導(dǎo)語：信貸革新抑制商行貸款增長乏力一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、思考信貸市場的三大新視角

(一)信貸市場由寡頭壟斷走向競爭性壟斷。從表1可以看出，國有商業(yè)銀行貸款增速有所減緩，貸款份額下降;股份制商業(yè)銀行貸款顯著增速，貸款份額顯著增大。在國有商業(yè)銀行由擴(kuò)張規(guī)模向優(yōu)化貸款質(zhì)量轉(zhuǎn)變的情況下，國有獨資商業(yè)銀行貸款份額下降和增速減緩，有一定合理性。但也應(yīng)該看到，信貸市場由國有銀行一統(tǒng)天下的賣方壟斷市場正在走向競爭性壟斷市場。在中短期內(nèi)，雖然可以預(yù)料信貸需求大于信貸供給，但競爭格局正在發(fā)生變化，將重新洗牌。競爭的對手有:(l)外資銀行。南京愛立信事件已初露端倪，外資銀行將以全新的理念、新穎的信貸工具和信貸管理手段與中資銀行競爭。(2)城市商業(yè)銀行。央行已同意民間資金和外資人股城市商業(yè)銀行，目前有不少國內(nèi)民營企業(yè)和國有上市公司已經(jīng)人股城市商業(yè)銀行，有少數(shù)外資已經(jīng)入股城市商業(yè)銀行，有些正在洽談。這將是信貸市場上一支不可忽視的力量。(3)12家股份制商業(yè)銀行。這幾年正是國有商業(yè)銀行收縮的時候，它們得到了快速擴(kuò)張。(4)3家政策性銀行。雖然暫時規(guī)定政策性銀行不得從事商業(yè)性業(yè)務(wù)，但由于資金來源的困境和信貸質(zhì)量不高，它們的業(yè)務(wù)實踐正在打破這一規(guī)定，以后有可能增大商業(yè)性業(yè)務(wù)的份額。

(二)大量存差存在，既要嚴(yán)格控制風(fēng)險，又要貸款營銷。1993年前，貸差是中國金融機(jī)構(gòu)普遍存在的現(xiàn)象。到1994年，銀行系統(tǒng)的貸差幾乎消失。然而1995年，存差出現(xiàn)了，以后持續(xù)擴(kuò)大。到2001年，存貸差增加到30954億元，是1999年的2倍，比2000年增加26.7%。貸存比例從1987年的127%下降到2001年的79%。2002年四大國有商業(yè)銀行存款更是猛增，不少基層單位幾乎都是提前半年完成存款考核任務(wù)，存差更大。到2003年6月底，我國存差余額為3.7億元，相當(dāng)于同期存款余額的23.4%。除了交納人民銀行的存款準(zhǔn)備金和留存?zhèn)涓督鹜猓€有大量資金運用不出去。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家感到不可理解。其實，其中一個重要原因是銀行存在大量不良資產(chǎn)，需要存款掩蓋，由于沒有說真話的考核機(jī)制，基層銀行沒有如實按照五級分類法對信貸資產(chǎn)分類和報告。事實上的不良資產(chǎn)貸款率比央行公布的要高很多。因為存量信貸資產(chǎn)缺乏流動性，在高壓考核壓縮不良信貸資產(chǎn)比率和余額的制度安排下，國有銀行最現(xiàn)實的選擇是:一方面大量購買國債和金融債券以改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，1999年、2001年四大國有銀行信貸資產(chǎn)占資產(chǎn)總額分別為81.89%、78.05%，證券占資產(chǎn)總額分別為4.68%、17%;另一方面將存款存人央行，設(shè)置過高貸款門檻和上收審批權(quán)限，慎貸。由于慎貸，國有商業(yè)銀行的存款除用于購買債券、交納準(zhǔn)備金和掩蓋不良信貸資產(chǎn)外，仍有不少存款運用不出去。于是，央行取消了超額準(zhǔn)備金利率，進(jìn)一步降低法定準(zhǔn)備金利率，由于存款到期要支付利息，這樣大量存款存在迫使國有銀行層層下達(dá)考核任務(wù)進(jìn)行貸款營銷，并與工資獎金福利掛鉤。但另一方面，人民銀行對國有商業(yè)銀行又下達(dá)了限期下降不良信貸資產(chǎn)的死命令，各國有商業(yè)銀行依次層層下達(dá)壓縮不良貸款的高壓考核任務(wù)，并有嚴(yán)厲的懲罰措施，貸款增量要求本息100%收回，貸款門檻仍然如舊。基層行和信貸員缺乏開拓識別新客戶的激勵動機(jī)，他們的理性選擇是追求十分安全，否則，寧可不貸，致使許多貸款需求得不到滿足。

