導語：如何才能寫好一篇對金融的看法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

我國加入世貿組織后，進一步加快推進了中國經濟融入世界經濟、經濟全球化進程的步伐。如今，我國國有銀行、外資銀行、股份制商業銀行并存，市場競爭激烈。在競爭中對我國國有銀行存在的幾個問題提出本人的幾點看法。

【關鍵詞】

銀行；金融業務；市場經濟

二十一世紀初，我國加入了世界貿易組織，進一步加快推進了中國經濟融入世界經濟、經濟全球化進程的步伐。如今，越來越多的外資銀行涌入中國市場，國內的商業銀行也像雨后春筍般開立起來。在國有銀行、外資銀行、股份制商業銀行并存的金融業中，市場競爭愈發激烈。各不同成份的商業銀行在市場經濟的角逐中各顯其能，以爭取更多目標客戶，奪取更多的市場份額。我國的國有銀行面對競爭，在受眾群最大的個人金融業務方面，如何定位如何發展，達到客戶滿意、并在客戶滿意過程中獲取利潤，贏得主動，是擺在所有國有銀行面前的首要問題。作為國有銀行的從業人員，更是一名普通的公民，通過工作生活中的切身體會，對我國國有銀行個人金融業務的發展提出本人的幾點看法。

1 銀行收費問題

從客戶的角度考慮，國有銀行應當擔負起一定的社會責任。這與石油、天然氣等壟斷產品實行政府定價，在道理上是一樣的。對銀行收費項目和標準應該實行政府監管，借助政府部門的力量加以限制。工作中我發現，老百姓對銀行收費感到不滿，并不是奢望銀行服務項目全免費，而是對一些基本的服務項目進行收費感到不滿，或者對收費標準不統一不合理感到不滿， 最讓客戶難以接受的是，銀行有時并不告知客戶，對收費公示不到位。

銀行為個人客戶提供的各種代收服務以及同城系統內存取款、轉賬等業務也是免費的。但在收費的業務上，國家應該制定相應的管理條例，對各銀行的收費有一定的要求和限制，而不是由各銀行隨意定價。再有，應該利用網站、短信、網點宣傳等多種形式，將各類服務收費信息提前告知客戶，將客戶告知義務履行到位，做到服務收費信息透明。當客戶對服務收費有質疑和誤解時，給予客戶充分明確的解釋，全部做到明碼標價。免費服務項目要主動宣傳，使公眾、媒體對銀行的免費服務、優惠措施多多了解。加大公眾教育力度、普及金融服務知識、增進消費者對銀行服務收費的了解和認知。這樣客戶才能配合銀行在開戶時正確全面填寫客戶資料，以便銀行與客戶取得聯系。減少因為客戶資料原因造成信息告知不及時或無法告知。銀行業個人金融業務的發展，要更多的依靠中間業務的創新和發展，金融服務的多樣性、服務質量等。不籠統地反對銀行業收費，而是讓每項收費服務能夠真正體現其費用的價值，甚至超值，這樣客戶能從服務中得到實惠，銀行也能更好的發展。

2 客戶辦理業務等待時間長

經常到銀行辦業務要等上一個多小時甚至更久。除了客戶多、窗口少等原因，柜員辦理速度是重要因素之一。作為客戶，等待讓人著急，但作為銀行從業人員，從員工的角度確實存在很多問題。

在這種“全員營銷”的現狀下，前臺柜員的收入多少主要以營銷業績進行考核，而辦理速度快業務量大，出現錯誤的機會就多，扣錢也越多。因此辦理業務中柜員會抓住每一個客戶營銷任務產品，不會考慮辦理速度。其次，和以前的前臺員工相比，如今銀行對于柜員的要求越來越高。細心、耐心、有熱情、有責任心、會營銷，還要學會各種證件、各種銀行可經營貨幣的真偽的鑒別，同時還肩負著防止客戶詐騙、發現可疑情況及時上報等社會責任。因此，銀行培養出一個合格的柜員不容易，但常常因為任務太重，工作壓力大、風險高，沒干多久就要求轉崗或者辭職，人員流動很大。人員的不穩定也直接影響業務的處理速度。再有，銀行的業務種類越來越多，股票、期貨、基金、保險、貴金屬等類業務；銀行卡類業務；個人外匯結算業務；個人理財產品銷售業務；個人網銀、電話銀行、電子商務等業務；繳納各種費用。且業務品種還在不斷增加，系統也在不斷升級，很多業務處理起來手續復雜，柜員真是應接不暇。這些都直接影響柜員辦理業務的速度，延長等待時間。對于客戶，銀行網點越來越多，競爭越來越激烈，但并沒有從中得到太多實惠。絕大多數的普通客戶，辦業務時要等待貴賓客戶優先，而越來越多的業務要到銀行去辦，即使等待很久也只能忍耐。

我國的國有銀行已經市場化，國有銀行成了最賺錢公司！從國有銀行利潤的來源看，去年中國銀行的利潤，有百分之八九十的收入來自存貸利差，很明顯吸收存款越多，發放貸款越多，賺錢就越多。因此，銀行會千方百計吸收存款，再發放貸款，爭取更多利潤。對于銀行來說，它是企業，當然可以賺錢也應當賺錢，但是我國四大商業銀行屬于國有銀行，即全體國民是出資人，不應以追逐利潤最大化為目的。作為服務單位，應當承擔更多的社會責任。把為客戶提供優質服務、維護廣大儲戶利益放在前面。這樣，才能減輕柜臺員工的各種吸存任務，大大降低各種任務帶來的工作壓力。一方面縮短營銷時間，另一方面工作壓力的降低可以增加工作的穩定性，減少人員流動，從而也提高業務辦理熟練度，減少客戶等待的時間。銀行還是應該著眼于廣大普通客戶的利益，只有大眾受益，私金業務的發展才能更順暢，才能沿著正確的道路前進。

3 保險、理財產品等不規范

銀行金融創新是市場經濟社會金融需求發展發生變化后對商業銀行提出的新要求，是金融業發展的強大動力。銀行可以通過金融創新求得更高利潤，規避金融管制，轉嫁風險，實現金融自由化。而銀行和保險的合作，是金融創新的重要發展。近年來，在金融創新中各銀行又相繼推出了百余種理財產品。但各銀行保險與理財產品的銷售卻還存在很多問題。

銀行和保險的合作是20世紀80年代從歐洲開始的，現已成為歐洲保險業的主要銷售方式，而在中國的發展只有十幾年的時間。由于中國大多數的銀行保險合作還是以銀行代銷保險產品為主要形式，因此產品主要是意外傷害保險、家庭財產保險與低保障、重儲蓄和投資的壽險產品，側重于理財，銀行產品和保險產品之間關聯度很低。從客戶的角度這些保險產品無法滿足保障性金融服務的需求。再有，現階段銀行保險的營銷渠道主要以銀行員工銷售模式為主，保險公司人員予以輔助。這種營銷渠道的有效性完全取決于銀行雇員對保險產品的認知程度、銀行下發任務的強制性以及銷售提成帶來的積極性等。但隨著人壽險、健康險等更復雜產品的推出，銀行員工很難勝任復雜產品的銷售工作，不僅限制了保險產品的銷售，甚至對客戶形成錯誤引導。只要是銀行有任務或者銷售提成高無論什么客戶都一味地推薦，從而影響客戶的預期收益，甚至造成損失。我所在的銀行，每個支行銷售的保險產品還都不相同，一種產品在這個支行有售而那個支行有可能不能銷售。有的產品銷售時當時只能給客戶打印收款憑證，而保單要拿到保險公司去制作，幾個工作日以后客戶再來銀行拿取。這樣對于客戶就很不方便，也容易讓人產生懷疑，破壞了銀行的整體形象。

在理財產品方面，產品同質化現象嚴重。一家銀行自主研發出來的產品很快會被別的銀行仿效。各銀行理財產品推出的動機很明顯都是為了搶占市場份額，避免儲蓄流失。既沒有真正從本銀行的整體利益出發，更沒有關注客戶的實際情況。每一個理財產品都有其投資項目，也有其風險指數。客戶在購買產品時，并不能真正了解投資項目的風險大小，對于預期收益是否可實現無法判斷。雖然，按照銀監會的要求，銀行在銷售理財產品時，都要為客戶進行風險測評，并讓客戶閱讀產品說明書，對客戶進行風險提示等。但是，由于操作程序復雜，且客戶往往不太懂產品說明中的術語，對產品情況很難理解，又憑著以前對銀行的信任感，購買產品時不能嚴格按照指定的操作程序進行辦理，這樣客戶對產品的收益無法充分了解，存在一定的風險。

