債轉股與雙贏家

摘要:“債轉股”是國家對陷入困境中的國企和國有專業銀行的一項扶持政策。本文對國有企業過度負債的原因及嚴重性,“債轉股”具體操作的政策和措施,特別是對金融資產管理公司的產權及運行進行了探索,并對“債轉股”后(特別在“入世”后)企業和銀行的運行問題進行了論述。

一、引言

中共十五屆四中全會提出為改善國有企業負擔過重而實行“債轉股”,這對于目前許多陷入困境的國有企業和銀行,無疑是一貼良藥。國有企業和銀行之間的“債轉股”,就其資產的本質——國有性沒有發生改變,因此,一般說來不會發生國有資產的流失。國有企業和銀行目前的這種困境有其歷史原因,九十年代初已經初露端倪,一些學者當時已經提出過這種設想。但由于當時國有企業和銀行的困境遠沒有現在這樣嚴重,故爭議較大。在市場經濟的體制下,國家一項好的經濟政策,僅只是為企業運行提供了良好的外部環境,要使國有企業和銀行真正成為“雙贏家”還有漫長的路要走。

二、國有企業過度負債的原因及嚴重性

我國企業負債起源于80年代初,那時我國政府對企業(主要是國有企業)投資政策發生了重大變動,由原來的國家撥款,改為“撥改貸”。當時有關部門看出了國家對國有企業投資方面的巨大“黑洞”,為了消除“國有企業投資饑渴癥”而啟動了此政策。但由于當時整個國民經濟體制沒有轉軌,投資主體不明確,人們的認識水平也沒有根本改變,國有企業根本沒有風險概念,只要是錢,不管是“撥改貸”還是銀行貸款,逮到就是我的,使“撥改貸”政策實施的結果有違于制定者的初衷。80年代后期雖然停止了“撥改貸”,由于當時的國有企業沒有建立現代企業制度,不但沒有剎住“投資饑渴癥”,反而因國家大大減少了對國有企業的投入,使大批國有企業負債過度,另外在確定負債種類的決策上也有失誤。企業負債過度的問題在較長一段時間內沒有引起政府有關部門及企業的重視,到了90年代初越來越嚴重,競出現了無資本金(或基本無資本金)企業和項目,有的企業負債率已經超過了100%。廣西平果鋁業公司(簡稱“平果鋁”)是個典型,它建成時的總投資為42.8億元,而資本金僅占1.07億元,先天不足。所有負債中低息貸款僅占11.60%其余88.40%均為高息的銀行貸款。1998年的負債率己到120%左右,而且每年負債率將按8-10個百分點遞增。“平果鋁”生產經營應是正常的,但在1997年竟出現了“一年掙了2個億,卻要還息5個億”的尷尬局面,使企業陷于難以自拔的困境。目前負債過度的企業基本上有兩種類型:一是80年代初新建或擴建的;二是本身是老企業,80年代以后進行大規模技術改造的。對于前者由于上述原因,企業的新建或擴建往往是在基本沒有資本金情況下開工的。對于后者,通過幾十年的折舊,資產已所存無幾,在國家沒有資本金投入的情況下,靠大量貸款搞技改來擴大生產,使負債率上升到百分之八、九十。

摘要:“債轉股”是國家對陷入困境中的國企和國有專業銀行的一項扶持政策。本文對國有企業過度負債的原因及嚴重性,“債轉股”具體操作的政策和措施,特別是對金融資產管理公司的產權及運行進行了探索,并對“債轉股”后(特別在“入世”后)企業和銀行的運行問題進行了論述。

一、引言

中共十五屆四中全會提出為改善國有企業負擔過重而實行“債轉股”,這對于目前許多陷入困境的國有企業和銀行,無疑是一貼良藥。國有企業和銀行之間的“債轉股”,就其資產的本質——國有性沒有發生改變,因此,一般說來不會發生國有資產的流失。國有企業和銀行目前的這種困境有其歷史原因,九十年代初已經初露端倪,一些學者當時已經提出過這種設想。但由于當時國有企業和銀行的困境遠沒有現在這樣嚴重,故爭議較大。在市場經濟的體制下,國家一項好的經濟政策,僅只是為企業運行提供了良好的外部環境,要使國有企業和銀行真正成為“雙贏家”還有漫長的路要走。

