摘要：城鄉居民醫療保險是涉及近十二億人口的醫療保險，基金穩健長效使用是我國醫保事業發展的關鍵。近幾年，城鄉居民醫療保險基金累計結余和當年結余呈明顯下降趨勢，基金風險呈現可能，因此做好城鄉居民醫療保險基金風險防控工作是非常重要的，基金風險防控將會給醫療保險體系運營發展帶來直接影響。本文結合城鄉居民醫療保險基金風險防控意義，重點分析城鄉居民醫療保險基金風險產生原因，提出加強城鄉居民醫療保險基金風險防控的相關對策。

關鍵詞：城鄉居民；醫療保險基金；風險防控

城鄉居民醫療保險作為覆蓋除職工醫療保險應參保人員以外的其他所有城鄉居民的醫療保險，其目的在于改變我國城鄉居民社會福利狀況，提高城鄉居民社會福利水平。城鄉居民醫療保險待遇支出涉及基本醫療保險、大病保險、醫療救助三個層次，且城鄉居民醫療保險基金是城鎮居民醫療保險和新農合醫療保險合并而來，基金盤面較大、管理錯綜復雜，因整合時間短還未形成科學監管的模式，因此城鄉居民醫療保險基金風險防控工作應是醫保基金管理的重點工作。

一、城鄉居民醫療保險基金風險防控的意義

（一）提高醫院醫療機構管理服務水平。通過加強城鄉居民醫療保險基金風險防控，找到這個風險防控因素，使醫療機構認識到基金無漏洞可鉆，要想分得這塊“蛋糕”，只有從提高醫療機構管理服務水平著手，吸引患者就醫。同時保證了城鄉居民醫療保險基金使用的合理性和合法性。（二）提高城鄉居民醫療保險基金使用效率。城鄉居民醫療保險基金，作為我國重大的一項社會民生工程，通過群眾個人繳費和各級政府補助及其他集體資金補充的方式籌集基金收入，為城鄉群眾治病看病提供醫療報銷服務，緩解城鄉居民就醫壓力，在改善社會服務質量，提高社會服務水平方面發揮的重要意義。通過做好城鄉居民醫療保險基金風險防控工作，發揮基金的最大增值效益，規范醫療基金使用，將醫療基金應用到具體位置，提高基金使用效率。（三）保護城鄉居民醫療保險基金參保人利益。在近年頻發的套取醫保基金案件中，不少患者因為一時沖動，提供虛假信息或者虛假材料，騙得醫療保險基金，導致城鄉居民醫療保險基金沒有應用到實處，造成基金的流失，使本身的參保人變成了“犯法人”。為了改變這種狀況，通過加強城鄉居民醫療保險管理，頒布一系列法律法規，如果存在套取城鄉居民醫療保險基金現象，相關人員應受到國家法律的制裁。所以，加強城鄉居民醫療保險基金風險防控，杜絕參保人員自身鋌而走險違法套取醫療基金，維護醫保基金參保人合法權益有著重要意義。

二、城鄉居民醫療保險基金風險產生原因

摘要：近年來，社會保險基金受到越來越多的關注，人們對于社會保險基金的要求也不斷提高。為了讓社會保險基金更好地服務于人們，對社會保險基金存在的問題進行分析，給予相關策略加強其風險管理是必要的。本文從我國社會保險基金管理的現狀入手，針對近幾年社會保險基金管理中存在問題的分析，給出加強社會保險基金管理的幾點建議。