因此，從客觀上要求我們在金融創新的同時，既要考慮我國的實際情況，又要符合市場和消費者的需求。我國正逐步進入老年化社會，對養老金造成極大的壓力。單純的銀行儲蓄難以滿足對養老的需要，新開發的壽險產品恰恰可以滿足對長期、高收益的金融理財的需要。而風險性的理財產品又適合那些為得到高收益，愿意承受風險的客戶。銀行的銀保產品，理財產品都是金融創新的成果，有其相應的市場需求，但尚需要發展并進行規范管理。根據消費者日益上升的集理財、投資、保險于一身的需求，銀行保險產品開發應結合不同的層次需求，提供具有可供選擇的產品組合。在技術上能夠實現銀行與保險公司的聯網，直接銷售銀保產品，提高業務處理效率。在銷售上，培養專門的銀行保險、銀行理財產品等人才，不僅精通業務的操作流程，還具備銀行、保險、證券、投資等方面信息的綜合處理能力，滿足客戶多元化高水平的投資理財需求。在法律上，借鑒發達國家的經驗，結合我國實際情況，完善現有的法律法規政策體系。為銀行產品創新提供法律支持，為金融監管提供依據。不僅保障銀行的收益，鼓勵銀行在公平的市場環境中合理的競爭，更要保護客戶的利益不受侵害 。這樣，個人客戶才能在金融產品的創新中得到實惠，銀行的私金業務也因此得到更好地發展。

篇2

如今世界經濟的開展以及經濟格式的變化關于我國的經濟來講具有十分重要的影響，我國如今的經濟方面金融信息化的方式開展十分的迅速，并且金融信息的建立可以很好的對我國的經濟停止監視與剖析。并且關于銀行中存在的金融風險可以很好的停止掌握與評價，關于經濟開展方式的判別也具有一定的效果。所以信息風險防控在金融管理中不只是促進經濟開展的重要手腕更是促進金融波動的重要動力。在當前的任務中，增強國度經濟金融信息化的建立可以很好的擴展金融開展的平臺，經過更多的渠道逐步的完成企業金融方面信息的搜集，應用迷信的手腕對金融目標停止詳細的剖析。

【關鍵詞】風險防控;金融信息

隨著我國經濟的開展以及社會的提高，我國的金融行業正在逐步的開展成熟，金消融企業信息的開展遭到了普遍的關注，特別是在我國的挪動行業以及社交網絡與網絡中的搜索引擎等方面具有十分重要的作用，金融行業的開展不只對人們正常的消費生活具有重要的影響，同時也沖擊了傳統的金融機構。在這樣的經濟開展背景下，我們關于金融行業的信息化以及互聯網兩個方面觸及的法律停止不時的健全與不時的完善。經過相關法律的管理效率對金融行業停止管理與約束，并且對金融行業中信息化的特征的影響停止詳細的研討與剖析，片面的解說在金融信息化建立關于銀行防控的作用。

一、對金融信息化與風險的片面看法

在我國經濟開展中金融行業并不是一個新興的企業，其運轉的工夫也比擬長，并且在金融方面還扮演著一個十分重要的角色，是我國經濟開展中重要的一局部，也是經濟的中心部門，社會經濟開展的支柱。對金融行業停止及時的變革是對傳統的經濟開展停止的一次重要改造，也是順應如今國際經濟開展趨向的一個重要措施。從如今的經濟情勢上看，在各種經濟研討范疇很多的學者沒有對經濟金融信息構成一個比擬一致的觀念。但是比擬順應如今經濟開展的，遭到很多人支持的是觀念是信息化金融次要是應用如今信息化技術逐步的對金融業務停止研討與創新，使其逐步的完成網絡化、信息化與電子化。并且與此同時金融行業還應用如今信息化的經濟開展方式，逐步的停止少量數據的剖析，這樣可以爲金融行業提供比擬迷信的管理數據，逐步的促進金融行業經濟利益的提升與質量的加強，從而促進企業經濟管理形式的轉變。從金融行業信息化逐步開展爲止我國經濟次要閱歷了三個階段，在這三個階段進程中金融信息化發作了很多的變化，并且爲我國經濟市場的開展提供了愈加空虛的指點與根據。

二、金融信息下的風險預控現狀

(1)信息化看法不夠充足

在如今的經濟開展下關于我國的信息化看法不夠充沛，還存在很多的缺乏。金融信息化的開展在建立的進程中對其的思想也十分的重要，在停止金融行業的運轉與看法時一定要可以片面的掌握如今的金融風險控制，并且對金融風險存在的特點等停止詳細的理解，還需求從思想上進步關于這方面的看法。在如今這樣信息化的條件下，與傳統的金融方面的風險相比擬，金融風險具有很多的差別，所以在停止金融風險預控時一定要針對以后的實踐資金運轉狀況以及其中存在的風險互相停止綜合性的思索，最次要的目的就是將金融經濟的效益提升到最大化，將風險降低到最小化。逐步的完成如今金融行業中信息化管理的效率。

(2)金融防備風險中存在很多的成績

在停止金融行業信息化管理的同時，一定要依據實踐的金融資金運轉的狀況停止風險的預控。我國如今的金融行業在處于建立的時期，其中還有很多方面開展的不夠成熟，還存在很多的缺乏與破綻，其中有很多的成績嚴重的影響了金融行業的開展與提高，并且加大了其中存在的風險。若是不對這些成績停止及時的處置，則會招致金融行業開展愈加的遲緩，外部控制不夠完善，不能及時的控制其中的風險，不能充沛的發揚金融的作用。

(3)金融信息化建立中關于金融組織管理存在的成績

在如今這樣的信息化開展進程中，關于金融信息平安的成績不斷是金融行業中的重中之重，信息平安方面需求借助我國的計算機技術停止無效的管理。在停止管理的同時還需求掌握純熟的計算機技術，關于其中的組織管理需求停止詳細的的剖析與掌握，如今的信息管理技術不夠健全，不論是在管理機制方面還是在制度方面都存在很多的成績需求處理。

三、企業如何防備金融風險

金融信息化的建立是順應如今的經濟開展以及社會提高下重要的決策之一，也是促進我國經濟開展的必定選擇，信息化建立可以很好的促進金融經濟關于各種信息數據的掌握與評價，以及關于如今經濟開展下金融行業運轉形態的剖析，并且信息化建立關于金融管理來講是其調理經濟開展以及信息掌握重要的手腕與重要的載體，也是不時增強信息化建立平臺以及金融管理任務的重要支柱與動力。在當前的開展任務中，關于金融的開展需求經過多種方式不時的完成信息的搜集，應用迷信的知識停止零碎的剖析完成金融行業的開展。

(1)增強關于金融信息化建立的看法，強化風險管理的掌握水平

在停止金融經濟信息化管理的同時一定要留意如今的信息化開展的現狀以及關于其最根本的看法與掌握，并且還需求不時的停止風險管理細化。金融行業中風險認識的增強與充沛看法可以很好的促進如今的金融行業的開展與提高，片面的降低金融行業的風險，進步金融行業效益提升。

(2)完善金融中信息化控制的法律環境，樹立完善的管理機制

在停止信息化建立管理的同時需求我們不時的完善信息化管理的法律根底與管理機制，片面的保證信息化建立可以更好的，愈加片面的停止開展。樹立比擬完善的信息化的管理機制可以很好的對信息化開展與建立做出正確的指點與標準，并且爲金融行業的開展提供重要的根據。

(3)完善金融風險管理將其滲入到管理業務中，促進企業金融的開展

關于如今的金融經濟的開展來講，其在我國的經濟中十分的重要，所以在停止信息化管理風險預控開展的同時一定要注重關于金融業務管理，熟習金融業務的開展，將信息化風險預控不時的滲入到經濟運營業務中，這樣才干很好的促進企業金融行業的開展。

(4)樹立比擬健全的金融風險信息管理保證體系

在我國的經濟開展中，關于金融風險方面的管理還存在一些缺乏，在國外的經濟金融管理中曾經樹立比擬健全的風險管理體系停止金融風險的管理控制，我國可以向其自創一些管理方式或是風險控制經歷，以及在金融風險控制中該當恪守的一些規范。結合本身的國情停止經濟金融方面的風險防控以及管理，并且依據實踐的狀況停止信息平安方面的管理設計，其中信息管理平安十分的重要，一定要樹立比擬片面的風險管理體系停止風險的控制管理。例如在前幾年我國的中航油事情中，從最后的獲利到后來逐步的資金充足，一開端其中就存在著宏大的隱患，在資金方面中石油選擇的是風險比擬大的做空期權，并且在風險方面認識比擬單薄，沒有及時的采取措施，來積極的應對對沖買賣招致風險被有限的擴展，最初被逼倉。所以在停止風險防備方面一定要掌握好防控技巧，不時的提升本身關于風險防控的技藝與認識。

四、完畢語

金融行業中的信息化開展是一種靜態的開展方式，也是促進我國經濟開展重要的動力，在一定水平上可以很好的促進經濟的提高與社會的開展。從如今開展的狀況來講，關于金融行業中信息化開展還需求很多完善的中央，需求我們從多方面的角度停止信息化金融經濟的建立。將信息化管理逐步的開展成熟不只可以促進我國金融經濟的開展，還能很好的促進我國經濟的建立與提高。

參考文獻

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[2]閻楓.金融信息化建立在風險防控中的作用討論[J].中外企業家，2015，01:104.

