導(dǎo)語：如何才能寫好一篇最近的經(jīng)濟政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

首先，悲觀來自于中國經(jīng)濟發(fā)展路徑的瓶頸開始出現(xiàn)。

中國過去二十年來的經(jīng)濟增長模式是對“依靠投入要素增長”的有力詮釋。尤其是2009年以來的4萬億，更是把投資的高投入當(dāng)成了經(jīng)濟增長的不二法寶，國進民退和大量資本對房地產(chǎn)市場的投機使得企業(yè)把大量資本用于投機。到現(xiàn)在，隨著外需低迷、消費不振，投資的增長效應(yīng)遞減以及由此帶來的債務(wù)和通脹壓力，靠投入拉動增長的模式日益走向終結(jié)，而替代性的創(chuàng)新支撐發(fā)展機制不但沒有形成，反而日漸衰微，這是中國經(jīng)濟問題之痼疾所在。

另一方面，在生產(chǎn)效率沒有提升的情況下，投入要素成本如勞動力成本的提升也造成了跨國企業(yè)的資本轉(zhuǎn)移，如最近的阿迪達斯關(guān)閉中國工廠轉(zhuǎn)移到東南亞地區(qū)。產(chǎn)業(yè)升級無法完成、生產(chǎn)效率無法提升情況下的要素成本提高，再加上歐美國家誘導(dǎo)制造業(yè)回歸本土以解決自身失業(yè)率的政策引導(dǎo)，中國產(chǎn)業(yè)尤其是低端制造業(yè)，面臨著“欲做血汗工廠而不得”的尷尬局面。

其次，悲觀來自對經(jīng)濟政策多變而無法形成對未來穩(wěn)定的預(yù)期。

改革開放三十年來，政府中心主義的思想仍然主導(dǎo)著中國經(jīng)濟的方方面面。這種大政府下的“政府中心主義”在金融危機爆發(fā)后的表現(xiàn)尤為搶眼。在2009年初的時候中國率先推出4萬億刺激計劃，這讓我們曾一度自豪地宣稱“中國率先復(fù)蘇”。但回過頭來看，缺乏論證的“迅速決策”天量投資盡管保住了增長，但暫時的增長換來的卻是巨量的地方債、持續(xù)兩年的通貨膨脹和至今高燒不退的房地產(chǎn)市場。所謂的兩難局面其實是這種“非理性拍腦瓜”決策的必然結(jié)果。

篇2

美國近期公布的各項數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)部門繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢，與此相應(yīng)，就業(yè)市場繼續(xù)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)之勢。繼投資拉動后，上周的消費數(shù)據(jù)顯示消費的復(fù)蘇或?qū)⑼苿用绹?jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇。近期，從聯(lián)儲逐漸終止治理危機的一些非常規(guī)方案的行為來看，聯(lián)儲實質(zhì)上已經(jīng)悄然開始了退出之路。

制造業(yè)部門繼續(xù)擴張

最近公布的3月份的里士滿制造業(yè)指數(shù)回升至6，較上月上升4個單位。從歷史數(shù)據(jù)來看，這一指數(shù)對工業(yè)增速有1個季度左右的領(lǐng)先，該指數(shù)的繼續(xù)回升顯示制造業(yè)部門繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢。工業(yè)部門的耐用品新增訂單數(shù)量進一步增長，并保持了2009年2季度以來的回升態(tài)勢，新增訂單同比增速也已連續(xù)3個月保持正增長。

與制造業(yè)部門擴張相應(yīng)，就業(yè)市場繼續(xù)呈現(xiàn)積極變化態(tài)勢。我們預(yù)計3月份美國失業(yè)率將會進一步下降，這將對市場產(chǎn)生新的刺激作用。

消費者支出增長或?qū)⑼苿用绹?jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇

繼目前設(shè)備投資拉動后，消費的復(fù)蘇將成為影響下半年美國經(jīng)濟進入可持續(xù)增長軌道的最重要因素，因其占GDP比重的70％。

由于就業(yè)和信貸市場出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，美國消費者信心得到恢復(fù)。2月密歇根消費者信心指數(shù)為73，6，其回升對拉動消費支出增長有一定正向作用。消費者支出增長，將帶動美國零售銷售繼續(xù)回升。企業(yè)贏利上升、庫存銷售比下降，將使企業(yè)的生產(chǎn)和雇傭活動更為積極。

美國儲蓄率維持在3，1％，為2008年10月以來最低，我們所樂見通過降低其國內(nèi)降低消費實現(xiàn)全球經(jīng)濟再平衡的路徑尚未出現(xiàn)。今后尚需觀察就業(yè)市場好轉(zhuǎn)后，美國儲蓄率是否會出現(xiàn)系統(tǒng)性上升，長期看，過低的儲蓄率可能促發(fā)美國國債收益率上行。

聯(lián)儲開始啟動政策退出

3月25日美聯(lián)儲主席伯南克在眾議院就美國目前的貨幣政策做了解釋。他指出自危機以來美聯(lián)儲的政策可分為兩類。第一類是在從2008年初至2009年3季度這個階段，聯(lián)儲是作為最后貸款人的角色來向被危機破壞的金融系統(tǒng)注入流動性，從而穩(wěn)定金融體系，重新使得整個金融體系恢復(fù)其正常功能。隨著金融系統(tǒng)的逐漸好轉(zhuǎn)，聯(lián)儲已開始逐步停止這類政策方案。伯南克特別強調(diào)了，現(xiàn)在終止第一階段所采取的部分應(yīng)急措施并不會導(dǎo)致家庭和企業(yè)所面臨的金融環(huán)境的緊縮，因此不會導(dǎo)致貨幣政策的緊縮，也不能被認為是未來貨幣政策調(diào)整的信號。

第二類聯(lián)儲針對危機的政策主要包括常規(guī)的貨幣政策工具，例如將短期利率降到0附近，通過大規(guī)模的購買國債、資產(chǎn)支持證券、政府債券等，公開市場操作提供額外的貨幣政策刺激，這些政策使得銀行系統(tǒng)保持高流動性，并改善了抵押市場和其他私人借貸市場的境況，從而對長期私人借貸利率和利差產(chǎn)生了向下的壓力。

雖然伯南克強調(diào)常規(guī)性的刺激經(jīng)濟政策仍將繼續(xù)保持，但從聯(lián)儲逐漸終止治理危機的一些非常規(guī)方案的行為來看，聯(lián)儲實質(zhì)上已經(jīng)悄然開始了退出之路。從最近的一些政策調(diào)整來看，政策退出戰(zhàn)略將是漸進的。靈活的。而且退出的次序是先退出治理金融體系的措施，然后等經(jīng)濟復(fù)蘇進一步確認后，逐漸退出常規(guī)性的刺激經(jīng)濟的政策措施。

篇3

概念的提出和發(fā)展

記者：2003年你們提出了BRICs概念，為什么提出這個概念，根據(jù)和目的何在？

威爾遜：我們的動機是給未來數(shù)十年世界經(jīng)濟的發(fā)展勾畫一個輪廓。在考慮這些問題時，我們發(fā)現(xiàn)，主要新興市場經(jīng)濟國家的崛起和經(jīng)濟力量向它們的轉(zhuǎn)移，很可能成為世界經(jīng)濟變化的主要因素。我們從以前的研究中選擇了4個主要的新興市場經(jīng)濟國家――巴西、俄羅斯、印度和中國，我們認為這4國在全球政策制定中應(yīng)當(dāng)獲得更大的發(fā)言權(quán)，因為只有通過它們才能理解經(jīng)濟重心如何從發(fā)達國家轉(zhuǎn)移。我們發(fā)現(xiàn)，上述4國在過去幾年中已成為投資者日益關(guān)注的目標(biāo)。

記者：你們提出的“BRICs”受到了學(xué)術(shù)界和媒體的關(guān)注和熱烈討論，也出現(xiàn)了許多反饋。您如何看這些反饋，人們同意還是不同意你們的提法？

威爾遜：我們發(fā)現(xiàn)許多人贊同這個概念，BRICs國家日益成為世人關(guān)注的焦點。學(xué)術(shù)界的反應(yīng)不一，有人認為我們過于樂觀，但也有人認為我們的展望過于保守。許多人對于BRICs國家實現(xiàn)我們描述的“夢想”需要具備的條件看法不一，也有人對這一夢想的實現(xiàn)是否對世界有利持不同看法。當(dāng)然，圍繞著這些觀點產(chǎn)生了許多不確定性，盡管我們一般傾向于樂觀一方的觀點，但我們的目的卻是要引起人們對這個問題的討論，而不僅僅是提出一種觀點。

記者：您對BRICs概念有進一步的發(fā)展嗎？如何看2004年BRICs國家的經(jīng)濟表現(xiàn)？您是否認為它們現(xiàn)在的情況與你們當(dāng)年的預(yù)期一致？