關鍵詞：社會保險基金;風險管理;風險控制

1社會保險基金風險管理概述

1.1社會保險基金風險管理的概念。社會保險基金風險管理是指由社會保險基金的管理機構和其他相關部門與人員共同實施的，作用于社會保險基金資金運動全過程的，通過識別、分析可能會影響社會保險基金安全完整的管理風險或潛在事項以對其進行控制和規避，從而實現社會保險基金保值增值等的一系列管理過程。1.2社會保險基金風險管理的必要性。第一，社會保險基金風險管理是保證社會保險制度落實的有效手段。社會保險基金的管理，是保證社會保險制度落實的重要手段，高效的管理不但能充分體現社會保險制度的效果，更能推動社會保險制度的發展和完善。第二，社會保險基金風險管理是我國社會主義市場經濟科學發展的效率保證。社會保險基金管理要以科學發展觀為指導原則，統籌兼顧，協調效率，公平和可持續發展的關系，從而為我國市場經濟的發展發揮更好的保障作用。第三，社會保險基金風險管理是政府風險管理的核心組成部分之一。社會保險基金的管理狀況是我國政府公共事業管理效率的一種重要具體體現，通過對社會保險基金管理理論與實踐的完善，有助于我國政府公共事業管理能力的提高。

2社會保險基金風險管理的現狀及問題分析

2.1當前全國社會保險基金風險管理情況。人社部數據顯示，今年上半年，養老、失業、工傷三項社會保險基金總收入2.87萬億元，同比增長8.6%，總支出2.47萬億元，同比增長15%。截至6月底，三項社保基金累計結余6.96萬億元。能否管理好數額如此巨大的社會保險基金，涉及社會的諸多方面。由于社會保險基金收入的增速已經慢慢落后于支出的增速，加上歷史原因產生的空賬問題，社會保險基金償付能力風險不斷增大。面對居高不下的CPI，社會保險基金結余資金的保值增值形式不容樂觀。地方社會保險基金投資渠道被限定為固定收益的銀行存款和國債等投資方式，而我國股票市場作為相對靈活經營的全國社保基金的主要投資渠道，表現也不盡如人意，基金委托投資管理等契約關系尚不完善，這都加大了社會保險基金投資運營風險。在這樣的風險環境下，由于我國社會保險基金事業起步較晚，風險管理與內部控制相關制度體系不甚健全，沒有發揮出在基金風險管理過程中的指導作用，制約了社會保險基金風險管理的效果和效率。同時，社會保險基金風險管理與內部控制理論研究的探索少之又少，不但沒有建立社會保險基金風險管理體系，而且社會保險基金內部控制體系中的業務風險控制，會計控制及外部控制的研究尚處于零散狀態，也沒有從風險識別、風險分析和風險控制的角色研究社會保險基金風險問題，很多可以量化的風險也沒有找到具體分析方法，也就無法對風險進行應對。2.2社會保險基金風險管理存在的問題。2.2.1社會保險基金內部控制薄弱，自律性不強。社會保險基金的收支具體業務由社會保險經辦機構辦理，而當前，很多部門，社會保險意識淡薄，擠占挪用社保基金的現象不斷發生。部分地區擴大支出，違規運營社保基金；經辦審核不嚴格，向不符合待遇領取條件人員發放待遇，報銷路費；資金管理，業務管理不規范等。雖然國家出臺若干規章辦法，但仍有部分地區經辦機構沒有根據本部門、本地區的工作特點，制定適合本部門的內控管理制度。很多部門因為編制經費的局限，沒有設置專職的基金監督和內部審計機構，使內部監督工作流于形式，應有的監督作用沒有發揮出來。2.2.2社會保險基金償付能力風險加大。社會保險基金征繳對象的經濟狀況不佳，作為征繳機關的社會保險基金管理機構在征繳的過程中也缺乏足夠的權力和有效的強制性措施，地方政府征收社會保險費的積極性也值得注意，再加上在全球經濟發展增速放緩的背景下，我國人口老齡化趨勢日益明顯，政府補貼機制也不健全，社會保險基金償付能力風險加大。隨著我國國民經濟的發展，社會保險基金支出呈逐年增加的趨勢，無論是支出總額還是人均支出均有大幅度的增長。社會保險基金支出占社會保障總支出的比例更是不斷增大，而且社會保險基金的收入增長速率小于其支出的增長速率，這也是支出所面臨的最大問題，若不進行有效調整，則支出與收入的資金缺口將不斷增大，加大了社會保險基金償付能力風險。2.2.3社會保險基金投資風險加大。各地社會保險基金多元化的管理體制形成了部門分割、地區分割、不同所有制分割的混亂局面。基金的多頭管理必然導致基金投資體系的分割。由于當前社會保險基金管理機構不是分開運作，根本無法在投資管理中實現相互制約，擁有社會保險基金支配權的管理機構將有權支配數額巨大的結余資金并用于投資，因此產生很多不合理或效率低下的投資選擇。我國資本市場發育尚未成熟，投資者產生較多的非理性投資行為，帶有濃重的投資氣氛，并嚴重依賴政府在市場低迷的時候出臺相關政策。而機構投資者在數量和質量上均沒有達到優質機構投資者的要求，尚不能發揮穩定與繁榮資本市場的功能。基金等機構投資者建立不久，運行機制也不完善。2.2.4信息化基礎建設滯后，缺乏嚴格的信息披露制度。目前來看，社會保險基金會計信息沒有統一的會計報表，而人力資源與社會保障部門、財政部門、民政部門和社會保險基金管理機構都有各自的會計報表體系，而且信息使用者無法得到準確的社會保險基金會計信息。由于各地方社會保險基金會計報表的形式和內容相差很大，報表中的指標無法統一和匯總，這些差異致使現在無論哪個部門都很難十分準確地說清楚目前全國社保基金收支的真實情況。我國社會保險進軍缺乏嚴格的信息披露制度，目前，我國社會保險基金信息需求者缺位參保人作為社會保險基金最終的風險承擔者，由于自身弱勢的地位，在社會保險基金運轉過程中無法行使對信息的知情權，更無法實現信息監督的作用。2.2.5社會保險基金外部監管不到位。我國社會保險基金立法監管風險主要源于法治環境不健全。完備的法律是加強社會保險基金監督的必要條件，然而，法律要充分發揮作用，還必須有相互制約的監督機制相配套。當前我國社會保險基金監管的問題之一是管理者與監督者合二為一，缺乏相互制約的監督機制。絕對的權力必然產生腐敗，權力只有相互制約，才能充分發揮監督的職能。在實際工作中，政府監管風險主要來源于政府審計的過程中，一方面，我國社會保險基金政府監督管理模式就給政府審計帶來了很大的風險；另一方面，我國社會保險基金，基金監督力量薄弱，機構設置和人員配置都有很多問題。