篇3

當然，以上這些是大部分業內人士的看法，P2P網貸接下來究竟會向死而生還是向生而生，這個定論是不好下的。前段時間，參加了搜狐科技組織的P2P網貸行業論壇，聽了嘉賓們對行業現狀的分析及未來發展形勢的預測，有些感觸，他們的分享與偉哥的看法有很多相似之處。這里，對于P2P的未來發展，偉哥也從互聯網金融本質這個角度談談自己的看法。

互聯網金融的本質仍是金融 最終要走向實體產業

“金融是本質，互聯網是手段，用戶是核心，最終要走向實體。”這句話能夠非常清晰的表達互聯網金融的實質，即與互聯網結合的金融即便是更加多樣化與個性化的，其本質仍舊是金融，并不會因為金融走向互聯網就會變的比不可捉摸。互聯網是為金融的服務的，而之所以會選擇互聯網這個載體，是因為只有互聯網才能把普惠金融放到各個角落，才能有全民性的投資參與。這種大眾投資給各實體行業發展的方式，在以前是沒有的也無法實現的。

可想而知，民間資本力量幫助企業行業發展轉型，這可以為銀行與企業解決多少難題？而P2P網貸是互聯網金融的一種，這種投資理財形式面向個人用戶，更適合全民參與，更容易實現普惠金融。P2P網貸猶如一條杠桿，一邊是大眾以理財的方式將閑散資金放上去，另一邊則是企業、行業以及產業發展的資金需求。產業應用這些資金發展起來以后，所產生的收益的一部分成為杠桿另一端用戶的收益。

因為P2P網貸的存在，所有參與理財的人都成為投資人，只不過投資金額沒有投資機構那么多。事實上投資機構的錢大多也都是私募而來，本質上沒有太大區別。要說區別，則在于之前的金融都是大機構限時限地點限額參與，現在則是人人都可以通過互聯網上各家的P2P產品參投，更加公開與透明化。同時，還有各種大數據以及保險措施保證投資人的安全性，這比民間的私募眾籌要強數倍。恩，我說的是整個互聯網金融體系完善后的狀態，現在遠還沒有達到這個水準，當前主要還是靠P2P企業的良心與追回款項的能力。

P2P網貸雖在混亂中成長 產品及模式在創新中演變

伴隨著P2P網貸頻繁跑路與更多的“龐氏騙局”被戳穿，該行業也正在不斷的憑借著技術及模式的創新變的更為多元化，商業模式以及產品形態有了很多的變化，并不斷的向各行業細分領域延伸。P2P已經從早期專業的投資金融機構過渡到各行業及產業的自建自融，“互聯網金融+產業集群”的新形式正在成為P2P的主力，尤其是各行業的供應鏈金融正在做多種嘗試。譬如，汽車、房產等行業的供應鏈P2P等等，本質上是越來越多的P2P企業對于高質量資產的不斷挖掘以及各行業發展對于資本的需求，還有一方面是因為更多的企業趨向于將產品與理財結合起來做，為用戶提供更多的產品個性化上的選擇。

篇4

沙特阿拉伯經濟專家的看法頗有代表性。日前，沙特黃金投資專家卡西姆?亞菲伊表示，毫無疑問，美國債務危機引發了經濟危機，由于一些國家擔心美國債務危機將對美元造成影響，導致美元貶值，因而出現了把貨幣儲備變成黃金儲備的趨勢，例如中國就吃進了大量黃金，占其（貨幣）儲備的很大一部分。卡西姆預期，可以肯定在未來的10－20年內，世界貨幣將變成黃金和白銀，到那時美元將沒有用了。

沙特專家對美元的看法太過悲觀，世界重回金銀本位制的情況不會出現。原因很簡單，金銀貨幣體制的消失是世界貨幣體系演進的結果。不論是古典的金幣本位制，還是其后出現的金塊本位制和金匯兌本位制；不論是中國漢代以后的銀兩制，還是到明代后開始出現的銀幣制，最后都讓位于紙幣制度。在世界歷史和中國歷史上，都出現過由于金銀產量不足而導致過世界經濟危機以及中國若干王朝的現象。

18世紀，全球通用的貨幣是黃金，誰擁有最多的黃金，誰就擁有最多的財富，誰就爭奪到了世界貨幣的發行權。美國獨立戰爭爆發的導火索之一，就是英國剝奪了殖民地的貨幣發行權。獨立戰爭后，美國紙幣缺乏黃金的支撐而迅速貶值，靠著法國借給美國600萬法國金幣，度過了貨幣和財政危機。在中國歷史上，之前，鴉片貿易導致中國白銀大量外流，平均每年流出500萬兩白銀，再加上商品經濟發展需要大量白銀投入，銀貴錢賤對中國經濟是雪上加霜，打斷了中國貨幣制度的正常發展之路。從歷史可以看到，金銀的數量是有限的，隨著經濟的發展，以金銀為貨幣遠不能滿足經濟對貨幣的需求。

更重要的是，在現代經濟中，全球貨幣需求不僅僅來自實體經濟，虛擬經濟的規模更大，無論是黃金還是白銀，都無法擔當得起如此的重任。現代經濟對信用擴張的需求，對貨幣制度的選擇，不可能走回頭路。

那么，如何看待現在的美元貶值和歐元的衰落呢？美元長期貶值的趨勢是很多人的共識，國內外論述美元崩潰的著作也可謂汗牛充棟。布雷頓森林體系崩潰以來，美元獨步全球市場，成為獨一無二的世界貨幣，已為時數十年。但美國以出口美元來揮霍信用，這個游戲不能永遠玩下去，因此才有了美元的持續貶值，以及人們長期看空美元。歐元是被人為設計出來的區域貨幣，它出現后曾被寄予厚望，被視為最有可能與美元稱雄的第二世界貨幣。但是，歐元區國家貨幣制度與財政制度的分離，以及歐洲過高的福利水平在金融危機后表現出來的弊端，使得歐元區陷入危機，歐元也隨之被看淡。

在金融危機之后，能夠穩定世界的只能是若干區域貨幣的聯合體。這些區域貨幣應該是一種相對“超脫”的標桿貨幣，而不是像現在的歐元那樣越來越“本幣化”的歐元。只有這樣，未來的亞元、歐元和美洲里拉，才有可能與標桿貨幣建立比價，利用貨幣體系將經濟問題和風險盡可能地約束在一定的區域之內。

篇5

2009年新興市場的表現將出現較大差異,一些國家會面臨債務危機､國際收支危機,而也有些國家則可能出現資產泡沫｡

美國金融危機開始的時候,新興市場被認為是全球經濟增長的救命稻草,尤其是“金磚四國”被寄予厚望,甚至有許多投資機構的經濟學家鼓吹“兩個經濟增長極”､“新興市場風景獨好”的說法｡然而,2008年的情況充分說明,在美國金融危機的沖擊下,新興市場國家也受到了重創,應了“覆巢之下,焉有完卵”的老話｡更嚴重的是,新興市場國家面臨的不只是外國資本的撤退和經濟的衰退,而且還有經濟體制的倒退｡

2008:對新興市場的樂觀

情緒發生轉折

回顧2008年,由于美國金融危機的沖擊,新興市場在多個方面受到不利影響:

經濟增長速度放緩｡

2008年俄羅斯､中國､韓國的經濟增長速度明顯減緩,部分國家出現負增長｡2008年12月,俄羅斯經濟首度出現負增長,同比下滑1.1%,是1999年3月以來的第一次負增長｡中國經濟增速在2008年仍然保持9.0%的高水平,但從季度數據可以看出,一至四季度,經濟增速一直保持下行趨勢,同比增長速度從一季度的10.6%下降到四季度的6.8%｡根據韓國央行公布的數據,韓國2008年第四季度GDP環比下滑5.6%,可能步入衰退｡

資本流入嚴重縮減｡

在過去幾年中,由于新興市場國家保持了較快的經濟增長以及存在不完善的證券市場,導致了流向新興市場的資本規模不斷擴大｡然而,2008年的情況發生了變化｡根據國際金融研究所(Institute of International Finance)的估計,2008年新興市場資本流入(不包括FDI――外商直接投資)為4660億美元,只有2007年的一半左右｡其中,受影響較大的是拉美和亞洲新興市場國家,資本流入分別從1840億美元和3150億美元下降到890億美元和960億美元｡歐洲新興市場國家資本流入也從3930億美元下降到2540億美元｡

流入新興市場的信貸資本也出現嚴重萎縮｡2007年,新興市場國家新增信貸資本流入達到歷史性的4100億美元,到2008年中期,外資銀行對新興市場的貸款余額達到了歷史性的4.9萬億美元,是2002年同期水平的四倍之多｡但2008年信貸資本流入劇減一半以上,只有1670億美元｡