威爾遜：我們在最近的研究中發(fā)展了BRICs概念，我們試圖進一步認識BRICs國家的發(fā)展對三個市場的影響：對油市、車市和對股市的影響。同時，我們也更詳細分析了我們設(shè)計的預(yù)期對BRICs國家中產(chǎn)階級的影響、對全球增長前景的影響。這些國家2004年的經(jīng)濟表現(xiàn)相當(dāng)好，2005年看上去也會更好。實際上，這些國家目前的經(jīng)濟增長比我們當(dāng)初預(yù)期得更快。

發(fā)展模式和障礙

記者：您認為這些國家發(fā)展模式的優(yōu)劣何在？

威爾遜：在BRICs中，每個國家都有機會成為地區(qū)和全球經(jīng)濟大國，但就經(jīng)濟發(fā)展模式來說，每個國家又都有各自的優(yōu)勢和劣勢。中國的崛起說明了開放貿(mào)易和投資的重要性；俄羅斯的增長證明了資源的重要性，但資源既可以成為優(yōu)勢，也可轉(zhuǎn)變?yōu)榱觿荩话臀鞯脑鲩L更依賴外資流入，這也使它經(jīng)常受到危機的沖擊；印度發(fā)達的高等教育、廉價的勞動力、信息技術(shù)優(yōu)勢彌補了基礎(chǔ)設(shè)施落后和經(jīng)濟相對封閉等不足之處。

記者：BRICs國家的未來發(fā)展將會面臨哪些障礙？您認為它們應(yīng)如何克服這些障礙？

威爾遜：中國近期主要問題是如何通過金融體系提高資本分配效率，如何應(yīng)對經(jīng)濟迅速增長帶來的政治和社會問題；印度的困難是如何解決中等教育和基礎(chǔ)設(shè)施落后問題，同時要保證政策的有力和連續(xù)；巴西需要解決境外和公共債務(wù)不斷增長的問題；俄羅斯制度的穩(wěn)定和過分依賴資源的增長模式是一個嚴(yán)重問題。

記者：BRICs國家的經(jīng)濟發(fā)展有一個共同點：它們都是能源的主要提供和消費者。您認為它們的發(fā)展將對全球能源市場造成壓力嗎？它們?nèi)绾瓮黄颇茉础捌款i”？

威爾遜：在最近的一項報告中，我們特別談到了這個問題。我們認為，BRICs國家的發(fā)展，尤其是中國和印度的發(fā)展，將使全球原油年需求增長比我們過去20年估計的高出2―2.

5個百分點。最大的壓力可能來自未來10年，這對BRICs和世界其他國家來說都是一個嚴(yán)重的問題。從短期看，可能造成國際能源價格居高不下。這一“瓶頸”有兩個解決方式，第一是增加能源生產(chǎn)，第二是尋找石油的替代品或在生產(chǎn)和消費中采取節(jié)能措施。

與G7共處是可能的

記者：您認為BRICs國家能夠與G7共處嗎？

威爾遜：BRICs國家與G7之間的競爭是不可避免的，尤其是當(dāng)BRICs國家變得更加重要后，它們會在政治上進行角逐。我們認為，從總體上看，BRICs崛起對全世界都有利，它們將成為世界經(jīng)濟發(fā)展的推動力量。而G7經(jīng)濟發(fā)展主要將取決于各自的政策。G7需要承認BRICs國家正在增長的經(jīng)濟實力、需要更多發(fā)言權(quán)的要求。BRICs與G7共處是可能的。

記者：在高盛的報告中，你們?yōu)楹沃贿x擇了巴西、俄羅斯、印度和中國4個國家？難道沒有其他國家嗎？你們選擇的標(biāo)準(zhǔn)是什么？

威爾遜：我們選擇的這4個國家是因為它們是最大新興市場經(jīng)濟體。我們的報告最初也考慮到南非，還有其他一些重要的國家譬如墨西哥、土耳其、埃及、伊朗和印度尼西亞。即使上述4國尚未充分發(fā)展，但它們對世界經(jīng)濟和政治格局的影響已經(jīng)增加。中國就是一個例子，過去10年中，當(dāng)人們討論經(jīng)濟政策時，中國成為了一個重要因素。BRICs國家的政治影響已經(jīng)并且還將進一步擴大。2月初，4國被邀請參加了倫敦G7會議，這等于G7承認了它們的重要地位。

篇4

改革開放后，浙江經(jīng)濟高速發(fā)展，但同時環(huán)境污染和生態(tài)惡化也給浙江敲醒警鐘。2002年6月，浙江省第十一次黨代會正式提出建設(shè)“綠色浙江”的戰(zhàn)略目標(biāo)，同年出臺《浙江可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃綱要》；2003年，召開全省生態(tài)省建設(shè)動員大會，制定實施《浙江省生態(tài)省建設(shè)規(guī)劃綱要》，正式實施生態(tài)省建設(shè)；2004年，啟動“811環(huán)境整治行動”（水系及運河、平原河網(wǎng)，11個省級環(huán)境保護重點監(jiān)管區(qū)），2005年，又啟動“發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟991行動計劃”（9大重點領(lǐng)域、9個一批示范工程和100個左右重點項目）；2008年，又啟動“811”新三年行動計劃，著力推進污染減排和重點區(qū)域環(huán)境整治。“十一五”以來，浙江省全面完成兩輪“811”環(huán)境整治行動任務(wù)，水系運河和主要湖庫地表水環(huán)境功能區(qū)水質(zhì)達標(biāo)率達73.7%，比2005年提高18.1個百分點；完成全省化學(xué)需氧量、二氧化硫減排任務(wù)，能源利用水平和生態(tài)環(huán)境綜合指數(shù)居全國前列。2010年7月，浙江省出臺《關(guān)于推進生態(tài)文明建設(shè)的決定》，提出堅持生態(tài)省建設(shè)方略、走生態(tài)立省之路，打造“富饒秀美、和諧安康”的生態(tài)浙江。其中，《意見》重點提出健全生態(tài)安全保障體系，加強環(huán)境監(jiān)測體系建設(shè)，形成比較完善的應(yīng)對突發(fā)環(huán)境事件和重大生物災(zāi)害的防控體系。

案例內(nèi)容

今年1月20日，浙江省出臺《關(guān)于加快構(gòu)建環(huán)境安全保障體系的意見》，提出要深入推進生態(tài)文明建設(shè)，保障群眾健康和生態(tài)環(huán)境安全，到2015年，環(huán)境監(jiān)測監(jiān)控能力、環(huán)境執(zhí)法監(jiān)管能力、突發(fā)環(huán)境事件應(yīng)急處理能力顯著增強，環(huán)境信息保障水平明顯提高，環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和環(huán)境科技支撐能力全國領(lǐng)先，城鄉(xiāng)生態(tài)環(huán)境持續(xù)改善，基本形成科學(xué)、規(guī)范、高效的環(huán)境安全保障體系。

六大體系夯實環(huán)境安全基礎(chǔ)

按照《意見》的部署，浙江省將建設(shè)與該省經(jīng)濟社會發(fā)展相適應(yīng)的環(huán)境監(jiān)測監(jiān)控保障、環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施工程、生態(tài)保護和修復(fù)工程、環(huán)境執(zhí)法與應(yīng)急保障、環(huán)境信息保障、環(huán)境科技支撐等六大環(huán)境安全保障體系。

嚴(yán)格政府責(zé)任考核強化保障措施

為了扎實推進環(huán)境安全保障體系建設(shè)，《意見》強調(diào)，各級各部門要落實各項政策措施，并把這項工作納入生態(tài)省建設(shè)、“平安浙江”建設(shè)和環(huán)境保護目標(biāo)責(zé)任考核。同時，要完善環(huán)境安全制度體系，堅持空間、總量、項目“三位一體”的環(huán)境準(zhǔn)入制度，從源頭保障環(huán)境安全；嚴(yán)格執(zhí)行污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，深入開展各類環(huán)保專項執(zhí)法行動。此外，要創(chuàng)新體制機制，充分發(fā)揮公共財政的導(dǎo)向作用，加大對環(huán)境安全保障體系建設(shè)的資金支持力度，積極探索多元化的投融資機制，鼓勵社會資金參與環(huán)境安全保障體系建設(shè)。特別是要進一步完善環(huán)境經(jīng)濟政策，深化環(huán)境資源價格改革，健全反映市場供求關(guān)系、資源稀缺程度、環(huán)境損害成本的環(huán)境資源價格機制；建立健全企業(yè)環(huán)境行為信用等級評價體系，大力實施綠色信貸、綠色保險、電力（熱力）行業(yè)煙氣脫硝補助等環(huán)境經(jīng)濟政策。

