǎng)和低,本文探討的對(duì)象,本文探討的是水電盈利項(xiàng)目,水電工程預(yù)期收益價(jià)值就是水電工程運(yùn)行期所產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值。(式略)

    3.2.2水電工程項(xiàng)目投資成本現(xiàn)值I水電工程生命周期分為規(guī)劃階段、建設(shè)階段、運(yùn)行階段和退出階段,其投資成本主要集中在建設(shè)階段和運(yùn)行階段,即建設(shè)成本和運(yùn)行成本。為此,其投資成本的折現(xiàn)值如:(式略)

    3.2.3水電工程項(xiàng)目?jī)r(jià)值的波動(dòng)率σ水電工程收入影響因素眾多,既包括宏觀因素、行業(yè)因素也包括工程運(yùn)行自身因素,此外環(huán)境因素也是水電工程收入的主要影響因素,如氣候變化、降水量、氣溫、水文等。然而,我國(guó)水電價(jià)格目前還是由國(guó)家統(tǒng)一定價(jià),近年來(lái)的能源領(lǐng)域的市場(chǎng)化改革,使得將來(lái)電價(jià)會(huì)和其他商品一樣由市場(chǎng)確定。作為一般產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)估算方法,主要包括相關(guān)價(jià)格數(shù)據(jù)估計(jì)法、條件自回歸異方差法、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)法、和專家估計(jì)法等。

    3.2.4無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率r水電工程項(xiàng)目無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率可以選擇水電工程期權(quán)期限相同的國(guó)債利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。其定價(jià)公式為(式略)3.2.5距失去投資機(jī)會(huì)的時(shí)間T水電工程項(xiàng)目投資與其他工程不同,其投資收益是水電工程項(xiàng)目運(yùn)行后,因此水電工程的期權(quán)期限應(yīng)為工程的運(yùn)營(yíng)期。將期權(quán)期限分成的時(shí)間間隔數(shù)為(式略)

篇3

可行性研究的方法是融合工程、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、管理、營(yíng)銷、財(cái)務(wù)和法律等專業(yè)知識(shí)和分析方法加以運(yùn)用，并在實(shí)踐中不斷總結(jié)和創(chuàng)新而形成的方法體系。主要數(shù)據(jù)資料來(lái)源國(guó)家權(quán)威統(tǒng)計(jì)部門、協(xié)會(huì)、中商情報(bào)網(wǎng)細(xì)分市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)等。

可行性研究的方法體系由三部分構(gòu)成：哲學(xué)方法、邏輯方法和專業(yè)方法。

1、哲學(xué)方法

哲學(xué)方法是關(guān)于認(rèn)識(shí)世界、改造世界、探索實(shí)現(xiàn)主觀世界與客觀世界相一致的最一般的方法。

2、邏輯方法

邏輯方法是用概念、判斷、推理、假說(shuō)等邏輯思維形式，對(duì)事物進(jìn)行歸納、演繹、綜合。

3、專業(yè)方法

專業(yè)方法是各門學(xué)科中常用的研究方法。研究的專業(yè)方法具有綜合性、專業(yè)性、創(chuàng)新性的特點(diǎn)。

方法作用

可行性研究報(bào)告是在制定某一建設(shè)或科研項(xiàng)目之前，對(duì)該項(xiàng)目實(shí)施的可行性、有效性、技術(shù)方案及技術(shù)政策進(jìn)行具體、深入、細(xì)致的技術(shù)論證和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，以求確定一個(gè)在技術(shù)上合理、經(jīng)濟(jì)上合算的最優(yōu)方案和最佳時(shí)機(jī)而編制的書面報(bào)告。

可行性研究報(bào)告主要內(nèi)容是要求以全面、系 統(tǒng)的分析為主要方法，經(jīng)濟(jì)效益為核心，圍繞影響項(xiàng)目的各種因素，運(yùn)用大量的數(shù)據(jù)資料論證擬建項(xiàng)目是否可行。對(duì)整過(guò)可行性研究提出綜合分析評(píng)價(jià)，指出優(yōu)缺點(diǎn) 和建議。為了結(jié)論的需要，往往還需要加上一些附件，如相關(guān)數(shù)據(jù)、論證材料、計(jì)算圖表、附圖等，以增強(qiáng)可行性研究報(bào)告的說(shuō)服力。

可行性研究報(bào)告是確定建設(shè)項(xiàng)目前具有決定 性意義的工作，是在投資決策之前，對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證的科學(xué)方法，在投資管理中，可行性研究是指對(duì)擬建項(xiàng)目有關(guān)的自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù) 等進(jìn)行調(diào)研、分析比較以及預(yù)測(cè)建成后的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。在此基礎(chǔ)上，綜合論證項(xiàng)目建設(shè)的必要性，財(cái)務(wù)的盈利性，經(jīng)濟(jì)上的合理性，技術(shù)上的先進(jìn)性和適應(yīng)性以及 建設(shè)條件的可能性和可行性，從而為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。

可行性研究報(bào)告格式

1、總論

項(xiàng)目提出的背景(改擴(kuò)建項(xiàng)目要說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)有概況)，投資的必要性和意義、研究工作的依據(jù)和范圍;

2、需求預(yù)測(cè)和擬建規(guī)模

國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求情況的預(yù)測(cè)、國(guó)內(nèi)現(xiàn)有生產(chǎn)能力的估計(jì)、銷售預(yù)測(cè)、價(jià)格分析、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力、進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的前景等、擬建項(xiàng)目規(guī)模、資金來(lái)源、投資總額、產(chǎn)品方案和發(fā)展方向的技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較和分析;

3、資源、原材料、燃料及公用配套設(shè)施情況

經(jīng)過(guò)儲(chǔ)量委員會(huì)正式批準(zhǔn)的資源儲(chǔ)量、品位、成分以及開采、利用條件的評(píng)述、原料、輔助材料、燃料的種類、數(shù)量、來(lái)源和供應(yīng)情況、所需公用設(shè)施的數(shù)量、供應(yīng)方式和條件;

4、建廠條件和廠址方案

地理位置、氣象、水文、地質(zhì)、地礦條件和社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況、交通運(yùn)輸及水、電等的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)、廠址方案比較與選擇意見;

5、設(shè)計(jì)方案

項(xiàng)目的構(gòu)成(包括主要單項(xiàng)工程)技術(shù)來(lái)源和生產(chǎn)方法、主要技術(shù)工藝和設(shè)備選型方案的比較、引進(jìn)技術(shù)、設(shè)備的來(lái)源國(guó)別，與外商合作的技術(shù)方案、全廠布置方案的選擇和工程量估算、公用輔助設(shè)施和交通運(yùn)輸方式的比較和選擇;

6、環(huán)境保護(hù)

環(huán)境現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)項(xiàng)目建設(shè)對(duì)環(huán)境的影響、提出環(huán)保與三廢治理方案;

7、企業(yè)組織、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)

8、資金籌措和利用外資方案：

資金用途，主要采購(gòu)內(nèi)容和采購(gòu)方案、列出主要設(shè)備、材料清單(含數(shù)量、型號(hào)和主要技術(shù)參考等)合資期限、出資方式、外匯平衡、償還方案等都要做出明確交待、

9、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

10、附件

“附件”是可行性報(bào)告的依據(jù)，也是其組成部分，一般應(yīng)包括的內(nèi)容：項(xiàng)目建設(shè)單位委托書、項(xiàng)目建議書批件、地質(zhì)報(bào)告、產(chǎn)品檢測(cè)報(bào)告、環(huán)境分析報(bào)告、資金來(lái)源意向證明、征地和外部協(xié)作條件的意向性協(xié)議、其它等。

建設(shè)項(xiàng)目可行性研究是運(yùn)用多學(xué)科專業(yè)知識(shí)的綜合性復(fù)雜系統(tǒng)工程,是建設(shè)項(xiàng)目前期工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究的質(zhì)量直接影響著項(xiàng)目的投資決策水平、做好建設(shè)項(xiàng)目前期工作特別是可行性研究工作,對(duì)提高建設(shè)項(xiàng)目投資效益,保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展意義重大。

11、社會(huì)及經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) 周期長(zhǎng) 資金回收快 效益好 可持續(xù)發(fā)展時(shí)間長(zhǎng)

12、可行性研究結(jié)論與建議

項(xiàng)目可行性研究的意義

篇4

［關(guān)鍵詞］證券；投資；分析

［中圖分類號(hào)］F832［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1005-6432（2012）27-0076-02

證券市場(chǎng)是一個(gè)利益與風(fēng)險(xiǎn)并存的地方,也是一個(gè)現(xiàn)代文明的金融競(jìng)技場(chǎng)所。每個(gè)投資人都是有備而來(lái),必須掌握一定的知識(shí)基礎(chǔ)和證券投資分析的技術(shù)、方法。只有如此,才能了解證券價(jià)格變動(dòng)規(guī)律,及時(shí)地根據(jù)影響證券價(jià)格變動(dòng)的因素或證券價(jià)格技術(shù)指標(biāo)變化狀況,確定買賣時(shí)點(diǎn)。

1 基本分析法

基本分析方法又叫基本面分析,是對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況,以及影響上市公司經(jīng)營(yíng)的客觀政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境等要素進(jìn)行分析,以判定證券(主要是股票)的內(nèi)在投資價(jià)值,衡量其價(jià)格是否合理,提供投資者選擇證券的依據(jù)。詳細(xì)來(lái)講就是證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)及投資學(xué)等基本原理對(duì)決定證券價(jià)值和價(jià)格的基本要素進(jìn)行分析,評(píng)估證券的投資價(jià)值,判斷證券的合理價(jià)位,提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。

具體地講基本分析可從兩個(gè)方面分析。

(1)宏觀因素分析。一般優(yōu)先考慮分析是：經(jīng)濟(jì)周期分析、市場(chǎng)利率分析、經(jīng)濟(jì)政策分析和證券市場(chǎng)調(diào)控政策分析。

(2)微觀因素分析。微觀因素分析就是對(duì)上市公司本身進(jìn)行分析,它構(gòu)成了基本分析的核心。它包括以下三個(gè)方面：①公司所屬行業(yè)性質(zhì)的分析。②公司素質(zhì)分析。③財(cái)務(wù)分析。基本分析方法的優(yōu)點(diǎn)主要是能夠比較全面地把握證券價(jià)格的基本走勢(shì),適用于波動(dòng)周期比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)；缺點(diǎn)是對(duì)短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱,預(yù)測(cè)的精度比較低。這些基本走勢(shì)若能夠預(yù)測(cè)出來(lái),便不能夠被輕易左右,沒(méi)有人可以有實(shí)力改變世界商品市場(chǎng)的走勢(shì),可見基本分析方法適合于長(zhǎng)線投資。