部分國家FDI出現萎縮先兆｡

2008年,全球范圍內FDI流入下降21%,發展中國家的FDI流入也同步減少｡到目前為止,尚沒有新興市場國家FDI的具體統計,新興市場國家FDI的情況也較為復雜｡部分國家的FDI仍然在增長,中國2008年全年FDI流入為923.6億美元,同比增長23.6%｡但是隨著美國金融危機對實體經濟的影響日益明顯和嚴重,新興市場國家的FDI流入會受到沖擊,在巴西已經出現了FDI萎縮的跡象｡受金融危機的影響,聯想､力拓､Vale､寶鋼､現代汽車等跨國公司都減緩或放棄了在巴西的投資項目或合作計劃,預計這類負面消息將會持續出現,對新興市場國家FDI流入造成影響｡

貿易順差增長減緩與失業問題顯現｡

2007年,中國貿易順差增長速度為47.7%,而在2008年,中國貿易順差增長速度僅為12.7%,明顯受到了美國金融危機的負面影響｡受貿易順差增長速度減緩等因素的影響,中國的外匯儲備在2008年10月曾出現暫時性下降｡

而在韓國和俄羅斯,貿易順差減少和石油價格下跌,也是導致經濟增長放緩的重要原因｡新興市場國家失業問題也逐步顯現｡2008年12月,巴西共裁員65.5萬人,為近10年來最高值,是2007年同期的兩倍多｡2008年底,中國､俄羅斯､印度企業倒閉數不斷增加,制造業采購指數的下降也預示著下一步的失業問題將會日益嚴重｡

經濟制度有倒退風險｡

新興市場國家不只是經濟表現有所走弱,經濟制度方面也出現了倒退的跡象｡2008年中期,受美國金融危機影響,俄羅斯股票市值蒸發7000多億美元,導致俄羅斯政府關閉Micex和RTS兩大交易市場,并對外匯市場進行行政干預｡在其他新興市場國家,也或多或少對市場采取了行政措施進行干預｡隨著金融危機的影響進一步擴散和深化,新興市場國家對市場進行非市場手段干預的可能性將會增加,干預的規模和深度也有可能加大,這對于許多處于市場化進程中的新興市場國家而言,無疑是嚴重的倒退｡

2009:新興市場更為艱難的一年

2008年是對新興市場的樂觀情緒發生轉折的一年,與2008年初的盲目樂觀情緒相比,全球對新興市場的看法趨于理性｡2009年將是新興市場更為艱難的一年,新興市場不僅要面臨更為嚴重的外部沖擊,還要處理更為復雜的國內經濟問題,甚至要處理金融危機引發的政治和社會危機｡

經濟增長前景暗淡｡

國際貨幣基金組織2009年1月再次下調了經濟增長預測｡根據最新的數據,2009年俄羅斯､中國､印度､巴西､墨西哥的經濟增長率預計分別為-0.7%､6.7%､5.1%､1.8%和-0.3%;而在2008年,這些經濟體的經濟增長速度分別為6.2%､9.0%､7.3%､5.8%和1.8%｡相關機構估計,2009年新興市場的經濟增長率僅為1.1%｡不過,IMF､世界銀行等機構仍然對中國､印度和巴西抱有較為樂觀的看法｡

隨著新興市場經濟增長速度的下降,市場有待于重新認識新興市場在全球經濟中的地位｡新興市場并不像《經濟學人》所描述的,是一個全球經濟中的“驚奇”,是獨立于歐美經濟之外的龐然大物｡新興市場國家大多都是全球經濟的新參與者,由于勞動力､資源等方面的優勢,依靠貿易順差､能源出口在全球經濟中占有一席之地｡全球之所以對新興市場抱有盲目樂觀,一是這些經濟體增長速度較快,二是新興市場作為一個整體時容易產生統計意義上的“強大”印象｡但是,對新興市場的樂觀看法難以掩蓋其自身存在的一些問題:首先,新興市場仍然處于發展的初級階段,還無法擺脫依靠資源､成本優勢發展經濟的初級模式;其次,新興市場的發展難以與歐美經濟發展脫鉤,其發展依賴于歐美的商品和能源需求,一旦外部需求下降,新興市場的發展將會受阻;最后,新興市場國家的證券市場是一個不完善的市場,投資(投機)者看好新興市場的原因,很大程度是因為它的經濟增長速度和易于操控的證券市場,而不是新興市場的成熟和完善｡

資本流入進一步縮減｡

2009年,新興市場的資本流入將會進一步縮減｡根據前面提到的國際金融研究所的估計,2009年新興市場國家的資本流入將會從2008年的4660億美元進一步下降到1650億美元,其中歐洲將從2540億美元下降到300億美元､拉美將從890億美元下降到430億美元､亞洲將從960億美元下降到650億美元｡而且,資本流入縮減過程中,短期資本､證券資本的減少是最為明顯的｡相對而言,2009年新興市場的FDI流入具有很強的不確定性,看法也不盡相同｡世界銀行預測2009年新興市場FDI將比2008年減少31%,而國際金融研究所則預測會上升12%｡

我們認為,雖然2009年流向新興市場的資金規模總量上難以判斷,但結構性的變化是肯定會發生的,估計流向中國､印度､韓國和東南亞的短期資本和FDI會進一步增加,但流向其他新興市場國家的資本則會出現較大程度的縮減｡這將會導致2009年新興市場的表現出現較大差異,一些國家會面臨債務危機､國際收支危機,而另外一些國家則可能出現資產泡沫｡

部分國家可能出現匯率貶值和國際收支危機｡

根據上面的分析,在2008年,新興市場國家的資本凈流入已經大大減少,已經出現了大規模的資本流出｡受資本流出的影響,部分國家可能出現匯率迅速貶值,甚至發生國際收支危機｡除中､印､韓以及東南亞之外的新興市場國家出現匯率貶值和國際收支危機的概率大大提高,尤其是拉美和東歐地區的新興市場國家,2009年可能會在匯率危機和國際收支危機中度過｡

中國､印度､韓國可能出現資產泡沫｡

這一次的金融危機在產業､國別上有很強的結構性特點:產業上,受影響最大的是金融部門,實體經濟在經歷裁員､減產后,仍然能夠保持正常的運轉甚至實現正常的利潤｡國別上,美國､歐洲是受影響最大的,歐美的流動性會出現一定的困難,但是部分歐洲國家和部分亞洲國家(尤其是日本)仍然有很充足的流動性｡流動性富足的國家會把資本從歐美轉移到一些新興市場國家,或者在新興市場國家之間進行轉移,因此,在一些國家出現匯率貶值的同時,另外一些國家可能會出現資產泡沫｡

我們認為,2009年,流向中國､印度､韓國和東南亞的短期資本會增加,來自日本和美國的資本在上述國家和地區進行套利交易的規模會大大增加,這將導致上述國家和地區出現資產泡沫的風險大大增加｡

篇6

深圳是我國最具創新活力的地方，而“新金融”是我國最具創新活力的行業之一。在這樣一個最具活力的地方與行業中，召開一次盛會，我想非常有價值。所以，我想講三句話：

第一句話，感謝。感謝在座的諸位，我們創新創業活力的這些企業家，你們為推動整個社會的進步做出了巨大的貢獻，我本人也是在2014年5月份和大家一樣懷抱著夢想，下海加盟國泰君安，當時我的夢想就是中國正在經歷一輪偉大的變革，這個變革將為那些有才華、有夢想并且愿意付出艱苦卓越努力的年輕人提供實現夢想的舞臺。在變革當中資本市場將會承擔重要的使命，所以我當時和大家一樣，懷揣著夢想到這個市場。

大家知道，中國正在經歷一個30年未有的變革，中國高增長的時代已經永遠的落幕了。2008年前后我們看到劉易斯拐點的出現，勞動力成本趨勢性的上升，中國的加工貿易開始增速放緩；2012年我們看到勞動年齡人口開始出現凈減少；在2014年我們看到房地產長周期拐點的出現，房地產鏈上的重化工業開始衰退，中國的未來還能依靠這些傳統的、陳舊的增長模式和增長動力嗎？我們還能再依靠鋼鐵、水泥、煤炭和房地產嗎？不可能。

中國的未來在哪里？中國的未來就在高端制造業和現代服務業，就在那些具有轉型創新活力的地方和行業。

我提幾個判斷：

未來3-5年中國經濟很難復蘇，將會呈現“L型”發展態勢：主板將區間振蕩，牛市已經結束，但是創業板牛市仍然將繼續。但是這個L型的背景一點都不平靜，因為舊的模式將會落幕，新的模式將會崛起。雖然新的增長動力還很弱小，但是它代表著未來。