相關(guān)鏈接

江西“十二五”建生態(tài)安全保障體系

建設(shè)鄱陽湖生態(tài)示范區(qū)是江西“十二五”的一項很新任務(wù)。面對未來五年，最近的江西省“十二五”規(guī)劃《綱要》提出，要完善生態(tài)安全保障體系，以重要生態(tài)功能區(qū)為重點，充分利用山、水、林、濕地等生態(tài)要素，構(gòu)建城鄉(xiāng)一體化、點線面結(jié)合的綠色生態(tài)屏障。大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，實施千萬噸標(biāo)煤節(jié)能、農(nóng)村清潔等工程，開展低碳城市試點、資源枯竭型城市轉(zhuǎn)型試點，提高全省生態(tài)文明水平。根據(jù)部署，未來5年，江西省將實施12項重大生態(tài)經(jīng)濟基礎(chǔ)性工程，完善生態(tài)安全保障體系。

篇5

2009年適度寬松的貨幣政策下9萬億的信貸投放，巨量的貨幣量增長使市場對通貨膨脹的擔(dān)心隨之而生。進入2010年以來，通貨膨脹的預(yù)期正逐漸成為現(xiàn)實，經(jīng)濟呈現(xiàn)過熱現(xiàn)象，政府也下定決心出臺嚴(yán)厲的政策打壓過度高漲的房地產(chǎn)市場，擠掉資產(chǎn)泡沫后使之回到合理的水平。

根據(jù)貨幣學(xué)派創(chuàng)始人弗里德曼的名言，“通貨膨脹經(jīng)常是并且在任何地方都是一種貨幣現(xiàn)象”，一場嚴(yán)重的通貨膨脹似乎迫在眉睫。然而從最近的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟的復(fù)蘇進程正在失去動力，不能排除物價水平跟隨美國、歐盟等經(jīng)濟體回落的可能性。即使在美國數(shù)量型寬松貨幣政策之下，通脹預(yù)期遲遲未形成，有人將其喻為“在大洪水中的諾亞方舟上拉響了火警”。中國經(jīng)濟面臨的通脹形勢如此微妙。復(fù)雜的通脹形勢

作為發(fā)展中國家，中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化很快，經(jīng)濟外向度不斷提高，人均收入水平增長很快，加上中國CPI(消費者物價指數(shù))構(gòu)成中食品權(quán)重較高，同時資源和能源矛盾比較突出，所以物價總水平相對于發(fā)達國家偏高并且波動較大。從通脹類型來看，需求拉動和成本推動型的通脹在歷史上都曾出現(xiàn)過。

2003年之前的通脹類型是成本推動型。1998年中后期，世界經(jīng)濟迅速回升，2000年達到高點，驅(qū)動國際大宗商品價格上漲。傳導(dǎo)到國內(nèi)PPI(生產(chǎn)者物價指數(shù))上漲。在2000年中后期受到美國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟泡沫破滅的影響，美國、歐盟、日本經(jīng)濟相繼陷入衰退，導(dǎo)致國際大宗商品價格下跌，國內(nèi)PPI先于CPI在2001年4月就出現(xiàn)同比負增長，中國經(jīng)濟重新跌回到通貨緊縮。時至2003年，世界經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，國際大宗商品價格大漲，國內(nèi)PPI指數(shù)又先于CPl指數(shù)同比增長轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟全面走出通貨緊縮的陰影。反映出中國外向型經(jīng)濟和強烈的輸入型通脹的特征，也符合1997-2001年中國通貨緊縮時期內(nèi)需嚴(yán)重不足的情況。

由于外向型經(jīng)濟和盯住美元的匯率制度，中國的PPI通脹由國際定價，因此獨立于中國的貨幣供應(yīng)以及國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟政策。1994年匯率改革之后，通過人民幣盯住美元的機制，中國把出口價格水平進而PPI通脹鎖定在美國的PPI通脹進而國際大宗商品價格水平上。僅僅在2005年至2008年人民幣升值21％期間，PPI與CRB(美國商品調(diào)查局依據(jù)世界市場上22種基本的經(jīng)濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數(shù))指數(shù)趨勢有所偏離，2008年底人民幣開始重新盯住美元之后，二者走勢又高度一致。

2003年之后的通脹顯現(xiàn)出需求拉動的特點。在統(tǒng)計關(guān)系上，CPI指數(shù)領(lǐng)先于PPI大約3個月。CPI和PPI變動分別主要地反映了最終消費市場需求和工業(yè)原材料成本方面的情況，即表明2003年以來影響以CPI來衡量的國內(nèi)通貨膨脹中，需求因素相對于成本因素較為突出。供給不足或短缺造成成本的變動不再是消費者價格上漲的主要因素，國內(nèi)需求的高漲和下跌成為促使消費者價格變動的主導(dǎo)因素。

由于國內(nèi)需求上升，生產(chǎn)中的存量資本、勞動力或原材料會出現(xiàn)短缺，從而形成生產(chǎn)投入品價格的上升，推動通貨膨脹的發(fā)展。例如2004年前后的通貨膨脹就出現(xiàn)存量資本短缺，表現(xiàn)為經(jīng)濟的供應(yīng)瓶頸(例如煤電油運的緊張)、產(chǎn)品價格和企業(yè)利潤的大幅度上升。而2006-2008年的通貨膨脹中，則主要表現(xiàn)為外匯占款的急劇增加和居民流動性偏好的松動，伴隨豬肉、糧食供應(yīng)短缺、國內(nèi)工資水平大幅度上漲并且在部分地區(qū)出現(xiàn)了勞動供給不足現(xiàn)象。

中國的物價如何決定

從直覺上看，如果貨幣供給的持續(xù)擴大造成了物價的上漲，那么這個貨幣供給的層次一般指的是廣義貨幣即M2。但是，中國M2與CPI之間的關(guān)系并不太穩(wěn)定，原因在于代表全社會流動性的M2其相當(dāng)大成分是居民儲蓄存款，而后者與股市和資產(chǎn)價格的波動表現(xiàn)出了較大的相關(guān)性。一般認為，M1經(jīng)由不同機制傳導(dǎo)到CPI的表現(xiàn)上。大概需要6個月左右。MI已由2009年11月的36，6％最高增速見頂回落，所以預(yù)計CPI也將于6、7月份達到稍高于3，0％的水平后回落。

基于以上分析我們不難得出結(jié)論，中國的PPI由人民幣匯率制度決定，如果人民幣幣值保持穩(wěn)定或平穩(wěn)升值，PPI指數(shù)將與國際大宗商品價格保持一致。而CPI主要由國內(nèi)的貨幣政策或貨幣供給決定，居民的流動性偏好等短期因素會影響CPI的波動。以居民活期儲蓄存款余額占居民儲蓄存款總余額表示居民流動性偏好，以反映公眾對未來通貨膨脹的預(yù)期。中國的匯率制度和貨幣政策相互參照以達成通脹、經(jīng)濟增長、就業(yè)、國際收支四個政策目標(biāo)。目前看來，PPI和CPI的漸次回落反映當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇形勢不容樂觀，價格水平回落顯示總需求不足，尤其是美國、歐盟、日本等國仍處在接近通貨緊縮的邊緣，表明各國的大規(guī)模刺激政策無法繼續(xù)帶動世界的總需求。

提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)并不會形成通脹

現(xiàn)實經(jīng)濟生活中還有一些價格因素不直接進入CPI或PPI統(tǒng)計，但它們的變動會引起CPI或PPI的同方向變動，勞動工資和匯率就屬于此類價格因素。勞動工資水平變動一方面引起消費需求變動，從而對消費市場的價格水平帶來影響，即引起CPI變動；另一方面在生產(chǎn)率不變的條件下引起企業(yè)生產(chǎn)成本的變動，促使生產(chǎn)者調(diào)整產(chǎn)品價格，即引起PPI變動。而匯率變動也會通過進口消費品和進口中間產(chǎn)品，影響國內(nèi)消費者價格指數(shù)和生產(chǎn)者價格指數(shù)。

勞動力價格的上升，特別是勞動力工資超越勞動生產(chǎn)效率的進步會形成通貨膨脹壓力。在成熟市場經(jīng)濟條件下，這可能是通貨膨脹壓力的主要來源，即所謂“工資一價格”螺旋上升的惡性循環(huán)。價格由經(jīng)勞動生產(chǎn)率調(diào)整后的工資水平?jīng)Q定，名義工資則是根據(jù)通貨膨脹預(yù)期設(shè)定，工資成本上升推動成本和價格上漲，價格連續(xù)上升又導(dǎo)致通貨膨脹預(yù)期，進而推動名義工資進一步上漲。雖然中國接近完成由勞動力過剩到資本過剩的過程，但在制度上，中國并不存在壟斷因素所導(dǎo)致的工資和價格高于生產(chǎn)率水平的可能性。正好相反，多省集中調(diào)整最低工資標(biāo)準(zhǔn)正反映了工資上漲是有序，一次性的，并非通貨膨脹的物價持續(xù)上漲，也不會形成通漲的預(yù)期。