1目前我國基金存在的風險

1.1基金風險主體

基金當事人是由:基金投資人(持有人)、托管人(一般為銀行)、管理人(基金公司)三方共同組成。三者關系如圖1:

基金持有人的收益完全取決于基金管理人經營狀況,根據風險——報酬同一性,基金所面臨的風險最終全部轉嫁給了基金持有人。所以,基金風險的主要風險承擔主體是投資人(基金持有人)。

1.2目前存在的基金風險

基金的風險是指基金管理人將募集資金投資于證券市場,由于收益的不確定性而可能導致的收益損失。首先是來自市場的風險,然后是來自于管理的風險,還有不可抗力風險等其他風險。

醫療保險基金是廣大參保職工的“救命錢”，是醫療保險制度賴以存在和不斷發展的基礎。我國醫療保險制度經過10年的改革實踐，取得了階段性成果，廣大人民群眾的基本醫療待遇得到很好保障，人民健康水平不斷提高。但隨著改革的不斷深入，醫療保險基金運行風險日漸凸現，如何既保證參保員醫療待遇，又確保基金運營安全，已成為當前醫療保險制度發展一個亟待解決的重要課題。

一、醫療保險基金運行的主要風險

1、基金征繳工作力度不夠。一是由于政策缺乏強制性，目前部分個體、私營單位出于個人利益，不給職工辦理醫療保險。二是個別參保單位有選擇性投保，為單位領導及管理人員參保，單位員工不予參加，有的甚至將有病的親朋好友掛靠參保；三是個別參保單位故意虛報、瞞報、故意壓低繳費基數，甚至惡意拖欠醫療保險費；