此前多年，我們都說2014年是最困難的一年，2015年是最困難的一年，我們現在又說2016年是最困難的一年，從傳統行業的角度，2016年會是一個越來越困難的一年。但是，如果從新興行業的角度來看，這是最有希望的一年，新行業的機會將會來自于消費升級的大環境，以及注冊制改革的推進。

第二句話，期待。新的一年大家都有很多的期待。對新的一年，對于經濟政策與資本市場我想談幾點看法供大家參考：

一是正如我們剛才交代的，中國正在經歷增速換擋和結構調整期，我們正在展現我們推動改革的勇氣和決心。但是，我想講的是，我們對改革也不要有過于理想化的想法和幻想。改革沒有三年的陣痛不可能有紅利，但是不改革必將沒有未來。既然已經談到供給側改革，我們從新常態、增速換擋談到供給側改革，我們從認識到位到給出了解決的手段，我們還缺什么呢？我們還缺勇氣和決斷。不良率浮出水面，并且愿意承擔，金融體系存在大量的隱性不良和未來隱性的失業，是不可能靠做一場夢就能解決的。我們這些人要做好思想準備：沒有在2009年面對，也沒有在2014年面對，那么必定會在2016、2017年面對一個最嚴峻的環境。

二是對于資本市場我有這么幾點看法供大家參考。

2016年將是在座各位播種一級股權時代的黃金時期，為什么呢？因為中國有13.7億人口正在蓬勃的消費升級，13.7億人的市場都找不到機會，你在哪里能找到市場？美國3.4億人，日本1.3億人，韓國5000萬人，德國8000萬人，整個歐元區才有3億多人，全球70億多人。

所以再加上注冊制改革，將會給我們一級股權投資黃金的播種期。對于二級市場我們的看法是這樣，二級市場2016年收益率可能不如2014、2015年，2013年是結構性牛市，2014、2015年都是大牛市，你見過20年來連續4年，第4年還是牛市嗎？沒有的。2016，企業盈利下滑，無利率風險的空間已經不大，無風險偏好很難再向前。2014、2015年你的玩法是做趨勢投資，比如你在2000點的大底買進去，5000點賣出來，就是這么簡單，那是趨勢投資的時代。

但是，2016年是做交易的時代，做主題投資的時代，這是我們對于二級市場的看法。

熔斷機制取消以后，市場正在進入正常的調整狀態。對于債市我還在繼續看多，可能是債券牛市下半場。房市維持原來的看法，未來十年一線城市房價漲一倍，三四線城市漲不動，房地產投資零增長，房地產重回高增長的時代，已經永遠不可能回去了。對于美元還在強勢周期，大宗商品還在底部盤整，大宗商品的盤整還需要一到兩年，這是對于2016年一些展望和期待。

篇7

林曼云：平安銀行私人銀行全面的資產配置是我們為高凈值客戶進行資產管理的核心手段，而不僅僅是在股市動蕩的時候才進行資產配置。從投資管理的角度，我們認為高凈值客戶的資產配置應當和客戶長期的金融規劃和風險承受能力相匹配，且保持相對穩定的投資風格。

當然，我們的資產配置策略并非一成不變，在保持與客戶需求相符的管理戰略的前提下，當市場發生巨大變化，或者我們對中長期的趨勢看法發生改變的時候，我們會在一定范圍內對全球各資產的配置進行靈活的動態調整。根據最安銀行零售及私行投資決策委員會對近期全球市場的看法，國內A股市場出現的恐慌性下跌，已改變此前上漲的趨勢和邏輯，快牛行情結束，未來半年到一年將在區間內波動，個股走勢預期分化，結構性行情為主；而國內債券市場下半年在市場總體風險情緒回落后有望增加需求，同時經濟和政策環境也有利于國內債市投資環境。因此國內的資產配置上需要增加穩健類資產的配置比例，減少高波動風險資產的配置比例。海外市場方面，我們認為全球資產的波動性在上半年保持平穩，預計下半年美聯儲加息時間窗口附近還會出現震蕩，而美元指數有望重新回到上漲趨勢。

綜合考慮我們對下半年全球資產的趨勢判斷，建議下半年在權益類資產上，標配H股、港股和A股，但低配創業板，同時建議投資采用CTA策略的對沖基金。海外則逢低買入美國股票；固定收益資產上，超配中國固定收益產品，低配新興市場和發達國家固定收益資產。持有外幣現金客戶則建議標配美元，低配其他外幣，并且建議客戶更多配置一些美國地產項目，但減少黃金投資。平安銀行私人銀行已針對下半年市場，精選了國內外的投資標的，以幫助客戶完成資產配置調整。我們希望通過在全市場不斷挖掘和創新投資產品，使客戶能夠合理分散配置資產，不再將過多的風險集中在中國單一股票市場。

21CBR：能否介紹一下私人銀行在家族信托服務上的最新進展？

林曼云：隨著業務的開展，同時在一定程度上也是客戶需求推動，平安銀行私人銀行“私禮傳家”家族信托服務近期主要有兩方面的進展，即家族辦公室和保險信托。組建家族辦公室服務團隊的前提，在于理清提供服務所需的專業基礎。幫助客戶有效設立并良好運行家族辦公室，除一般管家式服務外，主要有賴于法律、稅務以及資產管理三個領域的專業支持。為此，通過前期相關專業資源的整合，我們開始嘗試為部分超高凈值客戶提供家族辦公室服務。對于保險信托，盡管業界在前期已取得進展，但我們認為保險法與信托法中仍存在一定不明確之處；出于審慎原則，我們前期主要從法律框架角度，在風險可控的前提下，試圖探索出一套切實可行的保險信托業務模式。而最近，這個模式也有了實質性進展，相信很快將與客戶見面。

21CBR：平安銀行私人銀行在互聯網金融方面有沒有相關布局和計劃？

篇8

關鍵詞：資源型地區　金融結構　經濟發展

一、資源型地區經濟發展對金融結構的要求

中國的經濟目前仍處于轉型期，對于能源和礦產資源的需求量非常大，經濟的高速運轉很大程度依賴于能源和礦產資源的消耗。因此，資源型地區的發展，對全國經濟的發展都起著重要的作用，具有戰略性地位。現階段，資源型地區的經濟增長速度普遍較快，但是，在發展中存在著一些阻礙經濟長期穩定增長的因素：一是經濟的增長主要是依賴于資源的消耗，是粗放型的增長，與發達國家相比，資源消耗量大，技術含量低；二是經濟的增長主要依賴于資源型產業，造成當地產業結構單一，產業結構失衡；三是在資源型產業內部，主要是一些粗加工產業，產業鏈較短，且具有同質性，并未形成競爭優勢。從長遠來看，由于能源和礦產資源稀缺而不可再生，如果對資源過度開發而造成資源枯竭，則意味著當地經濟發展停滯。因此，資源型地區的產業升級、產業轉型迫在眉睫，以實現當地經濟的可持續發展。

資源型地區怎樣才能技術創新?熊彼特(1912)在其著作《經濟發展理論》中強調，經濟發展的關鍵在于創新，而創新的實質是生產要素的新組合，良好的銀行應該通過甄別并提供各資金給那些最具有新產品開發和生產能力的企業，以促進科技創新。內生經濟增長理論認為，生產中的“資本積累”可以直接使技術進步內生化，促進經濟增長，從而進一步刺激投資，帶動新一輪的增長，經濟體系中出現了良性循環，從而使經濟長期穩定增長。可見，技術創新主要是通過“銀行信貸”和“資本積累”來實現，“銀行信貸”即投融資，“資本積累”即社會儲蓄。因此，資源型地區的長期穩定增長，要依靠技術創新，而技術創新要依靠金融發展。

“處在一定發展階段的經濟體中的最優金融結構應當是：金融體系中的各種金融制度安排的構成及其相互關系與要素稟賦結構所內生決定的實體經濟的產業、產品、技術結構和企業的特性相匹配；隨著要素稟賦結構的提升、實體經濟產業和技術結構的變遷，該經濟體的最優金融結構也會內生的相應演變”(林毅夫，2006)。資源型地區的經濟目前正處于產業升級、產業轉型階段，因此，資源型地區合理的金融結構應該是提供資金支持以實現經濟向高技術含量的資本密集型產業轉化。

二、資源型地區金融結構優化的判定標準

(一)投融資功能

金融體系通過動員儲蓄，使儲蓄向投資轉化，最后把資金有效的配置到生產部門，推動經濟的增長。資源型地區的投資項目一般具有資金需求量大、建設期較長、風險高的特點。而金融體系可以減少流動性風險，把資金投入到資金需求量大、期限較長的項目中；金融體系可以搜集、處理關于項目和企業的信息，從而把資金投入到最有價值的項目中；金融體系可以分散并規避風險，從而可以把資金投入到高風險、高回報的項目中。

