一、對(duì)基金市場(chǎng)的一些特征的概括

投資基金可謂是我國(guó)資本市場(chǎng)上的新興產(chǎn)品。目前市場(chǎng)上總共有封閉式基金54只，開放式基金17只。雖然產(chǎn)品數(shù)量上不是很多，但是，這些基金占有的市值卻不容忽視。“基金目前持有凈值達(dá)到1400多億元,占到目前滬深兩市總市值的10%強(qiáng),已具有了一定引領(lǐng)市場(chǎng)潮流的力量”（1）。所以，基金的狀況能夠?qū)墒挟a(chǎn)生重大的影響，因而，投資基金作為一種特殊的金融產(chǎn)品值得我們予以關(guān)注。

2002年的基金市場(chǎng)，轟轟烈烈地大擴(kuò)容，驚天動(dòng)地的行業(yè)虧損，兩者之間形成了鮮明反差。同時(shí)，基金市場(chǎng)的走勢(shì)之弱，也超出了市場(chǎng)的預(yù)期，基金持有人陷入巨額虧損境地。

“2002年的基金市場(chǎng)，是名副其實(shí)的基金發(fā)展年。截至12月25日，2002年度共發(fā)行封閉式基金4只，總募集規(guī)模為110億份；發(fā)行開放式基金14只，首發(fā)募集的規(guī)模為447.9億元，兩者合計(jì)557.9億元。這個(gè)數(shù)字超過了2001年底基金市場(chǎng)規(guī)模的七成。因而，2002年，是基金市場(chǎng)歷史上的第三次擴(kuò)容期，也是歷史上擴(kuò)容規(guī)模最大的一個(gè)時(shí)期。大擴(kuò)容，預(yù)示著大發(fā)展。2002年度的基金市場(chǎng)確實(shí)是一個(gè)發(fā)展年。但同時(shí)，2002年又是基金市場(chǎng)令人傷心的一年，是名副其實(shí)的虧損年。截至2002年12月20日，54只封閉式基金中53只出現(xiàn)虧損，虧損額合計(jì)82億元；17只開放式基金，13只出現(xiàn)虧損，虧損額合計(jì)18億元。整個(gè)行業(yè)的虧損，預(yù)示著市場(chǎng)預(yù)期的年末分紅已成為水中花。由此，基金業(yè)已經(jīng)面臨著有史以來的寒冬。”

二、發(fā)行方式及風(fēng)險(xiǎn)分配分析

（一）基金發(fā)行概況

掃盲工作總結(jié)

隨著一曲悠揚(yáng)的馬頭琴獨(dú)奏《萬馬奔騰》，培訓(xùn)班進(jìn)入了高潮，在座近20人再次歡騰起來！

此次基金掃盲培訓(xùn)班最累的非講師魏老虎老師莫屬了，我們吃著他看著，我們喝著他說著，枯燥無味的基金基礎(chǔ)內(nèi)容在他的旁征博引下立刻變得鮮活起來，不時(shí)引起大家激烈的掌聲！

此次提供我們場(chǎng)地的草原牧都老板、我們的老朋友：集結(jié)老岳熱情接待了我們，并真摯地表示：以后草原牧都就是車友、HAM的家，隨時(shí)歡迎大家的到來，并一再?gòu)?qiáng)調(diào)，不為賺錢，你說打幾折就打幾折，絕不含糊，大家內(nèi)心感激之情溢于言表！

此次掃盲班還得到了魏老虎單位領(lǐng)導(dǎo)——中國(guó)銀行領(lǐng)導(dǎo)的親臨指導(dǎo)，得到如此強(qiáng)大的支持，深感榮幸!

通過此次掃盲，使大家初步了解了基金的概念、分類、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、具體操作、如果選擇有潛力的基金、如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等等知識(shí)，大家躍躍欲試，摩拳擦掌

本文作者：薛中文潘焱王萌工作單位：福建日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)