二、國有企業過度負債的原因及嚴重性

我國企業負債起源于80年代初,那時我國政府對企業(主要是國有企業)投資政策發生了重大變動,由原來的國家撥款,改為“撥改貸”。當時有關部門看出了國家對國有企業投資方面的巨大“黑洞”,為了消除“國有企業投資饑渴癥”而啟動了此政策。但由于當時整個國民經濟體制沒有轉軌,投資主體不明確,人們的認識水平也沒有根本改變,國有企業根本沒有風險概念,只要是錢,不管是“撥改貸”還是銀行貸款,逮到就是我的,使“撥改貸”政策實施的結果有違于制定者的初衷。80年代后期雖然停止了“撥改貸”,由于當時的國有企業沒有建立現代企業制度,不但沒有剎住“投資饑渴癥”,反而因國家大大減少了對國有企業的投入,使大批國有企業負債過度,另外在確定負債種類的決策上也有失誤。企業負債過度的問題在較長一段時間內沒有引起政府有關部門及企業的重視,到了90年代初越來越嚴重,競出現了無資本金(或基本無資本金)企業和項目,有的企業負債率已經超過了100%。廣西平果鋁業公司(簡稱“平果鋁”)是個典型,它建成時的總投資為42.8億元,而資本金僅占1.07億元,先天不足。所有負債中低息貸款僅占11.60%其余88.40%均為高息的銀行貸款。1998年的負債率己到120%左右,而且每年負債率將按8-10個百分點遞增。“平果鋁”生產經營應是正常的,但在1997年竟出現了“一年掙了2個億,卻要還息5個億”的尷尬局面,使企業陷于難以自拔的困境。目前負債過度的企業基本上有兩種類型:一是80年代初新建或擴建的;二是本身是老企業,80年代以后進行大規模技術改造的。對于前者由于上述原因,企業的新建或擴建往往是在基本沒有資本金情況下開工的。對于后者,通過幾十年的折舊,資產已所存無幾,在國家沒有資本金投入的情況下,靠大量貸款搞技改來擴大生產,使負債率上升到百分之八、九十。

我國企業過度負債的嚴重性不光使本企業難以運行,而且也使其主貸銀行陷入困境。經濟日報1998年4月26日報道“套牢的不僅僅是企業”。山西鋁廠一、二期投資總額48.9億元,其中只有2%為預算撥款,其余98%全靠貸款。如果全部貸款利息計入財務費用,它1997年實際虧損5.06億元。1997年末晉鋁在中國建設銀行山西鋁廠專業支行的貸款余額為33.7億元(含拖欠利息9億元),其中信貸資金貸款為20.6億元,占該行全部信貸資金貸款的97%,占運城地區建行系統的2/3弱,占山西省建行的l/10弱,光一家企業差不多將拖垮一個地區級銀行。我國企業過度負債將大大地增大我國銀行的金融風險。

〖內容摘要〗本文根據新課標提出的，重視語文的實踐性，闡述了語文教學“生活化”，學生生活“語文化”的意義。并結合筆者語文教學實際從兩大方面，對語文教學生活化、學生生活社會化進行了探索：有生活，才有正確，才有能力，才有精彩；日常生活“語文化”，班級生活“語文化”，社會生活“語文化”。讓生活成為語文學習的動力和參照吧，同時讓學生通過對語文的學習去關注生活，獲得各色人生經驗，品位各色別樣人生，在新課程指導下，使語文與生活雙贏。。