金融體系在發展的過程中，出現了“銀行主導型”和“市場主導型”的金融結構，它們在金融體系的動態發展過程中是互補關系，并通過不斷的金融創新，使金融功能更有效率地發揮。艾倫和蓋爾研究了銀行和市場各自的優勢，他們認為金融中介能通過提供更有效的跨期風險分擔，而金融市場具有更強的跨部門風險分擔能力；金融中介適于為技術相對成熟、不確定性低、投資者對投資決策的看法相對一致的項目提供融資，具有節約信息成本的優勢；而金融市場在投資的不確定性高、對投資項目存在重要的看法差異、并且信息成本較低的環境中具有相對優勢。資源型地區在經濟發展的早期階段，引進國外的先進技術相對成熟、不確定性低，所以投資者對投資決策的看法相對一致，銀行信貸為資源型地區提供了巨額的、期限長、風險高的開發資金，極大地推動了經濟的發展。現在，資源型地區急需要技術創新和產業升級、轉型，不同投資者對投資項目存在重要的看法差異，且投資的不確定性高，金融市場的發展可以廣泛吸收社會閑散資金，滿足不同投資者的需要，并把資金有效地配置到有前景的生產中。但是，金融市場的發展是有“門檻效應”的，政府的補貼有利于跨越這道門檻，使金融市場有效配置資源。所以，資源型地區在經濟發展過程中銀行和市場各自優勢的充分發揮，有利于金融投融資功能效率的提高。

(二)宏觀引導功能

銀行和市場都可以為資源型地區配置金融資源，促進經濟發展。但是銀行是以盈利為目標的，在為投資項目配置資金時，是以成本――收益來考慮的，而不會只考慮社會利益。金融市場雖然是最有效配置資源的方式，但是，發展初期的金融市場發育不完全，可能造成資金的扭曲配置。因此，政府宏觀、戰略性的介入資源的配置，發揮金融的宏觀引導功能是有現實意義的，對于資源型地區尤其如此。本文定義的宏觀引導功能是，金融體系在配置金融資源、引導資金流向時，應該站在長遠的角度、發展的角度，有利于使地區經濟利益和社會利益達到統一的金融功能。本文把體現宏觀引導功能的金融稱作政策性金融，政策性金融是政府介入資源配置的體現，發揮該功能的機構可以是政府、中央銀行，也可以是政策性銀行。

現在，對能源、礦產資源的開發和利用的產業發展較快，是具有高回報的產業，因此巨額的資金不斷流入。但是，如果資金流向生產效率低、消耗大的項目，則不利于地區經濟的長期可持續增長，也是對金融資源的巨大浪費，造成金融資源的有效供給不足。因此，金融的宏觀引導功能是非常必要的。金融的宏觀引導功能應該引導資金流向具有技術創新的行業與企業，同時技術創新不僅應該體現高生產效率，還應該體現在節能和環保這些提高人民福利水平的創新上。因此，金融的宏觀引導功能的有效發揮，有利于引導資金流向那些高生產效率、關乎民生但被忽略的產業，限制或引導資金少流向消耗大、不環保、科技含量低的產業，以使地區經濟利益和社會利益達到統一。

三、資源型地區金融結構優化指標體系的構建

資源型地區金融結構優化指標體系，是通過量化金融功能來衡量資源型地區的金融結構是否合理。本文把每種指標都分為功能指標和效率指標。金融效率是金融功能的深層次體現，如果金融資源沒有得到最優的配置，則會在金融功能發揮的同時，伴隨著金融資源的巨大浪費、投融資成本的高昂和金融風險的積聚。同時，按照上文對資源型地區金融結構分析的邏輯順序，把考察指標分為金融綜合指標、投融資指標和宏觀引導指標。

(一)金融綜合指標

金融綜合指標用來反映資源型地區金融發展總體

狀況。功能指標用來反映資源型地區金融發展和實體經濟發展之間的關系。用金融深化率(M2／GDP)來衡量經濟貨幣化程度。用戈德史密斯的金融相關率((所有貨幣類金融資產包括銀行存款和貸款+證券類金融資產+保費收入+衍生金融資產)／GDP)來衡量金融上層和經濟基礎的相對規模。經濟金融化比率(技術加權金融資產總額／GDP)，是對金融相關率的修正，即對于技術含量高的金融資產給與相對較高的權重。

效率指標用來反映金融機構、金融市場的演進。金融機構的發展是否從以銀行為主的金融機構向以非銀行為主轉變；金融市場的發展則從金融工具和融資角度進行了衡量。

(二)投融資指標

投融資指標用來反映金融是否有效發揮了對金融資源的配置功能，包括投融資綜合指標、金融機構指標和金融市場指標。

投融資綜合指標的功能指標用來反映資源型地區的投融資潛力，用儲蓄總額／收入、投資總額，儲蓄總額來衡量，效率指標則用來反映投融資效果，用收入增長額／同時期投資總額來衡量。金融機構指標的功能指標用來反映商業銀行的資產、信貸規模，行業集中度以及經營效率，效率指標則用來反映銀行信貸對微觀企業融資的總體貢獻以及銀行信貸對高新技術企業融資的貢獻。金融市場指標的功能指標用來反映股票市場、債券市場的相對規模和能源、礦產期貨相對規模；效率指標則用來反映股票市場、債券市場對微觀企業融資的總體貢獻以及股票市場、債券市場對高新技術企業融資的貢獻。

(三)宏觀引導指標

宏觀引導指標是針對政策性金融的指標，是反映政策性金融對高科技產業的支持是否使地區經濟利益和社會利益達到統一的指標。功能指標用來反映政策性金融在資源型地區的資產、信貸相對規模以及信貸的行業和區域分布。效率指標則用來反映政策性金融的效果，除了政策性金融對微觀企業融資貢獻可以量化外，其他指標都難以量化，但卻是關系到福利水平的重要指標。

四、資源型地區經濟發展中金融結構優化的對策

(一)深化金融體系改革

1　促進金融機構、金融工具多樣化。資源型地區非金融機構的融資中銀行貸款占很大比例，銀行可以較低的成本獲得資金，在收集、處理信息和企業控制方面比市場具有優勢。但是債權主要集中于銀行系統，風險過于集中，不利于銀行體系的穩定性；銀行與企業長期穩定的關系，可能使銀行只追求穩定收益，對于新興產業的投資不敏感，不利于資源型地區的技術創新。同時資源型地區的金融工具相對單一，沒能很好地調動社會閑散資金。因此，為金融機構和金融工具多樣化創造條件可以使資源型地區的金融效率得到提高。金融機構的多樣化有利于市場競爭，可以為投融資雙方提供更加人性化的金融服務；金融機構的多樣化，有利于分散風險，促進企業創新，例如以一家金融機構牽頭，若干家銀行或非銀行金融機構共同參與的銀團貸款就可以有效的分散風險；金融機構的多樣化，有利于金融機構之間合作的探索，增強整個金融體系的聚合力。金融工具的多樣化以及不同金融工具之間的融合則可以更廣泛的吸收社會閑散資金，同時滿足了不同投資者對于風險、收益、流動性的不同需求。

2　加強信息披露，深化金融市場改革。資源型地區的投資項目的資金需求量大、期限長、風險高，僅僅依靠銀行貸款難以滿足；當貸款需要償還時，可能影響企業的現金流量，造成企業經營困難。金融市場在投資高不確定性、高風險、高收益的新技術項目上有優勢，把富余資金投入到有前景的產業、有發展的企業，有利于技術創新和經濟的長期穩定增長。企業可以根據自己的實際情況選擇股票、債券等多樣化的金融工具融入所需要的資金。但是，由于信息不對稱導致的委托――問題可能會造成金融資源的扭曲配置。因此，加強信息披露，深化金融市場改革，使市場機制充分發揮作用，以優化資源型地區的資源配置。

(二)發展和完善政策性金融

政策性金融對于資源型地區來說意義重大。政策性金融不以盈利為目的，經營目的是為了地區產業結構的調整和經濟利益、社會利益相統一。政策性金融的信貸支持方式可以有直接和間接兩種方式。直接方式就是通過“信貸配給”給信貸缺口的產業和關乎整個社會福利的產業直接給與信貸支持。對于資源型地區合理的資金需求，當商業銀行和市場難以滿足時，政策性金融發揮其逆向選擇的功能，以相對較低利率貸款給資金需求方，推動這些產業的發展。間接方式是依附于直接方式的，起信號和窗口作用，是國家政策意圖的信號。政策性金融機構的資金流向，無形中會給商業銀行與金融市場傳遞了一種信息，使商業銀行和金融市場“免費搭便車”，引導更多的金融資源流向資金需求方，推動產業結構升級和技術創新。當政策性金融宏觀引導功能完成時就會退出該領域，使市場機制充分發揮其資源配置的功能。