2 證券技術(shù)分析法

證券技術(shù)分析方法是以證券市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象,運(yùn)用圖表、形態(tài)、邏輯和數(shù)學(xué)的方法,探索證券市場(chǎng)已有的一些典型變化規(guī)律,并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。這種分析方法的基本假定是“歷史會(huì)重演”。它以證券市場(chǎng)已有的價(jià)、量為基礎(chǔ),運(yùn)用圖示分析法,如K線類、切線類、波浪類；指標(biāo)分析法,如趨向指標(biāo)(DMI)、能量潮(OBV)及乖離率(BIAS)等；量?jī)r(jià)關(guān)系分析法,如古典量?jī)r(jià)關(guān)系理論、葛蘭碧量?jī)r(jià)關(guān)系理論等。

證券技術(shù)分析者特別是新手如果按以下思路或步驟來(lái)運(yùn)用證券技術(shù)分析,一般而言能夠取得較好的收益,證券技術(shù)分析能呈現(xiàn)出較高的有效性。

第一,趨勢(shì)線的考慮。證券技術(shù)分析被認(rèn)為是一種順勢(shì)而為的藝術(shù),證券市場(chǎng)上的投資者在進(jìn)行圖表分析時(shí)首先應(yīng)當(dāng)考慮趨勢(shì)線,正如Ed.Seykota所說(shuō),“除非趨勢(shì)在最后轉(zhuǎn)變了方向,否則它始終是你的朋友”,趨勢(shì)分析是證券技術(shù)分析絕對(duì)的核心。證券技術(shù)分析者所使用的全部工具諸如支撐和阻擋水平、形態(tài)分析、移動(dòng)平均線分析,等等,唯一的目的就是幫助投資者判斷市場(chǎng)趨勢(shì),從而順應(yīng)趨勢(shì)進(jìn)行交易。在證券投資中,證券技術(shù)分析者要掌握各種趨勢(shì)判定的基本技巧以及判斷主要趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)的信號(hào)。第二,盤整區(qū)的考慮。盤整區(qū)是指包含了一個(gè)長(zhǎng)時(shí)期價(jià)格波動(dòng)的水平走廊。一般說(shuō)來(lái),市場(chǎng)大部分時(shí)間會(huì)處在盤整區(qū)里。如果考慮到交易成本,在盤整區(qū)里進(jìn)行交易難以獲利,事實(shí)上當(dāng)價(jià)格長(zhǎng)期處于盤整區(qū)時(shí),投資者最好的交易策略就是進(jìn)場(chǎng)次數(shù)最少化。考慮盤整區(qū)的目的實(shí)際上是為了使投資者獲得一個(gè)進(jìn)場(chǎng)建倉(cāng)的較好時(shí)機(jī),因此,證券技術(shù)分析者應(yīng)當(dāng)掌握對(duì)盤整區(qū)突破的確認(rèn)方式,如突破的最少比例、突破的最少天數(shù)以及突破時(shí)成交量的配合等,盡管等待突破后的確認(rèn)會(huì)導(dǎo)致對(duì)有效信號(hào)的反映較慢,但它也會(huì)幫助避免許多“虛假”信號(hào)。第三,圖表形態(tài)的考慮。圖表分析中,價(jià)格形態(tài)主要有兩類——反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài)。反轉(zhuǎn)形態(tài),意味著趨勢(shì)正在發(fā)生重要的反轉(zhuǎn),重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、三重頂(底)、雙重頂(底)、V形頂(底)以及圓形頂(底)；相反,持續(xù)形態(tài)顯示市場(chǎng)很可能僅僅是暫時(shí)作一段時(shí)間的休整,過(guò)后現(xiàn)趨勢(shì)仍將繼續(xù)發(fā)展,持續(xù)形態(tài)則主要包括三角形、旗形以及矩形。第四,各種技術(shù)指標(biāo)的考慮。技術(shù)指標(biāo)分析是當(dāng)今金融證券技術(shù)分析最重要的內(nèi)容,通過(guò)一定的數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)或其他方法將金融市場(chǎng)的原始數(shù)據(jù)處理成具體的數(shù)值,并將這些數(shù)值制成圖表,這些圖表就是技術(shù)指標(biāo)。在證券技術(shù)分析過(guò)程當(dāng)中,投資者應(yīng)當(dāng)考慮指標(biāo)的取值范圍、指標(biāo)與價(jià)格趨勢(shì)的背離、指標(biāo)的交叉、指標(biāo)的轉(zhuǎn)折以及指標(biāo)的失效條件。第五,成交量的考慮。美國(guó)股市分析家Joseph E.Granville認(rèn)為,成交量是金融市場(chǎng)的元?dú)?沒(méi)有成交量的變動(dòng),市場(chǎng)價(jià)格就不可能變動(dòng),證券價(jià)格也就無(wú)趨勢(shì)可言。因此,當(dāng)證券價(jià)格發(fā)生變動(dòng)時(shí),投資者在進(jìn)行證券技術(shù)分析時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮到成交量的配合。

3 投資組合分析法

投資組合分析法是根據(jù)不同的證券具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,通過(guò)構(gòu)建多種證券的組合投資以達(dá)到投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)平衡的分析方法,即通過(guò)求解在特定的風(fēng)險(xiǎn)條件下實(shí)現(xiàn)收益的最大化或在特定的收益條件下使得風(fēng)險(xiǎn)最低來(lái)求得組合內(nèi)各個(gè)證券的組合系數(shù)進(jìn)行組合投資的分析方法。分為傳統(tǒng)的證券組合分析方法和現(xiàn)代證券組合分析方法。傳統(tǒng)分析方法是根據(jù)不同證券對(duì)相同的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的不同反應(yīng),來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；而現(xiàn)代組合分析方法是一種數(shù)量化的組合管理方法,以實(shí)現(xiàn)投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的最佳平衡,如馬克維茨的均值方差模型、夏普和林特納的資本資產(chǎn)定價(jià)模型和羅斯的套利定價(jià)理論。

投資組合分析方法的優(yōu)點(diǎn)是在投資分析中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類和定量化描述,尋求收益和風(fēng)險(xiǎn)的制衡(trade—off),在理論上證明了組合投資可以有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),能夠運(yùn)用定量化的方法來(lái)求解證券組合中各個(gè)證券的最佳比例關(guān)系,克服了傳統(tǒng)證券組合方法在確定各組合證券比例中的盲目性,來(lái)實(shí)現(xiàn)投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的最佳平衡。缺點(diǎn)是計(jì)算復(fù)雜模型；對(duì)證券市場(chǎng)的假定條件過(guò)于苛刻,甚至這些條件與實(shí)際市場(chǎng)存在很大差距,如果證券市場(chǎng)的發(fā)展不是很成熟的話,一些條件不可能滿足；計(jì)算組合比例需要大量的數(shù)據(jù)支撐,而且模型沒(méi)有考慮到有的證券之間根本無(wú)法構(gòu)建投資組合。投資組合分析方法由于受到市場(chǎng)條件的限制,如交易成本的存在、對(duì)多個(gè)證券有很透徹的了解不是單個(gè)投資者在短時(shí)間內(nèi)能夠做到的,因此這種分析方法比較適合于機(jī)構(gòu)投資者,并且在配合基本面分析的情況下進(jìn)行。由于考慮到了風(fēng)險(xiǎn)和收益的制衡,使證券組合的收益有時(shí)較低,但收益較穩(wěn)定,比較適合于基金公司和社保公司資本的運(yùn)作。

4 行為金融分析法

行為金融分析法源于20世紀(jì)80年代證券市場(chǎng)上不斷出現(xiàn)的一些與經(jīng)典理論相悖而經(jīng)典理論無(wú)法解釋的“異象”(anomaly)問(wèn)題,如周末現(xiàn)象(一些下個(gè)周一的信息提前反映到本周五的股票價(jià)格上)、假日現(xiàn)象等,一些投資者利用這些“異象”進(jìn)行投資確實(shí)獲得了超常收益。因此這種分析方法是以這些“異象”為研究對(duì)象,從對(duì)標(biāo)準(zhǔn)金融理論的質(zhì)疑開始,以行為科學(xué)為基礎(chǔ)研究投資者的心理行為,進(jìn)行投資決策的分析方法。這種分析方法以古典金融理論的嚴(yán)格假定與現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)相悖為出發(fā)點(diǎn),如市場(chǎng)無(wú)摩擦、投資者是完全理性的,而在證券市場(chǎng)中并不是每一個(gè)投資者都會(huì)用投資理論中的復(fù)雜數(shù)學(xué)方法來(lái)推導(dǎo)所謂的理性與均衡價(jià)格來(lái)指導(dǎo)自己的投資行為,投資者并不總是根據(jù)基本面來(lái)進(jìn)行投資決策,有時(shí)會(huì)根據(jù)噪聲來(lái)決策,成為所謂的噪聲交易者。該方法能夠使投資者在證券投資中保持正確的觀察視角,特別是在市場(chǎng)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)的心理分析上,往往具有很好的效果；但基于人的不同理和心理假設(shè),很難得到統(tǒng)一的結(jié)論用于指導(dǎo)投資者的行為。

5 結(jié) 論

四種分析方法的使用都是有條件的,各具優(yōu)缺點(diǎn),要想在證券市場(chǎng)中獲得穩(wěn)定的利潤(rùn),只靠一種方法決策投資是不行的,甚至要冒很大風(fēng)險(xiǎn),必須綜合運(yùn)用各種分析方法,以最小的損失獲得更大的利潤(rùn)。

參考文獻(xiàn):

［1］蔣美云.金融市場(chǎng)證券技術(shù)分析［M］.上海：立信會(huì)計(jì)出版社,2006.

［2］何孝星.證券投資理論與實(shí)務(wù)［M］.廈門：廈門大學(xué)出版社,2002.