2、參保人員結構失衡。一是目前參保單位中困難企業數量較多，這些困難企業退休人員所占比例大，多數退休人員年齡大，患病住院率高，使用統籌基金數額大；二是一些困難企業職工參加醫療保險前醫療待遇沒有保障，個人看不起病，一些職工身患疾病多年得不到很好治療，一旦有了醫療保險待遇就集中就醫，過多消費醫療資源，導致了就醫住院人數和統籌基金支出的增加；三是隨著退休人員不斷增多和退休金的逐年增長，而個人帳戶劃入比例不變，導致退休人員個人帳戶資金劃入數額不斷增加，占用了一部分統籌基金，在一定程度上降低了統籌基金的積累水平，而且這種影響會越來越大。

3、醫療費用逐年攀升。一是隨著醫療保險覆蓋面的逐年擴大，參保患者的絕對數必然增加。二是實施基本醫療保險制度已有10年時間，參保職工對醫療保險有關政策的了解越來越多，并隨著人民生活水平和生存質量的提高，使參保職工的醫療需求不斷擴大。三是我國逐步進入人口老齡化社會，老年患者數量增加，病情較重，疾病疊性化速度增快，老年群體醫保費用支出系數嚴重倒掛。四是由于多種因素，導致一些疾病自然發病率增加。

4、醫患行為不規范。一是個別定點醫療機構為了自身的經濟利益，在為參保人提供醫療服務時，違反協議管理的有關規定，不能做到“因病施治、合理檢查、合理治療、合理用藥”；二是參保職工與定點醫療機構聯合，通過多做大型醫療設備檢查、將醫保目錄外藥品與目錄內藥品進行竄換等，套取醫療保險統籌基金；三是隨著參保人數的增多，一些特殊疾病如透析、腫瘤患者等不僅數量上的逐步增加，而且由于一些醫療新技術、特效藥品等的使用等使得其生存期延長，導致每一個患者平均醫療費逐年增加。

摘要：隨著金融市場的多元化發展，私募基金逐漸形成一定規模，吸引了不少投資者進入。我國私募基金發展較晚，規模較小，操作不夠規范，運行機制還有待進一步完善，在私募基金監管中也有不少漏洞，尚未制定與之相適應的監督監管法規，因此，私募基金運作風險較大。基于此，本文將從法律風險、政策風險、市場風險、信用風險四個方面對其進行分析，結合我國私募基金市場現狀提出具體的應對措施，以此控制基金風險，營造健康穩定的私募基金運行環境。

關鍵詞：私募基金;風險控制;應對措施

私募基金實際上就是利用非公開的形式進行集體投資，以基金方式進行運作，其資金來源具有非公開性和相對穩定性特點，屬于民間金融的一種。在金融市場運營中，私募基金占有重要的位置，但是，由于市場不夠成熟，缺乏相關法律監督管理，再加上私募基金的安全性、規范性難以保證，這些都是造成基金運營中的風險因素，一些投資者因為缺乏風險意識和風險規避能力而遭受嚴重的經濟損失，因此，針對私募基金的風險控制進行研究有著積極的現實意義和實踐價值。