關鍵詞:語文生活學習

國際21世紀教育委員會向聯合國教科文組織提交的報告《教育——財富蘊藏其中》提出，21世紀教育的四大支柱是“學會認知、學會做事、學會共同生活、學會發展”。我國主席在《關于教育問題的談話》中也提出“不能整天把青少年禁錮在書本上和屋子里，要讓他們參加一些社會實踐，打開他們的視野，增長他們的社會經驗。”其實，早在兩千多年前，我國古代教育家、思想家孔子就說過：“不觀于高崖，何以知顛墜之患；不臨于深淵，何以知沒溺之患；不觀于海上，何以知風波之患”。孔子的話形象生動地闡明了知識與生活實踐之間的關系。《學會生存》一書指出：“小學教育的共同趨勢是必須把理論、技巧和實踐結合起來，把腦力勞動和體力勞動結合起來；學校不能和生活脫節；兒童的人格不能分裂成為兩個互不接觸的世界——在一個世界里，兒童像一個脫離現實的傀儡一樣，從事學習；而在另一個世界里，他通過某種違背教育的活動來獲得自我滿足。”

由此可見，語文教學的改革，關鍵在貼近學生生活，這是“根”。語文從生命開始，與生活同行。生活是語文學習的源頭活水。語文與生活是血肉相連的。我們語文教師要引導學生利用課堂上的“知”到生活中去廣泛地應用，在用中學，在學中用，以此提高學生語文學習的興趣，提高語文教學的效率，提高學生的語文素養。

一、語文教學“生活化”

語文的外延與生活的外延相等，語文只根植于生活的土壤才會枝繁葉茂。鑒于此，語文教學要努力營造大語文環境，面向學生廣泛的現實生活世界，讓語文教學“生活化”。語文教學“生活化”，就是強調教師在傳授語文知識和訓練語文能力的過程中，自然而然地注入生活內容與“時代的活水”，巧妙地把學生已有的生活經驗引進到語文學習中來。讓學生在學習語文的同時，學習生活并磨礪人生。

近年來，我們面對全縣非公有制經濟迅速發展的新形勢，不斷創新工作思路，強力推進非公有制企業黨工建設，實現了從分類指導建試點、現場推廣抓典型、規范運行促發展三個跨越。2006年，全縣非公有制企業實現稅收1.7億元，占全部財政收入的62.5%，其中有3家企業稅收超千萬元。鑫宇礦業有限公司等8家企業被評為市先進民營企業，龍宇礦業有限公司等2家企業被市委授予“先進基層黨組織”稱號。

一、明職責、重實效，形成齊抓共管合力

非公有制企業黨工建設是新形勢、新領域中的新探索，是一項復雜的系統工程。為把這項工作做細、做深、做好,我們從明崗定責著手，成立了由縣委組織部長任組長，縣總工會主席任副組長，有關部門負責同志為成員的非公有制企業“黨建帶動工建、工建服務黨建”領導小組，群策群力，共同研究解決工作中的具體問題。出臺了《關于加強非公有制經濟組織中“黨工共建”的實施辦法》等文件，明確要求把黨建帶工建工作列入基層黨組織“強基工程”建設的重要內容，使各鄉鎮黨委真正把工會組織的工作納入到黨組織工作的范疇。縣委組織部、縣總工會與各鄉鎮黨委、各系統工會簽訂目標責任書，推動了“黨建帶動工建，工建服務黨建”工作的深入開展。我們注重總結推廣先進經驗，大張旗鼓選樹典型，先后三次召開現場會，出資320萬元，對10家企業、11個科局和鄉鎮進行了表彰獎勵，在全縣上下形成了重視非公有制企業發展、抓好黨工共建的良好氛圍。

二、抓互動、促雙贏，形成良性共贏格局

“黨建帶動工建，工建服務黨建”，根本在“建”，關鍵在“帶”。我們突出“三個同步”，從最基礎環節入手抓落實，實現了黨工建設工作同步推進、共同提高。

1、堅持黨的組織和工會組織同步組建。按照因企制宜、分類指導、試點先行的原則，對具備建立黨組織條件的非公有制企業，大力實施“黨群一體化建設”，先建立黨組織，以黨組織為核心，同步健全了工會、共青團、民兵連等群團組織。對暫不具備建立黨組織的非公有制企業，通過選派黨工建指導員的辦法，積極與企業經營者溝通，依照《工會法》有關規定，先行建立工會組織，為建立黨組織創造條件。目前，在28家規模以上非公有制企業中全部建立了工會，具備條件的18家企業建立了黨組織，工會建會率達到100%，黨組織組建率達到64.3%。工會會員發展到4134名，黨員發展到471名。