篇5

【關(guān)鍵詞】可行性研究；重要性

1. 研究背景

改革開放以來(lái)，我國(guó)公路建設(shè)得以長(zhǎng)足發(fā)展。1998年國(guó)家實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需、積極擴(kuò)張的財(cái)政經(jīng)濟(jì)政策，并提出西部大開發(fā)戰(zhàn)略，公路建設(shè)投資連續(xù)5年超過(guò)2 000億元。連續(xù)多年的大力度投資和公路建設(shè)為我國(guó)公路交通運(yùn)輸事業(yè)發(fā)展造了良好的條件，但項(xiàng)目多、路線長(zhǎng)、周期短，前期工作儲(chǔ)備不足而倉(cāng)促上陣.也給設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力和項(xiàng)目管理水平帶來(lái)極大的挑戰(zhàn)。公路工程可行性研究報(bào)告是保證建設(shè)前期工作在項(xiàng)目管理方面達(dá)到項(xiàng)目選擇準(zhǔn)確、方案科學(xué)、工期合理、投資可控、效益較好目的的重要環(huán)節(jié)。公路工程可行性研究是公路建設(shè)程序中主要的一環(huán)，是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)，主要分析所提出項(xiàng)目的可能性、合理性、必要性和經(jīng)濟(jì)性。因此，對(duì)工程可行性的研究具有非常重要的社會(huì)意義和經(jīng)濟(jì)效益。本論文結(jié)合國(guó)內(nèi)外對(duì)工程可行性研究的方法以及成果的對(duì)比，分析現(xiàn)階段工可研的利弊和各個(gè)方法的優(yōu)缺點(diǎn)，從而優(yōu)化設(shè)計(jì)，改進(jìn)方法。

2. 研究?jī)?nèi)容

公路工程可行性研究，主要可以分為技術(shù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性論證兩部分。首先對(duì)工程項(xiàng)目的有關(guān)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境等所有方面進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證，對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)和評(píng)估。在此基礎(chǔ)上，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目在建設(shè)必要性、技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)合理性、實(shí)施可能性等方面進(jìn)行綜合研究，推薦最佳建設(shè)方案。對(duì)該項(xiàng)目是否該投資建設(shè)以及選定最佳投資建設(shè)方案提出結(jié)論性意見，為建設(shè)項(xiàng)目的決策和設(shè)計(jì)任務(wù)書的編制、審批提供科學(xué)的依據(jù)。可行性研究是隨著科學(xué)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)科學(xué)和管理科學(xué)的不斷發(fā)展而產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的一門綜合性邊緣學(xué)科，特別是近年來(lái)經(jīng)過(guò)不斷的充實(shí)和完善，已經(jīng)發(fā)展成為一套完整的科學(xué)分析方法。

（1）技術(shù)可行性：一是研究某一項(xiàng)日采用現(xiàn)代技術(shù)是否可能辦到，另一方面是研究完成某一項(xiàng)目需要采用什么技術(shù)，這些技術(shù)是尖端技術(shù)還是與國(guó)家或地區(qū)的一般水平相適應(yīng)的應(yīng)用技術(shù)。前者是個(gè)別的，后者是大量的。就大多數(shù)情況而言，只要投人相當(dāng)資金，技術(shù)上都是可以辦得到的。因此，技術(shù)可行性是指在一定的資金條件下，技術(shù)上是否可行。可以認(rèn)為，技術(shù)可行性又與項(xiàng)目所在地區(qū)及全國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平和技術(shù)水平相聯(lián)系，包括技術(shù)的先進(jìn)性和可靠性問(wèn)題。

（2）經(jīng)濟(jì)合理性是可行性研究的核心。研究一個(gè)項(xiàng)㈠是否可行，不儀研究該項(xiàng)目能否建成，投資多少，而巳還要研究其經(jīng)濟(jì)效益。建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性是通過(guò)費(fèi)用——效益分析（經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)），得到的指標(biāo)為評(píng)價(jià)的定量標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是實(shí)現(xiàn)項(xiàng)日決策科學(xué)化、民主化，減少和避免投資決策失誤，提高經(jīng)濟(jì)效益的重要手段。不是定量的效益也應(yīng)加以研究，以求全面衡量某一項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。

（3）項(xiàng)目實(shí)施的可能性是對(duì)建設(shè)該項(xiàng)目的主客觀條件所作的分析和結(jié)論，投資估算和資金來(lái)源是最主要的研究?jī)?nèi)容，還有一些其它條件，如設(shè)計(jì)施工力量、原材料供應(yīng)、水電土地及交通運(yùn)輸條件等，都影響項(xiàng)目實(shí)施的可能陛。

綜上所述，可行性研究就是對(duì)項(xiàng)目作全面的分析研究，以確定某一項(xiàng)目是否需要建設(shè)，是否可能建設(shè)，是否值得建設(shè)。可行性研究是建設(shè)項(xiàng)目投資決策前進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的一項(xiàng)綜合性工作，是基本建設(shè)前期工作的重要組成部分。

3. 研究目的

對(duì)影響擬建設(shè)項(xiàng)目的投資效果的有關(guān)因素進(jìn)行綜合研究分析，以避免或減少投資決策的盲目性，提高建設(shè)投資的綜合效益。它是保證項(xiàng)目選擇準(zhǔn)確、方案科學(xué)、工期合理、投資可控、效益較好的重要環(huán)節(jié)。可行性研究是一種研究技術(shù)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的科學(xué)方法。它促使生產(chǎn)領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)建設(shè)部門尊重客觀實(shí)際，按客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，提高投資的經(jīng)濟(jì)效益；它是用科學(xué)的方法，確保建設(shè)項(xiàng)目以盡可能少的耗費(fèi)，取得最佳經(jīng)濟(jì)效益的有效手段；同時(shí)也是供領(lǐng)導(dǎo)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目作出決策的重要依據(jù)。

4. 研究意義

4.1 可行性研究工作的地位。 可行性研究是建設(shè)項(xiàng)目前期工作的重要組成部分。公路建設(shè)前期工作是指建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施前的一系列決策工作。它包括兩個(gè)部分，一是屬于宏觀決策方面的全行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，總體布局規(guī)劃、中長(zhǎng)期建設(shè)規(guī)劃和計(jì)劃；二是屬于具體建設(shè)項(xiàng)日決策方面的以可行性研究為中心的項(xiàng)目建議書、設(shè)計(jì)仟?jiǎng)?wù)書和初步設(shè)計(jì)。建設(shè)前期工作是公路建設(shè)科學(xué)管理的重要組成部分，是為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)的，是建設(shè)項(xiàng)目立項(xiàng)決策的依據(jù)。加強(qiáng)建設(shè)前期工作對(duì)交通事業(yè)的發(fā)展，提高投資效益和社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益都有重要作用。 公路建設(shè)項(xiàng)目建沒(méi)周期長(zhǎng)，耗費(fèi)投資多，投產(chǎn)后義長(zhǎng)期使用，牽涉面廣，情況復(fù)雜，只有在建設(shè)之前，搞清楚是否可行，才能掌握項(xiàng)目建設(shè)的主動(dòng)權(quán)。否則倉(cāng)促亡馬，盲目動(dòng)工興建，極易使工作陷于被動(dòng)局面，造成不必要的損失。可行性研究為項(xiàng)目投資決策提供科學(xué)依據(jù)，是保證項(xiàng)日發(fā)揮投資效益的重要手段，它在基本建設(shè)程序中占有極其重要的地位。

4.2 可行性研究在公路工程建設(shè)中的作用。

（1）建設(shè)項(xiàng)目投資決策的依據(jù)。 投資者決定是否投資某一公路建設(shè)項(xiàng)目，主要是根據(jù)該項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告。因?yàn)樵诳尚行匝芯繄?bào)告中，對(duì)擬建項(xiàng)目可能出現(xiàn)的各種運(yùn)行狀況作出了分析、預(yù)測(cè)和論證，并提出了結(jié)論性意見，使投資者有條件作出決策。

（2）籌措資金的依據(jù)。 由于公路項(xiàng)日投資巨大，經(jīng)常需要取得貸款，而目前世界銀行及其它國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)，都把項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告作為建設(shè)項(xiàng)日能否給予銀行貸款的先決條件，國(guó)內(nèi)的建設(shè)銀行也是在對(duì)可行性研究報(bào)告進(jìn)行審查后，確認(rèn)資金借出不會(huì)承擔(dān)過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)，而項(xiàng)目的運(yùn)行又有相當(dāng)?shù)膬斶€能力，才會(huì)貸款給建設(shè)單位。

（3）建設(shè)項(xiàng)目開展初步設(shè)計(jì)的依據(jù)。 可行性研究對(duì)擬建項(xiàng)目的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)規(guī)模、路線走向、主要控制點(diǎn)、構(gòu)造物的設(shè)置和造型等已進(jìn)行了詳細(xì)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)方案比較和論證，確定建設(shè)原則，推薦了優(yōu)選方案，故經(jīng)批準(zhǔn)后就成為進(jìn)一步開展項(xiàng)目設(shè)計(jì)的依據(jù)。如可行性研究報(bào)告中的工程地質(zhì)、勘察資料、水文氣象、地形測(cè)量等資料，可作為項(xiàng)目工程設(shè)計(jì)基礎(chǔ)資料。

（4）建設(shè)項(xiàng)目有關(guān)部門簽訂協(xié)議的依據(jù)。建設(shè)項(xiàng)目的籌建應(yīng)為項(xiàng)目的目后運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造條件。根據(jù)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告，可簽訂諸如原材料供應(yīng)等的協(xié)議，也可作為安排試驗(yàn)及設(shè)備購(gòu)置的依據(jù)。

篇6

可行性研究(Feasibility Study)是通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的主要內(nèi)容和配套條件，如市場(chǎng)需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、工程等方面進(jìn)行調(diào)查研究和分析比較，并對(duì)項(xiàng)目建成以后可能取得的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益及社會(huì)環(huán)境影響進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而提出該項(xiàng)目是否值得投資和如何進(jìn)行建設(shè)的咨詢意見，為項(xiàng)目決策提供依據(jù)的一種綜合性的系統(tǒng)分析方法。 可行性研究報(bào)告是投資項(xiàng)目可行性研究工作成果的體現(xiàn)，是投資者進(jìn)行項(xiàng)目最終決策的重要依據(jù)。可行性研究報(bào)告主要內(nèi)容是要求以全面、系統(tǒng)的分析為主要方法，經(jīng)濟(jì)效益為核心，圍繞影響項(xiàng)目的各種因素，運(yùn)用大量的數(shù)據(jù)資料論證擬建項(xiàng)目是否可行。對(duì)整個(gè)可行性研究提出綜合分析評(píng)價(jià)，指出優(yōu)缺點(diǎn)和建議。為了結(jié)論的需要，往往還需要加上一些附件，如試驗(yàn)數(shù)據(jù)、論證材料、計(jì)算圖表、附圖等，以增強(qiáng)可行性報(bào)告的說(shuō)服力。

二、可行性研究報(bào)告構(gòu)成

第一，總論。總論即項(xiàng)目的基本情況。在可行性研究報(bào)告的編制中，這一部分特別重要，項(xiàng)目的報(bào)批、貸款的申請(qǐng)、合作對(duì)象的吸引主要靠這一部分。總論的內(nèi)容一般包括項(xiàng)目的背景、項(xiàng)目的歷史、項(xiàng)目概要以及項(xiàng)目承辦人四個(gè)方面。