篇9

從短期經濟運行看。2016年中國經濟從經濟增長、貨幣供應量、物價水平等幾個核心指標看，仍處于高增長和低通脹的最佳組合狀態。對這個判斷，有幾個問題可能會引起爭議。

第一是對經濟增長態勢的看法。2016年經濟增長6.7%，到底是高還是低？從中國經濟自身縱向對比，與過去7%的年增長目標和高于7%的年實際增長率對比，2016年的經濟增長是處于較低水平狀態。但這種簡單的樸素對比未必科學，對這個問題應科學地判斷。判斷一個增長率是否適度，不是簡單地看其數值的高低，而是要根據產出缺口（output gap）來進行評估：高增長率有可能預示經濟過熱，資源緊張；低增長率有可能預示經濟過冷，資源閑置。通過一些經濟指標綜合判斷，2016年中國的產出缺口逐步縮小，經濟處于趨優的增長態勢。中國經濟總量早已穩居世界第二，在基數繼續快速擴大的情況下，經濟增勢放緩完全符合規律。就是2016年這個放緩的增長率，與世界一些經濟大國比較，仍處于鶴立雞群的狀態。因此，從產出缺口揭示的資源利用水平和全球經濟增長對比看，說中國經濟仍處于中高位增長，是無須質疑的。

第二是對貨幣供應量的看法。近年來為應對國際金融危機的沖擊，中國一度實施寬松的貨幣政策，這導致貨幣供應量的大幅增加。在經濟總量達五六十萬億元的情況下，貨幣供應量早已超百萬億元，貨幣供應總量幾近經濟總量的一倍，于是人們驚呼：貨幣供應量太多了，銀行流動性過剩，錢多了不值錢了。從絕對數量看貨幣供應量的多少，似帶有較濃的感彩，應找一個科學的參照物。經濟學原理告訴我們，判斷貨幣供應量的多少，一般用物價和利率這兩個指標較為合理。但這兩個指標也使人們感到茫然，那么我們接下來再看這兩個方面。

第三是對物價的看法。在宏觀經濟中考察物價，一般用消費物價指數（CPI）的變化來度量。2016年中國居民消費價格上漲2%，處于國際上典型的低通脹狀態。世界上許多國家中央銀行貨幣政策采取通貨膨脹目標制，將通脹的控制目標一般定在消費物價上漲2%以內。但在人們的日常生活中，對物價的感受要比統計數據所反映的強烈。教育、醫療、娛樂、蔬菜和食品價格以及房價不同程度的上漲，在很大程度上抵消了人們對物價基本穩定的感受。實際上，近年來的物價有漲有跌，跌得較多的是家用電器、計算機、通信、汽車、電視機等。統計的物價水平和感受的物價水平兩者之間的差異，實際上反映了消費結構變化對市場供求關系的影響。這種消費結構的變化目前還處于量變的階段，一旦深化為質變，則應通過改變核算制度予以準確反映。因此，對物價的判斷，統計的沒錯，人們感受的也沒錯，問題的關鍵是目前還未到從量變到質變進而影響宏觀政策決策的階段。

第四是對利率的看法。利率是中央銀行進行貨幣政策操作的重要價格型工具，中國利率市場化改革已取得決定性進展，利率的市場彈性正在逐步擴大。現存的主要問題是，官方利率與市場利率出現方向性的背離，利率對資金供求關系的反映出現不同的信號，這增加了對形勢和政策的把控難度。2016年中央銀行確定的基準利率，一年期存款利率低于2%，貸款利率低于5%，扣除物價因素影響后的實際利率，存款利率為負數，貸款利率約在2%左右，已屬典型的低利率。但與此同時，具有市場利率屬性的民間借貸利率，一般在三分以上，常見的在四五分，有的甚至更高，趨勢還在繼續上揚，已屬典型的高利貸。官方利率反映貨幣供應量寬松，資金充裕；而市場利率反映貨幣供應量偏緊，資金短缺。是什么原因造成金融市場上的這種強烈反差呢？是貨幣需求問題，還是貨幣供應問題，亦或是貨幣的傳導機制問題，人們在茫然的同時，紛紛指向資金脫實向虛。

五是對資金脫實向虛的看法。所謂資金脫實向虛，一般是指在貨幣寬松，銀行流動性充裕的情況下，銀行有錢也不貸給實體經濟企業，而將這些富裕的資金投向同業往來或融資票據，通過同業之間融資產品的利差或費差來獲取豐厚利潤。在實體經濟企業融資難、融資貴、融資慢的大環境下，人們將這種金融同業之間的大量資金運用，斥之為資金脫離實體經濟，在金融這個虛擬經濟圈中自我循環周轉。更有人將這種金融同業之間的大量資金運用，斥之為資金脫實向虛的“空轉”！

金融支持實體經濟發展，這個理念在中國這樣一個需要實業立國的大國環境下，在任何時候政治上都是正確的。但金融支持實體經濟發展，是否意味著應把所有的資金均投向實體經濟企業才對呢？也不盡然。因為在金融深化的過程中，虛擬經濟和實體經濟是相伴而生的。針對實體經濟而言，金融提供的是貨幣的流通手段與支付手段；針對現代虛擬經濟而言，金融提供的是貨幣的儲藏手段；而且，在貨幣的價值尺度這個功能上，虛擬經濟和實體經濟在市場定價上具有相互比對驗證的機理。因此，對虛擬經濟也應有一個科學的認識。前述貨幣供應量的增加，若與經濟增長和物價對比，2016年廣義貨幣（M2）增長超過11%，顯得偏多。但考慮虛擬經濟吸納的具有財富儲藏功能的以各種金融投資形式存在的大量貨幣，以及物價水平的低位穩定，應該說當前的貨幣供應量是基本適度的。虛擬經濟在本質上是經濟發展到一定階段后，經濟結構調整的必然結果。

以上從短期經濟運行角度，考察了人們頗有爭議的五個問題。認識這些問題，有些具有穩定的核算基礎，相對來講容易辨清；有些核算基礎欠缺，增加了認識的難度。有些經濟現象似乎符合經濟學原理，容易形成共識；有些經濟現象由于其本身的復雜性，用經濟學原理很難解釋，容易形成分歧。

若我把眼光放得更宏觀和更長遠一些，則對問題的認識有可能更深入。從中長期經濟發展看，經濟增長的動力，根據一些經典經濟學家的研究結論，來自大規模的經濟結構調整。這個結論正適應中國現階段的經濟運行。不論我們感知與否，也不論我們承認與否，中國經濟現正處于深度的結構調整之中。

首先，人們的消費結構正在進行深度調整。隨著改革開放和信息技術的進步，人們的消費觀念、消費習慣和消費行為發生了深刻的變化，從眾化和多元化并存，一些新興的消費方式，既帶來了經濟的活力，也帶來了經濟核算和經濟管理的難度。這導致一些經濟活動很難用傳統的經濟學原理來解釋，經濟理論的創新趕不上經濟實踐的創新，增加了人們認識問題的難度。

其次，就業結構在持續發生重大改變。我國的就業統計目前只包括城鎮正式在編職工，對于農民、進城的農民工和大量的非編制職工，目前就業統計核算并未覆蓋。過去是靠單位安排工作，現在是找工作，除公職有編制約束外，大量的自由擇業和自謀職業者，已成為主要的勞動生力軍。而且，除了法律禁用童工外，除了公職單位有到齡退休的約束外，大量非公職單位，自愿就業、自愿退休或退休返聘已成常態。這種就業結構的變化，既對消費有影響，也對產業發展有影響。

再次，產業結構也正面臨艱苦的調整。將粗放經濟轉化為集約經濟，將低端產品轉化為高端品牌，將低附加值的產業轉化為高附加值的產業，將排污產業轉化為綠色產業，將短線拉長，將長線壓短，這些均是當前中國產業結構調整面臨的重大挑戰。可喜的是，當前在傳統產業面臨困境、舉步維艱的時刻，一些借助科技進步成長起來的新型產業，正逐步擴大市場份額和增強市場競爭力。

篇10

中國國際金融有限公司總裁朱云來應邀參加了“2009年中國金融論壇”。在會上,一向以低調著稱的朱云來對貨幣供應量增幅過大公開表示了擔憂。日前記者在太保H股的上市慶典后采訪了朱云來,他就相關的經濟話題發表了自己的看法。

記者:朱總,現在財經界有一個樂觀的說法:全球金融危機已經基本平息,尤其是中國已經率先走出了危機,開始了全面回升。對此您有何看法?

朱云來:通過各國政府緊急應對之后,全球經濟危機進入了平緩階段,但還沒有消失。危機之前總體經濟活動的水平與危機之后有相當大的差別,大概在三分之一左右。這樣低水平的運作以后,有很多積累的問題會出現。目前我國經過了大量的投資,把經濟數據保持在了一個階段。但這是通過增值稅、所得稅的形式返回來的,這種可持續性有很大問題,只有最終的消費驅動才能實現可持續的發展。

記者:在這一輪積極貨幣政策過程中,中央也一直在強調要抓住時機進行經濟結構調整。您認為怎樣的調整才最有實際意義?