1.基金概況在2009年至2010年間，國(guó)內(nèi)共組建了10只產(chǎn)業(yè)文化投資基金，2011年，中國(guó)新募集文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)相關(guān)的基金數(shù)量超過十余支。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截止到2011年底，中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)基金已經(jīng)披露募集資金總量超過1300億元人民幣，一個(gè)覆蓋全國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)體系正在逐步建立。2.研究分析（1）資本市場(chǎng)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的追捧隨著文化產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，與之相應(yīng)的文化產(chǎn)業(yè)投資基金也呈現(xiàn)出繁榮景象，國(guó)內(nèi)已設(shè)立多只文化產(chǎn)業(yè)投資基金，資本市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)出了對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的追捧。文化產(chǎn)業(yè)投資基金以市場(chǎng)化形式助推文化企業(yè)上市已成為文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的新趨向。（2）地方政府的文化產(chǎn)業(yè)投資基金先行一步目前成立的各家基金里面，大部分都是由各省政府主導(dǎo)設(shè)立的，這些基金在各地文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必將起到重要的推進(jìn)作用。（3）文化產(chǎn)業(yè)的體制問題目前我國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)中很多是事業(yè)單位體制，市場(chǎng)化面臨很多問題。文化產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化程度不高，諸多元素流通不暢，政策管制也比較多，影響資本整合，加上傳統(tǒng)媒體成長(zhǎng)性不高，眾多的原因造成了文化產(chǎn)業(yè)投資基金的項(xiàng)目選擇存在較多的不確定性。（4）基金的市場(chǎng)化身份當(dāng)前各只基金都遵循市場(chǎng)化的原則，按照市場(chǎng)原則募集，充分考慮投資風(fēng)險(xiǎn)和投資回報(bào)。文化產(chǎn)業(yè)基金大多采取的“政府搭臺(tái)、企業(yè)唱戲”模式，改變了以往政府在文化產(chǎn)業(yè)無償投入的傳統(tǒng)做法，由政府主要出資、專業(yè)管理公司經(jīng)營(yíng)，可以充分發(fā)揮政府性資金的放大作用和引導(dǎo)作用。（5）基金的投資方向和社會(huì)責(zé)任根據(jù)目前的募資情況以及投資情況而言，大部分的文化產(chǎn)業(yè)投資基金的投資主要方向尚未明晰。作為文化產(chǎn)業(yè)的投資基金，應(yīng)該有明確的投資方向和社會(huì)責(zé)任感，要投資對(duì)各地文化產(chǎn)業(yè)有推動(dòng)力的項(xiàng)目，尤其要照顧到一些弱勢(shì)但對(duì)文化產(chǎn)業(yè)有實(shí)際意義的項(xiàng)目，不能完全追求利潤(rùn)最大化。應(yīng)發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)示范和杠桿作用，帶動(dòng)社會(huì)資本投資文化產(chǎn)業(yè)，為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式做出貢獻(xiàn)。（6）基金的投資方式文化產(chǎn)業(yè)和一般產(chǎn)業(yè)相比，具有成長(zhǎng)周期較長(zhǎng)、收益滯后等特點(diǎn)，因此文化產(chǎn)業(yè)投資基金，在選擇投資對(duì)象時(shí)首先要考慮的是項(xiàng)目的穩(wěn)健性和成熟性。（7）基金的退出機(jī)制文化產(chǎn)業(yè)基金的健康發(fā)展必須要有完善的退出機(jī)制，否則投資者無法獲取高增長(zhǎng)階段的高利潤(rùn)，將會(huì)影響到基金規(guī)模的擴(kuò)大。完善文化產(chǎn)業(yè)基金投資者從基金中的退出機(jī)制，有利于增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)基金的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力，減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，增加文化產(chǎn)業(yè)基金的投資價(jià)值。（8）基金的風(fēng)險(xiǎn)控制目前成立的各只基金大多建立了符合市場(chǎng)規(guī)則的治理結(jié)構(gòu)和投資流程,通過投資決策委員會(huì)、董事會(huì)、合伙人大會(huì)等多重決策機(jī)制,最大程度地管控投資風(fēng)險(xiǎn),提高投資效率和投資收益。3.調(diào)研總結(jié)（1）項(xiàng)目總結(jié)設(shè)立海峽文化產(chǎn)業(yè)投資基金是一個(gè)符合我國(guó)及福建文化產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)方向，有利推動(dòng)福建文化事業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的舉措；是一個(gè)符合文化體制改革相關(guān)政策，有利于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展目標(biāo)的舉措；是一個(gè)能夠彌補(bǔ)福建文化企業(yè)發(fā)展資金不足，加快構(gòu)建多元化文化產(chǎn)業(yè)投融資體系的舉措。（2）效益評(píng)估①經(jīng)濟(jì)效益。產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立可為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金支持，必將引導(dǎo)和帶動(dòng)福建文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)增加值及GDP占比。同時(shí)，由于文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊，當(dāng)前正值產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展期，該基金的主要投資方向是穩(wěn)健、成熟的文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，有望獲得較為穩(wěn)定、可觀的股權(quán)投資收益。②社會(huì)效益。文化產(chǎn)業(yè)投資基金是拓展文化產(chǎn)業(yè)投融資渠道的一種有益創(chuàng)新和大膽嘗試，也得到了政策認(rèn)可，受到業(yè)界的歡迎。同時(shí)，加大文化產(chǎn)業(yè)投資，必將進(jìn)一步提高文化產(chǎn)品生產(chǎn)總量，加快推動(dòng)公共文化事業(yè)建設(shè)，滿足和豐富人民群眾日益增長(zhǎng)的文化需求。（3）盡快啟動(dòng)項(xiàng)目運(yùn)作程序福建關(guān)于加快推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見中已經(jīng)明確指出可通過設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)投資基金的方式，豐富和完善文化產(chǎn)業(yè)投融資體系，但從福建基金設(shè)立的實(shí)際運(yùn)作情況看，已經(jīng)落后于其他兄弟省份。當(dāng)前，恰逢文化產(chǎn)業(yè)大繁榮大發(fā)展的機(jī)遇，省內(nèi)一些重大文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目相繼啟動(dòng)，資金需求壓力顯著增強(qiáng)，應(yīng)盡快啟動(dòng)設(shè)立投資基金的相關(guān)程序。