第二，基本問(wèn)題研究。可行性研究報(bào)告的基本問(wèn)題研究，是對(duì)各個(gè)專題研究報(bào)告進(jìn)行匯總統(tǒng)一、平衡后所作的較原則、較系統(tǒng)的概述。主要內(nèi)容為：市場(chǎng)情況與企業(yè)規(guī)模;資源與原料及協(xié)作條件;廠址選擇方案;項(xiàng)目技術(shù)方案;環(huán)保、節(jié)能方案;工廠管理機(jī)構(gòu)和員工方案;項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃和進(jìn)度方案;資金籌措;經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià);結(jié)論等。

三、可行性研究報(bào)告編制要點(diǎn)

(1)設(shè)計(jì)方案，可行性研究報(bào)告的主要任務(wù)是對(duì)預(yù)先設(shè)計(jì)的方案進(jìn)行論證，所以必須設(shè)計(jì)研究方案，才能明確研究對(duì)象。

(2)內(nèi)容真實(shí)，可行性研究報(bào)告涉及的內(nèi)容以及反映情況的數(shù)據(jù)，必須絕對(duì)真實(shí)可靠，不允許有任何偏差及失誤。其中所運(yùn)用的資料、數(shù)據(jù)，都要經(jīng)過(guò)反復(fù)核實(shí)，以確保內(nèi)容的真實(shí)性。

(3)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，可行性研究報(bào)告是投資決策前的活動(dòng)。它是在事件沒(méi)有發(fā)生之前的研究，是對(duì)事務(wù)未來(lái)發(fā)展的情況、可能遇到的問(wèn)題和結(jié)果的估計(jì)，具有預(yù)測(cè)性。因此，必須進(jìn)行深入的調(diào)查研究，充分的占有資料，運(yùn)用切合實(shí)際的預(yù)測(cè)方法，科學(xué)的預(yù)測(cè)未來(lái)前景。

(4)論證嚴(yán)密，論證性是可行性研究報(bào)告的一個(gè)顯著特點(diǎn)。要使其有論證性，必須做到運(yùn)用系統(tǒng)的分析方法，圍繞影響項(xiàng)目的各種因素進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析，既要做宏觀的分析，又要做微觀的分析。

四、可行性研究報(bào)告用途

可行性研究報(bào)告是在招商引資、投資合作、政府立項(xiàng)、銀行貸款等領(lǐng)域常用的專業(yè)文檔，主要對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的可能性、有效性、如何實(shí)施、相關(guān)技術(shù)方案及財(cái)務(wù)效果進(jìn)行具體、深入、細(xì)致的技術(shù)論證和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，以求確定一個(gè)在技術(shù)上合理、經(jīng)濟(jì)上合算的方案和時(shí)機(jī)而寫的書面報(bào)告。

項(xiàng)目方需要知悉，部分可行性研究報(bào)告的編寫單位需要具備資格，可行性研究報(bào)告按用途主要分5種：

(1)用于企業(yè)融資、對(duì)外招商合作的可行性研究報(bào)告此類研究報(bào)告通常要求市場(chǎng)分析準(zhǔn)確、投資方案合理、并提供競(jìng)爭(zhēng)分析、營(yíng)銷計(jì)劃、管理方案、技術(shù)研發(fā)等實(shí)際運(yùn)作方案。

(2)用于國(guó)家發(fā)展和改革委立項(xiàng)的可行性研究報(bào)告此文件是根據(jù)《中華人民共和國(guó)行政許可法》和《國(guó)務(wù)院對(duì)確需保留的行政審批項(xiàng)目設(shè)定行政許可的決定》而編寫，是大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目立項(xiàng)的基礎(chǔ)文件，發(fā)改委根據(jù)可行性研究報(bào)告進(jìn)行核準(zhǔn)、備案或批復(fù)，決定某個(gè)項(xiàng)目是否實(shí)施。另外醫(yī)藥企業(yè)在申請(qǐng)相關(guān)證書時(shí)也需要編寫可行性研究報(bào)告。

(3)用于申請(qǐng)進(jìn)口設(shè)備免稅主要用于進(jìn)口設(shè)備免稅用的可行性研究報(bào)告，申請(qǐng)辦理中外合資企業(yè)、內(nèi)資企業(yè)項(xiàng)目確認(rèn)書的項(xiàng)目需要提供項(xiàng)目可行性研究報(bào)告。

篇7

一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要意義

對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)能夠較好地反映企業(yè)內(nèi)外部的運(yùn)行情況。做好企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表及其現(xiàn)金流量表的編制工作，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠?qū)⑵髽I(yè)運(yùn)行過(guò)程中所存在的問(wèn)題反映出來(lái)，并采取相應(yīng)的對(duì)策進(jìn)行解決。中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要意義主要從以下幾點(diǎn)體現(xiàn)：首先，通過(guò)對(duì)中小企?I的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，能夠?qū)ζ髽I(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況進(jìn)行充分了解，并在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息的基礎(chǔ)上衡量企業(yè)的欠債償還能力，對(duì)資本結(jié)構(gòu)合理性、流動(dòng)資金充足性等問(wèn)題進(jìn)行實(shí)時(shí)判斷，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的市場(chǎng)化運(yùn)行；其次，通過(guò)分析中小企業(yè)的利潤(rùn)表，尤其是對(duì)有關(guān)盈利數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，能夠使決策者在極短的時(shí)間內(nèi)掌握企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營(yíng)效果等，進(jìn)而對(duì)企業(yè)在市場(chǎng)中的地位進(jìn)行判斷，為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，為發(fā)展方案的制定提供相應(yīng)決策；最后，通過(guò)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)進(jìn)行相關(guān)分析，實(shí)時(shí)掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力、債務(wù)償還能力等，從而為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供有效依據(jù)。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的流程

1.明確分析目的

對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，不同的利益主體，在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)其目的和側(cè)重點(diǎn)也是不同的，所以，財(cái)務(wù)報(bào)表信息使用人員一定要對(duì)分析目的進(jìn)行明確，并抓住重點(diǎn)進(jìn)行分析。比如，中小企業(yè)的管理人員在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，應(yīng)該將分析目的集中在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的掌握上面；債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，要以企業(yè)債務(wù)償還能力的分析為主。

2.明確分析范圍

中小企業(yè)在明確分析目的后，要明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范圍，做到有的放矢。也就是說(shuō)，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，要根據(jù)不同主體不同目的來(lái)進(jìn)行相關(guān)的分析，即僅對(duì)其中某一方面進(jìn)行分析，或是重點(diǎn)對(duì)某一方面進(jìn)行分析，其他方面的分析僅作參考，而并不是都需要對(duì)所有報(bào)表進(jìn)行全面分析。

3.擬定分析計(jì)劃

中小企業(yè)的報(bào)表分析在確定分析目的和分析范圍后，就要擬訂分析計(jì)劃，包括分析人員的選配及分工、工作的時(shí)間進(jìn)度、資料收集的方法、分析的內(nèi)容等，進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，有利于分析工作的整體安排。

4.收集相關(guān)資料

要想對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行有效分析，僅依靠一張張的財(cái)務(wù)報(bào)表是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表體系中的其他信息進(jìn)行重點(diǎn)收集，其中主要包括國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)、政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)運(yùn)行、制度等方面的信息，這些都會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果造成嚴(yán)重的影響。在進(jìn)行相關(guān)資料的收集時(shí)，要對(duì)資料的實(shí)用性、真實(shí)性、重要性以及實(shí)效性進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，確保數(shù)據(jù)來(lái)源的準(zhǔn)確性。

5.選擇分析方法

財(cái)務(wù)報(bào)表分析中對(duì)于不同分析目的和不同分析階段，所采用的分析方法也是不同的。首先，應(yīng)該在分析目的的基礎(chǔ)上進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇，采用比率分析法對(duì)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，實(shí)現(xiàn)指標(biāo)體系的構(gòu)建。其次，在比較分析法和趨勢(shì)分析法的基礎(chǔ)上對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，得到企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量的相關(guān)數(shù)據(jù)后，再運(yùn)用因素分析法，對(duì)產(chǎn)生指標(biāo)差異原因進(jìn)行分析，并給出相應(yīng)的建議。

6.編寫分析報(bào)告

當(dāng)采用不同方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表完成分析之后，要將得出的結(jié)論編寫成分析報(bào)告，重點(diǎn)對(duì)分析時(shí)期、分析過(guò)程以及采用的分析方法進(jìn)行解釋和說(shuō)明，且概括分析其根本內(nèi)容，找到存在的問(wèn)題，分析原因，以采取有效措施進(jìn)行處理。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析過(guò)程中存在的問(wèn)題

1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性未能得到重視

中小企業(yè)財(cái)報(bào)表分析最根本的作用是運(yùn)用專門的方法對(duì)大量的報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理后，轉(zhuǎn)變成為有利于企業(yè)投資決策的信息，為信息使用者提供有用的決策依據(jù)。但是，在我國(guó)大部分中小企業(yè)中，由于專業(yè)人員缺失等種種原因，一直存在財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作不能真正落實(shí)的現(xiàn)象，而是全部由決策者一個(gè)人說(shuō)了算，決策者對(duì)表面的利益過(guò)于重視，看不到報(bào)表數(shù)據(jù)所反映的真實(shí)情況，產(chǎn)生一種想要滿足個(gè)人欲望的決策沖動(dòng)，沒(méi)有將企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益放在首位，缺少相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從而導(dǎo)致企業(yè)決策的失誤，很可能讓企業(yè)陷入不可挽回的局面。

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容不全面

在我國(guó)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，很少對(duì)審計(jì)報(bào)告、會(huì)計(jì)報(bào)表附注等進(jìn)行分析，只是單獨(dú)分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，而無(wú)法全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量。一些有不良想法的中小企業(yè)則投機(jī)取巧，采取關(guān)聯(lián)交易等形式，虛增收入或成本來(lái)操縱利潤(rùn)，以達(dá)到企業(yè)自身的目的，使企業(yè)的發(fā)展處于一種亞健康的危險(xiǎn)狀態(tài)。

3.單獨(dú)分析財(cái)務(wù)報(bào)表

中小企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，經(jīng)常搞特殊化，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表單獨(dú)分析，忽略了財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)聯(lián)。中小企業(yè)管理者在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，對(duì)利潤(rùn)表比較重視，因?yàn)檫@不僅代表著公司的利潤(rùn)，更加體現(xiàn)出管理者的業(yè)績(jī)。其實(shí)，企業(yè)三大財(cái)務(wù)報(bào)表之間具有非常密切的聯(lián)系，而且各有優(yōu)缺點(diǎn)，比如，資產(chǎn)負(fù)債表主要反映的是企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)情況，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)財(cái)產(chǎn)權(quán)利關(guān)系，但是，卻不能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果；利潤(rùn)表主要反映企業(yè)的收入、成本、費(fèi)用分布，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果以及取得利潤(rùn)的途徑，但是在實(shí)際工作中可能會(huì)受到會(huì)計(jì)方法的影響，導(dǎo)致出現(xiàn)虛假利潤(rùn)的現(xiàn)象；現(xiàn)金流量表重點(diǎn)反映的是企業(yè)獲取現(xiàn)金的渠道以及現(xiàn)金使用方向，但是卻不能對(duì)企業(yè)基本資產(chǎn)負(fù)債分布進(jìn)行反映。