摘要：中國加入WTO后，金融市場將進一步對外開放，大量外資銀行已經進入中國。由于中外資銀行各具優勢，中外資銀行優勢互補的合作就有了很大的空間。因此，本文就中外資銀行的合作方式及相互利益進行了深入的探討，對實現中外資銀行的合作雙贏做了有益的探索。

關鍵詞：中外資銀行合作合作領域合作方式

中國已成為世界貿易組織的正式成員。按照中國入世的承諾和協議關于金融業開放的時間表，2007年外資銀行已經可以在中國金融市場經營人民幣業務，對外資銀行已經逐步實行國民待遇，外資銀行基本上實現了與中資銀行在同等的經營環境中運營。毫無疑問，外資銀行將與中資銀行開展激烈的競爭，中國金融業將會面臨較大的壓力和沖擊。但從另一方面來看，中國金融業的進一步開放，也為中外資銀行的合作雙贏提供了更為廣闊的空間。

一、中外資銀行合作的利益分析

2007年，外資銀行已經可以在中國金融市場經營人民幣業務，標志著中國銀行業進入了全面競爭時代。目前，從總體而言，外資銀行具有中資銀行所無法比擬的競爭優勢，然而，“尺有所短，寸有所長”，外資銀行進入中國市場同樣面臨著新的挑戰，在某些方面，中資銀行具有相對競爭優勢。如果雙方進行合作，優勢互補，將促進雙方更快的發展。

1、中外資銀行競爭優勢比較分析

[摘要]本文從博奕論的經典命題“囚徒困境”現象出發，論述了“囚徒困境”現象及其普遍意義，“囚徒困境”現象與企業競爭情報以及價格戰中的合作雙贏；運用“囚徒困境”博奕對兩個勢均力敵的競爭對手之間的價格進行了分析，認為價格戰是可以避免的，合作可以帶來雙贏。

[關鍵詞]博弈論囚徒困境企業競爭情報價格戰合作雙贏

“生活是一個永無止息的決策過程，我們每個人都無法逃避這樣的現實：或是成為某個策略的影響者，或是被某個策略所影響。其實，我們每個人都是生活這場游戲的策略家。既然這樣，當一個出色的策略家總比當一個蹩腳的策略家更好一點。”

目前博弈論的發展正越來越受到各個領域的重視，因為在現實生活中矛盾和沖突總是無所不在，而利用博弈論可以幫助我們很好地解決這些現實生活中的矛盾和沖突問題。由此可見，如何在矛盾和沖突中成功的選擇和運用策略是一個很有意義的問題。

一、“囚徒困境”現象及其普遍意義

1.“囚徒困境”現象

編者按：本文主要從模型假設；模型概述；模型分析進行論述。其中，主要包括：兼并與收購作為現代企業擴張與增長的一種方式、通過兼并、收購與公司重組來降低成本、控制風險、A和B代表兼并者與被兼并者兩個公司，公司之間具有協同競爭效應、協同效應是雙方同時行動的結果，單方無法產生協同效應、公司B是否采取合作策略將取決于P2(a,b)和F2的比較、雙方合作而產生的協同效應給公司B帶來的額外收益與公司B因背叛而獲得的額外收益的比較、靜態博弈模型不存在純策略的納什均衡、如果一方采取背叛策略，則雙方均采用背叛策略、雙方均采取合作策略或均采取背叛策略，但是因雙方合作帶來協同效應等，具體請詳見。

兼并與收購作為現代企業擴張與增長的一種方式，正在越來越廣泛的影響社會經濟生活，而且隨著全球化、信息化的不斷發展，企業面臨的市場競爭環境變幻莫測，日趨激烈，越來越多的企業開始選擇通過兼并、收購與公司重組來降低成本、控制風險，以更有效、更經濟的方式拓展國際、國內市場，取得可持續的競爭優勢。