1.基金設(shè)立框架海峽文化產(chǎn)業(yè)投資基金采用合伙制的組織模式，以聚合資金，匯合資源，專家管理，專業(yè)投資，放大價(jià)值，促進(jìn)海峽文化產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展為宗旨，總規(guī)模30億元，首期規(guī)模10億元。由福建日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)、海峽出版發(fā)行集團(tuán)、福建投資開發(fā)集團(tuán)作為基金發(fā)起人，其中福建日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)為牽頭發(fā)起人。基金委托專業(yè)基金管理公司進(jìn)行管理。2.基金治理結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)管控（1）合伙人大會(huì)。由所有投資人共同組成，作為公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。基金與受托管理人簽署《委托管理合同》，由基金管理人負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)基金資產(chǎn)。基金與基金受托管理人、基金托管人（有資質(zhì)的商業(yè)銀行）簽署《托管協(xié)議》，由基金托管人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)。（2）投資決策委員會(huì)。負(fù)責(zé)對(duì)基金管理人推薦的已經(jīng)完成盡職調(diào)查的、單項(xiàng)投資額不超過注冊(cè)資本10%的投資項(xiàng)目進(jìn)行審核和投資決策等。投資決策委員會(huì)成員對(duì)擬投資項(xiàng)目均有一票全案否決權(quán)。（3）基金經(jīng)理。由基金管理人推薦并經(jīng)基金投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)后出任，在基金管理人領(lǐng)導(dǎo)下負(fù)責(zé)該基金的日常協(xié)調(diào)工作。3.海峽文化產(chǎn)業(yè)投資基金主要業(yè)務(wù)基金將立足福建，面向海西，輻射全國(guó)，重點(diǎn)投資文化產(chǎn)業(yè)中的高成長(zhǎng)未上市的企業(yè)。（1）投資方向。投資文化產(chǎn)業(yè)，包括新聞出版業(yè)、廣播影視業(yè)、網(wǎng)絡(luò)文化產(chǎn)業(yè)、數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)、動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)意設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)等；投資大型文化園區(qū)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；主要投資于福建省內(nèi)項(xiàng)目。（2）投資類型。以擬上市的大型PE項(xiàng)目為主，同時(shí)兼顧具有高成長(zhǎng)性的VC項(xiàng)目以及戰(zhàn)略并購(gòu)項(xiàng)目。

調(diào)研結(jié)束后，福建日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)黨組高度重視，積極推進(jìn)發(fā)起設(shè)立海峽文化產(chǎn)業(yè)投資基金的各項(xiàng)工作，將基金設(shè)立事宜上報(bào)至福建省委、省政府。省委、省政府充分肯定了福建日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)牽頭創(chuàng)辦福建文化產(chǎn)業(yè)投資基金的方向和思路，并先后兩次召開省政府專題會(huì)研究創(chuàng)建福建文化產(chǎn)業(yè)投資基金事宜，根據(jù)省政府專題會(huì)議精神，從2011年7月下旬起，報(bào)業(yè)集團(tuán)按照“政府主導(dǎo)、企業(yè)主體、市場(chǎng)運(yùn)作”原則，有序展開設(shè)立“海峽文化產(chǎn)業(yè)投資基金”各項(xiàng)前期工作，積極牽頭、多方協(xié)調(diào)、認(rèn)真籌備，完成了方案的細(xì)化完善、各相關(guān)單位參與發(fā)起意愿的征詢、專業(yè)基金管理公司的比較篩選等工作。2011年10月29日，在第四屆海峽兩岸（廈門）文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會(huì)上，由福建日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)牽頭發(fā)起的海峽文化產(chǎn)業(yè)投資基金，作為首個(gè)上臺(tái)簽約項(xiàng)目進(jìn)行意向簽約。進(jìn)入2012年，基金的籌辦工作加速推進(jìn)。在福建省委宣傳部的直接指導(dǎo)協(xié)調(diào)下，省文改辦多次召集福建日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)、海峽出版發(fā)行集團(tuán)、省投資開發(fā)集團(tuán)以及工商、財(cái)政、發(fā)改委等相關(guān)部門共同商討推進(jìn)基金籌辦事宜，并成立基金工作推進(jìn)協(xié)調(diào)小組，進(jìn)一步研究討論海峽文化產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立方案，比選不同基金管理機(jī)構(gòu)。經(jīng)過多輪次地與興業(yè)資本創(chuàng)投公司、中國(guó)銀行福建分行、建設(shè)銀行福建分行等進(jìn)行商談比選，最終協(xié)調(diào)小組達(dá)成共識(shí)，由建銀國(guó)際與各主要發(fā)起人共同出資組建基金管理公司，各主要發(fā)起人各占股15%即各出資150萬元，建銀國(guó)際參股55%并實(shí)際負(fù)責(zé)管理基金。10月26日，在第五屆文博會(huì)上，福建海峽文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資管理有限公司正式揭牌，當(dāng)天總規(guī)模30億元、首期規(guī)模10億元、由福建日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)牽頭發(fā)起，聯(lián)合海峽出版發(fā)行集團(tuán)、福建投資開發(fā)集團(tuán)、信達(dá)國(guó)際共同建立的海峽文化產(chǎn)業(yè)投資基金正式簽約。海峽文化產(chǎn)業(yè)投資基金項(xiàng)目的推出，是文化產(chǎn)業(yè)融資的積極探索，將對(duì)發(fā)展壯大福建文化產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)，起到積極的作用。