4.只注重眼前數(shù)據(jù)

中小企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)只注重眼前的數(shù)據(jù)，卻忽略了和過(guò)去以及同行業(yè)之間的比較。如果財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不能與過(guò)去、同行業(yè)之間進(jìn)行對(duì)比，那么就很難看出企業(yè)是處于發(fā)展期還是萎縮期。因此，在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析時(shí)，一定要將企業(yè)今年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與之前的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，再與其他同行企業(yè)進(jìn)行比較，才能得出滿足本企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)分析結(jié)果。但是，有的企業(yè)仍然不重視這種現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

四、提升中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析水平的策略

1.提高對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析重要性的認(rèn)識(shí)

要想實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的有效執(zhí)行，一定要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作重要性的認(rèn)識(shí)，并構(gòu)建科學(xué)合理的財(cái)務(wù)報(bào)表分析制度。中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作有一個(gè)全新的認(rèn)識(shí)，將其作為企業(yè)投資決策的根本方法和手段，加大力度進(jìn)行組織，并協(xié)調(diào)好企業(yè)各個(gè)部門對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的配合。要構(gòu)建一套完整的財(cái)務(wù)報(bào)表分析制度，首先要設(shè)置專門的財(cái)務(wù)報(bào)表分析職位，再安排專人進(jìn)行報(bào)表分析工作。在相關(guān)制度設(shè)定的基礎(chǔ)上明確報(bào)表分析的目的和責(zé)任，并加大對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的培訓(xùn)，幫助他們充分掌握企業(yè)的業(yè)務(wù)程序，并對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的勞動(dòng)成果予以尊重，進(jìn)而提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析在中小企業(yè)投資決策中的重要地位，認(rèn)真做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，提升其分析水平，保證財(cái)務(wù)報(bào)表分析的質(zhì)量，為企業(yè)投資決策提供相應(yīng)的依據(jù)。

2.加強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表附注的分析

財(cái)務(wù)報(bào)表附注是會(huì)計(jì)報(bào)表的重要組成部分，對(duì)其進(jìn)行分析可以為報(bào)表使用者提供更充分的信息。報(bào)表附注的分析主要包括四個(gè)方面的內(nèi)容。一是對(duì)存貨的分析。對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表附注的分析可以根據(jù)企業(yè)的存貨結(jié)構(gòu)、存貨的跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提情況等來(lái)分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。二是應(yīng)收賬款分析。中小企業(yè)要將應(yīng)收賬款的賬齡以及壞賬政策羅列在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中，因?yàn)閼?yīng)收賬款是中小企業(yè)非常重要的一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)，它能夠?yàn)橥顿Y者的決策提供一定的幫助，使其充分了解中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及資產(chǎn)質(zhì)量，如果不采取良好的措施進(jìn)行應(yīng)收賬款的管理，應(yīng)收賬款則很容易變成壞賬或是舊賬、陳賬。三是關(guān)聯(lián)方關(guān)系以及交易分析。關(guān)聯(lián)方交易是企業(yè)會(huì)計(jì)中最容易被經(jīng)營(yíng)者為達(dá)到自身利益而操縱的一部分業(yè)務(wù)。因此，企業(yè)必須在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露出企業(yè)與關(guān)聯(lián)方交易的金額或相應(yīng)比例，未結(jié)算項(xiàng)目的金額或相應(yīng)比例，定價(jià)政策等等。四是營(yíng)業(yè)的外收支的分析。營(yíng)業(yè)外收支是反映企業(yè)非日常活動(dòng)的收支情況，是偶然性發(fā)生，不可能長(zhǎng)期為中小企業(yè)帶來(lái)收益或損失，在對(duì)其指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)一定要注意是否要把此項(xiàng)目進(jìn)行分開或排除。如在分析利潤(rùn)總額時(shí)，如果營(yíng)業(yè)外收支比例較大，那么就應(yīng)該重點(diǎn)分析其具體情況和原因。如果不及時(shí)分析和排除，反而會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果造成影響。

3.加大中小企業(yè)的會(huì)計(jì)監(jiān)督

作為會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作職能之一，會(huì)計(jì)監(jiān)督在中小企業(yè)的發(fā)展中具有非常重要的作用，是確保中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)真實(shí)性的工具。近年來(lái)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來(lái)越成熟，以利益為主的原則對(duì)各單位、各部門都產(chǎn)生了非常嚴(yán)重的影響，甚至有些單位受到利益的驅(qū)使，忽視了會(huì)計(jì)監(jiān)管職能的重要性。針對(duì)這種情況，中小企?I一定要加強(qiáng)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作的監(jiān)管力度，完善相關(guān)會(huì)計(jì)制度，使其在中小企業(yè)中充分發(fā)揮其根本作用。另外，會(huì)計(jì)監(jiān)管職能的加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)管理水平的提升、會(huì)計(jì)從業(yè)人員道德的養(yǎng)成以及會(huì)計(jì)信用管理體系的構(gòu)建都具有重要的促進(jìn)作用，在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中一定要對(duì)其引起重視，以實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

4.強(qiáng)化企業(yè)信息披露，提高會(huì)計(jì)人員職業(yè)道德

在現(xiàn)如今經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，“或有事項(xiàng)”已經(jīng)成為財(cái)務(wù)報(bào)告體系中不可缺少的一項(xiàng)內(nèi)容，而對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的真實(shí)性、可靠性都有著至關(guān)重要的影響，能夠幫助投資者正確理解財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、判斷財(cái)務(wù)報(bào)表信息水平。在這種情況下，應(yīng)該強(qiáng)化企業(yè)信息的披露，這樣不僅與國(guó)際慣例相適應(yīng)，也充分滿足了投資者的要求，所以中小企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表將“或有事項(xiàng)”對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的潛在影響以及企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)反映出來(lái)，便于投資者充分掌握中小企業(yè)的實(shí)際情況。另外，會(huì)計(jì)人員職業(yè)道德的提升也是一項(xiàng)非常重要的工作，能夠避免企業(yè)會(huì)計(jì)信息出現(xiàn)不對(duì)稱的現(xiàn)象，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社會(huì)誠(chéng)信體系的構(gòu)建。因此，要借鑒一些發(fā)達(dá)國(guó)家的會(huì)計(jì)人員培訓(xùn)策略，提高會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德，構(gòu)建完善的具有中國(guó)特色的誠(chéng)信體系。

篇8

關(guān)鍵詞:凈現(xiàn)值;內(nèi)含報(bào)酬率;資金成本

中圖分類號(hào):F275.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法是長(zhǎng)期投資決策分析中兩種考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的專門方法,廣泛應(yīng)用于單個(gè)長(zhǎng)期投資方案是否可行的決策分析以及從多個(gè)相互排斥的長(zhǎng)期投資方案中選取最優(yōu)方案的決策分析。在對(duì)單個(gè)投資方案是否可行的決策分析中,兩種方法得出的結(jié)論完全一致。但在從若干個(gè)相互排斥的長(zhǎng)期投資方案中選取最優(yōu)方案的決策分析中,兩種方法有可能得到相互矛盾的結(jié)論。在此情況下,以什么指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇最優(yōu)方案,就成了一個(gè)值得認(rèn)真研究的問(wèn)題。

一、兩種方法的概念及其優(yōu)缺點(diǎn)

凈現(xiàn)值是指一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值(即不包含投資額在內(nèi)投資方案未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和)與投資額的現(xiàn)值的差額。凈現(xiàn)值法則是根據(jù)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值是否大于零來(lái)確定該方案是否可行的一種決策分析方法。若凈現(xiàn)值大于零,說(shuō)明該方案的投資報(bào)酬率大于資金成本,那么該方案可行;若凈現(xiàn)值小于零,說(shuō)明該方案的投資報(bào)酬率小于資金成本,那么該方案不可行。凈現(xiàn)值法考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值,能夠反映各種投資方案的凈收益,但該方法不能揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的報(bào)酬率是多少,在資本限量的情況下,只根據(jù)各個(gè)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的絕對(duì)數(shù)作出決策還不能實(shí)現(xiàn)最大的投資收益。

內(nèi)含報(bào)酬率是指一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率,用該報(bào)酬率對(duì)投資方案未來(lái)的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行折現(xiàn),能使投資方案未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值正好等于該方案投資額的現(xiàn)值,也就是說(shuō),內(nèi)含報(bào)酬率實(shí)際上是一種能使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率法,則是根據(jù)各備選方案的內(nèi)含報(bào)酬率是否高于資金成本來(lái)確定該方案是否可行的一種決策分析方法。若內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本,說(shuō)明該投資方案的凈現(xiàn)值大于零,那么該方案可行;若內(nèi)含報(bào)酬率小于資金成本,說(shuō)明該投資方案的凈現(xiàn)值小于零,那么該方案不可行。如果兩個(gè)或兩個(gè)以上相互排斥的備選方案的內(nèi)含報(bào)酬率均大于資金成本,那么應(yīng)根據(jù)具體情況選取最優(yōu)方案。內(nèi)含報(bào)酬率法考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值,反映了投資項(xiàng)目本身的實(shí)際投資報(bào)酬率,概念也易于理解,但該方法計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜,特別是每年現(xiàn)金凈流量不相等的投資項(xiàng)目,要經(jīng)過(guò)反復(fù)測(cè)算才能計(jì)算出內(nèi)含報(bào)酬率,而且僅用此方法進(jìn)行決策分析有時(shí)會(huì)作出錯(cuò)誤的選擇。

二、兩種方法比較分析

(一)對(duì)財(cái)富增長(zhǎng)的揭示形式方面的差異。盡管凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率都是衡量投資項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo),但凈現(xiàn)值能直接揭示投資項(xiàng)目對(duì)企業(yè)財(cái)富絕對(duì)值的影響,反映投資效益,使投資決策與股東財(cái)富最大化目標(biāo)保持一致;而內(nèi)含報(bào)酬率與企業(yè)財(cái)富之間的聯(lián)系不如凈現(xiàn)值明顯,在互斥投資項(xiàng)目決策中甚至有可能得出與股東財(cái)富最大化目標(biāo)不一致的結(jié)論,因?yàn)閮?nèi)含報(bào)酬率最高的方案凈現(xiàn)值不一定最大。如果企業(yè)能以現(xiàn)有資金成本獲得所需資金,凈現(xiàn)值法能幫助企業(yè)充分利用現(xiàn)有資金,獲取最大投資收益。