1我國私募基金的風險因素分析

1.1法律風險。從當前我國私募基金的發展和運行情況來看，法律風險較為突出。一是，私募基金并未合法化，缺乏與之相關的法律保護內容，其法律地位不夠清晰，進而影響了基金運行的穩定性。我國法律并未對私募基金經營機構、投資者的權益作出明確規定，投資者構成復雜，其風險承受能力也有很大差異。而一些私募基金機構缺乏專業化的金融服務能力，這些都會增加基金的運行風險。二是，私募基金屬于“契約式”運作，也就是人和投資人之間確定契約關系，這種缺乏法律保障的關系非常脆弱，有可能出現不平等條款，或者收益分配違約等，從而導致人和投資人之間的利益矛盾。一旦出現利益糾紛，由于沒有切實可依的法律依據，往往難以保障投資人利益和權益，從而造成基金維權的“灰色地帶”，其法律風險也會進一步增加。1.2政策風險。隨著金融市場運作的多元化發展趨勢，私募基金規模也在不斷擴大，但是，其中的政策風險并沒有因為市場規模的增加而削弱，相反的，一些政策風險逐步付出水面，原來的隱性政策風險已經轉變為顯性風險。一是貨幣政策風險，由于私募基金主要集中在各類債券以及股票、金融衍生產品領域，所以，國家政策的變化直接影響其收益，私募基金的收益也會隨之波動，如股市低迷，私募基金也會受其影響而收益走低。二是國家財政政策風險，財政政策對資金流向有很大影響，其股權投資收益也會受到影響。尤其是在國家公共政策調控下，私募基金運作會受到一定影響，資金撤出風險較大。由此可見，從當前國內私募基金發展情況來看，貨幣政策、國家財政政策以及宏觀調控等，都會對其造成影響，增加政策風險因素。1.3市場風險。近年來，隨著我國資本市場的逐步成熟，私募基金的發展速度有所增加，外部發展環境相對穩定，但是市場匯率、經濟周期、購買力水平等仍是影響私募基金的重要因素。在經濟周期性變動中，金融市場價格也會出現巨大波動，這些波動產生的風險并不會被資產組合或者對沖分散，尤其是進入經濟萎靡期，會導致私募基金陷入低潮，投資者可能因此承受更大的本金損失。在利率市場化變動中，會直接影響私募基金的成本，如果利率風險過高，投資者的行為會更加謹慎，選擇利率風險較低的銀行儲蓄類產品，進而導致證券市場資金流入減少，價格下跌。由于私募基金收益主要來自證券市場，金融工具類型單一，創新性不足，這些都有可能造成更大的風險隱患。尤其是在人民幣匯率逐步放開后，匯率波動會受國際和國內經濟環境的雙重影響，央行調控和干預力度逐漸降低，如果人民幣貶值必然會讓不少投資者選擇外匯或者黃金這些金融產品，私募基金市場會因此而萎縮。同時，也不排除通貨膨脹造成的購買力風險，投資者購買力下降，必然會造成基金市場趨于低迷，進而誘發更大的風險因素。1.4信用風險。由于當前私募基金尚未建立規范的信息披露機制，管理人道德風險、違約風險等都會造成信用風險增加。當前，國家尚未對私募基金制定專門的法律管理制度，監督體系不夠完善，再加之其非公開募集特點，造成信息披露不及時、不完整、信息失真等問題，這些都會影響基金監督管理成效，導致其風險因素增加。有些基金組織為了拓展資金來源，會提前承諾投資者獲得保底分成，無論基金運用是否虧損，都會連本帶利使投資者獲益。但是，一旦私募基金運營出現問題，甚至平臺倒閉跑路，這些承諾也會化為泡影，最終由投資者承擔全部損失，由此可見，私募基金信用風險不容小覷。

2私募基金的風險控制對策

摘要貨幣市場基金是一種新型的開放式基金，由于其固有的特點、穩定的收益和較小的風險而深受歡迎，在我國由于剛剛發行不久，人們大多只了解其收益的穩定性而容易忽視其風險。本文對其潛在的風險進行了分析，并在此基礎上提出了控制風險的方法。

關鍵詞貨幣市場基金風險控制方法

貨幣市場基金，是指以貨幣市場工具為投資對象的基金。投資對象主要包括：短期國債、商業票據、大額可轉讓存單、回購協議、銀行承兌匯票等貨幣市場工具。

1我國貨幣市場基金的發展現狀及特點

我國貨幣市場基金起步較晚，2003年12月10日，由華安、博時和招商三家基金公司分別發起管理的首批三只貨幣市場型基金獲準設立。到2004年4月12日，已經設立的7只貨幣市場型基金的總份額為430.93億元，占開放式基金總份額的24%。

目前我國貨幣市場基金的投資范圍還比較狹窄，暫時設定為短期債券（含央行票據）、銀行存款和回購協議，但隨著貨幣市場的逐漸發展，此類基金將來可投資于大額轉讓存單、銀行承兌匯票、經銀行背書的商業承兌匯票或其他流動性良好的短期金融工具。從這些投資對象的性質來看，主要特點有：