摘要:經(jīng)過多年的全民醫(yī)療保障體系建設(shè)，我國(guó)現(xiàn)在已基本建成了覆蓋城鄉(xiāng)的基本醫(yī)療保障體系，并設(shè)立國(guó)家醫(yī)療保障局協(xié)同財(cái)政、衛(wèi)生等部門加大對(duì)醫(yī)療基金的管理。按照當(dāng)下的會(huì)計(jì)核算制度要求，以收付實(shí)現(xiàn)制基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基金核算方式，還是存在著一些短板和問題，涉及到了醫(yī)院、醫(yī)保、民眾等主體，突出的表現(xiàn)在醫(yī)保基金的會(huì)計(jì)核算信息不全面，資金撥付不及時(shí)、資金監(jiān)管容易發(fā)生漏洞等方面，因此相關(guān)部門要全面分析當(dāng)下的核算制度，并且做出相應(yīng)的調(diào)整完善。

關(guān)鍵詞:醫(yī)保基金；會(huì)計(jì)核算；基金管理

醫(yī)療保障基金是確保醫(yī)療保障體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)的核心要素。當(dāng)前我國(guó)的醫(yī)療保障主要由國(guó)家統(tǒng)籌的城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)與城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)以及各類補(bǔ)充與大病救助等保險(xiǎn)基金構(gòu)成，收入也主要來源于工商企業(yè)和財(cái)政撥付，考慮到目前的醫(yī)療保障管理機(jī)構(gòu)仍然是行政機(jī)關(guān)，財(cái)政部在醫(yī)保基金核算制度方面仍然沿用了與機(jī)關(guān)事業(yè)會(huì)計(jì)一致的收付實(shí)現(xiàn)制，但是在醫(yī)療衛(wèi)生體系市場(chǎng)化運(yùn)行背景下，其整體的適應(yīng)性不強(qiáng)，外界呼吁改革目前核算制度，以準(zhǔn)確反映債權(quán)債務(wù)，為國(guó)家醫(yī)保政策正確制定提供準(zhǔn)確的信息參考。

一、當(dāng)下的醫(yī)保基金核算制度安排下基金管理面臨的不足

(一)醫(yī)保基金收入情況反映及管理

一是沿用收付實(shí)現(xiàn)制的醫(yī)保基金核算制度，難以在整個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)，全面、客觀、及時(shí)、正確的對(duì)當(dāng)期和未來的醫(yī)保基金收入情況作出反饋，特別是衛(wèi)生機(jī)構(gòu)和醫(yī)療保障機(jī)構(gòu)在核定醫(yī)保基金收入時(shí)，會(huì)忽略到很多隱性的債權(quán)債務(wù)，對(duì)于醫(yī)院在醫(yī)療藥品采購(gòu)銷售以及診療方案的決策安排上，無法起到較好的決策咨詢作用。目前工作中采用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)核算,只反映醫(yī)保基金收入中現(xiàn)金實(shí)際收入的部分,無法反映出當(dāng)期收入的真實(shí)情況。在醫(yī)保基金收入的實(shí)際核算中，很多納入職工居民醫(yī)療保險(xiǎn)的繳費(fèi)主體，都要依法繳納醫(yī)療保險(xiǎn)，這些收入都應(yīng)當(dāng)被計(jì)入醫(yī)保基金的收入項(xiàng)目之中。但是受制于地方財(cái)政、工商企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)上存在著實(shí)際困難，欠繳現(xiàn)象時(shí)常發(fā)生，如果以收付實(shí)現(xiàn)制為例，就很難判斷出地區(qū)的醫(yī)保基金總體的收入水平，以及基金的欠繳的額度，對(duì)于在日后的催繳、催收上造成了數(shù)據(jù)的脫節(jié)，不利于基金收入安全性保障，容易造成資金缺口擴(kuò)大。再比如，有些一次性繳費(fèi)業(yè)務(wù)都在當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)期間體現(xiàn)，但是它的保障費(fèi)用是分?jǐn)偟剿械臅?huì)計(jì)年度的，按照當(dāng)前會(huì)計(jì)制度下就會(huì)反映出期末的資金余額超過標(biāo)準(zhǔn)，存在結(jié)余情況，會(huì)讓決策人員誤以為是繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不夠，在后期會(huì)相應(yīng)的提高，而在最終報(bào)表合并時(shí)，又會(huì)出現(xiàn)沒有兌現(xiàn)的繳費(fèi)義務(wù)暴露缺口，從而造成了基金收入不足，難以體現(xiàn)收入和支出比例協(xié)調(diào)性原則，也造成了醫(yī)保基金的會(huì)計(jì)核算情況沒有全面客觀的體現(xiàn)出來，引發(fā)了負(fù)面的影響后果，一是信息不完全，賬實(shí)核對(duì)存在差異，可能會(huì)引起醫(yī)保基金管控的錯(cuò)誤調(diào)整方向。二是核算與資金收支產(chǎn)生了業(yè)務(wù)銜接沖突，會(huì)引起一些基金管控漏洞，容易出現(xiàn)資金挪用、占用等內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于醫(yī)保基金的安全穩(wěn)定運(yùn)行。