(二)再投資假設(shè)方面的差異。凈現(xiàn)值法在投資評(píng)價(jià)中以實(shí)際資金成本作為再投資利率,內(nèi)含報(bào)酬率以項(xiàng)目本身的收益率作為再投資利率。相比而言,凈現(xiàn)值法以實(shí)際資金成本作為再投資利率更為科學(xué),因?yàn)橥顿Y項(xiàng)目的收益是邊際收益,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分的條件下,邊際收益受產(chǎn)品供求關(guān)系影響呈下降趨勢(shì),投資報(bào)酬率超出資金成本的現(xiàn)象是暫時(shí)的,超額報(bào)酬率會(huì)逐步趨向于零。因此,以高于資金成本的內(nèi)含報(bào)酬率作為再投資利率不符合經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般原理。如果以高于資金成本的內(nèi)含報(bào)酬率作為再投資利率,必將高估投資項(xiàng)目收益,是一種不穩(wěn)健的做法。項(xiàng)目的現(xiàn)金流入可以再投資,但再投資于原項(xiàng)目的情況很少,而投資于其他項(xiàng)目的情況居多。因此,以原投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率作為再投資利率缺乏客觀性,而凈現(xiàn)值法以實(shí)際資金成本作為再投資利率,是對(duì)投資收益較為合理的預(yù)期。當(dāng)各年度現(xiàn)金流量正負(fù)號(hào)出現(xiàn)多次改變時(shí),內(nèi)含報(bào)酬率有可能存在多重解或無(wú)解的情況,這是數(shù)學(xué)符號(hào)規(guī)則運(yùn)行的結(jié)果,每次現(xiàn)金流量改變符號(hào),就可能有一個(gè)新解出現(xiàn)。而凈現(xiàn)值法以固定資金成本作為再投資利率,從而避免了這一問(wèn)題。

(三)指標(biāo)計(jì)算方面的差異。確定各年現(xiàn)金流量后,內(nèi)含報(bào)酬率法要求逐步測(cè)算項(xiàng)目的投資報(bào)酬率。對(duì)于每年凈現(xiàn)金流量不相等的投資項(xiàng)目,一般要經(jīng)過(guò)多次測(cè)算才能得出結(jié)果,計(jì)算過(guò)程十分繁瑣,并且還存在一定的誤差。而凈現(xiàn)值的計(jì)算過(guò)程則相對(duì)較為簡(jiǎn)單,計(jì)算結(jié)果也更準(zhǔn)確。如果項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)存在資金成本變動(dòng)或通貨膨脹,凈現(xiàn)值法也比內(nèi)含報(bào)酬率法更易于調(diào)整。

雖然凈現(xiàn)值法在理論上優(yōu)于內(nèi)含報(bào)酬率法,但在實(shí)際工作中,應(yīng)用凈現(xiàn)值法的企業(yè)明顯少于應(yīng)用內(nèi)含報(bào)酬率的企業(yè)。筆者認(rèn)為,引起這種理論與實(shí)踐之間偏差的原因主要在于折現(xiàn)率。因?yàn)椴捎脙?nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估不需要確定折現(xiàn)率,只需要根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率高低就可以確定投資方案的先后順序,從而減輕了實(shí)際應(yīng)用的難度。而且,內(nèi)含報(bào)酬率作為相對(duì)數(shù)指標(biāo),能夠直觀地反映方案本身的獲利水平,且不受其他因素的影響,有利于不同投資方案之間的直接比較。采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估,正確選擇折現(xiàn)率是關(guān)鍵。因?yàn)檎郜F(xiàn)率的高低將影響投資方案的優(yōu)先順序,進(jìn)而影響投資評(píng)價(jià)的結(jié)論。企業(yè)可以投資項(xiàng)目的資金成本作為折現(xiàn)率,也可以投資項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率,或者以行業(yè)平均資金收益率作為折現(xiàn)率。如果選擇的折現(xiàn)率過(guò)低,將會(huì)使一些經(jīng)濟(jì)效益較差的項(xiàng)目通過(guò)投資評(píng)估,浪費(fèi)企業(yè)有限的資源;如果選擇的折現(xiàn)率過(guò)高,則會(huì)導(dǎo)致一些效益較好的項(xiàng)目不能通過(guò)投資評(píng)估,從而使企業(yè)資金閑置,不能充分發(fā)揮現(xiàn)有資源的作用。正是由于折現(xiàn)率不易確定,限制了凈現(xiàn)值法的應(yīng)用范圍。內(nèi)含報(bào)酬率備受青睞,還與投資報(bào)酬率指標(biāo)廣泛應(yīng)用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)考評(píng)密不可分。為了提高業(yè)績(jī)考評(píng)結(jié)果,經(jīng)營(yíng)者傾向于選擇有利于提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的投資方案。內(nèi)含報(bào)酬率是方案本身的投資報(bào)酬率,能直觀地反映投資方案的實(shí)施對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。因此,投資報(bào)酬率指標(biāo)的風(fēng)行是內(nèi)含報(bào)酬率得以廣泛應(yīng)用的一個(gè)重要原因。

三、互斥投資方案決策分析中評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的選擇

在單個(gè)投資方案是否可行的決策分析中,凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法能夠得到相同的結(jié)論,即凈現(xiàn)值大于零的方案,其內(nèi)含報(bào)酬率必然高于資金成本,反之亦然。從多個(gè)相互排斥的投資方案中選取最優(yōu)方案是一個(gè)比較復(fù)雜的問(wèn)題,不少人認(rèn)為在若干個(gè)可行方案中內(nèi)含報(bào)酬率最高的方案為最優(yōu)方案,對(duì)此觀點(diǎn),筆者不敢茍同,應(yīng)具體情況具體分析。有時(shí)內(nèi)含報(bào)酬率最高的方案確實(shí)是最優(yōu)方案,但有時(shí)內(nèi)含報(bào)酬率最高的方案未必就是最優(yōu)方案,問(wèn)題的關(guān)鍵是應(yīng)該以什么指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇最優(yōu)方案,一旦確定了正確的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),問(wèn)題也就迎刃而解了。在互斥投資方案的決策分析中,有時(shí)凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法會(huì)得到相同的結(jié)論,即凈現(xiàn)值最大的方案其內(nèi)含報(bào)酬率也最高;有時(shí)兩種方法可能得到相互矛盾的結(jié)論,即凈現(xiàn)值最大的方案其內(nèi)含報(bào)酬率卻最低。即使兩個(gè)方案的初始投資和經(jīng)濟(jì)壽命都相同,兩種方法所得到的結(jié)論仍有可能相反。如本文中的方案B和方案C,初始投資和經(jīng)濟(jì)壽命都相同,方案B的凈現(xiàn)值小于方案C的凈現(xiàn)值,但方案B的內(nèi)含報(bào)酬率高于方案C的內(nèi)含報(bào)酬率。這是因?yàn)楦鶕?jù)再投資理論,凈現(xiàn)值法假設(shè)項(xiàng)目壽命周期內(nèi)的現(xiàn)金凈流量按資金成本再投資,到項(xiàng)目終了時(shí),B方案的現(xiàn)金凈流量的終值為38000×(1+8%)+38000=79040元,小于C方案的現(xiàn)金凈流量的終值80,000元。在采用同樣的資金成本折現(xiàn)的情況下,B方案的凈現(xiàn)值也就小于C方案的凈現(xiàn)值。而內(nèi)含報(bào)酬率法假設(shè)B方案的再投資利率為其本身的報(bào)酬率(17.33%),其現(xiàn)金凈流量的終值為38000×(1+17.33%)+38000=82585元,大于C方案的現(xiàn)金凈流量的終值80,000元。因此,按內(nèi)含報(bào)酬率法會(huì)得出B方案優(yōu)于C方案的結(jié)論。(表1、表2)

可以看出,A方案的凈現(xiàn)值最小,但內(nèi)含報(bào)酬率高于C方案;C方案的內(nèi)含報(bào)酬率最低,但凈現(xiàn)值在三個(gè)方案中最大。也就是說(shuō),在多個(gè)相互排斥的投資方案的決策分析中,凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法會(huì)得出相互矛盾的結(jié)論。筆者認(rèn)為,在此情況下,應(yīng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),即凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。

(作者單位:江蘇財(cái)經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

[1]李天民.現(xiàn)代管理會(huì)計(jì)學(xué)[M].上海:上海立信會(huì)計(jì)出版社,2008.

篇9

【關(guān)鍵詞】趙口閘；除險(xiǎn)加固；投資管理

1 工程概況

黃河下游趙口引黃閘（以下簡(jiǎn)稱趙口閘），位于黃河南岸大堤42+675處，始建于1970年，為Ⅰ級(jí)水工建筑物。該閘為16孔箱涵式水閘，共分三聯(lián)，邊聯(lián)各5孔，中聯(lián)6孔；閘室段長(zhǎng)12m，涵洞段分2節(jié)，總長(zhǎng)26m。2009年對(duì)趙口閘進(jìn)行了安全鑒定，安全鑒定為3類閘，需要進(jìn)行除險(xiǎn)加固。

根據(jù)安全鑒定報(bào)告書建議，趙口閘除險(xiǎn)加固內(nèi)容為：① 拆除重建上游鋪蓋，解決滲徑長(zhǎng)度不足問(wèn)題；② 拆除重建機(jī)架橋、啟閉機(jī)房，更換便橋蓋板；③ 修補(bǔ)更換裂縫、止水；④ 更換閘門；⑤ 更換維修閘門槽金屬埋件；⑥ 更換啟閉設(shè)備和電氣控制系統(tǒng)；⑦ 重新恢復(fù)測(cè)壓系統(tǒng)。

2011年6月10日，水利部水總（2011）294號(hào)文對(duì)《趙口引黃閘除險(xiǎn)加固工程初步設(shè)計(jì)》進(jìn)行批復(fù)，批復(fù)工程總投資為1585萬(wàn)元。

2 除險(xiǎn)加固工程投資管理存在的問(wèn)題

趙口閘除險(xiǎn)加固工程是近年第一個(gè)河南黃河水閘除險(xiǎn)加固項(xiàng)目，投資管理在項(xiàng)目決策階段、設(shè)計(jì)階段、工程造價(jià)測(cè)算階段、工程投標(biāo)階段及結(jié)算階段都存在不少問(wèn)題。在項(xiàng)目的決策階段的問(wèn)題主要表現(xiàn)在現(xiàn)行管理體制的責(zé)任不明確、缺少工程備選方案等。當(dāng)項(xiàng)目做出決策后，如何通過(guò)合理的設(shè)計(jì)控制工程成本是水利工程建筑項(xiàng)目的重點(diǎn)，但目前工程造價(jià)在設(shè)計(jì)階段的控制管理仍未得到足夠的重視。