根據(jù)《最低工資規(guī)定》，最低工資標(biāo)準(zhǔn)每兩年至少要調(diào)整一次。但多地上一次最低工資標(biāo)準(zhǔn)的上調(diào)大多在兩年前即國際金融危機之前。在經(jīng)歷了去年以來的促增長之后，此次調(diào)高最低工資標(biāo)準(zhǔn)的力度顯得頗大。就經(jīng)驗研究而言，中國名義單位勞動成本與通貨膨脹具有較高的相關(guān)性，通貨膨脹是引起工資政策調(diào)整，從而導(dǎo)致工資上漲的原因，而不是相反。

從匯率來看。針對2005年7月開始的人民幣升值的研究表明，人民幣名義有效匯率升值一年之后對進口價格、工業(yè)品出廠價格、消費者價格確有顯著抑制作用。加快人民幣匯率的升值是緩減通貨膨脹壓力的途徑之一。

如果將2008年底以來中國的貨幣適度寬松的政策看作是貨幣學(xué)派的實驗，目前的結(jié)論對貨幣學(xué)派是毀譽參半，一方面通貨膨脹可能如期而至，另一方面，卻沒有想象的那么猛烈。這也表明缺乏對貨幣市場和商品市場的傳導(dǎo)機制和溢出效應(yīng)的理解，簡單地認為貨幣數(shù)量增加就會造成通脹，或總需求大于總供給就一定引發(fā)通脹是不可取的。

小貼士

OPI：消費者物價指數(shù)，是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)。通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。一般說來當(dāng)CPI>8％時。認為已經(jīng)存在通貨膨脹。當(dāng)CPI>5％時，表示存在嚴(yán)重的通貨膨脹。

篇6

隨著中國經(jīng)濟增長在今年上半年再創(chuàng)新高，投資再次成為經(jīng)濟政策討論的熱門話題。據(jù)估計，中國的投資占GDP總額的40％以上，在世界上屬于非常高的水平。僅在今年上半年，名義固定資產(chǎn)投資增長了近30％。

投資的迅猛增長，已引起對潛在產(chǎn)能過剩和銀行壞賬增加的廣泛憂慮，控制投資的政策也隨之出臺。這些擔(dān)心和政策是基本正確的。例如，銀行流動性過大增加了金融體系和宏觀經(jīng)濟的風(fēng)險，緊縮銀根非常必要。

然而，現(xiàn)在還很難判斷現(xiàn)有政策能否有效阻止投資的增長。2004年的經(jīng)歷可引以為鑒。當(dāng)時有關(guān)當(dāng)局采取了包括行政手段、對銀行貸款的窗口指導(dǎo)、提高準(zhǔn)備金率以及小幅上調(diào)利率在內(nèi)的一系列措施。然而，對投資的影響只是暫時的。投資在2004年5月－6月大幅下降后，在當(dāng)年的最后幾個月再次加速。當(dāng)年固定資產(chǎn)投資增長大致與2003年相當(dāng)。

直至今日，中國企業(yè)的融資機制還不被很好地理解。在10－15年前，中國投資的高增長主要通過銀行，特別是國有銀行融資，這些國有銀行把來自家庭的儲蓄投向低效的國有企業(yè)。然而，情況正在發(fā)生改變。一個重要的變化是公司已經(jīng)提高了盈利能力，而投資的資金更多地來自企業(yè)的利潤。

通過對國民賬戶資金流動表的分析，結(jié)合銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)以及統(tǒng)計調(diào)查的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，中國的企業(yè)比家庭擁有更多的儲蓄。在投資資金中，只有大約三分之一來源于銀行貸款，企業(yè)的留存收益則占一半以上。以2005年為例，中國的總資本形成額超過了GDP的40％，企業(yè)投資占到GDP的31％，而其中超過20％為企業(yè)自有資金投資，只有10％來自貸款。

這個結(jié)論讓許多人感到驚訝，原因之一是對一些經(jīng)濟概念的認識含糊不清。我們所說的儲蓄，是指收入與消費之差，是一個流量，與銀行中儲蓄存款的存量不同。儲蓄減去投資就是該部門的凈金融流入/出。一般來說家庭部門是凈流出，企業(yè)部門是凈流入。這一點中國與世界一致。

中國家庭將大約25％的可支配收入用于儲蓄，大大高于OECD國家，但比之印度的30％尚有所不如。使中國更不同于其他國家的，是企業(yè)和政府的高儲蓄。目前，企業(yè)的留存收益儲蓄高于家庭儲蓄，是美國和法國的兩倍，超過了GDP的20％（稅后）。

什么原因使中國企業(yè)進行如此高的儲蓄？第一，中國工業(yè)占GDP的份額比其他大多數(shù)國家要高，與其他部門相比，工業(yè)是資本密集型的，這意味著相當(dāng)大份額的國民收入歸給資本，進而轉(zhuǎn)為投資。第二，占資本密集型企業(yè)（如重工業(yè)）很大份額的國有企業(yè)，對最大股東――政府――傳統(tǒng)上很少分紅。第三，自20世紀(jì)90年代中期以來，由于工業(yè)的快速增長和國有企業(yè)的重組，企業(yè)盈利增加。自2000年到2005年，工業(yè)利潤以36％的平均速度增長；即使在2005年面臨壓力，當(dāng)年利潤增長仍維持在23％的水平。

利潤高增長的原因在于生產(chǎn)率提升很快。1998年以來，工業(yè)企業(yè)的勞動生產(chǎn)率以接近年均20％的速度增長，高于年均14％左右的工資增長率。所以，工業(yè)增加值中，工資所占比率從1998年的24％下降到了2005年的17％。換言之，企業(yè)利潤在餡餅越來越大時，所占的份額也越來越大。

除了企業(yè)的高儲蓄，國有企業(yè)等機構(gòu)接受來自政府的轉(zhuǎn)移支付數(shù)額占到了GDP的5％。這是它又一重要的融資渠道。

正確理解中國的儲蓄和投資，對于政策制定有重要意義。由于如此大份額的投資資金來源于企業(yè)利潤和政府轉(zhuǎn)移支付，單靠貨幣政策可能不足以控制投資。因此，2006年上半年工業(yè)利潤增長28％，可能是最近的緊縮政策沒能對固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生太大影響的原因之一。

利用公司利潤進行投資，并不表明投資一定是有效的。企業(yè)留存收益在投資資金來源中的重要作用，加劇了投資的周期性――利潤高企時投資會進一步增強，低利潤則抑制投資的積極性。此外，企業(yè)利用留存收益投資，較少面臨外部審核，可能會影響投資效率。

可以通過一系列結(jié)構(gòu)改革來提高投資效率，并同時減少宏觀風(fēng)險。比如，讓國有企業(yè)分紅，深化金融改革，把財政支出更多投向衛(wèi)生、教育和社會保障領(lǐng)域，根據(jù)稀缺和環(huán)境效應(yīng)調(diào)整價格，以及建立鼓勵政府和諧發(fā)展的激勵機制。

篇7

摘 要：從“三鹿奶粉事件”到“雙匯瘦肉精事件”，從茅臺等名酒“塑化劑事件”到最近的康師傅統(tǒng)一方便面含致癌物，陸續(xù)發(fā)生的食品安全事故使得食品安全問題成為全民關(guān)心的話題。食品安全既關(guān)乎民生和社會穩(wěn)定，又對國民經(jīng)濟、食品產(chǎn)業(yè)和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。文章主要針對食品行業(yè)安全，從財務(wù)風(fēng)險的角度就其類型、識別方法、應(yīng)對策略三個方面探討如何有效應(yīng)對食品行業(yè)的安全風(fēng)險，降低風(fēng)險所帶來的損失。

關(guān)鍵詞：食品企業(yè)；安全風(fēng)險識別；風(fēng)險及對策

從“三鹿奶粉事件”到“雙匯瘦肉精事件”，從茅臺等名酒“塑化劑事件”到最近的康師傅統(tǒng)一方便面含致癌物，陸續(xù)發(fā)生的食品安全事故或事件使得食品安全問題成為全民關(guān)心的話題，成為政府、行業(yè)、企業(yè)和消費者持續(xù)關(guān)注的焦點。“國以民為本，民以食為天，食以安為先”。食品安全既關(guān)乎民生和社會穩(wěn)定，又對國民經(jīng)濟、食品產(chǎn)業(yè)和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。本文主要針對食品行業(yè)安全，從財務(wù)風(fēng)險的角度就其類型、識別方法、應(yīng)對策略三個方面探討如何有效應(yīng)對食品行業(yè)的安全風(fēng)險，降低風(fēng)險所帶來的損失。