掃盲工作總結(jié)

今年的開放式基金行情特別火爆，在5、6月份的時(shí)候達(dá)到了頂峰，記得我當(dāng)初去興業(yè)銀行存錢買基金的時(shí)候，還碰到一個(gè)中年婦女興沖沖地拿錢去買基金，當(dāng)柜員問她買什么基金的時(shí)候，她卻很茫然。我當(dāng)初就很驚訝，股市里這種事情多了，但今年發(fā)生在基金上，也算是比較罕見了，興業(yè)銀行個(gè)人業(yè)務(wù)不多，還碰到這類現(xiàn)象，估計(jì)基金銷售的主渠道------四大商業(yè)銀行就更多了。

對(duì)此，我只能一聲嘆息，大家拿出來的都是血汗錢，投資的時(shí)候不事先學(xué)習(xí)就盲目購(gòu)買，其實(shí)是對(duì)自己的錢袋太不負(fù)責(zé)任了，即使你最后確實(shí)賺了不少，但對(duì)你的投資行為一點(diǎn)幫助也沒有。

國(guó)家在開放，社會(huì)在發(fā)展，以后的投資渠道會(huì)更多，機(jī)會(huì)越來越多的，在做決定之前，一定要事先學(xué)習(xí)你將要投資的領(lǐng)域，了解一下。投資是長(zhǎng)期的事情，將貫穿你的一生，只有多學(xué)習(xí)，你的投資之路才會(huì)越來越寬。當(dāng)然了，這里主要談?wù)摰氖腔穑簿褪腔鸬膶W(xué)習(xí)了，那么，我們到底該如何學(xué)習(xí)基金的相關(guān)知識(shí)呢，都有哪些途徑學(xué)習(xí)呢，這就是本文所要解決的問題。其實(shí)學(xué)習(xí)的途徑很多，各個(gè)途徑也都有利弊，只有結(jié)合起來學(xué)習(xí)才比較全面，下面跟隨我的腳步，一一道來。

1.傳統(tǒng)媒體。

這主要指的是報(bào)紙雜志以及電視等媒體，現(xiàn)在報(bào)紙的財(cái)經(jīng)(相關(guān):理財(cái)證券)版也都重視基金了，小豆腐塊也越來越多了，對(duì)于電視，CCTV-2中國(guó)證券的欄目也在每周二有基金地帶的欄目了，從中都可以了解到基金的基礎(chǔ)知識(shí)。還有專業(yè)財(cái)經(jīng)報(bào)紙雜志，也有基金的專欄，里面有的東西就談?wù)摰帽容^深入了，這些都是很好的學(xué)習(xí)媒體。在這里要恭喜那些南方的投資者了，南方的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，我發(fā)現(xiàn)南方的報(bào)紙財(cái)經(jīng)版也比北方專業(yè)的多了，我曾將看到過蘇州日?qǐng)?bào)，里面財(cái)經(jīng)內(nèi)容很多，分析得也比較透徹。但傳統(tǒng)的媒體也有缺點(diǎn)，那就是消息的及時(shí)性差了點(diǎn)，還有，需要花錢去買，也是一筆比較大的開支，在網(wǎng)絡(luò)和寬帶越來越發(fā)達(dá)的今天，我們完全可以拋棄掉傳統(tǒng)媒體，再說了，一些專業(yè)雜志，比如中國(guó)證券報(bào)之類的，也都有電子版，很方便瀏覽。

社會(huì)保障基金是一項(xiàng)特殊的公共基金。目前我省社會(huì)保障基金主要包括各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金、補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)基金以及通過其他合法渠道籌集的社會(huì)保障專項(xiàng)資金等。社會(huì)保障基金是社會(huì)保障制度的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，社會(huì)保障制度的穩(wěn)定運(yùn)行，有賴于社會(huì)保險(xiǎn)基金的支撐。基金管理好壞，監(jiān)督工作是否得力，監(jiān)督機(jī)制是否健全，直接關(guān)系基金的安全和完整，影響社會(huì)保障制度的順利實(shí)施，影響社會(huì)的穩(wěn)定。黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)基金監(jiān)管工作十分重視，黨的十六屆三中全會(huì)提出了強(qiáng)化社會(huì)保險(xiǎn)基金征繳、規(guī)范基金監(jiān)管和確保基金安全的明確要求。目前，我省社會(huì)保障基金管理情況總體上是好的，為確保養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放，及時(shí)支付醫(yī)療、失業(yè)等各項(xiàng)保險(xiǎn)待遇提供了基金保障，省委省政府對(duì)此也給予了充分肯定。但我們應(yīng)清醒地看到，我省社保基金監(jiān)管還存在著不少問題，確保基金安全完整的任務(wù)還非常艱巨。為了做好我省社保基金的管理工作，我們對(duì)全省社保基金的管理情況進(jìn)行了調(diào)查研究，學(xué)習(xí)掌握了國(guó)家和我省社保基金管理方面的法規(guī)和政策，調(diào)查統(tǒng)計(jì)了全省的社保基金收、支、存情況，并赴有關(guān)市縣調(diào)研、召開座談會(huì)，對(duì)進(jìn)一步做好社保基金監(jiān)管工作進(jìn)行了一些思考，并提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。