水利工程的除險(xiǎn)加固工程建設(shè)是一項(xiàng)復(fù)雜的工程，由于各階段的工作深度和要求不同，其各階段技術(shù)性成本測(cè)算的依據(jù)、方法、結(jié)果也存在一定的差異[1]。在招標(biāo)單位和投標(biāo)單位的投資測(cè)算中也存在由于額管理和設(shè)計(jì)深度的認(rèn)識(shí)差異，導(dǎo)致標(biāo)底與投標(biāo)單位的測(cè)算存在較大差異[2]。

3 投資決策的制定

除險(xiǎn)加固工程通常是政府投資項(xiàng)目，其投資決策與評(píng)價(jià)與一般民間項(xiàng)目最大區(qū)別是政治的、社會(huì)的及生態(tài)環(huán)境等非經(jīng)濟(jì)因素占很重要的地位。在制定除險(xiǎn)加固工程決策時(shí)，由于存在許多不確定的因素，特別是非經(jīng)濟(jì)因素不可以定量分析，容易參雜決策人員的個(gè)人偏好和非理性的主觀價(jià)值的判斷[3]。趙口閘除險(xiǎn)加固工程項(xiàng)目的投資估算從實(shí)際出發(fā)，通過(guò)收集工程項(xiàng)目的基礎(chǔ)資料，做好市場(chǎng)調(diào)查，在充分考慮施工過(guò)程中可能出現(xiàn)的不利因素及對(duì)工程造價(jià)影響的情況下，依據(jù)工程造價(jià)管理的方法，進(jìn)行工程費(fèi)用估算。除險(xiǎn)加固工程項(xiàng)目進(jìn)行效益分析時(shí)，應(yīng)以國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)為主，將其放在一個(gè)多元的綜合體中進(jìn)行估算，并注重其可持續(xù)發(fā)展的功能，在除險(xiǎn)加固工程的資金預(yù)測(cè)中堅(jiān)持生態(tài)經(jīng)濟(jì)效益為首、生態(tài)經(jīng)濟(jì)成果最大化、資源消耗最小、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)最小的原則，實(shí)現(xiàn)保護(hù)生態(tài)環(huán)境、合理開發(fā)水資源的目的。

4 工程設(shè)計(jì)的優(yōu)化

工程設(shè)計(jì)是除險(xiǎn)加固工程的核心內(nèi)容，是工程施工的基礎(chǔ)，同時(shí)也是構(gòu)成工程投資的最基本要素。在工程設(shè)計(jì)階段，可以通過(guò)引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、推行設(shè)計(jì)招標(biāo)制度、推行限額設(shè)計(jì)、做好各階段圖紙會(huì)審等措施，加強(qiáng)對(duì)工程造價(jià)的控制。工程設(shè)計(jì)方案優(yōu)化比選應(yīng)首先考慮項(xiàng)目社會(huì)效益的最大化，同時(shí)綜合考慮經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和施工等多方面的要素，以價(jià)值工程為科學(xué)決策的基礎(chǔ)，選出壽命周期費(fèi)用最小的設(shè)計(jì)方案。在具體實(shí)施中，應(yīng)先組織價(jià)值工程領(lǐng)導(dǎo)小組，通過(guò)收集整理信息資料和功能系統(tǒng)分析，采用從技術(shù)性及經(jīng)濟(jì)性兩個(gè)方面對(duì)各個(gè)方案的優(yōu)缺點(diǎn)和可行性作分析、比較、論證和評(píng)價(jià)，并提出進(jìn)一步完善的方向，從而最終確定優(yōu)化好的設(shè)計(jì)方案。趙口閘除險(xiǎn)加固工程的初步設(shè)計(jì)概算在優(yōu)化設(shè)計(jì)方案前設(shè)計(jì)概算總投資4500萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)工程設(shè)計(jì)優(yōu)化，優(yōu)化方案后的工程概算為1585 萬(wàn)元， 比原投資減少了2915萬(wàn)元。此外，由于除險(xiǎn)加固工程的隱蔽性，在工程設(shè)計(jì)階段不能完全考慮到，只有在工程實(shí)施階段才能被發(fā)現(xiàn)，甚至要到竣工決算時(shí)才完全反映，這會(huì)導(dǎo)致工程的投資控制失去效果。在工程施工過(guò)程中，共進(jìn)行了9項(xiàng)設(shè)計(jì)變更。

5 工程的招標(biāo)管理

趙口閘除險(xiǎn)加固工程項(xiàng)目在工程招標(biāo)過(guò)程中嚴(yán)格審查施工單位資質(zhì)，并進(jìn)行實(shí)地考察，結(jié)合當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)毓こ滩牧蟽r(jià)格，確定招標(biāo)控制價(jià)[4]。

該項(xiàng)目由河南大河招標(biāo)有限公司在2012年4月1日招標(biāo)公告，于2012年5月3日11：00點(diǎn)在河南省鄭州市金水路109號(hào)黃河水利工程交易中心進(jìn)行開標(biāo)。經(jīng)過(guò)專家評(píng)審由鄭州黃河工程有限公司中標(biāo)并公示，中標(biāo)人于2012年5月7日與河南黃河河務(wù)局工程建設(shè)局簽訂了施工合同，簽約合同價(jià)為1061.28萬(wàn)元。

6 工程投資控制

6.1投資控制目標(biāo)

施工階段監(jiān)理投資控制的主要任務(wù)是控制合同價(jià)款、設(shè)計(jì)變更費(fèi)用，達(dá)到對(duì)工程實(shí)際造價(jià)的控制，監(jiān)理采用技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、組織和合同等措施，嚴(yán)格按照實(shí)際工程施工進(jìn)度核定完成的的工程量和工程價(jià)款，為投資控制提供依據(jù)[5]。

6.2工程計(jì)量

工程計(jì)量是施工階段投資控制的重點(diǎn)，依據(jù)合同文件規(guī)定的計(jì)量支付程序，對(duì)所實(shí)施的工程量進(jìn)行正確測(cè)算、計(jì)量。計(jì)量的項(xiàng)目必須是已完成且經(jīng)過(guò)監(jiān)理工程師簽認(rèn)工程質(zhì)量合格的工程量，申報(bào)材料和質(zhì)量檢查評(píng)定資料必須齊全，計(jì)量的方法按照合同規(guī)定的要求執(zhí)行。

6.3工程變更

監(jiān)理部控制工程變更，嚴(yán)格按照：變更提出、審批、實(shí)施程序執(zhí)行。即，施工單位呈報(bào)監(jiān)理單位審查建設(shè)單位審批設(shè)計(jì)單位出具設(shè)計(jì)變更報(bào)告施工單位按照設(shè)計(jì)變更報(bào)告進(jìn)行施工。

6.4工程價(jià)款結(jié)算

為保證工程建設(shè)合同得到切實(shí)履行，凡未按照設(shè)計(jì)要求完成，或施工質(zhì)量不合格，的項(xiàng)目，一律不予支付。施工單位已完成工程量按月進(jìn)行申報(bào)，并在每月25日前申報(bào)"工程價(jià)款支付申請(qǐng)表"，經(jīng)監(jiān)理部復(fù)核、簽署意見后報(bào)建設(shè)單位批準(zhǔn)予以支付。

7 工程竣工的結(jié)算控制與管理

水利工程的完工結(jié)算首先應(yīng)保證工程內(nèi)容符合合同條款的要求，而且按規(guī)定的結(jié)算方法和計(jì)價(jià)定額進(jìn)行工程結(jié)算的審核，并檢查隱蔽工程的驗(yàn)收記錄，按照?qǐng)D紙核實(shí)工程數(shù)量，對(duì)于設(shè)計(jì)變更的部位應(yīng)按照正規(guī)程序獲得批準(zhǔn)才能列入結(jié)算。由于水利工程建設(shè)工程復(fù)雜、環(huán)境變化多、風(fēng)險(xiǎn)大，其工程造價(jià)必須有自己獨(dú)立的工程造價(jià)管理信息體系，以指導(dǎo)水利工程造價(jià)管理工作。因此，趙口閘除險(xiǎn)加固工程的完工結(jié)算，應(yīng)通過(guò)工程量審計(jì)、工程單價(jià)審核、其它費(fèi)用審計(jì)等流程，重點(diǎn)審查工程款的支付情況，確保工程的順利竣工。

8 結(jié)論

水利工程是一項(xiàng)投資巨大的公益型政府投資項(xiàng)目，具有防洪、灌溉、城鄉(xiāng)供水、改善生態(tài)環(huán)境等功能，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。但由于我國(guó)水利工程管理水平的限制，許多水利工程都存在一定的安全隱患，需要進(jìn)行除險(xiǎn)加固處理，從而保證社會(huì)穩(wěn)定及人民生命財(cái)產(chǎn)安全。為提高除險(xiǎn)加固工程的投資效果，需要從投資決策制定、工程設(shè)計(jì)優(yōu)化、造價(jià)測(cè)算、招標(biāo)管理、結(jié)算控制等方面進(jìn)行有效管理與控制，為水利工程的除險(xiǎn)加固投資管理提供科學(xué)的依據(jù)。

參考文獻(xiàn)

[1]勞乃勝.小型水庫(kù)水利投資分析[J].企業(yè)科技與發(fā)展，2012（17）：42-43.

[2]董舒.水利工程加固改造若干問(wèn)題探析[J].工程建設(shè)與管理，2009（14）：44-45.

[3]楊誠(chéng)，張勇.淺議周公宅水庫(kù)造價(jià)管理與投資控制[J].中國(guó)科技博覽，2009（6）：112-114.

[4]李玉山.水庫(kù)除險(xiǎn)加固工程設(shè)計(jì)優(yōu)化與投資控制[J].河南水利，2006（1）：32-33.