朱云來:顯然結構問題是一個很大的問題,結構調整恐怕不是一件簡單的事情,有多少經濟工作單元需要在他們的整個經濟活動中逐漸的調整,需要有一個相對長的時間,特別是很多過去投資的預期、經濟預期,可能恐怕有系統性的偏差,他們要做系統性偏差的調整,恐怕也不是一天可以解決的。現在還要知道的,像中國的結構,投資的比重還是大的,真正老百姓的消費差不多只占到經濟的1/3,消費10萬億,但是政府開支有4萬億左右,出口我們習慣于講凈出口,總出口差不多價值人民幣十萬億,相當于出口產品跟內需的產品差不多,各占了10萬億,剩下的是投資。而且投資的話在過去一年也是迅速增加。外需市場的長期低迷可能是潛在的可能性,這樣對我們已經形成的產能和正在迅速形成中的產能將是非常大的挑戰。

記者:近期因貨幣政策過于寬松導致流動性過熱,推動了房地產價格和股市的快速上漲,已經引起了廣泛的擔憂。請您具體闡述一下您有哪些擔憂?

朱云來:從貨幣來看,我們從18萬億到60萬億,凈增加300%。在過去一年里,貸款也是迅速增加30%,通過速率估算,如果明年還是以類似的貸款規模,等于兩年之內整個貨幣供應增加50%,這恐怕也是非常巨大的挑戰。現在我們也看到一些資產價格泡沫或者資產價格膨脹的跡象。這樣對我們金融行業是很大的挑戰,對未來的估計可能偏差在美國也存在這樣的問題,次貸危機可以說是對未來的錯誤的估計。到了相當大的程度以后,回調的話會產生巨大的社會影響。對中國是多年以來以出口市場為主要的發展策略,另外在短期之內迅速的擴展,特別是最近一段時間的貸款規模的迅速擴張,這都帶來了未來市場的挑戰。尤其是你的目標市場,如果不能很快的恢復,這樣對我們已經投資形成的產能有很大的風險。

記者:金融危機爆發以來,中央一直強調要擴大內需。但是輿論界普遍詬病中國的內需促進策略導致了更深層次消費不足。您怎么看待這個問題?

朱云來:從大家看到的,希望從結構調整方面把以投資為主變成以消費為主,以投資拉動變成消費拉動的模式,這個概念也很正確,但是我們可能忘記了有一個很重要的因素,消費是要靠有收入,我們現在的收入狀況,據國家統計局的抽樣統計,如果根據農村和城市人口的平均人數的加起來平均之后,基本上中國人一年收入1萬塊錢,這是08年數據,根據他們的調查中國人實際花了8000塊,實際上前面說的10萬億,一個人1萬就是13萬億,80%就是10萬億,也就是消費的數字,也就是說沒有消費的也只有兩千塊,這個數也不是很大的數,對我們經濟的缺口,從高位到低位,外部市場的萎縮,這個數恐怕遠遠大于兩萬多億的潛在可能消費,老百姓沒有消費的兩千塊錢,這23000億還有很大的用處,我們的社保體系、醫療體系還有很大的問題,甚至教育體系,老百姓還要花錢贊助。實際上我們所謂消費潛力也很有限,提高消費的能力必須增加職工工資,增加整個社會從業人員的收入水平,這樣又進一步增加了生產成本。我覺得生產成本應該是辯證,我們發展經濟目的是什么?我們不是為了GDP,而是希望老百姓從中得到實惠、好處,最重要的就是收入提高,但又會引發其他問題。你提高工資固然好,但如果企業無法盈利就不能提供長遠的收入基礎。所以這些對我們都是很大的挑戰。

記者:您近來反復強調貨幣政策與金融風險的問題,這也成為財經界的普遍共識。您對這些潛在風險是怎樣認識的呢?

朱云來:我今天準備的比較倉促,不敢貿然的說,但貨幣乘數是整個金融體系杠桿的大小來起作用的,從基礎貨幣到貨幣供應,剛才說我們的貨幣供應接近60萬億,這樣的參數我們需要非常持續的進行觀測,能反映整個系統性的杠桿風險的擴充。這次國際金融危機他們也是很重要的問題,就是杠桿過高。一般來說杠桿越高,給自己留的余地越小,風險相對也就越大。

我想講金融系統在社會經濟里起了非常重要的作用,它實際上作為一個體系形成一個系統性的經濟預測、風險估算、產品定價,但因為中國的市場經濟發展才只有三十年,體系不夠健全,金融體系的作用、信號作用不夠,對于系統的放大作用。原來有一個數字可以比較典型的反映金融系統的風險,就是貨幣乘數,我們的貨幣乘數在最近一段時間已經大大擴張了。

記者:可以說,西方發達國家過于自由的金融管理體系是導致這次金融危機的罪魁禍首。您認為我國在金融體系的發展和監管上應該吸取哪些教訓呢?

朱云來:如果我們想發展中國的金融,特別是因為前面談到的這些發展中的問題,潛在的風險,如果我們能夠更好的應對、調整、化解這些風險,就需要發展資本市場,建立一個更為科學的市場體系,特別是很多關鍵性的市場制度,比如資本市場的發行制度、交易制度,比如市場的投資管理技術。促進行業的專業化的發展,特別是系統性的框架建設。過去我們有一些傾向,簡單的追求一些數字,追究產值、規模,效益、回報、成本、風險這些因素考慮的不夠,往往我們的投資決策、預測依據非常簡單、單一,割裂了很多相關因素,而且是靜態的。我們真正成熟的金融市場要系統的平衡各種發展因素,既要很快發展,又要有良好的效果,這需要綜合、動態、互動的方式衡量整個金融體系的健康。這樣才有可能準確的認識我們的經濟現實,才能實施良性的結構調整。另外積極的尋找危機,因為雖然我們面臨危機,既然已經是危機了,我們不可能再去做任何事情說改變這個危機,但是我們應該在應對的同時積極發現。往往危機也可以創造一些新的機遇,如果我們有審慎的思維、通盤考慮,希望我們能抓住這樣的機遇,進一步讓中國經濟發展起來。

記者:您曾經指出,政府的經濟政策應當根據經濟運行情況進行及時調整。現在您認為當前政策應該從哪幾方面進行調整呢?

朱云來:我建議政府的政策應該在以下四方面進行調整:第一,考慮放開行業的壟斷和管制,目前部分行業壟斷因素的存在,降低了民間資本投入的積極性;第二,適當擴大轉移支付力度,包括增加職工收入在GDP(國內生產總值)中所占的比重,只有職工的收入提高,才能擴大居民消費;第三,進一步系統性健全社會保障體系;第四,進一步發揮消費信貸的作用。

記者:前一段時間關于“國進民退”的話題討論的非常熱烈,您對此持怎樣的態度呢?

朱云來:本來任何一個國家都有大型企業和中小企業的生態環境。在中國的情況下大型的國企和民企也應該是互補的狀況。大型國企的發展也是隨著中國經濟的發展而發展起來的。當然這里面有不平衡的問題,應該說首先它發展大不是壞事,這也是代表國家經濟成長的很重要的部分,也就是代表國企改革提高效率的部分。

但隨著我們快速增長的過程,民企的成份包括大量在國企里工作的職工,還有從國家的股東的角度,企業發展大了是不是要把過剩的資本回饋給國家,是不是應該提高員工的薪酬水平?可能企業每年增長25%-30%以上,但企業職工的薪酬可能只是10%左右的增長,按理說大家應該是比較一致地增長。

“國進民退”不一定對,但是客觀發展的現象。從長遠來看,我們應該認識到民企是很重要的社會經濟的一部分。而且它有很多很積極的部分。民企的創造力,工作的努力的程度也是很難能可貴的。我們從國家宏觀經濟管理的角度來講,可能會有一些行業政策的系統的審查、制定、調整,稅收的問題、薪酬的問題等等,還有一些行業的不合理的壟斷,還有一些不合理的壁壘,新市場分割的問題,各地區的市場的分割,有一些行業的壟斷事實上還是有一些壟斷因素在里面的。這些因素應該有一些系統的討論,這樣我相信中國的經濟還會有更好的發展,民企有廣闊的天地。同時國企也還是有一些非常重要的骨干性的企業甚至是基礎性的企業,國企給國家經濟帶來了很重要的基礎性作用。這也是不能忽視的。

記者:中金公司作為中國太保H股在港上市的保薦人之一,您對太保H股上市首日破發有什么看法?

朱云來:金融類H股出現首日盤中跌破發行價在最近似乎成了慣例,其實沒必要太吃驚。太保H股一度破發的主要原因是受A股市場的影響。A股和H股之間本來就互相影響,并不象外界所議論的那樣是發行價過高。太保H股的A-H股負溢價率不高,與兩只同類股中國平安和中國人壽相比,太保的A-H股負溢價幅度并不算大,仍然可算作“最便宜的保險股”。 中國太保本身的發展前景看好,股價也沒有太大高估,是非常具有投資價值的。