(三)局部信貸集中與局部信貸萎縮并存。在上述兩難情形下，各國有和股份制銀行信貸營銷上普遍推行“重點行業(yè)、重點項目、重點客戶和重點地區(qū)”的戰(zhàn)略。再加上各家國有銀行推出的信貸產(chǎn)品彼此差別化極小，提供的信貸品種、利率和服務(wù)基本相同，在優(yōu)質(zhì)信貸市場一定的情況下，信貸投放向大城市、大企業(yè)和國債配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及效益好的企業(yè)集中。在高度集中的信貸市場上，幾乎都是擔(dān)保和抵押貸款，相當(dāng)多的企業(yè)是連環(huán)互保，抵押市場又缺乏流動性。這樣信貸集中投放與新的不良貸款風(fēng)險集中并存。與此同時，由于銀行機(jī)構(gòu)撤并，中小企業(yè)難以滿足銀行的信用等級、擔(dān)保等過高的貸款條件，造成在縣城和中小企業(yè)的貸款有效需求難以滿足，灰色信貸市場盛行。上述新問題的出現(xiàn)，要求國有商業(yè)銀行必須進(jìn)行信貸創(chuàng)新，才能克服增長乏力現(xiàn)象。貸款存量和增量的風(fēng)險和缺乏流動性，必須創(chuàng)新工具以分散風(fēng)險和增強(qiáng)貸款資產(chǎn)的流動性;大量存款運用不出去和中小企業(yè)貸款難以滿足貸款條件，要求必須創(chuàng)新工具克服信息不對稱，并降低監(jiān)督成本;信貸市場走向競爭性壟斷和信貸產(chǎn)品的無差別化，要求創(chuàng)新工具細(xì)分市場以滿足不同層次的貸款需求。這里不打算全面討論信貸創(chuàng)新問題，只是在上述背景下討論信貸創(chuàng)新的幾個具體問題，以期望從一個新的視角看待國有銀行貸款。

二、創(chuàng)新信貸工具的三個具體建議

(一)創(chuàng)新金融制度安排，加強(qiáng)與擔(dān)保公司、保險公司和信托公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的合作，發(fā)揮各自專業(yè)優(yōu)勢，解決信息不對稱和風(fēng)險分散問題。信貸難和信貸增長乏力的現(xiàn)象之一就是存在信貸配給。信貸配給理論的基礎(chǔ)是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)，一是逆向選擇論，從銀行與企業(yè)存在事前信息不對稱出發(fā)，認(rèn)為導(dǎo)致信貸配給的主要原因是銀行不知道企業(yè)的真實質(zhì)量與借款人的還款動機(jī)與能力;另一是道德風(fēng)險論，從事后信息不對稱出發(fā)，認(rèn)為銀行無法直接參與和觀察企業(yè)資金運作，無法了解企業(yè)在獲得貸款后的真實資金流向。因此銀行選擇非價格壁壘，如數(shù)量管制、審批權(quán)限管制、各種擔(dān)保等手段，限制借款人的需求，利率對風(fēng)險的定價作用無效。從此理論出發(fā)，要滿足銀企信貸供需雙方要求，就必須創(chuàng)造條件消除事前和事后的信息不對稱。筆者認(rèn)為，如果企業(yè)不能直接滿足銀行非價格壁壘要求，那么引人擔(dān)保公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)間接滿足銀行非價格壁壘要求，就可以消除事前和事后的信息不對稱，分散銀行風(fēng)險。具體說來，在我國國有銀行目前特別厭惡風(fēng)險的情況下，就是通過發(fā)揮非銀行金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)保作用來滿足銀行的貸款條件。如，銀行可以與保險公司緊密合作，由保險公司承保貸款保險業(yè)務(wù)等，可以充分運用保險這個工具和手段來防范呆壞賬。銀行與信托公司合作，由企業(yè)作為委托人將應(yīng)收賬款委托給信托公司;信托公司作為受托人，負(fù)責(zé)監(jiān)督企業(yè)對應(yīng)收賬款的回收工作;銀行作為受益人，應(yīng)收賬款的收益歸銀行;同時銀行和該企業(yè)簽訂貸款合同，這樣三方共同簽訂信托合同。對銀行來說，最大的好處是提高了貸款的安全性。利用信托財產(chǎn)獨立性的特點，將來無論企業(yè)出現(xiàn)什么問題，銀行仍能享有這部分應(yīng)收賬款的收益，這無疑確保了銀行對企業(yè)貸款的安全性。銀行與各類擔(dān)保公司合作，由擔(dān)保公司以借款人的財產(chǎn)或信譽(yù)，或以擔(dān)保公司本身的財產(chǎn)作保證，銀行向借款人發(fā)放信用貸款、開具銀行承兌匯票等。銀行與擔(dān)保公司合作，還可以從中發(fā)現(xiàn)和培育客戶。銀行與租賃公司合作，以租賃公司出租的設(shè)備和技術(shù)作抵押向借款人發(fā)放貸款。當(dāng)然在大型復(fù)雜的業(yè)務(wù)中，銀行更可以與保險公司、租賃公司、信托公司和擔(dān)保公司開展多邊合作。