篇10

摘 要 在全球金融危機(jī)突發(fā)之后，中國(guó)企業(yè)正處在低利潤(rùn)的困局中，在此情況下，越來(lái)越多的企業(yè)開始轉(zhuǎn)向投資高附加值的產(chǎn)品生產(chǎn)線，而快速進(jìn)入高附加值產(chǎn)品領(lǐng)域的一個(gè)重要途徑就是引進(jìn)技術(shù)新設(shè)一個(gè)企業(yè)或與國(guó)內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)一起設(shè)立合資企業(yè)。本人作為一名財(cái)務(wù)工作者，有幸參與了企業(yè)的幾次合資談判，對(duì)于合資雙方來(lái)說(shuō)，無(wú)論出資比例多少，都要把合資項(xiàng)目作為一個(gè)整體的投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，這里僅以個(gè)人的粗淺認(rèn)識(shí)介紹一下對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的幾個(gè)相關(guān)問(wèn)題。

關(guān)鍵詞 合資 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 項(xiàng)目投資

一、引言

企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔，因此在指標(biāo)的選用上，要較多使用動(dòng)態(tài)指標(biāo)。在投資項(xiàng)目預(yù)算中是以現(xiàn)金流量而非會(huì)計(jì)利潤(rùn)多少來(lái)表示投資項(xiàng)目的預(yù)期收益的，現(xiàn)金流量包括了整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量。合資的另一方往往是跨國(guó)公司，這類公司在對(duì)外投資項(xiàng)目的審核上比較嚴(yán)格，只有在預(yù)期未來(lái)有更多現(xiàn)金流人的情況下，這類公司才會(huì)在當(dāng)期用現(xiàn)金進(jìn)行投資。所以，企業(yè)的投資項(xiàng)目往往是將現(xiàn)金流量分析作為項(xiàng)目投資方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算基礎(chǔ)。國(guó)外的企業(yè)也主要以現(xiàn)金流量分析為投資決策的重要參考。

二、項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)方法

凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率是項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)中最受歡迎的兩種指標(biāo)。凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目方案未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額。凈現(xiàn)值為正數(shù)，投資方案可行，且凈現(xiàn)值越大越好；凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明項(xiàng)目方案不可行。內(nèi)部收益率是指使項(xiàng)目方案凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率反映了項(xiàng)目的真實(shí)收益率和內(nèi)在獲利能力，大于項(xiàng)目資金成本，方案可行，且內(nèi)部收益率越大越好；小于項(xiàng)目資金成本，方案不可行。這兩種指標(biāo)在理論和實(shí)踐中各有其優(yōu)缺點(diǎn)，在不同的情況下，選擇合適的方法，有利于提高評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性及決策的實(shí)用性。

1．預(yù)計(jì)使用年限相等，投資額相等的多個(gè)方案

在對(duì)使用年限相同并且投資額相等的多個(gè)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，可計(jì)算凈現(xiàn)值或者內(nèi)部收益率，哪個(gè)方案的凈現(xiàn)值或內(nèi)部收益率高，選哪個(gè)方案。

2．預(yù)計(jì)使用年限相等，投資額不等的多個(gè)方案

對(duì)于使用年限相等，投資額不等的多個(gè)方案，往往會(huì)出現(xiàn)運(yùn)用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法得出結(jié)論不一致的情況。用內(nèi)部收益率法則不能保證多個(gè)方案比選結(jié)論的正確性，這時(shí)可以直接用凈現(xiàn)值法進(jìn)行選擇，判別依據(jù)是凈現(xiàn)值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)方案。

3．預(yù)計(jì)使用年限不等的多個(gè)方案

對(duì)多個(gè)方案進(jìn)行比選，方案之間必須具有可比性。而壽命期不同的方案之間，顯然缺乏時(shí)間上的可比性，這就可能會(huì)出現(xiàn)運(yùn)用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法得出的結(jié)論不一致的情況。

要解決這一類問(wèn)題，可根據(jù)方案特點(diǎn)選擇不同的處理方法。常用方法是以某一方案壽命或多個(gè)方案的平均值作為共同使用年限，而對(duì)其它方案的壽命作相應(yīng)的調(diào)整。在調(diào)整中令壽命較長(zhǎng)的方案在共同服務(wù)年限末，保留一定的殘值；壽命短的方案必須考慮重復(fù)投資，并考慮共同壽命期末尚存的殘值。

三、現(xiàn)金流量分析在實(shí)際運(yùn)用中的幾個(gè)問(wèn)題

凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率是兩種貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量分析技術(shù)。而在實(shí)際運(yùn)用時(shí)，真正的困難是現(xiàn)金流量的估算和折現(xiàn)率的設(shè)定以及使用范圍的局限性。

1．現(xiàn)金流量的估算

即把項(xiàng)目計(jì)算期分為三部分：建設(shè)期、經(jīng)營(yíng)期、終結(jié)點(diǎn)，在估算每一段凈現(xiàn)金流量時(shí)，都要注意該段現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量各包括哪些內(nèi)容。在現(xiàn)實(shí)生活中，要準(zhǔn)確地說(shuō)明一個(gè)具體投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流最究竟應(yīng)包括哪些內(nèi)容并非易事，須視特定的決策角度和現(xiàn)實(shí)的時(shí)空條件而定。影響投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的因素很多，例如由于不同投資項(xiàng)目在項(xiàng)目類型、投資結(jié)構(gòu)、投資方式等方面的差異，可能產(chǎn)生不同組合形式的現(xiàn)金流量；即使是同一投資項(xiàng)目，也會(huì)因不同的決策者、不同的投資主體而存在不同角度的現(xiàn)金流量；不同時(shí)間上的現(xiàn)金流量也存在差異；而最復(fù)雜的原因還在于相關(guān)因素的不確定性，由于投資項(xiàng)目的投入物和產(chǎn)出物的價(jià)格、數(shù)量等受到未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境等諸多不確定因素的影響，人們難已完全預(yù)測(cè)出它們未來(lái)的變動(dòng)趨勢(shì)和發(fā)展水平，這就給現(xiàn)金流量的估算帶來(lái)很大的困難。在確定投資方案的相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的最基本的原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。

2．折現(xiàn)率是將未來(lái)收益還原或轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的比率

折現(xiàn)率實(shí)質(zhì)是一種資本投資的收益率，它與報(bào)酬率、利潤(rùn)率、回報(bào)率、盈利率和利率在本質(zhì)上是相同的。企業(yè)投資者的愿望是以較小的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得較大的收益。但在一個(gè)較為完善的市場(chǎng)中，要獲得較高的投資收益就意味著要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，即收益率與投資風(fēng)險(xiǎn)成正相關(guān)。折現(xiàn)率的本質(zhì)揭示了確定折現(xiàn)率的基本思路，即折現(xiàn)率應(yīng)等同于具有同等風(fēng)險(xiǎn)的資本收益率。折現(xiàn)率應(yīng)按以下原則確定：一是折現(xiàn)率應(yīng)高于國(guó)債利率或銀行利率。企業(yè)將資本投資于國(guó)債或銀行，不需承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但投資回報(bào)率較低，因此，企業(yè)進(jìn)行資本投資是要冒一定的風(fēng)險(xiǎn)的并以期獲得更多收益的。二是折現(xiàn)率水平應(yīng)以行業(yè)平均收益率為基礎(chǔ)。企業(yè)收益水平有明顯的行業(yè)特征，行業(yè)結(jié)構(gòu)強(qiáng)烈影響著競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的確立和行業(yè)內(nèi)部的所有企業(yè)，行業(yè)主要結(jié)構(gòu)特征決定了競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)弱，進(jìn)而決定了行業(yè)的收益率和行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利空間。

目前實(shí)際工作中常用以下幾種方法來(lái)確定預(yù)定的貼現(xiàn)率：一是以同期銀行借貸款利率為貼現(xiàn)率，采用這種方法一般來(lái)講適合采用外籌資金購(gòu)建并且該投資項(xiàng)目沒(méi)有可參考的收益率，這種方法屬于較為保守的計(jì)算，符合會(huì)計(jì)的謹(jǐn)慎性原則。二是以上一年度資產(chǎn)收益率為貼現(xiàn)率，采用這種方法能體現(xiàn)出該行業(yè)整體收益率，比較符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和特定行業(yè)期望的平均收益率。三是以該項(xiàng)目平均收益率為貼現(xiàn)率，采用這種方法因?yàn)橛锌蓞⒖嫉氖找媛首鰠⒖迹员容^切合實(shí)際。要想科學(xué)確定折現(xiàn)率，在條件允許的情況下，應(yīng)謹(jǐn)慎地從多角度、多途徑來(lái)考慮影響折現(xiàn)率的因素，強(qiáng)調(diào)多方法、多途徑取得結(jié)果的相互檢驗(yàn)和驗(yàn)證，以減少誤差。只有折現(xiàn)率的確定具有說(shuō)服力和經(jīng)得起實(shí)踐檢驗(yàn)，凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法對(duì)于企業(yè)的項(xiàng)目投資的價(jià)值評(píng)價(jià)才會(huì)具有越來(lái)越強(qiáng)的生命力。

3．使用范圍的局限性問(wèn)題

盡管從理論上講，現(xiàn)金凈流量比會(huì)計(jì)利潤(rùn)更能客觀地反映投資的收益，而且在運(yùn)用貼現(xiàn)分析技術(shù)時(shí)，幾乎不得不采用現(xiàn)金流量的觀念。但是現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)更習(xí)慣于使用會(huì)計(jì)利潤(rùn)，其主要原因：一是經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)和理財(cái)知識(shí)方面的缺陷，對(duì)現(xiàn)金流量的觀念還難以接受；二是獲取項(xiàng)目投資未來(lái)現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)以及折現(xiàn)率的估算需要占有比較充分的資料，而且對(duì)貼現(xiàn)方法的及計(jì)算結(jié)果的運(yùn)用需要有較高的專業(yè)水平，這對(duì)中小企業(yè)決策者來(lái)說(shuō)顯得困難而且成本太高。因此中小企業(yè)目前很少使用。

四、總結(jié)

凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法單純從技術(shù)上講，都是通過(guò)凈現(xiàn)值的計(jì)算比較項(xiàng)目實(shí)際報(bào)酬率與折現(xiàn)率的大小，內(nèi)部收益率指標(biāo)在多個(gè)方案評(píng)價(jià)中往往會(huì)得出錯(cuò)誤或不合理的結(jié)論，必須慎重應(yīng)用，而凈現(xiàn)值指標(biāo)在多個(gè)方案選擇中比較可靠，用凈現(xiàn)值最大原則來(lái)評(píng)價(jià)具有普遍意義。但在實(shí)際進(jìn)行投資決策財(cái)務(wù)分析時(shí)，還應(yīng)充分考慮時(shí)間因素、流動(dòng)性因素，考慮回收期以后的現(xiàn)金流量因素以及項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命等因素。

總之，凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率并不矛盾，二者從不同的方面反映了項(xiàng)目的信息，大多數(shù)投資者都有多個(gè)投資目標(biāo)，同時(shí)由于投資者受約束的條件和關(guān)注的主要目標(biāo)不同，他們會(huì)從不同的角度考察項(xiàng)目。合理選擇和利用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率以及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有助于從不同角度獲得項(xiàng)目的有益信息，增加企業(yè)投資決策的正確性。

參考文獻(xiàn)：