但是兼并的成功與否往往成為各參與方關注的核心問題，本文即是要通過兼并者與被兼并者的博弈分析，來得出一些有益的啟示。

一、模型假設

為簡化分析，筆者考慮兼并過程中兩局中人(兼并者與被兼并者)的情況。

假設：設A和B代表兼并者與被兼并者兩個公司，公司之間具有協同競爭效應，兩個公司之間的協同博弈是一個動態的過程，具有動態性和重復性的特點。A和B可選擇的策略為合作與非合作；A公司采取合作行為的概率為α，采取不合作行為的概率為1-α；B公司采取合作行為的概率為β，采取背叛行為的概率為1-β；A公司的投入水平為a，B公司的投入水平為b，顯然，公司的收益取決于兩個方面，其一是來自于投入的收益;其二是協同效應產生的效益。

編者按：本文主要從我國煤田地質檔案信息網絡化建設現狀；網絡環境下煤田地質檔案信息管理安全面臨的挑戰；加強地質檔案網絡信息安全管理的對策進行論述。其中，主要包括：利用網絡技術進行信息交流與服務已成為21世紀的主要特征、地質檔案資料是地勘單位在多年工作實踐中積累的一種寶貴財富、全國地質資料目錄服務電子網絡初步建成、館藏成果資料查閱利用率有較大提高、境外間諜、黑客的入侵、信息管理部門安全意識不足、加強信息安全技術的應用、加強信息保護的制度與規范建設、建立健全計算機和網絡系統的各項規章制度、實施信息分類管理等，具體請詳見。

利用網絡技術進行信息交流與服務已成為21世紀的主要特征,基于此,實現地質檔案資料管理與服務網絡化已被列為我國地質檔案資料管理部門的奮斗目標。2003年3月1日起施行的《地質資料管理條例實施辦法》第十九條明確提出:“地質資料館藏機構應當利用現代信息處理技術,提高地質資料的處理、保管水平,建立地質資料信息服務網絡系統,為社會提供公益性服務”。當前,煤田地質檔案網絡服務體系在提高辦公效率、提升社會化服務水平的同時,也不可避免的受到網絡黑客、境外間諜、惡意軟件的攻擊和入侵,增加了機密資料泄密的可能性和危害性。因此,網絡環境下的煤田地質檔案安全管理是一個至關重要的問題。

一、我國煤田地質檔案信息網絡化建設現狀

地質檔案資料是地勘單位在多年工作實踐中積累的一種寶貴財富。我國煤田地質檔案資料經過長期積累,到目前為止共形成了近6000個項目的地質報告。但長期以來,由于技術滯后和管理理念的缺失,紙質媒介形式單一、數字化處理不夠,地質資料匯交不暢,資料共享困難,影響了檔案的使用和挖掘。為推進我國地質檔案信息化水平,2006年國土資源部和國家保密局下發了《關于建立健全地質資料網絡服務體系的通知》,要求全國各煤田地質局著力建設地質資料管理網站和服務欄目。目前我國地質檔案信息網絡化建設成效顯著:

(一)全國地質資料目錄服務電子網絡初步建成

截至2007年4月,除西藏外,各省(區、市)都建立了煤田地質資料管理與服務欄目(網站),全國地質資料目錄電子網絡服務體系基本建成,實現了地質資料信息互通共享。國土資源部網站上了超過22萬余條地質資料目錄數據,全國地質資料館網站提供了2078份圖文地質資料全文(附圖除外)在線瀏覽和下載服務,實現了在線地質資料服務方式從目錄服務向內容服務的突破。

隨著經濟全球化和國際直接投資發展，跨國公司通過在世界范圍內建立技術戰略聯盟、參股、控股與并購等方式整合各國的資源，不斷擴大市場份額，成為世界經濟最引人注目的現象。據聯合國貿發會議統計，近20年來全球并購以年平均42%的速度上升，1998年全球外國直接投資6440元，其中跨國并購為4110億美元，占FDI的63.8%；1999年全球FDI總額為8440億美元，跨國并購為7200多億美元，占FDI的85%以上；2000年跨國并購已達到11000億美元，單項交易超過10億美元的并購有109起。

到1999年，中國連續8年成為世界上吸引外資最多的發展中國家。2002年，中國首次超過美國成為全球吸引外資最多的國家，吸引外資額突破500億美元大關，創歷史最高紀錄。在中國引進外國直接投資過程中，外資具有強烈的并購國有企業的內在需求。另一方面，我國深化國企改革，需要借助于跨國公司購并國企活動，加速國企的改組改造和提高國際競爭力。這是一個新形勢下擴大利用外資的雙贏選擇。如何建立起雙贏選擇機制，關系到中國今后利用外資的效果。