(二)調(diào)整信貸理念，推出差別化信貸產(chǎn)品。正如人們對商品的需求各有偏好一樣，儲蓄者和投資者對金融資產(chǎn)的需求也是千差萬別。雖然一般說來，人們總是十分關(guān)心金融資產(chǎn)的風(fēng)險，并且只有伴隨著預(yù)期收益的增加，金融資產(chǎn)的附加風(fēng)險才有可能被人接受。但是人們對待風(fēng)險的態(tài)度卻大不相同，有人憎惡風(fēng)險，有人愛好風(fēng)險，有人風(fēng)險中性。因此銀行完全可以創(chuàng)造出受到借貸雙方歡迎的各種類型的新型信貸產(chǎn)品，促使儲蓄平滑地向投資轉(zhuǎn)換。2003年民生銀行在全國率先推出個人委托貸款業(yè)務(wù)，頗具創(chuàng)意。所謂“個人委托貸款”，即由銀行作中介，為社會借貸的雙方牽線搭橋;客戶將資金存入銀行，由銀行幫助挑選合適的放貸對象;客戶可以自行確定貸款的金額、期限、利率等，銀行負(fù)責(zé)監(jiān)督貸款的使用和催收還款。這一信貸產(chǎn)品雖然還不完善，卻給“招安”灰色信貸市場和銀行如何從創(chuàng)新差別化信貸產(chǎn)品很多啟示。

啟示一:創(chuàng)新具有個性化的消費信貸產(chǎn)品。消費信貸對經(jīng)濟(jì)增長具有雙重作用，一方面通過增加最終消費品需求，擴(kuò)大消費需求，另一方面通過促進(jìn)產(chǎn)品銷售，刺激投資，擴(kuò)大投資乘數(shù)效應(yīng)。據(jù)典型調(diào)查，1元消費信貸，可以帶動1，5元商品消費。因此，應(yīng)根據(jù)不同的消費對象和不同的消費產(chǎn)品，設(shè)計不同的消費信貸產(chǎn)品，可以將不同內(nèi)容的消費貸款組合成系列套餐。目前重點應(yīng)是汽車、住房、旅游和耐用消費品。工商銀行深圳分行推出的個人信貸產(chǎn)品的統(tǒng)一品牌—“幸福貸款”，很有針對性。幸福系列信貸產(chǎn)品包括:幸福置業(yè)、幸福快車、幸福家居、幸福成長和幸福生活，分別對應(yīng)住房按揭貸款、汽車消費貸款、住房裝修貸款、留學(xué)貸款和定向消費貸款。開發(fā)消費貸款的差別化信貸產(chǎn)品應(yīng)圍繞人口統(tǒng)計分類、生命階段分類、生活方式分類、偏好分類、收益差別分類和行為分類進(jìn)行。

啟示二:圍繞支持提高與客戶之間的綜合金融交易的收益性來進(jìn)行公司信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。也就是說公司信貸產(chǎn)品創(chuàng)新不要孤立進(jìn)行，要結(jié)合負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)進(jìn)行，不要為了單方面防范銀行風(fēng)險提高公司交易成本。如可推出應(yīng)收賬款融資、存貨融資、貸款賬戶透支等。