一、證券投資基金發展現狀

近年來，我國證券市場的投機性較強，且股市波動較為強烈，而這主要是由我國特殊的投資者結構造成的。相比于西方發達國家，我國的投資者以散戶為主，不太集中。而《證券投資基金管理暫行辦法》制定了超常規發展機構投資者策略，之后當越來越多的基金上市之后，我國開始對封閉式證券投資基金進行嚴格的制度管理。2004年頒布的《證券投資基金法》鼓勵發展開放式基金，促進了我國證券投資基金的發展。當前，我國證券投資基金的發展呈現出了以下特點：第一，基金規模不斷擴大。從我國開始發行證券投資基金后，證券投資基金的規模就在不斷擴大，資金的資產凈值也在不斷增加，在資本市場的市值占據A股流通市值的比重不斷增加；第二，基金銷售市場火爆。2005年后半年以后證券市場一直處于牛市狀態中，激發了很多投資者的興趣，同時證券投資基金的發行量不斷增加，發行周期逐漸縮短，擴大了基金行業的規模，使證券投資基金銷售市場十分火爆；第三，收益增加。我國開放式股票型與混合進取型基金漲幅不斷提升，市場回報率超過140%。

二、證券投資基金的發展趨勢

封閉式基金指的是基金發起人在設置基金時對基金單位的發行總額進行了限制，當基金籌集到的總額達到了限制總額時，基金就會成立，同時不再接受投資。封閉式基金又被稱之為固定型投資基金，其期限是從基金成立到基金終止，這一期限會受到基金投資期限的影響，也會受到宏觀經濟形勢的影響。我國最初發行證券投資基金就是封閉式基金，雖然也為投資者提供了一種投資手段，但加大了投資風險。而開放式基金指的是基金發起人在設置基金時不設置基金發行總額限制，可以根據投資者的實際需求進行發行的追加。對比封閉式基金與開放式基金可以發現，封閉式基金與開放式基金在期限、發行規模限制、基金單位交易方式、基金單位交易價格的計算標準以及投資策略等方面存在一定的差異。相對來說，封閉式基金會加大市場投資的風險，且大多數國家的基金都是逐漸從封閉式基金發展成為開放式基金，因此我國證券投資基金也會逐漸向開放式基金發展。我國大陸的第一只開放式基金是華安創新證券投資基金，之后開放式基金的規模不斷擴大，推動了我國金融市場的發展。首先，開放式基金將有效推動金融深化，即金融市場化、金融機構多樣化與金融資產證券化發展；可以增加證券市場的資金量；激發更多投資者對股市的興趣，增強社會大眾的投資理念，促進股市的發展，也有利于市場板塊的重塑。第二，證券投資基金會長期保持穩定增長的發展趨勢。相比于其他投資手段，證券投資基金的準入門檻相對較低，可以滿足一些小投資者的需求。例如，部分投資者只有少量的投資資金且缺乏投資經驗，利用其他工具進行投資無法實現組合投資、風險共擔，而證券投資基金解決了這一問題。第三，股票型基金占比可能會下降。在金融市場不斷發展的過程中，各種投資工具紛紛涌現出來，例如企業債券、金融機構債券等，豐富了人們的投資選擇，可能會降低股票型基金的占比。第四，可能會解決公募基金的股權激勵問題。無論是公募基金還是私募基金都會對人才有較高的要求和需求，在人才培養機制優化過程中，證券投資基金會穩步發展。

三、證券投資基金的風險

（一）宏觀風險

內容摘要:從產業投資基金風險產生的環節上看,產業投資基金風險主要來自兩方面。本文在分析產業投資對象和經營管理風險的基礎上,提出了避免和減少風險的方案和措施,以期能夠減少企業的損失,使產業投資基金得到健康發展。