一、動機

外資并購國有企業，作為一種產權市場商業行為與企業發展戰略綜合，大致有以下動機：

1、為了取得產業發展上的協同效應

我國國有企業具有技術、人才、管理、設備、品牌等優勢，作為中國產業的龍頭企業，深受外資并購者的青睞。跨國公司同國有企業早期組建合資企業，其目的之一是利用我國勞動力成本低、原材料價格便宜等優勢，降低生產成本，占領中國市場，延伸他們的產品價值鏈。外資如今并購國有企業，是為了更有效地整合和利用這些資源，降低經驗成本曲線（如利用國企的技術、熟練工人、國內市場營銷渠道、品牌等），獲得最大的產業協同效益。特別是第二產業的制造業，外商通過多年的合資，已經同不少國有企業建立起產品聯盟，獲取了不菲的市場收益。現在并購國有企業，為的是在產權交易中獲得更大收益，并通過產權交易達到產業上的協同。

2005年，交通銀行##分行將根據國家宏觀經濟金融政策和貨幣信貸政策，認真分析本地區經濟環境、資金運作特點和客戶分布狀況，進一步明確發展目標，加快各項業務發展，努力為全市的經濟建設與發展提供優質金融產品與服務。

一、創新先進的服務手段

2005年，交通銀行將圍繞“綜合功能領先”戰略，通過創新先進的服務手段，在質量和效率上提升我行的核心競爭能力。

1、樹立以市場為導向的創新觀念。交通銀行將注重對市場的研究，跟蹤、分析、預測經濟金融形勢，關注區域經濟、行業經濟、要素市場的發展動態，認真分析市場環境中的新情況、新政策、新機遇；注重對客戶的研究，重點研究那些成長性好、盈利性強的優質重點客戶，關注重點行業中的重點企業、上市公司、跨國公司、高科技公司、公用事業類客戶、金融同業客戶以及優質個人客戶群體，挖掘和創造金融需求，開展差別化服務；注重結合市場、客戶需求和同業發展情況，明確自身的優勢和劣勢，科學合理地進行創新定位，以優質服務來吸引客戶，從而增強客戶對交通銀行服務品牌的認知度。此外，我們的服務手段創新還要通過全面采集和分析市場客戶信息，建立一個高效、科學的客戶及服務資料數據庫，進行互動的客戶關系管理，實時查詢和更新客戶信息，隨時根據市場客戶的需求進行金融產品的創新設計。

2、以高科技為依托，創新金融服務工具。交通銀行要加快技術創新，一方面要為客戶創造一個互動的信息溝通渠道；另一方面也有利于建立完善的客戶資料數據庫，并在此基礎上進行目標市場細分，有的放矢地為客戶提供細分化、個性化的金融創新產品。同時，交通銀行還將大力推進中間業務產品的創新。如以銀行卡為媒體，大力發展網上銀行、電子貨幣、網上支付、工資、代扣代繳公用事業費等中間業務；利用先進的網絡通訊技術，將交行網絡同各種證券網絡聯網，通過銀行網絡進行證券交易、證券轉帳、國債買賣、外匯買賣、結售匯等投資交易業務；利用銀行信息處理技術，發展代客理財、企業財務顧問等業務，通過統計分析和運算為客戶提供多種咨詢服務和投資組合方案，全方位滿足客戶的理財需求；進一步發展證券基金、保險基金、基金托管等業務。利用IC卡功能，使交通銀行的服務滲透到醫療保險、稅收、公務采購等社會生活的各個方面。

3、加強組織管理，健全產品創新機制。交通銀行要通過深化體制改革，加快建立現代商業銀行制度的步伐，健全創新機制，從根本上確立業務創新的主體地位，激發以創新求生存、圖發展的內在動力，并充分調動分行員工和專業技術人員的潛能和積極性，激發其智慧和才能，使交通銀行基于創新的核心競爭能力得以不斷地提升。