(三)建立貸款流通市場，增強(qiáng)信貸資產(chǎn)的流動性及其風(fēng)險的流動性。貨幣作為一般等價物，產(chǎn)生的一個重要特性就是流動性，就是能迅速地從一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為另一種資產(chǎn)。信貸資產(chǎn)作為狹義貨幣的替代物，作為一種金融資產(chǎn)，也具有貨幣性，即作為一種財富轉(zhuǎn)化為貨幣的可能性。因此信貸資產(chǎn)內(nèi)在地要求具有流動性，即把信貸資產(chǎn)作為一種金融資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)換為不同投資者和儲蓄者接受的另外一種金融資產(chǎn)，直至轉(zhuǎn)換到該資產(chǎn)到期日止。但是目前我國國有銀行貸款幾乎都要等到到期日才能收回來，如果存款與其不匹配，或者到期收不回來，才發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)流動性不夠及其風(fēng)險。所以，我們要把信貸資產(chǎn)作為一種金融資產(chǎn)創(chuàng)造其流動性，既有利于分散風(fēng)險，又有利于增加信貸總量。這次美國這么多大公司倒閉沒有殃及銀行，一個主要原因就是把信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為其他金融資產(chǎn)增強(qiáng)了流動性，轉(zhuǎn)移了風(fēng)險。建立貸款流通市場，將貸款進(jìn)一步商品化的手段有兩類。

一類是將好的貸款資產(chǎn)出售，一般分為三種:(l)參與貸款;(2)貸款分離;(3)貸款轉(zhuǎn)讓。在參與貸款中，購買人是出售貸款銀行與借款人簽訂合同的局外人，僅當(dāng)原始貸款合同條款中出現(xiàn)重大變動時，購買人才可對貸款合同的條款施加影響。貸款分離是將較長期限貸款中即將到期(通常是在幾天或幾個星期后到期)的部分分離出來出售。貸款分離的購買人有權(quán)獲得貸款預(yù)期收人中的一部分，貸款分離的出售銀行承擔(dān)了借款者違約的風(fēng)險，通常不得不動用自己的一部分資金來支持該貸款直至到期。貸款轉(zhuǎn)讓則是將貸款的所有權(quán)完全轉(zhuǎn)讓給購買人，購買人對借款人有直接的權(quán)益請求權(quán)。這意味著銀行可以無須吸取存款來發(fā)放貸款，只需出售貸款即可應(yīng)對存款提取。

另一類手段是將貸款資產(chǎn)證券化。將不良信貸資產(chǎn)證券化已講得很多，但目前實現(xiàn)的條件不成熟，而另一種證券化的形式—銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化卻講得很少。筆者認(rèn)為，應(yīng)該重視銀行優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化。優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化更利于增強(qiáng)銀行資產(chǎn)的流動性，更具有可接受性。在中國資產(chǎn)證券化之所以無法大規(guī)模推進(jìn)，最根本的原因是實施資產(chǎn)證券化的操作要求與現(xiàn)有的法律制度框架嚴(yán)重沖突。例如:《公司法》對公司注冊資本和發(fā)債條件的限制與資產(chǎn)證券化中特設(shè)機(jī)構(gòu)(SPV)及其發(fā)行人的地位構(gòu)成矛盾;《破產(chǎn)法》、《抵押法》對金融資產(chǎn)收益權(quán)的規(guī)定，根本無法實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的破產(chǎn)隔離功能，保障投資人利益;現(xiàn)有會計制度和稅收制度不可能解決表外科目的處理問題，特設(shè)機(jī)構(gòu)(SPv)的稅收優(yōu)惠問題等。與此相反，中國現(xiàn)有的法律制度框架對貸款出售技術(shù)的實施并不構(gòu)成障礙，并且許多投資公司和股份制商業(yè)銀行以及城市商業(yè)銀行可以作為買者，考慮到貸款出售技術(shù)和資產(chǎn)證券化類似，同樣可以發(fā)揮增加金融資產(chǎn)流動性、分散信用風(fēng)險的功能。因此，選擇貸款出售技術(shù)作為突破口，率先推進(jìn)，更具有意義。我國國有銀行存在的系列問題集中反應(yīng)在兩個相互關(guān)聯(lián)的問題上:一是總資本充足率低，雖在1998年補(bǔ)充過一次資本，但隨著不良貸款的增加和貸款總量的增長，離8%還有很大距離;二是不良貸款比例過高。這一高一低與銀行支付危機(jī)、流動性困境只是一紙之隔。因此快速建立銀行貸款流通市場，對于同時解決這一低一高問題和貸款增長乏力問題意義重大。