關鍵詞:產業投資基金風險分析控制

產業投資基金概述

產業投資基金是一種借鑒西方發達市場經濟國家規范的創業投資基金運作形式,對未上市企業進行股權投資和提供經營管理服務的利益共享、風險共擔的集合投資制度,其特點可以概況為集合投資、專家管理、分散風險、運作規范。但是產業投資基金的風險要比證券投資基金大。從產業投資基金風險產生的環節上看,可以將風險分為兩部分:一是源自產業投資基金投資對象的風險;二是源自產業投資基金管理方面的風險。而這兩方面的風險又可分為系統風險和非系統風險,構成系統風險和非系統風險的因素很多,此外我國正處于經濟轉型期和基金市場發展初期,基金市場中各類行為尚未完全規范,因此我國產業投資基金的風險必然是多種多樣的。對這些風險的準確把握,有助于各方面采取必要的措施加以防范,使產業投資基金得到健康發展。

產業投資基金風險分析

(一)流動性風險

摘要：本文從國外私募基金的運作機制入手，對比國外私募基金，從法律、政策、金融手段、信用制度等幾個方面分析了我國私募基金發展現階段所面臨的風險，并且提出相應的風險監控措施。

關鍵詞：私募基金運作機制風險

伴隨著中國經濟的高速增長，中國已成為亞洲最為活躍的潛力巨大的私募股權投資市場之一。我國私募基金產生于20世紀80年代末，其雛形是以政府為主導，主要為高科技企業融資的風險投資基金，真正意義上的私募基金發展滯后。20世紀90年代到本世紀初，以私募證券投資基金為代表的非正規私募基金發展迅速，先期進行風險投資的公司也有相當部分轉為私募證券基金。

一、國外私募基金運行機制

(一)設立程序與組織結構

私募基金一般由兩類合伙人組成。第一類稱一般合伙人(GeneralPartner)，相當于基金經理，指的是創設基金的個人或團體。一般合伙人處理私募基金的所有交易活動及日常管理。第二類是受限合伙人(LimitedPartner)。受限合伙人提供大部分資金但不參與基金的投資活動。在籌劃設立私募基金時，一般合伙人通過與受限合伙人簽訂《合伙人協議》來規定雙方的權利與義務。

摘要：開放式基金是我國證券市場上的一種新的投資品種，其在我國一問世于就面臨著極大的風險。如何控制這些風險，正是當前學界和業界亟待解決的一個重大課題。本文試圖通過借鑒發達國家的成功經驗來探討規制我國開放式基金風險的法律舉措，以給我國開放式基金的發展營造一個良好的制度基礎。這些法律舉措主要有：建立完備的法律體系，引進獨立董事制度，引入民事賠償機制，完善信息披露制度等。

關鍵詞：開放式基金風險法律規制

所謂開放式基金，是相對于封閉式基金而言的。由于投資者可以自由申購或贖回基金單位，這使得開放式基金具有市場選擇性強、透明度高等封閉式基金無可比擬的優勢，它對投資者的保護更徹底，對基金管理人的激勵約束更強。正因為如此，開放式基金在國外基金市場上占據了絕對主導地位，并對一國證券市場的規范化運作發揮著重大作用(((。

有鑒于此，我國也是力主發展開放式基金。從2001年9月至今，市場先后推出開放式基金12只，總規模預計突破400億元，且新的發行還在源源不斷。應該說，它的問世，將會給我國證券市場帶來一種全新的運作方式和投資理念，有助于培育成熟的投資隊伍。然而，“剃頭挑子一頭熱”，基金公司踴躍，投資者卻談不上熱情。今年發行完畢的7只開放式基金中，有兩只未達到預定集資額，有三只雖突破了45億元，但大量信息證明其中的種種違規操作，如銀行攤派、行政干預等等。而且，開放式基金的運作也難以令人樂觀。(((截至2002年9月26日，僅有華夏成長以1.023元的微弱優勢維持了“面子”，其余的均在面值以下。有人甚至預言，今年我國極有可能出現第一只被完全贖回的基金。(((

種種跡象表明，在國外成功運作的開放式基金在我國甫一出現就面臨著很大的風險，如何控制和化解這些風險，是在我國基金業和證券市場快速發展面前急需解決的一個課題。本文試從法律的角度，通過借鑒發達國家的成功經驗來探討控制我國開放式基金風險的法律制度構建。

一我國開放式基金面臨的風險