導(dǎo)語：對投資項目財務(wù)問題淺析一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、項目財務(wù)分析的主要內(nèi)容

財務(wù)分析主要是指從項目的角度出發(fā),考察項目的財務(wù)盈利能力、債務(wù)清償能力、風(fēng)險能力等財務(wù)狀況,據(jù)以判斷該投資項目的財務(wù)可行性。

(一)項目盈利能力分析。盈利能力評價指標(biāo)分為:一類是貼現(xiàn)指標(biāo)、另一類是非貼現(xiàn)指標(biāo)。項目盈利能力分析主要考察一個項目的盈利水平,在項目經(jīng)濟(jì)評價中,盈利能力分析占有突出的地位,是決定項目是否可行的重要標(biāo)準(zhǔn)。因此,項目盈利能力分析十分重要。它是在編制現(xiàn)金流量表和損益表等基礎(chǔ)上,通過計算財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等指標(biāo),以判斷項目的盈利能力。

(二)項目清償能力分析。項目償債能力分析主要是考察項目在計算期內(nèi)各年的財務(wù)狀況和償還到期債務(wù)的能力,具體可根據(jù)有關(guān)財務(wù)報表,計算借款償還期、利息備付率、償債備付率等指標(biāo)。如果采用借款償還期指標(biāo),可不再計算備付率指標(biāo),反之亦然。

(三)不確定性分析。不確定性分析主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。項目經(jīng)營的未來狀況可能與預(yù)測產(chǎn)生偏差,投資項目因而有可能面臨潛在的風(fēng)險。為了更好地對項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)可行性評價,需要進(jìn)行不確定性分析,估計項目可能承擔(dān)的風(fēng)險,確定項目在經(jīng)濟(jì)上的可行性。

二、項目財務(wù)分析的步驟

項目財務(wù)分析過程中包括定性分析和定量分析,但是以定量分析為主。結(jié)合項目財務(wù)報表的編制和項目財務(wù)分析指標(biāo)的計算,以及對于這些數(shù)據(jù)的整理和分析,找出項目財務(wù)的可行性。因而項目財務(wù)分析主要是一個定量分析的過程,這一過程具體包括以下步驟:

(一)項目財務(wù)數(shù)據(jù)搜集。根據(jù)項目財務(wù)分析的需求,搜集相關(guān)的各種數(shù)據(jù)參數(shù),包括國家有關(guān)的財政和稅收政策,項目的造價和運(yùn)營與維護(hù)等方面的成本數(shù)據(jù)。

(二)項目財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測。項目財務(wù)分析是對一個項目整體經(jīng)濟(jì)活動的分析,作為一種事前分析,項目財務(wù)基本數(shù)據(jù)多數(shù)是預(yù)測性的,預(yù)測項目的市場前景和項目的收益與成本方面的數(shù)據(jù);項目產(chǎn)品產(chǎn)量和銷量的預(yù)測;項目產(chǎn)品銷售價格和銷售收入的預(yù)測:項目產(chǎn)品生產(chǎn)成本及稅金的預(yù)測等。

(三)編制項目財務(wù)分析用報表。項目財務(wù)分析用報表分為基本報表和輔助報表,其中基本報表包括項目現(xiàn)金流量表、項目損益表、項目負(fù)債及其償還表、項目資金來源與運(yùn)用表、項目資產(chǎn)負(fù)債表等。對收集和預(yù)測的項目財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面的匯總和整理,編制項目財務(wù)分析用報表,使這些數(shù)據(jù)之間形成內(nèi)在聯(lián)系。

(四)全面進(jìn)行項目財務(wù)可行性分析。項目財務(wù)分析主要是通過編制和計算動態(tài)財務(wù)分析指標(biāo)去進(jìn)行項目財務(wù)可行性的分析與評價。因此在進(jìn)行項目財務(wù)分析時必須要考慮資金的時間價值、對于不同時間點(diǎn)上發(fā)生的項目現(xiàn)金流量采用折現(xiàn)等方法將其換算為現(xiàn)在或未來同一時間點(diǎn)上的現(xiàn)金流量值,以保證不同項目方案或不同項目財務(wù)分析具有同等的價值基礎(chǔ)。

(五)給出項目財務(wù)可行性分析結(jié)論。項目財務(wù)分析最終的工作是根據(jù)上述分析得到的結(jié)果編寫和給出有關(guān)項目財務(wù)可行性的報告,這一報告實(shí)際上是整個項目可行性報告的一個組成部分,并且是最重要的一個組成部分,因為如果某個項目的財務(wù)可行性有問題的話,沒有哪個企業(yè)會去開展和實(shí)施該項目。

三、項目財務(wù)分析的技術(shù)方法

(一)資金時間價值。資金時間價值是指等額貨幣在不同時間點(diǎn)上具有不同的價值,即隨著時間的轉(zhuǎn)移,資金會發(fā)生增值。資金增值的途徑有兩個,一是資金投入生產(chǎn)經(jīng)營取得利潤,二是資金存入銀行。后者由于存款人推遲消費(fèi)要得到相當(dāng)于利息的補(bǔ)償。兩種來源相對應(yīng),資金的時間價值有兩種表現(xiàn)形式,一是利潤,二是利息,它們也可以用利潤率和利息率表示。習(xí)慣上,人們一般使用資金價值的相對量,即利息率和利潤率來衡量資金的時間價值。

(二)財務(wù)分析的靜態(tài)分析方法。靜態(tài)分析法對投資項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析時,不考慮貨幣資金的時間價值,對方案進(jìn)行粗略的評價,這種方法計算比較簡單而且比較實(shí)用。包括:

1、靜態(tài)投資回收期法。

2、借款償還期法。

3、投資利潤率法。

4、投資利稅率法。

5、資本金利率法。

6、資產(chǎn)負(fù)債率法。

7、流動比率法。

8、速動比率法。

(三)財務(wù)分析的動態(tài)分析方法。動態(tài)分析法對項目的分析較為全面,充分考慮資金的時間價值,在此基礎(chǔ)上對項目進(jìn)行考核,與靜態(tài)分析方法相比,這種方法更為實(shí)際、合理。包括:

1、動態(tài)投資回收期法。

2、凈現(xiàn)值法。

3、IRR法與MIRR法.

作者：方振靜單位：山東科技職業(yè)學(xué)院