一、我省社會(huì)保障基金管理的基本情況

（一）社會(huì)保障基金監(jiān)管政策體系初步建立。

近幾年來，各項(xiàng)社會(huì)保障基金收支規(guī)模越來越大，加強(qiáng)管理和監(jiān)督的任務(wù)也越來越重。勞動(dòng)保障部會(huì)同有關(guān)部委先后制定了一系列的制度、政策、規(guī)章來規(guī)范社會(huì)保障基金的管理、運(yùn)作，主要有：《社會(huì)保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)制度》、《關(guān)于對(duì)企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金管理中有關(guān)違紀(jì)問題處理意見的通知》、《社會(huì)保險(xiǎn)基金行政監(jiān)督辦法》和《社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督舉報(bào)工作管理辦法》、《社會(huì)保障基金現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督規(guī)則》、《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)保障基金監(jiān)督管理工作的通知》、《社會(huì)保險(xiǎn)稽核辦法》和《勞動(dòng)保障監(jiān)察條例》等。在此基礎(chǔ)上，我廳會(huì)同省財(cái)政廳制定了《浙江省社會(huì)保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)制度實(shí)施細(xì)則》，并于**年1月1日起正式實(shí)施。細(xì)則規(guī)定了企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金納入單獨(dú)的社會(huì)保險(xiǎn)基金財(cái)政專戶，實(shí)行收支兩條線管理，專款專用，任何地區(qū)、部門、單位和個(gè)人均不得擠占挪用，也不得相互擠占和調(diào)劑等，為規(guī)范我省社會(huì)保障基金監(jiān)管提供了依據(jù)。同時(shí)我廳還聯(lián)合財(cái)政廳等有關(guān)部門，轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金失業(yè)保險(xiǎn)基金管理中有關(guān)違紀(jì)處理意見的通知》以及《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)保障基金監(jiān)督管理工作的通知》等，制定了《社會(huì)保險(xiǎn)基金行政監(jiān)督辦法實(shí)施意見》和《社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督舉報(bào)工作管理辦法實(shí)施意見》。通過上述制度政策的實(shí)施，為我省社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管工作的開展奠定了基礎(chǔ),也為基金的規(guī)范管理創(chuàng)造了條件。

(二)社會(huì)保障基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度執(zhí)行比較規(guī)范。

各經(jīng)辦機(jī)構(gòu)能執(zhí)行基金的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度，在基金的籌集、使用上，實(shí)行收支兩條線管理，收入納入財(cái)政專戶，專款專用，總體上能按規(guī)定使用基金，按基金會(huì)計(jì)制度要求，分險(xiǎn)種建帳，如實(shí)反映各險(xiǎn)種的基金收支情況。

私募基金與公募基金的差異

私募基金是相對(duì)于公募基金而言的，指不是面向所有的投資者，而是通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者和富有的個(gè)人投資者集資金而設(shè)立的基金，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的，一般以投資意向書（非公開的招股說明書）等形式募集的基金。由于私募基金容易發(fā)生不規(guī)范行為，所以，一些國(guó)家的法律法規(guī)明確限定私募基金證券的最高認(rèn)購(gòu)人數(shù)，超過最高認(rèn)購(gòu)人數(shù)就必須采用公募發(fā)行。

與公募基金相比，私募基金具有以下優(yōu)勢(shì)：（1）由于私募基金面向少數(shù)特定的投資者，因此，其投資目標(biāo)可能更具有針對(duì)性，能夠根據(jù)客戶的特殊需求提供度身定做的投資服務(wù)產(chǎn)品；（2）一般來說，私募基金所需的各種手續(xù)和文件較少，受到的限制也較少，一般法規(guī)要求不如公募基金嚴(yán)格詳細(xì)，如單一股票的投資限制放寬，某一投資者持有基金份額可以超出一定比例，對(duì)私募基金規(guī)模的最低限制更低等，因此，私募基金的投資更具有靈活性；（3）在信息披露方面，私募基金不必向公募基金那樣定期披露詳細(xì)的投資組合，一般只需半年或一年私下公布投資組合及收益即可，政府對(duì)其監(jiān)管遠(yuǎn)比公募基金寬松，因而投資更具有隱蔽性，獲得高收益回報(bào)的機(jī)會(huì)也更大。

但是，私募基金也存在明顯的缺陷；私募基金受到政府監(jiān)管相對(duì)較寬松，操作缺乏透明度，有可能出現(xiàn)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違規(guī)行為，將不利于基金持有人利益的保護(hù)，在可能取得較高收益的同時(shí)，蘊(yùn)藏著較大的投資風(fēng)險(xiǎn)如基金管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)等。此外，以這種方式發(fā)行的基金證券一般數(shù)量不大，而且投資者的認(rèn)同性、流動(dòng)性較差，不能上市交易。