一、企業(yè)食品安全風(fēng)險類型

企業(yè)食品安全標(biāo)準(zhǔn)就是力求在法律框架下，用適中的成本達到控制食用安全風(fēng)險，有利于樹立我國食品安全形象，促進食品生產(chǎn)與貿(mào)易，維持正常的社會經(jīng)濟秩序。但食品企業(yè)與其他企業(yè)一樣面臨諸多風(fēng)險，比如來自企業(yè)外部的環(huán)境風(fēng)險、市場風(fēng)險、自然災(zāi)害風(fēng)險、食品流行病菌風(fēng)險等；來自企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、產(chǎn)品質(zhì)量與安全風(fēng)險等，但最大的風(fēng)險是食品安全風(fēng)險，在廣度、深度和烈度上，其他風(fēng)險都無法與之相比。企業(yè)其他風(fēng)險一般影響單個企業(yè)本身的生存與發(fā)展，而食品安全風(fēng)險不僅影響到企業(yè)的生存、發(fā)展，而且影響社會穩(wěn)定，公民和消費者的健康與權(quán)益，甚至影響國家和地方經(jīng)濟發(fā)展。

二、企業(yè)食品安全風(fēng)險識別方法

食品安全風(fēng)險識別就是指在食品安全風(fēng)險事故發(fā)生之前，運用各種系統(tǒng)的、連續(xù)的方法來認識所面臨的各種食品安全風(fēng)險以及分析食品安全風(fēng)險事故發(fā)生的原因。食品安全風(fēng)險的識別主要應(yīng)用相關(guān)的歷史經(jīng)驗與感知情況進行分析，除此之外，還可以使用資料記載來分析引起風(fēng)險事故的各種因素，進行歸納和整理，采取該種方式可以幫助研究人員迅速的尋找出各類風(fēng)險，這些風(fēng)險是具有可變性特征的，因此，風(fēng)險識別工作也是一種復(fù)雜、持續(xù)的工作，要想真正的分析出其中的風(fēng)險，風(fēng)險管理人員必須要抓好各類風(fēng)險的聯(lián)系，現(xiàn)在使用的風(fēng)險識別方法主要有生產(chǎn)流程分析法、風(fēng)險專家調(diào)查列舉法、資產(chǎn)財務(wù)狀況分析法、分解分析法、失誤樹分析法，另外還有環(huán)境分析、保險調(diào)查、事故分析等。企業(yè)在識別風(fēng)險時，應(yīng)該交互使用各種方法。

三、企業(yè)食品安全風(fēng)險應(yīng)對策略

識別了食品安全風(fēng)險之后，食品企業(yè)就要確定如何應(yīng)對這些風(fēng)險。針對不同的風(fēng)險我們要采取不同的應(yīng)對策略。在考慮應(yīng)對策略的過程中，先評估風(fēng)險的可能性和影響的效果以及成本效益，選擇企業(yè)能夠承受的范圍來預(yù)防、管控甚至化解。

1.建立食品安全風(fēng)險評估、預(yù)警、管理和事故的應(yīng)對機制

食品企業(yè)面臨的風(fēng)險比較特殊，法律風(fēng)險、市場風(fēng)險、營運風(fēng)險、產(chǎn)品質(zhì)量與安全風(fēng)險等尤為突出，我國食品企業(yè)要完善內(nèi)部控制制度，實施風(fēng)險預(yù)警、評估、管理和嚴(yán)格的供應(yīng)鏈管理，建立風(fēng)險評估、預(yù)警、管理和事故應(yīng)對機制，設(shè)立專門的風(fēng)險管理機構(gòu)，要主動、有意識進行風(fēng)險管理，防患未然。

2.迫切需要政府建立和完善食品安全監(jiān)管機制，加強食品安全監(jiān)管力度

食品企業(yè)有著很長的產(chǎn)液量，涉及的經(jīng)營者數(shù)量也很多，這無疑給管理工作的正常開展帶來了較大的困難，為了保障食品安全，政府就需要做好全面的干預(yù)工作，這種干預(yù)工作需要涉及到生產(chǎn)、價格管制、稅收、經(jīng)濟政策、法律法規(guī)上，從源頭把握好食品的安全生產(chǎn)關(guān)。

3.應(yīng)從源頭把控食品安全

食品企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是供人們吃的。為保障人們吃得放心，食品企業(yè)應(yīng)主動加強食品生產(chǎn)、流通、消費等各環(huán)節(jié)的把控，從源頭把食品安全風(fēng)險降至最低。南京青奧會即將舉行，今天早上新聞報道南京青奧會食品安全保障工作做得非常好，青奧會食品從生產(chǎn)之前的車間消毒、工人著裝、清潔環(huán)境等準(zhǔn)備工作，到生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)，領(lǐng)料、配料、制作、烘焙、內(nèi)包裝、急凍、入庫都嚴(yán)格把控，切實抓住源頭，排查源頭風(fēng)險、整治源頭問題，始終如一地把源頭監(jiān)管好，嚴(yán)把食品輸入的第一道關(guān)口，確保源頭食品安全。我們所有食品企業(yè)都應(yīng)該像南京青奧會食品一樣從源頭把控食品安全，讓老百姓放心的吃，減少食品安全風(fēng)險。

4.建立食品安全保障和補償基金制度

企業(yè)面臨的食品安全風(fēng)險有的是可以預(yù)防和管控甚至可化解的，如產(chǎn)品質(zhì)量與安全風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等，但是很多風(fēng)險是企業(yè)難以管控與預(yù)測的，如果出現(xiàn)風(fēng)險，不僅會影響企業(yè)的正常經(jīng)營，也會影響消費者、社會的合法權(quán)益。為了避免該種情況的發(fā)生，企業(yè)就需要根據(jù)自身的情況成立好相關(guān)的安全保障以及補償基金，具體策略為允許企業(yè)從成本中提取建立食品安全保障和補償基金，計提比例設(shè)置一定限度，如不超過成本總額2%-5%，以緩解因該基金計提增加成本而減稅的問題。頒布相關(guān)會計法規(guī)，強制規(guī)定食品企業(yè)從稅后利潤中提取食品安全保障基金。新《企業(yè)所得稅法》實施后，實行從稅后利潤提取食品安全保障基金是可行的，企業(yè)也可以接受。保證專款專用。政府主管部門應(yīng)定期檢查，也可委托會計師事務(wù)所審計監(jiān)督。提取食品安全保障和補償基金由稅前列支，短期內(nèi)會減少稅收收入，政府可能與企業(yè)博弈。筆者認為，政府應(yīng)從事關(guān)公眾福祉和社會穩(wěn)定的大局和長遠利益出發(fā)，采取減稅讓利做法，鼓勵支持食品企業(yè)建立食品安全保障和補償基金。

參考文獻：

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篇8

韓國政府和央行7月1日發(fā)表了經(jīng)濟運行指標(biāo)及預(yù)期值，其中，6月份的消費者物價指數(shù)上升到了上世紀(jì)末金融危機以來的最高值，上半年的貿(mào)易赤字達57億美元，下半年的經(jīng)濟增長率也下調(diào)至3.9%。韓國近期的經(jīng)濟表現(xiàn)正成為國際各界紛紛展開猜測、評估和議論的焦點。盡管目前面臨著重重困難，但韓國政府自身卻不甘心淪為下一個越南。

“危機”征兆正在顯現(xiàn)

韓國執(zhí)政的大國家黨政策委員會議長任太熙6月11日在一次記者會上稱，最近的經(jīng)濟指標(biāo)和1998年金融危機時差不多，情況有些不妙。他提出危機論的根據(jù)是：“物價大幅上漲，國際經(jīng)常收支赤字很大，外債增加，韓國已經(jīng)成為純債務(wù)國，在第二金融圈里存在部分壞賬。”任太熙進一步拿出證據(jù)稱：“國際收支已經(jīng)很難在短期內(nèi)回歸黑字。這將造成投資不振，赤字進一步擴大，匯率上揚，物價上升，企業(yè)面臨提高工資的壓力。如果出現(xiàn)這些情況，將會出現(xiàn)很難平穩(wěn)推動經(jīng)濟發(fā)展的局面”。

在次日舉行的大國家黨最高委員會會議中，任太熙再次堅持認為：“內(nèi)外經(jīng)濟情況不妙，已經(jīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟危機征兆。各種各樣的危險因素很多，如果只注重眼前的主要國政懸案，失去大勢的話，外債危機、金融危機和國際收支危機都可能在某個瞬間到來。”

此外，外資熱錢正加速流出韓國，20天流出6340億日元。2008年年初，外國投資者主要在韓國股市買賣造船，鋼鐵，IT企業(yè)的股票，從6月以后情況發(fā)生了變化，外國投資者對所有韓國股票采取了做空的投資策略。據(jù)韓國《朝鮮日報》7月7日報道，外國投資者的熱錢正加速流出韓國。韓國證券交易所近日就外國投資者的股票交易情況進行了統(tǒng)計，從6月9日起的20天時間，共有6.2萬億韓元，約合6340億日元的外國資本離開了韓國股市。這一數(shù)字超過了2005年3月的外資離開韓國股市的數(shù)額，當(dāng)時的數(shù)字達2.1萬億韓元，約合2138億日元。此次外資離開韓國股市的規(guī)模是當(dāng)時的三倍。

韓國媒體也警告說，隨著高油價趨勢的長期持續(xù)，韓國經(jīng)濟已經(jīng)陷入危機局面，主要經(jīng)濟指標(biāo)一致亮起了紅燈。韓國經(jīng)濟已到了“最糟糕的程度”。萬事達卡國際組織面向亞太13個國家和地區(qū)的第二季度消費信心指數(shù)調(diào)查顯示，韓國只有27.7分（第12位），遠低于標(biāo)準(zhǔn)值100分，接近金融危機當(dāng)時的水平（26.1分）。

“金融危機論”遭抵制

在1998年金融危機時期，任太熙曾在財政部工作過，因而對當(dāng)時的情況比較熟悉。此外，他還是執(zhí)政黨政策制定的核心人物，屬于李明博為數(shù)不多的親信之一。因此，任太熙提出“金融危機論”后，立即引起各界的關(guān)注。

韓國央行總裁李成太在任太熙講話的同一天提出了完全不同的觀點，似有站出來滅火的味道。他在一次記者會上稱：“若將當(dāng)前的情況和金融危機之前的情況相比，仍然存在很多不同的地方，發(fā)生金融危機的可能性不太大。”

韓國前經(jīng)濟副總理趙淳也判斷說：“由于出口勢頭良好，外匯儲備也不是一貧如洗，所以現(xiàn)在不用擔(dān)心會發(fā)生第二次金融危機。”

也有一些媒體認為，雖然現(xiàn)在的經(jīng)濟狀況已經(jīng)到了需要預(yù)防可能出現(xiàn)危機的地步，但是政府和執(zhí)政黨中的一部分人與其說在努力尋找對策，不如說他們希望借助夸大“金融危機論”向反牛肉燭光示威施壓，迫使示威者盡快放下蠟燭回家。

政府面臨兩難抉擇

李明博政府剛成立時曾提出“747計劃”，將經(jīng)濟增長放在最優(yōu)先位置。不過，在國際油價、原材料價格等大幅上漲后，韓國政府似乎將政策中心轉(zhuǎn)移到控制物價上。

但是，政府內(nèi)部也有部分人士主張，資源匱乏的國家要想生存，就要不斷擴大出口，因此應(yīng)采取增長優(yōu)先政策。目前，李明博政府在兩種不同意見面前難以抉擇。而韓國學(xué)者們提出的對策是，放棄目前的民營化等政策，致力于穩(wěn)定經(jīng)濟形勢。其一，通過全社會節(jié)約能源消費來減少進口，改善收支；其二，政府不僅應(yīng)該積極協(xié)助大企業(yè)，也應(yīng)該實行積極培育優(yōu)良的中小企業(yè)等微觀政策，為經(jīng)濟注入活力；其三，還要盡快解決進口美國牛肉問題，讓國會正常運營，推動批準(zhǔn)韓美FTA等。

不過，韓國前官員、媒體和學(xué)者等各界比較一致的看法是，雖然李明博政府上臺已經(jīng)4個月，但是經(jīng)濟班子似乎什么也沒有做，甚至不能稱他們?yōu)榻?jīng)濟班子。一些人批評說，李明博執(zhí)政初期曾標(biāo)榜推行親企業(yè)政策，致力于經(jīng)濟增長，如今剩下的只有光化門前的燭光示威。雖然面臨多重經(jīng)濟困難，但是由于燭光示威的困擾，政府也沒有精力致力于推行經(jīng)濟政策。甚至有人稱，現(xiàn)在韓國是處于“經(jīng)濟無政府狀態(tài)”。

節(jié)能措施難防危機

韓國日前表示，將分階段實施應(yīng)變計劃，減少能源消耗量，以免油價高漲使韓國經(jīng)濟陷入全面危機之中。

韓國總理韓升洙在電視轉(zhuǎn)播的記者會上指出，政府的措施包括限制公家機關(guān)車輛的行駛，并表示若油價進一步上揚，將采取更嚴(yán)格的舉措。此舉為韓國自1988年漢城奧運以來，首度對能源消耗直接設(shè)限。

韓國幾乎全部能源均仰賴進口，而其以出口產(chǎn)品制造為大宗的經(jīng)濟，在節(jié)能上也遠遠落后于先進國家。“我們預(yù)料今年進口原油將耗資1112億美元，高于去年的603億美元，因油價已勁揚逾倍。”韓升洙表示。

企劃財政部此前已經(jīng)下修了今年的經(jīng)濟增長目標(biāo)，由6%調(diào)降為4.7%的三年低點，并警告稱該國將出現(xiàn)11年來首次的經(jīng)常賬赤字，約100億美元，主因即油價高漲。韓企劃財政部長官姜萬洙也在記者會上稱，經(jīng)濟增長預(yù)估是以下半年每桶原油平均120美元計算，若油價持續(xù)高漲，預(yù)估值將進一步下修。

篇9

摘 要 2007年，在這次因次貸危機引爆的全球經(jīng)濟危機中，微觀審慎監(jiān)管所暴露的缺陷引起了人們的關(guān)注，因此，宏觀審慎監(jiān)管被廣泛提及。本文對宏觀審慎監(jiān)管進行了理論分析、必要性分析，并對宏觀審慎監(jiān)管的有效實施做了一些分析和總結(jié)。

關(guān)鍵詞 微觀審慎監(jiān)管 宏觀審慎監(jiān)管 系統(tǒng)性風(fēng)險

2007年，在全球的經(jīng)濟一片欣欣向榮時，一場來勢迅猛的金融危機迅速的將經(jīng)濟由高峰拉下。這場金融危機是在世界經(jīng)濟處于低通脹、低利率、流動性充足的情況下發(fā)生的，人們對此進行了剖析，由此得出：現(xiàn)行的微觀審慎監(jiān)管還不足以保證金融體系的穩(wěn)健運行，金融體系的安全需要宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的并駕護航。

一、 宏觀審慎監(jiān)管的定義

宏觀審慎監(jiān)管，就是從宏觀層面上對整個金融體系進行監(jiān)管。它是相對于微觀審慎監(jiān)管而言的。國外的很多學(xué)者并沒有給出一個明確的定義，而是將微觀審慎監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管在兩種監(jiān)管形式的目的、關(guān)注范圍和所注重的風(fēng)險性質(zhì)等幾個方面進行比較來得出宏觀審慎監(jiān)管的概念。國內(nèi)很多學(xué)者的文獻宏觀審慎監(jiān)管一個較明確的定義。總體認為宏觀審慎監(jiān)管是與微觀審慎監(jiān)管相對應(yīng)的一個概念，是對微觀審慎監(jiān)管的升華。但是，通過仔細觀察，我們不難發(fā)現(xiàn)，其實這些都是通過將微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎兼管做比較并進行總結(jié)而得出的結(jié)果。這樣使定義更精煉和明了。

二、 宏觀審慎監(jiān)管的必要性分析

（一）金融體系的順周期性要求宏觀審慎監(jiān)管的存在

經(jīng)濟發(fā)展有一個周期，在歷經(jīng)繁榮之后必定會經(jīng)歷衰退。在經(jīng)濟回升階段，利潤增多，作為實際經(jīng)濟市場上有限理性的人們普遍對未來的預(yù)期向好。這時，消費者會提高消費，企業(yè)會增加投資，銀行則會降低信貸標(biāo)準(zhǔn)，這些會進一步的推動金融泡沫的增長。銀行降低信貸標(biāo)準(zhǔn)，也會形成很多的不良資產(chǎn)。周小川認為金融體系的內(nèi)在順周期特征來源于信用評級問題和來自外包的羊群現(xiàn)象，公允價值會計準(zhǔn)則、盯市原則和按模型定價以及新巴塞爾協(xié)議內(nèi)部評級法。黃亭亭則認為個體行為有限理性和市場行為短期性是導(dǎo)致順周期性的根源。許多國外學(xué)者也對金融體系的內(nèi)在順周期特征進行了論述，其觀點都大致相同。