國(guó)外私募基金的運(yùn)作特點(diǎn)

目前，國(guó)際上開展私募基金的機(jī)構(gòu)很多，包括私人銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理公司和投資顧問公司等，特別是隨著國(guó)際上金融混業(yè)的發(fā)展，幾乎所有的國(guó)際知名的金融控股公司都從事私募基金業(yè)務(wù)，它已經(jīng)發(fā)展成為國(guó)際上金融服務(wù)業(yè)中的核心業(yè)務(wù)之一。私募基金在投資策略和運(yùn)作方式上有以下顯著特點(diǎn)：

投資人選擇基金可分3步走，1是評(píng)估基金績(jī)效；2是分析證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)；3是自我評(píng)估合適選購(gòu)那1類基金。

1、評(píng)估基金績(jī)效

評(píng)估基金績(jī)效可從以下3個(gè)方式來衡量基金的績(jī)效：（1）凈值成長(zhǎng)率。此方法是比較同類型基金自期初至期末的凈值漲跌幅，如選定某個(gè)特定期間（1季、1年等）。某個(gè)基金在指數(shù)上揚(yáng)時(shí)，凈值漲幅均能超過同類型基金及指數(shù)的漲幅；在指數(shù)下跌時(shí)，凈值跌幅又低于同類型基金及指數(shù)的跌幅，此基金經(jīng)理人應(yīng)該是投資人所選擇的標(biāo)的。（2）平均報(bào)酬率。評(píng)估長(zhǎng)期績(jī)效，可以選定較長(zhǎng)的時(shí)間（至少1年以上），算出基金在此期間的總報(bào)酬率及平均每年報(bào)酬率。（3）單位風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。僅以凈值成長(zhǎng)或平均報(bào)酬率來評(píng)估基金績(jī)效，難以看出基金的風(fēng)險(xiǎn)性如何。因?yàn)樗型顿Y工具都有風(fēng)險(xiǎn)，且報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)程度往往成正比，也就是說報(bào)酬率較高風(fēng)險(xiǎn)也往往較高。因而，必須將基金的凈值波動(dòng)程度加以量化，與報(bào)酬率1起來評(píng)估，而“標(biāo)準(zhǔn)差”則是最常用的指標(biāo)。基金的“標(biāo)準(zhǔn)差”是根據(jù)每日實(shí)際凈值的差價(jià)累計(jì)計(jì)算而來，“標(biāo)準(zhǔn)差”越大表示基金凈值波動(dòng)程度越大，風(fēng)險(xiǎn)也越高。若兩個(gè)基金的報(bào)酬率相同，投資人理當(dāng)選擇標(biāo)準(zhǔn)差較低的基金；反之，若標(biāo)準(zhǔn)差相同，則應(yīng)選擇報(bào)酬率較高的基金。

此外還要注意：1是不要以偏蓋全；2是要考慮除息因素；3是不要忽略起點(diǎn)的不同；4是市價(jià)和凈值不1樣；5是避免不同類的比較，例如股票基金與債券基金的主要投資標(biāo)的不同，不要混合在1起衡量績(jī)效；6是基金公司的過去不代表現(xiàn)在和將來，只能做參考。

2、基金風(fēng)險(xiǎn)

證券投資基金的最大特點(diǎn)是專家理財(cái)、組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。他比投資股票的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)要小1些，但不是說證券投資基金就沒有風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金有如下風(fēng)險(xiǎn)：

一、建立我國(guó)保險(xiǎn)投資基金的必要性

(一)建立保險(xiǎn)投資基金有利于保險(xiǎn)金的保值、增值。基金投資是國(guó)際上保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的通常方式。基金作為一種金融投資工具,80年代以來,在全球范圍迅速發(fā)展。基金的卓越表現(xiàn)深受發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟保險(xiǎn)業(yè)的青睞。基金通過組合投資的方式避免或減少投資風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)由于基金的投資方式將以國(guó)債、股票等證券投資為主,從而使其具有較好的安全性、較強(qiáng)的流動(dòng)性和較高的收益性,這恰恰與保險(xiǎn)資金的運(yùn)用特點(diǎn)相一致,符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用的要求。投資基金經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定,收益可觀,一般來說,基金風(fēng)險(xiǎn)比股票低、收益比債券高。例如,香港股票基金回報(bào)率,1991年為40.5%,遠(yuǎn)東認(rèn)股權(quán)證基金回報(bào)率為37.8%。而且基金上市后,還有可能獲得供求差價(jià)。

(二)建立保險(xiǎn)投資基金有利于實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金集中運(yùn)用,專業(yè)管理。通過設(shè)立保險(xiǎn)投資基金,同時(shí)設(shè)立專業(yè)的基金管理公司,可以把各家保險(xiǎn)公司的資金相對(duì)集中運(yùn)用,減少管理成本和交易費(fèi)用,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益,同時(shí),也有利于保險(xiǎn)公司一心一意辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

(三)建立保險(xiǎn)投資基金,有利于我國(guó)基金市場(chǎng)與國(guó)際接軌。金融市場(chǎng)的國(guó)際化、自由化是未來全球金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),中國(guó)作為一個(gè)在國(guó)際政治舞臺(tái)上占有重要地位的大國(guó),其金融業(yè)的發(fā)展必然也將融入國(guó)際化的發(fā)展潮流之中。成立保險(xiǎn)投資基金是我國(guó)市場(chǎng)與國(guó)際接軌的重要標(biāo)志。

(四)建立保險(xiǎn)投資基金,有利于為國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司培養(yǎng)一支高素質(zhì)的保險(xiǎn)資金管理隊(duì)伍,為民族保險(xiǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下基礎(chǔ)。國(guó)外保險(xiǎn)公司的經(jīng)驗(yàn)表明,成功的保險(xiǎn)公司都應(yīng)擁有一批高素質(zhì)的投資專業(yè)人才,通過科學(xué)的資金管理提高資金回報(bào)。同時(shí),保險(xiǎn)公司良好的資金管理經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績(jī)也有利于保險(xiǎn)銷售業(yè)務(wù)的發(fā)展。

(五)建立保險(xiǎn)投資基金,有利于保險(xiǎn)險(xiǎn)種創(chuàng)新。保障與投資相結(jié)合的保險(xiǎn)應(yīng)成為保險(xiǎn)險(xiǎn)種創(chuàng)新的一個(gè)重要方面。尤其是一些長(zhǎng)期性壽險(xiǎn)險(xiǎn)種,其主要特點(diǎn)是壽險(xiǎn)與投資相結(jié)合,使被保險(xiǎn)人既可享受壽險(xiǎn)保障又可取得投資收益,減輕通貨膨脹的影響。如香港北美人壽保險(xiǎn)公司的“金牌計(jì)劃”既是一個(gè)終身壽險(xiǎn)保單,又是一個(gè)簡(jiǎn)單穩(wěn)健的投資計(jì)劃。可供選擇的投資方式有三種基金,分別為高風(fēng)險(xiǎn)高收益,中等風(fēng)險(xiǎn)中等收益和低風(fēng)險(xiǎn)固定最低收益。

一、社保基金運(yùn)營(yíng)過程中存在的問題

隨著我國(guó)社會(huì)保障事業(yè)的發(fā)展，社會(huì)保障基金的規(guī)模日益擴(kuò)大，如何加強(qiáng)投資管理使其保值增值，是現(xiàn)階段必須解決的一大課題。筆者在實(shí)際工作中體會(huì)到現(xiàn)階段社保基金運(yùn)營(yíng)過程中存在以下問題：

1.統(tǒng)籌層次不同，基金管理主體分散，影響了基金的存量規(guī)模，削弱了基金運(yùn)營(yíng)的規(guī)模效益。目前地方保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌層次也不盡相同，中央和省屬企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)實(shí)行了省級(jí)統(tǒng)籌，醫(yī)療、生育、工傷保險(xiǎn)實(shí)行地市級(jí)統(tǒng)籌或縣級(jí)統(tǒng)籌，統(tǒng)籌的層次還處在較低的水平。一些企業(yè)還建立了補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)和補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，企業(yè)是補(bǔ)充保險(xiǎn)基金的管理主體。這樣的管理體制，使基金節(jié)余分散，管理難度增大。

2.基金管理制度的約束。在保險(xiǎn)基金的管理上，前一時(shí)期，確實(shí)存在大量基金被擠占和挪用的現(xiàn)象，在這種情況下，國(guó)家嚴(yán)格限制了基金的投資渠道，只允許投資國(guó)債和銀行定期存款。在資本市場(chǎng)發(fā)育的初期，防范風(fēng)險(xiǎn)的能力較小，對(duì)社保基金的投資范圍作出限制是必要的，但是不應(yīng)當(dāng)成為一個(gè)長(zhǎng)期的政策選擇。就目前講，只有國(guó)家級(jí)社會(huì)保險(xiǎn)基金有投資管理的辦法，詳細(xì)規(guī)定了投資的渠道和管理方法，地方結(jié)余保險(xiǎn)基金的投資渠道還沒有打開。

3.基金運(yùn)營(yíng)不規(guī)范。社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)主體的非專業(yè)性以及過多的行政干預(yù)導(dǎo)致基金運(yùn)營(yíng)的低效率、高風(fēng)險(xiǎn)并存。從目前社會(huì)保險(xiǎn)基金的管理機(jī)構(gòu)設(shè)置來看，社會(huì)保險(xiǎn)的事務(wù)性管理和基金的運(yùn)營(yíng)都是由政府組建的事業(yè)性機(jī)構(gòu)即社會(huì)保險(xiǎn)管理局（中心）來管理，其管理模式是政府行政命令式的管理，而非市場(chǎng)指導(dǎo)下的商業(yè)化運(yùn)作，這使基金在運(yùn)營(yíng)過程中存在很大弊病。

二、目前應(yīng)采取的具體措施