（二）現(xiàn)有的對金融體系是否穩(wěn)健運行的衡量指標(biāo)存在缺陷

以巴塞爾資本協(xié)議為代表的微觀審慎監(jiān)管通過規(guī)定資本充足率、資本流動性來對單個金融機構(gòu)進行監(jiān)管。但是，從這次爆發(fā)的金融危機可以看出，這兩個指標(biāo)并不可靠。因為這次的次貸危機是在一個經(jīng)濟高增長、低通脹、低利率的情況下發(fā)生的。因此,用資本充足率、流動性這兩個指標(biāo)來判斷金融體系的穩(wěn)定存在漏洞。正如日本銀行行長白川方明認為：金融機構(gòu)債務(wù)杠桿率增長最顯著的領(lǐng)域并非是傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，而是在交易賬戶中持有的證券化金融產(chǎn)品。按照現(xiàn)在的資本充足監(jiān)管的規(guī)定，即使這些金融產(chǎn)品最終轉(zhuǎn)變?yōu)楦唢L(fēng)險資產(chǎn)，它們的風(fēng)險權(quán)重也不大。所以，現(xiàn)有的監(jiān)管制度無法精確的評估金融機構(gòu)的風(fēng)險。周小川也對巴塞爾新資本協(xié)議做出了評價，指出了現(xiàn)存的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不足。

（三）合成謬誤

合成謬誤是由經(jīng)濟學(xué)家薩繆爾森首先提出的。經(jīng)濟學(xué)分為宏觀和微觀。合成謬誤指的是當(dāng)微觀的每個個體都達到最優(yōu)時，在宏觀上，作為這些個體的整體并不一定達到最優(yōu)狀態(tài)。微觀審慎監(jiān)管強調(diào)的是對單個金融機構(gòu)進行監(jiān)管，當(dāng)單個金融機構(gòu)能夠穩(wěn)健經(jīng)營時，那么作為這些金融機構(gòu)整體的金融體系也應(yīng)該是安全的。國外學(xué)者也就合成謬誤對金融體系所造成的風(fēng)險做出了闡述。但是不論是國外還是國內(nèi)學(xué)者，對合成謬誤的解釋大致相同。

三、宏觀審慎監(jiān)管的實施與工具

目前，不論是國外還是國內(nèi)，對于宏觀審慎的實施以及該采取哪種實施工具并沒有一個統(tǒng)一的定論，不同的學(xué)者有著不同的觀點。

（一）通過逆周期的資本要求措施來調(diào)節(jié)金融體系的順周期性

前面，我們指出由于金融體系存在的內(nèi)在順周期性使宏觀審慎監(jiān)管成為必要，那么，我們就要考慮用什么宏觀監(jiān)管的實施工具來消除順周期性。通過逆周期的資本要求措施來調(diào)節(jié)金融體系的順周期性的具體操作也就是：在經(jīng)濟處于上升階段時，提高金融機構(gòu)的資本要求而建立防御性緩沖；在經(jīng)濟蕭條時，降低金融機構(gòu)的資本要求。許多學(xué)者提出了資本要求的具體實施：他們通過建立兩個乘數(shù)來對資本要求進行數(shù)量化。實施逆周期的資本要求是大多數(shù)學(xué)者達成的已知共識。

（二）金融監(jiān)管機構(gòu)有必要在執(zhí)行貨幣政策時采用宏觀監(jiān)管的視角

在凱恩斯提出政府可以采用財政政策或貨幣政策對市場干預(yù)，以實現(xiàn)物價穩(wěn)定和經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的方法以來，很多國家都會采用這套宏觀經(jīng)濟政策。近些年來，各國央行相當(dāng)成功地實現(xiàn)了物價穩(wěn)定的目標(biāo)。單純地采用貨幣政策反而會增加危機爆發(fā)的風(fēng)險。所以，政府在采用宏觀經(jīng)濟政策刺激經(jīng)濟的增長時，要采用宏觀監(jiān)管的視角。IMF的最新分析報告中也指出“宏觀經(jīng)濟政策，沒有考慮到系統(tǒng)風(fēng)險的積累”。郭田勇、廖力也指出：貨幣政策和宏觀審慎政策都必須處理好不確定性問題。

（三）有關(guān)宏觀審慎監(jiān)管實施的其它方面。

除了上述有關(guān)宏觀審慎的實施方法外，國外和國內(nèi)的很多學(xué)者還提出了不同的見解。

1.公允價值會計準(zhǔn)則、盯市原則和盯資金原則

有關(guān)學(xué)者在2009年提出了要用盯資金原則來補充原有的盯市原則。周小川也認為現(xiàn)有的國際會計準(zhǔn)則和公認會計準(zhǔn)則的不足，指出了在經(jīng)濟系統(tǒng)中，要建立一種斷路器機制，來抑制特殊情況下盯市原則和公允價值會計準(zhǔn)則帶來的順周期性。

2.要注重信息基礎(chǔ)建設(shè)在金融穩(wěn)定中的作用

現(xiàn)代計算機技術(shù)的發(fā)展使得信息多樣化。而不論是微觀審慎監(jiān)管還是宏觀審慎監(jiān)管，都需要多方面的數(shù)據(jù)來進行調(diào)查。需要有完備的信息基礎(chǔ)建設(shè)和信息處理機制。白川方明就對次做出了論述。郭田勇、廖力則倡導(dǎo)建立中央銀行與金融監(jiān)管機構(gòu)之間的信息共享機制。

3.要關(guān)注系統(tǒng)重要性機構(gòu)

系統(tǒng)重要性機構(gòu)是指那些在金融體系中大而復(fù)雜的，往往經(jīng)營范圍涉及投資銀行、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理和保險等多方面的機構(gòu)。這些機構(gòu)在金融體系中占據(jù)了重要的地位，因而它們會給整個金融體系帶來更多的系統(tǒng)性風(fēng)險。同時也指出了固有的“太大而不能倒”或“太關(guān)聯(lián)而不能倒”的問題。黃亭亭也提出了三個識別系統(tǒng)重要機構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)：規(guī)模、不可替代性和相互關(guān)聯(lián)度。

四、宏觀審慎與微觀審慎監(jiān)管的配合

微觀審慎監(jiān)管關(guān)注的是單個金融機構(gòu)所存在的外部風(fēng)險，而宏觀審慎監(jiān)管則重視由所有的單個金融機構(gòu)因為內(nèi)在相關(guān)性而組成的整個金融體系，因此，微觀審慎監(jiān)管是宏觀審慎監(jiān)管的基礎(chǔ)。

要將宏觀審慎和微觀審慎結(jié)合起來，可以從下面兩個維度進行:1.跨行業(yè)角度。首先要從微觀上把握單家金融機構(gòu)的資本、金融產(chǎn)品、風(fēng)險管理模式等方面，再將各種因素綜合，從宏觀上考慮整個金融體系是否穩(wěn)健運行。2.時間維度。宏觀審慎兼管要重視風(fēng)險的動態(tài)變化。金融體系的內(nèi)在風(fēng)險是動態(tài)變化的，因此要對風(fēng)險進行時刻的監(jiān)管。監(jiān)管當(dāng)局時刻都不能放松警惕對風(fēng)險的監(jiān)控。

國外和國內(nèi)的很多學(xué)者都對宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管的結(jié)合使用提出了很多觀點，但是大部分都是從上述兩個維度進行了闡述。白川方明、巴曙松、謝亞和黃亭亭都從這兩個角度對宏觀審慎監(jiān)管進行了分類。

五、總結(jié)

自從上世紀(jì)80年代以來，金融危機就頻頻爆發(fā)，但宏觀審慎兼管并未引起人們的重視。直到最近的美國次貸危機，宏觀審慎監(jiān)管才躍入人們的視野。一個新的理論和觀念的提出，并不能馬上檢驗它的正確性，只能通過一次次的應(yīng)用，才能說明它是否有效。但是，卻能為我們執(zhí)行宏觀審慎監(jiān)管指明了一個方向。這篇文章總結(jié)了最近學(xué)者關(guān)于宏觀審慎的探討，也可以為以后宏觀審慎監(jiān)管的實施提供一個參照。

參考文獻：

篇10

引發(fā)危機

引發(fā)金融危機原因以及發(fā)展中國家的作用都可從宏觀經(jīng)濟政策、金融業(yè)監(jiān)管以及國際金融機構(gòu)政策的角度出發(fā)來理解。

有主張認為造成全球失衡的主要原因來自經(jīng)常賬戶長期赤字的國家，如美國，和長期經(jīng)常賬戶盈余的國家，如中國。這些國家存在過度消費或過度儲蓄，由此影響到他們的經(jīng)常賬戶。

但經(jīng)常賬戶盈余不僅僅存在于發(fā)展中國家，日本和德國同樣也存在。發(fā)展中國家通過經(jīng)常賬戶盈余累積為過度儲蓄存在爭議，但認識到過度消費對全球經(jīng)濟發(fā)展和全球自然資源的反向作用同樣更有意義。將責(zé)任全部歸咎于較貧窮國家的過度儲蓄，而不是較富裕國家的過度消費顯然更不公平。

必須強調(diào)，發(fā)達經(jīng)濟體緊盯價格穩(wěn)定而非資產(chǎn)泡沫或者金融穩(wěn)定，導(dǎo)致過剩的流動性和相對寬松的貨幣政策。在金融危機發(fā)生數(shù)年前，發(fā)展中國家生產(chǎn)力提高和全球貿(mào)易一體化引發(fā)了適度通貨膨脹，而發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)部由于對價格穩(wěn)定的誤讀導(dǎo)致金融體系存在價格過低的風(fēng)險。

發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)的金融業(yè)普遍信仰放松管制、金融創(chuàng)新尤其是金融衍生品的創(chuàng)新。危機過后，人們認識到各國均在本國層面進行金融監(jiān)管。而巨額債務(wù)、影子銀行系統(tǒng)這些金融危機的源頭在發(fā)展中國家并不占優(yōu)勢，恰恰在實踐和倡導(dǎo)金融全球化的發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)存在。事實上，金融危機本質(zhì)上是發(fā)達經(jīng)濟體的現(xiàn)象，而發(fā)展中經(jīng)濟體則幾乎全部通過金融全球化傳導(dǎo)而受到影響。

綜上，發(fā)展中國家并沒有引發(fā)危機，反而是發(fā)達經(jīng)濟體一系列政策和行動的無辜受害者。危機應(yīng)對中的協(xié)調(diào)

全球金融危機爆發(fā)后，發(fā)達國家之間迅速協(xié)調(diào)貨幣政策。但事實證明，美國、英國、歐元區(qū)和H本等發(fā)達經(jīng)濟體之間的協(xié)調(diào)，并不足以避免全球金融崩潰。2008年，G20在匹茲堡召開特別會議，會議達成協(xié)議，確保所有與會國在貨幣和財政政策相互協(xié)調(diào)完成經(jīng)濟刺激計劃。參與G20的發(fā)展中國家完全支持該初步行動。許多發(fā)展中國家跟隨G20在自己國家采取相應(yīng)行動刺激經(jīng)濟。G20電采取措施加強國際貨幣基金組織和世界銀行的作用。這些國際機構(gòu)因此獲得更多資源，來滿足發(fā)展中國家因全球金融危機影響產(chǎn)生的需求。要注意的是，不僅發(fā)達經(jīng)濟體，發(fā)展中經(jīng)濟體也向這些國際機構(gòu)提供支援。顯然在減輕全球金融危機影響時，發(fā)展中經(jīng)濟體暫時摒棄了對于這些國際機構(gòu)管理缺陷的不滿，配合發(fā)達經(jīng)濟體，大力支持這些國際金融機構(gòu)。

然而，值得注意的是，G20所表達的關(guān)切及決策很可能依然是某個國家層面的。許多發(fā)展中國家和部分發(fā)達國家抱怨他們并沒有在G20會議上就全球范圍內(nèi)應(yīng)對危機協(xié)調(diào)機制發(fā)揮其影響力。簡單講，雖然非二十國集團國家已經(jīng)開始抱怨G20在全球金融結(jié)構(gòu)中的合法性地位，但部分發(fā)達國家和發(fā)達經(jīng)濟體依然聯(lián)合在應(yīng)對全球危機時起到支撐作用。

一系列相關(guān)結(jié)果

在美國和英國，其政策不得不同時應(yīng)對宏觀經(jīng)濟失衡和金融業(yè)問題。金融業(yè)的緊急援助資金、財政刺激措施所需的資金已經(jīng)導(dǎo)致龐大的公共債務(wù)數(shù)目。在歐元區(qū)，德國和其他國家之間存在不平衡；金融部門存在問題，一些國家財政支出過度。在發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)，還存在著老齡社會福利和社會保障方面的壓力。這些問題逐步顯現(xiàn)并走向常態(tài)。

總體上，發(fā)達國家為實現(xiàn)經(jīng)濟全面復(fù)蘇所面臨的挑戰(zhàn)遠比發(fā)展中國家大。而事實上，近期以來，也正是發(fā)展中國家在帶動全球經(jīng)濟增長。

另一方面直到現(xiàn)在，發(fā)達經(jīng)濟體的債務(wù)不存在信貸風(fēng)險仍是普遍觀念。金融市場假設(shè)債務(wù)危機只可能在發(fā)展中國家發(fā)生。然而，愛爾蘭、冰、島、西班牙、葡萄牙、希臘等國發(fā)生的事實完全顛覆了金融市場的舊觀念。2011年4月，評級機構(gòu)更是對美國的信用發(fā)出了史無前例的消極信號。

宏觀經(jīng)濟政策新理解

在探討應(yīng)對危機的學(xué)術(shù)和政策論壇的基礎(chǔ)上，對宏觀經(jīng)濟政策正出現(xiàn)新的理解。

首先，把緊盯物價穩(wěn)定作為貨幣政策的單一目標(biāo)是不恰當(dāng)?shù)摹Ｔ谕菩胸泿耪邥r要考慮金融穩(wěn)定的目標(biāo)。此外，貨幣政策需要關(guān)注資產(chǎn)泡沫，貨幣政策執(zhí)行中必須考慮反經(jīng)濟周期的重要性。宏觀經(jīng)濟狀況的衡量指標(biāo)不能僅局限于貨幣供應(yīng)量，也應(yīng)包括信貸狀況。

第二，金融部門的監(jiān)管應(yīng)該考慮到經(jīng)濟周期性和其他宏觀重要因素。此外，金融部門某種程度上反周期性的監(jiān)管措施，應(yīng)與貨幣政策相協(xié)調(diào)。

第三，雖然經(jīng)常賬戶赤字或盈余的合理水平不容易界定，但長期持續(xù)的經(jīng)常賬戶赤字或者經(jīng)常賬戶盈余，尤其是龐大的經(jīng)常賬戶赤字可能含有不穩(wěn)定的風(fēng)險，資本流量可能波動很大，因此至少在某些情況下，資本管制可能是必要的。匯率方面，完全固定或完全自由浮動的匯率政策并非唯一最佳解決方案，中間匯率制度有時是可以接受的。

第四，在反經(jīng)濟周期政策中，財政政策將發(fā)揮關(guān)鍵作用，且必須與貨幣政策，以及與金融部門的管制、政策以及開放資本賬戶相協(xié)調(diào)。

第五，用來持續(xù)確保經(jīng)濟增長和穩(wěn)定的全球金融結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重局限，尤其在金融領(lǐng)域。國際貨幣體系作為全球金融架構(gòu)中的一部分，與正在應(yīng)對公共債務(wù)國家所缺乏的公平環(huán)境相關(guān)。

最后，公共部門和私營部門的機構(gòu)需要健全的管理。

金融業(yè)監(jiān)管新認識

在發(fā)達經(jīng)濟體關(guān)于金融業(yè)的討論與政策基礎(chǔ)上，發(fā)展中國家衍生出其對相關(guān)問題的觀點，歸納如下：

首先，所有國家的金融監(jiān)管均在國家層面上。監(jiān)管部門以及貨幣政策部門的明確任務(wù)是：保持物價穩(wěn)定和金融穩(wěn)定，同時確保生產(chǎn)總值和就業(yè)的最大化。換句話說，國家機構(gòu)只有在全球利益與國家利益一致時才得到考慮。美聯(lián)儲實施量化寬松政策中即為印證。在這種情況下，全球協(xié)調(diào)是可能、可取和可行的。但每個國家調(diào)控的任務(wù)最終還是服務(wù)于國家利益。

第二，近期國家間經(jīng)濟不平衡復(fù)蘇，導(dǎo)致各國采取不同的政策措施表明，雖然國家間正日益全球化聯(lián)系，但經(jīng)濟周期還是以國家為先。

第三，未來一些國家可能采取抑制金融發(fā)展的措施，特別是在發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)。

第四，金融市場的不公平競爭原則已被接受，金融機構(gòu)正在設(shè)法確定自身重要地位，并正在建議增加資金撥款。如果有必要，設(shè)計差異化的監(jiān)管制度。

第五，發(fā)達經(jīng)濟體掌握的流動性將從有限制資本流動和抑制金融發(fā)展的國家撤出的說法，經(jīng)驗上不成立。大量資本流人中國和印度便是印證。

第六，金融業(yè)對于更多資本的需求總會牽涉更高成本或影響經(jīng)濟增長，尚未得到驗證。缺乏監(jiān)管導(dǎo)致向金融業(yè)的資金傾斜。金融業(yè)的復(fù)雜和儲蓄水平或有效分配之間并無直接證據(jù)。過度金融化產(chǎn)生不良后果。

第七，金融業(yè)監(jiān)管和資本流動的聯(lián)系并不局限于發(fā)展中國家。比如，美聯(lián)儲主席伯南克在最近的一份文件中解釋，美國的金融動蕩部分原因是過度資本流入。此外，除非在當(dāng)?shù)赜星‘?dāng)?shù)恼撸热缑绹牧炕瘜捤烧撸駝t過度資本流入并不能在流入國家妥善處理。